◆ 告別IMF紓困計畫 葡萄牙乾淨退場
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8650227.shtml
【聯合晚報╱編譯彭淮棟／綜合報導】2014.05.02
連備用貸款都免了
葡萄牙總理科埃洛1日提出迄今最清楚的說明，表示繼愛爾蘭之後，葡萄牙將從歐盟/IMF的780億歐元紓困方案退場。而且葡萄牙勝過愛爾蘭，退場之前就恢復在國際債券市場正常融資。
科埃洛在五一勞動節談話表示：「葡萄牙一路走過來，今天已經能夠靠我們自己的能力往前走。」葡萄牙去年為了實施歐盟/IMF要求的撙節方案，不但自己深陷政治危機，也打擊投資人信心。
葡萄牙將在歐元區財長會議5日召開前宣布從紓困方案退場的決定。
葡萄牙將成為第二個從歐盟/IMF紓困方案退場的歐元區國家。歐盟/IMF曾力勸里斯本方面考慮接受備用貸款 (standby loan)，作為因應未來緊急情況的安全網，結果里斯本和去年退場的愛爾蘭不同，在紓困方案5月17日正式結束前，就能夠在國際債券市場融資，備用貸款也就免了。
重回國際債券市場
葡萄牙在4月23日就重新站回國際市場，獲得正常融資，是自2011年以來首度發行正規長期債券，市場投資人也寄予信心支持：23日當天發行的債券，殖利率是2006年以來最低的3.6%，而在金融危機高峰時期殖利率曾高逾18%。
國際紓困三巨頭 (歐盟、IMF、歐洲央行)1日對葡萄牙完成評估，葡萄牙在評估後自信能夠退場。
意外替梅克爾解圍
葡萄牙乾淨退場，還替德國總理梅克爾解了圍。德國是三巨頭裡決定紓困方案的主角，稍早曾表示希望葡萄牙乾淨退場，不必三巨頭提供備用貸款或信用額度。這樣的話，梅克爾在德國國會就不會陷入難纏的質問。
專家說，葡萄牙如果要備用貸款，德國反對黨就會有把柄攻擊執政黨，說當初批准那麼大筆紓困金給葡萄牙全白費。
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＊ 走出寒冬 美經濟雙喜臨門
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8649299.shtml
美國3月消費支出增幅創近五年來最大、4月製造業景氣也連三個月加速擴張，顯示經濟逐漸走出第1季嚴冬造成的打擊。
＊ PMI連二月逾60 製造業持續擴張
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8649362.shtml
中華經濟研究院昨（1）日發布4月製造業採購經理人指數（PMI）為60.2，雖較上月微幅滑落，但連兩月維持在60以上的擴張速度，為指數編制近兩年來首見。中經院院長吳中書表示，製造業PMI能連兩月在60以上，實屬不易，顯示景氣仍處於穩健復甦。
◆ Outlet革命 拚好大好逛好買
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN9/8649251.shtml
【經濟日報╱記者柯玥寧／專題報導】2014.05.02
國內暢貨中心（Outlet）市場，因規模小、地點不好，目前四家業者去年營收只有新光三越百貨的12%，明年邁入第十年，隨華泰投資的GLORIA OUTLETS及三井集團的新北市林口OUTLET PARK計畫案開幕，Outlet進入新元年。
目前國內Outlet共有四大經營業者，包括蘭城新月、禮客、日曜天地，以及義大世界購物商場，去年合計營收92億元，長達九年的經營，市場規模卻不到百億元，消費者也大嘆沒有國外Outlet好逛、好玩。
即將投入Outlet市場新兵、華泰飯店副董事長陳炯福表示，Outlet經營的關鍵在於size（面積）、location（地點），國內Outlet商場規模小，且地點不是位在都會區或太靠近市中心，就是在交通不便的地方，造成發展受限。
他說，對品牌商而言，折扣商品若放在都會型Outlet，因太靠近一般零售店，容易打壞品牌形象及影響銷售力，造成都會型Outlet的貨量不齊、品牌力不夠；但是若為太偏遠的Outlet，國內消費者光顧頻率低，發展也難快速成長。最好的Outlet設點位置，應該在「離城不離塵」的地方。
陳炯福表示，Outlet市場約為百貨公司市場規模的10%，全台百貨公司商機近2,900億元，因此Outlet市場在台有300億元的潛在商機，值得積極切入。
陳炯福看準此趨勢，在台尋地三年，才敲定在高鐵青埔站旁，推出國際標準的大型Outlet，GLORIA OUTLETS首期在明年初開幕，推出70至80個品牌，首年訂下營運目標就高達50億元，與目前國內Outlet龍頭義大世界購物商場今年目標營收一樣。但義大世界購物廣場有300個品牌，今年營運邁入第四年。
此外，日商三井集團的新北市林口OUTLET PARK計畫，預計明年第3季開幕，經營規模較GLORIA OUTLETS小；但因為是日商團隊經營，具有強大的日本品牌招商力，市場也相當期待。
明年隨著華泰投資的GLORIA OUTLETS及三井集團的新北市林口OUTLET PARK計畫案陸續開幕，預估至2015年，國內Outlet市場產值將倍增至200億元。
GLORIA OUTLETS預計2016年底四期全部營運，估算2017年目標營業額超過100億元，加上三井的林口OUTLET PARK案，營業目標達50億元、義大年營業額上看60億元、蘭城新月成長至40億元、禮客達30億元、台中日曜有10億元業績，全台的Outlet年產值將達300億元。
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＊ 桑默斯：虛擬幣 將顛覆全球支付形態
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8649327.shtml
....比起稱呼比特幣為「龐氏騙局」的紐約大學教授羅比尼，或主張這種虛擬貨幣很危險、應該禁用的人士，桑默斯的觀點相當不同。
桑默斯表示，目前金融體系非常依賴資訊科技，卻尚未像書籍或服裝流通業那般經歷科技進步帶來的顛覆性變革，如今金融體系受顛覆性變革洗禮的時機應已成熟。
....桑默斯指出，比特幣具備突破性的技術，可用快速且成本低廉的方式確認資金轉帳，這就是比特幣的潛力所在，從目前全球與美國疊床架屋式的資金轉帳系統所暴露出的問題可見一斑。
＊ 售金融商品未告知風險 金管會斥騙局
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8648951.shtml
金管會調查發現，銀行業TRF（目標可贖回遠期合約，主要做匯率避險）客戶共1萬多人，但近1成是一般投資人。部分銀行對這些散戶投資人大肆銷售TRF，且未事先告知風險及可能損失，已被金管會視為最新台版PEM騙局。
金管會主委曾銘宗昨天在立法院財委會中痛批，部分銀行銷售TRF產品，根本在「亂搞」，他本來對業者很有信心，要大幅開放市場，「但你們這樣做，不照顧消費者，我怎麼敢開放？」
◆ 酷經濟／房價合理化給年輕人希望
http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/8649479.shtml
【聯合報╱林建甫】2014.05.02
年輕人薪水低，房價高，感覺人生沒有希望，只追求「小確幸」，這是現在社會的寫照。也造成只要有機會抗爭，年輕人就蜂擁而上，表達不滿。
歸根究柢，一九九○年後全球化趨勢，世界是平的現象，造成大者恆大、贏者通吃局面。二○○八年金融海嘯後，各國以貨幣政策救市，「大到不能倒」觀念，造成景氣循環篩選機制喪失。以房地產業言，台灣八年一次景氣循環不再，從二○○三年ＳＡＲＳ後的多頭行情延續到今天，房價越墊越高。
為杜絕房地產畸形發展，房地產這種不會跑，民怨很大的稅改，不能等，況且連大企業家都爭取土地獲利、忽略生產，若不導正，前途堪憂。政府於是宣布，二年內要讓北市房價降三成！這話立意良善，讓年輕人多一點希望與未來。
政府打房方向以提高持有成本著手，是正確的。但只依靠非自住房屋加稅，台北市平均每戶一年多繳四千元，要讓房價下修三成，房價所得比降到十倍以下，是緣木求魚。後續或許還有其他配套，但短時間讓房價跌三成，金融業容易產生系統性危機，需先做好評估。我們認同政府政策，做法與配套須謹慎，避免重蹈證所稅覆轍。以下提供南韓經驗及貨幣政策看法，供政府參考。
南韓房價自二千年飆漲，○三年政府雙管齊下，一方面提高資本利得稅，最高達六十％；另一方面，「廣建百萬戶平價住宅」租屋政策，卻只達到穩定，讓房價不失控，無法讓房價下跌。
○五年南韓從健全稅制著手，將原先土地與房屋分開課稅的持有稅，更名為「綜合不動產稅」合併課徵，並對高價土地及房屋「額外」課徵一％至三％不等累進稅率。為讓房價順利下跌，○七年南韓政府更採取房地產交易所得稅的「實價課稅」，並對「一戶多屋」課徵重稅，減少不動產投機。一連串政策，房地產方能進入修正循環。
另外，高利率是打房的最大利器。但世界水準還在零利率，央行也不能獨樹一幟調升利率，以免引來熱錢套利。
選擇性信用管制，對於第二戶貸款成數降低到四成與大幅提高貸款利率，是可行的貨幣政策。公股行庫應先動起來，配合不動產租稅政策，立即實行，房價自然有機會合理化。
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＊ 加稅案立院過關 富人加稅、上班族減稅
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS1/8649510.shtml
史上最大加稅案過關，立法院財政委員會昨天初審通過所得稅法及營業稅法修正草案，朝財政健全及拉近貧富差距跨一大步，富人、股民及銀行保險業將加稅；回饋給上班族、身障者以及採標準扣除申報的家庭與增僱員工、重視研發的企業減稅。
＊ 落實回饋稅…9500富豪 貢獻99億稅收
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS1/8649415.shtml
財政部長張盛和昨天表示，「財政健全方案」不只要求富人加稅，同時規畫企業增聘員工可加成扣抵薪資費用百分之一百卅、新增研發投抵率百分之十，研發支出抵稅年度拉長為三年等配套措施，希望鼓勵企業研發、聘僱員工，回應社會上反低薪、反派遣的訴求。
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＊ 台灣的危機與轉機
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TPP談判「黑箱」 美民眾抗議
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8651266.shtml
【聯合報╱華盛頓記者賴昭穎／一日電】2014.05.03
美國爭取在今年完成「太平洋夥伴協定」（ＴＰＰ）的談判，但談判過程「黑箱」也引發美國民眾質疑。美國貿易代表傅洛曼表示，會密切與國會、利害關係人溝通，並在每一輪談判透過推特確保民眾取得相關資訊。至於是否願意在歐巴馬總統簽署前公布內容，傅洛曼並未正面答覆。
傅洛曼一日出席聯邦參議院財政委員會聽證會，主題為「歐巴馬總統的二Ｏ一四年貿易政策議題」，參議員鎖定ＴＰＰ談判透明度、操控匯率、智慧財產權、勞工、農產品出口等議題。
在傅洛曼發表證詞前，有四名穿著螢光綠色Ｔ恤，Ｔ恤上寫著「如果ＴＰＰ這麼偉大，就公布內容」的文字，臉上戴著童話故事中象徵小木偶說謊的長鼻子當道具，一行人在旁聽席後方同時起立，對歐巴馬政府不公布ＴＰＰ談判內容的做法表示抗議。
這些抗議人士站著不發一語，相當引人側目。主持會議的參院財委會主席魏登說，他尊重每個人行使憲法第一修正案賦予言論自由的權利，但請抗議人士坐下，尊重其他人的權利。這些抗議人士就坐在位子上聽完整場聽證會。
傅洛曼在會中表示，貿易代表署在談判過程中，透過與國會密切合作、與國會指定的顧問委員會合作，並增加委員會的成員以擴大代表性、同時成立公共利益顧問委員會、廣泛的與利害關係人互動，讓外界了解行政部門談判的立場。
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＊ 美失業率降…就業還很虛
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8651343.shtml
美國4月就業增速創兩年多來最快，失業率降至6.3%，為五年半低點，顯示第2季初的景氣大幅回升，激勵美元一度應聲大漲，道瓊和標普500指數盤初也一度再創新高，隨後則在平盤震盪。
＊ 亞洲製造業疲弱 出口無力
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8651346.shtml
亞洲4月製造業活動普遍疲弱，反映出全球需求低迷，出口下滑情況可能無法在短期內緩解。日本、中國、印度與南韓製造業普遍認為出口前景轉弱。亞洲兩大經濟體中國與日本製造業活動萎縮，出口導向的南韓與台灣製造業則成長減速。
◆ 影子銀行坐大 推升風險
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8651381.shtml
【經濟日報╱記者蔡敏姿／綜合報導】2014.05.03
大陸持續收緊信貸資金，產能過剩行業的公司轉向從「委託貸款」非正規管道獲取資金，導致金融風險不斷上升。大陸央行最新數據顯示，2014年第1季委託貸款比去年同期增加人民幣7,153億元（約新台幣3.45兆元）。
華爾街日報報導，「委託貸款」意指公司對公司間互相貸款，成為大陸影子銀行系統中快速茁壯的觸角，各類貸款的提供者創造除了正規銀行管道外的貸款模式。
去年委託貸款增幅相當於商業銀行人民幣貸款規模的30%左右，是2012年委託貸款規模的近兩倍。形成強烈對比的是，同期社會融資總規模萎縮人民幣5,612億元，主因在於政府採取措施控制信貸規模膨脹，使其他形式的影子貸款規模下降。
委託貸款日益盛行，令監管部門感到棘手。大陸央行指出，一些銀行通過這種方式規避監管部門對貸款的限制。銀行一般不會冒險直接動用自己的資金，而是充當這些交易的中間人。
委託貸款業務為了繞開公司不能直接向其他公司貸款的禁令，需要通過一家中間機構將資金貸出，通常是由銀行代勞。銀行作為委託貸款的中間機構，向借貸雙方收取費用，且無需動用自身資金，是資產負債表以外項目。
過程中，一些銀行將自己的資金偽裝成委託貸款，從而規避貸款方面的監管限制，幫助銀行掩蓋「信貸風險」。
穆迪數庫報告，大陸10家上市銀行披露的2013年委託貸款業務總額達人民幣3.7兆元，比2012年增46%，比2011年多了66%。
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＊ 陸恐爆信託兌付危機
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8651380.shtml
大陸金融信託產品5月進入兌付高峰期，全年規模約4,200億美元，包括房地產、煤礦等行業信託產品將到期，投資人對於公司能否如期償還本金和利息打上問號。
大陸影子銀行為金融系統帶來類似美國次貸危機的風險，一些信託產品可能難以兌付而發生違約。
信託業的主要業務包括代表銀行放出貸款，但這些貸款不會反映在資產負債表上；專家分析，信託產品違約將使投資者回避新的、高收益的信託產品，無法「拆新還舊」，而且對銀行業甚至金融體系產生連鎖反應，尤其是當前大陸GDP還掙扎在7.4%邊緣。....「剛性兌付」為影子銀行的潛規則，指這類信託產品到期後，信託公司必須分配給投資者本金與收益，一旦信託計畫出現兌付困難，信託公司要負責處理。
＊ 江蘇老闆跑路 倒債48億
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8651384.shtml
江蘇江陰市豐源農村小額貸款公司負債人民幣10億元（約新台幣48.23億元），涉及30多起訴訟案件，老闆「跑路」，受害者名單中不乏協助貸款的擔保企業，包括中行、農行、建行、浦發四家銀行也遭拖累。
....專家分析，整起事件貸款過程中，存在大量假信息；任標利用豐達機械的資產，可抵押向銀行貸款或從民間借貸，或為自己的個人借款進行擔保，甚至讓其他企業為其貸款擔保；另方面利用豐源小貸的資質，大量吸金，利用豐源小貸的資質進行擔保。
＊ 許嘉棟批雙率 要央行「收錢」
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8651324.shtml
一向關注央行貨幣政策的台灣金融研訓院董事長許嘉棟，昨（2）日再度火力全開，左批匯率、右談利率。他認為，央行長期採取低利率的政策，是造成台灣房價居高不下的主因，如果央行不設法回收資金，這些游資，一定會繼續前進房地產市場興風作浪。
＊ 央行：市場動盪時 外匯存底護身
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8651259.shtml
中央銀行總裁彭淮南昨天「不在家」，正遠赴海外出席亞銀年會，針對昨天學者連番批評央行政策失當，央行派出經濟研究處長林宗耀說明，央行低利率旨在提振景氣、促進就業，不是劫貧濟富，況且我國實價利率仍較多數國家高。....林宗耀解釋，台灣情況特殊，也不是國際貨幣基金會員會，當發生緊急事件時，無法向IMF等國際組織求救，外匯存底較多是基於安全考量。
◆ 21世紀資本論 看到台灣現狀
http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/8651484.shtml
【聯合報╱郭武平／南華大學歐洲研究所教授（嘉縣大林）】2014.05.03
富人加稅、一般薪資所得者減稅，立法院財委會初審通過台灣史上最大加稅案，目的在拉近貧富差距。這加稅案，顯示台灣社會開始醒悟，知道亟待建立公平正義之社會，雖不滿意但可接受，並期待能持續修法，建立真正公平正義之社會稅制。
聯合報日前報導，法國經濟學者皮凱提的巨著「廿一世紀資本論」，在全球經濟學界投下一枚震撼彈，揭穿當代資本主義的偽善面具。皮凱提預測工業國家貧富不均情況將更惡化，資本主義對民主政治的公平、正義價值造成深沉且惡質的衝擊。
從這本巨著描述的重點觀之，相信台灣讀者讀來一定不會陌生，因為皮凱提所描述的二十一世紀資本主義的世界，正是台灣現狀的翻版。下列皮凱提的論述重點請試加上「台灣」二字讀之：
「由資本所創造的所得成長率，是經濟成長率的好幾倍，當人口及經濟增長速度減緩時，貧富差距便急速擴大」；
「資本的年報酬率達到百分之四或五，而經濟年成長率僅百分之一點五左右，因此貧富差距又告擴大」；
「資本報酬率可能永遠超過經濟成長率，人類史上大部分時間都是如此」；
「當所得極度不均，而使政治影響力及取得知識與資訊的能力極度不平等」。
如果再對照台灣最近的反服貿運動背後的深層結構，不正是對這種資本主義貧富差距世界的反撲？或許這次順利通過富人加稅的草案，正是對青年學生走上街頭不滿現狀的回應。
青年學生反服貿主因是對兩岸關係發展的焦慮，對台灣經濟前途感到茫然，對薪資過低的不滿，尤其是對全球化與自由貿易協定的疑慮。反服貿核心思維其實就在反全球化、擔心全球化。二十年前ＷＴＯ年會，常有來自世界各地反全球化人士示威抗議，也是擔心全球化後，國與國之間的貧富差距更大。至今，反ＷＴＯ人士已被全球化洪流淹沒不見蹤影。同樣的，我們反服貿可以影響兩岸ＥＣＦＡ，卻無法阻擋各國的ＦＴＡ和全球化。在二十一世紀資本主義的世界，全球化速度越快，國與國之間和人與人之間的所得差距就越大，禁不起衝擊的小小台灣，早已首當其衝出現二十年２２Ｋ了，而十年來韓國人均收入已遠超越台灣。看看台灣有資本者只靠土地就可囤積致富，面對台灣貧富不均的惡化，我們的社會政策始終束手無策。
皮凱提提出的反思，是台灣社會運動訴求公平正義的鏡子，他提出更具體的方法，可供立法諸公修法參考：對實質財富全面課徵累進稅，稅金重分配給資本較少的人；淨財富是比淨所得更好的課稅指標，對僅擁有小額財富者，財產稅率應降低一半以上。在此，我們建議將前述皮凱提的方案以及不動產按實課稅，做為下一波台灣公民運動的訴求，除將有助於平抑房價更符社會公平正義。
美勞動人口萎縮 經濟警訊
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR6/8652772.shtml
【經濟日報╱編譯林文彬／彭博資訊三日電】2014.05.04
美國4月就業成長創下兩年來最強，卻仍不足以吸引更多人投入勞動市場，這已成為在美國經濟擴張之際，最令人費解的一大謎團。
美國勞工部2日公布，美國4月就業中或正在找工作的人，占勞動年齡人口的比率出現今年來首見下滑，使失業率降到2008年9月以來最低的6.3%，不過勞動參與率也降到62.8%，追平1978年3月以來最低。
勞動人口萎縮不僅可能讓全球最大經濟體美國難以提振經濟成長，也瓦解了經濟持續成長可吸引更多美國人重新開始找工作的理論。
摩根大通首席美國經濟學家斐洛利（Michael Feroli）說：「勞動市場改善似乎沒有真的讓民眾重新開始找工作。這是有關經濟供給面和潛在成長率發人深省的訊息。」
