◆ 國會挺總理 希臘通過新紓困案
http://udn.com/news/story/7510/1049270
聯合晚報 國際新聞組／綜合報導 2015-07-11
財改換取紓困案 以絕對優勢通過
希臘國會為債務危機挑燈夜戰，於台灣時間今天上午8時許通過財經改革方案，總理齊普拉斯獲得新授權，得以在周末和債權人協商紓困案；齊普拉斯承認，政府為爭取第三次紓困援助提出的改革方案相當嚴厲，也包含許多背離他的政黨競選時承諾的措施，但他堅稱這是希臘擺脫財政危機的最好機會。
改革案以251票（總票數為300票）的絕對優勢通過；不過，今年1月上台的左派聯盟Syriza已經出現裂痕。
左派聯盟162席國會議員中，只有145人投下贊成票，剩下的8人棄權、2人投反對票，7人缺席；按照希臘法律，缺席的國會議員不計為反對票。
表決前，齊普拉斯發表演說支取支持；改革內容涵蓋退休金制度、加稅和民營化。
齊普拉斯表示，改革案「是一個具有高度國家責任的選擇。我們身負讓人民生存的國家責任... 我們不僅將成功留在歐盟，也將與其他國家一樣有尊嚴和驕傲地生活下去。」
齊普拉斯認錯：已走到雷區邊界
齊普拉斯說，他的政府掌政六個月來犯過一些錯誤，但他已竭盡所能地磋商。
「毫無疑問地，我們這六個月來是處於戰爭狀態。」齊普拉斯說，他的政府打過許多「艱苦的戰役」，也打輸了幾場仗，「如今我覺得我們已走到邊界，越過這裡就是危機四伏的雷區，而我無權加以忽視，也不能對希臘人民隱藏這個事實。」
齊普拉斯說，最新的提案包含了能夠改善經濟的措施，如果獲得債權方同意，將能帶來充裕的融資，讓國家走出漫長的危機，解決龐大的債務困擾。
歐元區財政部長11日開會討論希臘紓困案，歐盟28個成員國的領袖12日舉行峰會討論。
※ 詳見原站。相關報導：
＊ 歐盟與IMF官員肯定希臘新紓困案
http://udn.com/news/story/7510/1049322
消息人士透露，歐盟與國際貨幣基金（IMF）官員肯定希臘要求新紓困的提案，預料歐元區財長11日將同意，討論再提供希臘數百億歐元貸款案。
....專家評估後給予肯定，並認為希臘目前大約需要740億歐元，以履行債務義務；這些將是歐元區財長11日會議討論的關鍵重點；歐元區財長預定11日下午3時（台北時間晚間9時）在布魯塞爾開會討論。
＊ 希臘新紓困計畫 須闖3關
http://udn.com/news/story/7510/1048801
希臘債務危機再現轉機，希臘總理9日齊普拉斯終於屈服，提出的紓困方案內容接受債權人的多數要求，以換取三年期、共535億歐元的第三次金援。國際股市10日應聲勁揚，歐洲匯市與債市也大漲。
....希臘要贏得紓困計畫並避免「脫歐」，還須「過三關」，分別是10日「三巨頭」專家是否認可這項計畫，希臘國會能否批准「先期行動」議案，及11日歐元區財長會決定是否正式啟動紓困談判。若都通過，12日可能不須再開歐元區峰會。
＊ 學者：希臘應重訂還債時程
http://udn.com/news/story/7510/1050401
債務減免逐漸成為希臘與債權機構再次嘗試最後協商的主要癥結點，但許多經濟學家認為，希臘最需要的不是減債，而是較輕鬆的還款時程。
紐約時報報導，對欠錢者來說，最重的負擔並非貸款規模，而是還款條件。希臘的最大問題在於，償債期限就在短短數年內。例如希臘急需約300億歐元，履行2016年9月前到期的債務與利息，其中有許多是在數個月內到期，但希臘沒有現金可還。....經濟學家指出，重訂債務償還時程，會比減免債務更容易。德國官員已表明拒絕債務折讓（即減債），但德國財長蕭伯樂上周說，不排除「重新安排」希臘債務....
◆ 旺報觀點－過度干預 重傷陸資本市場
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150711000856-260301
中國時報 2015年07月11日 許昌平
過去的兩周，隨著A股過山車般的波動，大陸的官員們組成了「防跌保護隊」，幾乎每天都在公布新措施，試圖重振恐慌市場的信心。其實，大陸官方這種做法，是傷害了中國大陸市場聲譽，也傷害了中國大陸股民。
大陸政府最近救市的行為，實在超出一般人對市場經濟的理解範圍，令人嘆為觀止，政府從降準降息的貨幣工具，到行政手段干預，甚至公安系統也出動，一大堆股票停牌，不少股民看到政府做多，跳進去搶反彈，反而套牢，現在就算市場觸底反彈，大家也不禁懷疑，是否股市真的見底了?
其實大陸股市成交量動不動就上兆，也顯示了籌碼不穩定的一面，政府拿出真金白銀護市，是很困難的，但行政手段也只能救得了一時，恐怕還是需要較長時間沉澱，才會有下一波大行情。(旺報)
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＊ 陸暴力救市 外媒：將留後遺症
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150711000851-260301
大陸政府大力救股市，引發了外界不同看法，《華爾街日報》警告，與2008年大陸推出4兆人民幣大規模刺激經濟計劃，留下的後遺症一樣，中國政府此次的救市舉措也將會留下後遺症，且很難退出。
....大陸政府這次暴力救市，評價兩極，有人固然相信政府救市意志，但也曝露大陸資本市場難脫人治色彩。如果大陸市場無法建立一個公開透明的監理機制，短期暴漲暴跌的高波動率，恐將成為「中國『特色』資本主義」的特徵，不僅無法提供投資人長期穩定收益預期，吸引長期穩定資金投入，也不利企業主利用股市作這個資本市場籌資。
＊ 新金融危機再起？ 專家：應不會擴及亞洲
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150711000070-260202
....亞洲各國今年來出口大幅衰退，GDP成長率一再下修，國際資金撤離亞洲，法人投資者反映，擔心亞洲金融危機再度降臨。與談人印度STATE銀行集團前主席O.P.BHATT對此表示，希臘倒債個案，東方國家可能也會面對，目前全世界尚未理解金融系統的變化，已與實體經濟發生緊密關係，大家都在談新的危機再起，但他不覺得危機會擴散到亞洲來。
◆ 已開發國 面臨減債難題
http://udn.com/news/story/6811/1048813
經濟日報 編譯任中原／綜合外電 2015-07-11
金融海嘯迄今雖近八年，但對已開發國家造成的債務負擔仍未解除，而且減債無門，使各國仍掉在低成長、低利率、低投資報酬率的陷阱中難以脫身，未來也難以好轉。
「經濟學人」雜誌指出，因應債務過重的最佳方法，是刺激經濟成長。但已開發國家卻已很難再複製金融海嘯之前的成長率，即使美國亦然。日本與歐洲都面臨人口老化問題，將長期壓榨經濟成長，因此必須推動改革以提升生產力，但卻遭到強烈的政治抵制。
第二種作法是製造通貨膨脹，使名目國內生產毛額（GDP）迅速增加，債務占GDP比率因而下降。但實際上，目前已開發國家因需求疲軟，難以製造通膨。
第三種是靠「倒債」來減債。但當前已開發國家負債普遍沈重，「倒債」只會把債務負擔移轉到其他國家。如果是國內債，例如一國銀行業持有鉅額的本國公債，而政府發生倒債會使銀行破產，政府又須對銀行紓困，使問題循環不已。而且倒債期間經濟情況會非常糟糕，一如希臘的狀況。
最後只剩下「經濟停滯」一途，例如日本從1990年代初期泡沫經濟破滅後經濟就一直停滯，債務負擔更加沈重。「安倍經濟學」就是設法拉高經濟成長及通膨，但效果仍不確定。
◆ 物流業大戰 「鳥巢」野心蓬勃（節錄）
http://udn.com/news/story/7332/1049134
世界日報 南方周末／謝鵬報導 2015-07-11
前有菜鳥，後有豐巢。一個是類似天貓的平台模式，一個是類似京東的自營模式。馬雲的菜鳥網絡，順豐的豐巢科技，誰將在快遞業一統江湖？
快遞業歷來被稱為一個大江湖，曾經很多人想一統這個江湖。在群雄並起多年後，中國快遞業出現了兩大陣營分庭抗禮的局面。
2015年6月6日，中國快遞業「一哥」順豐速遞宣布，已跟申通、中通、韻達、普洛斯等公司，聯合發起成立了深圳市豐巢科技有限公司（下簡稱「豐巢」）。順豐拉攏的這些小兄弟，都是物流快遞行業裡第一梯隊的成員。
而早在2013年5月28日，順豐、申通、中通和韻達就一起加入了由天貓控股的物流快遞平台「菜鳥網絡」（以下簡稱「菜鳥」）。幾家公司各出資5000萬元，各擁有菜鳥1%的股份，各家均為配角，主角天貓持股43%，被稱為阿里系。
吞菜鳥？一哥順豐另起爐灶
為何順豐要牽頭另起爐灶？從豐巢股權結構來看，申通、中通和韻達三家公司各占20%的股份，大股東順豐持股35%，被稱為「順達系」。
「圈內都在調侃豐巢這個名字，有人說從取名上，看得出順豐吃掉菜鳥的野心，鳥總是要入巢的嘛。但菜鳥是隻大鳥，順豐的巢能否裝得下很難說。」一位資深快遞業人士評論說。
※ 詳見原站。
＊ 「互聯網+」經濟學
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《二十一世紀資本論》 全球回歸世襲資本主義
http://udn.com/news/story/7510/1050676
聯合晚報 國際新聞組／綜合報導 2015-07-12
《二十一世紀資本論》是由法國經濟學家皮凱提所著。它討論18世紀以來，歐美的財富與收入不均的問題。
該書主要觀點認為，如果資本的收益率大於經濟增長率，財富就會集中。長期而言，這將造成財富集中與經濟不穩定；解方是，設立一套全球累進財產稅系統，以促進平等，避免大多數財富集中到極少數人的手裡。
皮凱提認為，貧富不均不是意外，而是資本主義的特點，只能透過國家干預予以扭轉。該書認為，除非改革資本主義，否則真正的民主秩序將受到威脅。
皮凱提的論點基於資本的收益率與經濟增長率的關係公式，資本奴益率包括利潤、股息、利息、租金與來自資本的其他收入，經濟增長率則以收入或產出衡量。他認為，如果經濟增長率偏低，且財富傾向於透過資本收益率而非勞動積累，財富將會更向最富的10%或1%的少數人集中，加劇貧富不均。
該書指出，目前貧富兩極化加劇的趨勢於1930年至1975年有所扭轉，因為兩次世界大戰、大蕭條與債務所帶來的經濟衰退，消滅大部分財富，尤其是精英的財富。這些事件促使政府採取實施收入再分配，此外，因經濟快速增長，繼承財產的重要性就會下降。
皮凱提指出，目前全球趨勢逐漸回歸到「世襲資本主義」，此時經濟很大程度上由繼承財產所主導，繼承財產的力量不斷增加，形成寡頭。
皮凱提認為，未來全球經濟的增長，不會因為技術快速進步而回到20世紀的水平，而是維持較低的增速。他認為，我們不應該把未來寄托在「技術的瞬息萬變」。
他建議徵收每年不超過2%的全球性財產稅，同時結合最高80%的累進所得稅，以縮小貧富差距。
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＊ 弄巧成拙 希臘紓困門檻愈拉愈高
http://udn.com/news/story/7510/1050799
....希臘總理齊普拉斯提出希臘國會緊急通過的最新13頁改革承諾，歐元財長說，雅典憑這十來頁承諾，就要他們簽字給希臘幾億歐元，困難不少。他們說，齊普拉斯政府食言多矣，現在必須提出「更明確、更有約束力」的辦法。
一位歐洲官員說，看了那13頁承諾，會議室裡的感覺是「太少，太遲」。這位官員說，口說無憑，外界對希臘的信心如今已消蝕殆盡，歐洲所要於希臘的，「不全是撙節」，而是你確實會如何來落實撙節，例如希臘國會必須通過更具體、更堅定的行動來兌現改革。
＊ 希臘想救銀行業 有3條路
http://udn.com/news/story/7510/1050399
....彭博資訊報導，希臘的第一個選項是ESM推出援助希臘政府的計畫，指定資金用途為援助銀行業。這種安排與希臘向ESM前身歐洲金融穩定機制（EFSF）請求的第二輪紓困類似，當時希臘取得的1,436億歐元紓困金裡，有482億歐元用於協助銀行資本重組。
