美財報周全球裁員潮蔓延 資產負債透明吧！

＊ 美財報周 恐澆息歐巴馬行情
＊ 從美到歐 全球裁員潮蔓延
＊ 科學園區 成失業率最高地區
＊ 政院企業關懷列車 明上路
＊ 收購銀行不良資產 美急商第二紓困計畫
＊ 德國金融體系 潛藏未爆彈
＊ 救股市房市 3月有大動作
＊ 山寨機扶正 聯發科樂了
＊ 大三通扼生機 砂石運輸業今抗爭
＊ 砂石船無法運天然砂從陸來台，交通部：如有歧視，會介入溝通
＊ 台灣砂石船禁載天然砂 上百人政院陳情抗議
＊ 救出口 5721項恢復退稅
＊ 消費券短少幾百萬 有的垃圾桶找到
＊ 發放消費券 北京也高度關切
＊ 被爸媽領走啦 禪光育幼院童 半數「無緣享受」
＊ 消費文化的轉變
＊ 發揚消費券精神
＊ 抓住民意 歐巴馬政策兌現快
＊ 凱因斯復活
＊ 小心減稅與舉債後的財政危機
＊ 佛里曼專欄》最後的審判 銀行資產負債透明吧


◆ 美財報周 恐澆息歐巴馬行情

【王曉伯／綜合外電報導】2009-01-19 工商時報

本週美股投資人將十分忙碌，因為週二不但是美國總統就職典禮，而且為期兩週的超級財報週也自當天展開。專家指出，歐巴馬宣誓就任美國總統可望在美股引發一波就職行情，然而企業財報卻難令人樂觀，因此可以預見本週美股行情震盪加劇，恐上演先揚後挫的戲碼。

儘管週一美股因馬丁路德．金恩紀念日休市一日，但本週行情走勢並不會因短少一個交易日而顯得沈悶遲滯，反而可能會出現劇烈波動。

週二歐巴馬就任美國總統，其就職大典備受矚目，而在期待歐巴馬能夠帶令美國走出經濟衰退的心理下，預料美股將上演一波就職行情。

然而此一就職行情也可能相當短暫，端視自週二展開的企業財報熱潮表現。根據估計，自週二開始，本週有多達180家上市企業將公布最近一季業績，其中有55家名列標準普爾500指數成份股，有5家則名列道瓊30種股價指數之中。而最受投資人關注的包括嬌生、IBM、微軟、Google與奇異等。

但是專家並不看好這些企業財報的表現。索拉瑞斯資產管理公司的投資長奇瑞斯基表示，投資人可能會看到不少低於原先預測的企業財報，這將使得投資人的信心再受打擊，而且也澆熄大家對歐巴馬新政府的樂觀期待熱情。

根據湯姆森路透所做調查，美國企業去年第四季獲利預料將比一年前下降20.2％，這也將是標準普爾500指數中的企業獲利成長連續第六季萎縮。

湯姆森路透的分析師巴特斯表示，更糟的是 企業獲利減退的情況已逐漸漫延到所有的產業部門。

他表示，在去年第三季時，企業的獲利疲軟主要是集中在金融、汽車與營建等部門，然而在去年第四季，雖然金融業仍然可能是表現最差的部門，但是其他部門的企業業績也將惡化，預料只有醫療保健與民生必須品相關企業的獲利還能維持小幅成長。



◆ 從美到歐 全球裁員潮蔓延

【張芮瑜／綜合外電報導】 2009-01-19 工商時報

在經濟衰退的陰霾籠罩下，企業裁員加速，全球就業市場正在急速萎縮之中，根據彭博社的報導指出，僅16日1天全球有超過20家企業宣布裁員或裁員計畫，累計當天至少有2.1萬人丟了工作或即將飯碗不保。

近來全球企業最一致的動作就是裁員，從美國到歐洲，全球多家大廠紛紛傳來裁員消息。

穆迪資本市場集團首席分析師洛斯金預測，今年美國失業人數恐高達210萬人，其中80％可能在7月4日美國國慶以前就會被炒魷魚。他認為，多數企業2008年第四季銷售大幅低於預期，企業大幅裁員僅僅反映出其慘烈的獲利狀況。

16日宣布裁員的企業裡，赫茲租車公司（Hertz）傳出將裁員超過4千人；美國第二大醫療保險公司WellPoint將裁掉1,500個職位，包括600名現有員工和900個開放職缺；全美最大廣播集團Clear Channel Communications將於1月20日裁掉1,500名員工，多數為廣告業務部員工；美國第二大煉油廠ConocoPhillips預計裁掉約1,350名員工，減幅約占總人力的4％。

而個人電腦處理器製造商超微（Advanced Micro）將於第一季結束前裁減1,100名員工；全球第二大肥料製造商Amonil 表示今年將大砍45％人力，約389位員工；飛雅特集團（Fiat SpA）旗下汽車零組件廠Magneti Marelli將削減巴西廠800名員工，約占當地10％人力。

此外，奇異財務部擬裁掉7,500到1.1萬人，或至少10％減幅；全球最大鑽石公司戴比爾斯（De Beers）將削減6座南非礦場員工，裁員人數預計在1千人左右。



◆ 科學園區 成失業率最高地區

【呂雪彗／台北報導】2009-01-19 工商時報

根據行政院去年8-11月人力資源調查，最近失業率最高的北桃竹等五個縣市，幾乎都落在竹科、中科、南科等資通訊產品出口嚴重衰退縣市，且與企業施行休無薪假縣市不謀而合。政院本週擬研議提出對策搶救園區高素質人力，讓其再進修高等教育充電，厚植下一波競爭力。

根據行政院人力資源調查顯示，近三個月失業率較高的五縣市，包括新竹縣、台南縣、台北縣、桃園縣、台中縣等，11月增加失業率比8月份多0.6-0.9％，這些縣市正巧都是竹科、中科、南科及電子資訊產品出口衰退較多縣市，同時，這五個縣市休無薪假比率也多在22-33％之間。

政委朱雲鵬表示，休無薪假是企業裁員前兆，科學園區釋放出來人力，不少高素質人才，包括研發人才或高級工程師，若因為這波不景氣成為社會邊緣人，相當可惜。上週他在政務會談，向劉揆自動請纓，將針對如何善用這些高素質人力，研議搶救對策方案。

