2014-10-06

致富的心態

◆ 只有夕陽心態 沒有夕陽產業
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141005000779-260301

旺報 2014年10月05日 文/黃冠華(旭榮集團執行董事)

這世界沒有真正的夕陽產業,只有夕陽心態。再怎麼好的景氣,還是有人倒閉,再怎麼不好的景氣,依舊有人賺錢……

9月到10月,是很多大學生離開校園、踏入社會找第一份工作的時候;公司也有很多新人來報到。每一梯次的新人報到,我都會準備一個新人談話時間,對他們的期許,還有我們公司的過去、現在與未來。其中有一點,我要很明確的告訴這些新人:是否選對了職業?是否選對了公司?如果是?原因是什麼?

人生的競爭就是觀念的競爭。有些人覺得這一輩子怎麼老是很倒楣,做什麼事都不順遂,其實,這常常源自於當事人是否擁有正確的觀念。

觀念正確,做什麼事都容易很順,貴人扶持、順水行舟、天助自助;相對的,如觀念不正確,做什麼事都容易覺得卡卡的。不只是多繞路,更多時候常常因為觀念不正確,所以方向也偏離,越努力反而離目標越遠。

到底選擇紡織服裝業,是不是一個正確的方向,我們可以從以下幾點來探討:

一 市場規模

手機業的總市場規模,大約是4千億美金,而桌上型電腦加平版電腦也大約是這個數字,但紡織服裝業全球整個市場超過了1兆美金。我們不會像底片產業的柯達公司或手機產業的Nokia,隨著產業的快速變遷而消失不見紡織產業處在一個不會消失的大市場,而且每年還以3%的速度繼續擴大中,對於未來,是正面且充滿展望的。

二 工作的價值累積性

中年失業?其實,這很明確牽涉到了工作的累積性。很多工作經驗其實是沒有累積性的:例如掃馬路的清潔工作,如果你宣稱有20年掃馬路經驗,真正的事實是只有1年的經驗,再重複20次;甚至是工作一天,乘以365(次)再乘以20(年)。

一份沒有累積性的工作,歲月和歷練並不會為你的年資加分。長期來說,工作內容不會因經驗累積而加值,沒有學習、也沒有成長。時間一久,若任用新人的門檻低、待遇又便宜,很自然的,你就被淘汰了,「中年失業」就是這麼來的。

而紡織業的特色,就是年資很重要,對於工作1年、5年、10年的同仁,公司所付給你的價碼就是不一樣;因為在我們這一行對於「客訴」的處理經驗和「生產」經驗值的累積,是沒有捷徑的,無論你再怎麼聰明,就是要一步一腳印地用時間來學習,這也是我們這一行辛苦但最有價值的地方。

三 職場選擇的相對性

我會再問新進同仁:有考過第一名的人請舉手?在聯考或任何考試,你覺得那些考試比你聰明,腦袋比你好,比你厲害的人,現在都在哪裡工作?

因為很多時候,並不是我們不讀書、不用心、不努力。而是我們真的用心努力後,還是有人考的比我好,這是天賦的差距。我常常舉一個例子:鱷魚和熊,兩者打架誰會贏?答案很多人一定知道了,要看在哪裡打。如果在岸上和在水裡打,答案肯定不一樣。

同樣的,紡織業不論在哪一個國家,在該地區的人力光譜裡面,一向不是那些最聰明、考試最高分的人所待的地方;相對來說,在這樣的競爭環境條件下,只要不是懶、慢、笨的太嚴重;只要夠努力、夠堅持,一步一腳印好好做,多半都能占有一席之地。

中國諺語談到的「寧為雞首,不為牛後」,也是相似的道理。因為所有的成功和績效都是相對的,如果你懂的挑戰場(或講「柿子挑軟的吃」),你起點比對手高,那就容易勝過對方,在領域間取得相對優勢。

依此來看,哪怕你是中庸之質,選擇紡織業,可能是更有機會;而如果你是人中龍鳳,那選擇紡織業,就可能是鴻圖大展了。

四 產品開發與生命週期

一台手機上市之後,平均生命週期不到一年半。我認識諸多電子業的好朋友,由於產品的生命週期如此的短暫;他們的研發、業務、生產,真可以說是日以繼夜、焚膏繼晷。

這也並不令人意外,如果一個產品生命週期就短短幾個月,而你是負責研發項目的人員,那你有時間敢去睡覺嗎?同時由於現在科技的快速進步,很多產業的創新真的可以用「一日千里」來形容。

曾聽到資訊業的朋友提到,他在唸書時所學習到的一切,等到學校畢業出來工作或是要從事教職的時候,當時所有學到的東西早就變化升級了,當年學的都不知道到哪去了,等於一切都要重新開始。

但是紡織業不一樣,我們公司20年前設計研發的布料,到現在還在賣,流行設計的服裝,每隔個幾年都還有所謂的復古風;而且在這樣的環境下,很多台灣電子業的平均毛利率已經從「茅山道士」到「毛一毛二」(毛利率3~4%到毛利率1~2%)。而紡織業同行很多平均毛利率都還可以突破兩位數呢!所以,什麼叫「傳統產業」,我倒認為我們一點也不傳統;取而代之的,我們應該稱為「民生必需產業」。

一直到現在,我們都還是台灣創造外匯的第三大產業(前兩大是電子和工具機)。

以上就是我對新報到人員談話的內容,告訴他們工作的正確觀念,而且恭喜他選對了產業,也進入了一家好公司。這世界沒有真正的夕陽產業,只有夕陽心態;再怎麼好的景氣,還是有人倒閉;再怎麼不好的景氣,依舊有人賺錢。

※ 相關報導:

* 美經濟獨強 成世界「荒漠綠洲」
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR6/8978795.shtml

在全球經濟成長步履蹣跚之際,美國傳來失業率降到六年低點等好消息,顯示美國已成為世界經濟荒漠中的綠洲,但景氣強弱表現分歧也讓各國貨幣政策走向漸行漸遠。

美國9月失業率降到5.9%,新增就業人數達24.8萬人,雙雙優於預期,且近期數據顯示第3季製造業景氣為逾三年來最強,8月出口締造新高紀錄,貿易逆差降到七個月來最低。

宏觀經濟顧問公司隨之調高美國第3季經濟成長率預測,從原估的2.8%上調到3.3%。

BMO資本市場經濟學家波特指出,3日公布的就業數據凸顯美國經濟與別國的差異,「強化了美國強勁擴張與世界其他地區景氣減弱的強烈對比」。

* 國務院主導 衝刺物流業
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8978753.shtml

大陸國務院昨(4)日公布「物流業發展中長期規劃(2014—2020年)」指出,到2020年物流業增加值占國民生產毛額(GDP)比重要達7.5%左右。未來六年間,降低成本將是大陸物流業改革重點,要求減少公路不必要的收費點。



◆ 神秘拉森 讓蓋茲愈來愈有錢
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141005000062-260203

工商時報 2014年10月05日 李鐏龍

今年2月,美國微軟公司共同創辦人比爾蓋茲(Bill Gates)與其妻梅林達(Melinda),在西雅圖的豪宅舉行盛大晚宴,主客是2人的專屬理財師拉森(Michael Larson)。

據在場者轉述,席間當邀請約40名賓客向主客敬酒時,蓋茲感性地說:「因為拉森過去20年來的付出,我和梅琳達得以放手追求我們的願景:一個更健康及更教育完善的世界。」

蓋茲表示,他對拉森有「完全的信任及信心」,也因為有拉森,他「晚上才能高枕無憂」。

拉森在1994年獲比爾蓋茲聘為專屬理財師,並在同年創立瀑布(Cascade)投資公司,專為蓋茲及後來蓋茲夫婦的「蓋茲及梅琳達基金會」打理財務,負責「以錢滾錢」,讓蓋茲夫婦能放手投注在慈善事業上。

拉森行事做風極為低調,從他把公司命名為瀑布即可見一斑,鮮少有人真正知道他的操盤手法。瀑布投資的員工通常簽有保密協定,不得對外談論公司營運。

拜拉森的保守作風之賜,在金融危機肆虐的2008年當年,美股道瓊工指重挫27%,但瀑布投資的損失則遠低於此。

拉森掌理著握有蓋茲大部分私人財富的瀑布投資公司,另還兼管著「蓋茲及梅琳達基金會」的約410億美元捐贈基金。

瀑布投資不對外公開營運績效。但據知情者透露,通常都能交出穩定的年報酬率。自1995年以來,拉森締造了11%的複合年報酬率,比標普500指數的表現高出逾1個百分點。

蓋茲的總財富淨值,從開始聘請拉森時的約50億美元,迄已擴增至約820億美元。

拉森的投資,似乎有相當部分係透過私募股權基金而配置在不動產上,包括豪華酒店及農牧地。

瀑布在全美擁有最少10萬英畝的農地,散佈於加州、伊利諾州、愛荷華州、路易斯安納州、其他州等。

瀑布投資也擁有逾240億美元的持股,側重在諸如加拿大國家鐵路(CN)、美國知名汽車零售商AutoNation、美國知名廢棄物管理商Republic Services等標的上,凸顯「重視價值、買進長抱」的取向。

加拿大國鐵的股價過去5年上漲達207%。

拉森常態性將超過100億美元的資產,委外給約25家外部貨幣經理人,著眼於藉以激發出新投資點子。但除公開資訊外,這些外部者不會得知任何有關蓋茲投資組合或持有部位的細節。

除低調外,拉森還具備務實、重視人脈等特質。

在務實上,瀑布的員工都被預期「應該節約」。瀑布雖持有四季(Four Seasons)控股:高級連鎖酒店的近半股權,但瀑布主管們出差卻都住比較便宜的旅館,甚至為四季的業務出差時亦然。

據熟知者表示,拉森極重視人脈,定期出席未上市菁英小眾型投資銀行Allen & Company所舉辦的名人研討會。

拉森每年12月假瀑布投資公司會議室,召開長達一整天的圓桌討論會,邀請金融界及企業界的富翁,討論未來一年的主題及議項,而蓋茲及梅琳達都會親臨。

拉森不鼓勵員工使用臉書、推特等各社交網站,也不鼓勵員工從公司帳戶發送電郵給任何與營運無關的人。

拉森還有個特點,酷愛聘用剛從他大學母校畢業不久的學弟、妹。

※ 相關報導:

看見商道

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居住正義:兼顧房價及租屋供應的合理
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8979037.shtml

【聯合報╱社論】2014.10.05

民間團體發起的「巢運」,昨晚夜宿台北市仁愛路「帝寶」外的馬路,除抗議房價居高不下,也向政府施壓訴求「居住正義」。距離一九八九年的「無殼蝸牛」夜宿忠孝東路運動整整廿五年,前後兩次運動,說明政府長年來在住宅和土地政策上的作為不多,有待努力。

最近政府財經首長多次公開發言,都展現政府「打房」的企圖。例如,財政部正在研議「房地合一」課稅法案,一旦定案立法,當然對於炒房有壓抑作用。中央銀行的做法更為積極,用房屋購買貸款成數等管制手段,從融資面增加炒房者的資金成本。央行的手段已略見成效:台北都會區房價據報導已經跌逾一成,而高價新屋成交量亦銳減;即使是都會區二手屋市場,都已顯交易清淡。

任何政策都有正、反兩面,必須就各方面之利弊作出綜合研判及考量。我們先回顧打房政策的背景緣起:今年初,「國際房價負擔能力調查」列出全球各大城市的「房價所得比」,其中,香港最高,達到十四.九倍。該雜誌並未納入台灣資料,如果將大台北市的情況納入,則台北的房價所得比達十五倍,比香港還高。正因為台灣的都會區房價得到這個不名譽的第一,民怨沸騰,才有各財經部會的打房之舉。

台灣都會區房價過高,絕對不只是個「不名譽的第一名」的標籤而已。學者研究指出,今年三月學運即使背後有政黨取向及路線痕跡,但之所以會引發數十萬年輕人走上街頭,多少也與年輕族群薪資凍漲多年、經濟前景不明、居住成本高不可攀等相對剝奪的經濟壓力有關。前述種種經濟壓力,使年輕人感受到世代不公平,三月學運所抗爭的兩岸服貿協議,其實只是壓倒駱駝的最後一根稻草。簡言之,過高的房價,對在都會區工作的低薪者、無恆產者、年輕而尚無積蓄者,是極不公平的。

除了「不公平」,當前台灣的房價與房市,也有其「不效率」的一面。根據中研院不久前提出的研究報告,台灣的房屋持有成本太低,一棟價值兩千萬元的房屋,一年所繳之稅,還不及一輛兩千西西的轎車;但車輛只會年年折舊,而房價卻是連年飆漲。這樣的「持有成本低、升值速度快」的房價房市結構,自然會吸引有錢人將資金投入房市,而不投入實質具建設性的投資。久而久之,台灣的經濟實體投資必然不足,而勞工的生產力與工作機會也就漸漸衰退。因此,過度蓬勃繁榮的房市,也是台灣經濟無效率的原因之一。

台灣房市過熱之害,相信多數民眾對於央行打房政策以及財政部研擬中的租稅改革措施,都是支持的。但從「居住正義」的角度看,政府要解決台灣民眾居住的問題,「打房」並不是唯一的手段,抑低房價也不是唯一的目的,更周全的做法,是要從改革房地租稅制度、防杜投機炒作及提高公屋比例等三管齊下,才能展現健全發展。

政府可以做的,除了著手「房地合一」、「實價課稅」等制度改革,應針對不同階層及年齡層「無住屋者」設計更實用而前瞻的住宅計畫,結合民間力量增加出租住宅的供給。其目的,一方面是減緩房價的不合理飆升,遏止民間閒置資金流竄房市投機炒作;另一方面,則要協助社會弱勢以及年輕族群解決「有所居」的問題,使那些不追逐購屋置產的人能有便宜可靠的租屋住所,而不致在房價飆風中變成棄兒。

必須提醒的是,台灣營建業向被稱為「火車頭產業」,其上下游連鎖效應極強;政府若為了打房,而連帶嚴重打擊其他行業之景氣,恐怕不是民眾所樂見,那樣的政策也未必能稱之為合理。尤其,台灣房價失控的問題,主要集中在大台北地區,政府打房不能沒有「因地制宜」的考量;而社會住宅的規劃,也必須有更具創意的發想,在經營手法及區位選擇上,皆須跳脫現有興建大規模集合住宅的模式。

我們認為,一味從貸款限制面壓制買房,其實不是正本清源之道,甚至可能帶來非預期的副作用。因此,行政當局應促請財政部加緊腳步,盡速提出房屋租稅合理化的法案,以求制度化的落實。無論如何,不能讓年輕人期待的房價合理政策虎頭蛇尾,否則他們的選票裁判後果將極嚴重。

※ 相關報導:

* 巢運遊行2萬人 夜宿帝寶…人不多
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NATS1/8979010.shtml

無殼蝸牛運動「巢運」,昨天夜宿台北仁愛路豪宅帝寶前,主辦單位統計遊行人數僅約二萬人,巢運總召集人彭揚凱昨天火力全開,抨擊政府在林口A7與日勝生合宜住宅等案,都是圖利建商。

....彭揚凱說,政府、建商等長期塑造三大謊言神話;第一「房地產是經濟火車頭」,但過去十年來房價漲了三倍,台灣經濟並沒有變好。

第二個神話是「房價漲代表有政績」,這是台灣獨有的政治神話,被國外政治人物引以恥,居然總統馬英九、新北市長朱立倫、台中市長胡志強、桃園縣長吳志揚、高雄市長陳菊都說過。

第三個神話是灌輸「房地產是最值得投資的標的」,告訴年輕人買房是這輩子唯一最重要的目標。巢運提出五大訴求,包括居住人權入憲、改革房產稅制、檢討公地法令、廣建社宅達百分之五、發展租屋市場。

* 居住正義 躍熱門選舉政見
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NATS1/8978827.shtml

德明財經大學不動產系副教授花敬群昨(4)日表示,這次巢運推動的住宅政策議題,已成為各候選人重要政見,而非只是政府片段回應,代表巢運訴求已獲得重大勝利。

* 空地總變商圈 何時輪社會住宅
http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/8978954.shtml

【聯合報╱張有賢/製造業(新北市)】2014.10.05

....廣建社會住宅,政治人物老是講都市無地可蓋,但各都會空地又要規劃成商業區,促進區域繁榮無可厚非,但是沒把民眾居住需求擺心裡,此又是明顯例子。

中央部會也不遑多讓,空有不少宿舍,卻寧願以低廉租金出租也不願釋出,當然就沒地方建社會住宅。如有決心,比照先進國家好好規劃,就不會讓社宅變成廉宅,何愁地不足。

* 健全租屋環境 學者:空屋出租可減稅
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NATS1/8979019.shtml

台灣房屋自有率高達八成,間接導致社會住宅與租屋人權保障相對落後,房改盟等巢運代表除建議提高社會住宅供給量外,制訂租賃專法,發展租屋市場,「以租代買」也是巢運重點主張。

....房改盟發言人、政大地政系教授江穎慧認為,政府應對空屋應加重持有稅,出租則可減低稅賦,鼓勵民眾提供房屋給政府,做為社會住宅,政府就不必花大錢蓋。

* 內政部回應巢運 均衡城鄉發展
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NATS1/8979013.shtml

內政部回應巢運表示,將積極推動「均衡城鄉發展方案」,明年元月起投入二百億元,分四年優先補助十至十五處具發展潛力的鄉鎮,接受地方政府提案,吸引至少六萬年輕人返鄉,提供在地就業,進而降低都會生活買房的壓力。

* 占中效應 陸富豪拋售香港房產
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAIN2/8978747.shtml

香港「占中」局勢升溫,大陸富豪開始拋售香港房產;大陸富人表示,因為擔心社會不穩將引發房市回調,先拋售落袋為安。

* 投資人重返希臘
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141005000134-260209

歐債危機之後,投資人已陸續回到西班牙、義大利及愛爾蘭的房市,現在則正要重返希臘房市。

....不動產商高緯環球(Cushman & Wakefield)估計,過去18個月來,投資人買下的希臘不動產已達12億歐元(15.8億美元),主要購自銀行、希臘負責國有資產民營化的希臘共和國資產開發基金(HRADF)等。

投資人在2008年到2012間買下的希臘不動產,總值才9億歐元。不過近來收購希臘商用不動產的買主中,包括了加拿大商楓信(Fairfax)金控、美商柯羅尼(Colony)、英商Invel、Jermyn Street不動產基金等。Jermyn Street的金主來自多個阿拉伯大公國及土耳其。

fsj 提到...