第二個選項是效法2012年西班牙的援助計畫。2012年馬德里當局特別向ESM貸款413億歐元來支撐銀行業，ESM當時把錢轉給西國政府的有序重整基金（FROB），西國政府有償還這些貸款的義務。
最後一個選項是ESM直接調整各銀行的資本，這通常會透過收購銀行普通股以滿足歐盟對普通股第一類資本的規定來進行。採取這種方式前須滿足許多條件，因此這對希臘當局而言吸引力可能較低。
◆ 經濟學人：股市巨挫 重擊中國經濟改革
http://udn.com/news/story/7335/1049530
世界日報 特約編譯林君彥／綜合10日電 2015-07-12
將近兩年來對中國經濟改革的希望，寄託在最微弱的言詞改變上。2013年底共產黨宣布在分配資源時，將讓市場力量扮演「決定性的角色」；過去，市場只是「基本」力量，它卻支持著各方很大的期望，以為國家會放鬆對企業、貿易和金融的管控。
「經濟學人」周刊報導，這些希望因為本周中國股市巨跌大受打擊。7月7日收盤時中國股市掛牌的2774檔股票超過九成停止交易，股價不到一個月跌了三分之一，蒸發3兆5000億美元財富，還超過印度股市總市值。然而，令人擔心的不是股價重挫、也不是中國經濟會有何衝擊，而是政府瘋狂救市的舉措。
報導說，股市巨挫是對習李領導體制的第一道經濟重擊。官員修補傷害的手法笨拙，更是雪上加霜。現在的危險是黨做了錯誤的結論，使中國更加不穩定。
第一個錯誤是認為股市崩盤預示經濟會垮，這也是悲觀論者的通病。沒錯，股市不到幾周跌了三分之一，但它只是回到今年3月水平；而過去一年它仍然漲了75%。
大家沒看到股市在中國仍只扮演小角色。中國市場自由流動的價值(可交易的數值)只占國內生產毛額的三分之一；開發國家則超過100%。不到15%的家庭金融資產投入股市，這也是為什麼股市大漲對提升消費助力不大，股價跌應該傷害也不大。
許多股民借債入市，但這還未構成制度性風險；這些借貸只占銀行體系總資產約1.5%。不動產市場早已平靜，正在走揚中；貨幣市場利率低、持平，表示銀行也穩定。
報導說，中國官員明白這點，問題是他們不願接受不穩定的兩個基本起因：市場結構和中國的政治。
中國不是官方出力救股市的第一個國家。美、歐、日本政府和央行都曾買股救市、降低利率。中國之所以特殊是因為在預期過高的股價會修正之下卻慌張失措。它不僅沒讓股民安心，連番措施形同驚呼。
從控制經濟走向市場經濟是一條漫長、危險的道路，中國一直走得不錯，但在金融市場上，它還有長路要走。報導說，中國不能慢下來或走回頭路，那將是最危險的路，而過去一周真正的教訓是：它必須由市場來決定。
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＊ 社論－股市不足慮 出口衰退是警訊
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150712000360-260109
中國時報 2015年07月12日 主筆室
....整體而言，大陸金融市場仍不成熟，投資陸股風險較高，但中短期而言，對陸股無需太過擔心。大陸股市是相對封閉的市場，容易暴漲暴跌。這次陸股暴跌，北京高層為了救市可謂招數盡出。BMI研究（BMI Research）亞洲國家風險研究主管伍德指出，「一旦未能穩住股市，可能會讓迄今從不出錯的國家機器面臨信任危機。」合理判斷大陸政府既然出手，就應該可以暫時穩住跌勢，不致引發結構性經濟危機。
台灣真正的警訊是出口衰退，6月出口已連續5個月下滑，較去年同期衰退達13.9%，是6年來單月出口最大幅度的衰退。所代表的不僅是全球經濟不佳，更嚴肅的警訊是，出口產業未能掌握國際發展大趨勢，競爭力下滑。出口業者紛紛建議政府，應以匯率貶值來提振出口。央行總裁彭淮南長期以來的政策，就是偏向弱勢匯率，但台灣出口競爭力並沒有顯著提升。事實上，匯率貶值是治標不治本的政策，近期日本就是最好的借鏡。2012年底安倍首相上台後，企圖藉由加速日圓貶值提振出口成長，進而帶動經濟增長，但這兩年，日本的經濟並沒有明顯好轉。
....但無論就需求或供給面，台灣還是有一些產業非常具有爆發潛力。第一，利基型內需產業，進入銀髮社會，諸如餐飲、食品、居住、家事、交通或娛樂等產業都需要調整，政府應有政策規畫帶動投資。再如eTag電子收費系統，實施以來相當成功，已成功外銷越南。eTag電子收費系統還可以擴大應用到停車場管理、路邊停車服務、得來速支付服務等，可發展成新型態的應用與第三方支付工具。這些利基型產業都需要政府政策的適當導引，就可以創造更大經濟效益。
第二，服務業轉型與出口。台灣文化底蘊豐富、服務業領先大陸甚多，且產值占GDP比與就業人數占比均過半，但政府資源長期集中在製造業及高科技產業，與大陸的《服貿協議》又遲遲未能通過，使台灣服務業未能跟上全球化轉變，未成為帶動經濟成長的引擎。
＊ 上半年營收 五產業最犀利
http://udn.com/news/story/7251/1050429
台股上半年營收大致出爐，上半年30大類股中，整體營收表現最好的前五大產業，分別是營建、其他電子、觀光、半導體及電子產業。
市場研究機構將台股分為30大類股，統計上半年營收的情況，其中，營建、其他電子、觀光、半導體及電子產業都有不錯的營收成長表現，另外，汽車、電子通路及生技醫療也具不錯營收成長表現。分析師認為，由台股產業的結構來看，營收成長動能對蘋果的依賴仍高。
陸財力席捲西方 成全球化贏家
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150713000733-260301
旺報 2015年07月13日 記者戴慧瑀／綜合報導
當西方國家的日子難過時，中國移民浪潮席捲西方，大量企業在西方攻城掠地，中國或成新的全球化贏家。近期兩位西班牙駐華記者發表新書《中國勢不可擋的征服》（La imparable conquista china），直指中國利用這波西方危機，比預期的更早進入西方市場，以雄厚財力正在征服世界。
西班牙記者胡安‧巴勃羅‧賈勒德納 （Juan Pablo Cardenal）和埃里韋托‧阿拉伍侯（Heriberto Araujo）常年派駐中國，對於中國經濟與社會發展狀況了解詳悉。自2009年至2015年，兩位記者共出版了3本書，走訪世界各國，調查中國海外移民和投資的情形。
進軍歐美 比預期早
2008年全球金融危機後，中國移民和企業海外擴張加速，足跡遍布全球。成千上萬的中國移民前往東南亞、非洲和中南美，尋找新的工作機會，其中不乏非法移民。與此同時，隨著中國企業進軍海外，越來越多外國人成了中國企業的員工。以華為來說，依據官網公開資料，2013年華為的全球員工數已超過15萬人，在地化率逾7成。
胡安跟埃里韋托稱中國充分利用西方國家的經濟危機，趁勢進軍西方市場，時間甚至比中國自己預期的還要早。這幾年，財力雄厚的中國積極「走出去」，除了加大對歐美、中南美洲國家的投資，更喊出「一帶一路」戰略口號，並主導成立亞投行，儼然成了新的全球化贏家。
西方國家 陷入兩難
根據經濟研究公司榮鼎諮詢（Rhodium Group）和柏林墨卡托中國研究中心（Mercator Institute for China Studies）的的研究報告，到了2020年，大陸將成為世界規模最大的跨境投資者，全球離岸資產上看20兆美元，有望成未來全球FDI（外人直接投資）成長的最重要驅動因素。
不過，西方國家卻陷入兩難。一方面全球經濟成長必須借助中國財力，另一方面卻又不願見到中國「入侵」全世界，其關係如何拿捏，將會是西方國家的重要課題。(旺報)
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＊ 歐元區來硬的 給希臘2條路
http://udn.com/news/story/7510/1052677
歐元集團高峰會針對希臘問題徹夜激辯，歐元區財長會議給希臘兩項選擇，立即施行一連串改革計畫，包括國會限時在15日之前完成立法並施行改革；否則就暫時退出歐元區、進行債務重整，但希臘銀行可能面臨崩潰危機。
....歐元區財長會議列出的要求包括在15日前完成國會立法並施行有關稅務、退休金的改革；希臘被要求加速部分國營事業私有化，並交出價值500億歐元的國有資產由歐盟機構監督下的獨立單位或基金，進行私有化以償還希臘債務。
這次國際債權人提出的條件不但比希臘公投前的紓困條件還嚴苛，比希臘國會日前剛通過的申請紓困條件更增加許多門檻，希臘政府與國會被要求在接下來72小時內完成立法、施行程序，才有機會開啟紓困案的談判大門。
◆ 直言集／產業升級 不能再「空喊」
http://udn.com/news/story/7238/1051999
聯合報 本報記者余佳穎 2015-07-13
今年上半年過去，國內出口連五黑，經濟成長率甚至從原本「望四」變成「保三」；經濟警訊引發政府高度關注，大動作邀產官學界在周日召開「救經濟」會議，會後卻只高呼「兩星期會有解方」，如同正被討論的經濟現狀，讓人大嘆不如預期。
面對出口不振、經濟表現不好，大家一致認同「產業要轉型」，才能救台灣經濟。但產業轉型、提升附加價值早已講上千遍，相關藍圖也畫了上百遍。產業升級轉型早已有多項方案，包含三業四化、傳產維新、育成新興產業、發展高值化產業等項目。
既然早知方向該怎麼走，也曾規劃多項方案，為何當經濟問題再現，不回頭反思過往方案的落實成效，實施不如預期該如何修正？為什麼多年過去，現況還是產業轉型瓶頸、勞工薪資停滯？
台灣不缺會畫藍圖、寫方案的官員，卻很少討論執行面、評估成效與落實狀況如何。如果開會救經濟淪為「大拜拜」，把討論多時的問題冷飯重炒，國發會兩星期內「交功課」畫藍圖，或許能給人「政府有在認真做事」的印象，但無助解決大家對現狀的無力感。
比起要各部會不斷出救經濟的花招，不如回頭檢討過去產業升級計畫情況、為何沒起色，再來想方法，才是當今首要任務，否則產業升級恐在各部會作文比賽中不斷「換湯不換藥」，終究是一場空。
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＊ 企業界：政府不缺方案 缺執行力
http://udn.com/news/story/7238/1051997
....官員表示，昨天會中沒有得到結論，僅提出幾個方向，包含需調整台灣產業結構、防範硬著陸風險，並且可能要將產業移往東南亞、印度等地，但大家一致認為，大陸依存度過高一定要解決。
中小企業總會理事長林慧瑛則表示，國內經濟問題出在「不知如何救起」，沒著力點。主因有二，一是政府忙著處理災難，感覺疲於奔命，面對外銷等問題分身乏術；二是總統大選在即，不確定因素大，選前難有真正作為。否則，過去救經濟方案一籮筐，並不缺方案，癥結點是政府缺乏執行力。
＊ 大數據應用 國銀點火喊衝
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150713000133-260205
金融3.0時代，國銀在大數據的應用更創新。以中信銀為例，就使用「眼球追蹤技術」掌握使用者的視覺動線，更藉由大數據分析出客戶潛在需求及偏好；國泰世華銀則在啟用Smart Lending一年後，發現使用人數成長約84％、網路進件比重近四成；玉山銀行也推出以大數據為中心的數位信貸平台。
＊ 經濟停滯 (Economic Stagnation)
http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E5%81%9C%E6%BB%9E
隨著1937年經濟大衰退的來臨，經濟學界掀起了一場關於經濟停滯起因的大辯論。其中兩位最傑出的人物—都是三十年代哈佛大學首屈一指的經濟學家——阿爾文·漢遜(Alvin Hansen)和約瑟夫·熊彼得(Joseph Schumpeter)。漢遜的立場體現在他的《完全恢復還是停滯?》一書中，熊彼得的觀點則反映在1939年出版的他的兩捲著作《經濟周期》的最後一章中。