朱雲鵬指出，美國有類似作法，在不景氣時鼓勵失業人進修碩博士班，不景氣時研究所入學率特別高，這是吸納高等教育學位的方式。他透露，有不少學者與台大教授柯承恩有類似發放成人教育券或進修充電費用可以抵稅等構想。未來將有別勞委會的充電加值計畫，但失業勞工進修生活費負擔，政府必須設法協助解決，以利其安心充電。

政委張進福指出，搶救高素質人力必須有特定目的與目標來做，必須用各部會資源，且有計畫有目的去做高素質人力進修訓練，才不會浪費資源。例如國科會與經濟部針對研發人力已提出一套拯救計畫，未來應與這些計畫資源整合。



◆ 政院企業關懷列車 明上路

【呂雪彗／台北報導】2009-01-19 工商時報

為落實「銀行挺企業」三挺政策，行政院長劉兆玄明（20）日將為「在地關懷」列車上路授旗，擴大邀請地方縣市首長出席，中央聯手地方以萬箭齊發之勢出擊，籌組專業服務團隊主動關懷企業，覆蓋率將達60-70萬家企業，可望一一解決企業面臨銀行雨天收傘的窘況，並徹底印證金管會調查銀行對企業放款餘增加的落差所在，讓中小企業不再為錢發愁。

為讓地方積極參與「銀行挺企業」的三挺政策，週二的授旗儀式擴大邀請各地方縣市政府首長出席授牌，主動關懷服務櫃檯規劃設置於各縣市中小企業服務中心，提供經營及融資有關諮詢。



◆ 收購銀行不良資產 美急商第二紓困計畫

自由時報 2009.01.19

〔編譯陳柏誠／綜合外電報導〕體認到銀行業危機比原先預估規模更大，美國政府正在為其紓困計畫的第二階段建立基礎，計畫要清除癱瘓金融系統的不良資產。這類計畫的討論越來越緊密，顯示銀行資產惡化的速度，已經超過政府的紓困計畫。

美國政府官員表示，美國財政部、聯準會（Fed）以及聯邦存款保險公司，和即將上任的歐巴瑪政府磋商，正在討論成立一家銀行，以收購美國銀行繼續發布鉅額虧損背後的不良投資和貸款。另一項考慮重點，是政府對於銀行資產提供一項額外且巨大的擔保，避免銀行進一步虧損。

美國銀行現在不只因為引發危機的房地產投資而苦苦掙扎，而且也受到隨著經濟惡化而遭遇衝擊的汽車貸款、信用卡貸款以及其他消費性貸款所苦。

聯邦存款保險公司主席席拉拜耳表示，美國政府最新的提案，目的是要吸引私人資金回歸銀行體系，不過此一努力迄今大多失敗。這些想法的最終目標，是要增加整體經濟中的放款，將部分私人資金導回這些銀行至關重要。

高盛經濟學家預估，全球金融機構和投資人，最後因為美國貸款將實現二兆美元虧損，但是他們也坦承，目前浮出的虧損只有一半，讓可能提供銀行所需資金的投資人驚嚇不已，亦使銀行不願承做新的貸款。監管人員擔心，銀行最後一個僅存的資金來源會是政府。

目前正在討論的計畫，是否需要國會在七千億「金融紓困基金」之外，授權更多資金，並不清楚。美國國會上週四表態願意釋出「問題資產紓困計畫」（ＴＡＲＰ）剩下的資金，不過其中大部分已承諾要用來幫助屋主、汽車製造商及美國銀行。

買下不良資產 再次被提出

買下不良銀行資產的構想，和財政部長保羅森最初的想法相互呼應。保羅森去年九月要求國會為計畫提供資金，不過他後來作出結論，認為這項計畫的成效太慢、代價太高，且在執行上有其困難。將紓困計畫轉作直接投資銀行，雖然成功避免了金融體系在去年九月崩盤，但卻沒有讓銀行業回歸正軌。

曾經和國會山莊民主黨議員磋商的哈佛大學經濟學家費爾德斯坦表示，「如果你無法讓金融機構恢復放款，你就無法解決整個經濟問題。」只要金融機構不知道它們問題資產的價值在哪裡，便無法讓它們恢復放款，尤其是它們所銷售的住宅抵押貸款證券以及衍生性商品。

保羅森上週五表示，監管人員仍對將銀行不良資產由金融體系移出感到興趣，而且正在考慮達成這項目標的諸多方法，包括成立可能買下抵押貸款證券的整合銀行，將持有證券的風險轉給政府。



◆ 德國金融體系 潛藏未爆彈

【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2009.01.19

最新調查顯示，德國前20大銀行持有的美國不良資產高達3,000億歐元，至今卻只打銷四分之一，成為德國金融體系中隨時可能引爆的未爆彈。

明鏡（Der Spiegel）周刊報導，德國央行、聯邦銀行（Bundesbank）和聯邦金融管理局（BaFin）調查全德前20大銀行，結果顯示這些金融機構持有的美國不良資產，多達近3,000億歐元，到目前為止卻只減計四分之一，未來勢必面臨更巨額的虧損。

報導還說，德國財政部內部的評估指出，整個德國金融體系持有的高風險資產，總額最高恐達1兆歐元，官員擔心會有愈來愈多銀行向政府申請紓困。

最糟狀況
政府債務兩倍


德國財長史坦布魯克的助理匿名接受明鏡訪問時表示，在最糟的狀況下，這些不良資產恐達聯邦政府債務的兩倍以上。

財政部發言人表示，相信銀行仍有巨額高風險資產，但拒絕評論報導中的數字。

德國已成立4,800億歐元的金融紓困基金，但多家銀行建議政府應成立一家「壞銀行」（bad bank），專事收購銀行的不良資產，為這波金融危機解套。

專家建議
設「壞銀行」處理

倡議者認為，此做法有助於恢復銀行業的信心，信用市場也可望開始解凍。但財長史坦布魯克接受德國法蘭克福匯報專訪時表示，不論從經濟或政治層面上來看，他都無法想像如何實施此政策。

他說，成立這家機構需耗費納稅人1,500億至2,000億歐元的血汗錢，「我要怎麼向國會開口？大家會說我們瘋了。」

他承認，銀行虧損愈來愈多，紓困基金是否需增加還很難說，但此議題有討論空間。

德國第二大銀行商業銀行（Commerzbank），日前才獲政府挹注100億歐元資金，政府則取得25%加1股的股權，成為德國第一家部份國有化的私人商業銀行。

至於一向被視為穩健經營、可望安然度過金融風暴的第一大銀行德意志銀行，日前預警去年第四季恐虧損48億歐元。投資人不禁開始擔心，德國的銀行體系是否還有其他隨時可能引爆的未爆彈。