全球經濟 面臨下行風險
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8980421.shtml

【經濟日報╱編譯任中原/綜合外電】2014.10.06

國際貨幣基金(IMF)和世界銀行(WB)提出警告說,全球經濟正面臨相當大的下行風險,並呼籲各國致力於保護全世界的貧窮民眾。與會的20大經濟體(G20)財金首長也將討論如何維持經濟復甦。

世界各國的財政及經濟發展部長均將出席本周起在美國華府舉行的IMF-WB發展委員會年會。委員會在預備的公報草稿中指出,由於歐洲經濟目前在通貨緊縮的邊緣掙扎,日本距離衰退不遠,加上中國大陸經濟成長減緩,使各國擔心從2009年開始的全球經濟復甦可能失去動能。

草稿中指出:「全球經濟仍需謹慎觀察,且經濟的下行風險仍然相當大,可能損及全球成長與信心。在邁向經濟成長、創造就業及分享繁榮的道路上,仍需要多邊的努力,以保障最貧窮及最弱勢的民眾。」

公報草稿中說,在接受世界銀行金援的最貧窮國家中,有20%的國家中從2000年以來人均產值遲遲未見成長;一旦全球經濟復甦崩潰,這些國家將尤其危險。公報中要求世銀與IMF密切監視低所得國家在面臨經濟衝擊時,最容易受到傷害,包括由政府負債所引發的危險。

公報中並要求,世銀及IMF應對北非及中東地區提供類似的短、中期援助,尤其是國內發生衝突的國家。世銀並應設法在陷入衝突的國家內部創造更多的民間投資機會。

由於美國聯準會寬鬆貨幣政策即將轉向,因此參與本周年會的G20財金首長將會商如何避免衝擊。預料大部分西方國家將要求歐元區採取行動促進成長,但德國仍將不同意放寬「撙節」政策。經濟學家指出,目前歐元對美元大幅貶值,這才是歐洲央行刺激成長的王牌。

※ 相關報導:

* 王者再臨:美元重返強勢的意涵
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8980479.shtml

【經濟日報╱社論】2014.10.06

美元國際匯率近來銳不可擋,不僅創下40年來連續十多周走強紀錄,上周對日圓一度漲破1美元兌110日圓,創下2008年8月以來高點;今年以來美元指數累計升幅7%,亦創下四年高點。跨國金融機構紛紛預測美元將繼續走強,對日圓可能升至1美元兌120日圓;對歐元甚至可能升至1兌1平價。日圓先生原英資更指美元轉強將成長期趨勢,也將是全球經濟十年來的最大改變。強勢美元重現不僅將改寫全球金融版圖,同時也將引發新一波的金融及經濟動盪,後續效應深值關注。

....惟影響美元長期走勢的更關鍵因素,是強勢美元符合美國戰略利益。....尤其是中國大陸經濟崛起及累積逾4兆美元外匯存底的強大金融力量,讓中國及人民幣成為明日美國地位最大的威脅。QE的痛苦經驗和教訓,讓美國警覺到強勢美元才是維繫美國金融及經濟龍頭地位的關鍵,也才符合美國全球政經戰略利益。此一影響因素勢必主導長期美元走勢;強勢美元時代的重現已無可避免。

....另一須密切觀察的影響層面是大陸經濟及人民幣的動向。

美國長期指控大陸低估人民幣匯率造就大陸經濟的高成長,因而美元升勢不代表美國將放任人民幣貶值,相反的,人民幣若隨美元對其他國家貨幣大幅升值,勢必進一步衝擊大陸出口及經濟成長;惟在金融面,人民幣若能維持長期升勢,有助減緩資金外移及金融泡沫調整的衝擊;這兩大反向力量將如何變化,將取決於中美兩強的博弈策略。

歷經近年全球的巨變,美國有意以「王者再臨」之姿鞏固全球政經龍頭地位,美元重返強勢就是「王者再臨」的展現,也將是未來五至十年影響世界政經局勢的關鍵因素。

* 銷售不振 陸房市金九銀十黯淡
http://www.cna.com.tw/news/acn/201410060169-1.aspx

「金九銀十」是形容中國大陸每年9、10月房屋銷售旺季,但市場人士近日表示,今年9、10月可能是3年來最差的「黑色旺季」。新民網報導,大陸今年1至8月房屋成交量低迷,業界對「金九銀十」的觀望情緒濃厚。進入9月,無論是一線城市還是二線城市,各地房屋促銷各出花招,但成交量始終不振,庫存居高不下。

* 經濟殺手 希臘危機的元兇
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8980337.shtml

柏金斯(John Perkins)曾在他寫的《經濟殺手的告白》一書中,描述像他這種「經濟殺手」如何假「拯救」處境艱困的國家和經濟體之名,將它們推入更深的困境。時隔多年的今日,柏金斯受訪時又有驚人之語,表示希臘和其他歐元區國家已成為經濟殺手的最新受害者。

....這些國家欠了一大筆錢後,經濟殺手會以其他形式再度現身,向它們提出大量要求,例如加稅、削減支出和出售國營公用事業等,使它們成為這些殺手、企業、歐盟或國際貨幣基金(IMF)的奴隸。柏金斯說,世界銀行、IMF和歐盟等組織其實是大企業的工具,他將這稱為「企業政體」(corporatocracy)。柏金斯很早就開始觀察希臘,他認為希臘毫無疑問已成為經濟殺手的受害者。



◆ 蔡萬才靈活併購 建構王國
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS1/8980499.shtml

【經濟日報╱記者蔡靜紋/台北報導】2014.10.06

富邦集團在創辦人蔡萬才領軍之下,版圖從金融、不動產事業跨足到電信、媒體,再從台灣跨海到香港、中國大陸,透過靈活的併購策略,逐步建構富邦集團王國。

根據富比世(Forbes)雜誌公布的「2012年全球富豪榜」,蔡萬才家族以65億美元高居台灣首富,高居全球第146大富豪。

另據「2014年全球富豪榜」,蔡萬才家族資產進一步成長至76億美元(相當新台幣2,280元),居台灣第二大富豪之位。

蔡萬才年少時與兄弟攜手開創舊國泰集團,後在兄弟寧靜分家時,分到國泰產險(後更名「富邦產險」)及國泰人壽部分股權。

雖然蔡萬才分家時得到的資產相對少,但1989年時,把握台股大多頭機會,將手中超過1.6萬張的國泰人壽全數賣在1,500~1,800元歷史天價區,賺進逾200億元,成為創立富邦集團的「起家錢」。

手握超過200億元現金,蔡萬才看準政府開放新銀行申設,創立富邦銀行,後又陸續成立壽險、證券、投信、投顧、期貨、創投等;2001年時,國內開放成立金控公司,富邦集團也將旗下各金融服務整合成立富邦金控。

富邦金控在短短十餘年間,金控總資產從成立的4,520億元,至今日已達5.02兆元,成長逾十倍,為國內第二大民營金控,並已連續五年拿下金控獲利王寶座,今年將挑戰六連霸。

富邦集團快速成長的關鍵策略就是「靈活」,每當市場有併購機會時,幾乎場場都會參與評估,卻不會當「凱子」搶出高價與人競標;但當低點來臨時,又會趁機大採買,且出價「快、狠、準」。

在布局金融版圖同時,富邦集團亦同步跨足電信、媒體、電視購物、文創等產業,電信媒體事業便包括台灣大哥大、台灣固網、台固媒體、優視傳播、凱擘、富邦媒體科技等。

富邦集團的發展,幾乎與台灣人每天生活息息相關。據富邦集團統計,截至去年底,富邦金控客戶數達999.17萬人、台灣大哥大837萬人、富邦momo台也達700萬人。

蔡萬才相當重視企業回饋公益服務,集團以富邦慈善基金會等六大基金會為平台,長期關注經濟弱勢、青少年教育、藝術、身心障礙及數位落差等議題,自許成為「社會發電機」,積極參與社會公益活動。

※ 相關報導:

* 富邦總裁蔡萬才辭世 享壽86歲
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS1/8980611.shtml

曾在二○一二年排名台灣首富的富邦集團總裁蔡萬才昨天中午安詳辭世,享壽八十六歲,富邦金控董事長蔡明忠和副董事長蔡明興等四名子女都隨侍在側。

* 蔡萬才遺產稅 不到2億
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS1/8981427.shtml

富邦集團創辦人蔡萬才辭世,會計師估計,蔡家已有相關節稅規畫,預估遺產稅不到2億元,低於幾年前過世的霖園集團創辦人蔡萬霖的5億元遺產稅。

根據2014年富比士調查,以蔡萬才為首的富邦集團總資產高達76億美元(台幣2280億元),台灣排名僅次於旺旺集團總裁蔡衍明,名列第二。

* 首場亞洲杯/攻緬甸 我銀行全軍覆沒
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8980098.shtml

台灣銀行業首場「亞洲杯」競賽全軍覆沒。華爾街日報上周報導,緬甸中央銀行宣布,准許9家外資銀行在緬甸開業,包括3家日本銀行、2家新加坡銀行,以及大陸、馬來西亞、泰國、澳洲各1家銀行;台灣有3家銀行入圍爭取,可惜全數落選,都沒搶到開業資格。

* 2015行動金融元年 網路開戶優先推
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141006000010-260202

明(2015)年金管會將開啟台灣行動金融元年!金管會主委曾銘宗訂下打造數位金融環境(Bank 3.0)政策方向,據了解銀行局已完成初步開放規劃,將分二階段推動。

兩階段一是已開戶者未來可在線上完成如增開證券帳戶、約定轉帳帳戶、申辦小額信貸、信用卡、信託契約等;二是推動首次開戶免臨櫃,由各銀行依其資訊技術決定辨識客戶的方式。

金管會也將請內政部、經濟部等單位協助,初步考慮以政府認證的自然人憑證、工商憑證協助初期的客戶身分辨識,這部分全台已有500~600萬張相關憑證;之後銀行要發展聲紋、虹膜等辨識技術,讓客戶網路交易或開戶能更便捷。預計年底前公布全套方案,2015年全面啟動台灣的行動金融元年。

fsj 提到...

促貶拚經貿 全球貨幣戰爭一觸即發
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8982305.shtml

【聯合報╱編譯林文彬/綜合外電】2014.10.07

全球貿易成長低迷,正誘使官員促貶本國貨幣來振興經濟,再度點燃全球將爆發貨幣戰爭的疑慮。

華爾街日報報導,許多極度仰賴出口的國家,如今出口成長率又無法達到預期。全球貿易順差第三大的德國去年出口成長率降到0.9%,不如金融危機前的平均每年8%以上。以出口為主力的全球第二大經濟體中國去年出口成長8.6%,遠不如過去十年平均每年約20%的成長率。

世界貿易組織(WTO)日前調降全球貿易成長預測,表示全球貿易「明顯」面臨不利風險。WTO預測明年國際貿易將成長4%,不如先前預測的成長5.3%。

出口復甦疲弱正誘使官員促貶本國貨幣,這類政策使本國出口品對外國消費者而言更親民。但各國財經首長試圖用言論促貶本國貨幣,已再度引發全球將爆發貨幣戰爭的憂慮。這種報復性貶值往往以犧牲他國為代價來創造短期成長。

歐洲央行(ECB)總裁德拉基曾對歐元貶值表示讚許,向投資人暗示歐元貶值是ECB的主要政策目標之一,日本央行總裁黑田東彥也對日圓貶值發表類似評論。南韓和日本則因維持本國貨幣匯價在低於經濟學家認為反映公平市場價值的價位,而備受批評。

如果要振興經濟,促貶本國貨幣是比推出全面改革更簡單的做法,對債台高築和高失業率的國家更是如此。巴西正考慮投資新基礎建設、縮減行政程序、強化國民教育及改革稅務和法律制度。巴西全國工業聯合會執行經理博諾莫說:「多年來我們極度依賴外部需求,現在我們確實需要推動改革及提高生產力,以促進國內市場成長。」

由於貨幣政策被過度使用且推出財政刺激措施的空間有限,許多國家開始視貿易協議為提振經濟成長的長期策略,但即使這類協議也面臨重大政治障礙。美國官員原本計劃去年敲定跨太平洋夥伴協定(TPP),如今最快要到明年才有結果。

※ 相關報導:

* 日企獲利旺 「隱形大咖」撐場
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8982633.shtml

日本企業上年度獲利再創新高,這都要感謝東麗等名氣較小、但經營地有聲有色的公司。

華爾街日報報導,生產紡織品的東麗雖然在國外不是家喻戶曉的公司,這類較少人關注的企業,卻協助帶領日本走出20年經濟停滯。東麗今年度淨利料將改寫史上最高紀錄,相較下,Sony預測今年度將虧損21億美元。

* 經濟形勢 人行示警:不可低估
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141007000900-260301

中國人民銀行(大陸央行)罕見在大陸十一長假假期中,發布「人行貨幣政策委員會2014年第三季例會」報告,其中,對貨幣政策的態度與第二季相當一致,令人關注的是對總體經濟形勢的看法。人行坦言,儘管當前大陸經濟運行仍在合理區間,但整體形勢「錯綜複雜、不可低估」,顯示經濟形勢較為嚴峻。



◆ 中國傳用偽幣 比特幣暴跌主因
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8982676.shtml

【經濟日報╱編譯林佳賢/綜合外電】2014.10.07

美國網路論壇Reddit傳聞,中國比特幣交易所使用偽造的比特幣,導致整體比特幣市場狂跌。

Reddit的比特幣市場討論區5日出現一篇討論串,指控中國三大比特幣交易所OKCoin、Huobi和BTC China使用偽造的人民幣和比特幣。由於不太可能所有投資人同時賣光持有的比特幣,三家交易所可以任意增加投資戶的人民幣或比特幣餘額。

許多人已經對中國比特幣交易所獲利來源充滿疑問。與世界其他地區比特幣交易所不同,上述三家交易所都不收取手續費。此外,這些交易所驚人的交易量,也暗示藉機器人(bot)程式或交易演算法操縱價格的可能性。

※ 相關報導:

* 更便利 外國人網銀交易將開放
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8982846.shtml

為解除在國內居住未滿一年的「外國人」開立網路銀行,並透過網路銀行交易等限制,中央銀行昨天邀集兆豐、玉山及三商銀等七家外匯銀行,討論解除外國人網銀交易等問題。

本報日前獨家報導,居住台灣未滿一年的外籍人士申辦網路銀行,只能查詢、不能交易,受到央行等主管機關重視。

央行官員指出,有關外國人在國內銀行開立網銀帳戶並透過網銀交易,經內部研究後,評估「問題不大」,近期內將開放在台灣居住未滿一年的外國人申請開立網路銀行帳戶,可在網路上進行金融交易。

* 手機當錢包一次可掛失8張卡
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8982308.shtml

行動支付、把手機當錢包用的時代快來了,年底前,使用4G又符合規格的「安卓」款手機有機會置入多張信用卡。但也有人擔心,手機變成錢包「掉了怎麼辦?」業者說,透過TSM(信任服務管理平台),一次可掛失所有手機中的卡片,比打電話找各家銀行有效率。



◆ 馬凱/房價永平 一勞永逸
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI4/8982817.shtml

【聯合報╱馬凱】2014.10.07

我們號稱以三民主義立國,還載諸憲法之中;但房價一直是民怨之首。國際調查資料更顯示,台北市與新北市的房價所得比竟包辦全球第一及第三名,連房價向來高得駭人的香港都瞠乎其後,可見民怨沸騰並非偶然。但除了高不可攀,其中還有更深的意涵。

首先,台灣已深陷少子化的困境,且以破全球紀錄的速率加速惡化,因而人口負成長會提前四年,一○九年即發生,而一○七年成為「高齡社會」,急速步上日本的後塵,也難逃日本「失落」的命運。年輕人何以不婚、不生?關鍵因素之一,就是以其區區的薪資,只能望屋興歎,根本不敢奢望成家安居。退而求其次,只租不買,高房價帶動房租升高,房主復因投資報酬率偏低而百般刁難,此路亦非坦途。

其次,國內貧富差距日大,最明顯的指標,就是房價;豪宅一坪四百萬,總價動輒以億計,貧者則無立錐之地;因而追求公平正義,偏高的房價即成眾矢之的。房價倍數飛漲,投資房地產固然身價暴增,在較繁榮地段擁有房產者財力也水漲船高,與中低所得者也相去更遠。

第三,三民主義強調,房地價格上升,來自全民的共同努力,卻成為少數人的不勞而獲;尤其在平均地權的僵化制度之下,運用公權力變更地目追求百、千倍暴利,數十年來已成為遍及各個角落的金錢遊戲,不僅損及官箴,更製造出市場經濟中走入偏鋒的一個黑洞,傷害公平與效率。

最後,房價直上雲霄,必有回落之日;一起一落之間,國計民生難免劇烈衝擊,實乃全體國人的無妄之災。如今隨著美國QE退場,升息之日逼近,熱錢向美國回流,亞洲各國的房市泡沫紛紛破滅,台灣的房價也開始鬆動;再加上房地合一實價課稅如箭在弦,未來投機暴利及房屋持有的租稅負擔逐漸回到正軌,房屋市場的十年大多頭正在反轉向下,台灣經濟受其牽累不知將伊於胡底。

這種種無比巨大的問題,數十年來主政者一直信誓旦旦要力求解決卻每下愈況。何以用盡手段卻治絲益棼?根本原因在於,射錯了靶!

一○一個團體發起的「巢運」也罷,內政部極力增建社會住宅也罷,居住正義與住宅問題都難有助益。但若將全部力量投向一個正確的目標,數年之內一切困擾都將消弭於無形。

這並不是難以企及的目標,只是力保房價永久不變而已。當然所謂不變,仍應考慮物價的波動。上述因素的引導,加上政府適度地推波助瀾,回到合理的房價所得比必非難事。一旦達到此水準,全力維持其年增率穩定在二%左右,上述問題俱可迎刃而解。

首先,年輕人購屋成家不再是遙不可及的夢想。其次,當房價長期持穩,即不再有投機暴利可求,不僅許多投機客意興闌珊,一般家庭也會失去多置房產的興趣;房產的供求即回歸正常市場機制,波動的源頭大為減縮。當房屋暴利消除,家庭之間的財力差距也回歸正常,相對剝奪感自大為減輕。最後,當房價長期持穩,房租亦可長保穩定,與房價形成一合理比例。而且由於持有空屋已無暴利可圖,屋主除自住外,唯一的獲利之途就是出租,於是租屋供給大增,租屋條件更趨合理,出租住宅的比例不待公權力強行介入,自會大幅上升。

只此一舉,所有的問題俱迎刃而解,豈不是天大的美事?如此美事難以成真?不然,德國十年間房價平均每年僅上漲一%,證明事在人為,只要朝野一心,師法其具體可行的房屋政策,台灣又豈會做不到?

(作者為經濟評論者)

※ 相關報導:

* 富人遺產節稅 常用四管道
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN10/8982741.shtml

富人過世後留下大筆財產,家人面臨到遺產稅的問題。律師表示,國內常見四大節稅妙法,包括將財產信託、捐贈設立財團法人、購買公共設施保留地或購買躉繳保單。

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影響2015年經濟的三大風險
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8985185.shtml

【經濟日報╱社論】2014.10.08

近來,國際主要預測機構紛紛表示2015年全球經濟成長可望較2014年加快,國內各機構也先後發布明年台灣經濟應可保持溫和成長的看法。不過,值此經濟、金融環境迅速變化之際,各界實不能忽視上述「審慎樂觀」看法背後的風險。

首先,聯準會即將在10月結束QE3購債計畫,市場對美國貨幣政策的關注點已轉往何時及如何升息的議題。由於聯邦資金利率已八年未調升,政策轉向是否會產生始料未及的後果,令人憂心。對此,IMF與BIS兩大國際機構看法是分歧的。9月8日IMF總裁拉加德表示,若聯準會緊縮貨幣政策速度快於市場預期,金融市場穩定將面臨風險;BIS則認為,若貨幣政策轉向太慢,將又吹起信用及資產價格泡沫,可能重蹈2008年金融海嘯覆轍。

因此,聯準會葉倫主席與市場間的溝通就顯得格外重要。倘若溝通過程順暢,相關的風險便可降低。可惜9月17日FOMC會後聲明雖無重大改變,但與會成員卻上調2015、2016年聯邦資金利率預測至1.375%、2.875%,暗示葉倫跟與會成員溝通間尚有落差。

除了有效溝通仍有難度的困擾外,美歐央行因各自景氣復甦與物價上漲程度不一而執行相反方向的貨幣政策,也會讓投資人對全球金融情況的判讀出現分歧,致使先前金融市場的低波動率時代告終。

還令人憂心的是,國際收支與資本市場脆弱的新興經濟體將會遭受貨幣政策轉向的負向外溢效果。事實上,該項效果已表現在JP Morgan新興國家貨幣指數上,從7月10日至9月30日累計下跌5.8%。

另一個不能忽視的風險就是政治風險。若將EIU(經濟學人智庫)彙編的全球99個觀測國家政治風險分數加權平均,可發現該指數自2010年底美國期中選舉與阿拉伯之春後急速攀高,今年起更升至金融海嘯後最高。

首先談地緣政治風險,其中以ISIS坐大、烏克蘭情勢發展甚至近日香港占中問題最受國際關注。就ISIS而言,一方面由於其勢力逐漸滲入主要產油地域,不但威脅中東局勢穩定並波及原油供給;另一方面,各界對2001年蓋達組織發動911恐怖攻擊事件記憶猶新。隨著ISIS勢力日漸壯大,以美國為首的西方國家遭受恐怖攻擊的風險正相應升高。至於烏克蘭情勢,資料顯示每當危機升高時,歐元區經濟觀感指標就相應下跌,代表情勢發展屢屢牽動對經濟現況及未來展望的看法。

其次談美國11月期中選舉,9月18日民調顯示,無論參、眾議院,主要皆由共和黨控制的可能性高,預計席次占比分別為47%、53%,勝過民主黨的45%、43%。屆時若由共和黨取得參、眾議院主導權,可能形成朝小野大局面,不僅使白宮政策理念難以貫徹,先前民主黨強行通過的議案亦可能遭到重新檢視與修正。共和黨也可能再度利用財政法案當作談判籌碼,逼迫民主黨在特定議案上讓步。倘若,政治僵局挫低美國潛在經濟成長率,各界將修正美國經濟的看好度。

最後一個風險因子是,中國房市下滑程度超乎預期。目前各界雖仍期待今年起中國房市的降溫應該是長期泡沫化現象下有秩序的消風過程,不過這樣的假設是存有風險的。一旦下滑程度超乎預期,房地產開發勢將遭受拖累,由於房地產相關行業占中國GDP比超過四成,因此將危及其經濟成長。此外,住房銷售萎縮將拖累投資新開工及開發商標地意願,導致地方政府土地出讓金減少,而2014~2015年又適逢地方政府償還債務高峰期,土地出讓金驟減將提高債務不履行風險。

綜上,雖然多數機構以「審慎樂觀」態度看待明年的經濟,不過在台灣長期出口競爭力逐漸消退且多項結構性問題難解之際,國際環境的優劣更顯得格外重要,各界實不宜輕忽後續發展的風險因素並審慎以對。

※ 相關報導:

* 中經院示警…經濟復甦 四大干擾
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8985149.shtml

中經院指出,強勢美元趨勢浮現、全球經濟復甦失衡、紅色供應鏈崛起加上薪資停滯問題未解,是經濟預測中的四大不確定因素。

* 紅色風暴三部曲 山寨起家 扶植自家 鯨吞台灣
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/819881

近年來,台灣引以為傲的高科技電子製造業正迎來一場來勢洶洶的紅色風暴。分析師不斷警告,在中國政策性扶植下,靠模仿起家的中國電子業山寨大軍,技術升級到上下游整合,已發展出完整供應鏈且樹立品牌,不但蠶食鯨吞台廠市佔,更積極朝取代台灣科技產業邁進。

巴克萊證券知名分析師楊應超日前的長篇趨勢研究報告指出,台灣在全球科技硬體製造業佔有的代工優勢及領導地位漸失,正遭到中國企業以蠶食鯨吞方式瓜分走中國市佔,且部分中廠已成為蘋果供應商,從二○一一年的七家擴增為去年的十二家,已佔iPhone物料成本超過一成。

* 亂賣金融商品 金管會揮三刀
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8984555.shtml

保護消費者,金管會祭大刀,未來若因「金融商品不當銷售」影響消費者權益,金融機構將面對「金額無上限」的罰鍰,金融機構的大老闆最嚴重可能遭解職。

金管會主委曾銘宗昨天指出,將推動修訂「金融消費者保護法」,下周送交行政院,希望盡快上路、保護國內金融消費者權益。他說,目前對銀行等金融機構罰款上限是一千萬,修法後將不再有上限。

* 全球經濟減速 美股跌亞股殺
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8986182.shtml

國際貨幣基金(IMF)下修今、明兩年全球經濟增長預期,同時警告股市恐有泡沫疑慮,導致美股三大指數昨日齊聲重挫,道瓊指數大跌272點;今日亞洲股市在利空衝擊下,早盤同樣綠油油,日股、港股跌勢最巨,日經指數早盤重挫逾260點,摔破季線關卡。

* 香港 再獲評全球最自由經濟體
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8985308.shtml

很多人刻意把香港現在的經濟情況說成一片愁雲慘霧,但總部設在加拿大的菲沙研究所,最近再度將香港評為全球最自由的經濟體。在有關的五個主要評分項目中,香港在「政府規模」、「國際貿易自由」和「監管」均排名第一。



◆ 打金融亞洲杯 別忘台灣產業優勢
http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/8985184.shtml

【聯合報╱康榮寶/新加坡管理大學應用財管系客座教授(台北市)】2014.10.08

台灣銀行業首場「亞洲杯」在緬甸設立分行准入的競賽全軍覆沒!敵不過日本、新加坡、中國大陸、馬來西亞、泰國、澳洲等國的九家銀行。台灣千萬不要洩氣,這個事件讓台灣有機會重新省思策略。其實,有機會布局在亞洲地區資金量至少占三分之一以上的回教資金或油元,比緬甸的分行重要多了,不是嗎?

