君子愛財，取之有道

◆ 全球貧窮革命 年輕世代「怨恨投票」
http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/9106421.shtml

【聯合報╱羅至美／台北大學公行系教授（台北市）】2014.12.03

二○一四年五月，歐洲議會選舉，訴求反經濟整合的民粹極右派政黨在法、英等成熟民主國家取得第一高票。九月，蘇格蘭獨立公投，訴求改變的蘇格蘭獨派聲勢一度領先。十一月台灣九合一選舉，執政黨出現大出民調專家意外的崩壞。

以上三項選舉性質不同、地點不同、選舉議題不同，但相同的都是出現世代分裂投票。

在歐洲一直都是政治邊緣力量的民粹極右政黨與蘇格蘭獨立派，為何一夕之間崛起成為另一種主流？同樣地，在這次台灣地方選舉中，許多向來被看好的執政縣市為何出人意外地一夕變天？

年輕世代的投票行為改變了選舉生態是一種普遍而方便的解釋，然而，為何年輕世代的投票在二○一二年法國的總統大選與台灣的總統大選，沒有出現這樣驚人的力量？為何年輕世代的執政黨候選人，面對在野陣營上一世代候選人時同樣落敗？更令執政者困惑的是：為何經濟成長率在好轉，失業率在下降（如台灣），就業率接近歷史新高（如英國），青年世代依然憤怒？

因為勞工／工作貧窮與青年貧窮的現象，被這些成長、就業數據隱藏起來。根據英國Joseph Rowntree Foundation調查，以所得低於全國平均薪資六成作為相對貧窮的定義來觀察，過去十年間，英國廿五歲以下貧窮比例大幅增加，三分之二的失業人口進入就業市場的工作為低薪無保障工作，而他們的薪資則低於生活所需的必要薪資水準，因此經濟復甦、低失業的真相其實是仍然有很多人陷於貧窮。而勞工／工作貧窮人數則與失業人數一樣多，高達四成的就業人口，包括許多傳統定義下的中產階級，是活在就業貧窮狀態。很多在路上穿著光鮮亮麗的上班男女，其實是你我想像不到的薪資貧窮階級。因此，包裹了低薪工作的經濟成長率與就業率，不再是衡量經濟生活觀察指標。

為何工作不再是脫離貧窮的答案？因為缺乏保障與低薪的工作、因為高房價與高物價。缺乏保障與低薪的工作是經濟全球化之下，勞動價值受到貶抑、資本家價值得到提升的產物；高房價與高物價則是金融全球化下，全球熱錢投機流動的結果，造成的是資產階級的財富累積遠遠超過薪資所得的累積速度。當個人的才能不再是階級流動的途徑，而是資本與資產的擁有，教育就不再是可以令人振奮的故事。當中產階級的陷落與年輕世代的低薪成為普遍現象，抗議投票（vote of protest）與怨恨投票（vote of resent）就會在全球大大小小不同的選舉中不斷出現。

經濟與金融全球化造成的貧富差距擴大並非今日才有的現象。廿世紀初，因貧富差距過大而導致社會革命與戰爭，最終造成第一波全球化的終止，即為一例；而這些歷史上的發展則為十九世紀馬克思的資本論所預期。

皮凱提的廿一世紀資本論，則提供了從蘇格蘭到台北、從歐洲到台灣，為何薪資階級與青年階級都出現抗議投票與怨恨投票的答案。世代差異投票反映了階級投票的本質。有了這樣的理解，對執政黨而言的好消息是，學理上抗議投票與怨恨投票屬於短期、可變動的理性投票行為；壞消息則是，低薪、高房價問題是執政黨已嘗試處理、但至今仍無法有效回應的政策難題。



◆ 盧比尼： 貨幣戰再起 助升美元
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141203000068-260203

工商時報 2014年12月03日 記者吳慧珍／綜合外電報導

「新末日博士」盧比尼（Nouriel Roubini）投書指出，日央行10月底意外宣布擴大量化寬鬆規模造成日圓重貶後，此以鄰為壑的手段引發亞洲乃至全球競相寬鬆因應，而這波新掀起的貨幣戰爭將持續推升美元。