熊彼得把漢遜的理論稱之為“投資機會消失的理論”，這倒是很貼切的。按照漢遜的理論，由於資本主義經濟的公司結構和個人收入分配的十分不平等，使現代的發達資本主義經濟具有自我調節的巨大能力。但是，如果缺乏足夠的有利的投資機會，這種自我調節的可能性就不會導致實際資本的形成和經濟的持續增長，而只能導致低收益、高失業和長期停滯等狀態。
經濟／錯估的賽局，雙輸的結局
http://udn.com/news/story/7338/1054108
經濟日報 經濟日報社論 2015-07-14
一如預測，這場「希臘暴衝（Graccident）」最終以希臘簽署城下之盟收場。近六個月的危機期間，只見希臘總理齊普拉斯的金箍棒愈耍愈狂，德國總理梅克爾的緊箍咒愈念愈急，希臘經濟被打得遍體鱗傷，全球市場被攪得烏煙瘴氣。不僅造成鉅額的經濟損失，又加深歐洲內部的衝突與裂痕。究其原因，皆源自於雙方一再錯估形勢，導致雙輸的結局。
希臘此番動盪，源自於齊普拉斯領導的激進左派聯盟今年1月時為了勝選，對選民做出各項反對撙節、取消改革等不實際的承諾；贏得政權後為落實政見，更一再以輕蔑的態度與挑釁的言詞來處理對外交涉。他誤認為歐元區為避免發生崩解結局，及希臘脫歐可能造成的骨牌效應，而同意放鬆對希臘原有的要求。
結果卻是第二次紓困計畫戛然而止，希臘拿不到72億歐元的紓困尾款；少了這筆錢，希臘財政將過不了今年夏天的難關。齊普拉斯為了向歐元區加重壓力，更不惜發動公投。他再次誤判歐元區會因公投「反對（以撙節換取紓困）」勝出而讓步，結果卻造成希臘銀行關閉，被迫實施資本管制，經濟瀕臨癱瘓，民生陷入恐慌。債權機構也因公投事件惱羞成怒，不僅未對希臘讓步，反而進一步催動緊箍咒。齊普拉斯外無救兵、內陷混亂，只得接受城下之盟，同意執行遠比先前更嚴厲的撙節與改革條件。
歐元區同樣也一再錯估形勢。1月希臘「變天」時，誤認新政府在取得政權後，態度可能會軟化，因而對希臘一昧安撫、姑息。同意將2月底到期的紓困計畫延長到6月底，固然有實際的必要，但從2月到4月底期間卻並未認真與希臘談判，錯失了損害控制的黃金時機，聽任希臘經濟惡化。
等到5、6月希臘開始面臨倒債、脫歐危機，歐元區才改採強硬立場，不給希臘協商餘地。6月下旬雙方各自提出的對案，原本差距極小；如果此時積極協商，希臘或可不必公投，並避免銀行停業、經濟停擺帶來的重大損失。正因為歐元區誤判，估計約使希臘遭致250億歐元的不必要損失，從而加重歐元區未來紓困的負擔。
事實上，雙方的立場並非絕對衝突。歐元區的兩大目標，分別是保全歐元區及希臘強化財政與經濟，作法是再給予希臘適度的紓困，同時要求希臘落實撙節及改革；希臘的目標也是留在歐元區，及取得新紓困以強化財政與經濟，作法則是要求減債，讓希臘得以放鬆撙節及緩步改革。
從賽局理論來看，要想取得並維持均衡，雙方都需提出對他方「最適」的條件，才能各自獲得對本身「次佳」的結局。然而，希臘的「賽局」專家、財長瓦魯費奇斯誤判形勢，認定歐元區為留住希臘及避免骨牌效應，會被迫接受希臘的要求，因而採取對自己「最適」的策略，結果他高估了自己的籌碼；尤其是公投，贏的只是一場空洞的勝利，最後不但希臘輸了「賽局」，他本人也提前「出局」。
以德國財長蕭伯樂為首的歐元區強硬派，同樣堅持對自己「最適」的策略；孰料希臘不惜以公投孤注一擲，造成希臘經濟癱瘓。最後希臘雖然屈服，但歐元區同樣是得到「空洞的勝利」，不僅須多付出250億歐元的紓困金，更激化歐洲內部的衝突與與對抗，加速歐洲國家主義復活，50年來歐洲整合計畫也面臨嚴重威脅。
現在希臘頹勢已暫獲緩解，金融市場也給予正面回應。今夏這齣希臘劇碼留給世人的教訓是，當面對各種利益衝突的賽局時，不可錯估形勢，一昧堅持對自己最有利的立場。要締造雙贏的結局，固需成事在天；但避免雙輸，則屬事在人為。
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＊ 歐元區峰會通過更嚴紓困案 希臘，更慘了
http://udn.com/news/story/7510/1054181
....歐元區領袖經過17小時的挑燈夜戰，13日終於達成總金額多達860億歐元的第三次對希臘紓困協議。先決條件是希臘總理齊普拉斯必須在三天內使希臘國會通過多項與撙節及改革有關的「先期行動」案。齊普拉斯幾乎完全屈服於債權國的要求，但也讓希臘得免於「脫歐」命運。雙方未同意「減債」，但同意設法減輕希臘債務負擔。
....雙方爭議最激烈、而齊普拉斯終於讓步的條件，是在希臘設立一個獨立的信託基金，由希臘政府將價值約500億歐元、準備進行民營化或逕行處分的國有資產，轉移給該基金，並由歐元區機構監督。
處分國有資產所取得的大部分資金，將用來償還希臘的債務，及協助希臘銀行業重建資本，其中125億歐元可供希臘政府用於投資。
◆ 大摩預言下一次世界衰退：中國製造
http://udn.com/news/story/6811/1054830
聯合晚報 編譯陳澄和／綜合報導 2015-07-14
忘掉那些鞋子、玩具和其它商品吧，中國下一個輸銷世界的最大出口品將是：衰退。
這是摩根士丹利投資管理公司的新興市場主管夏瑪的預言，他認為中國未來幾年的經濟持續減緩，會把全球成長率拖到2%以下的水準，而低於這個門檻實際就已陷入全球衰退，這將是50年來第一個不是美國帶頭的經濟衰退。
管理逾250億美元資產的夏瑪，在紐約接受彭博資訊訪問時說：「下次世界衰退將是中國製造。」「未來幾年，中國可能是全球經濟最大痛源。」
中國現在是世界第二大經濟體，雖然成長減緩，影響力則有增無減。根據摩根士丹利的數據，中國去年貢獻全球經濟成長的38%動能，遠高於2010年的23%；中國是全球最大的銅、鋁和棉花進口國，更是巴西、南非等國的最大貿易夥伴。
國際貨幣基金（IMF）上周以美國景氣不振為由，將今年的全球經濟成長率，從4月預測的3.5%下修到3.3%。另方面，IMF維持中國今年的預估成長率在6.8%不變，是1990年來的最低水準，表示中國轉型到新成長模式的過程遭遇「重大困難」，將對全球復甦構成風險。
夏瑪說，中國在絞盡腦汁降低債務之際，經濟成長會繼續減緩，只要成長再掉兩個百分點，便足以把全球經濟拖入衰退。
過去半個世紀來，全球經濟成長曾在五個不同時期掉到2%以下，最近的一次發生在2008-09，而且每次的衰退都和美國經濟萎縮同時發生。
夏瑪操盤的新興市場投資組合過去年五年的年平均報酬率是2.71%，優於MSCI開發中國家指數的表現。他說，他現在避開中國股市和依賴中國推動成長的國家，如巴西、俄羅斯和南韓等，比較偏愛的是東歐國家，以及菲律賓、越南和巴基斯坦等亞洲小國。
夏瑪說，最近中國股市的激烈震盪，動搖了人們認為中國政府牢牢掌控大局、總是能達到預定目標的信念。「上周發生的事意義重大，因為這是第一次顯露情況有些失控的跡象，信心破壞會持續一陣子。」
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＊ 中國打噴嚏 亞洲新星傷風
http://udn.com/news/story/6811/1054090
....亞洲經濟體成長表現不如預期，因為此區12個主要經濟體中有九國的出口都下滑。從印尼、南韓到馬來西亞的出口下滑，都與中國成長減速脫不了關係。中國上季經濟預估成長6.8%，低於全年7%的官方目標。
雪上加霜的是，2008年至2009年的亞洲還有能力靠刺激措施因應全球性衰退，現在的亞洲負債累累，幾無餘裕舉債，而且一些國家的利率已經降到空前低點。油價下滑理論上有助於減輕政府預算負擔，但迄今這部份的效果還沒浮現。
滙豐駐香港的亞洲經濟研究共同主管范力民（Frederic Neumann）說：「這幾年，亞洲走在全球貨幣寬鬆浪頭的最前方，現在是該付帳單的時候了。」
＊ 操縱股災黑手 公安部在上海查到了！
http://udn.com/news/story/7335/1052954
中國公安部加入股市保衛戰的行動雷厲風行，9日公安部副部長孟慶豐才率隊前往證監會調查股市禿鷹，10日旋即率領跨部門工作組南下上海，並於12日傳出，已發現個別貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪線索，正依法開展調查。
＊ 陸出口恢復成長 近四月首見
http://udn.com/news/story/7333/1054087
大陸海關總署昨（13）日發布，6月出口年增率達2.1%，為四個月來首次轉正。彭博分析，大陸出口數據四個月來首次上漲，這是大陸經濟成長回穩的最新跡象。
◆ 全球溫和通膨 寬鬆聲響起
http://udn.com/news/story/6811/1054093
經濟日報 編譯余曉惠／綜合外電 2015-07-14
由於經濟成長的前景依然和緩，全球通膨似乎比多數人原先預期的還要溫和，意味著各國央行可能得維持更長一段時間的低利率，甚至進一步寬鬆。
大多主要經濟體的消費者物價通膨僅些微的上揚、甚至在原地踏步，但資產價格（尤其是股價）卻上漲，不少國家的房價通膨甚至再次攀升。
關注世界經濟的人一直以來最擔心的不是希臘，而是中國。中國政府上周宣布多項措施阻止股市下跌，以免股災衝擊原已趨緩的經濟。本周的官方數據可能顯示，第2季成長率將從先前的7%下滑至6.9%；但許多人認為屆時數據會更差，這點已經反映在近期油價大跌上。
美國的通膨展望還是很低迷，特別是考量到失業率快速下滑，薪資卻沒有顯著成長。目前一些大型投資銀行依然樂觀看待美國未來幾個月的經濟動能，但聯準會（Fed）官員在6月的會議紀錄中表示正密切觀察海外的成長情勢，特別是中國等新興市場；Fed主席葉倫15日將赴國會作證，可能提供更多有關升息的線索。
歐洲靠著央行每月購債600億歐元勉力逃過通縮，但16日發布的6月通膨率很可能只有0.2%，仍處於近零的危險低水位。
向來處境較佳的英國也陷入困境，5月通膨率只有0.1%，6月通膨率很可能降到零。
此外，日本銀行（央行）本周開會很可能下修通膨與成長預期，如此一來年底前擴大寬鬆的機率也升高。
退休金太高…治標不治本 希臘紓困有用？
http://udn.com/news/story/7510/1056638
聯合報 編譯李京倫／報導 2015-07-15
希臘國會最遲須在十五日完成債權人的要求，把增稅、刪減退休金等措施制定為法律，才有資格與債權人協商第三次紓困方案。華爾街日報指出，希臘退休金太高，過度保護勞工，對市場限制太多，阻礙了經濟發展，但政府不願得罪既得利益團體，遲不改革，只從相對簡單的提高消費稅和企業稅、刪減退休金著手，然而，希臘根本問題不改，債權人紓困再多次都沒用。
希臘退休年金占國內生產毛額高達百分之十六，形成財政重擔。華爾街日報指出，希臘總理齊普拉斯有必要把他對債權人提出的退休制度改革方案制定為法律，如刪減退休族的特別酬金、在二○二二年前將法定退休年齡提高到六十七歲等，減少企業聘用員工的退休金負擔，並修改法規鼓勵人們工作而非提早退休，才能促進經濟成長。
希臘的勞動市場也須改革。目前的規定讓雇主負擔沉重，如嚴格限制加班、年假將近一個月、雇主資遣勞工須在半年前通知、資遣費最高達兩年薪水等法規，讓雇主不敢放手徵才，助長失業。
另外，希臘的市場也須自由化。希臘的書店依法不能打折促銷，零售業者通常不能在周日營業，打折促銷時間也受限。還有幾年來不斷被提到的減少船運等特定產業繳稅優惠、翻修稅務制度減少逃稅、將國有資產私有化以籌款改善財政等，這些改革幾年前就該落實，這次債權人只不過把前兩次紓困時對希臘的要求重提一遍。
華爾街日報悲觀預期，第三次紓困可能會像前兩次一樣，希臘無法落實改革承諾，就算這回希臘政府立法規定改革措施，最後仍會向既得利益讓步，怠於執行。希臘人民終究仍要為缺乏競爭力的產品和服務花大錢，很難找到穩定工作，而且眼睜睜看著退休金被刪。