美國4月勞動參與率下降是因為新增的勞動人口變少，已放棄找工作的人數則維持在去年平均值附近。
根據勞工部的數據，美國4月因找不到工作而心灰意冷的勞工有78.3萬人，略低於一年前的83.5萬人。
勞工部的數據也指出，美國4月投入勞動市場（找到工作或開始找工作）的人數減至584萬，是2008年11月以來最少，比3月的679萬人減少14%，創1995年以來最大減幅。相較之下，4月離開勞動市場的人數有666萬人，與過去12個月的平均值642萬人差不多。
美國勞工統計局經濟學家柯沙諾維契（Karen Kosanovich）說：「離開勞動市場的人未增加很多，進入的人卻大幅減少。」她指出，美國勞動參與率下降是全面性的，不局限於某個年齡層或性別。
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＊ 底特律賣屋救城 1000美元起跳
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR6/8653405.shtml
為了掙脫破產困境，盡快恢復生機，美國最大的破產城市底特律用鞋價買房屋標售活動，將自5日展開，市府將以讓人難以置信的1000美元(約台幣3萬元)起價，在網路上拍賣廢棄房屋。
＊ 投資人民幣必須提高風險意識
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8652784.shtml
....從微觀面看，開放人民幣存款，確實給一般民眾在投資理財管道上多了一個選擇。然而，台灣民眾投資人民幣大都基於套匯或套利動機，一窩蜂且風險意識不高，其實這樣的投資行為並不可取。大陸人行行長周小川不久前在受訪時表示，台灣的人民幣業務「穩步發展比較牢靠」，同時他也強調人民幣跨境業務，要鼓勵「支援實體經濟活動」，組合投資產品之發展要「適當地掌握一下節奏」，這番話似在表達，希望台灣民眾投資人民幣要平常心，有節奏性，並傳達不樂見人民幣在台灣只做為理財資產，多導入實質經濟發展的期待。
今年入春以來人民幣匯率震盪走貶，這個趨勢似未曾減少台灣民眾投資人民幣的熱情，人民幣存款總額持續擴大。基於各金融機構與法人都有避險相關商品，金管會認為人民幣存款快速增加，目前還沒有金融安全上的顧慮，然而，這種趨勢若持續發展，投資風險逐漸累積的效應絕不能輕忽。
◆ 社論－開放才能振興 競爭才能壯大
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140504000677-260109
中國時報 本報訊 2014年05月04日
企業靠競爭生存、產業靠市場茁壯、經濟靠生產力成長，這是經濟發展的基本道理，也是自由貿易的真諦。
日前一家獨派報紙社論〈沒有強大國內產業 何能侈談自由貿易〉指出兩點：一是振興國內必須要有強大的產業做後盾，再來簽自由貿易協定（FTA）；另一是美國傳統或科技產業均有國際級企業，非FTA讓美國經濟稱霸全球。該等論調令人不禁錯愕，難道有人改寫經濟學理論了嗎？
當前FTA盛行，參加者包括先進國家、發展中國家及落後國家，鮮少有國家是等到有了強大產業才去談自由貿易。例如東協10個國家涵蓋不同發展階段的經濟體，最富有的是新加坡，最窮的是緬甸，二者每人國內生產毛額相差60倍以上；依瑞士洛桑管理學院（IMD）2013年世界競爭力報告，新加坡排名第5 ，緬甸則落在評比的60個國家之外，更找不出什麼是其強大的產業。目前東協已是一個完整的自由貿易區，還企圖在2015年達到整合程度更高的「單一市場」。
其次看智利和祕魯。智利在IMD競爭力排名第30，祕魯排名第43，但是二者與FTA夥伴的貿易額占總貿易額的比重（FTA覆蓋率）均高達91%。其他還有許多案例，先壯大產業再談FTA的論點根本站不住腳。
至於說美國產業不靠FTA，那是對美國不瞭解。依據世界經濟論壇（WEF）報告，美國市場規模在全球排名第1，這是其產業強大的基礎。全球品牌價值前百大企業，美國就占55家；專家分析，關鍵在於美國擁有舉世最大的內需市場，而擴大市場規模就是FTA所要追求的重要目的。
此外，美國企業雖不全靠FTA，但是美國政府一向帶頭推動自由貿易，以利美國企業進軍海外市場。美國貿易代表署每年都對外發布各國貿易障礙報告（NTE），促請貿易夥伴改善對美商及美國商品和服務出口的貿易障礙，台美之間的「貿易暨投資架構協定」（TIFA）就是美國採取的手段之一。而且，2012年美國FTA覆蓋率近40%，並不算低。
1817年李嘉圖提出「比較利益說」，指出各經濟體資源有限，依據比較利益法則，各自專業化生產及出口本國具比較利益的產品與服務，形成國際分工，不僅產量增加、生產成本降低，更可以提升生產技術水準與產品品質。自由貿易可以充分發揮比較利益的效益，包括擴大市場規模、促進競爭，進而提升生產力、帶動經濟成長。由此觀之，是自由貿易孕育強大企業，而不是等有強大企業才去談自由貿易！
路易士（William Lewis）2004年的著作《生產力的力量》指出，在鋼鐵、 汽車等產業，日本生產力超越美國，但在零售與房屋營建等部門則是不及，主要差別在於競爭的機會，具活力的競爭是生產力成長的驅動力量；日本鋼鐵和汽車等是在嚴酷的全球市場競爭，零售和營建則是在受保護、缺乏競爭的國內營運。日本富士通研究所（FRI）於2002年的研究報告也指出，1990年代日本產業總要素生產力下滑，主要就是受非製造業生產力大幅下降的拖累，這些產業在日本國內受到過度保護、缺乏競爭力。
競爭，讓更具生產力的企業勝出，獲取市場占有率，進一步提升生產力；生產力較低的企業或離開產業，或改善生產力以因應生存競爭，其結果皆使總體生產力提高。因此，競爭政策解釋了：哪些國家具有較高生產力？
當前我國最強大的產業是電子、資訊、通信等科技產業，這些產業從開始發展就是以出口為導向，政府並未給予任何保護措施。於WTO架構下，凡是資訊科技協定（ITA）簽署成員都必須將資訊科技相關產品進口關稅降為零。我國早就是ITA簽約國，在此平台上，ITA產品占我出口比重從1996年28.9%，至2010年升至36.8%，顯見自由貿易讓我IT產業更為強大。
不管是從理論或是實際經驗，綜上均可知道，沒有強大的國內產業何能侈談自由貿易是倒果為因的說法，其目的就是合理化反服貿、反貨貿，此種言論可以休矣！
改善貧富差距 提高所得才治本
http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/8654548.shtml
【聯合報╱李沃牆／淡江大學財務金融學系教授（金門金城）】2014.05.05
報載有家長花大錢送小孩到貧國體驗貧窮，學習濟弱扶傾的精神，並期能夠見苦惜福。持異議者認為，台灣就有很多貧窮及弱勢家庭需要關懷，何須大費周章。
坦然言，貧富差距一直是人類經濟史上的老問題，伴隨資本主義的盛行，全球各國幾乎無可避免。姑不論是已開發的先進國家或新興市場的開發中國家，都苦無有效的良方可施。眾所周知，中國大陸近三十年來的高速經濟成長，其經濟規模不僅超日趕美，躋身為全球第二大經濟體；但其貧富差距也擴大一倍，躍升成為全球第一。
台灣貧富差距不若中國大陸嚴重，也低於亞洲許多國家，但最近的報稅資料卻顯示，最富的百分之五及最窮的百分之五所得差距，由二○○八年的六十五倍增加至二○一一年的九十六倍。
立法院財委會於上周初審通過「財政健全方案」，其中以課徵「富人稅」最受矚目。平情而論，大部分國家課「富人稅」用意是希望給人苦民所苦的觀感，並安撫其仇富的心理，但對實質稅收並無顯著的改善，亦無須過度期待。如西班牙曾實施「財富稅」、法國實施「團結稅」，結果是，富人的資本外逃超過政府所得稅收。
值得注意的是，巴黎經濟學院教授皮凱提在其出版的《廿一世紀資本論》一書中指出：當一國的財富增長超過其國內生產總值成長趨勢時，會導致不平等，也可能破壞了民主和社會正義。有鑑於此，他提出了全球性對資本徵稅，包括土地、自然資源、房屋、辦公樓、工廠、機器設備、軟件和專利等真實資產，以及股票和債券等代表這些資產財務利益的憑證。他認為：資本等同於財富，對資本徵稅就是對富人課稅。但要成功，必須全球每一個避稅天堂都同樣徵稅，資訊共享才可能成功。
揆諸台灣都會區房價於近二、三十年來不斷飆漲，台北市房價所得比已高達十五倍，房貸負擔率超過百分之四十，也堪稱台灣的另一項「經濟奇蹟」；然而卻成為受薪階級無法承受之重，不僅是擴大貧富差距的元凶之一，也是最近年輕世代對居住不正義、世代不正義發出怒吼的導火線。
政府從過去至今，也端出不少打房政策，從土增稅、奢侈稅、實價登錄、豪宅稅、囤房稅到擬實施的實價課稅，卻未能打到真正高資產的富人，反而加速社會Ｍ型化，也加深民眾的不信任及失望。而大部分國家認為有效的利率政策，更是一刀雙刃，央行亦不敢輕舉妄動；美國的次貸風暴及日本房市的泡沬化殷鑑不遠。筆者以為，除了在健全稅制上應致力降低實施難度及提高執行成效外，政府最重要的事，應是如何振興經濟、提高薪資所得，才能有助於貧富差距的改善，並讓國家經濟與社會往正途發展。
※ 相關報導：
＊ ECB抗通縮 6月降息機率高
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8654334.shtml
歐洲、英國、澳洲和南韓央行本周將召開決策會議，預料都會按兵不動。分析師認為，如果歐元區的通縮威脅揮之不去，歐洲央行（ECB）6月可能採取行動。
＊ 組亞洲基礎設施銀行 陸沒找日本
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8654520.shtml
上周末在哈薩克召開的亞洲開發銀行（ＡＤＢ）理事會第四十七屆年會，成為中國大陸與日本的角力場。日本朝日新聞四日報導，大陸、東協十國及南韓等十六國積極籌組亞洲基礎設施銀行（ＡＩＩＢ），卻將日本及印度排除在外；日本政府則宣布一項協助印尼加速進行基礎設施投資的計畫，與大陸對抗，並協助日本企業界擴大在印尼的製造基地。
＊ 彭淮南籲：亞洲共抵外來衝擊
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8654515.shtml
中央銀行總裁彭淮南昨天在亞洲開發銀行第四十七屆年會中，再度批評先進國家的寬鬆貨幣政策，造成國際資本大量移動，不利全球經濟金融穩定。他建議，若有必要，亞銀可協調區域內國家採取一致措施，讓亞洲國家共同抵擋外來衝擊。
他批評，先進國家一方提供優惠資金給開發中國家從事基礎建設，另一方面卻有採取有利自身的貨幣政策，不利區域穩定與成長。
＊ F-再生案 金管會向禿鷹宣戰
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8654279.shtml
金管會打擊外資禿鷹，今（5）日將依涉嫌違反證交法第155條規定為由，將美國研究機構格勞克斯（Glaucus）移送檢調偵辦，將創下金管會把外資研究機構移送法辦的首例，金管會也將從四方面著手檢討並強化F股市場的監理。
◆ 潛藏債務失控 飆破17兆 換算總負債 每位國民背債103萬
http://news.ltn.com.tw/news/focus/paper/776273
自由 2014-05-05
財務惡化 三年暴增逾4兆
〔記者鄭琪芳／台北報導〕政府潛藏債務飆破十七兆，三年暴增逾四兆！據行政院主計總處統計，去年各級政府潛藏負債高達十七．一四兆元，較前年增加七四五七億元，且短短三年暴增四．一二兆元，增加速度幾近失控。其中，軍公教退休金及勞工保險潛藏負債最多，軍公教退撫新舊制高達八．三七兆元，勞保也飆至八．一兆元，財務惡化速度驚人。
軍公教8.37兆退休金 佔最多
根據財主單位資料，去年底各級政府債務負擔（包括公共債務法規範的債務、短期債務及非營業基金舉債等）約七兆元，若加計潛藏債務十七．一四兆元，去年底政府總負債已達二十四．一八兆元，換算平均每位國民背債一○三萬元。
相較之下，財政部公布的國債鐘，因未計入潛藏負債、非營業基金舉債及地方政府債務等，截至今年三月底平均每人負債僅二十三．八萬元，常被質疑失真。
勞保精算上修 也突破8兆
主計總處原本估算二○一二年潛藏負債十五．六七兆元，因勞保最新精算上修七千多億元，調整為十六．三九兆元；二○一三年潛藏負債再增至十七．一四兆元，以勞保增加六七四九億元最多，一舉飆破八兆元。
主計總處解釋，勞保潛藏負債主要是保險實收費率遠低於精算最適平衡費率二十七．八四％，如二○一三年僅八％；至於勞保潛藏負債持續增加，則是投保人數九四五萬人增加一年服務年資所致。
此外，去年公務人員退休撫卹金潛藏負債二．五八兆元，增加一七四五億元；舊制軍公教人員退休金五．七九兆元，則減少一○九五億元，主要是可支領人數逐漸減少；合計軍公教退撫新舊制潛藏債務達八．三七兆元，占政府潛藏負債近一半。
主計總處強調，潛藏負債屬於政府未來應負擔的法定給付義務或未來社會安全給付事項，可藉由費率調整等方式挹注，與公債法規範的政府融資行為所舉借債務不同。
另外，政府潛藏負債並未列入尚未取得的公共設施保留地徵收補償費。根據內政部統計，截至去年底，既成道路面積約六千餘公頃、尚未取得公共設施保留地約兩萬五千餘公頃，徵收所需經費分別約兩兆及七兆餘元。
※ 相關報導：
＊ 科技預算偏低 不利產業轉型
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140505000052-260202
104、105年科技預算分配確立導入「政策審」、「技術審」二階段審查機制，週四科技會報討論確定。科技部長張善政坦言，明年科技部與經濟部的科技預算比例約為1.5:1，科技部近440億元左右，經濟部276億元，不可能因二階段審查，一夕扭轉。
惟工業局長吳明機認為，除非政策上額外加碼，否則總預算大餅沒有增加，經部科技預算十年來不增反減，不利產業結構快速轉型。
＊ 阿里巴巴主席馬雲 一天花5億投資
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8654325.shtml
阿里巴巴在股票上市前進行大量投資，統計阿里巴巴這兩年投資動所用的資金，投資總金額累計超過人民幣450億（新台幣2250億元）。阿里巴巴董事局主席馬雲一系列投資活動，表面上看起來是進行電商生態系統整合，實際上是加速對中國現代服務業的滲透。
外食創62月新高 而且…跌不回來
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8657712.shtml
【聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】2014.05.06
主計總處今天公布4月消費者物價總指數 (CPI)103.73，年增率1.65%，4月整體物價指數漲幅為14個月來新高，主要原因是食物類上漲，其中細項包豬肉、雞肉漲幅創68個月來新高，外食費漲幅也創62個月來新高，行政院關注的17項重要民生物資年增漲幅也是62個月來的新高。
值得注意的是，這17項重要民生物資中，雖只有7項漲價，但漲幅驚人，包括豬雞肉及米都見大漲，甚至漲逾一成如豬雞肉；跌價的多是小跌，只有沙拉油跌幅較大。5月因為時令接近端午節，米、肉等相關食物需求量高，加上豬肉、雞肉的價格已經比去年高，主計總處綜合統計處副處長蔡鈺泰表示，5月整體CPI上漲的機率高。
蔡鈺泰指出，4月CPI較去年4月上漲1.65%，水果、肉類、水產品、穀類及其製品價格相對去年同期為高，食物類4月年漲5.04%，其中水果漲19.30%，肉類漲13.79%，水產品漲8.40%，穀類及其製品漲2.70%。以消費6萬元家庭來看，4月要多增加255元買水果，多增加163元買肉。
蔡鈺泰說，肉類中的豬肉和雞肉4月較去年同月相較，分別上漲14.82%和16.11%，兩者都是自97年8月以來最高漲幅，加上米漲6.46%，推升行政院穩定物價小組關注的17項重要民生物資年增率達6.31%，是62個月來最高，上次漲幅高點為98年2月的7.13%。
4月外食費年增率3.03%為62個月來新高，上次外食費漲幅高點是在民國98年2月，年增率為3.75%，蔡鈺泰表示，外食上漲原因除了食物類價格上漲之外，也反映工資成本等因素，但外食費有僵固性，調高之後不易調回。
蔡鈺泰表示，4月上漲超過10%的項目減少但權數增加，因此消費者仍會感受到物價的壓力；扣除蔬菜水果、能源之後核心物價上漲1.24%，同樣是14個月來最高。
※ 吃飯皇帝大，主計處應該調整一下糧食的權重。相關報導：
＊ 主計處：扣除食物因素 物價還算平穩
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8657714.shtml
4月CPI年增率1.65%，主計總處卻認為扣除食物因素物價算是平穩，但消費者仍感到被物價壓得喘不過氣，甚至有民意代表認為物價指數沒有與時俱進，還是用30年前那套查價方式，難怪會與庶民感受脫鉤。
＊ 制裁俄羅斯 可能波及全球經濟
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR3/8656666.shtml
烏克蘭危機引發的制裁大戰愈演愈烈，已把俄羅斯推向經濟衰退，同時也波及鄰近的經濟體，可能打擊歐洲步履蹣跚的經濟復甦，進而妨礙全球經濟成長。
....先前制裁的對象是親近俄國總統普亭和幾家銀行與能源公司的官員，已嚇得投資人第1季撤資640億美元，盧布匯價跌到新低，IMF表示俄羅斯經濟已陷入衰退。
前蘇聯國家如白俄羅斯，因為與俄羅斯的能源與貿易關係最密切，預料受俄國經濟衰退連累最大。
歐洲的銀行在俄羅斯曝險約1,870億美元。
＊ 路透專欄／ECB快推歐洲版寬鬆政策！
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8656653.shtml
歐洲中央銀行（ECB）上次宣布寬鬆貨幣政策是在六個月前，歐洲央行總裁德拉基一再強調，若有必要，會再寬鬆。但目前看來，他始終有推托的藉口，本月可能也是如此。若真這麼做，將是一大失策。
＊ 李克強：投資非洲 衝向3兆元
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8656681.shtml
大陸國務院總理李克強上任後首訪非洲送大禮。李克強昨（5）日在衣索比亞表示，預計2020年對非投資總量達1,000億美元（約新台幣3兆元），並增加貸款額度，同時擬與非洲合組航空公司及高鐵研發中心等，展示雙方「鋼鐵般的情誼」。
◆ 房產稅制也該課徵富人稅
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8656674.shtml
【經濟日報╱社論】2014.05.06
立法院財委會日前通過史上最大加稅案，針對富人加稅回饋給上班族、身障者以及採標準扣除申報的家庭與增僱員工、重視研發的企業，各界多予以肯定，也希望立法院能夠儘速完成修法，朝財政健全及縮小貧富差距跨出一大步。
但是如果深入探討當前稅制，提高富人所得稅，對於改善所得分配的助益有限，因為，所得稅制仍無法有效掌握富人持有的不動產相關所得，房產稅制的不公平才是所得和財富分配差距擴大的關鍵因素。根據學者利用財產歸戶資料對奢侈稅納稅人的分析，發現房市短進短出者申報的所得是一般民眾的二倍多，而財富更是一般民眾的二至五倍，這還只是以偏低的房屋評定現值和土地公告地價計算，如果房產以市價或真實交易利得計算，則所得分配和財富分配差距將更為懸殊。
更有甚者，全台個人持有二棟以上房屋的就有150萬人，持有三棟以上房屋的也高達66萬餘人。造成此種囤房囤地的現象，就是因為持有稅負（房屋稅和地價稅）的稅基偏低和資金成本（利率）低，而短進短出房市短期內可獲取暴利，交易利得稅輕微，形同漲價歸私，於是又有龐大的資金繼續囤房囤地，光是抱著不放，就可坐收漲價之利，因此形成富者愈富，貧者愈貧的惡性循環。
投資客囤房囤地，隱藏供給，製造假性需求，使得我國房價所得比高居世界第一，發生世代剝奪現象，年輕人對買個立錐之地都失去信心和希望；就算利用父母的資助和銀行貸款買了房屋，年輕人也變成房奴，必須節衣縮食，導致總體消費不振，拖累經濟成長，甚至不敢結婚或生小孩，對少子化和人口成長雪上加霜，進而衍生社會福利的財務問題。
因此，租稅改革的當前急務，就是在房產稅制全面推動「富人稅」，我們具體建議如下：
第一步就是針對囤房族課徵囤房稅。對於住家用房屋，非自用部分提高並適用累進稅率，並優先調高稅基。至於非自用之定義，宜由財政部統一規定，建議以每一成年人一戶，且無出租及無營業之住家用房屋為基準。
其次，在房屋稅方面，參考台北市和新北市的「豪宅稅」作法，要求各地方政府優先調高都會區高價住宅的地段率，財政部也應將已30多年未調整的「標準單價」全面調整，合理拉大豪宅與一般住宅的房屋稅差距。此外，豪宅的公告地價也應優先調高。
第三，針對多屋族買房購地，應參考星、港買方印花稅的作法，納入奢侈稅或提高契稅，以遏止繼續囤房囤地的企圖。
第四，利用財產總歸戶資料，對於多屋族出售房產的交易，加強查核其真實交易所得和租賃所得，提高推計率。綜所稅的房貸利息扣除額應排除非自用住宅部分。