以緬甸設立分行為例,台灣金融亞洲杯的國際布局,以台商為依歸,依賴緬甸的金融准入。所承作業務也以傳統海外貸款、國際金融等為主。建議台灣要宏觀布局,金融與產業政策相連結,才能夠有效促進台灣經濟。例如:大家耳熟能詳,台灣在國際間的比較競爭優勢在兩岸、製造加工產業鏈。這項優勢若有金融的策略性加持,才能有效凸顯與發揮。

台灣金融與產業整合的政策始終未見與製造加工有關,政府僅願意獎勵奈米、兩兆雙星、文創、生技,致浪費許多資源,也降低製造加工的競爭力,實有點可惜!進而言之,台灣國際布局最深的產業與製造加工有關。所以,台灣金融亞洲杯若要逐台商國際布局的水草而居,為何產業政策不以製造加工為主?

台灣金融的國際布局過度重視設立分支機構、併購等實體金融,少見其他靈活之虛擬金融。銀行間也可以透過相互持股、策略聯盟,甚至網路金融進行國際布局。要成就這種國際布局,台灣就要拿出本身具比較競爭優勢的真本領,也就是要聚焦在兩岸及製造加工方面的競爭優勢。

台灣金融體系也要有效融入國際體系,汲取外資金融機構的國際觀與管理優勢。以中國大陸為例,大陸在九○年代進行銀行體制改革時,曾透過戰略投資者,有效引進外資銀行的管理與技術,成為大陸銀行融入國際的主要基礎。中國建設銀行在上市前引進美國銀行就是一例。若台灣迄今仍在公公併,或台新/彰銀間利益剪不斷理還亂間打轉,這種近親繁殖,實難以強壯。

值得一提的是網路金融。阿里巴巴IPO中凸顯淘寶、支付寶、宅配物流整體配套,才是一個成功互聯網商業模式的必要條件。單純阿里巴巴網站不會成功,只有在可靠且有效率的支付寶、物流業下,阿里巴巴才能有效啟動阿拉丁神燈,成為互聯網的阿拉丁。所以,金融無法置身於實體產業之外。

互聯網是打破國家、區域間藩籬的利器。台灣高科技產業的共識:互聯網是未來主流產業;可是台灣的金融產業在網路金融方面卻相當貧乏。我們要思考:為何VISA等信用卡可在全球通行無阻?Paypal、支付寶打破傳統金融支付清算的界線,及其意涵。雖然比特幣的爭議很大,但它的網路貨幣架構,是否有機會用來打破新興國家金融管制之藩籬?是否有機會擾亂某國之貨幣政策?

輸了緬甸之役不足恥!台灣要充分掌握本身在兩岸、製造加工上的比較競爭優勢,讓金融業亞洲杯來凸顯這項台灣產業競爭優勢吧!

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示範區第一砲 美郵輪集團投資1,500億(節錄)
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS4/8985120.shtml

【經濟日報╱記者宋健生/彰化報導】2014.10.08

看好亞太郵輪市場前景,美國維多利亞郵輪集團昨(7)日宣布,將在彰濱自由經濟示範區投資50億美元(約新台幣1,500億元),規劃興建郵輪母港及相關水岸觀光服務設施,未來計劃將台灣打造成亞太郵輪產業中心。

彰化縣政府推動彰濱工業區崙尾區納入自由經濟示範區,稍早剛獲經濟部審查通過,這是彰濱納入自由經濟示範區後,首件重大投資案,並超越Google的投資規模,也是近三年來外資來台最大投資案,成功打響自由經濟示範區第一炮。

維多利亞集團初步規劃,在彰濱自由經濟示範區興建一座大型郵輪母港,以及相關水岸觀光服務設施,同時在台灣建造二至四艘10萬噸級以上豪華郵輪,近期將向經濟部提出申請。

經濟部表示,將與彰化縣政府合作,儘速促成此案。

※ 詳見原站。相關報導:

* 畢東江航海夢 在台揚帆
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS4/8985132.shtml

維多利亞集團總裁畢東江1946年出生於上海,曾在台灣海洋大學就讀航海系,畢業後在中國航運公司實習,1972年赴美留學,在紐約州立大學取得航運管理碩士學位。他與「世界船王」中國航運公司董浩雲、董建華家族是世交。

....畢東江透露,當初原訂與台中港務局合作設置國際郵輪母港,最後卻改與彰化縣合作,最重要是被縣長卓伯源的真誠感動。他從海洋大學畢業、父親也是從經濟部退休,又曾在「世界船王」中國航運公司董浩雲手下服務,因此他個人有一個夢:就是想行遍大江大海,而回到台灣投資,就是啟動這個夢想的第一步。



◆ 郵輪行程 商機將爆發
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS4/8985125.shtml

【經濟日報╱記者曾仁凱/台北報導】2014.10.08

國內郵輪市場再添新兵,美國維多利亞郵輪集團來台投資後,國內雄獅、鳳凰等旅行社未來可望開闢更多元的郵輪行程。

雄獅董事長王文傑日前表示,過去國人搭乘郵輪觀光,必須先飛到西雅圖、溫哥華,航行到阿拉斯加;或飛到希臘、巴塞隆那,航行地中海之旅,每趟費用動輒20萬至30萬元;如今愈來愈多國際郵輪停靠台灣各大港口,郵輪旅遊費用降到2萬、3萬元,門檻降低,看好國內郵輪市場將大爆發。

國內郵輪市場以最早進駐台灣的麗星郵輪為主,成功帶動國人郵輪旅遊風氣。這幾年,隨美國最大郵輪集團嘉年華旗下的公主郵輪、號稱歐洲郵輪第一品牌的歌詩達郵輪等國際郵輪公司陸續泊靠台灣,更讓國內郵輪旅遊市場變得熱鬧滾滾。

美國維多利亞郵輪集團擬進駐彰濱,可望為國內郵輪市場帶來更多元的行程選擇。

目前國內郵輪主要從基隆港出發,其次是高雄港,此次維多利亞郵輪插旗彰濱,有利開拓中台灣市場。

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路透專欄/亞洲資金外逃 歷史恐重演
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8987629.shtml

【經濟日報╱穆克吉(Andy Mukherjee)】2014.10.09

在亞洲國家對抗資金外流之際,美元可能成為贏家,而全球經濟將淪為輸家。

亞洲各國央行擔心,美國利率開始上升會導致資金出走,希望藉由維持較高的利率阻止資金外流,但如此將使國內的舉債成本上升,從而削弱投資。

去年全球企業、政府及個人共對亞洲(日本除外)投資6兆美元。由於亞洲的工廠、道路及住宅投資總額低於6兆美元,使亞洲再度出現超額儲蓄。這些多餘的資金可能被大量投入到美元計價的安全資產,從而推升美元匯率,但也會使全球經濟易於遭受另一次震撼的衝擊。

許多跡象顯示亞洲的投資大幅滑落。例如2014年上半年泰國經通膨調整後的固定資本形成比去年同期減少8%。香港與新加坡同期的投資也下降,菲律賓、馬來西亞及台灣的投資增幅則減緩。

儘管中國大陸今年的投資增加24%,但與去年同期的70%成長率相比實屬相形見絀。

舉債成本偏高是投資不振的原因之一。過去兩年來亞洲的實質且無風險利率一直高居5%左右,是長期平均利率的三倍。這種情況與2000年代初類似,當時資金成本高、投資復甦速度慢。在2003至2008年期間,由於儲蓄增加速度稍快,亞洲國家累積了約2兆美元的順差。

現在不利的情況可能再度重演。亞洲開發中國家的外匯存底於兩年前曾出現萎縮,現在則每年成長12%。這對美元可能有利,但亞洲節約下來的錢,卻用來為其他地區的揮霍無度埋單。如果美國又開始寅吃卯糧,則全球儲蓄失衡又可能回頭,到頭來將使每個人都淪為輸家。

(作者Andy Mukherjee是路透專欄作家/編譯任中原)

※ 相關報導:

* 恐慌指數飆高 熱錢流入美國
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/820188

全球股市近來巨幅波動,測量市場的恐慌指數(VIX)於10月7日飆漲13%、收在17.43點,創下今年3月14日以來收盤新高點。康和投顧表示,主要是受到日前國際貨幣基金會(IMF)調降2015年世界經濟成長率帶來的影響,IMF認為2015年世界經濟成長率由原預測的4%降至3.8%,主要是因為歐元區三大經濟體,德國、法國及義大利連續3年出現經濟衰退。

* 升息還不急 美股一飛沖天
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8988542.shtml

8日公布的最近一次聯準會(Fed)會議紀錄顯示,聯準會擔憂美元強勢與海外經濟減緩等因素會拖累美國成長,因此不急於升息。美股三大指數在此利多激勵下,8日同步飆漲,道瓊工業指數還締造今年來最大單日漲幅。

* 南韓救經濟 再撒46億美元
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8987635.shtml

南韓財政部8日表示,今年將再挹注5兆韓元(46.9億美元)的政策資金,以振興國內經濟。政府已推出規模高達41兆韓元的刺激方案,其中今年已經編列26兆韓元預算,如今再加碼5兆韓元。

政府也計劃允許在首爾等大城市開設更多免稅商店,以提高外國遊客的消費,特別是愈來愈多的中國遊客,但政府並未清楚說明允許這些免稅商店開設的方式與時間。當局也規劃解除進入濟州島免稅商店需年滿19歲的限制。

* 陸推首年免息房貸 恐爆金融危機
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141009000826-260108

大陸房市低迷拖累經濟,各省市放寬限購令與貸款優惠,大陸壽險公司平安保險下猛藥,推出第一年可免付利息的購屋頭期款貸款。但分析師說,在房價下跌之際,低首付和零首付抵押貸款恐引發金融危機。

....法國興業銀行經濟學家姚煒說,增加住房市場的槓杆是很危險的,尤其是在房價開始下跌的時候;隨著市場走軟,幾乎或完全不擁有房屋權益的買家可能最後面臨負債高於房子價值的情況,如果他們發現自己無力償還抵押貸款,那房子就很難出售。

* 早知iPhone 6沒用藍寶石 GTAT執行長偷賣股
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/820180

GTAT聲請破產,股價躺在地上。最新傳出GTAT執行長在今年iPhone 6發表前夕,拋售自家股票9000多股,變現16萬美元(約480萬台幣)。今年2月以來,他已累計出脫70萬股,價值逾1000萬美元,可能面臨監管當局調查。



◆ 從自行車業發展看電子業轉型
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8987607.shtml

【經濟日報╱社論】2014.10.09

經濟部日前公布我國自行車業產值已連續三年突破500億元,今年前七月平均單價(ASP) 達1.34萬元,再度刷新歷史紀錄。自行車業從量變走向質變,對於正徘徊於十字路口的電子業而言,彷彿一盞明燈。台灣電子業想要成功轉型,就先別談出貨量與市占率了吧!

台灣自行車業的年產量在1987年攀上歷史顛峰,達到1,074萬輛,之後隨著產業外移而下滑,到去年只剩下405.8萬輛,慘遭腰斬,但這卻無損於國內自行車業的發展與國際地位。

根據經濟部統計,國內自行車業雖然產量下滑,但產品單價卻持續提升,今年前七月ASP達到1.34萬元,比起2001年的4,700元成長近兩倍,推升產值逆勢衝高,已連續三年突破500億元。自行車龍頭巨大董事長劉金標說,台灣的自行車產業早已經超越訂單與產量規模的框架。

劉金標細數自行車200多年的歷史,從最早在歐洲是貴族使用的奢侈品,到後來變成單純代步的交通工具,到今天結合設計、時尚與功能,變成綠能與慢活的新「生活型態」(Lifestyle)。雖然用途一直在改變,但與時俱進,自行車也可以是萬年產業。

對照這幾年智慧型手機、平板電腦等行動運算裝置崛起,「PC已死」的傳言不斷,對國內電子業帶來重擊。英業達董事長李詩欽呼籲:「台灣不要再談筆電出貨多少台,而是要有未來新商業模式的論述」,像美國的蘋果、Google、亞馬遜,或是大陸的BAT(百度、阿里巴巴、騰訊),現在講的都是創新的「商業模式」,思考如何結合硬體、軟體與服務,提供最完美的解決方案與使用者經驗。

台灣政府、企業經常愛把出貨量、市占率掛在嘴邊。這其實是台灣長久以來以代工製造為產業模式所留下的遺毒,製造業講究的是透過擴大經濟規模,以降低生產的單位成本,進而創造最大利潤。出貨量、市占率的確很重要,是企業與國家競爭力的重要衡量指標,但是當經濟規模大到一定程度,邊際效益會遞減,政府和企業應該適時、適度把力氣轉移到質的提升。

這幾年科技市場百家爭鳴,各類「變形」產品推陳出新,就拿平板電腦來說,由於是全新品類,到底應不應該歸類為個人電腦(PC)?讓IDC、Gartner等產業研究機構傷透腦筋,定義不同,結果也大不同。像蘋果iPad年出貨量大約7,000多萬台,對照全球PC年市場規模約3 億台,如果把iPad歸類為筆電,蘋果單單靠一款產品,就可以擠下聯想與惠普,躍登全球PC龍頭寶座,排行榜瞬間大洗牌。

又例如智慧型手機低價化,小米、聯想雖然市占率竄高,但不少機種單價僅5,000元不到,對照蘋果iPhone 6售價動輒2.5萬至3萬元,等於賣五支才能抵一支。但在市占率的統計上,仍是「一支一票」,也難怪蘋果iPhone在全球智慧型手機市場的占有率雖然已降至兩成不到,卻能包辦全球智慧型手機市場87%的獲利。如果過度迷信市占率數字,最後的判斷很可能失真。

台灣自行車產業擺脫市占率魔咒,朝「高質化」發展,不但透過時尚設計、品質技術,拉高產品單價;甚至有能力進行系統整合,提供完整全套的服務,台北市的微笑單車(Ubike) 就是最好的例子。

台灣產業給人的印像是,「企業很會生產,但不知道怎麼用」。懂得包裝使用情境的歐美客戶,讓台灣製造的硬體發光發亮,他們吃肉,我們只能喝湯。Ubike的成功扭轉這樣的宿命,未來台灣經驗有機會透過整案輸出等方式,行銷到世界不同城市。

當有議員對著每台報價1萬元的Ubike單車嫌貴,正突顯出台灣產業發展的困境,只認識硬體的價值,卻忽略背後系統維運與服務所能創造出的更大價值。台灣產業轉型的第一步,就是先把出貨量與市占率擺一邊。

※ 相關報導:

* 無煙囪投資熱 外商搶進觀光、餐飲業
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8987742.shtml

經濟部昨天舉行二○一四全球招商論壇,在廿三家指標在台投資外商,三分之一為服務業,涵蓋批發零售、觀光、技術諮詢、金融等,其中維多利亞旅遊船集團承諾在台投資兩百億元,為近三年來外資來台最大投資案,掀起新一波無煙囪投資熱潮。

* 經部招商/歐洲三張新面孔 指標大案
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8987608.shtml

今年以來經濟部全盤調整招商策略,尋找具「推高值、補關鍵、育新興、展系統」的外商,在此思維下,這波吸引外商重質不重量。

包括蘋果主要電源供應商的德商戴樂格半導體、材料研發德商賀利氏、全球三大認證機構之一的挪威商利恩驗證等,都是首次來台投資,被經濟部視為指標案。

* 電力、人才、兩岸經貿 外商最重視
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8987736.shtml

外資來台最關切電力、人才、兩岸經貿關係三大議題。經濟部昨天舉行年度全球招商論壇,不少業者都好奇,台灣投資環境能否提供長期穩定電力、充沛人才以及兩岸經貿協商進度。美商代表祥茂光電董事長林誌祥直言,能源政策不能存模稜兩可空間。

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德法出口銳減 美股暴跌
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8990191.shtml

【經濟日報╱編譯莊雅婷/綜合外電】2014.10.10

最新出爐的數據顯示,歐洲兩大經濟體德國與法國8月出口雙雙銳減,其中德國更寫下五年半來最大減幅。國際貨幣基金(IMF)總經理拉加德警告說,歐元區有嚴重的衰退風險。

拉加德說,假如不採取行動,歐元區可能會陷入衰退。市場擔心歐元區若陷入衰退會拖累全球經濟,美股道瓊早盤重挫301點,跌幅1.77%;標普500及那斯達克則分別下滑1.45%及1.21%。倫敦、巴黎等歐洲股市,跌幅在0.7%至0.3%之間 。

8日的數據顯示,德國8月出口比7月萎縮5.8%,創2009年1月來最大降幅,進口也下滑1.3%。8月貿易順差降至175億歐元。

無獨有偶,鄰國法國8月出口也下滑1.3%,使整體貿易逆差擴大至58億歐元,創1月以來最大。法國對美國與亞洲的貿易逆差都惡化,主因是空巴客機的交機量減少。

德國統計局表示,某些邦延後到8月放暑假,造成進出口同時下跌。德國8月工廠訂單與工業生產退步,也是受此影響。

這份低迷的出口數據也暗示,烏克蘭危機的影響比原先預期嚴重。報告顯示,德國對歐盟出口成長2%,但對歐洲以外國家出口銳減4.7%。

ING DiBa經濟學家布雷斯基說:「德國8月經濟陷入嚴重停滯,令人聯想到2009年初金融危機剛爆發的情景。」他指出,要避免第3季經濟陷入衰退,可能需要9月的經濟出現奇蹟。德國第2季經濟萎縮0.2%,連續兩季下跌將符合經濟衰退定義。

※ 相關報導:

* 美股大震盪 暴跌335點
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8990889.shtml

由於德國8月出口銳減等利空衝擊,紐約股市的道瓊工業指數9日暴跌300多點,8日的勁漲悉數遭抹除,美國股市並呈現2011年以來最劇烈的震盪走勢。

* 美初領失業金人數 八年新低
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8990044.shtml