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＊ 希臘銀行何時開門? 再等1個月
http://udn.com/news/story/7510/1057220
希臘總理齊普拉斯14日表示，希臘銀行可能繼續關閉，直到紓困協議定案為止，而協議至少可能需要一個月才能定案。
◆ 馬雲，中國股災領頭羊或替罪羊？
http://udn.com/news/story/7339/1056607
聯合報 陳望博／金融顧問（新北市）2015-07-15
市場傳言中國股災源自「杭州」？所謂杭州指的就是住在杭州的馬雲。
這幾天中國證監會面向馬雲控股的場外配資公司恆生ＨＯＭＳ電子交易系統進行稽查，查核重點包括證券賬戶實名制，以及通過證券賬戶下設子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶供投資者交易。
樹大招風？馬雲在臉書上嘆道：「事不關己，高高掛起，事不關己，有人掛你」。近三十五％的中國股市跌幅，恆生電子ＨＯＭＳ系統，真是觸發中國股災的領頭羊？還是替罪羊？
數據顯示，場外配資主要通過包括恆生公司ＨＯＭＳ系統在內的證券系統透過券商接入證交所，客戶資產規模近五千億元人民幣，ＨＯＭＳ系統占近九成約四千四百億元，馬雲難說事不關己啊！
場外配資公司以丙種墊資網路升級版方式，通過場外非券商體系以電腦系統接入證交所交易系統，提供資金並以證券帳戶下提供「內部子帳戶對外開戶」創新賭融資槓桿，以一賠五一賠三的賭賠率進入只能看多做多的中國股市。
想像一下，當莊家與閒家賭大小，莊家閒家同時賭同一邊大或小，會是什麼樣的情況？更有甚者，創造了可能的風險，直接場外配資公司內部進行交易搓合，形成地下證券交易所，欺騙投資者？
二○○八年的金融危機，中國股市仍在實名賬戶購買股票前必須完全注資的交易規則。當Ｐ２Ｐ民間借貸，將固定收益的高利貸資金流入了股市，當配資公司以銷售的手段鼓勵高槓桿的股市賭博，自然影響中國股市的波動率，創新突圍了多年中國股市築起的資金流動性的避險防火牆。
高頻交易及程式交易系統在歐美市場已行之有年，程式交易通過用電腦程式及時計算股價變動進而觸發買賣交易，跟中國股市最大的不同是歐美股票市場有完整的避險機制，簡單地說就是可以做多股市，也可以放空股市。
中國股市在股價下跌的時候只能平倉賣出股票，場外程式交易系統觸發了融資停損的賣出指令，打入十％的跌停，當天無法平倉隔日再度觸發賣出指令，先是一賠十的砍倉，接著股價多殺多觸發了一賠五、一賠三的惡性迴圈！股價加速下挫，而下挫的股價又觸發程式發動更大量拋售股票。
大數據網路訊息的傳播，也為中國的股市推波助瀾。去年創新的餘額寶，將銀行短期流動性的活期存款搬了家；今年ＨＯＭＳ場外配資系統，又連結了Ｐ２Ｐ借貸網路與券商交易系統，做活了融資交易，將銀行長期流動性的固定收益搬了家！
風吹草動趕牛羊，誰是領頭羊？誰是替罪羊？
其實，中國股災絕非單一事件或因素所能影響及解釋，中國銀行業提供了中國股市主要的流動性，而場外融資活動提供了催化信用機制的停損斷頭，成了引領中國股市跳入懸崖「死多頭」羊群的領頭羊。
※「互聯網+股市」催化了這次股災。
＊ 北京瞭望／中國經濟…陷入兩個泥沼
http://udn.com/news/story/7333/1056464
....中國經濟陷足的一個泥沼，是地方政府性債務問題。去年當局放言地方債處於可控中，今年3月發現情況不那麼樂觀，地方債拖慢了地方經濟發展，也相應拉低了中國經濟的增長。
....中國經濟陷入的另一個微觀泥沼，是產業陷在過剩中不能自拔，多個被定位為「支柱」的產業，生產經營全面下滑未止。
◆ 專家傳真－互聯網＋大時代 引爆顛覆性創新
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150715000088-260202
陳清文工研院知識經濟與競爭力中心首席研究員 2015年07月15日
當前科技產業界與知識分子，爭相趕流行，幾乎言必稱「互聯網思維」。「互聯網＋」創新的熱潮正夯，眾多顛覆性的案例相繼湧現，「互聯網＋」的大時代已經翩翩來臨了。站在「互聯網＋」的風口上，大牛也能飛起來，「互聯網＋」將貫穿各行各業，跨越多領域融合發展，未來商機無限巨大！
大陸有14億人口與7億互聯網用戶，可在互聯網領域充分發揮大國人口效益，領先建造「互聯網＋」的創新生態鏈，形成新創產業集群，終極目標要成為互聯網強國。對於「互聯網＋」未來創新領域，小米高管認為「上門服務」，如室內裝修﹑美容美甲、照護、保潔、汽車維修保養等，以及「智能家居」都是很有錢景的項目。
今年3月5日，大陸國務院總理李克強首次提出《「互聯網＋」行動計劃》；6月24日，國務院通過並更名為《「互聯網＋」行動指導意見》，正式成為國家戰略。它要運用最先進的互聯網科技，向四大方向推進：1.『做優存量』，推進現有行業提質增效（傳統引擎），包括製造、農業、物流、能源等重要產業，通過它來推進轉型升級。2.『做大增量』，打造新增長點（新引擎），進創新創業、電子商務、互聯網金融、公共服務、綠色生態等現代化服務業的發展，培育活力旺盛的生產性服務業與生活性服務業。
3.『資源開放』，推進資源分享新經濟，增強社會民生等公共服務能力。4.『國際發展』，推進大陸互聯網企業大力拓展國際市場，當前全球市值前十大的互聯網企業中，大陸已占有四席，阿里巴巴與騰訊的市值已達2,000億美元上下。
「互聯網＋」到底是什麼？李克強認為「互聯網＋」很難精準的界定，提出《「互聯網＋」發展觀》。將「互聯網＋」定調為：在信息科技急速變革下，還在進化創新發展的產業競爭高地！
大陸專家解析：1.互聯網是驅動力，被加的才是主體，本身已經高度數位化的金融與娛樂產業是優先推進的領域；2.「互聯網＋」不是現在的互聯網可以加出來的，需要「人聯網」、「物聯網」、「服務聯網」，加上工業互聯網等組成新世代的互聯網。3.「互聯網＋」經營模式會顛覆性變革，但在競爭與合作間，創造出新業態與新業種，最終都融合在一起。
《「互聯網＋」行動指導意見》是以互聯網為核心，將信息技術與各行各業緊密結合，實現協同化、智慧化、優質化與綠色化的進展。「互聯網＋」金融業，發展出支付寶、網路信貸、眾籌等互聯網金融業態。「互聯網＋」零售業，造就淘寶、京東等跨境電子商務模式。專家指出，線上教育、互聯網金融、大數據、中國製造2025﹑智慧醫療、智慧工程﹑智能硬件、物聯網（車聯網）是「互聯網＋」最值得關注的八大應用領域。
在服務面，面對大陸超強互聯網企業，台灣可以扮演「最佳男配角」，在巨型企業的肩膀上跳舞。在軟體面，大陸要開發核心工業控制與設計軟體，台灣在中小企業的雄厚經驗，可以優化兩岸的合作。在硬體面，大陸要強力發展「互聯網＋」的新硬件工程，加強新一代信息基礎設施建設，加快核心芯片等研發，這是台灣最大優勢與合作契機。在法規面，台灣亟需大破大立，即刻訂定開放性准入制度、政策與負面清單！(工商時報)
打臉毛揆 尹啟銘：出口救不了 應先救投資
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150715000392-260102
中國時報 2015年07月15日 唐玉麟／台北報導
台灣出口連5衰，毛揆下令2周內擬妥解決方案救出口，現任總統府顧問、國家政策研究基金會執行長尹啟銘不改直言個性、直接「打臉」毛揆搞錯方向，他說：「出口救不了，應先救投資」，須要改善投資環境，有了投資，才有產業，以投資帶動出口，這才是治標治本之道。
尹啟銘昨就「當前產業發展的挑戰與突破」專題演講，他認為全球外需不振，加上貿易彈性也往下掉的情勢下，短期內出口難有改善，若要提振出口，應先改善投資環境以吸引國內外投資。
至於如何改善，尹啟銘指出，兩岸ECFA、自由經濟示範區、供電問題、人才問題等都很重要，台灣比大陸提早規劃自經區，但目前大陸已在上海、福建、廣東、天津等4地啟動自經區，吸引大量投資進駐。
尹啟銘表示，台灣出口下挫，顯示台灣產業空洞化危機，其中外銷訂單海外生產比重自1999年12.2％，2007年增加至46.1％，2014年持續成長至52.6％，資通訊產品9成、電子產品約5成在大陸生產。此外，近15年來，台灣產業外移嚴重，新的公司卻進來不多，造成的結果就是台灣企業關門家數太多，但新設公司家數減少，整體產業能量萎縮，「就像一個人瘦了下來，怎麼拖得動重的東西」。
據統計，新設公司資本額由1992年至1999年平均1092萬元，2000年至2007年降至936萬元，2008年至2014年續降至553萬元，約是10年前一半。
對紅色供應鏈崛起，尹啟銘說，「這不是今天問題，早就有了」。台灣企業只要產業升級，就不必擔心。(中國時報)
◆ 工業局長：民粹當道 工業發展遇瓶頸
http://udn.com/news/story/7238/1055981
聯合報 記者高詩琴／台北報導 2015-07-15
經濟部昨舉行「產業園區治理與轉型」研討會，經濟部工業局長吳明機表示，近年在社會普遍充斥民粹環境下，工業發展也遇到非常大的瓶頸。台中市政府代表抱怨，許多國際大廠希望回台灣投資，常開出複合式條件，如研發、營運總部、試量產等，「不知道該給在商辦還是工業區」。
產業園區單純提供工業市場用地的思維，近年來受到很多挑戰，經濟部昨天提出產業園區四大政策宣言，包括節水節能、產業用地活化、改善地方投資環境與推廣企業社會責任等。為因應社會不同需求，目前產業園區將提供相關公設、汙水處理、輔導園區內廠商以及勞工安全檢查相關配套措施。
台中市經發局長呂曜志指出，當初編訂乙種工業區，但是周邊都有商業區，形成待價而沽的情況，造成用地閒置。市府正在思考，未來是否該公辦重劃，或者開放乙種工業區多目標使用，促進多元開發以及財務平衡。
呂曜志說，國際大廠開出的條件，工業區是一定符合的，但不知道商業區是否也符合？商業區的用地就比較好找，目前還在進行法規釋疑與修改。
台南市都發局副局長莊德樑指出，工業區分幾種，有主管機關開發的，設備都比較完善。至於都市計劃內的工業區，因為沒有主管機關，有時連道路都成為問題，勢必會造成閒置，一定要活化。以後工業區轉型很重要，會摻雜一些服務業進來。
高雄市秘書長李瑞倉說，工業區過去對台灣貢獻良多，現在則是很難找土地，但國營事業卻有很多未開發的土地，若能整合起來，發展較好。
◆ 跨境電商交易 要課營業稅
http://udn.com/news/story/7243/1056509
經濟日報 記者陳美珍／台北報導 2015-07-15
網路付費下載LINE等通訊軟體貼圖、遊戲軟體等跨境電子商務交易，財政部將主張消費地課稅權，要求包括Google play、Apple store等國際網路公司辦理虛擬營業登記，並就其跨境交易行為課徵5%營業稅。
據分析，這項做法未來將會形成國際趨勢，對國內消費者而言，政府一旦要求國外大型網路交易公司來台辦理虛擬營業登記，申報義務就會轉由賣方負責，由其向台灣政府繳納5%營業稅。假設國外企業全數轉嫁稅負，部分遊戲或通訊軟體的付費服務，價格恐怕面臨上揚。
安侯建業會計師事務所（KPMG）昨（14）日舉辦稅基侵蝕及利潤移轉（BEPS）台灣暨全球最新發展趨勢研討會，財政部賦稅署署長吳自心受邀就「OECD稅基侵蝕及利潤移轉報告之影響」提出專題報告。吳自心指出，財政部正在蒐集各國就BEPS相關行動計畫的因應與執行資訊，台灣地區將會跟上國際腳步。
吳自心指出，有關BEPS對於數位經濟時代的租稅挑戰部分，財政部已委外進行研究，其中涉及電子商務延伸出的營業稅與所得稅課稅問題，財政部亦先後舉辦數場研討會。經蒐集各方意見後，財政部將在現行跨境電子商務享有3,000元免稅優惠門檻，以及應否要求在台無固定營業場所的外國企業，來台設立營業登記並課稅，提出具體做法。