◆ 救股市房市 3月有大動作

【經濟日報╱記者／劉煥彥】 2009.01.19

大陸國務院繼上周三公布汽車與鋼鐵等第一批產業振興計畫後，市場預期第二波計畫將在農曆年後登場，主要針對機械與石化產業，甚至造船業都可能涵蓋其中。

不僅如此，房地產與股票市場都可能有新一波救市政策出籠。中國經營報引述北京消息人士的話說，從春節到3月「兩會」前後，大陸官方將公布新一輪經濟刺激計畫，目的在擴大內需與提振工業。

消息人士說：「新一輪經濟刺激計畫的焦點，是擴大內需和提振工業。作為擴大內需的關鍵，如何啟動房地產和股市，已經處在決策範圍內了。在「兩會」前後，股市和房地產政策將會有大動作。」

在石化工業方面，大陸業界人士指出，石化設備製造業近期依然高速發展，但隱憂已經顯現，今年極有可能將是這個產業受到國際金融危機影響最顯著的一年，北京當局的政策「及時雨」，可望為該產業帶來甘霖。

中國石油和石油化工設備工業協會常務副理事長趙志明認為，去年前11個月生產經營統計，石油和石化設備製造行業（包括石油鑽採設備、煉油化工設備和壓力容器等三個領域）仍處於高速增長，工業總產值、銷售金額、新產品產值和出口交貨值等主要經濟指標，較前一年同期成長幅度均超過50%。

他也警告，油氣勘探和石化項目建設的投資萎縮，造成石化設備出口減少的跡象，目前已經顯現，官方適時介入將是好事一樁。

報導指出，北京當局可能端出的第二波振興計畫會涵蓋煉油、化工及新材料行業，對金融與財稅政策都有涉及，還有對原油和成品油儲備（特別是商業儲備）的原則性意見，可能以資金支持建設煉油設備，其中一部分將採行政府貼息貸款的方式。

香港經濟日報指出，大陸國家發改委與工業及信息化部，上周開會討論裝備製造業（即機械工業）的振興方案，完成最終修改後就會上報國務院，預料內容包括向企業提供補貼及稅務優惠等。

據了解，北京當局對機械行業扶持重點在基本零組件行業，目前大陸基本零組件依賴外國進口，外國供應的相對價格與供貨期都有繁多限制，約七成利潤被進口零組件吃掉。

上海證券報報導，中南海考量的振興方案，主要是方向性和政策性調整，具體措施可能包括對基本零組件技術研究給予低利貸款，提供類似鋼鐵業振興方案的研發資金支持、對業者購置高階及環保設備提供稅務優惠，及對大陸企業採購節能環保等國產設備提供優惠等。

投資人可留意相關產業的龍頭股，如昆明機床、上海石化與儀徵化纖等。

另一個據傳可能納入第二波產業振興方案是造船業，重點是加強對造船業的金融政策支持。未來將陸續公布的大陸產業振興方案，還包括紡織、輕工業、有色金屬、電子資訊及建材業等。



◆ 山寨機扶正 聯發科樂了

【涂志豪／台北報導】2009-01-19 工商時報

大陸工信部旗下電信研究所授權設立的手機檢測機構泰爾實驗室，上週與手機晶片大廠聯發科共同宣佈建立策略合作關係。由於手機晶片廠跟手機檢測機構之間，並沒有太直接的業務往來，此舉被市場視為是大陸官方向山寨機「招安」的第一步，若山寨機能由黑轉白，成為家電下鄉計劃中的重要產品線，聯發科將可坐收漁翁之利。

聯發科與泰爾實驗室上週低調宣佈策略合作，雙方將共同開發新技術的發展及標準化研究工作。據雙方協議，聯發科將就手機的發展趨勢、市場需求變化等相關資訊，與泰爾實驗室進行定期交流，並與其共同研究手機相關測試技術；泰爾實驗室則會支持聯發科將有關標準，尤其是TD-SCDMA標準，快速轉型到研發等產業鏈中，加速中國手機產業的技術發展及擴大市場商機。

泰爾實驗室業務拓展部主任付莉表示，聯發科是具影響力的IC設計企業，產品線涵蓋無線通訊、數位電視、光儲存等領域，亦是中國手機生產鏈中重要環節，泰爾實驗室希望雙方能夠藉由此次合作，在手機新技術發展研究、標準化、產品創新研發、測試技術應用等方面進行溝通及交流合作。

聯發科財務長喻銘鐸表示，此次合作不但將使聯發科受益，更使聯發科的客戶從中獲益良多，未來泰爾實驗室與聯發科的共同研究成果，可幫助大陸國產手機進一步提升技術能力及競爭力。

由聯發科及泰爾實驗室聲明中可以發現，此合作案有一部份是為了解決山寨機不受管制的問題，大陸官方希望藉由聯發科的力量，加強山寨機標準化及轉型，讓山寨機符合大陸的手機標準及安規，協助解決取得合格IMEI碼、入網檢測證等問題。

當然，聯發科也透過此合作案，加強在TD-SCDMA晶片市場上的影響力。事實上，中國移動為了加速TD手機普及化，已通告諾基亞、摩托羅拉等一線手機大廠，若不推出支援TD-SCDMA的手機，將難再獲得GSM系統的手機補貼，所以聯發科可藉由泰爾實驗室的力量，打進一線手機大廠的供應鏈中，尤其是在TD手機這塊市場。



◆ 大三通扼生機 砂石運輸業今抗爭

自由時報 2009.01.19

〔記者邱燕玲／台北報導〕兩岸直航至今僅一個月，卻已有業者面臨飯碗被打破的諷刺情況，並決定在今天走上街頭，抗議政府無能。台灣進口砂石運輸業者昨痛批，台灣交通部已淪為「中國駐台交通辦事處」，犧牲業者權益。

台船多禁運天然砂

去年底傳出台灣砂石船今年起被中國禁止進入中國各口岸消息後，引發軒然大波，中國雖然因此陸續開放六艘台灣船隻入港，但仍有十一艘未獲准，且獲准入港的台灣船，多數都不准運送佔海運比例七十五％以上的天然砂，業者痛批：「這根本是扼殺我們的生存命脈！」

台灣進口砂石運輸業者說明，六艘獲准入港的台灣船，只有一艘「佳立輪」可載運天然砂，且它是航行於越南到新加坡，根本沒跑台灣，其他五艘航行於兩岸間的「大聖輪」、「尊元輪」、「國砂輪」、「順捷輪」、「大右昌輪」，只被允許載運碎石和機械加工砂，禁運天然砂。