盧比尼在新聞網站Project Syndicate刊登的文章提到，台灣、中國、韓國、新加坡、泰國等央行，擔心相較日本失去競爭力，不是著手實施自家的貨幣政策，就是即將擴大寬鬆。歐洲央行及瑞士、瑞典、挪威、若干中歐國家的央行，則可能採行量化寬鬆或其他非傳統政策，以遏止本國貨幣升值。

美國景氣持續回溫，加上聯準會（Fed）示意明年開始升息之際，其他國家展開新一波貨幣競貶，這都只會使美元越來越強。全球經濟成長仍舊疲軟而美元又太強的話，就連Fed也會放慢升息腳步以免美元過度升值。

盧比尼表示，掀起這場貨幣風暴的原因在於，當公私部門去槓桿化減少負債之時，貨幣政策成了唯一可用來提振需求和成長的工具。

貨幣政策藉由阻升貨幣及強化出口來支撐經濟成長，然而此舉釀成的貨幣戰爭，就某方面來說是場零和遊戲，意即若某一貨幣貶值，另一貨幣勢必升值；某國的貿易收支改善，另一國的貿易收支必定惡化。

不過貨幣寬鬆不全然是零和遊戲，寬鬆貨幣能拉抬資產價格促進成長，降低公私部門的借貸成本，限制實際和預期通膨下滑的風險。歐元區就是最明顯的例子，礙於財政包袱沉重及私人部門去槓桿化，近年來並未充分寬鬆貨幣，導致二度甚至三度衰退。

盧比尼在文章最後指出，適當的政策是短期內減少財政緊縮，擴大公共投資支出，別過分依賴貨幣寬鬆，偏偏世界主要經濟體的作法與此背道而馳，難怪全球經濟成長仍令人失望。

※ 相關報導：

＊ 匯價重貶 伊、俄財政恐失衡
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9106205.shtml

國際油價重挫不但使伊朗、委內瑞拉、俄羅斯等國的匯率重貶，而且這些國家的政府預算也將出現嚴重的收支失衡，使各國政府無力再對一般民眾提供能源及生活補貼，因而可能引發社會動亂。

＊ 高盛：澳洲明年面臨完美風暴
http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS/BREAKINGNEWS5/9107819.shtml

高盛公司指出，澳洲明年將面臨艱難的壓力測試，包括大宗商品價格重挫將於稍後衝擊經濟、礦業投資銳減以及新一輪財政緊縮措施，這三大壓力將形成「完美風暴」。

高盛預估，澳洲明年國內生產毛額（GDP）平均將成長2.0%，不如今年GDP成長率預估值的2.9%，目前澳洲仍在尋找新的經濟成長動力來源。

＊ 日實質工資續跌 安倍不開心
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9106210.shtml

日本國會選戰2日起跑，首相安倍晉三振興經濟成長的努力將接受選民檢驗，但最新數據顯示日本經通膨調整的工資連續第16個月下滑，凸顯安倍支撐成長與終結通縮的挑戰嚴峻。

日本訂於14日舉行國會眾議院改選，選戰在2日正式鳴槍起跑。安倍上月決定延緩原訂明年10月實施的消費稅增稅，並宣布提前兩年進行眾院議員改選，讓選民有機會藉選票對加稅議題表示意見。

但2日公布的數據顯示，日本10月實質工資比去年同期降低2.8%，延續自去年7月以來就一路走下坡的跌勢，反映工資上漲速度跟不上物價上漲。

此外，勞動省公布，10月未經通膨調整的勞工平均月薪僅比去年同期增加0.5%，達到26萬7,935日圓（2,260美元），增幅比9月的0.7%減緩，而且是八個月來最小年增率，主要受兼職人員的工資下滑拖累。

＊ 專家：中、雙印 明年改革利多
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9107315.shtml

富達資深投資總監馬休．蘇德南表示，2015年全球經濟位於中期循環，不僅寬鬆貨幣且沒有通膨壓力，相當有利股市多頭行情，青睞美國、日本、中國、印度與精選的東協市場。並鎖定出口與內需消費概念股。

....2015年5大投資趨勢

1.美股多頭續揚。

2.亞洲搭強勢美元順風車。

3.日本安倍經濟學開始奏效。

4.中國與雙印積極改革，新興亞洲魔力再現。

5.東協區域整合，成長潛力無窮。



◆ 改革房產稅制 選後民氣可用
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/9106286.shtml