美國上周首次申請失業救濟金人數意外降到接近經濟衰退以來最低水準,過去一個月的平均人數降到八年來最低。

* 亞馬遜 將在紐約開實體店
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8990879.shtml

消息人士透露,網路零售巨擘亞馬遜計畫在紐約曼哈坦開設第一家實體商店。

「華爾街日報」9日報導,將於年底購物季開張的這家店面,座落在曼哈坦繁忙的34街,將成為亞馬遜與真實世界顧客接觸的實驗。亞馬遜靠著低價和交貨迅速,生意愈做愈大。不過到目前為止,還無法與傳統商店立即買到貨的特點競爭。

....專家指出,開設實體商店是推銷亞馬遜品牌,同天交貨、網路訂購但在店裡取貨,都是愈來愈普遍的作法,亞馬遜不能落後。



◆ 陸企倒帳 國銀擬跨海告
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8990210.shtml

【聯合報╱記者孫中英/台北報導】2014.10.10

福建泉州索力鞋業(Ultrasonic)負責人吳清勇、吳明鴻父子倒帳,福建晉江市政府調查報告遲未出爐,國銀不打算繼續等待。聯貸銀行團將對索力採取法律行動,考慮在大陸打官司,由於索力鞋業除公司外還涉及個人借貸,銀行團考慮民事、刑事都告,盡一切可能確保債權。

國銀今年在大陸頻踩地雷,上半年,由兆豐銀行主辦的中國旭光高新企業倒帳,九家國銀共借出一點零五億美元(約卅一點五億台幣),號稱是大陸民企史上最大倒帳案;下半年又爆出福建索力倒帳,六家國銀及野村證券共借款六千萬美元(約十八億台幣)。

部分國銀已將旭光高新案的債權打成呆帳,但對索力公司則打算到大陸打官司。若訴訟案成立,此案將是國銀登陸設立分行投資以來,首宗台資銀行業針對大陸民營企業的債權訴訟案。

金管會統計,到八月底止,國銀對大陸放款兩百七十九億多美元(約八千三百多億台幣),對大陸曝險金額約一點六兆台幣。

金管會指出,曝險金額除銀行放款、還包括銀行對大陸投資及資金拆存總額,金額較大,但目前國銀在大陸逾放比率僅百分之零點一四,還在可控制範圍內。

福建索力九月中旬在官網上公告,該公司執行長吳清勇失聯,並傳出吳清勇和兒子吳明鴻帶走公司大部分資金(約十多億人民幣)。索力二○一一年在德國法蘭克福掛牌上市,消息一出,索力股價重挫近八成、每股股價跌破二歐元;國銀代表也登門到泉州索力鞋廠找人。

後來吳清勇返回福建,他宣稱只是出國,並非捲款潛逃,但對公司帳上資金為何被轉走交代不清,國銀則要求福建當局調查。據了解,福建晉江市政府原計畫在九月卅日公布調查結果,後來宣布延至「十一長假」結束後發布;但到昨天為止,國銀還沒有看到報告。

福建索力向台資銀行借款,是由野村證券居中牽線,國泰世華銀行為主辦行。國泰世華昨天表示,已與其他聯貸銀行聯繫,將考慮採取法律行動,盡所有可能保護債權;聯貸銀行並已行使「加速條款」,即借款人未依約還錢、銀行可主張債權立即到期,原先年限還有兩年多的索力借款,等於已經到期。

銀行團指出,索力向銀行融資時,還提出在中國工商銀行九億人民幣(約四十五億台幣)的存款證明,代表索力不是沒錢,只是不還錢,銀行將透過各種方式,包括法律行動追回索力資金。



◆ 化危機為轉機 阿基師好神
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141010000251-260102

中國時報 2014年10月10日 陳志東/特稿

阿基師做的菜好不好吃,在媒體圈很有爭議,但阿基師懂不懂講話,這點倒是毫無疑慮,記者人人翹起大拇指。基本上,阿基師已不只是個廚師,也不只是個藝人,而是危機處理之神,政治人物只要學到他一半本事,想要選個立委市長,應該都不是大問題。

一連串食安風暴只要被扯上,要不商譽受損,要不就丟官下台,只有阿基師,面對風暴,說跪就跪、說哽咽就哽咽、該怒嗆就怒嗆,毫不拖泥帶水,風暴愈大,贏得掌聲愈多。

事實上,從8日上午正義黑油事件爆發後,各大媒體都急著想問阿基師的說法,但沒人找得到;代表他廚師身分的福容飯店說他到三立錄影,代表他藝人身分的經紀人手機不接,隨後關機,接著福容飯店又對使用油品名稱下達封口令,直到媒體開始出現「阿基師神隱」的質疑報導後,很快的福容與阿基師就決定隔天一早召開記者會,危機處理極為迅速。

神隱一天的阿基師,記者會一開始就強調自己沒神隱,都忙錄影,接著立即哽咽一整晚沒闔眼,然後懇切道歉確有用問題油品,但都已銷毀或退回,隨後又發表用餐優惠專案,表達自責、內疚、負責任等情緒,最後棒打頂新魏應充「你晚上睡得著嗎?」然後帶領記者逛廚房,看已處理丟棄的問題點心,並配合各媒體,一次又一次把手伸進餿水桶中讓記者錄影拍照,同時表達對食材浪費的心痛,最後又恢復廚師身分,示範如何自炸豬油。

澄清、自責、勇於負責、矛頭轉向,最後又伸手入餿水桶,所有流程一氣呵成,充滿誠懇,同時順道發表接下來3天連假的用餐8折優惠與贈送貴賓卡,當場把危機變轉機,幫飯店大打廣告,讓在場記者不禁異口同聲大嘆:「這真是太厲害,太會做廣告了,福容請到阿基師真賺。」

事實上,真的沒神隱嗎?錄影無法與外界聯繫,卻為何都能即時掌握輿論走向並與飯店擬對策。只是民眾看到都只是最後媒體呈現,看不到其團隊跟經紀人與媒體的接觸歷程與操弄手法,看不到阿基師面對媒體其實不是那麼純樸,而是充滿智慧與思慮。

從神隱到怒嗆頂新魏應充,不到24小時阿基師馬上從不敢面對負面質疑,再次翻身正義使者。放眼望去,台灣有誰有這樣的危機處理智慧。阿基師,真神。

fsj 提到...

經濟學人示警:全球經濟 比數據還糟
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8991882.shtml

【經濟日報╱編譯任中原/綜合外電】2014.10.11

最新一期經濟學人雜誌指出,目前全球經濟情況其實比表面的經濟數據更糟,而且出現「美英強、其他地區弱」的失衡現象。美、英以外地區的經濟弱勢可能比一般預估拖得更長,尤其是歐元區;而經濟失衡本身也會引發金融市場動盪。

經濟學人指出,歐元區的情況其實比經濟數字更加糟糕,因為歐元區的經濟成長率一直靠德國支撐。義大利已經連續衰退兩年,法國也停滯數月,現在德國也出問題,因此歐元區可能陷入金融海嘯以來的第三次經濟衰退,更可能陷入日本式的「通貨緊縮循環」。然而德國迄今仍反對擴張財政支出,也不支持歐洲央行採取量化寬鬆政策。

不僅歐洲經濟低迷,日本也因為提高消費稅率而面臨衰退邊緣,如果2015年10月再次提高稅率則情況將更加嚴峻。原料商品價格下滑,使俄羅斯與巴西等國持續停滯,連中國大陸也可能無法保住7.5%的成長目標。因此就算美國持續成長,新興市場也很難加速成長。

樂觀人士認為目前美元強勢,可使其他國家對美出口增加,帶動經濟復甦,但實際情況卻複雜得多。因為近年來借入美元的企業及各國政府,會因為美元升值而使債務加重。新興市場從2008年以來借入的美元金額激增,估計70%的債券都是以美元計價。

經濟學人指出,經濟表現落後的國家不能靠美國來幫他們解決問題,而應該把最近的利空消息看作是「警鐘」。

※ 相關報導:

* 美歐日中 4大會議牽動全球金融
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8991545.shtml

全球景氣擴張,但各國經濟復甦不同調,央行政策也開始分歧,10月美歐日央行動向,將更凸顯全球貨幣政策進入分化階段,在不同利率預期下,各市場震盪恐加劇。

....最關鍵的是美國10月分的利率決策(FOMC)會議,許長泰表示,本次應如市場預期,美國聯準會(Fed)會宣布量化寬鬆退場,利率則會按兵不動,但需留意聯準會主席葉倫會後聲明對利率動向的看法。由於美國經濟數據亮眼,且9月的FOMC會議已調升明年目標利率預估值至1.375%,美國進入升息循環勢在必行,很有可能落在明年年中前。

* 立院報告示警 中國風險增 速建兩岸金融防火牆
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/820682

今年以來,國銀陸續爆發無擔保聯貸給中國旭光、索力鞋業等中企慘遭倒帳;國際清算銀行(BIS)更直接點名香港銀行業對中國曝險迅速攀升,已占銀行體系總放貸金額高達五十五%。立法院預算中心報告示警,政府應儘速建制「兩岸金融防火牆」,避免台灣金融業遭到連帶危機。

....報告引述央行資料,自今年三月以來,中國躍居我國銀行第一大債務國,對中直接風險跨國國際債權餘額高達四八八.五億美元(到今年第一季);另根據惠譽信評報告,台灣銀行業中國曝險總額將在二○一六年時成長近一倍,高達總資產十三%,中國經濟衰退將對我銀行業信用品質造成負面影響。

報告中示警,目前中國金融風險大幅攀升,近來幾乎「每月一爆」,遍及錢荒、地方債、影子銀行、人民幣匯率走貶及信託理財產品違約等,而房市泡沫化可能成為壓垮中國金融的最後一根稻草;且中國金融體質充滿結構性問題,危機恐擴散蔓延至台灣金融業。



◆ 法律有兩種 澳門賭債賴不掉
http://udn.com/NEWS/SOCIETY/SOC6/8992065.shtml

【聯合報╱記者饒磐安/新北報導】2014.10.11

賭博在我國是違法行為,賭債無法求償,但若在法律允許賭博的國家賭場欠賭債,仍是要還。此外,根據離島博弈條款獲准成立的賭場欠債也得還。不過,多數賭客知道在國內「賭債非債」,會要求欠債者寫借據,一旦引發訴訟,欠債者要舉證是賭債,未必容易。

過去有許多外國賭場跨海來台討賭債,法院判准的案例。一名法官舉例,某科技公司曾姓前董事長在澳門賭場豪賭,欠下台幣六千多萬元沒還,賭場跨海提告,法官即判決要還錢。張姓男子兩年多前到澳門賭場賭博,賒帳五十萬港幣籌碼,法院也以張明知當地法律允許遊樂性賭博,應受該地法律規範,我國法律沒有保護必要,判張要還。

※ 相關報導:

* 玩撲克牌「妞妞」輸1億 打官司賴掉賭債
http://udn.com/NEWS/SOCIETY/SOC6/8992066.shtml

吳姓電機公司老闆與陳姓友人賭「妞妞」輸了一億元,經友人斡旋只需付兩千萬元。他還了部分現金,還開一千兩百多萬元本票抵付。不料,陳拿本票聲請強制執行,吳提訴訟主張賭債非債;新北地院認為賭博違法且違背公序良俗,判決陳持有的票據債權不存在。



◆ 和巴菲特吃飯 學到成功究極機密(節錄)
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR4/8992110.shtml

【經濟日報╱文/編譯鍾詠翔】2014.10.12

波克夏公司執行長巴菲特的慈善午餐拍賣會向來備受矚目,經理人和投資人都爭相競標,希望與這位有「股神」之稱的傳奇投資人共進午餐,但外界不免好奇,和巴菲特共進午餐能學到什麼?

2008年慈善午餐會得標者、Aquamarine基金經理人斯皮爾(Guy Spier)說,吃這頓午餐改變了他的一生,讓他獲益匪淺,促使他在一年內從紐約轉往蘇黎世工作。他也大方分享和巴菲特共進午餐的獲益。

斯皮爾說,競標午餐這件事就讓他獲得啟發。雖然這場拍賣會所得資金都會捐做公益,而且能和史上最厲害的投資人一起吃飯,但一般想法是,只吃一頓飯就要花這麼多錢,未免也太貴了。

不過最後他發現,這筆錢花得真是值回票價。

....斯皮爾說,巴菲特教導的最寶貴觀念,或許是區分「自己內在的標準」和「別人外在的評價」、以及根據自己內在標準做決定時的重要性,這也是回答自己是否問心無愧的另一種方式。

....巴菲特語錄

●規則一:絕不虧錢,規則二:絕不忘記規則一。

●最好和比你優秀的人混在一起,挑選比你優秀的合夥人,那麼你將朝正確方向前進。

※ 詳見原站。

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全球經濟倒退 IMF、世銀開止瀉藥
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8994042.shtml

【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】2014.10.12

全球經濟成長預測不斷下修,11日舉行連串年會的國際貨幣基金 (IMF)與世銀同聲呼籲,各國決策階層必須勇猛精進,才能交出堅實、永續的全球復甦。

當今的世界經濟病,經濟學家命名不一,包括「新平庸」、「長期成長停滯」、「超低通膨」。名稱不一,實質相同:都是擔憂全球經濟倒滑。

IMF與世銀年會滿場發言,聲聲警告世界尚未逃出經濟危機的陰影。對全球的芸芸眾生,這話的意思是:所得平平,和工作機會稀少。

IMF年初以來一再調降2014年經濟成長率預測,目前降到乏善可陳的3.3%,寄望來年升上3.8%。

對樂觀氣氛澆冷水的因素包括:歐元區正在倒車,可能陷入新衰退; 日本的經濟刺激措施迄無收成;中國成長減緩,以及先進經濟體中的亮點美國一直上不了成長的加速檔。

許多先進經濟體需求走弱,造成商品價格,從礦砂、石油到穀類,連連下挫,連累開發中國家。

挑戰與解決之道因國而異,但IMF指出,地球村裡難有例外,所有國家都面臨「非常真實的風險,就是漫長的低於標準桿成長期」。

「長期成長停滯」以歐元區最嚴重,因為需求增加不夠快來刺激產能,新投資裹足,企業界普遍看壞市場成長潛力。

「新平庸」是IMF總裁拉嘉德形容當前世界經濟病的用詞,翻譯成白話就是:全球二億失業族「就業機會微不足道」。

振興世界經濟,國國有責,美國財政官員指名歐洲、日本和中國都未能提供必要的支撐。他們說,日本應該落實能夠促進成長的結構改革,中國經濟雖然強勁,但應該側重由消費領導的成長。

IMF和世銀年會給各國的藥方是:加強改革,讓市場更妥善運作,使企業更方便創造工作機會。

實際作法是加強投資基礎設施來創造就業。世銀總裁金墉:「要打擊貧窮,就得打造基礎設施。」

連番討論後,與會的財政部長公布數項築路、造港、修鐵路等基礎設施的全球倡議,目標是未來五年使全球經濟成長二兆美元 (台幣60兆元)和創造數百萬個工作機會。

觀察家說,問題人人知道,類似的倡議也提過,但如何落實,大多不了了之。

※ 相關報導:

* 美、英將演習 防金融海嘯重演
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8993370.shtml

美國與英國主管當局訂於13日(周一)聯合舉行歷來首次的跨大西洋金融風暴「作戰演習」,以模擬並測試萬一某家大型跨國銀行倒閉時,兩地金融體系能否抵禦類似2008年金融海嘯的危機。

這顯示,美、英當局愈來愈有把握,即使大型金融機構倒閉,如今也有能力應變。

* 美財長警告各國 勿促貶貨幣
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8993444.shtml

美國財政部長陸伍警告全球決策者,不要在美元走強和世界經濟減緩之際,為了獲得競爭優勢而促貶貨幣。他並指名中國大陸應採取由市場決定匯價的機制。....陸伍的的評論正值美元兌10種主要貨幣自6月底以來升值6.7%,並引發聯準會(Fed)本周警告美元繼續升值可能阻礙美國經濟擴張。

* 黃金亮點/升息壓力緩解 金價順勢上攻
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8994003.shtml

國際貨幣基金會(IMF)表示,歐元區經濟成長疲弱,以及新興市場成長放緩,2014年以來三度下修2014年全球經濟展望,目前預期成長3.3%,同時下調2015年經濟成長預估,加上美國勞動市場亦未如想像中樂觀,令近期持續受升息議題打壓的金價有喘息的空間,持穩於1200美元之上。

* 社論-四中全會:大陸長治久安的關鍵一役
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141012000033-260202

中共十八屆四中全會,預訂本月20日登場,這是當前大陸政壇的大事。根據中共中央規劃,這次會議的主要議題,將討論如何全面推進「依法治國」。預料討論內容,將涉及深化改革、權力約束、反腐倡廉等重大事項;因而,此次四中全會,堪稱為大陸追求長治久安的關鍵一役。

* 國銀對陸曝險 立院嚴重關切
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8993403.shtml

本國銀行對大陸曝險議題持續發燒。立法院財委會本周三(15日)決定邀金管會主委曾銘宗、財政部長張盛和,以及全體公股行庫董事長、總經理說明。據悉,民進黨團設定三大議題,尤以大陸成為我最大債務來源,金融業面臨被掏空風險最受關注。

統計至今年上半年止,全體本國銀行(包含外商銀行在台子行)對大陸曝險總額度高達新台幣1.6兆元,絕對金額頗高。

* 經濟成長的新算法
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141012000132-260209

工商時報 2014.10.12 于國欽

■以連鎖法編算實質GDP,是先算出經濟成長率,再據以連鎖成為實質GDP數列,我國以普查年為參考年(reference year)編製連鎖量指數,參考年指數為100.0,指數的成長率即經濟成長率。

■定基法5年換一次基期,以基期年的價格結構編製未來5年的實質GDP,編100年統計時以95年為基期。而連鎖法則永遠以前一年為基期,編100年統計時以99年為基期,編101統計又改以100年為基期。

....十年前價格體系穩定上漲時,定基法五年更換一次基期,尚能準確呈現經濟成長,但隨著全球化價格體系快速變化,只有採連鎖法年年變更基期與之呼應,所估算的經濟成長才能正確呈現景氣實況,日、韓、歐、美早已採連鎖法,台灣也將於今年11月跟進,相信此法所呈現的經濟成長會更接近事實。



◆ 自由貿易 八成人看好
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8993104.shtml

【聯合報╱記者劉俐珊/台北報導】2014.10.12

自由貿易救經濟,民眾不買單。美國皮尤研究中心(Pew Research Center)發布跨國民調,調查四十四國民眾對自由貿易、外人投資看法,八成認為自由貿易有益,但認為創造就業機會、提升薪資比率,卻顯著下滑,尤以先進國家如美日最顯著。

皮尤研究中心三到六月,訪談四十四國、近五萬受訪者,其中包括參與TPP(跨太平洋夥伴協定)協商的七成員國:美、日、墨、秘魯、智利、越南、馬來西亞,希望了解一般民眾對自由貿易、外人投資好感程度。

調查指出,八成民眾認為自由貿易帶來好處,但問及貿易與增加就業、提升薪資的正向關係,比率卻驟降到五成四、四成五,先進國家比例更比全球平均低。

皮尤研究中心指出,成熟經濟體近年來成長走緩、失業率飆升,以及薪資凍漲、貧富差距惡化,民眾不滿逐漸升高,加深對自由貿易的不信任;反觀新興國家、開發中國家態度相對樂觀。

此外,對於自由貿易有助降低物價,也只有四分之一民眾認同,四成二民眾反而指出物價上揚、兩成認為沒影響。

協商中的TPP成員國,美國雖為主導國家,認同自由貿易效益比率卻是調查中「墊底」,美、日兩國都低於先進國家平均,其中僅越南、馬來西亞大力看好簽署後效益。

※ 相關報導:

* 妙管家 凸顯二代接班問題
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141012000748-260301

因為二代不願接班,老牌清潔用品公司妙管家成為中資,而外界質疑為何不引進專業經理人制度?不少台商表示,好的人才難覓,台企變中資的案例,讓二代接班問題再次成為被關注的議題。

老牌清潔用品「妙管家」被陸資百分百收購,經濟部投審委員會九月底通過,陸商納愛斯浙江投資有限公司,以台幣13.5億元等值外幣作為股本投資,收購台灣妙管家所有股份,接手經營清潔用品製造、批發、零售業務。

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為什麼台灣社會「反商」?
http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/8995213.shtml

【聯合報╱王振寰/政大講座教授、台灣企業史研究團隊負責人(新北市)】2014.10.13

一連串食安問題衝擊台灣社會,過去卅年來台灣人曾嘲笑大陸的黑心商品、地溝油食品,現今全部在台灣重現。諷刺的是,大陸的食品開始標榜,其商品原料不是來自台灣,而是本地生產,台灣的形象開始在大陸翻轉!