業者指出，事件爆發後，陸委會相關單位等宣稱會協助解決，但根本不是以兩岸協商的「對等」管道進行，我方官員是「私下拜託中國」解決，政府號稱的「對等、尊嚴」根本是假象！

上街頭赴政院抗議

業者批評，馬政府團隊、陸委會、交通部、海基會橫向聯繫失衡，任由台灣砂石船業者投訴無門，馬總統在元旦文告中說「為民興利、聞聲救苦」，現已淪為口號，「海運協議根本是一個笑話！」

台灣進口砂石業者今天上午九點將在自由廣場集合，由理事長蕭勝旗、民進黨立委陳亭妃等率領五百位員工代表將上街頭，自中山南路走到行政院門口，上演海運協議行動劇，訴求「大三通，台灣砂石船東飯碗被打破」。業者強調，陳情如未獲有關單位重視或回應，不排除發動集結台資砂石船舶包圍台北港。



◆ 砂石船無法運天然砂從陸來台，交通部：如有歧視，會介入溝通

中廣新聞網╱彭群弼 2009-01-19

針對砂石業者今天到行政院等單位抗議遭到不公平待遇，無法從大陸運載天然砂來台一事，對此，交通部今天表示：交通部負責協調船舶航行許可，業者日前所提有關船齡老舊，遭到大陸拒絕一事已經大致解決，至於運載天然砂的部分，由於大陸方面列管天然砂的出口，屬於經貿條件的部分，建議業者可以尋求經貿部門協助解決，交通部願意協助溝通協調，如果一旦發現兩岸有明顯「不對等」或「不公平」條件，交通部也會尋求管道協助。

砂石業者自己經營的砂石船，在兩岸開放航運之後，突然行不通，好不容易拿到航行許可，卻又不准載運天然砂，業者選擇上街頭抗爭，並要求負責談判的海基會董事長江丙坤下台。

對此，交通部航政司無奈的表示：近日有關砂石船業者的生計問題，已經協調多次，原本我方砂石權宜船，因為船齡超大陸方面的規定，遭大陸拒絕，在我方要求改以適航證明及實際運載證明文件，目前多數船舶都拿到許可，包括大邦，大嘉，尊玉等三艘砂石船的許可，可望這兩天也可拿到。

不過，包括：我方砂石公會理事長，副理事長，秘書長等主要幹部所擁有的船隻，都被註記不得載運天然砂，讓公會選擇走上街頭，交通部航務科長賴威伸表示：天然河砂屬於大陸的管制出口貨品，因此，要開放運載，屬於貿易條件的談判，可能要請經貿對口單位協助處理。

他也強調：如果只准大陸砂石船運送，不准台灣業者參與，有歧視性管理時，我方當然可以有所行動

據了解，目前被大陸認定是台灣資本權宜船，可運載的天然砂的五艘傳船舶，業者則是認定這些船並非台灣業者所有，因此，看法差距始終存在。

※ 這件事恐怕沒完沒了。



◆ 台灣砂石船禁載天然砂 上百人政院陳情抗議

中央廣播電台╱張嘉芳 2009-01-19

兩岸大三通，但上百位台灣砂石船隻業者19日卻走上街頭抗議，不滿中國沒有遵守海運協議中的平等參與原則，以船齡及禁止載運天然砂等不公平競爭規範，讓台灣砂石船業者的生計飯碗不保。對此，交通部表示，大陸禁止運載天然砂涉及國際貿易條件問題，符合規定的作業船隻只要受到不公平待遇，主管機關將全力協助處理。

不滿二次江陳會簽訂四項協議，其中關於海運直航部分卻有諸多限制，包括禁止台灣船隻載運天然砂及船齡等諸多不公平規範，上百位來自全台各港口的砂石從業人員19日特地北上到行政院大門口前抗議。

抗議聲：『搶救台灣砂石船，還我飯碗生計，四項協議，台灣穩死！』

台灣進口砂石協會理事長蕭勝旗表示，中國針對航行兩岸的砂石運輸業者採取不同標準與限制，不對等的規範讓台灣砂石業者氣憤不已，為了捍衛飯碗生計，他們選擇走上街頭表達心中憤怒。蕭勝旗說：『它有申請的限制，但等於這是不對等、不公平，我們是依國際航線在走，所以沒有船齡的限制；但是大陸是依國內航線在看，所以他們有船齡的限制，但是兩邊的船齡事實上都差不多。現在中國船可以載天然砂，我們台灣船不能載天然砂，這就是不對等、不公平，所以我們要求很簡單就是對等跟公平而已。』

參與遊行活動的民進黨籍立委陳亭妃也指出，中國交通部核發直航證給台資砂石船舶，只允許他們載運碎石和機械加工砂，卻不准載運天然砂，但天然砂佔海運比例高達75%以上，大陸根本嚴重違反江陳會海運協議「平等參與，有序競爭原則」。

陳亭妃說：『我們看到的是所有的業者都憤怒了，業者影響的是失業率，現在他們沒有飯吃了，是不是等於所有的勞工也沒有飯吃了，所以今天訴求很簡單，就是要求馬英九、劉兆玄、賴幸媛、江丙坤，把這些業者的飯碗把它端回來。』

砂石船隻業者手舉「北京水運司鴨霸」標語，要求政府搶救台灣砂石船的生計飯碗，強調如果陳情內容未獲得有關單位的重視或回應，他們未來不排除集結台資砂石船舶包圍台北港。

對於砂石業者的陳情，交通部航政司科長賴威伸表示，大陸禁運天然砂石涉及國際貿易條件問題，如果業者符合規定卻受到不公平待遇，可以向交通部反映，相關單位將透過經貿管道，全力協助處理或與大陸協商。



◆ 救出口 5721項恢復退稅

【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】 2009.01.19

搶救出口，史上第一次，財政部擬對過去已自出口退稅行列畢業的5,721項進口農工原料，重新施以恢復出口退稅的激勵機制，藉以減輕出口商品稅捐，協助廠商爭取出口訂單。

這是政府自民國73年逐年取消出口退稅獎勵後，不但未再擴大取消出口退稅的品項數量，甚至反其道考慮，將已不具退稅條件的進口農工原料，再度納入退稅範圍。關稅稅率5%以下的進口原料，有機會重享出口退稅利益。