第五，繼承遺產之土地部分有必要課徵土地增值稅，以免財富集中，但為避免重複課稅，可以考慮將遺產稅用於抵減土地增值稅。
第六，預售屋是炒作房價的元兇，有必要納入奢侈稅，並在實價登錄上務實調整作法，提高揭露率，做為實價課稅的依據。
最後，當然是馬上對房產交易利得實施「實價課稅」。在不修憲，也不必將房屋稅和地價稅合而為一的前提下，可針對實價登錄實施後的第二次交易實價課稅，土地增值稅可以抵減。
以上的改革，並非財政部的單一責任，地方政府過去大多不積極提高房屋稅和地價稅的稅基，而徵收率又從低訂定，應該對房產稅制的不公平負最大的責任。財政部應該訂定獎懲機制，對於財政努力欠佳的地方政府課予更多的責任。
目前社會上普遍支持課徵富人稅，在民氣可用的當下，速推房產制稅的富人稅，相信可使得房價更趨合理，縮小財富差距，消除民怨，並改善財政，更有利於社會和諧和經濟發展。這種稅改不必附帶減稅，正是名副其實的回饋稅！
※ 相關報導：
＊ 名家專論－救台灣，學者也站出來打房
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140506001516-260109
....我們看到全世界有很多國家，房地產價格十分穩定，是人民可以輕鬆負擔。沒有什麼炒房，房價飆漲的亂象。因此有很多的視聽必須導正，正確的觀念必須推廣，好的制度必須建立。
....真正想從事生產的廠商，因為地價高，壓抑投資意願，或是根本找不到地，無法投資。房地產價格合理化，反而可促進投資。三是房價合理化後，房地產交易增加，房仲、裝潢，…，等百業，反而更欣欣向榮。
至於有建商嗆，台灣百分之八十的自住率，打房只會讓民眾資產縮水。問題是，自住房的房價高，是紙上富貴。住在裡面，永遠感受不到。可是房價高，讓年輕人買不起，也讓因為不同原因想換大一點房的中年人換不起。因此我們看到這幾年因為特銷稅（奢侈稅） 引起房地產交易大幅下降，並不是如一般人想的，是投機的部分交易減少。相反的，被推遲的往往是那些應該換房的家庭。因為在市場交易的很多還是在飆漲過程中，一直賺錢的投資客，打死不退。
＊ 張部長，富人納稅不能稱為「做功德」
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8656871.shtml
....事實上，把納稅形容為「做功德」，恰恰顯示了三項觀念上的誤導，必須釐清。第一，依法納稅是公民的「義務」，無關個人「修行」。第二，政府不僅有「依法課稅」的權力，更有透過「所得重分配」手段以達成國家社會健全發展的責任；愈是有效率的政府，愈能創造公平、和諧的社會。第三，宗教上談「做功德」，講究的是奉獻「心意」而非「財力」，許多貧者做的功德其實更勝於富人；無論如何，政府不能怨怪富人不做功德，卻能懲處他們不依法納稅。
OECD 降全球經濟成長預測
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8659112.shtml
【經濟日報╱編譯賴美君／綜合外電】2014.05.07
經濟合作發展組織（OECD）6日調降2014年全球經濟成長預測，並呼籲歐洲央行（ECB）降息來對抗低通膨。
OECD 6日公布半年度經濟展望報告，表示今年全球經濟成長率將從初估的3.6%降至3.4%，並預測明年將加速至3.9%。
OECD說，隨著昔日快速成長的開發中經濟體轉弱，已開發國家必須加速推動經濟復甦。
OECD秘書長葛利亞（Angel Gurria）說：「我們尚未脫離險境，雖然看到數據好轉，下行風險仍在。經濟成長率仍低，失業人數也居高不下。」
他說，中國與俄羅斯等新興經濟體已開始拖累全球經濟，但不至於脫離經濟復甦軌道。
OECD預測，全球最大經濟體美國今年經濟將擴張2.6%，不如去年11月初估的2.9%，主因是酷寒天氣導致今年開春景氣欠佳。
至於長期拖累全球經濟的歐元區，今年經濟可望擴張1.2%，優於OECD原先預測的1.0%。
OECD指出，歐元區4月通膨年率為0.7%，遠低於歐洲央行稍低於2%的中期目標；歐洲央行預期物價壓力將長期處在低檔。
OECD在報告指出：「低迷的通膨與廣泛的經濟疲弱，預期將持續好幾季，主要的再融資利率應該調降至零，存款率也應降至略低於零的負利率，而且最好維持這些水準到至少2015年底。」
OECD表示，貸款成本的降低，再加上近來金融市場的好轉，應該能壓低隔夜拆款利率，使得銀行放款利率下降。這個舉動有助於刺激經濟的成長，並且扭轉通膨減緩（disinflation）的壓力。
歐洲央行訂本月8日召開利率決策會議，普遍預期再融資利率將維持在0.25%不變。
另外，在全球主要已開發經濟體中，OECD預測今年英國經濟將強勁擴張3.2%，遠優於去年初估的2.4%，主要受惠於家庭支出與企業投資增溫。
※ 相關報導：
＊ 野村開槍：大陸房市泡沫破裂
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140507000908-260301
國際投資銀行野村對大陸房市開槍，宣告大陸房市泡沫「正式破滅」，指大陸房市鬆動已毫無疑問，問題是房價會下修到什麼程度。野村發表上述看法非危言聳聽，現階段不少2、3線城市房價如坐溜滑梯，很多地方政府不等中央鬆口，已紛紛採取救市行動，再度突顯這波「房瘟」恐來者不善。
＊ 旺報觀點－房市冰風暴 恐引爆金融海嘯
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140507000913-260301
從先前的鬼城頻現到現在1、2線城市拉響警報，大陸房市泡沫吹破顯然進入最後的攤牌時刻。按照目前大陸相對脆弱的金融體系觀察，房市崩盤恐成為繼地方債和影子銀行後，另一引爆金融系統性危機的引信，對大陸整體經濟的後續衝擊，不容小覷。
....大陸高達10.89兆人民幣（官方公布數字，實際數字恐更高）的地方債和房市緊緊綁在一起，倘若房市崩盤，以土地出讓為主要財源的地方政府，立刻面臨債務違約風險，屆時對金融機構掀起的連鎖效應，恐非官方長期以來一直強調的「可控」。
＊ 荷包扁了！ 外食族每月多花184元
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NAT4/8659249.shtml
主計總處昨天公布最新的物價情形，與去年同期比較，四月消費者物價指數（CPI）增加百分之一點六五，其中的「一點二九個百分點」來自於食物類的「貢獻」，外食費用因此漲了一百八十四元。
＊ 中經院：薪資未見成長
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NAT4/8659226.shtml
台灣4月消費者物價指數（CPI）漲幅達1.65%，中華經濟研究院經濟展望中心主任劉孟俊昨（6）日指出，健全的經濟體本來就需要適度通貨膨漲，目前政府更應關注的，是民眾薪資是否也有和物價同步成長。
＊ 對抗雙通膨 雙率雙升待命
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NAT4/8659220.shtml
4月消費者物價指數（CPI）年增率1.65%，為14個月新高。市場人士指出，穩定物價是中央銀行四大任務之首，為有效調控物價漲幅，央行勢必在雙率政策上做出讓步，若情勢持續惡化，央行最終將被迫採取「雙率雙升」的做法，作為穩定物價的代價。
◆ 沃爾瑪網銷增速 贏亞馬遜
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8659093.shtml
【經濟日報╱編譯林文彬／道瓊社6日電】2014.05.07
最新數據顯示，沃爾瑪公司（Wal-Mart）網路銷售一年內成長三成，增幅超越勁敵亞馬遜（Amazon），是十年來首見。
根據網路零售雜誌（Internet Retailer）的數據，在截至1月底為止的一年內，沃爾瑪的全球網路銷售成長30%至100億美元。相較之下，在截至去年底為止的一年內，亞馬遜的網路銷售成長20%。
不過亞馬遜的銷售額仍遠高於沃爾瑪。亞馬遜去年在網路上賣出678億美元的電子裝置、媒體和其他產品，是沃爾瑪的六倍以上。亞馬遜去年銷售甚至比蘋果、沃爾瑪和Staples等十大競爭對手的總和還高。
為迎頭趕上亞馬遜，沃爾瑪大舉收購電子商務事業。沃爾瑪6日預料將宣布收購搜尋引擎行銷公司Adchemy，這將是沃爾瑪三年內第12樁電子商務併購案。在截至1月底為止的一年內，沃爾瑪砸下約5億美元投資電子商務，包括在德州、賓州和巴西開設三座網流中心及在矽谷招募1,000名員工等。
沃爾瑪全球電子商務部門執行長艾許1月預測，沃爾瑪的產品種類和送貨時間能在兩年內追上亞馬遜。沃爾瑪2月向投資人表示，今年計劃再花1.5億美元投資電子商務，目標是讓網路銷售衝130億美元，比去年成長30%。
艾許表示，沃爾瑪已經觀察Adchemy好幾年，一個月前終於決定出手收購，但拒絕公開交易條件。
※ 相關報導：
＊ 阿里巴巴預估籌資200億美元 美最大IPO
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR1/8660373.shtml
中國最大、可能也是世界最大的電子商務機構阿里巴巴公司，6日正式向美國證管會(SEC)遞交首次公開發行股票(IPO)申請書，一般看好這將是美國史上最大的IPO案。
＊ 赴美IPO 馬雲：阿里人未來不會平凡
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR1/8660379.shtml
阿里巴巴創辦人馬雲雖已辭任執行長，但仍擔任董事局主席，運籌帷幄、地位顯赫。他給員工內部公開信今日曝光，宣布阿里巴巴即將進入一個新時代，他指出，「興於詩、立於禮、成於樂，阿里人，過去15年我們過的很艱難，但很精彩。未來的每一天注定不會平凡，不會簡單。」
＊ 陸整合個資 推公民信用代碼
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140507000960-260309
大陸未來將推出類似美國「社會安全碼」的「公民統一信用代碼」。根據陸媒報導，大陸中央將規畫建立以公民身分證號碼及法人機構代碼為基礎的「統一社會信用代碼」制度，該項規畫預計在2015年實施，屆時大陸民眾將擁有一個集合金融、納稅、社保繳費等多項資料的信用代碼，且此代碼將終生適用。
正確解讀台灣人均生產超越日韓
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8659214.shtml
【經濟日報╱社論】2014.05.07
世界銀行執行的國際比較計畫（ICP）日前公布世界各國以「購買力平價」調整的經濟生產毛額，除了指出中國大陸今年可能超越美國，成為全球第一大經濟體外，也確認了台灣在2011年的每人平均國內生產毛額（人均GDP），以39,059美元超越日本的34,262美元和韓國的29,035美元。對於財經專業人士而言，台灣超越日本和韓國並不是新聞；但對非專業者而言，難免會半信半疑，懷疑數據是否有問題，否則為何感受不到台灣的「富裕」？因此，如何客觀地解讀這則資訊，而非因政治取向不同，就刻意要加以否定，或見獵心喜用來大肆宣傳，才是應有的態度。
台灣以「購買力平價」衡量的人均生產，超越日本、英國、法國、義大利等先進國家，已經存在好幾年了，因此，對專業人士而言，這項資訊並不令人意外。台灣超越韓國，更是二次大戰後迄今一直存在的現象，沒有特別值得高興的，其原因在於，「購買力平價」（purchasing power parity, PPP）提供了一個進行經濟生產的國際比較時，將名目生產值用相同物價基礎進行調整的平台，以這個平價指數調整後，就可以比較各國的生產在其國內真正能購買的商品和服務數量，不會受到各國物價水準不一，以及各國匯率經常波動，造成名目生產值受到扭曲的影響。而長期以來台灣極為關注的「物價穩定」，此時就發揮了功能，讓台灣經購買力調整的生產值大幅提升，一舉超越了上述先進國家。
但是，這樣的國際比較有幾點是需要了解的：首先，它並未顧及工作投入的時間和耗用的環境資源；而在這一點，台灣的表現其實是很差的。台灣每年每人勞動力的投入，在全球名列前茅，顯示我國是在超過絕大多數國家的勞動投入之下，才獲得這樣的生產值，實際的「勞動生產力」其實是不如其他先進國家的。也因此，我國人民享有的休閒時間遠少於多數先進國家，當然也影響到對生活的滿意度。而且，我國對環境保護的要求，也沒有先進國家高；因此，國人所享有的環境品質，也沒有其他先進國家好，這是在這樣的統計中無法呈現的。
其次，當我們計算「人均」在進行國際比較時，其實是假設了總生產「平均」分配給每個人之後，大家的生產如何，而實際上的分配卻是相當不平均的；因此，總會有人質疑，台灣即使人均GDP數據超越日韓，但諸多民眾其實並沒有獲得那麼多，這數據高估了一般民眾的生產。針對這一點，專業人士一般會比較「所得分配」，例如吉尼係數或最高及最低十等分民眾收入的倍數，若兩國相近時就可以直接比較其人均生產。我國雖然近一、二十年所得分配是在惡化，近幾年確實已經和緩；雖然應該繼續努力，但在國際間並不算差。因此，這套資料對台灣進行國際比較，還是有其可參考性。
其三，這套資料的國際比較，必須限於「在國內消費」時的狀況。也就是說，台灣民眾在台灣購買力，會比韓國民眾在韓國購買力要來得高；如果台灣民眾和韓國民眾都拿收入去海外購買，情況就完全不同，而台灣在多數情況下購買力都會比較低。因為到海外消費就涉及名目收入和匯率，而台灣民眾的名目收入的確不高。因此，最理想的狀況，當然是在海外賺得高薪後回國消費；而出國旅遊消費的國人，當然無法感受到台灣的購買力高。然而，多數國人僅能從事後者，而非前者。
因此，面對世界銀行公布的這套數據，我們應該採取不卑不亢的心態，持續發展經濟，追上水準更高的國家；同時，更要兼顧所得分配、身心並重、適度休閒，並維護良好的自然環境。否則，在較高的人均成長下卻無法實際感受到，絕非追求幸福之路。
◆ 強化實價登錄 盡速落實修法
http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/8659267.shtml
【聯合報╱林旺根、花敬群、洪鴻智】2014.05.07
林旺根／地政士公會全國聯合會榮譽理事長
花敬群／德明財經科技大學副教授
洪鴻智／台北大學不動產與城鄉環境學系教授
實價登錄三法立法後廣受社會肯定與期待，卻也在一月廿八日行政院提出地政士法覆議後，凸顯現行規定存在亟待修正內容。發生覆議案的原因在於法規對地政士過度課責的不公，與避免登錄錯誤不罰可能產生虛價充斥的問題。目前內政部雖積極研擬修正條文，卻因與地政士公會在「任意代理」與「法定義務」無法獲得共識，反而造成修法延宕。此外，關鍵性的預售屋申報及義務人應否會同辦理登錄，以及登錄錯誤罰則等重要議題，反而在此爭論中遭受忽略。
逢此關鍵時刻，我們希望提出合理方案，解決地政士公會與地政司爭議，並強化實價登錄功能，以盡速落實修法工作。
我們建議實價登錄制度修法，應掌握以下四項基本原則：
一、規定交易雙方為登錄義務人：依國際慣例多以交易雙方為登錄資訊義務人，登錄錯誤資訊責任由義務人承擔，地政士若查證錯誤則採懲戒處罰。此外，若地政士與義務人共謀登記虛偽資訊，亦可能觸犯偽造文書或使公務員登載不實之刑責。此外，此規定可同時將建設公司自行銷售案件納入登錄管理，可有效改善目前法令的缺口。
二、實價登錄納入移轉登記必要項目：當實價登錄併同移轉登記辦理，可簡化目前登記後三十天內辦理實價登錄得新增工作，亦可避免逾期處罰問題。移轉登記未同時提出實價登錄者，則採退件補正，對行政簡化與避免受罰均有幫助。
三、預售屋交易採個別交易登錄：預售屋交易登錄義務人亦為交易雙方，經紀業者（代銷業）可代為登錄交易資訊，但應採個別交易後一定時間內（例如十五天）完成。故預售屋登錄仍需保留逾期登錄處罰規定。
四、經紀業租賃案件無須登錄，另行制訂不動產租賃條例：在當前狀況下，強制要求租賃仲介登錄實價，不僅行政可行性存在問題，更導致仲介租賃業務嚴重萎縮。不動產租賃條例或租賃住宅法是各國管理租屋市場的共同方式，國內租屋市場長期以民法相對簡略條文來管理，實為法制工作的一大疏漏。
本文所建議四項實價登錄修法原則，在修法工作上並不困難，其效果可免除目前地政士所遭受之不公平待遇，減少民眾受罰機會，加速實價登錄資訊時效性，將預售資訊進行有效揭露，維護避免虛價充斥的覆議案目的，將建商自售物件納入登錄，避免仲介租賃案件萎縮，提供租屋市場更健全的管理與運作機制。
實價登錄制度為國內不動產體系與制度健全發展，最核心的基礎工作。過去廿個月的執行過程雖有瑕疵，但迄今查詢次數超過三千三百萬人次，可謂政府網站流量最高，民眾使用需求龐大的重要資訊。逢此修法關鍵時刻，我們衷心期盼各界放下未盡理性的堅持，共謀實價登錄制度的完善，與國家社會的持續進步。
歐元衝1.4美元 ECB阻升壓力大
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8661834.shtml
【經濟日報╱編譯吳國卿／彭博資訊7日電】2014.05.08
歐元匯價逼近1.40美元，已使歐洲央行（ECB）總裁德拉基面對日益升高的壓力，必須抑制歐元漲勢，但多數經濟學家預測ECB不會在8日的決策會議降低利率。
倫敦瑞穗銀行避險基金銷售部主任瓊斯說，1.40美元是歐元的「重要心理關卡，可能觸發歐元區官員的警報。」
德拉基近幾個月來已升高將對抗歐元升值的喊話，並在上月24日承諾，若強勢歐元導致通膨疲弱，將開始收購資產。雖然歐元升值被視為對歐元區從危機復甦的信心轉強，出口商受貨幣升值傷害的證據已開始顯現。
全球最大照明設備製造商飛利浦公司的第1季獲利不如預期，原因是歐元升值傷害銷售。從蘇格蘭皇家銀行（RBS）到東方匯理資產管理等公司都表示，1.40美元價位可能測試決策者的決心。
倫敦RBS資深外匯策略師羅勃森說：「ECB在8日決策會議採取寬鬆政策的可能性已升高，但採取行動的意願可能還不夠強烈。」彭博資訊調查的58名經濟學家中，只有兩名預期ECB會降低目前處於歷史最低0.25%的再融資利率。
歐元6日盤中一度攀至1.3951美元，接近3月13日所創1.3967美元的兩年半高點；7日盤中回落至1.3924美元。據彭博相關加權指數，歐元兌一籃子九種已開發市場貨幣自2013年3月底以來升值近8%。
紐約梅隆銀行駐倫敦貨幣策略師梅洛爾說：「如果歐元再度轉強，可能繼續往1.45美元或1.50美元挺進。許多投資人押注歐元回跌，若歐元升破1.40美元，他們可能被迫回補。」
支撐歐元的因素包括歐元區經濟改善，和投資人對歐元區周邊國家的資產胃納增加。
※ 相關報導：
＊ 比京隨筆／歐盟想制俄 能源當自強
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR3/8661963.shtml
....當俄國總統普亭寫信告知歐盟多國元首，表示因烏克蘭積欠天然氣債務，可能切斷輸往歐洲的天然氣，歐盟能源執委五月初銜命和俄國、烏克蘭能源部長在華沙就能源問題展開會談，結果如外界預期無功而返。
歐盟原評估一旦俄切斷透過烏克蘭輸往歐洲天然氣管道，可改由斯洛伐克輸入構想，被俄以「違反合約」為由回擊。
烏克蘭危機發生至今，歐盟每次談到可能對俄國採取制裁前，都不忘先把可能遭遇的能源風險一併納入評估，畢竟歐盟有高達三分之一的天然氣來自俄國，光是每個月要付給俄國的天然氣帳單就高達五十億美元，過去的歐、俄高峰會，天然氣價格常是列入討論的重要議題之一。
歐盟近來對俄國的制裁被譏為軟弱無力，再看到擔任俄國天然氣公司董事會主席的德國前總理施洛德，最近還飛到莫斯科參加他的七十歲生日慶典，和普亭相互擁抱的畫面，就讓歐盟官員只能無奈嘆息；曾經擔任施洛德辦公室主任、目前是德國外長的施坦邁因面對媒體追問，只能以「施洛德目前不具官方身分」回應。
＊ 人行報告 看到「全面降準」訊號
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8661672.shtml
中信證券昨（7）日發布報告指出，中國人民銀行（大陸央行）周一公布的「一季度貨幣政策執行報告」，釋放出全面調降存款準備金率的訊號，「定向降準」轉為「全面降準」的可能性大增。
調降存準率，代表借貸人可以借出更多的資產以刺激經濟活動。人行已在4月25日對縣域農村銀行「定向降準」，藉以加強金融對「三農」（農業、農村、農民）發展的支持。
包括野村及法興銀行等機構當時認為，這是金融政策鬆動的訊號，人行可能在今年中「全面降準」，調降銀行存準率約0.5個百分點，抵銷人民幣貶值引發資金外流的影響。
◆ 陸金所：網路金融 台灣態度保守
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8661682.shtml
【經濟日報╱記者林則宏／台北－舊金山連線報導】2014.05.08
大陸網路金融的發展大幅領先台灣，陸金所副總經理戴修憲指出，關鍵原因可能在於兩岸監管機關的心態不同。大陸監管機關對於網路金融等新金融模式基本上是抱持：「法無禁止即可為」的態度，台灣主管機關則傾向於「法無准許不可為」。