更讓台灣社會震驚的是,這次油品事件的源頭,竟然是在大陸發跡、是台商在大陸發展成功的代表頂新集團。現今台灣社會開始抵制所有頂新集團生產的食品,一股反黑心商人的力量正在形成。

這些年,政大有一群學者致力於台灣企業史研究,記錄台灣商人在不同階段,因應環境而成就企業的發展。他們從早期提著○○七手提包走天下,到現今發跡於中國大陸,甚至縱橫國際舞台,是台灣經濟發展背後的支柱。

但是為何台灣社會對於台商或企業家,並不太尊敬,甚至反商?相對於歐美社會的資本主義發展,有幾個原因可以做參照。

第一,相對於歐美社會,很多企業家在賺取大量金錢之後,會回饋社會,或捐贈給慈善機構,例如微軟總裁比爾蓋茲夫婦成立全球規模最大的蓋茲夫婦基金會,致力於全球各項疫苗研究和捐贈。相對地,我們的企業家,大部分對經營環境斤斤計較,包括對員工的薪資或稅收,賺取大量利潤之後,是以壯大家族財富為主要考量,很少想到回饋社會。更嚴重的是,家族企業在大家長過世之後,常演變成繼承糾紛或對簿公堂,成為社會焦點。

第二,相對於歐美社會,企業家會捐贈大學或智庫,研究人類社會重大問題,造福人群,建立道德高度,這也是資本家具有「文化霸權」或是深遠文化影響力的原因。反觀台灣,很少有錢人會捐錢給大學,更不用說成立智庫。他們大部分會捐錢給廟宇,給自己家人祈福;或成立文教基金會以節稅。我們也不乏企業家捐錢給大學,不過他們捐給美國知名大學的金額,遠勝於給台灣的大學,因為這些國外大學能給他們的「回饋」—例如子女進入名校就讀,比國內的大學還多!

第三,尤有甚者,全球化造就金融流動和房地產資本的大幅炒作,造成全球貧富差距擴大。不過在歐美,仍看到巴菲特呼籲有錢人身後捐出所有財產給慈善團體,且得到極大響應。而我們政府呼籲台商在大陸賺錢後,鮭魚返鄉回台創業,結果大部分資金回來炒房地產,讓房價大幅上揚,使年輕人愈來愈買不起房子,成為「巢運」的推手。

從經濟發展角度,台灣的所得已經可以進入已開發國家陣營,而我們社會的確也有少數令人尊敬的企業家,但從整體社會心態和行為上,大部分的企業家其實還在發展中國家階段,只會買豪宅和開千萬級跑車來炫耀財富,還未培育出能夠領導社會發展的道德能力。

在這點上,我們企業家遠不如日本南韓的企業。三星和現代企業都捐贈大量資金成立研究單位和智庫,培育眾多人才以瞭解全球趨勢,因而造就南韓的全球競爭能力。反觀台灣,企業只會抱怨政府和大學,沒有培育他們需要的人才。但他們沒有想到的是,他們的企業能夠長大,不就是因為這個社會提供了人才、土地和資金?

台灣的企業家要讓社會尊敬,需要有足夠的氣度和能力,將所賺取的金錢適度回饋社會;要讓社會信服,不是炫耀財富,而是要有能力建立道德的高度!我們的企業家還有很多需要向歐美學習之處!



◆ IMF:全球救經濟 兩招在拉扯
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8995054.shtml

【經濟日報╱編譯任中原/綜合外電】2014.10.13

國際貨幣基金(IMF)年會結束,各國財金首長雖表示必須採取大膽行動以強化全球經濟復甦,但在具體政策上仍陷入現「擴大支出」對「結構改革」針鋒相對的局面。

IMF指導委員會(IMFC)表示,全球經濟復甦「不平順且比預期更弱」的風險已然提高,因此經濟成長是優先要務,「許多國家都面臨成長偏低或減緩,失業仍高到無法接受的水準」;IMF要求各國政府不要過度激烈地緊縮預算,以免壓抑成長,但德國仍對這項主張大潑冷水。

IMF強調歐洲經濟最須擔心;美國經濟雖然較佳,但全球經濟疲軟仍可能削弱美國經濟。不過IMF也試圖打消一些悲觀氣氛,提供一些樂觀展望,表示如果各國能夠改革經濟,便能獲得成功,經濟也能快速成長。

歐洲央行總裁德拉基為歐洲經濟疲軟緩頰,表示財政緊縮對歐元區經濟造成的拖累正逐漸減退;德國財長蕭伯樂也不認為德國經濟面臨衰退風險;他說,「沒有理由討論全球經濟風險」。德國並反對放鬆法國削減預算赤字的目標。IMF並要求各國在勞動市場及社會安全方面落實結構改革,包括降低燃料補貼、修改就業等。

※ 相關報導:

* 數據揭密 陸將出現50座鬼城
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141013000743-260301

遼寧省大連市計畫5年內建成「世界最大填海機場」,海南省三亞不甘示弱宣布搶建「中國首個海上機場」,而在距北京150公里的于家堡則誇口要「複製華爾街」……正當競賽熱潮此起彼落,根據最新發布2014大陸城市「鬼城」指數排行榜,嚴重警告大陸將出現50座鬼城,而且房地產泡沫的後遺症將一發不可收拾,未來空城、睡城、死城等隨處可見。

據《投資情報》報導,大陸房地產市場發展至今僅短短15年,還沒有真正經歷過崩盤,然而房地產泡沫一觸即發,主管土地政策的國土部部長姜大明終於說出重話,「今後國土部門將嚴控城市新區用地」,同時還出重手,頒布《關於推進土地節約集約利用的指導意見》出手控「鬼」、找「鬼」,設法補救泡沫崩盤,嚴控風險蔓延。

* 歐全面QE 最快12月實施
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8995052.shtml

歐洲央行(ECB)指出,最快可能在12月宣布新措施,以刺激歐元區經濟成長,並拉抬通膨率。

* Fed三官員:可能延後升息
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8995049.shtml

美國聯準會(Fed)副主席費雪、理事塔魯洛,以及芝加哥聯邦準備銀行總裁伊凡思均表示,如果全球經濟成長令人失望,聯準會可能會延後緊縮時機;伊凡思並表示在2016年初之前不宜升息。

* 美股重挫 吹起牛市終結的號角
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/8995095.shtml

【經濟日報╱社論】2014.10.13

上周美股再陷10月魔咒,三大指數道瓊、標普及那斯達克分別下跌2.7%、3.1%及4.5%;其中標普及那斯達克創下2012年5月以來單周最大跌幅,市場恐慌指數(VIX)激升至八個月新高。歐洲股市亦普遍走跌,德國上周重挫4.4%,法國亦跌逾4%;亞洲更紛紛走跌,估計全球股市近一個月失血約3.5兆美元。這是近兩個多月來全球股市第二次大幅震盪,股市泡沫崩潰的陰影正籠罩全球投資人。



◆ 無形資產鑑價 經部設法源
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8995018.shtml

【經濟日報╱記者林安妮/台北報導】2014.10.13

行政院近日可望核定經濟部提報「產業升級轉型行動方案」,本周將啟動近年最大一波產業扶植計畫。在初步「火力」到手後,經濟部將持續推動產創條例第二波修法,為無形資產鑑價、人才鑑定制度與工業區強制買回土地,提供法源。

官員解釋,在無形資產鑑價方面,經濟部將與金管會攜手,協助國內銀行在現有「認識文創」的基礎上,再多了解企業智慧財產權等無形資產,好讓更多新興產業打破籌資瓶頸與鼓勵創業。

為了縮減產學落差,經濟部也將與跨部會一同推動人力鑑定制度,盼在基金運作下,協助企業員工可補足競爭力,由此也可催生培訓產業。

經濟部研議多時的產業升級轉型方案,強調在多重政策工具揮鞭下,協助我傳統產業、面板石化工具機等主力產業,及包括服務業在內等新興產業,能夠升級轉型,誕生更多中堅企業。連月來,在政院積極介入協調下,經濟部已到手新工具包括,國發基金貸款、直接投資與稅制合理化,已可整軍出發。經濟部官員表示,過去我國在升級轉型路上,腳步較為遲緩,廠商做得也不夠,在產業升級方案上路後,我國需要急起直追。

相較政府在不同時期推出的產業扶植計畫,新方案強調運用多重政策工具,協助企業升級轉型。包括,政院已送入立院的產創條例修正案,將實施員工分紅、技術入股五年緩課稅、研發投抵二擇一等;另外國發基金也同意匡列1,500億元政策性貸款,及成立100億元投資策略性製造業專案。

待政院本周拍板後,經濟部將再向國發會爭取鼓勵產業併購的200億元產業再造基金、科專預算加碼,及推動產創條例第二波修法等。官員說,近期醞釀中的第二波產創修法,對準無形資產鑑價、人才鑑定制度與工業區土地買回。

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亞股走勢與美脫鉤 反彈偷笑
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8998433.shtml

【聯合晚報╱記者邱智慧/台北報導】2014.10.15

雖然美股三大指數昨晚連三天下挫,但亞股今走勢與美股脫鉤,幾乎全都反彈,只有日經225指數因昨日休市今日補跌;上午亞洲股市以港股表現最為強勢,盤中一舉收復5日和10日線。

台新投顧協理黃文清表示,根據過去經驗,新興國家股市對經濟變動的反應,往往比歐美成熟國家更為敏感。下半年來美股頻創新高,但亞股早於7月開始走弱,包括台股、韓股都出現一波跌幅;陸股和港股則因為政策刺激,下半年逆勢走揚。由於亞股跌勢已提早反應,所以本波美股走跌,影響未延續,但若是美股持續下挫,恐怕會影響外資態度,對於亞股的後市,也將帶來變數。

永誠國際投顧總監陳威良透露,今天美股電子盤翻紅,預估晚上開盤的美股,有止穩跡象;加上道瓊工業指數,昨天出現第三根長黑K,又跌破年線,技術面已跌到滿足點,再大跌的機率已經降低,成為影響亞股今天翻紅的原因之一。此外,美元指數出現回檔修正,加上美股弱勢,資金可能從美元撤出,回流新興亞股,為亞股帶來打底反彈契機。短線上,若美股能出現止穩,將有利亞股緩步走升。

※ 相關報導:

* 3大指數跌幅逾1% 美股到底沒?
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8998434.shtml

歐亞經濟成長減緩隱憂未除、伊波拉疫情及原油價格持續下滑,美股三大指數再度重挫,航空股與能源股躺平,標準普爾500指數更貫破200日移動均線,似乎預告下跌行情恐怕還沒結束。

* 大陸出口 創19個月高點
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8997341.shtml

大陸海關總署昨(13)日發布9月進出口數據雙雙報喜,出口創下19個月以來最高,年增15.3%,進口年增7%,外貿表現明顯好轉,第4季可望繼續走強。

* 國銀對陸企放款逾千億 專案金檢
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8997560.shtml

大陸企業倒帳案頻傳,立委關切國銀對陸企放款情況。金管會主委曾銘宗昨表示,「國銀對大陸曝險,在可控制範圍內」,目前全體國銀對陸企放款比率相當低,只占全體放款的百分之零點四九,且逾放比僅百分之零點二四,也比台灣市場還低。

....曾銘宗說,他去年八月上任以來,「什麼政策都開放,就是對大陸市場沒有做任何開放」,金管會始終嚴守國銀對大陸曝險不得高於淨值一倍的政策。

* 「千縣萬村」計畫 阿里巴巴投資500億
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8997285.shtml

阿里巴巴集團昨(13)日在首屆浙江縣域電子商務峰會上宣布,啟動千縣萬村計畫,在三至五年內投資人民幣100億元(新台幣496億元),建立1,000個縣級營運中心和10萬個村級服務站。

* 交通部招商 日韓商進駐港區
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8997470.shtml

交通部昨天在高雄舉辦年度招商大會,集結了臺灣鐵路管理局、高速鐵路工程局、臺灣港務公司等10個部屬機關(構)共同招商,釋出1284億商機,向民間業者招手,引進民間資金挹注公共建設。

交通部長葉匡時表示,招商案件中,除了交通建設工程採購案件之外,還有數筆車站、港口、機場周邊空間、以及特定觀光風景區的都市更新、土地及區域開發案件,計畫將海、陸、空等交通結點所帶來的人潮及運輸優勢發揮到最大。

* 台灣精品 莫斯科發光
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141014000179-260208

....駐莫斯科代表處大使陳俊賢表示,台灣精品體驗區展出的台灣36個品牌,其中有些產品早在俄羅斯民眾生活上扮演重要的角色,功能、品質都得到高評價,只是當地人不知道源於台灣,藉著這次的展出,讓更多莫斯科市民認識台灣品牌,希望台灣精品體驗活動每年都在俄羅斯舉辦。



◆ 笨蛋!關鍵在「貿易」不在「經濟」(節錄)
http://opinion.udn.com/opinion/story/6067/417296

udn 鳴人堂 范疇 2014-10-14

....地球貿易若停止,小國會先死。台灣不算最小,但是台灣會死得很快。這是因為,台灣這孤島的天然資源,即使在200年前還未被破壞的情況之下,最多也只能養活200萬人,在今天已經被破壞的情況下,能養活100萬人就已經了不得了。但是,台灣今天有2300萬人。對比而言,中國則已經在上世紀的60、70年代證明,在幾乎全面對外封閉的狀態下,其天然資源可以養活5億人;今天的北韓也證明了,全面關閉,也還有1000萬人可以活下來。

貿易就是台灣

多數的台灣人知道貿易重要,但只有極少數的台灣人知道貿易如此重要;事實上,台灣人日常生活中的99%用品,都是貿易活動的結果。如果沒了對外貿易,台灣人將在半年之內回到200年前的內部自我循環經濟,而且還得先死掉90%的人才能辦到。

我們可以說,過去40年來,貿易就是台灣,台灣就是貿易。這並不是什麼唯物主義或經濟至上主義,而是一個事實。今天台灣的所有硬體建設、軟體建設、文化建設,從工業到服務業,從身上穿的、嘴裡吃的、眼睛看的、身體住的,都只有在貿易活動下才可能。換句話說,貿易不僅是台灣經濟的根本,也是台灣一切其他生活方式的基礎。

....討論至此,必須對兩個概念做出區隔,以免產生不必要的誤會。「貿易」與所謂的「自由經濟」,二者之間不能畫上等號。在當前世界的語境下,包括台灣在內,「自由經濟」的意思偏向于「大幅度的開放」,這是一個必須釐清的危險概念。一個經濟體,只有在自身俱有不斷通過創新領先的情況下,開放政策才是絕對有利的。對一個創新能力低落的國家,過度開放的結果只會是「大魚吃小魚」、「快魚吃慢魚」,賠了夫人又折兵。

....令人扼腕的是,台灣的政治體制以及社會氣氛,本質上還停留在抵制創新的階段,在這樣的情況下,奢言開放就讓自己成為了一隻跛腳鴨。

貿易就是全球化,人類自有貿易以來,背後的潛台詞就是全球化。只是如同前述,在國家之間的加值創新能力落差太大的時候,貿易也可以變成一種強國侵略弱國的手段。許多人把發生在全球化進程中的剝削現象,歸因至被侵略國的政治腐敗,或者扯到「不公不義」的道德命題上,但是其實這些都是後話,真正的源頭還是一個國家的加值創新能力。缺少了加值創新能力這一環節,即使在最高的公義道德原則下對全球化採取抵制政策,這個國家的最終境遇,恐怕不會比「被全球化」之後來得更好。

雖然所謂的「服務業」比例已經超過70%,但是這不代表台灣的「內需市場」足以成為經濟引擎。內需中的絕大部分活動,還是得依賴貿易才能運轉。若抽離了貿易,單單靠你種菜給我吃,我養豬給你吃,你替我洗頭,我替你泡茶,台灣的生活方式將回到200年前。

....台灣的前途靠貿易,但是已經不能再靠傳統的「轉口貿易」和「加工貿易」,而是必須傾盡全力發展「加值貿易」。加值,可以是技術加值、設計加值,或服務流程的加值。

....想要達到這種加值境界,需要政府體制改革、教育體制改革,以及人們價值觀的翻轉。(請見〈台灣的貨機崇拜〉一文)在這幾方面,台灣還有好長一段路要走,然而,千里之行始於足下,每一個人的一小步,就是台灣的一大步。

用一句俗話來說,台灣人是「心比天高、命比紙薄」,明明身居只有1.2萬平方公里實用面積的小島,卻喜好用美國中國日本的大國「經濟理論」來思考台灣的「經濟」。....留洋回來的學者,動不動就拿西方某某學派、某某大師的論述來指揮小小台灣的「經濟政策」,殺雞用上牛刀,把小小雞身搞得血肉模糊。

....包括中國在內。若台灣自己的產品創新、技術創新、服務流程創新能力不足,那麼,不管和什麼國家簽署,長期看來都只有挨打的份,所謂的短期關稅優惠,也不過是飲鴆止渴罷了。

....在「台灣就是貿易,貿易就是台灣」的認識之下,台灣的政府以及社會,應該做出一次徹底的觀念翻轉,不再以任何大江大海式的「經濟政策」來辯論台灣的經濟出路,而應該將一切一切的討論,都死死釘牢在「貿易」的觀念之上。

....一個最簡單的計算附加價值的方式,就是企業的毛利率,當整體企業的平均毛利率下降時,即使其進出口總金額上揚,那也是極大的警訊。

....近年來,台灣企業的毛利率呈現下降趨勢,這不可避免的就擠壓到經營費用,也就擠壓到了員工薪資,所謂的「22K現象」,正是毛利率下降趨勢下的一個現象。

....我們幾乎可以說,近年來台灣對於「經濟出路」的探討方式,已經徹底脫線、走火入魔了。以「創新產業」這個說法為例子,好像只要有「創新」,台灣就有出路。而事實上,如果不能緊緊的直接和貿易掛上鉤,「創新」只是一種自己關在家裡自己爽的活動,絕不可能變成可持續的動力。

※ 詳見原站。

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財經觀點/全球經濟 溫和前進
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8999487.shtml

【聯合報╱德意志資產及財富管理投資長Asoka Wöhrmann】2014.10.15

全球經濟擴張,而且是以溫和的速度前進,因此,利率可望維持在偏低水準,並維持市場對投資股票的需求。

從各項數據來看,全球經濟向上走勢已有五年的時間,只是上升速度有點令人失望。日本直到最近才接近重拾金融危機前的生產水準,歐元區則落後好一段路,僅有英國的成長速度稍微快一點,但英國的GDP自2007年第1季至今年第2季,也只有約3%的成長率。

相對地,美國的成長動能明顯強勁多了,這段期間,美國經濟活動成長約8.5%,但因為許多美國的公司並未發揮百分百產能,這樣的生產差距與全球幾個重點國家相比尤其明顯,美國是全球最大的經濟體,因而造成目前低通膨的環境。

事實上,成長疲弱與生產差距,是經濟自資產負債表衰退進入復原的典型症狀。在2009年之前,一般家庭看好房價會大漲,紛紛搶進房市,購買房地產,沒想到爆發經濟衰退,民間負債累累,經濟快速反彈無望,緊接著擴散衝擊需求面,導致公司產能過剩。隨後,政府開始出手挽救經濟,最終以擴張性的財政與貨幣政策,成功穩住全球經濟,但代價卻是各國政府債台高築。

根據國際清算銀行數據,全球七大工業國的政府負債平均增加40個百分點,高達GDP的120%。央行深知升息會造成利息負擔大增,影響償債能力,因此近年來全球貨幣市場與債市利率一直維持在低檔。

在此環境下,德意志資產及財富管理對2014年全球經濟成長率預估值略微下修,同時下調歐元區經濟成長預測,美國將領頭持續復甦,歐元區與日本則持續實行超寬鬆貨幣政策。

市場預期美國在2015年升息,能對美元提供支撐,但相對地,因為缺乏通膨壓力,債券殖利率也不會如市場憂心出現快速、過度上揚的問題;對股市而言,尚有一段低利率環境能引導資金進駐,企業的獲利成長將是激勵股市上漲的主要動力。

在低收益環境下,股市提供了一個資產成長的機會,預估未來十年內,股票可望締造相對穩健的獲利。當然,也有愈來愈多投資人開始意識到,若希望「籃子中的雞蛋變多」(資產增長),必須拋開風險趨避的心態,提高股票方面的長線投資比重。

※ 相關報導:

* 全球超級富豪 增至12.8萬人
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8999933.shtml

瑞士信貸銀行14日發表2014年「全球財富報告」指出,全世界最富有的1%人口,擁有的財富總額占全球總財富的48.2%;全球淨資產超過5千萬美元的超級富豪(UHNW)共有12萬8,000人,高於一年前的9萬8,700人。該行並警告,財富分配越來越不均,可能會引發經濟衰退。