財政部長李述德在今年新春記者會時報告表示，全球經濟景氣衰退，97年12月台灣出口巨幅衰退四成，顯示企業經營困境升高，財政部將會檢討目前外銷品沖退稅的制度，協助企業度過難關。

財政部關政司因此決定，原訂今年4月1日起將再公布數百項進口農工原料取消退稅的計畫將喊停。

同時，將與經濟部進行會商，擬將過去逐年公告取消退稅的5,721項農工原料，選擇其中進口數量較大，或屬於出口重要原料來源的項目，重新恢復出口退稅獎勵措施。

出口退稅制度始於民國44年，至96年為止，關稅出口退稅總額已近4,000億元。鑑於關稅率逐年降低，為簡化退稅作業，自73年開始，宣布逐年取消出口退稅。包括稅率低於5%或外銷品原料可退稅捐占成品出口離岸價格（FOB）價格1%以下者，均不再退稅。

財政部曾先後八次公告取消外銷貨品享有的沖退稅優惠，總計多達5,721項。上一次公告是在去（97）年3月，取消退稅項目計622項，稅率均在5%以下。總計海關進口稅則8,729項貨品，具退稅資格的進口原料僅剩3,000項，不再享有沖退稅利益者則占總項數的65.5%。

財政部高層官員說，確定恢復出口退稅的項目與範圍，還要再與經濟部會商，我國為出口導向國家，重新考慮擴大退範圍，確實有其必要。過去受高關稅影響，出口退稅為提升出口競爭的重要助力，退稅高峰期一年金額逾200億元，近年因逐年擴大取消退稅項目之故，一年退稅總額約僅剩18億元。



◆ 消費券短少幾百萬 有的垃圾桶找到

【聯合報╱本報記者／連線報導】 2009.01.19

昨天全國一萬四千兩百零二個發券所發放消費券，領券率九成一點二九，超過內政部預估，內政部長廖了以大為肯定。昨天未領券的民眾，二月七日以後可到指定的郵局領取。不過，各地都發生短少現象，光台北縣就少了一百多萬元。

據內政部統計，昨天總共發出二千一百一十七萬六千五百多分消費券，還有不到一成的消費券約兩百萬人未領。外配及準國民的領券率是七成七點三六，內政部次長簡太郎表示，這部分領票率較低，有可能是有人未收到平信寄發的通知單。至於是否有假結婚的因素，簡太郎說，不清楚。

而許多縣市晚間清點，發現竟然短少了。除了台北縣逾百萬，台中市、桃園縣都少了五十萬左右。有發券所主任管理員焦急得要太太把消費券「捐出來」，好讓他補空缺。

台北縣初步統計，有一百九十六個發券所短少逾五千元消費券，其中蘆洲市永安活動中心短少七萬七千三百元最多。

縣府官員激動捶桌怒罵「怎麼發成這樣？」「主任管理員在幹什麼？」民政局認為，消費券短少可能是在已領取簿冊漏蓋章。

澎湖縣發現短少一萬四千五百元，工作人員急得四處尋找，幸而在湖西鄉成功村發券所的垃圾桶找到一萬零二百元。

廖了以表示，昨天未領取的民眾可到領券通知單上指定的郵局，於二月七日至四月卅日之間領取。其中二月七日是周六，郵局將自下午一點半開始加班，二月八日周日也全天加班發放，其他則按正常上班時間發放。

※ 有些人沒帶通知單去領取，之後同一戶又有人帶了通知單去領，若蓋章那一關不仔細查核，就有可能發生重複領取。



◆ 發放消費券 北京也高度關切

【聯合晚報╱記者高凌雲/台北報導】 2009.01.19

台灣今天發放全民每人3600元消費券，這項政策在亞洲地區算是創舉，馬英九總統說，很多國家密切注意台灣的經驗。另外，這項政策也引起對岸重視，北京法制晚報一早就向台灣媒體索取有關發放消費券的相關新聞照片。



◆ 被爸媽領走啦 禪光育幼院童 半數「無緣享受」

【洪祥和、朱芳瑤／綜合報導】2009-01-19 中國時報

人人開開心心領消費券，開始享受瘋狂購物樂，新城鄉禪光育幼院六十六名院童，卻有半數院童領不到，很可能被平常不聞不問的父母領走。

「這些父母平時已對兒女不聞不問，小朋友的消費券卻交在他們手上，別想叫他們拿出來了！」許淑媛擔憂說，「這筆三千六百元的紅包，恐怕已被他們花用一空，小朋友根本無緣享受！」更扯的，是院童小偉的父親酗酒，無固定收入，平時不養小孩，昨天上午知道院方領完消費券，竟上門索討。他自己不好意思開口，透過小偉向院方開口要錢。院方花了一個多小時規勸，強調這筆錢要全部用在小偉身上，他才倖倖然離開。

十八日一早消費券發放首日，各發放場所領券人潮大排長龍，還熱烈討論購物計畫。禪光育幼院的行政人員卻愁眉苦臉，因為有卅多名院童尚未入籍育幼院，院方又聯絡不上父母親，無法取得他們的身分證明文件，無福領取消費券。

花蓮縣社會處長丘永台表示，院童的雙親入獄服刑，該處將請社工聯絡，帶委託書到監所，請他們簽名；父母親失聯的，該處會盡力協助尋找，若仍然音訊全無，礙於規定，無法發給院童消費券。

不少育幼院童昨日從安置機構手中收到消費券，樂得喜孜孜。高雄市紅十字會育幼中心院長張玲如說，他們的作法是，每位院童各發六百元消費券「嘗鮮」，院方再用現金跟孩子們換剩餘的三千元消費券，再幫他們存入自己的戶頭。



◆ 消費文化的轉變

【經濟日報╱楊雅惠】 2009.01.19

年年節慶的消費人潮，從耶誕鈴聲催促包裝禮物，到農曆春節添購年貨；從美國的時代廣場之繁華，到台北101商圈之熱鬧；逛街、名牌、名車、豪宅。這在經濟起飛時節，大筆消費一灑千金，毫不手軟。然而，當經濟蕭條的冷風吹起，消費能力頓時萎縮，店家冷清，賣家眼巴巴地望穿秋水。

消費型態大幅改變，政府為促進消費，發出消費券，街頭巷尾各式消費促銷也爭相出招。在這消費文化轉型過程中，不妨回顧昨日與今日差別之因，省思未來消費走向。

自古認為儲蓄是美德，節儉是良行，在著名家訓中屢有提及：「一粟一飯，當思來處不易。一絲一縷，應念物力維艱。」這是《朱子家訓》的名句；宋朝司馬光「訓儉示康」，全篇重點也是「勤儉」二字。不要浪費奢侈，其實也是為了累積財富。孟子曰：「民之為道也，有恒產者有恒心，無恒產者無恒心。」終日汲汲營營，努力賺取薪酬糊口，但盼充實家產，嘉貽子孫。