財政部初步規劃，為防外國企業不願來台辦理營業登記，導致政府打破反向課稅原則後，反而出現稅收流失的現象，將仿照歐盟與韓國等國採取開放外國企業辦理虛擬營業登記的措施，財政部說，韓國已在7月開始施行，日本則預定10月對跨境交易的勞務課稅，財政部將參考國際作法，研提我國的可行方案。
希臘治標不治本 紓困再多次都沒用
http://udn.com/news/story/7510/1057713
世界日報 編譯中心／綜合14日電 2015-07-16
希臘國會最遲須在15日完成債權人的要求，把增稅、刪減退休金等措施制定為法律，才有資格與債權人協商第三次紓困方案。華爾街日報指出，希臘退休金太高，過度保護勞工，對市場限制太多，阻礙了經濟發展，但政府不願得罪既得利益團體，遲不改革，只從相對簡單的提高消費稅和企業稅、刪減退休金著手，然而，希臘根本問題不改，債權人紓困再多次都沒用。
希臘退休年金占國內生產毛額高達16%，形成財政重擔。華爾街日報指出，希臘總理齊普拉斯有必要把他對債權人提出的退休制度改革方案制定為法律，如刪減退休族的特別酬金、在2022年前將法定退休年齡提高到67歲等，減少企業聘用員工的退休金負擔，並修改法規鼓勵人們工作而非提早退休，才能促進經濟成長。
希臘的勞動市場也須改革。目前的規定讓雇主負擔沉重，如嚴格限制加班、年假將近一個月、雇主資遣勞工須在半年前通知、資遣費最高達兩年薪水等法規，讓雇主不敢放手徵才，助長失業。
改革要求 前2次紓困就提過
另外，希臘的市場也須自由化。希臘的書店依法不能打折促銷，零售業者通常不能在周日營業，打折促銷時間也受限。還有幾年來不斷被提到的減少船運等特定產業繳稅優惠、翻修稅務制度減少逃稅、將國有資產私有化以籌款改善財政等，這些改革幾年前就該落實，這次債權人只不過把前兩次紓困時對希臘的要求重提一遍。
華爾街日報悲觀預期，第三次紓困可能會像前兩次一樣，希臘無法落實改革承諾，就算這回希臘政府立法規定改革措施，最後仍會向既得利益讓步，怠於執行。希臘人民終究仍要為缺乏競爭力的產品和服務花大錢，很難找到穩定工作，而且眼睜睜看著退休金被刪。
該報認為，如果希臘執政黨「激進左派聯盟」只想用加稅、刪退休金等立即可見的措施應付債權人的要求，不願改革，可以預見，未來幾年希臘經濟仍將停滯，希臘能否長期留在歐元區會一直是問號。
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＊ 紓困案過了…齊普拉斯領導地位動搖
http://udn.com/news/story/7510/1059519
希臘國會16日凌晨以229票支持、64票反對，通過歐盟要求的改革法案，有機會展開第三波紓困案的談判，歐元區財長16日將以電話會議，討論下一步援助希臘計畫。
希臘國會雖通過歐盟要求的改革法案，但包括議長孔斯坦都佩盧與前財長瓦魯法吉斯都投下反對票；議長發言時抨擊新協議是要政變，可能導致社會集體屠殺。
投下反對票的議員超過半數是總理齊普拉斯同黨的左翼聯盟成員，約40名左翼聯盟議員不是投反對票就是棄權，投票結果顯示齊普拉斯在黨內的領導地位遭到嚴厲挑戰。
＊ 希臘內閣反紓困案 爆請辭潮
http://udn.com/news/story/7510/1058873
希臘國會十五日就新紓困條件展開辯論，預定在當地時間十五日午夜過後（台北時間十六日早上）進行表決，雖然內閣不斷傳出反對紓困條件的請辭浪潮，但在在野黨支持下，相關法案應可過關。
....ＩＭＦ上周末交給歐盟各領袖的備忘錄指出，希臘近期動盪將使債務在未來兩年飆升至經濟產值的近百分之兩百，遠高於先前預估的百分之一百七十七，希臘經濟財政和當前的紓困方案無法支撐這樣的債務規模，唯有透過大規模債務減免，或將寬限期延長卅年，問題才能解決。
....希臘公務員工會和部分工會成員十五日發動到希臘國會前示威抗議，要求議員否決齊普拉斯與歐盟的新協議條件；內閣官員更傳出一波又一波的請辭潮。
＊ 希臘紓困計畫 IMF可能退出
http://udn.com/news/story/7510/1058836
國際貨幣基金（IMF）強烈暗示說，如果歐洲債權人不讓希臘獲得大量債務減免，或再給予30年債務寬限期，IMF可能退出希臘的新紓困計畫。此舉在歐洲政壇投下震撼彈。
金融時報報導，IMF的舉措使德國備感壓力。德國向來反對任何債務減免，目前正準備尋求國會授權，以協商在上周末高峰會達成規模860億歐元新紓困計畫的細節。
◆ 社論－大陸強力救市真有難言之隱？
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150716000044-260202
工商時報 2015年07月16日 主筆室
繼經濟成長趨緩之後，陸股在過去1年急升逾50％、過去3周內驟跌近35％的戲劇性發展，以撲天蓋地之勢，攻佔國際重要媒體版面。相較於以往對中國因應經濟轉型陣痛所施行的諸多政策，明顯肯定或鼓勵居多，這次幾乎是一面倒的質疑。原因無它，就是中國強力救市的手段，踩到西方市場自由化的最大地雷。
美國《華爾街日報》直指，「中國股市的人為干預及監管部門缺乏經驗的處理方式，將更難吸引外國投資者，也使陸股被納入MSCI的進程充滿變數。」英國《金融時報》則痛斥，「外界對中國國內股市的信心已被破壞殆盡，短期內不太可能恢復。」到底中國政府做了什麼，讓國際媒體用如此嚴厲的口吻，大加批判？為緩和上證指數似無止境的下跌，7月起大陸國務院及相關主管機關積極啟動救市，除了暫停新股上市、匯金公司進場護盤、21家券商聯手買入藍籌ETF、人民銀行給予證券金融公司流動性支持、嚴查利用股指期貨惡意做空行為，以及要求持股5％以上的股東及董監事，半年內不准賣出自家公司股票外，甚至發生上海與深圳兩股市近6成、逾1,600家上市企業停牌，其中又以創業板及中小板的停牌數量最多。一連串的「創舉」，完全和市場自由機制背道而馳，難怪國際金融市場大為咋舌。
嚴格說來，習李政府上台後，處處倡議「使市場在資源配置中起決定性力量」的重要性，乃至於重手打貪與大動作金改，皆讓各界相信一個大步擁抱市場機制的中國，是值得期待的。於是，在被喻為「國家隊」的護盤措施陸續出手後，坊間曾將其歸因為避免經濟硬著陸與金融體系崩潰的不得已。
但進一步分析可知，自去年7月陸股啟動多頭行情以來，社會消費品零售總額平均月增幅為0.83％，低於2014年上半年的0.95％及2013年平均的0.93％，顯示股市熱絡所帶來的財富效果並未明顯移轉至消費層面，且目前大陸股民人數約9,000萬人，占總人口數約7％，明顯低於香港的33％與美國的54％，是以股市大幅回檔尚不至於對消費產生極大衝擊。再者，2014年7月以來新增非金融企業股權融資金額為7,339億人民幣，占整體新增社會融資比重僅5.77％，顯示股市占實體經濟融資比重相當有限，而部分銀行放款以股票作為抵押品的總金額約在5,000億至6,000億人民幣水準，僅占銀行業對企業放款比重的1％，對金融體系影響輕微。換言之，此波股市修正對經濟基本面與金融體系影響著實有限。
那麼，大陸當局甘冒市場化大不諱，也要救市到底的原因為何？多方檢視之後，推估其有三大顧慮。首先，有別於歐美，中國股市的主要投資者以散戶為主，且多數不具備專業投資知識，更缺乏風險意識，一味地往政策牛市中找甜頭，完全不顧慮當前陸股的上漲幅度、成交量、周轉率、本益比等指標，皆遠超過股市泡沫的標準，以致於一有風吹草動，旋即引發「羊群效應」，帶動恐慌性賣壓席捲而來，形成多殺多的局面。因此，為防止羊群效應造成股市崩盤，大陸當局「只好」即時介入，以強化市場信心。
第二，若從就業市場角度分析，中國長年以來金融資源配置嚴重失衡，國營銀行傾向放款給地方政府及國營企業，需求孔急的中小企業四處祈求合理的資金挹注而不可得，導致中小企業缺乏資金活水進行產業投資與創新。所幸，近年活絡的股市正好成為這類新創產業籌資的有利平台。在中小企業獲得壯大的契機後，勞動力需求將大幅提高，可吸納產能過剩產業或國企整併中所釋放出的龐大勞動力，有助於穩住就業市場、培養中堅份子的消費實力，以銜接經濟結構轉型。所以，大陸政府「必須」要救市。
第三，中國經濟成長率逐年下滑，居民工資成長幅度相應趨緩，加上房市修正、投資管道缺乏，使民眾的財富擴增受到侷限，以及政府打擊貪腐事件頻傳，凡此難免影響社會人心的安定。因此，透過國營企業改革、活化股市，為民眾開啟投資管道，並透過股市上漲創造財富效果，積累社會消費能量，亦有助穩定民心。在確保社會於經濟結構轉型陣痛期得以平穩的考量下，國家隊「當然」要出動。
這三大顧慮，讓中國政府用盡手段，非救陸股不可。問題是下了這麼重的藥，若救市方案還是失靈，信心破滅殆盡後的後果殊堪憂慮。況且，動用龐大國家資源干預股市，也讓過去為市場化所做努力皆付諸流水，政府形象受損，顯見此次強力救市的後遺症極大。從中國市場化道路仍舊漫長來看，與其屢屢付出這麼大的代價，還未必收效，倒不如建置一套周全的監理機制，讓投資者信任市場，進一步投資市場，且在風險形成之前便能有效控制，既能博得美名，又無須費心勞力，何樂而不為？(工商時報)
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＊ 暴力救市 嚇跑2,200億外資
http://udn.com/news/story/7335/1058787
大陸官方「暴力救市」的負面效應已經顯現，由於一些護盤措施顯示大陸政府可以任意修改遊戲規則，導致外資近期大量撤離陸股。光透過滬股通管道，過去八個交易日離場的資金就超過新台幣2,200億元；若再加上QFII與RQFII等管道，撤出大陸股市的外資金額更為可觀。
銀彈到！希臘銀行20日重新開門
http://udn.com/news/story/7510/1061721
聯合晚報 編譯陳澄和／綜合報導 2015-07-17
希臘國會16日接受紓困方案後，歐洲央行、歐盟財長會議都承諾重啟融資，協助希臘經濟不致崩潰，希臘銀行20日將重新開門，但只能存款、轉帳，不能臨櫃提款。
歐洲央行（ECB）16日宣布，每周提供給希臘銀行業的緊急信用貸款將增加9億歐元。此外，歐盟財長會議也同意提供希臘70億歐元的過渡貸款，讓希臘能夠支應下周一（20日）到期的債券付款，並清償拖欠IMF的債款，但前提是德國國會必須在17日先通過柏林政府要求，重啟第三次希臘紓困計畫的磋商。
希臘政府表示，休業近三周的銀行業20日會重新營業，並漸漸恢復各項服務，但管制依舊存在，每位存款客戶一天還是只能從ATM提款60歐元。
希臘官員表示，嚴厲的撙節措施可能迫使國會在幾個月內就必須改選。
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＊ 金援希臘加碼 歐洲下周重啟協商
http://udn.com/news/story/7510/1061180
....希臘國會在十六日清晨表決通過歐盟要求的稅務、退休體系等改革法案，但投反對票的六十四席議員中，超過半數是總理齊普拉斯領導的激進左翼聯盟，使得執政聯盟的基礎已大受挑戰。內政部長維特西斯警告，國會恐怕會在九月或十月重新改選。
歐元區財長會議對希臘通過法案表示歡迎，並提醒還有其他改革措施要在廿二日前履行。歐元區財長十六日上午透過電話會議，確認希臘國會通過的改革法案符合協議承諾，歐盟紓困基金、歐洲穩定機制本周將召開理事會，討論未來三年提供希臘新紓困計畫的相關事宜；在法國、芬蘭國會都已陸續通過給予希臘新紓困案後，德國國會將在十七日表決，歐盟預計下周正式啟動與希臘的協商大門。
◆ 美中消費力 下半年亮點
http://udn.com/news/story/6811/1061087
經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電 2015-07-17
今年下半年全球經濟成長復甦的前景，就掌握在中國與美國的消費者手上。
在歐洲、日本及新興市場經濟疲軟之際，美國與中國消費者的消費將是下半年經濟成長亮點。