戴修憲表示，在剛結束的「LendIt2014」論壇上千名來自各國的網貸業者中，他只遇到一家來自台灣的網貸公司－2000年成立的「喬美國際」（Shacom）。反觀中國大陸，目前全球前三大P2P 公司已經有兩家在中國，包括陸金所。
戴修憲指出，網路信貸實際上並不是跟銀行搶客戶，而是去服務傳統銀行服務不到的客戶。即便像美國這種徵信體系相對完善的國家，依然有一部份人即便未來有能力還款，也不易從傳統金融體系借到錢。例如，一名剛出社會的年輕人，即便是從知名學府畢業，恐怕也很難從銀行借到創業所需資金。
而在中國大陸，目前的徵信系統只擁有約10%國民的信用資料，中小企業「借錢難」已是長久存在的問題。但不論是在美國或大陸，P2P借貸公司都可通過大數據（巨量資料）分析，通過模型計算出每個客戶的風險係數，以及可以給予多少額度的授信，補足傳統金融體系的不足。
戴修憲表示，網貸業務在台灣也能發揮同樣的作用。至於網貸行業在台灣有無生存空間，首先得看台灣是否還有無法被傳統銀行服務到的潛在客戶。
※ 相關報導：
＊ 郵購舉重椅 收到政府無人飛機
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR4/8662031.shtml
閉門家中坐，美國政府價值35萬元的無人飛機組件卻自動送上門的機率有多大？紐約有個人郵購舉重椅，7日卻收到優比速快遞公司(UPS) 送來的一箱東西，裡面裝著機翼和儀表板。
◆ 消基會批：打房用錯方法
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140508001594-260102
中國時報 洪欣慈／台北報導 2014年05月08日
財政部長張盛和昨在立法院表示，婚後夫妻應只有一戶才合理，且會限制自住總戶數，引起許多團體批評，消基會董事長張智剛直言「官員越活越回去！」根本用錯方法在管控房價；婦女團體則認為，政府在限定夫妻名下房屋戶數時，應也要從性別角度思考。
張智剛指出，限定一戶購房數量不是抑制房價的方法，政府該做的應是讓所有人都能「居有其所」，提供無力購房的民眾較平價的租房選擇，當政府提供平價租屋，原持有多戶、提供出租的房產持有者房子租不出去，價格自然會調降，房價市場就會有變化，而不是限定民眾置產自由。
現代婦女基金會副執行長林美薰表示，政府要考慮這樣的政策前，因牽涉到夫妻雙方，應該要進行性別影響評估，去研究這樣的政策實行後，除了對經濟、房市的影響外，是否可能損害到男女任何一方的權益。
她舉例，限制夫妻只有一戶，房子該登記在誰名下是個問題，若登記在其中一方名下，另外一方就算賺了錢，也無法在同一戶下再購買房子，若是在男性主導家中經濟的家庭，對婦女可能是另一層打壓。
擁有5間自宅的林姓夫婦聽聞後也大呼「這樣的政策相當不合理！」已經嚴重妨礙到民眾的置產自由，如果政府要打房，應該從加重房屋稅上著手，而不是限制置產自由。
沒有自宅的黃姓夫婦也持相同看法，他們認為，政府打房應從稅率著手，如果第二間自宅是為下一代投資，那該政策根本就是為難父母。
少子化浪潮 全球經濟難回春
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8664241.shtml
【聯合報╱編譯陳韻涵／報導】2014.05.09
二○○八年金融危機抹去全球億萬財富和數百萬職缺，也讓許多人擔心無法負擔育兒開銷，致使全球生育率落入谷底，迄今仍未回升。長期而言，投入就業市場的勞動人口銳減，無法遞補退休勞動力，將衝擊全球經濟。
美聯社八日報導，勞動人口的持續成長，能創造更多產值、收入與消費，是經濟成長的主要助力。然而，如今這股力量卻愈來愈弱。
全球最大資產管理貝萊德集團首席投資策略師寇斯特瑞區說：「這是第二次世界大戰以來首次，我們不再有順風優勢。我們創造較少工作，薪資成長也將趨緩。」
中國大陸、日本、美國、德國、義大利及幾乎所有歐洲國家，出生率均下降。研究顯示，失業率提升，出生率就會降低，例如一九三○年代經濟大蕭條，遭金融危機重挫地區的情況更明顯。
蓋洛普去年在美國做的民調顯示，四分之三受訪者認為，不生孩子的主因是缺錢和憂心經濟。勞動人力幾十年來在全球不斷擴張，包括二戰後的嬰兒潮，但現在嬰兒潮世代陸續退休，卻無足夠勞工補足人力缺口。
已開發國家的勞動人口成長普遍趨緩，出生率相對健全的英國與法國的勞動庫成長緩慢；日本、德國與義大利的勞動庫則已萎縮。西班牙智庫「人文復興」顧問拉龍貝說：「這好比健康，當你不再健康時才驚覺它的存在。」
出生率下降根源一九六○年代，許多婦女首次進入職場，伴侶決定組小家庭。出生率在千禧世代提升，但不久後金融危機壓境，股票與房價大跌，破壞家計財政，數千萬人失業，許多人決定晚生小孩或不生。
全球五大已開發經濟體（美日英法德）二○一二年比二○○八年少卅五萬新生兒，減少近百分之五。聯合國估計，上述國家婦女平均一輩子會有一點七個孩子，但人口學家認為生育率應達二點一，才能彌補死亡人口並保持人口穩定。
缺乏新血投入勞動市場，已開發經濟體過去四十年來每年經濟成長百分之三的「常態」可能很難再現。經濟成長趨緩將限制薪資成長，中產階級更難改善生活水準，進而拉低企業收益、影響股價。
※ 相關報導：
＊ ECB總裁德拉基暗示 6月擴大寬鬆
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8664262.shtml
歐洲央行（ECB）總裁德拉基8日表示，為推升通膨，歐洲央行準備下個月有所行動，暗示會採降息在內的擴大寬鬆措施。歐元應聲走貶，歐股漲逾1%。
＊ 世越號沉沒影響大 朴槿惠急推刺激經濟措施
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR3/8665165.shtml
....朴槿惠上午在青瓦台主持緊急民生對策會議，決定推出刺激經濟措施，提前因應經濟下滑。第二季財政預算執行規模將增加7.8兆韓元(約台幣2296億元)。
南韓金融研究院8日說，世越號事故之後，南韓出現經濟萎縮現象，已將今年的經濟增長預測從4.2%下修為4.1%。該院分析，事故影響如果持續到第三季，今年經濟成長率可能減少0.3個百分點，降至3.9%。南韓央行今天的利率會議決定維持2.5%的基準利率。
＊ 大陸4月進出口 意外成長
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8664216.shtml
中國海關總署昨（8）日公布4月進出口總額為3,586.3億美元，年成長0.8%。進口及出口更上揚0.8%及0.9%，優於外界預期。專家認為外貿已現穩定跡象，隨著貿易虛增因素去除，5月將恢復正常水準。
＊ 官方數據公布 大陸陷通縮隱憂
http://www.cna.com.tw/news/acn/201405090075-1.aspx
大陸國家統計局今天公布，4月份CPI年增率只有1.8%、PPI年減2%，連26個月負成長。多家機構擔憂，大陸恐出現通貨緊縮風險。中國大陸國家統計局上午透過官網公布上述數據。央視新聞頻道評論員楊禹表示，大陸官方或許應思考，是否該頒布「有節制」、有對象的刺激計畫。
＊ 陸化纖龍頭 爆負債50億人民幣
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140509000099-260203
再傳出有大陸龍頭企業陷入資金危機。位於浙江紹興的大陸化纖業龍頭賜福集團，因盲目擴張，導致產業鏈斷裂，目前估計負債超過50億元人民幣（下同）。曾榮登中國製造業500強的浙江賜富集團，昔日的風光對照起今日的沒落，令人唏噓。
＊ 央行：美國不急升息 亞幣不易大貶
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8663885.shtml
國泰金預估台幣今年「易升難貶」中央銀行昨天強調，台幣匯率升值必須由市場決定，但美國聯準會（Fed）不急著升息、繼續印鈔票，導致美元走勢偏弱，也使台幣、韓元等亞幣不易大貶。
◆ 台美「肥咖條款」 簽署前一刻生變（節錄）
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NATS4/8664384.shtml
【聯合報╱記者邱金蘭／台北報導】2014.05.09
台美簽訂美國肥咖條款（FATCA）跨政府協議出現新變數，美方在提供我方的協議草案中，要求加入稅務單位，但財政部擔心引發擴大對國人海外查稅疑慮表示反對，金管會呈報行政院裁示。
目前與美方洽簽FATCA跨政府協議的國家，都是主管稅務的財政部，只有台灣是由金融主管機關金管會出面，未來若行政院裁定仍由金管會主政，會否影響台美跨政府協議時程，對我金融機構造成困擾，備受關注。
金管會原本規畫五月底前，跟美方針對跨政府協議達成共識，視同簽署，並在年底前將協議送立法院審查。金管會官員昨日表示，萬一我方仍決定不加入稅務單位，美方能否接受尚不知，金管會只能設法跟美方溝通。
會計師表示，依FATCA規定，今年七月一日起美國來源所得要被扣百分之三十稅款，對美籍客戶的審查等相關作業也從七月一日生效，金融業希望跨政府協議愈早簽訂愈好，以免延誤時程，造成重大衝擊。
※ 詳見原站。相關報導：
＊ 大戶避稅 紛紛放棄美國籍
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NATS4/8664215.shtml
美國為了防堵美籍富人海外投資理財逃漏稅，要求海外各國配合的外國帳戶稅務遵行法（Foreign Account Tax Compliance Act，簡稱FATCA），也就是所謂「肥咖條款」，銀行業者表示，會配合遵照金管會與美國協商結果辦理，目前很難對財富管理大戶做理財或是避稅的建議。
＊ 金融業者 搶領「免死金牌」
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NATS4/8664213.shtml
美國肥咖條款（FATCA）登記啟動，國內已有多家大型金控及金融機構陸續向美稅務局（IRS）登記，取得「免扣碼」（免扣繳30%稅款的代碼），美方將在6月2日公布首批列入合作的金融機構名單。
＊ 個人證券交易所得 記得申報
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS2/8647473.shtml
平常有買賣股票的民眾要注意，以往不須課稅的個人證券交易所得，5月須開始申報，未住在境內的民眾在102年間出售的所有股票都得課稅，居住在境內的民眾只有出售三種類型股票才須課稅，課稅範圍較小。
＊ 300學者組房改盟 迫降房價
http://life.chinatimes.com/LifeContent/1401/20140509000796.html
高房價讓學界看不下去了！300位不動產、財政學者，昨宣布成立「房市改革行動聯盟」，下月起將拜會財政部長張盛和、央行總裁彭淮南等5大中央部會首長，以及雙北市市長候選人，要求針對自用與非自用住宅實施差別利率、差別貸款成數，並提高房屋持有稅率，還給年輕人可負擔的房產環境。
歐洲版QE有譜 西、義、愛公債飆
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8666446.shtml
【經濟日報╱編譯賴美君／路透9日電】2014.05.10
歐洲央行（ECB）可望下個月推出新的貨幣刺激，促使低評級的歐元區公債殖利率9日紛紛下滑至新低紀錄，債券價格則水漲船高。
標普（S&P）9日將葡萄牙債信評等展望從負向調升至「穩定」，為市場增添樂觀氣氛，也為準備在本月脫離國際紓困的里斯本當局注入一劑強心針。穆迪（Moody's）也將在近日跟進。
葡萄牙10年期公債9日下滑兩個基本點至3.45%，創下2006年初來新低，扭轉歐債危機最烈時曾攀至17%的劣勢。
歐洲央行總裁德拉基8日發出迄今最明顯的信號，暗示可能6 月出手抑制通膨減緩。這給予歐元區低評級公債新的上漲動力，自歐洲央行暗示通膨若持續低迷，可能展開新一波量化寬鬆後，今年來低評級公債價格已持續上揚。
義大利、西班牙與愛爾蘭10年期公債殖利率9日連袂降至新低紀錄，分別為2.39%、2.89%與2.65%，表現優於近來趨穩的德國公債。
花旗利率策略部門全球主管鄧托里說：「市場押注歐洲央行未來動向，無論是6月降息或是進一步量化寬鬆。這正是非核心國家公債表現異軍突起的原因。」
他說，歐洲央行強烈暗示續採寬鬆，也可能促使仍謹慎看待歐元區低評級債券的投資人加入，以追求相對的高報酬；尤其是亞洲投資人。
不過，部分市場人士對於低評級公債殖利率快速下滑感到憂心。貝萊德（Blackrock）歐洲全球債券部門主泰爾說：「我們持續在歐洲周邊國家投資葡萄牙與斯洛維尼亞公債。不過，近幾周這些公債殖利率與德債利差迅速縮小，加上市場預期歐元區續推量化寬鬆，我們已減持這些公債部位。」
※ 相關報導：
＊ 英國製造業生產報喜 復甦點火
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8666453.shtml
英國第1季製造業生產增速創近15年來最大，增添經濟復甦動能持續增強的證據。另據英國國家經濟社會研究院（NIESR）預測，英國經濟規模可望在未來數月內超越2008年1月的高峰。
＊ 民生省字當道 美國人瘋二手
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR6/8667036.shtml
康乃狄克州教師吉娜買衣服像買新車：她放眼轉手的價值。
她只買Albercrombie&Fitch和7 For All Mankind之類品牌，因為她認為，她要換新的時候，這些品牌的二手價最高。吉娜說：「我想的是，這件衣服的二手價怎麼樣？想轉手的時候賣價會不會好？」她經由中古衣轉售網站ThredUP，已經進帳2500美元(台幣7萬5000元)。
＊ 美紓困計畫 賺518億美元
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR6/8667040.shtml
CNNMoney報導，美國政府在2008到2009年金融危機期間推出的7000億美元紓困計畫，至今為納稅人帶來了518億美元的獲利，其中近五成來自房貸機構「兩房」。
＊ 女性經濟學 日本成長新引擎
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140510000066-260203
美商高盛發表最新研究報告指出，日本朝向擴大其女性投入勞動力，稱之為「女性經濟學（Womenomics）」，將不只提振經濟成長，也帶來顯著的投資機會，將成為安倍拚經濟的新利器。
按報告中所述，日本總人口到2060年前將縮減30％，屆時老年人將占總人口的40％，因此「日本再也承受不起不擴大運用其一半的人口」。
＊ 日本地方年輕女性 2040年少一半
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140510000926-260108
日本民間專家學者組成的「日本創成會議」，8日公布「日本全國1800市區町村的2040年人口推估結果」指出，日本人口減少問題會愈來愈嚴重，人口若持續從地方流向大都市，2040年時896個地方自治體的20至39歲女性人數，恐怕較2010年減半，導致這些市區町村消失。
＊ 陸物價漲不大 通縮隱憂浮現
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8666296.shtml
大陸國家統計局昨（9）日公布，4月消費者物價指數（CPI）年增1.8%，低於市場預期，同時也創下18個月新低，使大陸物價漲幅回到「1字頭」時代；市場認為，大陸經濟已現通縮隱憂，期待政府推出更多「微刺激」政策。
◆ 改善所得分配 稅制應扮要角
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8666342.shtml
【經濟日報╱社論】2014.05.10
歷經外界一陣批判，財政部終於做出承諾，將回復公開綜合所得稅核定專冊的20分位家庭課稅所得統計。財政部原先取消公布時，一度遭解讀是刻意掩蓋貧富差距真相，此事算是圓滿落幕。儘管財政部長張盛和再三強調，課稅所得僅是部分家戶所得，用做觀察台灣貧富差距現況必然失真，20分位課稅所得統計資訊失而復得的結局，仍被形容是從善如流之舉。
貧富差距與房價問題一樣，都是各界高度重視的議題。課稅所得的分位數資料「粗化」，並不影響學界或媒體觀察國內貧富差距的變動趨勢；然而，財政部遽然將存在八年的20分位統計推入黑箱，仍屬不智。縱使這項與所得分配並無正相關的數據，八年來頻遭誤用，確令政府疲於應付，但黑箱做法只會落人話柄，坐實政府沒有處理爭議話題的能力。
自1988年開始，財政部以500萬個綜所稅申報戶的「課稅所得」核定資料，編製統計專冊；近五年，前後20分位家庭的課稅所得倍數由65.32倍上升到85.21倍，差異之大令人咋舌，故而引起極大關注。嚴格來說，財政部再三說明此一數據不代表貧富差距，亦非強詞狡辯。
其因在於，統計專冊取樣數據只有課稅所得，非課稅所得如免稅收入（證券交易、地下經濟及農林漁牧收入等），都不在統計之列，進而可知，光靠課稅所得，自難呈現家戶總收入的全貌。譬如，全年賺進百萬證券交易所得的人，若無其他課稅收入，在統計專冊中即會列入外界所謂最「貧」的一端。於此可證，藉家戶間課稅所得高低變化衡量貧富差距，難免牛頭不對馬嘴。
那麼編製綜所稅統計專冊的目的究竟何在？檢視專冊收錄的九大類資料，除課稅所得外，還包括納稅人的應納稅額、扣除額分布、平均及有效稅率等123項統計。外界放大課稅所得，並將之與主計總處的家戶調查結果相提並論，充其量只能得到分配惡化的一致事實。至於惡化程度，單看家戶課稅所得，並不能夠呈現真相。
外界所應關注但財政部並未對外說明的，不是課稅所得的高低變化，而是課稅所得經由稅制矯正後，家戶稅負分配實況。與課稅所得「富者恆富」的走勢不同，高收入家庭的稅負，並未同步呈現「重者愈重」的結果，反而近年金字塔頂端家庭的平均及有效稅率正在逐年下降。
依據統計專冊統計，2008年至2010年間，前後20分位家庭的平均稅率（2011年後未公布），最富5%家庭已由22.91%降至20.72%；最窮5%家庭則差異不大。
換句話說，高收入家庭納入課稅的所得雖年年增長，租稅負擔率卻不升反降。外界應該質問的是：綜合所得稅本該讓「富者多繳」的累進功能，出了什麼問題？
再以主計總處2012年家戶所得調查為例，前後20%家庭差距 7.7倍，扣除政府移轉性收支後降為6.13倍。所得差距倍數縮小1.58倍之中，因為稅制減緩惡化者僅0.16倍。
拉長觀察年序亦可發現，社福補助對縮小貧富差距的貢獻，由1996年的0.68倍上升至2012年的1.42倍；稅制成效則始終在0.11倍至0.16倍間遊移。相較政府補助弱勢家庭比重擴大，稅制的矯正機制相形萎縮。
對比統計專冊的家戶稅負變化，現有調控所得分配的工具中，原應具備強大能量的稅制，並未充分發揮應有的改善作用。較諸課稅所得高低趨近百倍，累進稅制功能弱化現象，更值得政府檢討重視。
數字會說話，失而復得的20分位課稅所得，提醒政府的不是忙於澄清外界的曲解，而是對專冊呈現的數據現象，不該完全無感。政府必須藉由統計專冊，建立常態分析機制，密切觀察百萬課稅家庭的稅負分配變化，從中獲取改革稅制的方向，以便切中時弊。
一言以蔽之，縱使沒有20分位課稅所得資訊，也抹不掉貧富差距擴大的事實；唯有強化稅制功能，才能扭轉所得分配惡化的趨勢。
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＊ 經貿國是會議應談青年正義
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140510000948-260109
中國時報╱劉孟俊 20140510（作者為中華經濟研究院經濟展望中心主任）
....當前經濟政策目標不單在提升經濟活力，也必須同時處理財富與收入不均的問題。目前，已有部分學者提倡課徵資本稅，藉以提升資產移轉與使用價值，進而達到促進階層流動的意義。就我國而言，在積極加入區域經濟整合之際，也有必要因應高房價與低創新鏈結所帶來的財富與收入不均的問題。
首先，平抑房價具有必要性。目前房價租金比歷史平均水準高出不少，意味房價遭到高估。國內利率低，等於鼓勵民眾承擔房貸財務壓力，卻難以抑制高房價，突出「劫貧濟富」的現象。政府既有心藉由召開經貿國是會議凝聚國人共識，針對如何提升年輕族群財富與收入的議題應該受到重視，才能藉以促進國民的經濟信心。僅將國是會議聚焦區域經貿整合層面，難以說服年輕族群。協助青年創業政策具有優先性，應思考如何重新建構國家創新系統，打造健全多元創新創業的投資環境，協助年輕人有更多創業成功的機會。
美找數學人 打房貸泡沫