曾幾何時，存有財富不再是人們追求的的唯一效用指摽，不少人講求名牌、炫耀，享受消費快感，肉山脯林，羅綺珠翠。至於口袋與存褶是否有足夠本錢，暫且不管，先假想未來會有進帳，把未來預期所得也透支，甚至舉債消費。

韓國曾經鼓勵民眾大肆刷卡刺激消費，形成嚴重的卡債問題；台灣也在2004、2005年間爆發卡債爭議，消費者無力償債。

根據報導，美國平均每戶擁有六家發卡機構的信用卡，甚至有人聲稱：美國曾經人均信用卡為26張。過度的消費，養成泡沫的體質，種下崩盤的危機。

金融海嘯爆發後，對於未來情勢的信心低迷，失業威脅嚴重，不少人扛著負債與房貸，手頭拮据。經濟蕭條的哀歌，削弱了以往竟日揮灑的消費豪氣。目前社會對消費的保留態度，又顯得矯枉過正。

產業結構出現消長，低價位消費產業，取代了高價位產業的聲勢。美國便宜的速食業麥當勞，在這消費寒冬中打敗了山珍海味大餐，其1美元雙層吉士堡和咖啡熱銷，2008年11月全球銷售額上漲了7.7%。至於名貴轎車高檔代步的地位，也黯然失色。

另一方面，自行車在便宜與健康訴求概念下大幅成長，全球碳纖維自行車年產量九成五的產能掌握在台商手上，供不應求。至於搭機出國的頭等艙與商務艙客群，也開始出現在經濟艙的狹窄座位中。

在這低價位消費時代，不禁令人懷疑以往過度消費是否必要？炫耀名牌是否人生目標？其實，寅吃卯糧的消費模式並不足取，但一毛不拔的吝嗇習氣亦不恰宜。

個人光是儲蓄而不消費，不保證一定富有，甚至過度儲蓄反而造成經濟萎縮。例如某甲餐廳雇員出外到乙百貨公司消費，乙百貨公司員工領到薪水後，出外打牙祭，便可能來到甲餐廳消費，如此循環下去，社會上每個單位的所得與消費增加，經濟方會成長。

相反地，如果每個人把錢財儲存家中，未到街市交易，貨未暢其流，經濟活動停頓，這便是經濟學家凱因斯所謂的「節儉的矛盾」，旨在闡釋節儉而不消費反而使所得降低的道理。

總而言之，在量入為出的前提上，宜避免過度消費，也不宜壓抑消費，就看社會能否在這消費文化轉變歷程中，摸索出較為適切的消費模式。

當今社會對經濟與金融的信心喪失，面對失業威脅與所得不穩定的憂慮，消費萎縮，資金運轉停滯，經濟成長延緩。如何讓這些陰霾早日過去，降低財富損失的衝擊，減少失業的焦慮，恢復正常的消費活動，確是當務之急。

（作者是台灣大學財務金融系兼任教授）



◆ 發揚消費券精神

【經濟日報╱社論】 2009.01.19

台灣經濟史上第一份消費券，昨天問世了。合計發出2,319萬份、每份3,600元的消費券，將動用政府特別預算857億元，並全數舉債支應。消費券是政府舉債救經濟的第一步，其刺激效果將繫於民眾的消費行為，政府主要工作已了，現在是全民的責任；接下來，政府要迅速調整政策焦點到公共建設及擴大出口上，將消費券的精神發揚光大，不要蹉跎了消費券好不容易掙得的救援時間。

發放消費券的利弊，經過政策提出後的反覆討論，社會已漸有共識。嚴格說起來，這是在預支未來、寅吃卯糧、債留子孫，只有短期效果，而且還不一定發生，難謂理想的公共政策；但在現今經濟急速惡化的非常時期，消費券的時間效果，卻是其他經濟政策所不及的，因而獲得社會支持。在這一點上，政府也沒讓社會失望，從去年11月中旬行政院提出構想到昨天完成，僅用了兩個月，不能算超快，但至少適時補上第一季經濟持續探底的缺口，發揮消費券的及時雨之效，政府的效率應給予肯定。

令人驚喜的，是這次的消費券政策，在民間商家、地方政府到中央首長引發的行銷創意。消費券的刺激效果一直受質疑，857億元相對於台灣一年13.3兆元的經濟規模，只有0.64%；更何況對許多高所得者而言，還會替換原有的現金支出，效果一定打折扣。

為此，政府以幾不設限的原則發放，擴大消費券用途，以增加周轉頻次，提升乘數效果；並擴大宣導分次使用、現金搭配的經濟效益，由官員帶頭示範，還以購物兼捐贈，刺激了景氣也救助了弱勢團體，一舉多得；地方政府更運用自有資源，積極設計吸引民眾持券在地消費的激勵辦法，增加稅收、活絡地方、提高縣市能見度；商家為搶食商機，更是卯勁行銷，針對消費券設計各種折價、折抵等方式，不只提升民眾使用意願，還大大延伸了消費券的使用效益。這些令人目不暇給的行銷手法，正是由消費券衍生而來，是非預期中的效果；有行動，就有機會，消費券證明了這一點。

更為難得的是，這一場由消費券掀起的消費救經濟運動，匯集了社會的關注、凝聚了全民的共識，不只地方呼應中央、商家呼應政府，更讓民眾體驗了與政府攜手合作的責任；因為消費券的效果大小，與民眾的使用程度息息相關，如何花用消費券以為當前經濟困境貢獻一分心力，例如多買國產品等，是全民的責任。這樣的認知與共識對任何重大政策的推動都極具意義，是消費券政策的另一珍貴收穫。

因此，政府完成消費券的發放後，除了觀察、解析消費券的使用行為，提供廠商參考及積累未來施政的經驗外，應緊抓推動消費券的精神及社會共識，即刻調整施政重心，推動擴大公共投資及提振出口等兩大政策。一如前述，消費券是一次性作為，目的是在經濟情勢急速惡化時爭取緩衝時間，但不足以創造成長動能；要縮短衰退期、熬過不景氣，並能在景氣復甦時，以最快的速度站起來，還是要回到基本功上。