全球最大經濟體美國的需求成長，帶動第二大經濟體中國的出口；同時，中國的消費貢獻上半年GDP成長的60%；13億人口的中國市場對美國企業的需求，成為經濟再平衡的希望所繫。
瑞穗證券亞洲駐香港首席亞洲經濟學家沈建光表示：「美國與中國的消費者將是全球經濟成長的主引擎，現在的中國引擎若非美國消費者，就是中國消費者。」
中國正處於25年來全年經濟成長速度最慢時刻，美國對中國產品的需求上升以及國內消費復甦，成為中國經濟成長的主動力。
澳新銀行的經濟學家劉利剛表示：「國內消費仍是中國第2季經濟成長的主要支撐。」
中國海關總署發言人黃頌平表示，在已開發國家市場中，歐盟與日本的經濟依然疲軟，美國成為中國出口的亮點。他說：「雖然復甦比預期弱，我們認為下半年中美貿易會有出色表現。美國的復甦狀況不錯，消費者信心仍然穩定，有助提升我們對美國的出口。」美國與中國出口占全球總出口數三分之一，這兩大經濟體彼此倚賴，但中國已經不再處於僅靠對美國出口即可提振的時代，經濟成長無法只倚賴出口，必須期望由內需推動。
◆ 救經濟 鼓勵資金入公建
http://udn.com/news/story/7238/1061078
經濟日報 記者林安妮、邱金蘭／台北報導 2015-07-17
行政院長毛治國昨（16）日晚間邀集財經部會首長研商振興經濟對策，據了解，會中不少首長贊同以強化投資救出口，近期將圈點明星產業，並鼓勵資金動能龐大的保險業投入公共建設與銀髮產業。
毛治國上周日到國發會聆聽專家學者建言，昨晚大陣仗召集部會首長研商對策。毛治國指示，國發會務必在下周三端出完整經濟對策。
昨天應邀出席動腦會議的首長，包括副閣揆張善政、國發會主委杜紫軍、財政部長張盛和、金管會主委曾銘宗、經濟部次長卓士昭、衛福部次長林奏延與勞動部次長郝鳳鳴。
不過，會議中卻不見央行官員，外界解讀，毛內閣的振興經濟方案中，沒有匯率戰這帖藥。不過，一位財經官員說，匯率該不該調、調多少，相信「彭總裁」都有聽進產業聲音，央行官員未受邀，只能說是政院尊重央行專業判斷。
據了解，昨天跨部會討論的版本，是國發會最新擬定的搶救經濟短中長期計畫，共識是，未來要從擴大投資、出口、消費與產業轉型多管齊下，為長期經濟發展固樁，力拚今年經濟成長率能夠保住3%。
昨晚會議超過兩個多小時，不少首長踴躍獻策，也有不少首長相互拜託「高抬貴手」救經濟。例如，金管會盼衛福部，不要限定保險資金只能以財團法人型態投資長照體系，但是也有部會期盼金管會審查保險資金投入公共建設時，不要太嚴。
據了解，金管會將研究如何鬆綁保險業資金投入公共建設限制。保險業者最近積極爭取，希望放寬保險業投資公共建設有關保險業資本適足率（RBC）的計算等。
◆ 進入新階段？ Google要整頓財務
http://udn.com/news/story/6811/1061719
聯合晚報 編譯陳世欽／綜合報導 2015-07-17
多年不惜對有風險的計畫砸下巨資後，谷歌（Google）可能將進入著重財務紀律的新階段。
投資人認為谷歌可能轉而比較節約的心態與新任財務長露絲．波拉特5月底上任有很大的關係。谷歌16日公布的財報顯示，她可能已經開始著手整頓。
如果扣除股票報酬與其他開支，谷歌第2季每股獲利6.99美元，高於分析師預期的6.70美元，結束連續6季不如分析師預估的局面。
投資人對波拉特有關約束谷歌開支的談話感到振奮。谷歌16日盤後公布第2季財報之後，盤後交易一度來到每股674.59美元，漲幅高達12%。如果17日表現相同，勢必刷新615.03美元的紀錄。BGC Financial分析師吉里斯說，如果不是開支的增幅一直大於收入，谷歌的利潤可能更高。
谷歌因為不斷進用人力，以及從事與網路搜尋、廣告等核心業務無甚關聯或毫無關聯的其他計畫而致開支有增無減，其中包括自動駕駛汽車、天空網路高空汽球與醫學研究。谷歌今年第2季的營運開支比去年同期增加13%，高於11%的收入增幅。
根據波拉特16日的談話，谷歌的開支增幅未來將與收入相當或更低。她強調控制成本，以及為谷歌各種服務及計畫設定輕重緩急的打算。她說：「重點之一是，在我們能力所及的範圍內，控制開支成長的幅度，同時持續確保並支撐我們的成長。」波拉特投效谷歌之前，擔任摩根士丹利財務長，因精明管理預算而知名。外界認為，谷歌延聘她接任財務長是對華爾街的讓步。
◆ 曾銘宗：金融民主化 準備好了嗎
http://udn.com/news/story/8366/1061194
聯合報 記者孫中英／台北報導 2015-07-17
數位金融3.0在全球風起雲湧，台灣發展卻偏慢。金管會主委曾銘宗昨天指出，金融3.0的關鍵是「金融民主化」，每個人都能參與。他說，台灣民眾是否成熟到「在網路被倒帳，摸摸鼻子，自行認賠」，若民眾素養夠，就可以開放。 曾銘宗表示，金管會將再深度研究P2P，但他在意的是，民眾有無「自行負擔風險」意識；因為P2P是透過網路，撮合資金提供者及借款者，借錢的民眾可透過此平台獲得較高的放款利率報酬。
但萬一被倒帳，曾銘宗說，「你能自負風險嗎？我們素養夠嗎？有沒有成熟到這個程度，如果有，各位都只摸摸鼻子，自己認了，就可以開放」。
曾銘宗指出，目前台灣民眾透過正式管道，例如在銀行投資金融商品或買股票，一有虧損，就到處告、到處抗議，明明是自己投資虧損，卻要政府扛起管理權責，「風險無法自負，那就沒辦法」。
至於純網銀，曾銘宗態度更保守，他說，他研究過，開放純網銀，雖能創造一些網銀業績，但會產生「鯰魚效果」，會「破壞金融生態並衝擊市場」，尤其台灣銀行業員工達十六萬人，他擔心開放恐會引發銀行員工失業問題，寧願要求國銀先慢慢轉型。
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＊ 曾銘宗：研議P2P 促金融民主化
http://udn.com/news/story/8366/1061090
因應數位金融趨勢，金管會主委曾銘宗將大力推動四大措施，他並指出「金融民主化」是相當重要概念，金管會將深度研究開放P2P（網路借貸平台）業務，至於合適時機應是民眾成熟到可以自負風險。
....曾銘宗說，很多數位金融有個重要概念，那就是「金融民主化」，一些沒辦法使用金融服務者，可透過行動裝置，與願意提供資金的人接觸，像P2P，這是「金融民主化」重要特徵。
....金管會因應未來金融數位化趨勢的四大措施。包括第一，隨時檢討法令，因應金融業者需要，金管會也歡迎金融業者有需要時可向金管會提出，未來法令檢討會更快、更寬、更深，如開放銀行投資金融科技產業，持股上限由5%擴增到100%等，也會加速作業。
第二，未來所有金融業應強化IT投資，相關部門、流程也必須整合，因應數位化時代來臨，包括組織、IT等都要整合。
第三，數位金融趨勢也涉及50萬名員工未來及工作權，金管會已發文，在年底前提出一到三年轉型計畫，因未來溝通方式、技巧，工作專業將完全不同，業者必須提出對策。
第四，過去金融業生產要素是人，數位化結果生產要素是資訊，是未來金融業提高生產力的重要因素，所以金管會配合行政院政策將大量開放資料，所有金融業資料，「原則全部開放，例外才不開放」，未來也會更深、更廣，讓大量生產要素，挹注國內金融業發展。
外銷訂單恐連3黑 海外生產創新高
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/899236
自由 2015-07-19
〔記者黃佩君／台北報導〕我國出口連五個月衰退，而作為出口指標的外銷訂單可能也將出現「連三黑」。經濟部週一（廿日）將公布六月外銷訂單，由於全球景氣復甦不如預期，且適逢「五窮六絕」淡季，加上去年比較基期偏高，六月外銷訂單恐將持續負成長。
.....另外，儘管接單情況不如預期，但海外生產比重卻逆勢攀升，顯示台灣接單、海外生產情況持續惡化，景氣越差工作流失越多。因工業生產多集中下半年，上半年海外生產比通常較低，但今年一至五月海外生產比卻是創新高的五十三．一％，高於去年全年的五十二．六％，預期今年全年海外生產比重將再創新高。
對此，官員表示，海外生產比重逆勢攀升，可能與我國外銷動能偏重資通訊產品，而該產業海外生產持續升高有關。五月外銷訂單僅資通訊產品為正成長，顯示在國際原物料走弱情況下，僅剩資通訊產業為訂單成長主力，但一到五月該項產品海外生產比卻已高達九十一．六％，高於去年全年的九十．九％，預料今年全年將再創新高。
官員表示，由於下半年利多因素仍集中資通訊產業，今年海外生產比恐仍將走高。下半年訂單動力為各品牌推出新品手持及穿戴裝置，以及Windows10有利電腦換機商機，但其他產業需求動能依舊不明顯。
※ 詳見原站。相關報導：
＊ 產業空洞化 台灣經濟最大病因
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/899237
台灣經濟陷入困境，最主要的原因就是「產業空洞化」。當我國每一○○元的外銷訂單有五十三元在海外生產，不僅經濟成長趨緩，背後更是工作機會流失、低薪普遍化等問題，經濟成長果實大多由資本家拿走，一般民眾「看得到、吃不到」，導致所得分配不均持續惡化。
◆ 社論－台灣真是全球第17富裕國？
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150719000340-260109
中國時報 2015年07月19日 主筆室
美國《全球金融》雜誌（Global Finance Magazine）列出全球最富裕的23個國家和地區，台灣排名第17，名次在許多富裕先進國家之前。對需要政績的官方而言，當然興高采烈，強調台灣其實沒有民眾抱怨的那麼差；但對許多民眾而言，則認為是胡扯、毫無可信度。事實上，美國雜誌無須替台灣政府擦脂抹粉，其排名當然有所本，只是統計數字背後的意義需要深入探討，對台灣而言，此排名既是褒又是眨，短期看是好，長期看可能是災難。
關鍵出在財富的計算方法，台灣在金融雜誌的排名中能夠名列前茅，是因為他們採用了購買力平價（PPP）計算方法，因而台灣排名在歐洲先進的德國、丹麥、比利時之前，在亞洲鄰國中，雖然不如星、港，但超越日、韓。
過去全球通用比較各國人民所得的數據，是把此國家的國內生產毛額（GDP）或國民生產毛額（GNP），除以全國人數所得到的平均數字，且一律換算成美元表達。這個數字雖然會受匯率影響而有起伏，但大致上客觀地比較出各國民眾的平均所得。不過，此數字有一缺點：它未考慮到各經濟體物價高低、生活水準的差距，無法實際表達出各國人民擁有的消費能力與生活水準。
因此後來發展出PPP的計算方式，例如根據國際貨幣基金與世銀的資料，以美國為基準國，我國的PPP數字為19.2，意思是美國一美元買得到的東西，台灣用台幣19元可買到，在折算匯率後，我國的物價水準約是美國的6成。因此傳統方式計台灣的平均國民所得約為2.1萬美元，全球排名37名，但以PPP計算，台灣變成4.5萬美元，排名一舉躍進前20名，超越了先進國家。雖然PPP計算出的數值仍有誤差，不同單位計算的數字亦不同，惟此方式已廣為國際機構採用，數據亦非捏造，所以不能說此排名胡扯、造假。
這個結果可以說是央行多年來努力的成果，才能讓台灣維持較穩定且低廉的物價水準，讓民眾享有更高的消費與生活水準。但換個角度看，其實這也是台灣近十多年來經濟與社會最大的隱憂。央行努力維持物價與匯率穩定，創造出的是小確幸時代；從政府到民間、從企業到教育，全部都在緊縮壓制薪資，整個社會與民眾也養成精打細算、唯價格是問的消費行為。從企業到一般小生意人，因此獲利難有增長，因而再進一步壓縮薪資與成本，結果反而形成一種惡性循環，雖然未嚴重到通貨緊縮程度，但經濟成長、經濟活力都在緊縮與小確幸中消磨殆盡。
經濟學上對通貨膨脹與通貨緊縮的態度，一直「舉棋不定」，有人視通膨為洪水猛獸，有人寧可接受通膨而防備通縮。不過，實務上來看，動輒超過兩位數的惡性通膨當然是災難，絕對要消滅之，但小幅且適當的通膨，卻是健康且更有助於經濟發展與前進，特別是近年全球各大經濟體，幾乎毫無例外，全部都在謹防通縮、追求通膨增加。