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR6/8667873.shtml
【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】2014.05.11
美國財政部正網羅數學菁英，打造分析市場風險的工具，以防房貸市場泡沫再起。
曾替大型銀行設計電腦模型的麻省理工學院金融教授羅聞全，正和財政部通貨監理局（OCC）銀行業監管人員合作，打造可衡量金融業潛在信貸風險的量化工具，首先鎖定的是抵押房貸市場。
這是OCC首度擁抱量化分析，希望在金融工程師協助下開發模型，以檢驗銀行的財務表現並監測整個金融體系。
同時，OCC也希望藉由自行分析風險，能有助避免抵押貸款市場泡沫捲土重來；這波危機部分可歸咎於承銷商、投資人、信評機構與其他市場參與者，都認為美國房價不會下跌。
羅聞全說：「我們需要更完備、更敏感的模型，可以更快發現風險。這將把創新的金融量化模型帶向新紀元。」
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＊ 伊爾艾朗專欄／三巨頭看經濟 樂觀中藏變數
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8667890.shtml
全球最受敬重的三位央行官員─美國聯準會（Fed）主席葉倫、歐洲央行（ECB）總裁德拉基與即將卸任的Fed理事史坦（Jeremy Stein），上周不約而同發表一致的未來展望：經濟前景好轉、政策走向也更加清晰，但部分重要因素仍充滿未知數。....Fed對今年結束空前的購債計畫已更有把握，ECB對下個月採取對抗通膨太低的措施，也顯得更勢在必行。....美國與歐洲經濟近期能否「起飛」仍充滿變數，各國央行繼續承受大部分決策重擔也不是好事。儘管「經濟大緩和（The Great Moderation）2.0.」的說法甚囂塵上，對於眼前低迷的經濟成長率最終會帶領我們走向何方，央行官員強化溝通的意圖能否達成，誰也沒有把握。
＊ 國家金融研究院要成陸最大智庫
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8667806.shtml
由清華大學、中國人民銀行研究局、銀監會研究局、證監會研究中心和保監會政策研究室共同發起設立「國家金融研究院」昨（10）日宣布成立，致力成為大陸第一大智庫，未來加強對國際金融市場變化研究，探索大陸金融行業發展模式。
＊ 陸學者：影子銀行規模超GDP4成
http://www.cna.com.tw/news/acn/201405110155-1.aspx
大陸清華大學國家金融研究院長吳曉靈今天表示，大陸影子銀行規模超過國內生產毛額（GDP）的40%，且有法律關係模糊、市場運作混亂、剛性兌付嚴重、缺乏有效監管4大問題。
◆ 從大立光看台灣製造業典範轉移
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8667846.shtml
【經濟日報╱社論】2014.05.11
隨著全球產業發展趨勢轉變，各國的產業發展方向也隨之調整，台灣產業典範與定位似乎也開始有不同面貌，台灣產業尤其是製造業，未來如何發展，政府智庫及各研究機構都曾提出具體建議，但是市場決定一切，最現實也是最殘酷的考驗，日前大立光電股價創下每股2,000元的里程碑，反映及說明了許多事。
大立光電之所以被投資人認同，除了第一季繳出每股稅後純益(EPS)22.36元外，大家更在意的指標是其第一季毛利率高達55.6%，這樣的毛利率不僅高於同業許多，甚至高過歐美日製造業毛利率。
實際上，大立光電的高毛利率並不是第一季特有的現象，在過去大部分的時間裡，都能維持在五成上下。為何大立光電可以長期維持高毛利率呢？因為她選擇了一條大家雖然都知道，但卻是艱辛的道路，手機的興起及塑膠鏡片將取代玻璃鏡片的趨勢，許多廠商都瞭解，但大多數企業甚至國際大廠卻仍捨不下既有的市場及技術，而大立光電一步一腳印，走完那條艱辛道路，並在這條道路上設立了許多技術門檻與障礙。
所以說，大立光電沒有比較聰明、先知，也不是比較好運，而是踏實完成困難但是符合趨勢的任務。如果拿大立光電與德國管理學者赫爾曼．西蒙(Hermann Simon)所歸納的隱形冠軍(Hidden Champions)特質相比，就可以發現大立光電正是典型的隱形冠軍，其特性是清楚定位市場、深根技術、價值導向、不怕競爭，就連低調的特性也很相近，就以資金籌措的態度為例，隱形冠軍基本上不喜歡公開募資，擔心遷就短期利益，而忽略長期目標，大立光電雖然是上市櫃公司，卻不喜炒作消息，2009年後甚至只配息不配股，低調、不喜歡炒作新聞及股票的公司，卻擁有最高的股價，也是有趣的景象。
過去台灣許多企業，在攀上股王股后之後，隔不到兩年，不僅成長鈍化，更陷於價格競爭的殺戮戰場，這就是所謂的股市一代拳王。
為何如此？因為股王賺大錢，所有的企業群起學之，反正技術是移轉而來，機器設備是進口來的，材料原料也是買來的，你買得到，別人當然也買得到，差別只在於機器調整能力；但大立光電及隱形冠軍企業卻非如此，不僅技術自己研發，更重要的是連機器都自己設計，因此，就算別人知道或偷到技術，也無法量產，這也是大立光電可以長期維繫高毛利率的主因。
過去台灣股市很喜歡看企業營收成長，來評估投資價值，但後來發現，許多企業營收的擴大，不僅維繫不了毛利率，甚至因為資源誤用與浪費，而拖垮企業，因此，毛利率已是同步觀察企業動向的重要指標，這道理並不難，因為惟有相對較高的毛利率，才有資源從事研發及人力資本投資，並形成良性循環。就長期而言，把資源使用於提高或維繫毛利率，遠比投入生產重要。
另外再以台積電為例，其了不起的地方，並非其營收相較於對手高出多少，而是在同樣的營收下，創造多於對手數倍的毛利，這個成果主要是來自其不斷在先進製程上創造不可能的任務，而非擴充成熟技術產能所致。從台積電的例子，也可以印證，長期維繫高毛利率，與企業規模大小無關，關鍵在於經營理念差異，以及能否落實，而市場終究會檢驗這一切。
毛利率反映企業創造價值能力，類似的概念，產業附加價值率的變化，也反映出產業價值創造能力的消長，台灣製造業附加價值率差距德美日10個百分點以上，因此，台灣雖有大立光電及台積電，但整體來說還差距先進國家甚遠，所幸，從股市的動向來看，大立光電、台積電及其他高毛利或高附加價值的企業，已成為台灣產業發展的新典範。
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＊ 越南電商蓄勢待發
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140511000128-260209
越南不論年輕創業家或經驗老到的業界主管，競相辦起電子商務，預料其在越南能大為流行，不過，目前有些障礙尚待克服。
....根據越南電子商務與資訊技術局，越南電子商務2012年營業額計7億美元，估計到了2015年可望達13億美元。儘管相較於中、日兩國，年度電子商務營業額隨便就超過1千億美元，越南這樣的數字並不驚人，但若考量越南大部分國民還是習慣在住家附近值得信賴的攤位和店家購物，如此算是長足的進步。
＊ 行動支付反攻歐洲
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140511000124-260210
風靡撒哈拉以南，非洲的行動支付服務M-Pesa，如今也要前進歐洲打天下。英國電信巨擘伏德風（Vodafone）3月底宣布，在羅馬尼亞開辦M-Pesa業務，作為將此行動貨幣（mobile money）服務推廣到歐洲的第一步。
取得電子貨幣（e-money）執照得以在歐洲經營行動支付業務的伏德風表示，之所以鎖定羅馬尼亞，就是看中當地多達700萬人口不用信用卡等塑膠貨幣，主要還是以現金交易。而在銀行開戶的人，往後轉帳也可省去填寫書面單據的麻煩。
立委喊減稅國庫皮皮剉
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140512000018-260202
工商時報 記者林淑慧／台北報導 2014年05月12日
立委減稅案大出籠，財政健全方案恐破功！立法院財委會周四（15日）審查所得稅法第17條修正草案，財政部統計，立委提案高達40案，若全數同意，每年稅收至少減少5、600億元，等於把兩稅合一的加稅金額全數吐回，國家財政又將陷入困窘境地。
連年減稅、國庫阮囊羞澀，政府恐編不出明年度預算，立院日前火速通過財政健全方案修法，鎖定年收入超過千萬的高所得者、銀行及保險業加稅；財政部推估，每年將增加633億元稅收挹注國庫，是財政史上最大規模的加稅案。
但物價高漲、國內實質薪資倒退至15年前，為刺激景氣，不僅各部會希望財部減稅，立委各式減稅提案也大復辟，加入為民爭取減稅的行列。好不容易爭取到加稅的財政部，忍不住要拜託委員們高抬貴手，高喊「別再減了！」。
立委賴士葆、楊瓊瓔等人提案的所得稅法第17條修正草案，已交付財委會本周審查，希望讓藝文活動、長期照護、教育支出等費用，都能納入列舉或特別扣除額。
針對隔代教養，立委賴士葆等26人提案，要求祖父母支付孫子女學費，得以列舉扣除教育學費；其他提案，還包括增列藝文及表演活動門票的扣除額，以促進文化產業發展，或為鼓勵終身學習，要求將買教科書以外書籍的費用，列入特別扣除額等。
財政部表示，國家財政吃緊，政府勢必考量整體稅收，因應時勢新增扣除額之餘，部分過時扣除額也得刪除，以維護國家稅收。
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＊ 公平會：物價漲 查無聯合行為
http://udn.com/NEWS/LIFE/LIF1/8670473.shtml
國內物價居高不下，包括奶粉、豬肉、米和蛋等價格都飆升，公平會是否有介入調查？公平會主任委員吳秀明表示，公平會已立案調查，但國內奶粉都是進口，價格大都由國外廠商決定訂價，在亞洲地區已是僅次於泰國的低價格，比香港和大陸等便宜。至於豬肉、米和蛋等民生物資，目前查價結果皆無聯合行為，全因供需失衡所導致。
＊ 金管會：國內TRF 曝險金額逾1500億
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8670418.shtml
台灣各大企業因操作「人民幣」相關避險或非避險商品，驚傳出現巨額損失，曾銘宗今天陪同立法院財委會考察證交所，首度明確指出整體市場對TRF(目標可贖回遠期契約)曝險金額超過新台幣1500億元； 但是，上市櫃公司投資TRF金額約583億元，未實現損失約19億元，金額在可控範圍內。
金管會上午重申，未來仍會繼續開放TRF商品，但最快5月底將公布完整的控管監理機制，目前已初步擬定「控管銀行額度」、「檢討契約及產品內容」、「檢討銷售對象」及「銷售過程」4大監理方向。
＊ 上市櫃公司 踩TRF地雷
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8669388.shtml
....TRF的架構主要是，客戶和銀行買一個選擇權、賣一個選擇權，押注一段時間內人民幣對美元升值，只要累計超過一定點數，就能獲利出場；若貶值，客戶就得賠錢。市場普遍看升人民幣，升值時，投資人可賺進本金乘上一倍的價差，但若貶值，客戶得賠上兩倍價差，是一種「對賭」行為。
＊ 觀察站╱TRF風險高 中小企業少碰為妙
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8670420.shtml
上市櫃公司大踩人民幣TRF(目標可贖回遠期契約)地雷，導致市場人心惶惶，事實上，這項當年以「搭上人民幣升值趨勢」做為號召的衍生性商品，雖是相對熱門的套利標的，但交易風險高，根本不適合中小企業做為外匯避險工具。相較國外大多由專業法人操作，此次市場上驚爆出現逾1500億元的曝險金額且多數為未上市櫃公司，正是中小企業不可不慎的一大經驗與教訓。
＊ 時論－陸資本市場需更透明
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140512000395-260109
....資本市場發展一個很重要的信用在中國尚未被建立，也是中國在落實新國九條之隱憂。資本市場參與者自動自發的信用建立，是西方資本市場得以健全發展之主因。中國資本市場發展不是建立在以嚴格的市場化信用基礎制度上，而是在政府對信用完全的隱性擔保的條件下，今日大陸各上市公司財報不實，券商為虎作倀，沒有盡輔導、監督遵法義務，中國股市過度投機炒作、內線交易盛行，這樣的資本市場要發展與繁榮是不可能的。
＊ 法經濟學者皮凱提新書…克魯曼也瘋狂
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8669261.shtml
1989年柏林圍牆倒塌時，法國經濟學者皮凱提（Thomas Piketty）正好18歲，所以他不必再經歷國內長達幾十年的關於共產主義善惡的爭論。他說，曾和朋友於1990年初去羅馬尼亞旅行的經歷，更讓他明白事情的真相。
他說：「這個經歷多少令我終身對那些反資本主義的花言巧語免疫，因為當你看到那些空蕩蕩的商店、人們在街上排隊卻買不到任何東西，就知道我們需要私有財產和市場制度，不只為經濟效率，還是為個人自由。」
◆ 購物網Lazada攻東南亞 請巫師助陣
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8669270.shtml
【經濟日報╱編譯 楊宛盼】2014.05.12
幾個月前，線上購物網站Lazada許多頂著摩根大通等國際級金融集團經歷的管理階層，正為了雅加達員工指倉庫鬧鬼而拒絕上班，傷透腦筋。當眼前出現棘手的管理問題，Lazada團隊與大多數高階管理人一樣請來專家顧問解決，但這次請的是當地的驅鬼巫師。
鬧鬼解決了，但隨著Lazada在東南亞持續擴張，眼前還有許多文化衝突等著化解。某年伊斯蘭教齋戒月訂單暴增，Lazada只得召回所有夜班員工連夜趕工出貨，為了配合越南習俗，甚至請老師來公司看風水。
來自德國慕尼黑、金髮藍眼的35歲的Lazada執行長畢諾（Maximilian Bittner）說：「這只是我們適應當地風俗的一個小插曲。」畢業於西北大學凱洛管理學院的畢諾，曾在麥肯錫與摩根士丹利等企業效力，兩年前正式創立Lazada，從顧問變成創業家。
有東南亞亞馬遜（Amazon）之稱的Lazada，獲摩根士丹利等華爾街大咖投資4.33億美元，版圖橫跨印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國與越南，過去半年來營收翻漲一倍，同期網站流量也激增70%，邁向100萬名訪客大關，今春將進軍新加坡。
Lazada由專門模仿矽谷新創公司模式的德國創業培育組織Rocket Internet一手催生，就連網站配置都和亞馬遜幾乎一模一樣，但Lazada最大的不同之處，是一股足以令所有美國新創網購公司甘拜下風的精神。
Lazada有些客戶沒有地址，只在備註欄中寫說「把包裹送到某家便利商店後面的第二扇門」，Lazada依然使命必達，就連印尼東部、每周只有一班貨運航班的巴布亞省都不例外。有些上游供應商仍舊用紙筆記帳，很多客戶也沒有信用卡、甚至沒有銀行戶頭，因此Lazada提供所有客戶貨到付款服務，例如越南有交易逾九成都用現金支付。
為了贏得消費者的心，Lazada對任何複雜訂單都來者不拒，畢諾解釋，如果亞馬遜的經營模式成功，那麼Lazada花時間取得客戶信任，隨著東南亞網路逐漸普及、薪資上漲且網購逐漸受歡迎，Lazada可說坐擁龐大商機。
根據零售研究中心的數據，東南亞網購比率占零售銷售僅1%，遠低於中國的8%，以及英國、美國的逾10%，凸顯東南亞網購市場的潛力龐大。
畢諾認為，他以前在大公司的工作經驗與創業完全是兩回事，「我沒學到的是經營企業時如何管理人事，如何管理超大型團隊，我也沒想到會有做不完的工作，周末全泡湯」。Lazada創業的核心團隊僅有五人，如今已擴大成橫跨五國、1,500名員工的大公司。
畢諾說：「我們事業模型的美妙之處是，如果觀察這些包裹的內容，提供消費者豐富的購物選擇、快速送貨服務，生意自然會上門，為什麼我擁有最棒的工作？因為這是實實在在又充滿樂趣的工作。」 （綜合外電）
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＊ 產創條例 研擬三減稅措施
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8669297.shtml
經濟部長張家祝明（13）日將邀跨部會討論「產業升級轉型行動方案」，重頭戲是爭取財政部同意修改上路五年多的產創條例，盼新增技術入股、員工分紅緩課稅與擴大研發投資抵減等政策工具，盼年內上路，力促國內產業全面升級轉型。
＊ MIT五軸加工機 遍地開花
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140512000249-260210
五軸加工機、複合車床與臥式加工機等3類高檔工具機種的研發與落實商品化，被視為是台灣未來能否趕上德、日，及與義、韓等國工具機業者決勝負的關鍵，其中在五軸加工機的開發腳步，繼經濟部技術處、工研院機械所引領程泰、台中精機等6家大廠合組「智慧五軸工具機聯盟」開發出6款新機上市後，包括力勁、遠東、亞太菁英等業者近期也發展出具有自我特色的五軸機種，讓市場出現遍地開花的盛況，預計3年後銷售量可提升到400台，締造出逾30億元的產值。
社論－歐洲央行猶豫不決的難言之隱
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140513000023-260202
工商時報 編輯部 2014年05月13日
等了4個多月，歐洲央行（ECB）總裁德拉吉終於在日前的貨幣決策會議上，鬆口表示「要有所作為」了。從今年開年起，歐元區物價上漲率持續下探，不但低於ECB預期的1.1％，甚至於3月創下0.5％的低檔，讓擔心通貨緊縮的學者專家們，不斷地呼籲ECB該動起來、該推寬鬆政策因應物價觸底的危機，但德拉吉仍是不動如山。然而，當歐元區最新物價上漲率反彈至0.7％，且經濟數據和歐債危機皆持續好轉，ECB推出寬鬆貨幣政策的急迫性降低之時，德拉吉竟在會後的記者會中，明確表示ECB在6月的會期將會有所作為，前後反差之大，令人錯愕。
德拉吉先前之所以遲未鬆口，主要是ECB缺乏處理物價偏低問題的恰當工具。因為目前物價偏低是由於金融體系仍不健全，使彼此間缺乏互信基礎，導致占信用流通高達80％比重的授信活動仍舊處於萎縮，以致於經濟長時間處於欲振乏力的情況，物價也自然相應走低。自歐債危機爆發以來，歐元區的貨幣供給便持續趨緊，即使ECB透過各種傳統及非傳統性貨幣政策試圖扭轉態勢，但結果證明是徒勞無功。ECB深知，再執行既有型態的傳統與非傳統性貨幣政策，只是緩兵之計，要真正解決此困境，唯有重建金融體系互信一途，亦即透過具有單一監理機制與單一重組機制的銀行聯盟規劃，一方面提升銀行的互信基礎，另一方面降低潛在的金融體系不確定性，增進授信的意願。
如同德拉吉在今年4月公開談話所言，待銀行聯盟建立後，ECB將能擁有過往從未推出，且相對現有措施更有效的政策工具。舉例來說，ECB可仿效美國聯準會，執行大規模民間資產購買計畫，金融授信緊繃的情形便可迎刃而解。可是，在銀行聯盟機制未正式上路之前，這個政策選項只是空中樓閣。因為，當前各國銀行監理法規各異，讓ECB難以對各國民間金融資產定價，更遑論資產購買，導致近兩年ECB僅能執行降息、前瞻指引（Forward Guidance）等偏保守的貨幣政策，卻始終未推出符合市場期待的非傳統性貨幣政策。
不過，長期未回應市場預期的做法，也讓ECB陷入到另一個困境。與聯準會表示在QE3減碼後，仍將執行高度寬鬆貨幣政策、日銀亦持續執行定量與定性寬鬆貨幣政策的大動作相比，毫無作為的ECB貨幣政策基調就相對緊縮，進而造成歐元匯價相對美元、日圓明顯走強，歐元對美元更於5月初觸及1.4的關卡。而過度強勢的歐元，不只會讓輸入性通縮的問題升溫，物價更持續低於ECB目標，更將直接影響歐元區各國的出口競爭力，其負面衝擊不可小覷。
眾所周知，去年至今的歐元區經濟復甦，皆來自外需貢獻。因此，當歐元區外需動能因匯價走升而受到壓抑，勢必影響到經濟復甦的勢頭，讓市場投資人再度對歐債危機好轉的信心產生疑慮，是以迫使ECB必須在此刻於順應或違背市場預期兩者中，作出抉擇。倘若ECB順應市場預期，推行類如既有型態的非傳統性貨幣政策，雖能有效壓低匯價走勢，並解決物價緊縮問題，但仍無法對實質授信活動產生太多幫助；反之，如果ECB決定拖延市場預期，等待銀行聯盟架構完成，就得承受物價一旦持續走低，通縮疑慮將快速擴散的風險，不僅傷害ECB的政策可信度，也會使當前緊繃的貨幣市場更加惡化，而過度強勢的歐元甚至可能透過經濟成長的管道，引發債信危機。