其中，擴大公共投資固是以擴張性財政政策反周期循環，更重要的價值是在提高未來的生產效率及生活水準；因而政府四年要花5,000億元的特別預算，規劃很重要，不是把舉債借來的錢快快發包出去就好，一樣要拿出消費券的效率及創意，思考延伸、擴大5,000億的作法，而這是更高難度的挑戰。

至於提振出口，或因台灣外銷榮枯繫於全球經濟變化，政府顯得有心無力；但出口才是台灣創造經濟價值的核心，政府不能以「非可操之在我」被動應對，將提振出口定位在補助行銷等「新鄭和計畫」這麼低層次的作法；真正該關注的是，台灣賣出去的東西還有沒有競爭力及全球經濟大退潮下的貿易保護主義，需要政府速擬對策。

※ 消費券的正面效應之一是點醒人民錢存在銀行不一定有益。



◆ 抓住民意 歐巴馬政策兌現快

【聯合報╱編譯王麗娟／綜合報導】 2009.01.19

要勇敢！要有大格局，大作為！這是上任在即的美國準總統歐巴馬的自我期許。歐巴馬於危機時刻上台，而美國為全球最為民粹的民主國度，只要歐巴馬能抓緊民意，急民所急，預期上任後，不會招致無能的臭名。

即將成為白宮主人的歐巴馬，面對的是最壞，但也可能是最好的時刻。歐巴馬上任的頭一百天，肯定經濟危機罩頂，但他的一些政策與議題，可能靠經濟危機「護航」，而輕易取得啟動機會，讓歐巴馬交出一張像樣的「百日維新」成績單。換作平常，有些政策不經數月、數年的府會折衝，無法達到目的。

舉例說，歐巴馬的8250億美元振興經濟計畫，可望讓歐巴馬的競選諾言之一，診療紀錄電腦化挾帶過關。選舉日時，金融海嘯導致這些政見兌現顯得渺茫，如今國會議員已向國會提出振興經濟法案，且將這項計畫臚列其中，付諸實施明顯有譜，且經費為200億美元，較歐巴馬原承諾的5年100億美元高出一倍。

一名高級助理說，若無振興經濟列車，診療紀綠電腦化的落實，可能遙遙無期。在解決失業人口增加、房子查封、企業倒閉這些大問題的同時，歐巴馬的一些「小」計畫，可望提前獲得上路。

美國政府的設計，主要是讓政府運作障礙重重，唯有一種時候，亦即危機時刻，所有障礙才會自動讓路，讓政府運作無往不利，例如911 恐怖攻擊後出現的危機感，以及其後發動的反恐戰。

在美國民眾迫切要求政府有大作為的此刻，相信在野黨無法忽視民意，而挾帶高人氣上台的歐巴馬，等於擁有一項最大利器。美國政府並非高效率的政府，但民意可以成為它的最佳潤滑劑，協助歐巴馬執行他的百日維新計畫。



◆ 凱因斯復活

【工商小社論】2009-01-19 工商時報

在經濟衰退情勢加速惡化下，各國近來無不推出大把灑錢的財政政策以求振興經濟。一時之間，主張以擴大公共支出來擺脫經濟衰退困境的凱因斯經濟學派也因此成為顯學。然而這樣的做法能否拯救經濟，仍不無疑問，關鍵在於執行力。

凱因斯學派在70年代以前都還頗受執政者的歡迎，美國經濟靠著羅斯福新政度過30年代的大蕭條、日本與歐洲的戰後重建，拉丁美洲60年代的經濟起飛，處處都可見到凱因斯的影子。不過自70年代以後，隨著通膨升溫，經濟過熱，凱因斯也告失寵，貨幣政策也取代了財政政策，成為執政者用以維持經濟成長的最主要工具。

然而這波由金融風暴引發的經濟衰退不同以往，貨幣政策暴露出其不足之處，持續大幅的降息行動並未阻止經濟向下沈淪，而執政者在計無可施下只有再度求助於凱因斯。美國總統當選人歐巴馬規模近1兆美元的振興方案、歐洲2500億美元的支出計畫、中國6000億美元的財政支出，無一不是回歸凱因斯的證明。

不過這樣的做法能否見效，取決於其實施的速度與準度，速度在於相關政策與措施的施行必須迅速果決，準度在於目標明確精準，避免無謂的浪費。唯有如此，才能避免世紀僅見全球經濟大衰退的侵襲。



◆ 小心減稅與舉債後的財政危機

【中時社論】2009-01-19 中國時報

在全球金融海嘯衝擊下，當前各國政府幾乎已是用盡所有的政策工具在挽救經濟。不僅是利率趨近於零，舉債、減稅與紓困的規模也是越來越大，世界經濟論壇（ＷＥＦ）上周公布「二○○九年全球危機報告」指出，金融海嘯之後，接踵而來的將是財政危機，各國政府若只考量眼前的問題，採取短視作法，將埋下另一個危機的種子。

這項預警公布不久，美國加州即傳出財政破產危機。次貸風暴發生以來，加州房地產一落千丈，企業獲利大減，民間失業率攀升，州政府財務告急，預算赤字高達四百二十億美元，庫存現金僅夠支付到一月底。加州州長阿諾史瓦辛格坦承，財政陷入危機，必須先擱置教育、醫療與基礎建設等新政策，自二月一日起將暫停部分公共支出，其中包括低收入戶與殘障居民的補助金。為解決財政破產危機，阿諾被迫削減支出與增稅。

加州的財政危機並非個案，全美有許多州都面臨財政入不敷出的窘境，不過問題最嚴重的莫過於聯邦政府的赤字。歐巴馬即將在一月二十日上任，布希政府留給他的是一個財政千瘡百孔的爛攤子。歐巴馬未上任前，根據美國國會預算局元月初的報告，美國財政赤字將由去年的四千五百五十億美元暴增至今年的一兆二千億美元，約占國內生產毛額（ＧＤＰ）的八．三％，這是自二次大戰以來最高紀錄。

歐巴馬上任後將推出規模達七千七百五十億美元的新振興經濟方案。此外，他面臨的真正難題是，二次大戰後出生的嬰兒潮世代在去年達到退休年齡，未來美國政府要負擔的各項醫療與社福支出將大幅增加，這些因素將使得美國財政更加惡化。