例如美國實施數年的QE（量化寬鬆）、歐洲今年開始全力加速的QE、日本的安倍經濟學，都是透過貨幣政策或財政政策，甚至是雙管齊下，希望提高通膨率到2%的目標值。根據研究，2%到3%的通膨是健康且有助於經濟。再以大陸的例子看，過去十多年，大陸官方數字的通膨大多維持在3%到5%左右，一般認為實際的數字應高於官方數字，大概在7%左右；台灣則大致維持在1%上下，比美國平均2.5%左右的通膨率還低。
大陸雖然通膨遠高於台灣，其PPP在十年間，由原來只是美國物價的4成膨脹成6成，顯然並未成為經濟災難，反而經濟持續快速成長。因為適當的通膨，代表物價上漲，上漲的「利得」，既有歸於企業與自營生意者獲利增加，也有受雇者的薪資成長，並因而可帶動企業投資、民眾創業、及社會消費。
台灣的低通膨、平穩物價，誠然創造了在PPP計算比較時更高、接近躍進時的平均國民所得排名，也讓民眾享有小確幸，短期而言確實是好事；但同時造成低價化、低薪化、低投資與低成長等惡果，更何況，台灣的低物價，不少是來自政府對水電、汽油價格的補貼與壓抑，結果是讓經濟日益低迷缺乏活力，終而逐步萎縮，長期來看可能反而會是災難。
明年大選後，不論哪個黨執政，我們期待新政府能有新思維，效法安倍政權「換個腦袋」拿出的魄力，打破這條如「溫水煮青蛙」般的災難之鏈。(中國時報)
◆ 大陸發布網路金融「基本法」
http://udn.com/news/story/7333/1064976
聯合報 記者李仲維／綜合報導 2015-07-19
中國人民銀行（大陸央行）等十個部會昨天聯合發布「關於促進互聯網金融健康發展的指導意見」，明訂監管網路金融的部門職責，並鼓勵網路金融企業上市融資。
統計顯示，大陸今年第一季網路金融市場整體規模已超過人民幣十兆元（約新台幣五十兆元），預計到年底，網路金融用戶將達四點八九億位。但網路金融監管一直處於灰色地帶，「指導意見」的推出，首度明確網路金融的監管職責。
中新網報導，此「指導意見」被視為大陸網路金融的「基本法」，但僅為架構性，具體細則有待銀監會等單位相繼推出。
據「指導意見」劃分的監管職責，人行負責網路支付業務的監督管理；銀監會負責包括個體網路借貸和網路小額貸款在內的網路借貸及網路信託和網路消費金融的監督管理；證監會負責股權眾籌融資和網路基金銷售的監督管理；保監會負責網路保險的監督管理。
「指導意見」有十六字總體要求，即「鼓勵創新、防範風險、趨利避害、健康發展」。在鼓勵創新、支持網路金融發展方面，有四大要點：一、積極鼓勵網路金融平台；二、產品和服務創新，激發市場活力；三、鼓勵從業機構相互合作；四、拓寬從業機構融資管道，改善融資環境。
主要內容包括：支持社會資本發起設立網路金融產業投資基金；鼓勵符合條件的從業機構在主板、創業板等大陸境內資本市場上市融資；鼓勵銀行業對處於初創期的從業機構予以支持。
在監管部分則要求，任何組織和個人開設網站從事網路金融業務，需建立客戶資金第三方存管制度。除另有規定外，從業機構應選擇符合條件的銀行業金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監督。
中國人民銀行條法司司長張濤表示，官方的基本要求，是既為市場劃清一個界限，也要為市場預留發展空間。要以較包容的心態看待網路金融行業，同時，也應堅定執行有關監管的要求。
近年來大陸網路金融發展迅速，但也有不少隱憂，例如行業發展「缺門檻、缺規則、缺監管」；客戶資金安全有隱憂，發生多起經營者「捲款跑路」事件，以及信用體系和金融消費者保護機制不健全等問題。人人聚財CEO許建文表示，指導意見推出後，業界將面臨大洗牌，很多小平台，不符規範運作的平台將會倒閉。
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＊ 行動金融…Line Pay卡位 蘋果、三星跟進
http://udn.com/news/story/7238/1064973
台灣行動支付剛要起飛，社群媒體Line Pay結合國內金融業率先推出服務，Apple Pay、Samsung Pay也與國內金融業接洽，可望接連進入台灣市場。
據了解，蘋果與三星支付系統，陸續透過國際發卡組織與國內銀行接觸，期望與國內銀行合作、推出相關服務，近期就會向金管會遞件申請。
＊ 悠遊卡刷額研議提高
http://udn.com/news/story/7238/1064488
因應消費者需求，悠遊卡公司擬申請提高單日單筆交易最高限額方案，金管會主委曾銘宗表示，只要悠遊卡公司提出，金管會將會研議。
....根據金管會電子票證應用安全強度準則，電子票證安全強度分為一級與二級，儲值上限均為1萬元，但一級限制單筆消費1000元，二級單筆消費就是儲值上限的1萬元。悠遊卡公司現階段儲值上限為1萬元，單日消費上限為3000元。
經濟／中國夢和市場力量的拔河
http://udn.com/news/story/7338/1066376
經濟日報 經濟日報社論 2015-07-20
中國大陸15日公布第2季GDP（國內生產毛額）成長率達7%，和第1季相同，守住上半年「保七」政策底線。但此一數據引起很多機構及專家質疑灌水、誇大，當日上證綜合指數不漲反大跌3%，凸顯市場的不信任。大陸股市巨幅波動，經濟成長又持續走緩，「硬著陸」風險揮之不去，對習近平楬櫫的「中國夢」構成嚴峻挑戰。
長期以來，大陸官方統計經常受到各界質疑，原因包括：地方與全國數據落差極大、數據蒐集及統計方式欠缺透明度，以及官方操縱痕跡太過明顯，例如習李上任迄今，官方GDP成長率按季資料都在7%到7.7%間狹幅盤旋，在內外情勢變動劇烈下，如此和官方所訂目標長期「吻合」的數據，可信度難免受質疑。
第2季GDP成長率「保七」是否貨真價實，更成為各方焦點，主因是眾多跡象顯示大陸經濟持續疲弱，主要研究機構估測結果均顯示第2季GDP成長率介於6.5%至6.8%，國務院總理李克強亦曾公開承認第2季情勢更加嚴峻，但在大陸股市暴跌動搖政府無所不能神話之際，官方數據竟神奇「保七」，如何讓各界相信沒有「統計刺激」？
就統計實務分析，國際媒體指出，大陸官方計算實質GDP的平減指數（GDP deflator）明顯被低估，今年第1季GDP平減指數由長期正數轉為-1.2%，使GDP從5.8%名目成長率跳升為7.0%實質成長率；推估第2季GDP實質成長亦高估約1至2個百分點。還有專家根據貨運、電力消耗、汽車生產、薪資等指標估算，大陸經濟增速約在5%至6%，經濟放緩程度遠較官方統計嚴重得多。
儘管北京宣稱今年下半年經濟會更好，但各種變數讓人難以樂觀看待。變數之一，大陸投資及產能過剩依然嚴重，第2季工業增值、固定資產投資均低於第1季；7月初官方發布製造業採購經理人指數（PMI）僅50.2，亦低於預估；人民銀行最近調查顯示，超過五成大陸銀行家感覺經濟「偏冷」。再者，股市暴跌雖暫止穩，但企業籌資及消費者支出勢必受到影響，近月受惠股市上漲而略見回升的房市也可能再度反轉；此外，股市投資風險大增，也可能導致資金撤出大陸，衝擊金融及經濟安定。
更大的隱憂及變數是，在大陸經濟進入增速減緩的「新常態」後，北京雖強調「不以數字論英雄」，但習李高舉深化改革大纛，為大陸人民編織「中國夢」，讓很多人深信明天會更好，北京也將帶領中國成為可以和美國匹敵的經濟強國。在「中國夢」的催化下，國企改革、土地改革、國防改革、一帶一路等，都成為投資商機和促增長的動能，陸股飆漲也被官媒吹捧為「改革牛」，從而凝聚出大陸人民對北京的強大向心力。
然而，過去一個多月股市狂跌，雖在北京「暴力救市」下暫時回穩，但已撼動大陸人民對政府的信心，投資人也不再迷信大陸監管部門有充分掌握及操控市場的能力。北京宣布GDP增長「保七」，不僅陸股以大跌回應，並激起眾多質疑聲浪，反讓各界更為擔心大陸經濟走緩的風險。這顯示大陸市場意識的抬頭，大陸經濟將逐漸進入真正以市場力量主導的「新常態」，無所不在的政府干預及無所不能的官方神話，終將向巨大的市場力量低頭。
對北京而言，習李上任後致力推動深化改革，楬櫫要讓市場力量扮演決定性的角色，逐步放鬆經濟、貿易、金融等各層面的管控，但一場股災又讓北京和市場力量進行拔河，偏離了深化改革的既定軌道，距離「中國夢」也愈來愈遠。在市場意識抬頭的此刻，北京應該思考如何從根本上調整市場管理的觀念和做法；唯有尊重市場法則，放棄無所不在的政府干預，大陸經濟才能真正脫胎換骨，「中國夢」也才有實現的一天。
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＊ 希臘民調 7成接受紓困留歐
http://udn.com/news/story/7510/1066510
關閉三周的希臘銀行業終於將在廿日（周一）恢復局部營業，但仍維持資本管制，每個帳戶每天提款限額仍為六十歐元，但可累積一周一次提領四百廿歐元，支票則只能存入不能提現。資本管制命令一直延續到八月廿六日所得稅申報截止日為止。
希臘政府十八日發布命令指出，存款人如果周一未領六十歐元，則周二可一次提領一百廿歐元，依此類推，每周最多能領四百廿歐元。銀行客戶仍不能持現金卡或信用卡在國外購物，不得憑卡提領現金；民眾亦不得開立新帳戶，或重新啟動「休眠」帳戶。
....另外，希臘左翼報紙十八日公布最新民調，如果現在舉行國會改選，激進左派聯盟支持率為百分之四十二點五，而中間偏右的最大在野黨「新民主黨」僅百分之廿一點五；顯示近來希臘紓困公投和銀行關門等風波，似乎並未影響激進左派聯盟支持度。同時，七成受訪者表示，只要能留在歐元區，寧可接受紓困協定。
＊ ITA大進展…全球科技產品 逐步免關稅
http://udn.com/news/story/6811/1066009
世界貿易組織（WTO）18日初步達成「資訊科技協定（ITA）」協議，全球將逐步取消導體、核磁共振攝影設備（MRI）、全球定位系統（GPS）設備、印表機墨水匣、電玩設備及其他資訊科技產品的關稅；預料24日將對產品清單達成最終協議，最快2016年7月即可付諸實施。
這將是WTO過去18年來首次達成重要的減免關稅協議。ITA涵蓋產品的貿易額每年高達1兆美元，估計一年對全球國內生產毛額（GDP）的貢獻達1900億美元。秘書長阿澤維多表示，「我們已經有理解的基礎，清單已經出來，周五（24日）時我們將最終通過一份產品清單，並公開宣布」。一旦產品清單通過，等於為ITA協定清除了路障。
◆ 60秒得來速太血汗 麥當勞恐挨罰
http://udn.com/news/story/7266/1066489
聯合報 記者邱奕寧、陳威任／台北報導 2015-07-20
麥當勞推出「得來速六十秒極速服務」惹爭議，台北市勞動局先是在官網批麥當勞壓榨員工，昨再發布新聞，指麥當勞逼迫員工「處於不合理時間壓力」，恐已違法，將查處開罰。
麥當勞是在十三日開始「六十秒極速服務」。麥當勞台灣公司昨晚表示，活動原預定七月卅一日結束，因員工及外界有不同聲音，將提前在今晚八時結束。
麥當勞強調，活動原希望透過創意行銷，鼓勵顧客多利用得來速，並希望員工輕鬆互動；事前也向各門市說明不要給員工壓力，沒想到引發爭議。
勞動局長賴香伶指出，根據「職業安全衛生法」第六條第二項規定，雇主應避免讓員工受到身體或精神的不法侵害，例如因為行銷活動，引起消費者對勞工的謾罵或指責。
賴香伶說，若麥當勞此舉造成員工身心上的損害，將可依法開罰新台幣三萬至十五萬元。目前尚無具體事證證明行銷活動造成員工身心損害。
麥當勞免下車的「得來速」購餐服務近日頻推廣告，標榜六十秒取餐，若點餐完成至取餐的時間超過六十秒者，就可獲得漢堡兌換券。
領到兌換券的于姓消費者表示，他完全不知道有這項活動，日前到內湖店得來速，點餐後，店員給他一個計時器；他結帳領餐時，把計時器還給店員，「莫名其妙」就拿一張兌換券。他覺得這活動不錯。
也有民眾認為麥當勞壓榨員工，在臉書成立「要求麥當勞停止六十秒得來速」活動，麥當勞員工也在臉書「靠北麥當勞」粉絲團PO文反彈。