面對這樣的兩難，德拉吉做出一個頗值得玩味，且於當代各國央行歷史中，極為很罕見的政策決定。他先是在這次的ECB貨幣決策會議中，仍舊宣布維持利率不變；一轉身，則向市場表示下個月ECB將有所作為。在一般情況下，各國央行在察覺經濟情勢明顯背離基準預測時，便會立即做出政策反應，或表示某種趨勢若未如預期發生轉變時，下次會期將會有所作為。很少會發生如ECB此次直接表明會在下次會期有所作為的意外之舉，且此舉亦凸顯出目前ECB內部仍然瀰漫著「以拖待變」的心態，才會希望透過這種更明確的政策喊話，緩和市場單方面看多歐元的聲音。
假若這次ECB會期決議的思維，果真如上所述，那麼各界引頸期待且超越既有型態的大規模非傳統性貨幣政策，於下一次會期仍可能落空。畢竟，歐盟政治菁英已在上個月15日完成單一重組機制的最終架構協商，ECB日夜寄望的根本解藥已在伸手可及之處，使其所謂的「有所作為」頂多只會選擇小幅度降息，或採取一些短期貨幣市場操作的方式回應這次的承諾，且力道恐怕十分微弱。換言之，德拉吉於記者會上釋放的信息，僅能滿足市場心理，卻無法撼動市場秩序。想看到ECB推出真正能扭轉目前歐元區困境的政策，可能仍需等到銀行聯盟建置完成之後。
※ 相關報導：
＊ 印尼 變全球新品上市實驗場
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8671746.shtml
金融時報報導，印尼是兼具人口龐大、經濟成長快速、消費階層地理分布集中特色的新興市場，已成為全球企業測試新產品與策略的實驗場。
＊ 星港 禁不起Fed升息衝擊
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8671637.shtml
國際研究機構資本經濟學公司（Capital Economics）指出，新加坡和香港是最易遭美國聯準會（Fed）升息衝擊的亞洲經濟體。....馬丁指出，這兩個經濟體是該機構追蹤的國家中，僅有的兩個近來同時出現「信貸快速成長」和「匯率缺乏彈性」問題的國家。
＊ 不甩美施壓 人民幣照貶
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8671778.shtml
美國財政部長陸伍正訪問北京，他在行前公開表示，會針對人民幣持續貶值向大陸高層施壓，並要求允許市場在決定匯率過程中發揮更大作用，但大陸顯然不買帳，昨（12）日人民幣兌美元官方中間價6.1625，貶值44個基點，創八個月新低。
＊ 大陸金改指標：「利率自由化」挑戰多
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8671239.shtml
大陸在18屆三中全會提出金融改革方向，其中有項重要指標，即實現利率市場化的最後一階段；在一定期間內，將落實「利率自由化」政策。
....目前大陸利率雖受管制，但銀行利潤仍高；這是因為銀行放款會收取附加費用，例如「承諾費、額度費、動用費」等，來提高收益。大陸的民間企業尤其要支付更多附加費用，因此融資成本遠高於國企；未來在利率自由化後，銀行為因應風險成本，這些附加費用看來還是非收不可。
我認為，大陸最終會完成利率自由化這個政策目標，但因為大陸經濟體非常大，花個3、5年時間是必要的。而利率自由化政策，也鼓勵大陸的銀行業開始注重民間企業的放款市場，有助大陸經濟朝穩健發展。
＊ 陳冲專欄－人民幣藉凱因斯布局
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140513000049-260202
....如果凱因斯地下有知，聽到2009年3月中國大陸人行行長周小川發表「關於改革國際貨幣體系的思考」一文，一定相當興奮，因為周小川的建議除了添加IMF的特別提款權觀念外，在基本精神上與65年前凱因斯方案類似。
....有何理由周小川可扭轉乾坤？固然中國目前已是第2大經濟體，第1大外匯存底持有者，然而如以人均（per capita）觀念來看，大陸仍不如台灣，如此主張應另有所圖。....由2011年9月起，環球銀行金融電信協會（SWIFT）推出RMB Tracker的「月」報，報導人民幣在國際商務支付、貿易融資及各國使用人民幣的現況。不論這份月報是SWIFT主動或中國策動發刊，均凸顯人民幣成為國際準備貨幣的企圖心。
此一企圖心在上月博鰲論壇林毅夫的演講中獲得證實，如果在可預期的將來，人民幣在定價貨幣、投資貨幣、結算貨幣乃至準備貨幣上，漸次取得立足點，則人民幣成為主要的國際準備貨幣，與美元等列享有國際鑄幣稅的時日不遠，當然這也意味對國際金融、經貿體系的義務與責任。
＊ 衍生商品狀況多…金管會 將大規模金檢
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN13/8671850.shtml
人民幣等外幣衍生性金融商品狀況連連，金管會「多箭齊發」，銀行業者透露，除ＴＲＦ（目標可贖回遠期契約）外，主管機關還鎖定ＳＴＤ（結構式定存），將進行另一波大規模金檢。
專家傳真－能否給民眾「合理、合法、公平」的減稅環境？
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140513000068-260202
工商時報 黃勢璋 2014年05月13日
就在五一勞動節的時候，立法院財政委員會的朝野立委，為了提升一般民眾對政府的有感度，擬將所得稅法修正草案第17條有關標準扣除額的部份，從現行的7.9萬元調高為9萬元，有配偶者則調高至18萬元的水準；薪資所得特別扣除額則是從10.8萬元調高至12.8萬元，預計最快明年得以實施。
對於立委考量受薪家庭面對「萬物皆漲、唯有薪資凍漲」而提出減稅的作法，相信多數民眾必然是鼓掌叫好；但是，對於減稅的合理、合法與公平性來說，仍有以下幾項須仰賴政府幫忙解惑。
第一，在合理性方面，根據所得稅法第5條之一所準用之第5條規定，扣除額調整必須符合：「每遇消費者物價指數較上次調整年度之指數上漲累計達3％以上時，按上漲程度調整之」。若是如此，預備調高的標準扣除額1.1萬元、幅度達13％，薪資所得特別扣除額調高2萬元、幅度達19％。
這樣是不是表示政府間接承認臺灣在2014年通貨膨脹率的預測值，準備修改為13％-19％呢？還是這項減稅金額的幅度，只是民代們「漫天喊價」後，財政部不得不接受的妥協結果？若是前者，主計總處及國內各大智庫機構就應秉持專業，出面承認估算能力不如立法委員並且應該立即予以調整；若是後者，那政府對於減稅的合理性，恐怕就必需重新提出一套能說服人民的評估。
第二，在合法性方面，政府為了避免租稅優惠的支票亂開、浮濫擴張，導致對國家財政造成不良的影響，在《稅捐稽徵法》第11條之4、《行政院所屬各機關主管法案報院審查應注意事項》第3點第6款，以及《稅式支出評估作業應注意事項》等內容中皆清楚規定，各業務主管機關或立法委員對於任何的減稅措施或法案，都應該研提稅式支出評估報告。
尤其是在《稅式支出評估作業應注意事項》第6點清楚規定：「立法委員提案之稅式支出法案，業務主管機關於參與立法院相關委員會審查該法案前，應參酌第3點及第4點規定之評估作業流程辦理」。若是如此，身為業務主管機關的財政部，是否能提出具「稅式支出評估基本規範格式」評估報告供大眾參考，讓人民了解此項的減稅方案是經過仔細衡量與思考的呢？
第三，在公平性方面，在財政部公布全國600萬的綜所稅申報戶中，有高達83％的比重是選用標準扣除額申報，所以立法委員調高多數受薪階層報稅時常用的標準扣除額，將可使多數納稅人因而受惠，並且有助於減少政府與民眾徵納雙方之間的稽徵成本。但是，此種讓所有薪資所得者皆可享有相同減免金額的作法，將易使薪資相對較高的所得者之減稅利益，大於薪資相對較低的所得者之減稅利益。
以兩位稅率級距分別為5％及12％的民眾為例，標準扣除額調升1.1萬元將使得前者僅獲得550元、後者獲得1,320元的減稅利益；若是某位民眾的稅率級距是45％（年所得超過1千萬），獲得的減稅利益更高達4,950元，此將導致標準扣除額的減稅好處，在受薪階層之間出現嚴重的差別待遇。因此，筆者建議，在「基本生活所需」的概念下，為了方便一般受薪民眾的報稅，政府未來應當思考以「扣抵稅額」取代「扣除額」；以標準扣除額調高1.1萬元的金額為例，不論納稅人的課稅級距為何，每個人享受的減稅好處都將是相同的。這除了讓所得稅確實發揮重分配的功能與效果，也可以讓不同受薪階層的民眾都能平等享有減稅好處之外，避免現有制度產生「高薪高享受、低薪低享受」的不公平現象。
◆ 悠遊卡 准做第三方支付
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8671703.shtml
【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】2014.05.13
金管會敲定專法草案 電子票券業者可兼營相關服務 每筆匯款最多3萬元
民眾熟悉的悠遊卡等電子票證，將成為第三方支付的新支付工具。金管會昨（12）日敲定第三方支付專法草案，將採中度監理，暫不訂業者儲值總餘額及代收代付餘額上限，並開放電子票券業者可兼營第三方支付，資本額門檻維持3億元，每筆匯款上限3萬元，將趕本會期完成立法。
金管會業務會報昨天通過「電子支付機構管理條例」草案，即所謂的第三方支付專法草案，將在20日前報行政院。
金管會主委曾銘宗表示，業者意見都納入專法，並保留彈性訂定其他經主管機關核准的業務，以因應蓬勃發展的電子商務隨時可能出現的新業務。
金管會表示，草案除維持開放線下交易的支付服務（O2O），最低實收資本額及儲值限額分別為3億元與3萬元，保留經濟部版本內容，其他重點還包括，開放無實質交易的匯款（每筆上限3萬元）。
此外也參採央行意見，第三方支付業者必須先辦理代收代付業務，才能做匯款業務，換言之，不開放只做匯款的公司。
對於原本規劃儲值及代收代付餘額不得逾淨值10倍，業者反映太嚴格後，暫不訂上限，僅在草案中授權主管機關，未來可視情況有必要時再訂定。對於虧損逾三分之一時須辦理增資規劃，也採納業者建議，放寬到二分之一。
草案規範對象除專營的電子支付機構外，也納入兼營的銀行、中華郵政及電子票證發行機構，適用一致規範經營業務，以維護市場秩序與公平競爭；並開放電子支付機構及電子票證發行機構，可以相互兼營業務。
草案也導入銀行協助管理專用存款帳戶運作機制，以後第三方支付業者收受的儲值款項，必須在一家銀行開立帳戶；支付款項運用收益應計提一定比率，回饋使用者及其他主管機關規定用途。
草案並明訂，代收代付餘額未達一定金額者，不適用這項第三方支付專法規範，由經濟部規範即可。
金管會表示，這是為了避免衝擊目前無意辦理儲值或帳戶間款項移轉的業者，決定回歸一般商業管理，仍由經濟部依既有管理機制，進行低度管理。
OECD：新興國 前景不妙
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8674120.shtml
【經濟日報╱編譯林佳賢／綜合外電】2014.05.14
經濟合作發展組織（OECD）13 日公布的3月綜合領先指標顯示，新興經濟體未來數月的成長前景惡化，已開發經濟體則穩定復甦，再次凸顯全球成長動力的轉變。
OECD表示，33個已開發成員國經濟活動領先指標3月維持在100.6，為連續第六個月持平。指數高於100意味經濟成長將處於趨勢水準之上。
全球最大經濟體美國領先指標維持在100.4，德國領先指標連續三個月維持在100.8的水準，歐元區整體領先指標從2月的101.1增至101.2。受調升消費稅率影響，日本領先指標降至101.0，略低於2月的101.1。
OECD指出，主要開發中經濟體中國的領先指標從98.9降至98.8，意味著成長動能低於長期趨勢。俄羅斯也遭政治情勢拖累，領先指標從99.4降至99.2。
各國領先指標表現持續反映，全球經濟成長版圖正處於變動當中，大型開發中經濟體扮演的角色已不如2008年金融危機後數年那麼突出。
※ 相關報導：
＊ PIMCO預言：全球GDP成長將放緩
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8674117.shtml
太平洋投資管理公司（PIMCO）在前執行長伊爾艾朗離職後，首度提出新中立（New Neutral ）概念，預告全球經濟將走向成長遲緩階段。....過去PIMCO在伊爾艾朗帶領下創造「新常態」（New Normal）一詞，形容金融危機過後全球經濟成長低於平均水準、未來幾年也難有起色的狀況。
＊ 亞太影響力 中國超日
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8674109.shtml
國際貨幣基金（IMF）最新的報告顯示，亞洲經濟體對中國的依賴程度日益增加，而日本的經濟重要性下滑。
＊ 亞洲衝經濟...戒掉「舉債成癮」
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8674114.shtml
金融時報報導，隨著經濟成長且借貸成本攀升，亞洲能否克服「舉債成癮」、尋找出新的成長模式成為焦點。歷經逾十年急速成長後，許多人擔心亞洲的黃金年代即將告終。
即使金融危機期間，亞洲仍能帶領全球經濟向前，原因是中國大規模刺激方案與各國央行降息讓舉債成本降至新低。這些措施提振亞洲出口，但更重要的，便宜信貸協助企業與消費者帶動國內成長。
中國舉債成癮已是眾所皆知，但亞洲其他國家亦然。港、星、泰、馬的信貸水準自2008年來急遽攀升，家庭負債原本就高的南韓與台灣負債更多。
＊ 陸經濟增速放緩 可容忍
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8674040.shtml
大陸國家主席習近平日前提出，中國需要適應經濟增長速度的「新常態」，保持「平常心態」。習近平這番話近日引起外界諸多解讀，一般認為，這代表大陸將容忍經濟增長速度放緩，不會為此再推出廣泛刺激政策。
＊ 大陸救地產 不准銀行停房貸
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8674038.shtml
大陸房地產市場進入寒冬，中國人民銀行（大陸央行）也加入「救市」行列。人行昨（13）日要求銀行要確保住房貸款的資源配置、不許停止個人購房貸款，並應提高房貸發放效率。
＊ 防囤房 夫妻自用住宅限3戶
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8675273.shtml
為打擊「屯房」，立法院財政委員會初審通過房屋稅條例修正草案，將非自住房屋最低稅率提高為1.5%，授權財政部訂出自住及公益出租人認定標準。這項認定標準草案已經出爐，在夫妻自用住宅的戶數認定上，定為合計三戶以內，但財委會召委賴士葆認為，標準太寬鬆。
....賴士葆認為，夫妻合計的自用住宅不應該是三戶，第三戶也應該是非自用，但依照財政部的草案，等於第四戶才用非自用住宅抽稅，雖然已經比現行做法緊縮，還是太過寬鬆，政府不能一方面要徵屯房稅，卻一方面還給人有第三棟屯房的機會。
＊ 經部砸重金 鼓勵上市櫃「抱團」
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8674148.shtml
推動上市櫃公司整併的政策性工具有著落了；經濟部擬向國發基金爭取200億元以上產業再造基金，鎖定國際主軸產業，推動上市櫃公司整併及策略聯盟，促使企業「抱團」迎戰國際上「大者恆大」的激烈競爭。
＊ 曾助學運募資…櫃買與flyingV解約 引聯想
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN9/8673749.shtml
櫃買中心昨天與協助太陽花學運成功募集633萬元資金的flyingV（昂圖公司）終止合作，引發外界質疑是秋後算帳。櫃買中心董事長吳壽山指出，由於flyingV未能落實創意和創業聯結，多次募資牽址到與創業無關的事件上，因此中止雙方合作關係。
....目前人在國外、flyingV創辦人林弘全說，會與櫃買中心解除合約，主因為櫃買中心對「創意集資資訊揭露專區」定位上的調整，解約是雙方討論後的決定，與櫃買中心的關係良好，也沒有所謂「秋後算帳」問題。他表示，flyingV目前的發展模式及未來定位，發展為創業的機率較低，不至於再重新提出申請。
Fed決策走漏 投資人賺暴利
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8676832.shtml
【經濟日報╱編譯湯淑君／彭博資訊14日電】2014.05.15
研究人員發現，1997年至2013年期間，某些投資人可能在美國聯準會（Fed）對外宣布貨幣決策之前，就先一步掌握Fed將調整政策的訊息，並立即進行交易，從中獲利。
新加坡新加坡管理大學（SMU）的學者柏尼爾（Gennaro Bernile）、胡嘉芬（譯音）與唐玉華（譯音）在研究報告中指出，交易紀錄顯示市場出現異常大的價格波動，以及買單和賣單失衡的現象，這些數據「就統計上來說很可觀，而且與隨後出人意外的政策調整方向一致」。
報告研究的市場交易涉及E-mini標準普爾500指數期貨、E-mini那斯達克100期貨、SPDR標普500指數股票型基金（ETF），及追蹤那斯達克100指數的PowerShares QQQ ETF 。
報告所指的異常市場波動，出現在媒體記者拿到Fed決策小組聯邦公開市場操作委員會（FOMC）會後聲明的前後，亦即所謂的「媒體閉鎖期」，記者在這段時間暫時不能發稿。
在這份標題為「訊息能否被封鎖？總經消息宣布前的知情交易」的報告中，研究員指出，在市場預期與FOMC的政策決定相左的交易日，概略的估算顯示，提前獲知聲明內容並進行交易的獲利總額大約介於1,400萬美元與2.56億美元之間。
※ 詳見原站。相關報導：
＊ Q2經濟氣候指數略下滑 Ifo：會轉好
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8676455.shtml
德國經濟研究院（Ifo）昨天公布第2季全球經濟氣候指數為102.3，較上季的103.2略微下滑，中止連續2季上升。Ifo表示，主因受訪專家對半年後的經濟預期較上季下跌。
不過，Ifo仍認為全球經濟將持續復甦，但新興市場的經濟成長則將減緩。
＊ 開發中國家 外匯存底飆升
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8676787.shtml
從哥倫比亞到印尼，開發中國家正利用新興市場貨幣創2009年來最長漲勢的機會，大買美元，累積創紀錄的外匯存底，以強化抵禦下次外匯市場危機能力。
彭博資訊的資料顯示，中國大陸以外、12個擁有最多外匯存底的開發中國家，過去三個月來共增加340億美元的外匯存底，使這些國家的外匯存底總資產在4月30日止，達到2.98兆美元，創彭博資訊2008年開始彙編數據來的新高。
＊ 歐元區低通膨 有解
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8676842.shtml
ECB執行理事會理事普雷特（Peter Praet）14日接受德國時代周報訪問時表示：「負存款利率可能是整合措施的選項之一。」
＊ 南海動盪 經濟成本大增
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR1/8676794.shtml
從海底資源到貿易航線，亞洲各國在南海的利益錯綜複雜，越南和中國因開採石油引發的糾紛只是其中一端，但如此情勢已對南海開發形成阻礙。
華爾街日報報導，南海據信蘊藏豐富的天然資源，但島嶼、礁石和環礁主權問題引發的糾紛，卻導致探勘和開採資源都很困難。
＊ 防房產泡沫 亞洲打總體審慎牌奏效
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8676786.shtml
亞洲國家愈來愈傾向使用針對性的總體審慎（macroprudential）措施，因應可能生成的房地產與信用市場泡沫，以避免訴諸升息這種可能傷害更廣泛經濟活動的手段。
＊ 李克強：生產性服務業 租稅優惠
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8676788.shtml
為鼓勵社會資本參與發展生產性服務業，大陸國務院總理李克強昨（14）日表示，包括研發設計、檢驗檢測認證、節能環保等生產性服務業，可申請認定高新技術企業，享受15%的所得稅優惠稅率，並儘快將「營改增」試點擴大到服務業全領域。
◆ 我見我思－拉近貧富決心在哪
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140515000936-260109
中國時報 謝錦芳 2014年05月15日
5月是報稅季，廣大薪水階級平均薪資倒退至16年前已經夠慘，每年報稅時，薪資所得一分一毫幾乎都逃不掉，但以錢滾錢炒房炒股的炒家們，卻只要繳納很少很輕的稅，如此不公的稅制令薪水階級忍無可忍，也是擴大貧富差距的根源。