* 台灣高平均財富 亞洲典範
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/8999938.shtml

瑞士信貸銀行發表的「2014年全球財富報告」指出,台灣的財富分布在世界整體中「偏向高端」,且擁有「高平均財富」,而非「財富高度不平均」。

報告說,台灣財富情況,是亞洲小龍經濟中的良好範例。平均每位成年人財富為18萬2,800美元,比大部分成功的開發中國家及過渡型國家都高出甚多,且水準與許多西歐國家等量齊觀。

* 大陸CPI創新低 經濟面臨壓力
http://www.cna.com.tw/news/acn/201410150331-1.aspx

大陸國家統計局今天發布大陸9月消費者物價指數(CPI),年增1.6%、但漲幅續縮,創4年新低。學者認為,大陸經濟仍有下滑壓力。中國大陸9月份CPI年增1.6%,月增0.5%。CPI主要影響因素為「食品價格」,較去年同期上漲2.3%。

* 索力聯貸案 我銀團恐損950萬美元
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8999483.shtml

財政部昨天指出,清查公股行庫對「金衛」及「索力」兩家中資企業的授信後確定,金衛醫療的財務和業務營運狀況正常,且正常繳息。不過,為強化債權保障,銀行團已徵提該集團旗下5家營業正常子公司為連帶保證人。

「索力」公司聯貸案方面,財政部表示,聯貸管理行(國泰世華銀行)已在9月17日宣告全數債權加速到期,將行使帳戶抵銷權所得的款項按比例匯給各參貸銀行。

財政部指出,銀行團已在10月3日提出律師名單及報價,待銀行團決議後即進行法律訴追程序。合庫銀估計,該筆銀團聯貸放款1,000萬美元,將損950萬美元。



Google快遞 向亞馬遜下戰帖
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8999910.shtml

【經濟日報╱編譯莊雅婷/綜合外電】2014.10.15

Google公司宣布擴大遞送服務,並開始針對該服務收取會員費,凸顯Google欲在搜尋與電子商務市場挑戰亞馬遜(Amazon)的決心。

Google 13日宣布,本周起旗下快遞服務Google Express將開始收費,加入會員每月只需10美元(或年費95美元),就能享有無限次的當日到貨或隔天到貨服務。非會員每筆訂單運費4.99美元,若購買金額低於15美元,運費則為7.99美元。

這項服務原先只在舊金山灣區、紐約和洛杉磯市部分地區推行,用戶在好事多、Staples和Walgreen等零售商店官網下好訂單後,由Google免費運送。

Google說,現在這項計費服務將拓展至華盛頓特區、波士頓與芝加哥地區,並新增PetSmart、Vitamin Shoppe Industries與Sports Authority等零售商。Google也開始在舊金山試行生鮮運輸服務。

此舉凸顯Google與亞馬遜的競爭日益激烈。今年初亞馬遜宣布擴張快遞範圍與生鮮運送服務,使雙方較勁的煙硝味更濃厚。

Google執行董事長施密特日前表示:「說到搜尋服務,很多人認為Google的頭號競爭者是雅虎或Bing,但實際上我們的最大勁敵是亞馬遜。」他指出,許多消費者購物時都直接上亞馬遜網站搜尋。

Google購物部門副總裁沙馬特表示,新制度收取的費用和增加每趟派車的投遞包裹數,有助Google Express實現長期獲利。他不願評論該服務目前是否有賺。

Evercore分析師西納估計,倘若Google把快遞服務擴及全美100大都會區,每年要耗掉約30億美元成本,約占Google 2015年預估稅前與息前獲利的10%。

※ 相關報導:

* 阿里攻網銀 拚明年下半營運
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/8998504.shtml

大陸電子商務龍頭阿里巴巴集團將進軍銀行業,阿里旗下「浙江網商銀行」外傳最快可望明年下半年營運,讓大陸互聯網金融邁進一大步,全球密切關注阿里的布局策略。阿里巴巴集團首席運營官張勇今表示,阿里擁有強大的電商優勢,已開始探究如何全面開放,和全球客戶共建開放、共用、合作的生態圈。

阿里巴巴今公布了「百川無線開放計畫」,強調要「海納百川,有容乃大」,吸引客戶共創雙贏,並「乘風破浪遠航」。



◆ 頂新若倒帳…擔保不足 全民埋單
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NATS6/9000123.shtml

【聯合報╱記者陳乃綾/台北報導】2014.10.15

民進黨立委吳秉叡昨在立法院質詢時表示,頂新集團與魏家四兄弟向八家公股行庫貸款,有無足夠擔保品很重要,如果無法還款,有倒帳風險,屆時恐「全民埋單」。財政部長張盛和表示,頂新與魏家兄弟在公股行庫的貸款金額為兩百多億元;金管會主委曾銘宗補充,這兩百多億元貸款中,百分之五十五有提供擔保品,其餘未擔保部分,依慣例將增加其他公司或負責人來做聯保。

至於頂新旗下的子公司台灣之星和即將啟動的併購中嘉案,曾銘宗指出,這兩案的銀行聯貸案尚未正式啟動,現在銀行都已暫緩,相信銀行也會充分考慮目前狀況。張盛和說,已指示八家公股銀行啟動「赤道原則」,對沒有社會責任的企業,不批准貸款,因為這種企業無法永續經營。

全民抵制頂新和旗下味全,傳出魏家有意退出味全公司經營權,行政院長江宜樺昨天在立院回答立委林德福質詢時表示,味全是上市公司,政府雖無法對民間公司下指令,但一定會防止違法者脫產。江揆說,他特別交代法務部,需在適法性下執行扣押凍結帳戶、財產,讓下游廠商和消費者未來可獲得補償,相信全國民眾都在睜大眼睛看魏家舉動。

至於頂新在台北一○一大樓擁有百分之卅七股權,張盛和和江揆都表示,一定會確保百分之四十四的公股,且已獲得其餘民間兩家股東公司的支持,不會讓頂新取得經營權。

※ 詳見原站。相關報導:

* 觀點-黃烈火家族 重返味全?
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141015000067-260202

沾上頂新黑心油事件,老字號食品大廠味全受累,大股東頂新魏家手中約4成持股傳出有意求售切割,味全創辦人黃烈火家族、和泰汽車集團蘇家,都被點名是可能接手的買家。

但無論接手的味全的買家是誰,都是一筆穩賺不賠的投資,因為只要拿出約50億元資金,就能入主味全,不僅老字號的品牌,經營價值仍在,且能坐擁包括新北市三重區1.72萬坪(舊味全台北廠)、市值超過200億元黃金土地,還有占地56公頃的埔心牧場,以及其他廠房資產。

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美經濟指標跌 歐美股市重挫
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9002533.shtml

【聯合報╱編譯任中原、記者周小仙/綜合報導】2014.10.16

最新出爐的美國零售銷售、生產者物價指數及製造業指數同步下跌,且均遠比預期弱,顯示繼歐洲之後,美國經濟也可能走緩,歐美股市應聲重挫,道瓊工業指數十五日早盤一度大跌三百六十九點,歐股大盤指數大跌百分之二點八,希臘股市更是慘跌逾百分之六。

美國九月零售額減少百分之零點三,降幅大於市場預估,九月生產者物價指數也意外下降百分之零點一,為一年來首次滑落;加上十月紐約區製造業指數重挫,三項指標顯示美國經濟成長可能減緩。

道瓊工業指數十五日以重挫三百多點開出,隨後跌點縮小,但也超過兩百點,跌幅約百分之一點四。

英國廣播公司報導,過去一個月,道瓊已跌掉一千點。

股市專家認為,今天台股難脫整理與修正。台新投信董事長吳火生指出,美股位在歷史高位,就是現階段最大的利空。他說,十月底美國量化寬鬆(QE)購債即將全數退場,明年又將邁入升息循環,導致投資人對利空訊息特別敏感,這樣的焦慮情緒,反應在市場就是一碰到利空就大跌,利多只會有小漲反應。

目前外資在台股期貨空單口數,一直處於兩萬口以上的高水位,股市現貨市場也站在賣方。法人指出,很明顯地,資金對台股資金調節尚未告一段落,此外,美元大幅走升,也是使資金流出台股等新興股市的推力。

外資圈則認為,要消除市場恐慌至少得花上一至兩個月的時間,台股短線難脫離整理與修正,即使出現上漲,也只能視為短線反彈。

※ 相關報導:

* 南韓降息至2% 五年最低
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9002310.shtml

....央行總裁李柱烈指出,由於經濟成長遲緩,通膨壓力低於預期,加上信心低落,使經濟成長面臨進一步下降風險,因此決定降息。李柱烈說:「兩度降息預料將有助於經濟成長,但也要兼顧金融穩定。」他表示,央行將密切注意家庭負債,及美國聯準會貨幣政策的轉向。

* 專家看法/三指標下降 該降息了
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/9002320.shtml

大陸9月CPI與PPI數據不佳,反映出大陸經濟成長欲振乏力。

大陸國家資訊中心首席經濟學家范劍平呼籲,若CPI、PPI和房價都下降,中國人民銀行(大陸央行)應該考慮全面降息,調整貨幣政策作為支持。

* 中國科技業拿台灣錢 挖台灣人才
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/822036

中國近年來全力發展高科技產業,砸重金來台大舉挖角台灣科技業人才,引發台灣優秀人才外流危機。民進黨立委林淑芬昨痛批,中國拿來挖角台灣人才的錢,竟很多是向台灣的銀行無擔保「借」來的,其中公股行庫借給中企的錢,更高達九成都是無擔保借款。

* 國銀對大陸曝險 8月底達1.75兆
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/9001964.shtml

國銀在大陸連續踩放款地雷,綠營立委逮到機會,大作文章。民進黨立委昨天在立法院財委會提案,欲限制國銀在大陸放款金額超過1億台幣,就要全額擔保。

但金管會認為,限制須全額擔保,銀行就別做生意了。藍委則認為,綠委用政治力干預國銀放款,將全面抵制。

....曾銘宗說,大陸土地為國有,企業不能拿土地當擔保品,即使是陸銀對陸企放款,也不一定能拿到全額擔保,若照綠委提案,貸款都要全額擔保,國銀在大陸就不用做生意了。據金管會統計,國銀在大陸放款,有擔保比率占28%。



◆ 學者:皮凱提提醒為富不能不仁
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/9003502.shtml

【聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】2014.10.16

元大寶華綜合經濟研究院院長梁國源指出,資本主義發展至今,資本主義打倒了共產主義,高潮是1990年代柏林圍牆被推倒,但之後的發展是資本家獲得的財富遠比勞動者高,貧富不均問題愈來愈嚴重。

很多人都有貧富不均的感受,但感受是一回事,能否提出周延的證據佐證這種感受又是另外一回事;梁國源表示,經濟學家皮凱提做到了,他寫的「二十一世紀資本論」最大的特色,就是運用大量統計數據,嚴謹的研究,呈現貧富不均的現狀。

資本家和高階經理人緊密結合,這批人獲取絕大部分的利益,並且發展出很多借貸的財務槓桿;梁國源提醒,不只是所得分配不均的問題,金融海嘯的發生,也是同一批人造成。

梁國源說,皮凱提藉著作提醒所有人,所得分配不均的問題已嚴重到不能再容忍的地步,再不處理,將來會很麻煩。

台大人文社會高等研究院副院長林建甫表示,當今資本世襲的情況已到糟糕的地步,有錢人24小時不停的用錢來賺錢,財富快速累積,窮人永無翻身之能力。

林建甫說他完全同意皮凱提在「二十一世紀資本論」提出的,全世界應聯合起來,對富人或對資本持有者課稅,資產的價值愈高,愈要想辦法課稅,不論是房地產、機械、品牌、商譽,各種能賺錢的工具都不應該放過。

林建甫說,皮凱提最大的貢獻是喚起世人對資本主義社會的批判,這不是仇富,而是為富不能不仁。

他表示,回到國內來看,推動稅制改革,利用「稅」把利益拿回來全民共享,是最直接的方法之一,但必須兼顧公平正義;但他也承認,要讓各國聯合起來向富人課稅,實際操作上有困難。

※ 相關報導:

* 經濟學家皮凱提訪台演講 16日起購票
http://udn.com/NEWS/NATIONAL/NAT3/9002489.shtml

現年四十三歲的皮凱提被封為「搖滾經濟學家」,也被視為諾貝爾經濟學獎的熱門人選。十一月十六日皮凱提將首度訪台參加「二○一四國際名人論壇」發表演說,並與中央研究院院士朱敬一、司法院前院長/中原大學講座教授賴英照、台積電董事長張忠謀、雲朗觀光集團執行長張安平進行焦點論壇。

「二○一四國際名人論壇」由聯合報、經濟日報、衛城出版共同主辦,臺灣金控、臺灣銀行主要贊助,臺灣證券交易所、臺灣期貨交易所贊助。十月十六日起開放網路購票,一般票一千元,學生票五百元,四張以上九折優惠,另有包書套票方案,論壇資訊與購票請上官網:http://conference.udn.com/piketty,大宗購票請洽:(02)8643-3955 (服務時間:周一至周五 09:00-18:00)。

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通貨緊縮這片烏雲…讓市場鬱卒
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9004891.shtml

【經濟日報╱編譯湯淑君/綜合外電】2014.10.17

最近全球市場動盪,其幕後因素是各國央行原以為已拋在腦後的一股隱憂正持續發酵:通貨緊縮陰影揮之不去。

自2008年金融海嘯過後,世界各地消費者物價下跌,成為影響全球經濟復甦的一大顧慮,因為這令人聯想起美國大蕭條後的長期低迷,以及日本經濟停滯不前的「失落的20年」。全球央行近年來已運用各種寬鬆貨幣措施力抗通縮。

然而,近來再度出現全球經濟成長減緩、商品行情下跌、股市重挫及公債殖利率下滑,顯示通縮風險並未消除。這些威脅冒出的時間點,正逢美國聯準會(Fed)準備在本月結束購債計畫,而這項計畫一直是Fed抗通縮的主要工具之一。

通縮顧慮在歐洲和日本尤其顯著。兩地決策者正謀求解決之道,以提振遲緩的經濟成長。

然而,最近商品價格下跌顯示,即使尚未構成通縮壓力,至少通膨率正下滑,可能演變成更普遍的現象,對美國和新興市場可能帶來好壞參半的影響。

※ 相關報導:

* 名家觀點/扭轉信心 別讓低成長變新常態
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/9004857.shtml

【經濟日報╱梁國源】2014.10.17 (作者是元大寶華綜合經濟研究院董事長、台灣大學經濟學系兼任教授)

....修正後的2014年成長率僅與去年相同,反轉各界先前對成長加速的預期。IMF在最新的《全球經濟展望報告》提出兩點新發展,值得各界省思。

首先,全球經濟成長陷入信心危機。比對IMF過去四年對隔年的預測,顯示事後IMF平均高估0.6個百分點。

...其次,全球經濟成長脆弱且不均。IMF預期中國大陸仍然是成長最快的大型經濟體,不過在結構轉型下,成長持續趨緩,今年成長率將從去年的7.7%減緩到7.4%,明年更低僅為7.1%。....在中國經濟成長趨勢減慢下,全球對原物料旺盛需求不再。IMF從而看淡巴西與俄羅斯兩大原物料輸出國。

....總之,從IMF最新的《展望報告》可知,目前全球經濟成長不但脆弱,而且速度不均,導致各經濟體貨幣與財政政策的方向與力度不盡相同。在多種因而衍生的外溢效果交互影響下,2015年金融市場波動性加大的風險不低。倘若,各國的政策不足以扭轉低迷的信心,投資不足將一再重演,低成長可能成為新常態,屆時隔年經濟成長將較當年為快的預測,恐怕只是每年第4季時的夢想。

* 大陸外匯存底 大減千億美元
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/9004405.shtml

中國大陸人行昨公布,到9月底止,外匯儲備餘額降至3兆89億美元,較6月底的3兆9,932億美元,銳減1,032億美元。



◆ 金融業可藉頂新事件建立企業社會責任
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/9004858.shtml

【經濟日報╱社論】2014.10.17

頂新集團的食用油品一年內三次出包,終於遭致社會各界抵制,可惜來得太晚;設若前端的金融業者能全面善盡企業社會責任(CSR),及早對此類黑心無良企業以金融手段給予制裁,或許此類危害社會的問題可以避免一再發生。

據報載,銀行界對頂新集團的貸款有數百億元之巨,有些是頂新前兩次出事後部分銀行仍給予增貸或續貸所致;而在此同時,也有銀行(例如第一銀行),為了履行社會責任,早已積極執行「赤道原則」,於辦理徵、授信時,將借戶的社會與環境風險,納入融資評估重點,甚至比一般國家更嚴格,適用對象擴及全體企業授信戶,且不限授信金額。頂新第一次發生食安事件後,該銀行即對頂新到期的貸款不予續貸,故貸款餘額不斷下降,其他銀行則「你丟我撿」,給予續貸或增貸。因此,頂新這次出事後,未採行赤道原則的銀行開始擔心頂新的債權可能無法收回,採行赤道原則的銀行反因為重視企業社會責任而降低了風險。

為何執行赤道原則,幫了重視CSR的銀行降低風險?這可從其具體作法看出來。

在申貸前的徵信作業即進行事前評估,落實實地參訪以瞭解借戶於產銷過程前後可能危害社會或污染環境之風險,並查詢借戶是否為污染源列管中或曾發生違規紀錄;「食品業」則另至衛福部查詢違規資料,對曾發生食安問題者須徵取食安問題產品檢驗合格報告,並將查詢結果揭露於徵信報告及授信申請書中。若借戶曾發生涉及環境污染或危害社會公益者,授信申請書要求敘明其改善處理情形或提出改善計畫,作為授信審查的參考依據。

在額度動撥前,銀行也應向借戶徵取「CSR承諾書」,承諾其應負自主管理履行對環保、公益等社會責任。於貸放後,銀行隨時監控借戶履行社會責任的情形,倘有發生涉及危害環境或社會情事者,將要求於期限內改善,或收回貸放餘額。

也因此,重視客戶CSR的金融業者,本身也會重視自己的CSR。因為CSR強調企業不應唯利是圖,應在消極面照顧員工與環境保護和社會大眾,積極面從事社會公益。金融業者既然會要求客戶善盡CSR,自己就必須以身作則,接受檢驗。這也是為什麼第一金控,早在2011年就發布企業社會責任報告書,開公股風氣之先,並要求所屬子公司一銀在今年即採行赤道原則,從而引領銀行公會全面推行赤道原則,金管會也從最近的氣爆和食安事件中,體認到企業社會責任的重要性,要求食品、化工、金融業和資本額百億以上的上市公司,明年起要適用企業社會責任,終於喚起金融業界對於CSR的重視。

就CSR對銀行業的必要性而言,由於銀行使用的是社會大眾的錢,若銀行不重視客戶的社會責任,可能貸款給誠信不佳的企業,用於危害社會大眾健康或污染環境方面,等同於助紂為虐,對社會大眾危害更烈;如果該企業因社會制裁而倒閉,又變成金融風暴等社會問題。因此,金融業者本身建立CSR,可以順理成章地推己及人,迫使客戶企業跟進而善盡社會責任,也就對客戶企業產生了制約力量。如果所有銀行都採行相同標準,則黑心無良的企業都無法獲得貸款,即無以繼續胡作非為,可能早已被迫改過遷善,則食安、工安、環污等問題可能也就不會一再發生。

由此可知,金融業推行CSR,不但不會增加成本,反而降低自己的風險,為自己的品牌加值,形象加分,提高金融的公益性,增加對社會的貢獻,可謂利己福眾,惠而不費。我們期盼金融業者能夠將頂新事件當作建立CSR的契機,從而引領企業界建立CSR,提早預防黑心無良的企業危害社會。

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「21世紀資本論」的政經分析
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/9007080.shtml

【經濟日報╱社論】2014.10.18

《21世紀資本論》作者,法國知名經濟學家皮凱提11月將來台灣訪問,近來皮凱提關於如何解釋全球所得分配惡化的問題,再度受到國內各界重視。近年來國人對於房價大漲及所得分配惡化的現象都極為反感,其實在國際間大多數國家,所得分配惡化是非常普遍而很不容易處理的現象。尤其是兩年前,美國號稱99%的大多數人占領華爾街運動之後,大家才發現,即使是富庶如美國,也同樣面對所得分配惡化而造成大多數人普遍不滿,所得分配惡化的現象才真正受到全球重視。

皮凱提的新資本論,正是詳盡探討過去300年資本累積如何造成所得與財產分配惡化的書。雖然這是一本純經濟學的書,但作者的用字遣詞非常大眾化,讓一般的普羅大眾很容易看懂,從而造成洛陽紙貴的現象。