【經濟日報╱社論】2014.12.03

國民黨在此次地方選舉慘敗而引發內閣改組，重大財經政策幾乎停擺，原已箭在弦上的「房地合一實價課稅」將由新閣揆決定，推測會延至明年農曆春節後才會提出，但也不排除生變的可能。

眾所周知，此次國民黨選戰失利，關鍵因素之一是2009年初遺產贈與稅大幅調降，卻沒有配套措施，導致資金回流而競相投資於房地產，加上利率降至歷史新低，資金行情使得房價飆漲；而奢侈稅晚了兩年多才推出，只能防止惡性炒作，所得和財富分配卻已經惡化。尤其讓年輕族群產生「剝奪感」，失去購買立錐之地的希望，沈重的房貸又使得總體消費不振，經濟成長停滯，成為深重的民怨，才會迫使年輕選民（尤其是首投族）用選票來宣洩不滿，教訓國民黨。

房地合一稅制改革正是解決當前房價飆漲的重要政策之一，國民黨的新主席或新閣揆無論是誰擔任，務必嚴肅體認當前社會氛圍和民意潮流，記取選舉慘敗的教訓，儘速在明年推動立法通過「房地合一稅改」方案，改進當前土地增值稅無法實現「漲價歸公」的缺失，不但可為稅制公平和居住正義做出貢獻，也可在政治上療傷止痛，甚至贏回民眾的支持。反之，新閣揆或國民黨新任主席若是心態保守，不敢突破，只求撐過剩餘的任期，房地合一稅制若胎死腹中，或在時效上未能在明年初送達立院審查，則民怨恐怕繼續累積，反而不利於國民黨明年底開始的立委和總統的選情。

而從政治生態而言，有鑑於民眾對房價飆漲和所得分配惡化的不滿，對於行政院提出的「房產合一實價課稅制」法案，朝野兩黨的立委們即使不太願意表態支持，應該還不至於公然反對。否則，在社會團體和中間選民的密切注視之下，反對房產稅改革的立委必然會被選票唾棄。財政部或行政院應知此時此刻民氣可用，大可放手去做。

再就財政劃分的角度來看，房產稅制不公其實最該負起責任的是地方政府，因為房屋稅、地價稅和土地增值稅都是地方政府的主要稅收來源，地方政府過去偏重於政治考量，不願調高房地持有稅的稅基(公告地價和房屋評定現值)，不但導致自己稅收不足，財政惡化，更造成投資客囤房囤地現象；土地增值稅的稅基－公告現值又偏離實價甚遠，導致投資客短進短出，顯然地方政府(尤其六都)也是房價飆漲的共犯。以今年7月起實施的囤房稅制來說，財政部雖調高了非自用房屋的名目稅率，但實際徵收率授權地方政府決定，除了台北市將徵收率訂定為2.4%至3.6%之外，絕大多數的地方政府都選擇最低的徵收率1.5%，對於抑制投資客囤房效果大打折扣，由此可見地方政府在租稅努力方面的怠惰，可說是投資客炒房的最大助力。

因此，此次地方選舉民進黨大贏，形成「地方包圍中央」的局面，如果民進黨執政的五都，不能在房產稅上有所作為，只會伸手跟中央要錢，勢必受到選民的質疑。而極可能在後年入主中央的民進黨，也應該知所警惕，最好是寄望國民黨執政時就要求地方政府善盡房產稅改革的共同責任，才不會變成將來黨內的燙手山芋。

正如同看守中的財政部張盛和部長所說的：「房地合一稅制要看是否對大家有利；若有利，接任的人就會繼續推動；若不利，就不要推。」所謂的大家，應該是指多數的民意；所謂的有利，應該是指對社會正義的促進。因此，房產稅的改革，包括未來式的房地合一實價課稅，以及進行中的囤房稅制，中央政府和地方政府、朝野政黨、行政和立法部門，都有共同責任，一起合作改革，才能使房價更合理，稅制更公平，所得財富分配更平均，居住正義獲得落實，才能爭取多數選民的支持。這是國民黨療傷止血的契機，也是民進黨是否做好執政準備的檢驗指標。

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＊ 新常態 (New Normal) 的夢魘？