統計資訊透明化
立法院日前通過財政健全方案，開徵「富人稅」，所增加稅收部分用於調高薪資、身心障礙扣除額等。
這項法案尚待三讀通過，如果明年施行，最快後年報稅時才適用，對於今年要報稅的納稅人而言，仍是遙不可及。
這項方案主要目的是拯救千瘡百孔的財政，薪水階級雖可減輕數千元稅負，但相較於不動產炒作動輒享有上千萬上億元巨額利益與低稅優惠，仍是杯水車薪。
金融海嘯過後，歐美各國面臨嚴重貧富不均問題，經濟合作暨發展組織（OECD）近期報告指出，金融危機過後已產生新的社會危機，其中，所得分配惡化亟需各國政府採取積極政策因應。以發生債務危機的希臘、愛爾蘭和西班牙為例，因失業而沒有收入的人數倍增，即使在美國、義大利也上揚兩成。
社會福利需完善
這項報告同時比較各國所得集中化的趨勢。自1985-2012年間，美、英等國頂層1%的收入占全國的比重倍增，相形之下，北歐國家如丹麥、瑞典等國，頂層1%的收入占全國比重明顯低於美、英等國，走勢也平緩許多。
租稅是政府落實所得重分配的重要工具，北歐各國實施高稅負並且提供完善社會福利，不僅有效縮減貧富差距，在各項國際競爭力評比均名列前茅，同時也達到均富的理想。相對地，如果租稅制度一味向富人傾斜，則將擴大貧富差距，進一步阻礙經濟成長。
這次立法院初審通過史上最大加稅案，算是踏出稅改第一步，不過，攸關貧富差距的綜所稅申報戶之10、20等分位所得統計，財政部先前曾表示不再公布，引發學者專家強烈批判，後來終於從善如流，決定恢復這項統計的公布。
然而，財政部這項企圖掩蓋所得分配統計的動作，不免令人懷疑政府是否有足夠的決心對抗貧富差距。
不公稅制待改善
誠如法國經濟學家皮克提（Thomas Piketty）所言，資本的年報酬遠高於工資成長率，當人口與經濟成長速度減緩時，貧富差距便急速擴大。政府若有決心要縮小貧富差距，定期公布相關統計資訊只是基本職責，還必須落實資本利得課稅，例如推動不動產實價課稅，避免不公的稅制繼續助長房價飆漲，使得貧富差距進一步擴大。下半年針對不動產的稅改能否啟動，就看政府的決心有多大。
席夫 新一代「末日博士」
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8679391.shtml
【經濟日報╱編譯湯淑君／綜合外電】2014.05.16
「末日博士」的頭銜可能要易主了，這回是羅比尼（Nouriel Roubini）與席夫（Peter Schiff）之爭。
紐約大學經濟學家羅比尼說：「我以為我是『末日博士』，直到我遇見席夫為止。跟他比起來，我可說是『榮景博士』。他預言美元會崩跌、金價漲翻天、通貨膨脹竄升。我的看法恰好相反。我對美國經濟的看法是，縱有第一輪、第二輪、第三輪的量化寬鬆，將會有一波經濟復甦。」
歐洲太平洋資本公司執行長席夫長期批評央行政策導致通膨，並始終堅持這種看法。他指出，這場辯論真正的重點，是對通膨的看法，究竟通膨是利還是弊。羅比尼的論點是，他相信經濟需要一定程度的通膨才能成長，而如果消費者需要和想要的物品價格逐年上漲，他們的日子，不知何故，會過得更好。」
席夫說：「我的看法則是，經濟靠的助力是價格下跌、生產增加、效率提升，那會壓低消費者物價，那才會使民眾日子更好過。依我看來，所謂央行必須故意製造通膨因為那是經濟成長要素，這種論調是錯的。通膨其實讓經濟的問題惡化。」
羅比尼表示，通膨偏低情況會持續下去。他問席夫：「我支持低通膨，以2%為目標。你說通縮是好事，我要指出，在通縮期間，例如美國大蕭條、日本過去20年停滯型通縮，或此刻正在歐元區發生的情況，通縮都與總需求缺乏有關，那暗示經濟陷入不景氣。也因此，通縮是缺乏成長與總需求的象徵。你為什麼認為通縮是好事？那沒道理。」羅比尼也表示，他認為金價會跌，美元會漲。
席夫反駁羅比尼：「讓我舉出一些事實。美國人用信用卡購物，付18%的利息。何不等一年再買，既省錢又省那18%？因為他們現在就要。歷史上從來就沒有一個時期，是消費者認為東西還會更便宜就不買的。」
◆ 五密碼...解讀歐洲GDP
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8679292.shtml
【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】2014.05.16
華爾街日報報導，歐洲第1季經濟成長率透露出五個清楚的訊息：
●歐元區多數地區陷入掙扎
發布數據的多數國家上季都經濟萎縮，或停滯不前。除了德國，多數國家都不如預期。本季展望也不會大幅好轉，近來調查顯示，所有成員國工業生產都令人失望。
●通膨低迷（或甚至通縮）不必然代表低成長
匈牙利4月通膨率下滑，但上季經濟成長1.1%。波蘭物價持續下挫，在4月只上漲0.3%。
●歐元區以外的歐洲國家表現亮眼
英國上季經濟季增3.1%，立陶宛經濟也成長2.9%。當然也有例外，例如捷克和丹麥。東歐的強勁成長可能曇花一現，因為烏克蘭危機的衝擊可能反映在本季數據。
●歐洲央行（ECB）有充分理由擴大貨幣寬鬆政策
投資人預期ECB將擴大貨幣寬鬆政策，使歐元匯價跌到11周低點，歐元區公債大漲。
●日本經驗顯示，光靠ECB採取行動不夠
經濟學家懷疑，ECB是否願意、或有能力推出長期永續成長所需的行動，例如大規模收購公債。若人口老化是歐元區陷入通縮的主因，ECB的挑戰將更大。
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＊ 日上季GDP增速 三年來最快
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8679309.shtml
日本上季經濟成長速度寫下近三年來最快，主因是消費者和企業搶在4月消費稅調漲前擴大支出。
＊ 熱錢不斷 大陸外匯占款增
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8679227.shtml
中國人民銀行（大陸央行）昨（15）日公布，4月大陸央行及金融機構外匯占款較3月增加人民幣1,169.2億元（約新台幣5,666億元），連續第九個月增加，顯示資金持續流入大陸。
＊ 銀行業：人民幣匯價中長期走強
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8679339.shtml
人民幣在5月初貶到6.2593兌1美元低點後，匯價開始緩步回升。銀行主管表示，目前大陸的經濟環境仍支持人民幣走強，貶值可能到此為止，中長期回升走強。
◆ 社評－陸房市迎拐點 需防金融風險
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140516001160-260310
旺報 2014年05月16日
多項最新資料說明，在經歷了「黃金十年」之後，今年大陸房地產市場迎來了真正的拐點。大陸著名經濟學家李稻葵認為，2014年大陸經濟最大的不確定性，將是房地產市場以及與此相關的金融領域。
5月13日，大陸國家統計局公布數據稱，1至4月商品房銷售面積同比下降6.9﹪，顯示商品房銷售降幅繼續擴大。其中，在經濟相對發達的東部地區，房地產市場衰退更為明顯，1至4月東部地區商品房銷售面積同比下降13.5﹪。
另一項大陸財政部公布的資料顯示，4月房地產營業稅和企業所得稅收入出現罕見的負增長。在2013年，大陸房地產營業稅增長33.6﹪，房地產企業所得稅增長25.1﹪。超過30個百分點的跌幅說明，大陸房地產市場的衰退恐怕已相當嚴重。
平心而論，大陸房地產市場過去存在泡沫現象，因此衰退也可視為正常的「去泡沫化」過程。諾貝爾經濟學獎得主Robert Shiller認為，大陸房市的房價收入比過高，在一線城市甚至達到36倍；同時房產租售比例低，平均回報率僅為2﹪至3﹪，說明必然存在較大泡沫。當前大陸經濟成長放緩，同時當局嚴查銀行債務，房市不可避免地開始「擠泡沫」。
在房市「去泡沫化」的過程中，金融風險是最大隱憂。目前大陸40﹪至50﹪的銀行存量貸款以土地、房產作抵押，50﹪左右的全社會固定資產投資是房地產，而近20兆人民幣的地方債務中絕大部分與房地產相關。一旦房市出現明顯的下調趨勢，可能導致金融機構爆發系統性風險。另一方面，房市降溫導致地方政府財政收入減少，政府債務平台或相關的債券亦可能出現違約。
有學者做過統計，上世紀70年代以來，50﹪的金融危機都與房市相關，其中日本、美國、愛爾蘭等經濟體，都因為沒有處理好房地產泡沫，最終導致區域乃至全球金融危機。在2001到2006年間，美國房價上漲84﹪，而之後就發生了次貸危機。2004年至今，大陸房價上漲高達250﹪，警訊已不可不察。
不過，與發生次貸危機時的美國相比，大陸房市初始價格較低，融資結構相對簡單，例如個人房屋貸款最高只有7成，金融衍生產品也較少，所以短時間內爆發金融危機的可能性還不大。但是，大陸房地產市場占整體經濟的比重更高，製造業企業也多以房產抵押獲得融資，一旦發生金融危機，所產生影響的廣度、深度都會超過美國。
在其他經濟體的教訓面前，大陸決策者需要學習如何嚴防金融風險。首先要加強金融機構的風險防控。大陸房地產的泡沫源頭，始自2008年後的信貸大規模擴張，目前仍處在對刺激計畫的消化過程當中。決策者需要有「不發生系統性金融風險」的底線思維，提高房屋貸款的門檻，加強金融機構對涉房企業的風險評估。換言之，縱然房地產企業因信貸偏緊產生困難，也不能使泡沫繼續膨脹，讓危機蔓延到金融體系。
其次，決策者需要進行政策鬆綁，給房地產企業留出發展空間。在控制信貸的前提下，應減少房地產調控的行政命令，例如放鬆對個人購房數量的禁令；取消房地產購買的戶籍限制等。
總之，減少房市「去泡沫化」過程中對經濟的影響，防止出現連鎖效應，在新的增長引擎發展起來之前，讓金融機構順利完成過渡。
目前兩岸金融市場存在密切的連動，大陸金融業出現波折，也必然對台灣造成負面影響。
大陸房市正處在「去泡沫化」的初期，決策者有很大的空間可以發揮。大陸當局需要完善政策環境，讓房地產市場實現「軟著陸」，避免金融機構產生大規模風險，引導以房地產為主的經濟模式升級，最終平穩實現經濟結構轉型。
全球央行拚經濟 使出壓箱寶
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8681419.shtml
【經濟日報╱編譯林佳賢／綜合外電】2014.05.17
從近來陸續公布的最新經濟數據可以發現，歐元區成長乏力，日本突然加速；中國經濟降溫，美國則穩健擴張，凸顯出全球經濟復甦不同步的問題，各國央行如何應對自家的經濟挑戰，將左右未來全球經濟的發展。
歐元區18國第1季國內生產毛額（GDP）只比前季成長0.2%，增幅僅分析師預測值的一半，且除德國以外，法、義、荷等歐陸大國都陷入停滯或衰退，使歐洲央行（ECB）總裁德拉基的壓力更加沉重。
IHS全球透視公司經濟學家艾區預測，歐洲央行將調降短期利率，從目前的0.25%降至0.15%。
其他經濟學家則認為歐洲央行也會透過買債壓低長期利率，並鼓勵借貸。
全球第三大經濟體日本第1季經濟成長率達5.9%，創近三年來最高水準，但主因是消費者與企業搶在消費稅調漲前大採購。分析師預測，日本未來經濟成長料將減速。
此外，安倍政府推動經濟改革持續遭遇阻力，且政府債務仍高達經濟規模的兩倍，都為日本央行總裁黑田東彥帶來必須壓低利率的壓力。
美國第1季經濟受嚴寒影響而了無生氣，如今已顯現出復甦跡象：就業情況好轉，民眾擴大消費，通膨率也朝聯準會設定的2%目標邁進，反映消費者及企業擴大消費，為經濟轉強再添徵兆。
隨著經濟慢慢有起色，聯準會正逐步削減刺激方案，但表示將持續維持低短期利率，以支持經濟復甦。市場預期，聯準會將於今年稍晚結束購債。
中國第1季經濟較去年同期成長7.4%，不如去年全年成長率7.7%，反映該國難以重回維持十多年的驚人成長速度。
但中國領導人卻淡然面對經濟成長減速：國家主席習近平表示，中國應習慣成長減緩，凸顯當局試圖將經濟重心從出口、營建投資轉向內需。
許多經濟家擔心，中國銀行業已造成房市過度投資，可能吹起信貸泡沫。
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＊ 新台幣 入列強勢新興貨幣
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8681503.shtml
美國對進口的依賴度下滑，正拖累市場對新興貨幣的信心，根據彭博資訊對分析師的訪調結果，在23種主要新興市場貨幣中，有20種對美元匯率在年底前將下跌，新台幣、人民幣和墨西哥披索年底前看升。
＊ 「史上最大加稅案」 三讀通過
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN13/8681441.shtml
立法院昨（16）日三讀通過喻為「史上最大加稅案」的財政健全方案相關修法案。財政部表示，金融營業稅率提高，最快7月實施；富人、股票投資人所得稅調整，明（2015）年起實施，後年報稅時適用。
＊ 647萬上班族減稅 9500個富豪加稅
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN13/8681624.shtml
立法院昨天三讀通過「所得稅法」部分修正條文，以「富人加稅、一般民眾減稅」精神為主。財政部統計，全國將有近五百萬納稅人可望受惠，減稅達一百零六億元；其中，光是薪資所得特別扣除額提高，就將有近六百四十七萬位上班族可減稅。
至於富人加稅，所得稅法新增所得淨額逾一千萬元者將適用百分之四十五稅率，高所得者後年報稅時，將比現在多繳五個百分點的所得稅，大約有九千五百位富人將被加稅。
財政部表示，這次修法有多項重大變革：包括綜合所得稅課稅級距由五級調整為六級；增加所得淨額超過一所得淨額逾一千萬元，適用百分之四十五稅率；調整境內居住個人股東獲配股利淨額可扣抵稅額，為原可扣抵稅額的一半。
＊ 觀察站／租稅正義 資本利得稅仍須努力
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN13/8681625.shtml
立法院昨天三讀通過兩項稅法修正案，既對金融業及富人加稅，也對一般受薪階級減稅，租稅公平又邁進一步。但與其說對金融業「加稅」，其實只是回復一九九九年之前的金融營業稅；真正攸關租稅正義的「資本利得稅」，還有很大努力空間。
◆ 名家觀點／越南啟示錄 自動化股將抬頭
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NATS6/8681459.shtml
【經濟日報╱林成蔭】2014.05.17
5月13日，一個令全球台商難以忘懷的日子。
由於和中國大陸在南海衝突，越南爆發20年來最嚴重排華事件，全國63個省份有22個省發生抗議活動，並衍生成暴動。
台資企業成為最大受害者，據經濟部統計，此次逾百家遭波及，約1,100間工廠被迫停工，占了在越南台商2,287家幾乎一半，災損金額尚難估計，可能高達百億元。
越南和台灣互簽了40項合作協議，為台灣對外洽簽協定最多的國家，關係不可謂不友好，當地台商人數有4萬人，提供140萬越南民眾就業機會，台灣也是越南第四大投資國，投資超過新台幣8,000億元。
突然發現，情誼可以一夕變臉，簽約只是一張薄紙。
有人說，這是不單純的事件，大陸和越南已經有2,000年的恩怨情仇，台灣只是遭受池魚之殃；越南總理發布確保安寧秩序公告，台灣外交部還設計「我是台灣人，我來自台灣」的越文識別貼紙，提供給台商以保安全。這些措施在如驚弓之鳥的企業心中發揮不了作用，已見傷亡人數傳出的台塑集團，在越南投資約3,450億元，產值高達2.5兆元超越麥寮六輕，即是代表。
台商何去何從？
大陸的土地與人事費用高漲後，如何尋找替代方案成為台資企業最重要的大事。近年來，區域整合已經改變世界經濟板塊，台灣急於加入的跨洲整合組織包括RCEP（區域全面經濟夥伴協定）、TPP（跨太平洋夥伴協定），TPP與RCEP涵蓋成員不盡相同，重疊加入的有七個國家，如新加坡、汶萊、馬來西亞、越南、紐西蘭、澳洲、日本；又由於東協（ASEAN）經濟實力迅速崛起，已成為台灣前三大貿易夥伴，其會員國新加坡、汶萊、馬來西亞、越南重要性提升，而新加坡成本高、汶萊地方小、馬來西亞的產業供應鏈尚未完整，越南自然成為台商首選的生產重鎮，即使在這次動亂後，也不容易另起爐灶，這是台企的痛處。
危機，也是啟示。產業自動化雖非新議題，但需求升溫可以預期，特別是在大陸著力已深的廠商，可能將機器人或工具機升級這個選項排在遷廠之前，今年工具機產業產值原本就可望成長6%，自動化機器人的出貨量可望較原先預估的6%再提高，研華、台達電、盟立等自動化概念族群如遇急挫可以逢低布局。
再者，製造業的思維也將改變。台灣欠缺廣大市場和充沛原物料，發展以代工為主，產品多是中間財（零組件），固然省卻創立品牌和通路的力氣，但無法掌握銷售關鍵，每每陷入薄利多銷、以量取勝的循環，最後只好追求不斷降低成本，附加價值無法提升。
事實上，台灣的製造業附加價值率自2003年的26.69%下滑至2011年的20.23%，已經接近2008年金融海嘯歷史低點的20.21%，所以，台商只好逐「低工資」而居，這也是選擇越南的原因之一。扭轉低附加價值的方式為參與高毛利產業，鴻海第1季毛利率6.04%，中華電信的毛利率36.42%，因此，郭董加入4G戰局，尋求華麗轉身，惟需要時間調整。投資者可以選擇毛利較高的IC設計或軟體業，利基浮現。
（作者是財子學堂副總經理）
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＊ 波蘭ATM 辨識靜脈感應提款
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR7/8681487.shtml
指紋辨識算什麼？銀行業推出高科技自動提款機（ATM），靠得是辨識靜脈。存戶只要把手指放在紅外線讀取器上，即可辨識每個人獨特的靜脈血管樣式，完全取代密碼。
＊ 1秒刷條碼 機器取代收銀員
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8682045.shtml
英國特易購(Tesco)量販店啟動「快速刷條碼機」服務，引進像機場安檢X光機的巨型機器。這種機器刷一個商品條碼只需一秒，而且由顧客自己打包東西、刷卡結帳。收銀員結帳的時代可能快要終結。
＊ 危機？比特幣基金會10成員辭職
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8682046.shtml
比特幣(Bitcoin)基金會16日在阿姆斯特丹召開年度會議，1000多位比特幣投資人、商業人士與追隨者與會。正當一些投資者推廣比特幣成為正式貨幣時，基金會內部卻掀起風暴。因為對上周剛當選的董事皮爾斯不滿，10位基金會成員已經辭職，他們宣稱對這波人事任命以及基金會的「大方向」感到挫折。
金主跑了...怎麼辦？
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140518000121-260209
工商時報 2014年05月18日 林國賓
■在美國加州深耕近60年的日本豐田汽車決定要將營運總部搬往德州，消息一出舉州譁然，尤其是總部所在地托倫斯市，留下市長與市民一臉錯愕。
■Toyota's exit is a bombshell, economic blow to California city.
美國加州托倫斯市市長史卡托（Frank Scotto）3月底為了慶祝該市市立體育館完工啟用，特別請來豐田汽車的營運主管當典禮嘉賓，這是因為豐田不僅是該市最大的雇主，同時也是最慷慨的企業，光該座新體育館的興建就贊助50萬美元。
但4月底，史卡托市長突然接到一顆超級震撼彈，豐田宣布北美營運總部確定搬家，2017年時將從托倫斯市搬到德州。
豐田搬家 市民驚恐
北美營運總部遷移的計畫，豐田早已研議多年，但對於研議的進展始終相當保密，其實市立體育館啟用典禮就在史卡托市長接受民眾歡呼後沒幾分鐘，豐田日本總部就已告知在場豐田主管確定搬家的決議，但4月底才正式對外發布此一訊息。
市內最大金主突然喊要撤走，史卡托直說相當震驚，「這個消息來得相當突然，我毫無心理準備，我們只知道茲事體大，但實際衝擊程度難以想像。」
豐田搬家，至少有3,000個就業機會將從托倫斯跟著搬到德州，實際牽連的人數將達好幾萬人。事實上，連史卡托市長的女婿也是在豐田上班，未來包括他的女兒與外孫，也會跟著女婿全家遷往德州。
消息人士指出，豐田對營運總部搬家保密到家，不只史卡托不知情，甚至連豐田總部部份高級主管直到消息對外宣布前一天才接獲通知。
豐田美國銷售總部打從1957年就設於南加州，當時設於該州的主要考量為靠近長灘港，日本生產的汽車都是經由此一港口輸入美國，後於1982年再遷至占地101英畝的托倫斯市營運總部現址。
托倫斯市人口約15萬人，豐田一直是該市發展重心，在慈善與助學活動方面均相當積極。托倫斯市文化中心內還有一個豐田會議廳，是市民舉辦喜宴與慶生活動最受歡迎地點。
德州稅率低 是搬遷主因?