因應這波金融大海嘯，諾貝爾經濟獎得主克魯曼（Paul Krugman）認為，歐巴馬的振興經濟方案規模不夠大，他建議歐巴馬應該更大膽一些。然而，政府花了大錢，就能振興經濟嗎？另一位諾貝爾經濟獎得主史迪格里茲（Joseph Stiglitz）認為，減稅效益不如擴大公共建設；布希政府過去八年的大規模減稅與舉債，讓美國國債首度突破十兆美元，歐巴馬似乎不應忘記這個教訓。克魯曼亦認為，歐巴馬不必費心在無效的減稅案上，強化失業救濟與醫療補助反而更實際。

面對這波金融大海嘯，馬政府先後推出多項振興經濟方案，在減稅方面包括調降遺贈稅、調降營所稅、調高綜所稅相關扣除額、證交稅率減半、傳統產業新增投資五年免稅、汽機車減徵貨物稅等；在刺激消費方面，發放八百五十多億元的消費券；擴大公共建設方面，立法院日前通過四年五千億的預算。總計，這波減稅與舉債救經濟的規模高達八千億元。

在國家財政困窘的情況下，馬政府既要大幅減稅又要擴大財政支出，連消費券也要靠借錢來發，財政必然惡化。財長李述德拚命減稅與舉債之餘，不忘安慰國人說，中央政府債務餘額仍在法定範圍內，債留子孫只是過程，不景氣時政府必須借更多錢，以擴大內需救經濟。

然而，最關鍵的是，政府大幅舉債的效果如何？將來還款財源與規畫在那裡？大幅減稅的效益又在那裡呢？對此，李部長並未交代清楚。大家記憶猶新的是，馬政府先前發放低收入戶生活津貼都找錯對象，真正窮困的人反而得不到救助，好端端的一項德政被糟蹋，執行力顯然出了嚴重問題。對於關鍵問題，政府相關部門若未能好好檢討改進，如何讓國人放心大筆舉債的錢都能夠花在刀口上呢？

金融大海嘯帶來一九三○年代以來最大的經濟蕭條，加州政府瀕臨破產的殷鑑不遠，或許舉債救經濟是不可避免的選擇，不過，執政當局要特別提高警覺的是，執行力若無法提升，胡亂減稅與舉債不僅無法救經濟，反而將引發新一波財政危機。



◆ 佛里曼專欄》最後的審判 銀行資產負債透明吧

【聯合報╱陳世欽譯】 2009.01.19

我有天經過電視機前，CNN正在播放的似乎是國會金融委員會辯論美國政府是否該釋出更多紓困資金的聽證會。CNN並未指出正在發言的國會議員是誰。他說話帶有慢吞吞的南方腔。當他說「我記得以前是銀行借錢給民眾，現在反其道而行」時，我不禁大笑。

沒錯，年輕人，以前確曾如此：銀行借錢給民眾，不是民眾借錢給銀行！

許多評論家對歐巴馬在白宮的第一場會議該是什麼主題有所建議。以下是我的建議：歐巴馬及其經濟團隊應該在白宮東廂召集300位主要銀行的總裁，並由歐巴馬向他們一一發表類似如下的談話：

「各位女士、先生，當前的危機起源於你們這些銀行家的行事魯莽，只有在我們收拾你們的爛攤子並重新出發後才會結束。金融體系是美國經濟的重心，為我們的產業實力注入生命，現在已經停止。我們都知道，過去半年來，各位從一個極端擺盪到另一個極端。你們曾經只要是活人就都批准貸款，如今卻將全體借貸者視為破產戶，即使對方財務健全也必須有充分證明。現在你們若不是根本不借錢，就是提出繁雜的貸款條件，這對於振興經濟毫無幫助。如無健全的金融體系，任何刺激方案均無法奏效。

「我們打算這樣做：我們必須打通任督二脈。我的金融專家曾經分析各位的資產負債表。你們來告訴我們的判斷是對是錯。已經破產的銀行，政府將收歸國有並予以關閉。我們會拍賣有用的資產，將有毒資產納入官方重建基金項下，在市場反彈時賣出。體質虛弱者將遭到合併；體質健全者可在打消全部剩餘的有毒資產後，獲得更多的資本。我不可能繼續施捨獎勵失敗者及傻瓜。」

如不採取這種「接受耶穌審判」的對策，我們必將繼續瘸行，而且因為不願意承擔痛苦而永遠不可能面對真正的問題。果真如此，市場永遠不可能撥雲見日，意味需要資金的新企業將無以為繼，有利潤的企業則無法持續成長。

《世界是彎的》一書作者史密克表示：「現在，銀行家坐擁堆積如山的資金，其中包括我們的紓困資金，因為他們知道自己真正的資產負債表一塌糊塗，遠比公開的程度嚴重。」不良抵押借款再加上無力償還的消費者與汽車貸款，局面極可能持續惡化。「歐巴馬必須為金融討論注入一些追求真相的精神。沒有人相信銀行，甚至銀行家也不再相互信任。」

史密克表示，銀行資產負債表透明化「是解決美國銀行借款問題的第一步」。

唯有銀行資產負債表完全透明化，私人資本才會再度大舉流入銀行。然而不要心存幻想。一些資產負債表的問題仍然有待克服。這不只是一場心理危機。

對沖基金FrontPoint Partners金融專家艾斯曼表示：「希望人們別再說這是信心危機。失去信心只是信用不良與槓桿操作過甚的症狀。銀行不再借錢出去主要是因為，它們知道自己的資產負債表隱藏大量的未來虧損，而且資本不足。紓困方案使它們獲得特別股，頂多就是過渡性借貸。政府必須強制銀行立即打消全部不良資產，然後調整資本，而且最好配合民間資本。無法募集足夠資本的銀行必須予以接管，賣掉它們的擔保品。」

政府聽信銀行片面之詞由來已久，這是銀行要求更多紓困資金，使我們驚詫連連的原因。美國財政部必須善盡職責，從嚴並徹底分析各家大型銀行資產負債表，然後採取必要措施。

《外交政策》雜誌主編納因姆表示，近幾年來，「每當其他國家，包括俄羅斯、泰國、印尼、南韓或墨西哥，若是面臨經濟危機，我們總是呼籲它們採用『衝擊療法』。這一次，輪到我們陷入危機，而且需要震盪療法時，人人都主張緩進為之。」

不能打通金融體系任督二脈的振興經濟方案，無法發揮充分的功效。長痛不如短痛，先將全部責任推給布希，歐巴馬展開行動，再收割成果。延緩痛苦，復甦也會拖延。

（作者Thomas L. Friedman是紐約時報專欄作家／陳世欽譯）

※ 以上所有言論不代表本人立場。

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