簡單地說,皮凱提認為過去300年間,資本累積是造成所得分配與財富分配快速惡化的主因:第一,因為長期以來,全球資本報酬率大於經濟成長率,而經濟成長率是由資本報酬與勞動報酬的平均所組成,因此長期下資本報酬率也會大於勞動報酬率。所以,持有資本者其累積財富的速度就會高於沒有資本的人,而且這兩者之間的差異會愈來愈大,終於造成現在全球各國家都呈現所得分配與財產分配不均愈來愈嚴重的現象。

第二,為什麼資本可以累積呢?簡單地說,就是因為遺產是可以往下傳遞的,也就是說,當財產可以一代一代往下累積,再加上財產報酬又高於勞動報酬時,這些擁有資本者的所得就會不斷累積,終於造成財富愈來愈集中在少數人手中。

第三,電腦資訊發達,使得少數擁有特殊才能的人,可以把他們的報酬極大化,從而賺取極高的所得與財富,例如美國一些高知名度的歌星與球星;但是,如果再去看這些人的財富其實並不容易累積,因為他們的下一代與下二代並不具備前人的特殊才能,所以他們的家族通常很少會變成大家族。另一方面,美國許多大企業的CEO,薪資高得不得了,皮凱提認為他們其實並不具備如同知名歌星或球星般的特殊能力,他們的高薪通常是因為家族的關係,或是其他大家族之間彼此拉抬所產生的超高薪資。因為這些家族長期壟斷這些重要的高位,從而造成他們所得與財富的累積。

從上述幾個主要原因來看,皮凱提的政策建議,其實是相對容易了解的:第一,既然資本報酬率高於勞動報酬率,從公平的原則來看,政府對於資本報酬就應該課徵更高的稅率,即所謂的資本利得稅。股票交易所得稅與不動產交易所得稅,就是兩種最具有代表性的稅目。然而,由於國際間資本流動快速,許多國家為了吸引外資,競相降低資本利得稅,幾乎都不課徵股票交易所得稅。台灣前幾年為了是否課徵股票交易所得稅而爭議不休,甚至還折損了一位財政部長。

第二,設法降低資本與財產的累積,遺贈稅就是一個例子,皮凱提建議最佳的遺產稅稅率約在50%到60%,如此應該可以大幅降低資本擁有者在世代之間的財產累積,當然前提是財產總歸戶能確實執行。不過,近年來,國際之間同樣有大幅降低遺贈稅的趨勢,例如我國才在幾年前把遺贈稅大幅下調到10%。另外就是不動產持有稅,包括土地稅與房屋稅等,由於一般政府對於不動產比較容易掌握,先進國家每年大約課徵房價1%的不動產稅。這種很高的不動產持有稅,一方面可以大幅增加稅收,還可以有效阻止有錢人持有大量不動產,也就比較不會出現財富分配惡化的現象。

但是,在許多民主國家擁有大量財富的人也通常是具有較多政治勢力的人,因此要通過上述各種租稅來減緩財富累積的速度,通常是說得容易,但是真正要施行,可能會因為政治上的阻力而不容易實現。

※ 相關報導:

* 窮人太多了 24億人每天靠不到2美元過日子
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR3/9007722.shtml

聯合國秘書長潘基文17日說,全球有12億人每天只有不到1.25美元( 台幣37.5元)度日,24億人每天靠不到二美元度日,「根深柢固的貧窮和財富分配的巨大差距,將會撕裂社會,造成不穩定。」

17日是「國際消滅貧窮日」,潘基文致詞表示,1990到2010年,至少七億人獲得拉拔而掙脫極端貧窮,但2008年全球金融危機以來,不平等變得愈來愈明顯,對女性與少女的歧視則仍「極顯著的不公不義」。

* 葉倫:美極重視的機會平等何在?
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9007761.shtml

美國聯邦準備理事會主席葉倫17日對美國的經濟不平等不斷擴大提出警告,表示美國貧富差距已接近100年來的最高點。....她說,財富差距嚴重,可能使窮人更難在所得階層向上爬,從2004到2014年增加了四倍的學生貸款債務也雪上加霜。



◆ 路透專欄/美股後市 看歐洲臉色(節錄)
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9007041.shtml

【經濟日報╱卡列茲基(Anatole Kaletsky)】2014.10.18

我們可以確定最近華爾街股市暴跌的原因,不是不如預期的美國零售業銷售數字,因為實際上從美股9月19日攀至高峰以來的美國經濟數字都相當穩健。要瞭解這波2011年來最大的股市跌勢,要考慮另外兩個原因。

第一是油價從6月以來崩跌近30%,主因是沙烏地阿拉伯顯然欲藉壓抑油價來阻擋美國頁岩油攻占市場,造成投資人拋售能源類股,帶領股市大盤指數下殺。在投資人重新將資金投入其他類股前,股市將難望回升。

如果油價下跌是股市重挫的主因,這將不成大問題。另一個更令人憂心的解釋是:歐洲。不僅是顯而易見的歐洲經濟疲弱,而是歐盟決策者無法、或不願作出因應疲弱的合理對策。

自2008年以來,歐洲疲弱的經濟大半時候並未引發投資人恐慌——只要美國經濟表現還穩健。即使在歐元危機最嚴重時,全球股市仍以美國經濟數據和聯準會的政策馬首是瞻。但過去數周歐洲的利空消息突然比美國利多更受關注,對市場的殺傷力也更大。

※ 詳見原站。相關報導:

* 寬鬆再起 歐美股飆
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9007113.shtml

歐、美股市17日在多重利多消息加持下強勁反彈,道瓊工業指數17日開盤後大漲逾270點,漲幅超過1.7%,標普500種指數也漲逾1.7%,一舉收復本周前四天的跌幅;歐洲股市更出現兩年來最大單日漲幅,終結了11年來最長跌勢。

* 全球經濟樂觀的十個理由
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9007046.shtml

過去一周來金融市場隨經濟展望轉趨黯淡而劇烈震盪,令人疑懼是否印證10月是股市腥風血雨的月份。但經濟學家認為,有10個理由值得對全球經濟成長保持樂觀。

* 陸中小房企負債惡化 5年倒一半
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141018000998-260303

大陸房市研究機構克而瑞出爐一份統計報告顯示,大陸中小房企平均淨負債率近120%,且短債償付能力持續惡化,不少中小房企面臨極大的償債壓力,大型房企負債率則保持穩定。克而瑞研究中心分析師朱一鳴說,淨負債率大幅上升,一方面是行情驟冷導致應收銷售款項大幅減少,減少的原因來自削價競爭,但另一方面,企業支出卻持續攀升。

* 外銀示警 台灣金融業須除四害
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/9007019.shtml

為鼓勵台灣金融業走向國際,台灣金融政策大幅鬆綁,但多位熟悉國際金融競爭情勢的外商銀行高層認為,目前台灣金融業仍有獲利能力低等四大問題須克服,才可提升競爭力。

除偏低的獲利能力之外,外商看台灣市場發展的問題,還包括資本適足率有待提升、管理的法規過於僵固,以及產品開發能力偏弱、各銀行提供的商品不具差異化等。

* Apple Pay下周一上路 數百家銀行搶進
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141018000029-260202

蘋果上個月發表最新行動付費系統Apple Pay後,即引起美國金融業高度興趣,數百家金融機構積極與Apple Pay簽約合作,擔心倘若未能提供客戶藉由新iPhone付款的服務,恐怕客戶就會變心,投向其他銀行懷抱。

蘋果執行長庫克周四宣布,支付系統Apple Pay將於20日(下周一)正式啟動,並強調已有超過500家金融機構和Apple Pay簽約。

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貧富差距惡化 全球民眾有感
http://udn.com/NEWS/WORLD/WORS1/9008757.shtml

【聯合報╱記者劉俐珊/台北報導】2014.10.19

貧富差距嚴重,全球民眾都「有感」。美國皮尤研究機構(Pew Research Center)最新跨國調查發現,不論已開發、新興或開發中國家,民眾都認為貧富差距持續惡化。

調查更指出,物價上漲、缺乏工作機會,更加劇不同階級間流動困難,讓貧窮世襲,富有也世襲。

皮尤是美國獨立性的權威調查機構,長期深入研究美國及全球迫切議題。該機構今年三到六月間,調查四十四國、近五萬民眾,對財富分配不公與未來經濟機會的看法。整體而言,六成民眾表示,貧富差距是當前面臨的「嚴重挑戰」,新興國家情形略較已開發國家嚴重。

受訪的已開發國家民眾,鄰近台灣的韓國、日本呈現兩樣情。逾半韓國民眾認為貧富差距相當嚴峻,且罪魁禍首是政府不當的經濟政策;反觀日本,僅兩成八認為貧富差距嚴重,這個比率遠低於全球平均。

台灣沒有在皮尤的調查之內,但據聯合報民意調查中心七月所作的民調,受訪的兩千五百位民眾當中,有八成五認為台灣貧富差距「越來越嚴重」。

財富不均、分配不公是全球一致現象,但首要的經濟挑戰,已開發和新興國家民眾看法分歧。前者認為是高國債、高失業率,後者如中國大陸、多數東南亞國家的民眾,較關切通貨膨脹與工作穩定。

在如何解決貧富差距問題上,一半國家指出,透過降稅,提供富者、企業投資誘因,促進經濟成長,會比課重稅來得有效;但多數成熟經濟體相信課徵富人稅才是解決之道,如德國、西班牙、韓國等。

調查也發現一項「矛盾情結」,即資本主義市場機制,縱使是造成貧富差距惡化的原因之一,但多數受訪者仍同意,「兩害相權取其輕」,市場機制仍有存在價值,至少能讓大多數人過更好,不能完全丟棄。

※ 相關報導:

* 葉倫警告:經濟機會不均 貧富更對立
http://udn.com/NEWS/WORLD/WORS1/9008767.shtml

美國聯準會主席葉倫十七日於波士頓發表演說,未觸及近來動盪不安的金融市場或貨幣政策,反倒是對貧富不均日益嚴重提出警告,她還指出,在美國人很難改善自身經濟處境的情況下,財富與所得分配不均問題可能會惡化。

....葉倫指出,經濟機會有四大來源:養育子女的資源,教育機會,創立小型企業、繼承,而這些機會的分配越來越不均等,所得較低的一半家戶財富分配已從一九八九年的百分之三,跌至二○一三年的百分之一。

* 抗議低薪 倫敦8萬人怒吼
http://udn.com/NEWS/WORLD/WORS1/9009274.shtml

主辦單位表示,18日至少有8萬人在倫敦市區遊行,抗議低薪與政府為降低赤字而削減公共支出。

英國工會聯盟 (TUC)表示,除了倫敦之外,格拉斯哥與貝爾法斯特也有數萬人集會,響應「英國需要加薪」的活動。....主辦抗議活動的單位呼籲政府加薪,他們宣稱自2008年以來,每周薪資平均已萎縮50鎊 (約台幣2500元)。

* 負利率時代來臨 歐元存款戶得付費了
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9008641.shtml

多家跨國大銀行開始向歐元存款戶收費,力圖抵消負利率對歐洲業務的衝擊。這種罕見舉動可能對投資人以及在歐陸經商的企業產生代價高昂的影響。

此舉凸顯歐元區與美國的貨幣政策走向日益分歧。在美國聯準會(Fed)持續縮減購債的同時,歐洲央行(ECB)卻採取額外的刺激措施,如6月實施的負存款利率,對銀行存在ECB的資金收費,意在鼓勵銀行放款。ECB上月又把存款利率降得更低,促使一些銀行開始把那些成本轉嫁給消費者。

* 委內瑞拉陷深淵
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141019000116-260209

鑒於委內瑞拉政府嚴格控制貨幣,導致國內市場不易取得美元,進口物資欠缺,通膨年率飆升至6年新高的63.4%,經濟已陷入黑暗深淵。

....即使油價強勁、政府支出增加,以及銀行、通訊業業績穩健多少挽回經濟衰退的頹勢,但政府對於貨幣匯率的強硬控制讓企業無法取得美元,以進口機械器具及原料,使得醫療產業、汽車業等各行各業皆陷入瓶頸。

....但委國總統馬杜洛(Nicolas Maduro)則表示,高通膨率、貨物短缺、委內瑞拉幣(玻利瓦爾)持續走軟,是美國華府煽動部分有心商人進行的「經濟戰爭」。

* 銀行加碼提呆 恐衝擊獲利
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/9008584.shtml

金管會擬提高銀行不動產授信備抵呆帳比率,可能的方向為,三年內要提高到1.5%,預計本周將由主委曾銘宗拍板定案。此事對全體銀行獲利影響,預計三年內將減少380億元。銀行可能減少不動產授信,或拉高利率因應。

* 槓桿操作炒房 頂新大賺台灣錢
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/822813

被稱為「鯊魚返鄉」的頂新集團,善於槓桿操作房地產。以「帝寶豪宅」為例,推估頂新自備款只花約五億餘元,但帳面獲利金額近五十億元,獲利近十倍。

....業者指出,以小搏大的槓桿操作是房地產慣用投資模式,再透過周邊創高價交易行情,藉機拉高持有房地產身價,更是近幾年國內房地產飆漲的原因。

舉例來說,投資客購買一戶一千萬元的住宅,自備款三百萬元,兩年後轉手,售出價格一千兩百萬元,扣除利息支出與稅費等成本,獲利可超過一百五十萬元,換言之,只要花三百萬元,就能獲利一百五十萬元。

* 大陸炒房團 殺到東京
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/9009029.shtml

華爾街日報報導,中國大陸與日本的領土糾紛依然緊張,但經濟利益的考量似乎已超越政治紛擾,隨著日圓持續貶值,日本房地產正逐漸成為中國炒房團的新目標。

fsj 提到...

美撤QE 新興亞洲陷泡沫危機(節錄)
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9010253.shtml

【經濟日報╱編譯任中原/綜合外電】2014.10.20

美國貨幣政策即將恢復正常化,可能為全球投資人帶來新的利空消息,尤其新興市場將面臨資金外流、資產泡沫破滅等危機。

聯準會的第三輪量化寬鬆政策(QE3)可能即將於10月28-29日決策會議後終結。實施已五年多的QE政策不僅激勵經濟成長,也帶動資產價格勁揚。聯準會資產變動與美國標普500種股價指數變動之間的相關係數高達0.97(最高為1)。華爾街股市於9月達到頂峰,無疑是得QE之助。因此當QE3即將終結之際,美股很自然地出現震盪。

聯準會主席葉倫一再警告高收益債券市場逼近過熱,但殖利率仍持續下降,完全無視於發債公司的信用良莠。據國際貨幣基金(IMF)最近一份報告指出,此一政策變動可能使全球投資人的債券資產損失8%,或3.8兆美元。

....不過基於當前全球市場動盪不安,且全球經濟復甦備受質疑,因此越來越多人預期聯準會將延後升息。由聯邦資金利率期貨價格變動顯示,市場預期升息的時間已從原估的明年夏天,延後到2016年2月。

※ 詳見原站。相關報導:

* 歐盟撤反補貼稅 陸企叫好
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/9010202.shtml

中國大陸與歐盟達成共識,歐盟將撤銷對大陸無線通訊設備徵收反補貼關稅,雙方未來將在電信領域展開合作,華為及中興可望受惠。華為特地發表書面聲明,對中歐雙方的共識表達歡迎。

* 微型貸款茁壯 80%靠亞洲
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9010263.shtml

日經新聞報導,由諾貝爾和平獎得主為無法取得銀行融資的小型企業創辦的微型貸款,逐漸在亞洲成長茁壯,顧客人數占全球的八成。

* 台灣經濟自由度第18 贏日韓
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/9010258.shtml

美國卡托研究所和加拿大佛瑞塞研究所等機構公布的2014年全球經濟自由度報告指出,香港仍居全球之冠。台灣在這份排行榜中名列第18,優於日本及南韓。

* 系列六/陸拚半導體 6000億銀彈上膛
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN14/9011413.shtml

....中國半導體行業協會執行副理事長徐小田於今年9月表示,國家集成電路產業投資基金將於近日掛牌成立,基金第一期的規模達1200億元人民幣(約當台幣6000億),投資重點將放在晶片製造等產業。

....這1200億元人民幣的金額,還只是基金第一期。且這次中國大陸政府對半導體產業的扶植也不只是出錢,還有通盤的政策規劃呼應。

....台灣半導體業界人士觀察,中國大陸政府這回的做法可說三管齊下:首先成立大基金,透過控股公司的方式來整合IC產業(包括清華紫光旗下的展訊、銳迪科,大唐國際旗下的中芯半導體、聯芯、大唐微電子,中國電子信息產業集團的長城、熊貓、晶門、華大、華虹等);第二則是運用手腕,讓具技術實力的外商與本土企業合作,近期最著名的案例就是對高通祭出反壟斷調查、促使高通與中芯共同研發28奈米製程。以及英特爾入股清華紫光,持股展訊、銳迪科20%股份;第三,除中央政府外,包括北京、上海等地方政府也另成立投資基金,扶植在地龍頭。

....為緩減台灣科技人才流失,行政院終於在今年10月2日通過產業創新條例修正草案因應,以五大員工獎酬工具緩課稅作為「變相加薪」手段,希望留住台灣人才,並力挺新創事業,在一定條件下免課營業稅,雖然無法重回當年「科技新貴」租稅減免的黃金年代,但多少應可減緩大陸「人民幣」錢海戰術對台灣科技人才的磁吸效益。



◆ 6大問題待解 房市面臨十字路
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/823085

自由 2014-10-20

記者徐義平/專題報導

房價正值相對高點的台灣房市,未來將面臨6大問題待解,包括人口紅利流失、空屋率攀升、國際化進度、房地產稅改、營建業多角化經營及實現居住正義的手段。

人口紅利流失 左右房市

根據國家發展委員會發布資訊,50年後台灣人口將從2300多萬下滑至1660萬人,其中超過4成人口是年齡65歲以上的老人,若總人口轉呈負成長時程提前、人口結構快速老化、高齡化時程加快,也代表住宅需求減少,預期空屋率將持續攀升。

宏大估價師事務所所長卓輝華指出,其實目前高房價不是供需問題,光就前供需關係來看,2026年推估住宅需求量約1050萬戶,但是目前都市與非都市土地的住宅供給量估計可提供1244萬戶,並非供不應求。

針對目前空屋問題,信義房屋不動產企研室經理蘇啟榮指出,政府其實應該制定一套合宜的租稅制度以及專法管理,促使屋主願意將房屋釋出出租,專營租屋市場的業者也有法可以依據,這塊市場自然便會茁壯。

建商多角化經營

台灣房屋智庫研究員洪佩君表示,近幾年的確有不少建商往多角化經營,包括經營飯店、商場,甚至是商辦等商用不動產,推測主要是擔心房市景氣循環,因此,多角化經營主要是維持穩定的營收,至少每年均有穩定的租金收入。

fsj 提到...