根據業者向政府申報的最新營運執照相關資料，豐田在托倫斯市總共雇用3,929名員工，是該市雇用勞工最大的企業，一年繳給政府的稅金約120萬美元。該市雇用員工人數第2大的公司同樣是日系的車廠本田汽車，雇用員工人數為1,615人。
據統計，托倫斯市每100名勞工就有5人是受雇於豐田，對托倫斯市的市政運作也有相當重要的影響，該市去年年度預算達2.71億美元，長期債務則達1.21億美元。
許多市民也對豐田決定撤走感到相當震驚與難以接受，在當地住了超過60年的辛普森（Pat Simpson）難過地表示：「他們為什麼要做出打擊這座城市的事？」
但也有人可以諒解豐田撤走的決定，與朋友在豐田總部附近經營一家墨西哥燒烤店的老闆波提洛（Frank Portillo）指出，他生意也許會受到影響，但他不怪豐田，「因為德州的稅率比較低，法令規範也比較少，如果到哪裡營運的成本比較低，那為何不搬走？」
豐田北美營運總部搬家也讓美國哪個州經商環境條件比較好的論戰再度升溫，力挺德州的一派宣稱，該州的優勢在於低稅負、低生活成本以及較少的法令規範。
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＊ 義大利積習難改
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140518000123-260209
義大利零售大亨卡普羅提（Bernardo Caprotti）45歲時買了塊郊區土地打算蓋超市，營建許可最近終於核發下來，然而他已高齡88歲。這43年來，他的連鎖超市Esselunga SpA不斷爭取建築執照，但地方官僚一下擔心交通流量，一下擔心工地太靠近一間中世紀修道院，遲遲不肯放行。
卡普羅提表示：「在義大利做生意變得困難又複雜，義大利不能再這樣下去，我們不是改變現狀就是原地踏步。」
＊ 名家縱論╱安倍的第四枝箭—外部董事
http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/8683073.shtml
【聯合報╱陳冲】2014.05.18
如想到日本股票的總市值及交易量均名列全球十大市場之一，外資持股四成，理應早有外部董事（outside director）的觀念，為何到二○一四年，才由首相在國際論壇射出此一冷箭？近日國際媒體解讀，認為此一宣示是革命性做法，因為長期以來，自民黨的主要贊助者「經濟團體連合會」（簡稱經團連，Keidanren），都在抵制此一制度的法制化，甚至在內閣法案提出後，經團連還提出自律規約版本意圖阻擋，目前仍在協商角力中。
....在台灣，因公司法原有英美所無的監察人制度，（此正為二○○五年全國經濟會議，本人發言主張將監察人的英文譯為independent director之故），現在設置獨立董事後，依證交法第14-2條至14-5條規定，獨立董事權能猶強於以往的監察人，則更須關心當年證管會認為監察人績效不彰的原因是否已經消失？
....日本的株式會社，除取締役（董事）外，尚設有監察役（監察人），與中華民國同屬真正董監雙軌制國家（德國其實不是），而日本經團連及大會社的強烈抗拒，更意味凸顯外部董事獨立性的重要，如何界定independent、integrity及decency三項本人認為最重要的特質，安倍的小箭，大有可能後發先至。
＊ 陸企欠款惡化 逾期還款攀高
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8683411.shtml
隨著中國經濟持續放緩，大陸企業回收已出售商品和勞務貨款的時間跟著拖長，應收帳款的數額升到空前水準，不僅潛在的壞帳激增，更形成企業相互拖欠債款與催索官司纏身的惡性循環。
＊ 人民幣存款 4月減逾3兆
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8682762.shtml
中國人民銀行（大陸央行）公布4月銀行人民幣存款減少6,546億元（約新台幣3.16兆元），市場分析認為，超過兆元的住戶存款遭到分流，說明在網路金融大環境下，金融機構存款恐將進一步流失。
＊ 經貿國是顧問會 18日談三議題
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8682916.shtml
經貿國是會議第一次顧問會議將在今（18）日登場，能否先凝聚共識，各界拭目以待。據了解，包括前海基會董事長江丙坤等至少三位顧問因出國行程而缺席，改以書面形式遞交建言。
按會議安排，本次顧問會議將就「台灣如何面對國際間區域經貿整合的趨勢」、「台灣加入區域經貿整合的具體做法與挑戰」及「兩岸政策與台灣未來經濟發展的關係」等三大議題進行討論。
◆ 短評－錯亂打房 無殼悲歌
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140518000346-260109
中國時報 2014.05.18 編輯部
政府為平民怨祭出打房政策，卻病急亂抓藥，不但沒打到炒房要害，反害到真正想買房安居的市井小民，向銀行貸款成數偏低、房貸利率竄升，難以負荷，只能高唱無殼悲歌。
打房政策從財政部長張盛和與台北市副市長張金鶚的「雙張會」開始，政府看似高舉打房大旗，目前唯一做到政策是調高非自用住宅房屋稅率，對住豪宅的有錢人如九牛一毛、投資客更是不痛不癢！
至於囤屋稅自用住宅認定標準，財政部宣布夫妻連同直系親屬以3戶為上限，這對抑制高漲房價毫無實益，反而因張盛和名下有3間房屋，被立委質疑是為自己鬆綁。
我們相信，張盛和不致為省房屋稅，自砸信譽設定3戶為上限。重點是打房光在囤屋稅枝微末節打轉，不思稅基太低，就算課予高稅率，卻不以房屋實價為課稅基礎，打不到炒房者要害。
緊跟打房政策的銀行房貸緊縮，對真正想安身立命的無殼蝸牛而言，買屋已成愈來愈遙遠的夢想！因不論公股或民營銀行，為配合政策，房貸水位不斷下修，貸款成數條件日苛，唯有放款利率已升高。
銀行基於風險控管與經營成本，對買房貸款人徵信及標的鑑價，本都無可厚非，但許多首購族就是因自備款不足，才一直無法擺脫無殼蝸牛夢魘。如今政府打房、銀行跟著緊縮房貸，想圓買屋夢何其艱辛！
炒房投資客特色是自備款充裕，銀行放貸時固然無法判別借貸人是炒房還是自住，政府要落實居住正義，就應有效打房同時，提供自住購屋者更多房貸優惠方案，否則打房未收實效，反而害慘真正想買房的無殼蝸牛！
國家富不富裕 不該只看GDP
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140520000420-260102
中國時報 2014年05月20日 江靜玲
一個國家是否富裕，不應僅以國內生產總值（GDP）為標準，聯合國的一位顧問指出，社會及環境指標同等重要，因此諸如鳥鳴、睡眠品質，乃至民眾展現笑容及慈善行為等，都應列入衡量國富指標。
新指標微小但富意義
聯合國大學國際人文因素計劃全球環境變化部主任杜萊亞巴（Anantha Duraiappah），19日在馬來西亞首都吉隆坡舉行的研討會上表示，政策制定者在衡量國家富裕時，往往忽略了一個成功社會「微小但卻具有最大意義的指標」。他建議，政府應超越物質富裕，同時衡量其他因素，諸如睡眠的品質和一個家庭是否有洗衣機等。
杜萊亞巴教授指出，新研究顯示，人們珍惜非物質富裕的價值，不亞於擁有實質的物質富裕。
他指出，行走在街上的少女學生數目，嘰嘰喳喳的鳥叫聲，都是衡量一國是否富裕的指標，因為在貧窮國家，年輕女孩通常被迫提前放棄教育機會，像是在非洲撒哈拉沙漠以南，每5個女孩中能夠接受中學教育者，尚不足1人。
過度擁擠的都市則妨礙野生動物生長，因此鳥鳴足以做為區域環境是否健康的指標。而良好足夠的睡眠則可增進人際關係、情緒智商，並讓人更富同情心。
眼鏡、女學生也成標準
眼鏡和洗衣機也是衡量國家民生富裕的指標。杜萊亞巴表示，若近視卻無法配戴眼鏡，會讓學童失去學習潛力，成年人則無法在盛年時期發揮最大作用；洗衣機則可節省時間和精力，讓人把它用在更有意義的地方上。
此外，他指出，民眾是否經常掛著微笑，以及隨機展現慈善的行為，也可以納入國富指標。甚至父母是否可放心地讓孩子單獨一人，到住家附近去買一根棒棒糖，也可以是衡量指標。
杜萊亞巴辯論道，GDP固然是衡量一國富裕的首要指標，但社會和環境福祉與經濟生產和收入，應同樣重要。他的觀點獲英國劍橋大學經濟學家達斯古普塔支持，認為政府在計算國家GDP時，應考量其他非物質因素。
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＊ 倫敦超越紐約 經濟影響力No.1
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8686787.shtml
最新研究報告顯示，倫敦超越紐約、新加坡和北京，躍居全球最具經濟影響力的城市，並被譽為商業、金融與文化之都。
PwC公布2014年城市機會指數報告，倫敦以55分拿下30座城市的榜首，名次比去年上升兩名。在經濟實力、科技完備程度與門戶城市（意指作為運輸中心與觀光景點）地位等三個領域（總共十個領域），倫敦都拔得頭籌。
＊ 歐債掀拋售潮 危機解除…還早
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8686970.shtml
市場擔心歐洲議會選舉可能升高歐元區的政治動盪，促使投資人19日拋售歐洲周邊國家債券，和價格走勢相反的公債殖利率勁揚，顯示債務危機仍未遠離。....周邊國家債券價格突然挫跌，也顯示這些債券仍可能重演如同歐債危機期間的劇烈波動，風險在於市場投機客可能在展望惡化時，突然同時拋售債券。歐洲近期將舉行的選舉，也可能對其公債後市造成壓力。
＊ 日機械訂單增19% 18年來最猛
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8686866.shtml
日本3月核心機械訂單創18年以來最大增幅，而且企業預期本季將會有更多訂單，顯示企業資本支出增加可望抵銷日本上月調升消費稅後帶來的衝擊，也佐證了日本銀行（央行）認為無須立即加碼刺激措施的觀點。
....政府表示，機械訂單大增主要是交通、飛機與電腦產業的一次性大筆訂單所致，但經濟學家認為數據結果預示日本經濟在4月調升消費稅後仍會表現良好，而且國內生產毛額（GDP）預期的下修幅度有限。
競爭力排行／台灣連三降 輸給大馬
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8689446.shtml
【經濟日報╱記者林毅璋、鄭杰／台北報導】2014.05.21
瑞士洛桑管理學院（IMD）世界競爭力中心公布2014年全球競爭力排名，台灣從去年的第11名退到第13名，連三年退步，其中以「企業效能」退步七名最多。
進一步檢視競爭力評比的四項指標中，台灣只在「經濟表現」較去年進步二名，「政府效能」、「企業效能」和「基礎設施」各滑落四名、七名與一名。「政府效能」與「企業效能」名次更是連續三年下滑。
國發會指出，2014年台灣在全球競爭力總排名較上年滑落兩名，最主要原因在於「政府效能」與「企業效能」兩大類指標滑落至十名外，這應是受到太陽花學運衝擊，影響企業經理人填答分數。
國發會指出，政府效能與企業效能兩項指標，屬性特殊，六成以上都是屬於問卷項目，由於問卷調查期間適逢太陽花學運抗爭期間，這兩項指標排名滑落，反映太陽花學運明顯影響企業經理人填答分數。
台灣在亞洲的排名中，原本僅次於新加坡與香港，居第三。不過，今年馬來西亞大幅進步三名，在整體排行中居第12，一舉躍過台灣，使台灣落居亞洲第四。
從細項來看，台灣的國內生產毛額（GDP）成長、外資增加、貪賄調查有改善。
但另一方面，包含政府赤字擴大、人口老化、政府決策和政治不穩定的風險調查退步，另像人才外流、透明度和司法等調查也都比去年衰退。
IMD對我國的評論，包括台灣的挑戰在於培養社會團結和社會融合；採行經濟自由化，追上國際標準；加速工業結構重整、升級，和服務業發展；創造就業和薪資平等，促進經濟成長；以及發展綠色經濟競爭力。
※ 相關報導：
＊ 首季資金外流 減緩了
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8689458.shtml
中央銀行昨（20）日公布今年首季國際收支，保險公司加碼海外投資、人民幣轉存款匯出兩大因素，抵銷外資積極加碼台股效應，金融帳淨流出129.5億美元，創下連15季淨流出的紀錄。
但今年首季經常帳順差高達154.9億美元，遠超過金融帳淨流出部位，資本帳支出也僅有2,000萬美元，首季整體國際收支合計仍有順差26.2億美元。
＊ 央行：國內資金欠缺投資管道 大問題
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8689461.shtml
....央行官員對金融帳流出的一貫解釋內容是：因經常帳順差（註：商品與服務賣出大於買入，產生盈餘）、對外債權增加，增加的債權若是民間持有，就是金融帳流出。放眼經常帳順差的國家，如：新加坡、南韓、德國等，金融帳都是淨流出。
官員說，一國的經常帳順差、金融帳流出，有助維持國際收支帳平衡、維持金融穩定；反之，若一國呈現經常帳、金融帳「雙順差」，該國貨幣將有升值壓力。
◆ 詹文男：政府應更挺代工業
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8689457.shtml
【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】2014.05.21
資策會產業情報研究所（MIC）所長詹文男昨（20）日表示，台灣許多具有競爭優勢的中堅企業雖以代工為主要事業，但仍有很好的毛利表現，在企業對企業（B2B）領域中，也打出自己的品牌，建議政府應更支持台灣發展「有進入障礙」的代工產業。
詹文男指出，台灣製造業的代工業務，有些是量大但毛利較低的組裝，也有數量不大，但卻是關鍵的零組件，也能創造高毛利，因此代工不應一概而論。
就品牌來看，詹文男認為，大多數消費者熟悉的是企業對消費者（B2C）的品牌，也就是終端產品，例如蘋果、三星等。若從B2B來看，英特爾、台積電，甚至鴻海其實也是品牌，德國許多隱型冠軍都在B2B領域，有很高的市占率，只因為是B2B，不太為人所知。
詹文男表示，如果企業的主軸活動是製造，要擺脫微利，強化製造的專業服務模式，提升封閉型平台（自己獨特的）系統能力，就是努力的方向。
※ 相關報導：
＊ 調高囤房稅打房 學者：嘸效啦
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140521000382-260102
立法院昨三讀通過調高囤房稅，將非自住房屋稅率由現行房屋現值的1.2％至2％，調高為1.5％至3.6％。德明財經科技大學副教授花敬群痛批，「簡直是稅制上的違章建築」，影響整體稅制改革，而且稅率高但稅基低，富人根本不怕！
◆ 砸6,000億人民幣 大陸自建IC一條龍
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140522000043-260202
工商時報 2014年05月22日 林殿唯
自去年底以來，中國大陸將設置扶持半導體（IC）的產業基金之消息便已傳出。昨（21）日有權威人士透露，中國國務院已批准半導體產業扶持政策，相關文件已下發各部門，預估IC產業發展基金的總規模將達6,000億元人民幣（下同），遠超過市場預期，官方並將以股權投資方式支持IC公司發展。
大智慧阿達克斯通訊社昨日引述消息人士說法指出，大陸各省市將以北京在去年底成立的集成電路（台灣稱積體電路）產業發展股權投資基金為範本，在各地成立類似的基金來支持IC產業，以財政資金來吸引社會資金投入，所以總規模會達到6,000億元。除此之外，工信部還將另行成立一個IC產業基金，規模為數百億元。
據了解，北京在去年成立規模300億元的IC產業扶持基金，而後武漢、上海、深圳等地也傳出仿效北京的做法，制定各自的IC扶持基金。
中國證券報的報導曾經指出，大陸官方將在今年內推出針對本土IC產業的扶持政策，力度將為近10年來最大，涉及層面包含整個半導體產業鏈，從上游IC設計到下游封裝測試，以及相關材料。而當初市場所預估的IC產業扶持基金規模為1,200億元。
消息人士認為，6,000億元規模的政策設計目標將有望帶動5～8倍的社會資本，未來5到10年之內投入到IC產業的資金將上看3兆～5兆元。而IC產業發展基金將邀請基金管理公司來進行管理，以股權投資方式投入資金到IC產業，等到企業發展成熟後再退出。
大陸IC業內人士指出，大陸政府這次針對IC產業的扶持力度可謂前所未見，支持模式與過去國務院4號文、18號文的減稅、補貼有明顯不同，這次的扶持基金將使IC產業偏向市場化運作，這對中芯、展訊、華為旗下海思半導體等較具規模的製造與IC設計企業來說是利多，但規模較小、競爭力較弱的企業可能會被併購。
業內人士表示，大陸本土IC產業近年發展迅速，已具備垂直整合、獨自接單能力，雖然台灣廠商目前在技術上仍有優勢，但利潤已經受到影響，如果再加上官方數千億元規模的銀彈挹注，趕上台廠水準或只是時間問題。
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＊ 人民幣躍居我外匯存底主要貨幣
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN5/8692031.shtml
人民幣將成為我國外匯存底幣別組合中僅次於美元及歐元的重要貨幣。中央銀行總裁彭淮南昨（21）日指出，我國外匯存底納入人民幣有五大理由，尤其是中國人民銀行持續推展人民幣國際化進程。據央行統計，全球已有約40個國家的央行持有人民幣資產。
＊ 央行持有人民幣資產 提5大理由
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN5/8691547.shtml
....首先，大陸目前為世界第2大經濟體，依經濟學人預估，如以實質GDP規模計算，大陸經濟規模將在2019年超越美國；其次，大陸也是我國的第二貿易國，僅次於美國。第三，大陸國際收支情形佳，而第四項理由是大陸政府債務負擔（相對GDP比）較美、歐、日等相對較低。
最後，中國人行持續穩健推展人民幣國際化進程；學界預估，3年後可能超越日圓及英鎊。
＊ 外匯存底不能納入人民幣
http://news.ltn.com.tw/news/opinion/paper/781096
鍾國元 2014.05.22 自由
....納入人民幣需要五個理由，但只要一個理由就可以否定上述的五個理由，中國是外匯管制國家。以外匯存底來看，能否自由兌換是很重要的問題，而台灣目前外匯存底四二一五億美元（二○一四年四月的數據），以目前組成來看，美元是最大宗，其次是歐元，這兩者都是國際上通用貨幣，可以在多處自由兌換以及使用，然而，人民幣卻不是
....第二個風險是新台幣兌歐元、新台幣兌美元的匯率都相對穩定，且由國際市場供需形成，人民幣卻不是，只要中國人民銀行一聲令下，人民幣兌美元要貶多少就能夠貶多少
＊ 十省市地方債 要自發自還
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8691938.shtml
大陸財政部昨（21）日公告，國務院已批准十個財政管理良好的省、市，試點地方政府債券自發自還，包括上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏和青島，這是大陸首次允許地方政府自行發放債券，顯示官方不斷規範地方融資制度，以防範和化解日益擴大的債務風險。
＊ 地方債拉警報 4年後瀕警戒線
http://www.chinatimes.com/newspapers/20140522001076-260303
大陸地方債務拉警報，不僅外媒唱衰，連本土大型券商也皮皮剉。中國大型券商海通證券警告，地方負債持續擴大，4年後「地方政府債務率」將超過國際通行的60%警戒線標準，恐將引爆金融危機。
◆ 悠遊卡消費紀錄 App查得到
http://udn.com/NEWS/LIFE/LIF1/8692076.shtml
【聯合報╱記者邱瓊玉／台北報導】2014.05.22
悠遊卡小額消費愈來愈流行，誤刷、多刷的情形也頻傳。為讓民眾即時掌握悠遊卡消費紀錄，悠遊卡公司推出免費「Easy Wallet」App，只要登錄悠遊卡號，不僅看得到悠遊卡交易紀錄，還提供電子發票自動對獎服務。
為讓民眾輕鬆了解悠遊卡消費紀錄，悠遊卡公司新推出「Easy Wallet」App，持卡人只要完成卡號輸入（記名卡需輸入生日進行驗證），即可查詢卡片餘額，以及近三個月內的交易紀錄。
有趣的是，民眾不僅可依自己喜好，替每張卡片命名或更換圖片，App還提供電子發票自動對獎服務，以及電子發票交易紀錄。
悠遊卡公司表示，若是搭載指定的NFC功能智慧型手機，手機只要輕觸感應新一代晶片悠遊卡，即可查詢卡片最近6筆交易及最近1次加值紀錄。
但悠遊卡公司提醒，受限於交通及部分通路扣款設備非即時連線，餘額及交易紀錄顯示最快要一天才能更新。
若有疑問，可查詢http://www.easycard.com.tw/。
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