ECB拚經濟 啟動購債
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9012545.shtml

【經濟日報╱編譯吳國卿/綜合外電】2014.10.21

歐洲央行(ECB)20日開始收購擔保債券,藉此釋出大量資金至市場以遏阻歐元區經濟陷入惡性停滯,預料將在未來兩年大幅擴增ECB資產負債表規模。

這是ECB總裁德拉基上月宣布資產收購計畫以來,首度買進擔保債券(covered bond)。熟悉內情人士透露,ECB向興業銀行和法國巴黎銀行購買短天期法國債券,並向其他銀行買進西班牙債券。

ECB證實20日已啟動資產收購,預料年底前也將開始收購資產擔保證券(ABS)。ECB從下周起每周一將公布收購的金額,德拉基之前表示,他計劃把ECB資產負債表規模擴大1兆歐元(1.3兆美元)。ECB利用收購資產在市場上放錢,目的是鼓勵民間借貸及消費,以避免歐元區陷於通貨緊縮。

ECB決策者希望利用歐元區規模3.3兆美元的擔保債券市場,作為刺激歐元區經濟的途徑之一。有250年歷史的歐洲擔保債券市場提供抵押貸款業者融資,其債券因為有發行者擔保和資產組合作後盾,向來能吸引投資人參與。

但據歐洲擔保債券協會的數據,去年歐洲擔保債券市場出現至少十年來首見的萎縮,且預期今年和明年會繼續縮小。

收購擔保資產是ECB藉非常規工具振興經濟的最新努力,之前ECB已啟動新定向長期再融資操作(TLTRO)和負存款利率。

※ 相關報導:

* 法國撂話 逼德國擴大支出
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9012475.shtml

法國20日呼籲德國在未來三年投資500億歐元(638億美元)振興經濟,然而堅守預算上限的德國恐怕不會輕意點頭,凸顯兩國對刺激歐元區經濟政策上的不同調。

....德國向來避免公然跟法國唱反調,然而兩國在經濟政策上的意見分歧,顯示雙方對解決歐元區困境的觀點截然不同。德國認為經濟疲弱的主因是法、義等缺乏改革財政結構的決心。提高公共支出或大量印鈔票只能有短暫榮景。但美、法、義則認為,經濟面臨慢性需求低迷,嚴重性更甚於結構問題。



◆ 探索大陸險峻的金融情勢
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/9012521.shtml

【經濟日報╱社論】2014.10.21

中國大陸第18屆四中全會正在北京召開,聚焦在法治治國,如何深化改革也是觀察重點。近來大陸經濟成長欲振乏力,工業生產、用電量、固定資產投資等主要經濟指標漲幅回落,企業信心指數下滑,國際機構紛紛下調今年大陸經濟成長預測,內部對於要「保增長」還是要優先「促改革」出現爭論,短期內大陸央行是否會祭出全面降息或降準等力道更強的貨幣政策,各界非常關注。

今年以來大陸央行的貨幣政策,表面上強調「穩健」,實際上偏向寬鬆。在「定向寬鬆」方針下,交替運用了數量和價格方面的政策工具,重點在增加流動性,引導資金成本向下調整。

面對宏觀經濟情勢低迷不振,大陸央行的貨幣政策偏好採用定向操作方式,主要是因為五年多前推出4萬億人民幣擴大內需計畫,衍生了不少後遺症,迄今未解除,對於大規模財政刺激或大幅放鬆銀根的手段顯得特別謹慎。

其次,當前大陸經濟面臨的最大問題在於結構性失衡,中小微企業融資難、融資成本高;企業債和地方債的債務率偏高;製造業過剩產能問題等,全面寬鬆的宏觀調控政策固然有助刺激低迷的經濟,但可能重蹈過度擴張的覆轍,顯然不宜。大陸央行認為,「定向寬鬆」政策可避免經濟槓桿率進一步提高,更有助於確保經濟成長動能,促進結構調整。

然而,微刺激和定向寬鬆政策實施以來,從7、8兩個月新增融資總額呈現下滑,以及新增借貸規模均只達上年度一半水準的情形觀察,效果並不如預期。

大陸商業銀行一向偏好與國有企業、大型企業往來,加上近年來大陸影子銀行等地下金融興起,資金大量流入虛擬經濟領域,因此,大陸央行試圖增加對「三農」和小微企業的信貸支持,面臨極大的不確定性。事實上,目前中小型民營企業從銀行得到融資的困難度不減;在另一方面,儘管市場資金利率最近出現下降,但銀行的貸款利率似不受影響,利率始終居高不下,中小型企業「融資貴」的問題也沒有明顯改善。

由於上半年「定向寬鬆」政策的刺激效果不彰,市場上出現質疑的聲音,大陸央行迫於形勢,進一步加大定向放鬆的力度。此外,大陸央行又在公開市場上進行正回購操作,下調利率20個基點,約相當於一次降息的幅度,旨在降低銀行短期資金價格,引導信貸利率下調,降低企業融資成本。

新推出的這些政策措施,不改「定向寬鬆」的本質,對於目前大陸經濟低迷不振的處境,能否產生作用,還有待觀察。

值得注意的是,近來經濟景氣不佳,銀行不良資產比率不斷上升,惜貸的現象非常普遍,注入流動性固然有助於銀行緩解燃眉之急,但銀行是否會積極對實體經濟放貸,不無疑問。一般預料流動性增加不一定流向實體經濟,對於改善中小微企業經營現況的幫助不會太大;再加上實體經濟融資利率不易下調,這些新措施對於降低企業融資成本也很有限。

綜觀當前大陸經濟形勢,年初預定的7.5%成長目標很難達成,除非大陸官方再祭出更大幅度寬鬆政策。市場上對未來幾個月大陸貨幣政策動向的看法相當分歧,不過,根據不久前李克強、周小川的公開談話,強調將繼續堅持穩健的貨幣政策、不推出大規模刺激政策的基調看來,目前大陸經濟頹勢仍在執政者可容忍範圍內,近期內大陸的貨幣政策似乎沒有全面放鬆的打算。

其實,從最近銀行間資金拆借利率呈現下跌趨勢,以及公開市場的資金價格也在下降的現象觀察,大陸市場的流動性總量並未出現不足,問題在於結構性,特別是實體經濟領域的流動性嚴重不足,因此,短期內,大陸宏觀調控的重點仍在整頓影子銀行、治理結構性資金不足,以及降低企業融資成本等方面。大陸當局認為「定向寬鬆」可以兼顧「穩增長」和「調結構」,應該仍然是未來短期內貨幣政策主軸。基於近期宏觀經濟情勢看衰,未來幾個月大陸市場的流動性,預料將會相對寬鬆,以確保市場流動性正常。

※ 相關報導:

* 精密儀器接單 連17月衰退
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/9012537.shtml

受惠於iPhone 6熱銷,包括美國和中國大陸及香港的外銷接單金額,雙創歷年單月新高。但經濟部統計處長林麗貞提醒,兩岸已從競合轉成競爭,大陸啟動扶持本土晶圓產業,台灣應居安思危。

經濟部表示,以面板為例,金融海嘯後,大陸強力扶持本土面板業,面板廠如雨後春筍般出現,以致面板接單陷入史上最長衰退期。9月主要反應面板的精密儀器接單為28.6億美元,年減2.1%,已經連續17個月負成長。雖然高解析度面板、光學鏡頭訂單增加,仍不敵觸控面板市況不佳的衝擊。

* 系列七/決戰物聯網+5G 專家學者:要早備軟實力
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN14/9013648.shtml

面對中國及陸企有錢、有計劃、有策略的來台搶半導體人才,該如何因應?專家、學者的建議是,進入物聯網及5G通訊的時代,軟體人才的需求比硬體多,從未來產業的人力供需層面對症下藥。

「挖角不會動搖國本」,對於大陸挖角台灣IC設計業人才,工研院IEK電子組副組長楊瑞臨直言。眾勤德久聯合法律事務所律師楊明勳也表示,好人才爭奪只會越來越激烈。

楊瑞臨建議政府可以當橋樑,居中協助;在需求上,隨物聯網及5G通訊的趨勢到來,系統設計的軟體人才需求會比硬體大,相關人力培訓應盡早布局。

....楊明勳表示,重金之下必有勇夫,台灣人才也要想清楚,曾有大陸平安集團某家金融機構,來台大舉挖角某金控信用卡部門的人才,並且由副總級的集團「帶槍投靠」,幫該陸企建立了信用卡部門的用制度,結果,五年後,該位副總被開除了。

永然聯合法律事務所律師李永然表示,看過很多台灣人才為了賺更多錢、更多的發展空間,前往大陸發展,結果,為了解決經濟的問題,卻在大陸另組家庭,衍生出家庭問題、社會問題,人生要過什麼樣的生活,這才是重點。

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歐元區債務占GDP比重 新高(節錄)
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9014924.shtml

【經濟日報╱編譯鍾詠翔/綜合外電】2014.10.22

歐元區去年政府債務攀抵新高,凸顯各國政府在控制公共支出上所面臨的挑戰。

歐盟統計局21日宣布,去年底歐元區18國政府債務占國內生產毛額(GDP)的比率升至90.9%,2012年12月底為89%。最新數據也顯示,歐元區債務規模從2010年的7.9兆歐元,擴增至2013年的9兆歐元。

歐元區減少債務負擔的努力,因經濟成長疲弱和低通膨率而受阻。歐洲第2季經濟陷入停滯,上月通膨率為0.3%,預估2017年前難以回升至歐洲央行(ECB)略低於2%的目標。

ECB執行理事會理事科爾17日說:「財政空間被高公共債務壓縮,許多歐元區國家各行各業都債台高築,反映危機前信貸大舉擴張。」

※ 詳見原站。相關報導:

* 日經濟評估 連兩月下修
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9014926.shtml

日本21日下修10月經濟評估,是自2012年來首度連兩個月下修評估,理由是製造業成長緩慢,反映4月調高消費稅已導致企業減產。

日本10月經濟報告21日出爐,形同承認年初調高消費稅的舉動,已減弱日相安倍晉三刺激經濟成長政策帶來的復甦動力。報告說,整體而言,經濟仍呈現溫和復甦,只是「近來力道疲弱」,9月報告只說「有若干疲弱」。

....外匯分析師指出,若日本貿易逆差續創新高,日圓購買力可能將滑落至歷史低點。



◆ 阿里巴巴來台搶才 無上限
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/9015010.shtml

【經濟日報╱記者黃國蓉/台北報導】2014.10.22

大陸電商龍頭阿里巴巴跨海來台大規模搶才,昨(21)日起在交大等五所大專院校,首度啟動校園徵才說明會,以「徵才無上限、薪水具競爭力」為號召,吸引大批台灣學生參與。

阿里巴巴直接切入校園,希望吸納優秀的應屆畢業生。外界預期,中國網路公司對需才孔急的部門,給薪不會小氣。業界早先盛傳,如獵豹等大陸網路公司來找台灣有經驗、幹部級的人才,開出的薪資是台灣兩倍以上,甚至直接「將原薪幣值換成人民幣」,對台灣人才很有吸引力。

除了薪資優勢,剛上市的阿里巴巴前景看好,也是搶才時的一大魅力所在。業界認為,阿里在台搶才動作向下延伸到校園,恐將加深中國大陸對台灣人才的磁吸效應。

阿里巴巴無線事業部UED設計總監楊光來台主持徵才會並面試學生,但不願透露具體的徵才數量,只表示薪資水準,和中國大陸網路同業相比,也會很有競爭力。

阿里巴巴此次徵才鎖定集團11個事業部旗下的UED(User Experience Design,使用者體驗設計)部門,由楊光、天貓事業部技術部UED總監黃毓芳親自來台推動。

UED是阿里巴巴集團內負責網頁、購物流程、視覺體驗設計等的重要部門,負責將產品的「想法」翻譯給消費者,是網路公司重視的領域。這次徵才說明會以擁有工業設計、視覺傳達、廣告設計強項的世新、實踐、北科大、台科大、交大為主。

阿里巴巴過去已陸續招聘不少台灣員工,據了解,在數萬人的阿里巴巴集團中,來自台灣的員工可能超過百位,而上千名UED設計團隊中,台灣員工所占的比例也最多。

※ 詳見原站。相關報導:

* 南韓 掀新一波科技創業潮
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141022000094-260203

華爾街日報報導,以即時通訊軟體業者Daum Kakao為首的多家南韓科技業者近日紛紛上市或出售,讓創辦人一夕致富,但這些創辦人不忘回饋國內產業,多成立創投公司扶持新一批科技創業熱潮。

南韓熱門即時通軟體Kakao開發商Daum Kakao在10月上市後,共同創辦人金凡秀(Kim Beom-soo)持股價值高達32億美元,瞬間成為南韓最新億萬富翁。他轉而成立K Cube創投公司,先後投資影評網站Frograms、網路日誌Flava開發商Greenmonster,以及社交網站Vingle等南韓新創科技業者。

* 三星牽手奇摩購物 攻e通路
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/9016039.shtml

台灣三星電子積極開拓線上銷售市場,今天宣布與Yahoo奇摩購物中心合作,於網購平台推出2款獨賣智慧型手機新機;台灣三星電子行動與資訊事業部總經理杜偉昱表示,2013~2014年之間,台灣三星手機在電子商務通路的銷售成長率達25%,看好後勢成長動能。

* 5大電商時尚網站 年底前合體
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141022000090-260203

日本經濟新聞報導指出,瑞典Investment AB Kinnevik與德國Rocket Internet這兩家投資基金,合力促成新興經濟體五大電子商務時尚網站,於今年年底前合為一體,成為全球性的時尚入口網站,盼與亞馬遜(Amazon)等全球電子商務主要勢力競爭。

前述兩投資基金宣布,已協議將巴西Dafiti、印度Jabong、俄羅斯Lamoda、杜拜Namshi及新加坡Zalora這5個時尚網站,結合成為線上時尚集團Global Fashion Group(GFG)。

....若結合成GFG,這5家公司原有品牌將續存,只是在各自網站上增加推銷同集團不同公司的品牌產品,以此增強競爭力,未來並將在物流上進行合作。這5家公司去年營收合計4億歐元,截至今年6月底,員工人數逾7千名,常客約460萬名。

* 金管會強制 170企業明年提CSR報告書
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/9016012.shtml

一連串食安、氣爆事件,影響消費者信心與國際觀感,金管會已強制規定上市櫃公司加強揭露非財務性資訊、編製企業責任報告書(CSR),對此,證交所與櫃買中心今(22)日、30日及11月5日,舉辦三場「上市上櫃公司編寫企業社會責任報告書實務課程」,對象優先以104年首次需編製CSR的上市上櫃公司為主,包括食品工業及最近年度餐飲收入占總營收達50%以上的特定公司、金融業、化學工業、實收資本額達新台幣100億元以上公司。

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企業為誰戰 大老交鋒
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/9017357.shtml

【經濟日報╱記者謝佳雯/台北報導】2014.10.23

企業該為誰而戰?台積電董事長張忠謀、台達電創辦人鄭崇華、宏碁創辦人施振榮都認為,股東、客戶、員工是企業最應該重視的對象,但三人對重要性排序不同。張忠謀將股東擺第一,施振榮以客戶優先,鄭崇華則認為股東、客戶都有好壞之別,無法用通則排序。

天下雜誌舉辦「最佳聲望標竿企業」邁入第20年,昨(22)日舉行年度頒獎典禮,台積電蟬聯標竿龍頭寶座20年,張忠謀受邀以「企業為誰而戰」為題,發表演說。

張忠謀認為,企業必須是股東、員工和社會優先,客戶排第四,並強調企業有責任「不做壞事」。張忠謀的「排序」與施振榮的「客戶優先」基調不同,鄭崇華看法亦略有差異,在現場引發一番小論戰。

張忠謀開場便提及,最近社會上發生一連串事件,這次又是標竿企業的主題,都與「社會責任」有關;在提到企業為誰而戰,往往有很多利益關係人的名單,上面有股東、員工、社會、經理人、客戶、供應商、董事會和大股東等。

張忠謀以「獨立的價值」為考量,刪去老闆、經理人等選項,最後選出他認為三個最獨立、也最重要的名單,分別是股東、員工和社會。

張忠謀指出,股東的利益與持股成正比,每人要有好的回饋;股價和現金股利對員工是最重要的,對員工要提供優質待遇和平衡的生活。

企業社會責任方面,張忠謀認為,現在的社會少說道德,但其實很重要,像是台積電一直自許的誠信和正直,還要守法、不貪腐、不搞政商關係,「這是我們對社會責任的負責行為」。他並引述Google的企業格言「Don't be evil」,強調「不做壞事」。

在演講結束後的問答時段,施振榮提出與張忠謀不同的排序。施振榮表示,他的心中是客戶第一、員工第二、股東第三。談到近期頂新食用油風暴引起社會恐慌,施振榮說,「企業如果不是為社會創造價值,就不要有企業」。

鄭崇華隨後加入論戰,他直言,客戶也有好客戶,以前惠普(HP)就非常好,對供應商非常尊重,也不會常換供應商,不同的客戶就會禮尚往來;有的股東雖是把積蓄拿來買股票,有的卻是只會炒股價,「我恨不得他破產」。

張忠謀回應,他的排序是股東、員工、社會,但不是極力反對加入客戶,客戶會是排第四。施振榮也跟著補充說,他的王道現在談創造價值、利益平衡,平衡就好了,沒有相對與絕對。

※ 相關報導:

* 紐約地標中央車站 貿協推台灣優質品牌
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN1/9018365.shtml

外貿協會董事長梁國新(左四)率領65家台灣優質品牌,超過150件產品於紐約著名地標-紐約中央車站(Grand Central Terminal)Vanderbilt Hall參加「台灣優良產品體驗活動」。

* 陸對外投資指南 新增台灣
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/9017261.shtml

大陸商務部部長助理張向晨指出,大陸正加快成為全球資本輸出大國,未來五年大陸對外投資增幅都會保持在10%左右,預估今年將達1,200億美元(約新台幣3.6兆元)。

大陸商務部22日對外說明大陸新修訂的「境外投資管理辦法」,並公布最新版的對外投資指南。今年最新版的對外投資指南,首度新增「台灣」分冊,以協助大陸企業赴台灣投資合作。

* 衝刺大陸市場 祖克柏、庫克赴北京
http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/9017430.shtml

北京清華大學近來全球網路科技大咖雲集,知名社群網站臉書(Facebook)創辦人兼執行長祖克柏廿一日訪問清華大學;蘋果首席執行長庫克也將現身清華大學,參加清華大學經管學院顧問委員會議。兩位全球頂尖的美國創新企業執行長紛赴北京,受到關注。

* 宮澤洋一 接日本經濟產業大臣
http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/9017339.shtml

日本首相安倍晉三指派宮澤洋一接任經濟產業大臣,盼扭轉在醜聞風暴受創的內閣形象,做好準備因應稅制改革的重大挑戰。



◆ 台廠吃得到行動支付商機?
http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/9018361.shtml

【聯合晚報╱記者/劉怡妤整理】2014.10.23

蘋果(Apple)行動支付Apple Pay昨正式上線,上線後更加確定行動支付趨勢逐步邁進,尤其北美市場在蘋果一呼百應之下高達七成的銀行已支援Apple Pay支付,未來市場將更為成熟,可以預見行動支付已成為未來新趨勢。

雖然蘋果iPhone 6已具備行動支付功能,但在台灣使用者卻無法使用,主要因法規限制以及相關配套措施仍未出爐,但預料政府近年積極對新科技應用在法規限制上鬆綁,如先前的第三方支付等,可以預期政府後續將加緊行動支付相關法規的制定與鬆綁。

另外,在蘋果導入行動支付服務後,預料非蘋陣營將加快產品採用行動支付功能,之前谷歌(Google)就有意推出行動支付系統,但推行不力;由於台廠並無直接切入蘋果行動支付供應鏈的上市櫃公司,僅有間接供應者如台積電與力旺供應Apple Pay晶片商恩智浦(NXP),或是讀卡機大廠同亨出貨美國大客戶,換言之,對這項功能實質受惠的廠商有限。

雖然台廠直接受惠者有限,但其實台灣IT產業已具備技術含量,能夠打進行動支付領域,各產業形成完整供應鏈不成問題,政府若能加快鬆綁,系統廠能開發產品加以整合,則有利於台廠快速結盟,台灣在NFC、晶片、天線均已完成產品研發,只要政府制訂完善的法規以及風險控管,配合銀行認證與確保網路安全,台灣仍有後發先至的機會。(台新投顧協理/黃文清口述)

※ 相關報導:

* 27銀行投入行動支付 明年上線
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/9016982.shtml

蘋果公司在美國推出行動付費服務Apple Pay,再度炒熱行動支付市場。台灣銀行業年底上演行動支付大秀,27家銀行將一起上線。多家銀行考慮採取「外掛裝置」打開市場,即將信用卡或金融卡安全元件資訊建置成小型裝置插在手機音源孔上,讓民眾透過感應方式消費,且安卓款及iPhone手機一體適用。



◆ 第三方支付 不開放信用卡儲值
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/9016980.shtml

【聯合報╱記者孫中英/台北報導】2014.10.23

第三方支付專法(電子支付機構管理條例)最快在立法院本會期完成修法。已有15家銀行依現行法規,承作第三方業務。金管會已決定,在第三方支付專法通過後,給予銀行4個月的調整期間。

金管會銀行局表示,這15家銀行可在第三方支付專法立法通過,且經總統府公告後,向金管會申請經營「電子支付帳戶」業務,銀行也可以保留現行的網路儲值帳戶。

兩種帳戶最大不同處在於,電子支付帳戶不會給利息,但目前銀行提供的「網路儲值帳戶」,可比照活儲帳戶提供利息,且未來電子支付帳戶儲值上限3萬元,也低於現行銀行儲值帳戶、最高可儲值到20萬元。

另外,雖然之前金管會宣布,未來對電子支付帳戶資金的管理,是「管出不管進」,即民眾資金如何儲值到電子支付帳戶中,可放寬有多種型態。

由於台灣信用卡相當普遍,包括電子商務及銀行業者都想爭取,應開放民眾可用「信用卡帳戶」進行線上儲值。但銀行局官員指出,大陸日前已拿掉第三方業務中的信用卡儲值模式,台灣基本上也不會考慮開放用信用卡帳戶儲值,但應能提供民眾透過網路銀行或ATM,或透過超商據點儲值。

銀行局表示,希望第三方支付專法能在今年底前完成立法,但立法進度很難掌握。銀行公會日前已針對第三方業務開會,並展開任務編組,成立7個預應小組,分別由玉山銀行、兆豐、第一銀行等擔任主要召集人,研擬第三方支付境外業務配套及相關交易限制等。