有自稱將升組長的訓練員在「靠北麥當勞」中發文，表示「付錢不是老大，請尊重我們麥當勞的員工」，並說已為此離職。
勞動局認為，雇主應計算合理的產製時間與人力，不該以行銷手法迫使勞工處於高度緊繃與不合理的時間壓力中；限時行銷的手法更可能讓勞工被消費者謾罵、指責。
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＊ 勞團要求基本工資漲到26K
http://udn.com/news/story/7269/1067046
勞動部最快下月召開基本工資審議委員會，台灣勞工陣線等勞團上午前往勞動部陳情，要求勞動部公開基本工資計算的各項公式及參數，勞團在現場排出「26K」的字樣，要求基本工資調漲到2.6萬。
齊普拉斯 3周玩掉希臘1兆元
http://udn.com/news/story/7510/1068587
聯合報 編譯組／綜合報導 2015-07-21
希臘各銀行關閉三周後終於恢復部份營業，但希臘經濟在這段期間損失慘重。路透報導，希臘總理齊普拉斯決策反覆，上月先是接受紓困條件，接著翻臉要公投，民眾公投否決紓困案後，他又回頭接受債權人提出的更嚴格紓困案。齊普拉斯如此毫無章法的處理國政，歐盟官員估計，僅過去三周他就讓希臘損失三百億歐元（約台幣一兆元）。
這名官員說，上月希臘原本只要求五百卅億歐元紓困，但由於齊普拉斯搞不定紓困協議，導致資本管制、銀行關門、經濟重挫，如今紓困款暴增至八百六十億歐元。
長期而言，損失更是難以估計。美聯社指出，不少經濟學家都認為，希臘今年經濟規模可能負成長百分之四，這和半年前齊普拉斯還沒上台前大相逕庭。
去年希臘經濟本來已有起色，財政改善，希臘政府還一度想重回國際債市籌資。但今年一月齊普拉斯政府上台後，紓困談判進度停滯，許多民眾擔心希臘可能脫離歐元區，資金開始出走，經濟重回衰退，外資也卻步，今年五月希臘銀行存款額創十一年來新低。過去三周的資本管制和銀行關門，更是重創經濟，企業與個人破產數字上升，銀行壞帳比率從去年底的百分之卅五增為百分之四十五。
路透引述齊普拉斯的友人和親信說法指出，齊普拉斯善變搖擺的作風，是因為他一直想在黨內派系、希臘經濟利益以及自己的左派理念之間取得平衡，因此恐懼猶豫，「他害怕自己成為讓希臘脫離歐元區的總理，害怕黨內分裂，害怕背叛自己的理念」。
齊普拉斯卅三歲就當上黨魁，但沒有任職中央政府的經驗，靠著不脫離歐元區也能終結撙節的競選口號，現年四十歲的他一步登天當上總理。他的決策圈子多半是年紀相近、意識型態類似的好友，且同樣缺乏執政和國際政治經驗，例如，他的頭號親信、經濟學家出身的國政部長帕帕斯，比他還小兩歲。
另外一個齊普拉斯過去半年最仰賴的人物就是財政部前部長瓦魯法奇斯。此人曾在英國、澳洲與美國求學教書，齊普拉斯延攬他，原本想借重他的國際經驗，為希臘新政府和美國、歐洲搭起橋梁。沒想到瓦魯法奇斯激進又口無遮攔，不但沒有搭橋，反而得罪一大票歐盟領導人，還因堅持對歐盟強硬，導致上月的紓困案變成公投鬧劇。
儘管如此，民調顯示，超過四成希臘民眾還是同情和支持齊普拉斯的激進左派聯盟，支持度比最大在野黨高出廿個百分點。不少希臘民眾認為，齊普拉斯雖然沒經驗，卻是個光榮的鬥士。如果今年稍後希臘國會改選，他可能續任總理。
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＊ 以債養債 希臘還錢了
http://udn.com/news/story/7510/1069276
....國庫空空如也的希臘不是突發橫財，也不是家裡大掃除從哪張沙發底下意外找到大筆鈔票，而是希臘國會上周四通過總理齊拉斯以嚴格撙節方案換取歐洲紓困的協議後，ECB（歐洲央行）緊急同意給雅典70億歐元的短期融資，希臘就用這筆款子解決到期和逾期債務。
....不過，希臘接受紓困案後，也同時接受調張消費稅的條件；希臘民眾20日大早醒來，立刻發現百稅皆漲，糖、可可、保險套、計程車費、喪葬費，無不漲稅。
希臘全民逃稅成風，紓困條件包括整治這個痼疾；負責稅務的新任副財長亞雷西亞狄斯說，當局將啟動一波查稅，「計程車費上漲，沒有半文歐元逃得出國庫。」
紓困條件裡的加值稅也開始生效，食物和大眾運輸的加值稅從13%勁升為23%。
希臘國會上周四通過的是第一階段改革，本周四還必須表決包括司法與金融在內的改革措施。
◆ 經濟／藉危機轉軌再造經濟轉機
http://udn.com/news/story/7338/1068574
經濟日報 經濟日報社論 2015-07-21
台灣連數月出口衰退，尤其占最大宗的大陸市場自過去兩位數高速成長，竟一轉而為連五月負成長，將年初十分樂觀的全年預估經濟成長率打成保三的尷尬局面；而且若此趨勢不改，將拖累整個經濟向下沉淪。這的確是非同小可之事；因此當國發會邀集相關部會首長及學者專家共同研商對策，行政院毛院長也主動與會，認真參與討論，提出三個直接核心的問題，最後指示國發會在兩周內提出解決方案。
相對於毛揆的嚴陣以待，其他與會官員學者卻不覺得有那麼嚴重。主其事的國發會認為出口連月衰退，原因不外乎油價大跌、美國與中國大陸經濟復甦不如預期、希臘債務危機導致相關國家經濟動盪等。而多數與會者皆認同這只是短期經濟波動；換言之，不旋踵即將雨過天青。面對這樣的判斷，毛揆兩周內提出解決方案的指示不僅無需如此急切，而且很可能多此一舉。但我們寧可站在毛揆這一邊。一方面凡事豫則立，是否短期內隨著油價回升、希臘危機解除、美國經濟欣欣向榮，出口衰退的危機也會自然消散，殊難定論；我們還是要做好萬全準備，以免措手不及。
另一方面，台灣對大陸市場的出口急遽反轉向下，為20年來所首見。由於此20年中，我經濟成長高度依賴對世界工廠出超的增長，主力產業亦高度集中於供應原材料、關鍵零組件的中上游產業，一旦出超不進反退，則依恃20餘年的經濟成長模式將徹底崩潰，台灣經濟的持續運轉會面臨致命的打擊，絕不可掉以輕心。
至於此反轉是否短期現象，端視大陸世界工廠的未來而定。唯中共當局於2007年即已制定政策，要「騰籠換鳥」，「以世界市場取代世界工廠」；近七年劍及履及，以一連串的法規、環保要求、提高勞動條件、大幅提升基本工資等手段，使沿海加工成本直逼台灣水準。因而近年來加工廠商備感艱辛，世界工廠只會每下愈況，斷無起死回生的可能。失去此一主要去路，不僅台灣的出口難見起色，出口中間財的主力產業亦將奄奄一息。
此一巨大危機其後果不堪設想，萬不可再掉以輕心。我們提醒政府研擬對策時必須留意的重點：其一，出口衰退的主因已如上述，乃是世界工廠走向末路，台灣經濟所面臨情況有如1980年代後期，加工出口業一夕出走，使經濟發展模式崩潰的過程，必須儘速盤點整體產業所受到的傷害，為失去出路的中上游產業及協力廠商止血療傷，另謀出路，並極力擴大其他尚有競爭力產業的空間，以填補缺口，使就業、生產、投資不致急速下墜，禍及經濟與社會全體。
其二，由於其他出口市場取代中國大陸的可能性不高，因此不可再寄望以出口做為帶動經濟成長乃至穩健運轉的主力，必須以大力擴張本國企業及外人直接投資支撐國內有效需求。
但改善投資環境、擴大國內投資，已高喊數十年，卻事與願違，不僅國內企業對公共部門投資意願缺缺，外人直接投資更乏善可陳，因此必須由閣揆開始，下定決心，以最大魄力改弦更張，不要再搞些紙上畫畫、牆上掛掛的口號敷衍，認真地將經商環境具體改善，達到與新加坡等對手並駕的排名；努力發掘地理優勢、文化教養、產業聚落、人才素質等方面的核心競爭力，招徠投資者；充分利用閒置土地，建設最誘人的經營環境，篩選世界工廠已無法容身的下游廠商回台共組完整產業鏈，以設計、品牌、創意、品質的優勢，重新出發，補足1980年代留下的缺口，構建高附加價值、高端商品的微型世界工廠。
所謂危機就是轉機，正符合當前處境。若輕忽草率，敷衍等待，數十年未見的危機會造成無數傷害；但正視危機，在其威逼之下翻轉思維，將過去忽視的潛力充分開發，將有機會創造轉機。
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＊ 5窮6絕 外銷訂單今年恐負成長
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150721000042-260202
外銷訂單「五窮六絕」，經濟部昨（20）日公布6月外銷訂單365.8億美元、年減5.8％，合計上半年訂單金額2,170.5億美元、年減1.5％。由於去年下半年基期過高，全年恐難維持正成長，推估今年接單金額恐成為2009年金融海嘯以來的首次負成長！
＊ 財經觀點／打造行動支付環境
http://udn.com/news/story/7239/1068058
聯合報 記者蔡紀眉整理 2015-07-21 （本文由詹宏志口述）
台灣實體通路75%仍依賴現金交易，一年現金流超過台幣7兆元，北歐國家零售業使用現金只剩不到3成，瑞典、丹麥甚至考慮不發行紙鈔了。台灣若要跟亞洲鄰近國家接軌，現金使用率要降到5成左右，這意味著電子支付、或行動支付的發展空間很大，規模可能超過2兆元。
....但現階段的問題絕不是技術，而是要趕快想辦法串連，讓行動支付從一個流行概念，轉化為真實生活的場景。目前夜市雖然可用悠遊卡等電子票證消費，但真實情況是，夜市沒有幾個攤子有感應機台，這就是困難所在。
我們需要的不是解決方案，而是這個方案所代表的真實應用情境。趕快把這個情境組織起來，讓消費者認為行動支付是輕鬆、舒適的，從這個觀點來看，超商就是最好的突破。
＊ PayPal正式脫離eBay獨立單飛
http://www.ithome.com.tw/news/97507
在2002年被eBay以15億美元併購的PayPal，於本周一（7/20）正式脫離eBay，再度成為獨立的公司，於美國那斯達克的交易代號為PYPL，市場普遍看好PayPal獨立以後的發展，其周一收盤價為40.47美元，上漲5.42%。
＊ 悠遊卡單筆消費金額年底可望提高至1萬元
http://www.ithome.com.tw/news/97476
悠遊卡現為國內一級電子票證，儲值金額最高上限為1萬元，單筆消費金額上限為1000元，單日消費上限為3000元，年底升級為二級電子票證後，單筆消費金額將從1000元提高至1萬元。此外，依電子票證應用安全強度準則規定，悠遊卡升級為二級票證，需提高票證交易的安全性。
國際原料重挫 商品貨幣倒地
http://udn.com/news/story/6811/1070902
經濟日報 編譯任中原／綜合外電 2015-07-22
無論是澳、紐、加及挪威等工業國家、還是亞洲與拉丁美洲的新興經濟體，多數原物料出口大國的貨幣都對美元貶值，且至少都締造金融海嘯以來的新低點，基本原因包括油價下跌帶動商品價格走低、美國即將升息使美元走強，以及中國經濟成長減緩使原料需求減弱。
紐元、澳幣及加幣目前都跌到六年低點附近，今年來貶幅介於10%至15%，是表現最差的主要貨幣，且後市仍看跌。
紐西蘭因乳製品價格下跌及通膨低落，加上央行還有降息空間，因此被視為最值得放空的標的。分析師預測，紐國央行23日可能最多降息2碼，匯率可能下探1紐元兌0.6美元。
澳幣受鐵砂價格重挫打擊，但澳洲央行對目前2%的利率水準相當滿意，且鐵砂價格已回穩，近來的經濟指標也回升，因此澳幣跌勢預料將相對溫和。
加幣則承受油價下跌的壓力，但下檔空間較小，因加拿大央行未來貨幣政策將維持中性，而最主要貿易夥伴美國的經濟開始回升。相較下，澳、紐的最大出口市場中國經濟成長正在減緩。
亞洲方面，馬來西亞多了政治動盪的利空，馬元兌美元在下半年與明年均看跌，今年底前預料將下探1美元兌3.87馬元。印尼盾也同樣弱勢。
拉美商品貨幣也全面下跌。墨西哥披索受油價下跌影響，20日創歷史新低，21日盤中貶0.3%至報1美元兌16.04披索。但披索貶值可促進出口，因墨國80%出口輸往美國，且墨國在美國的勞工會把工資匯回國內。
巴西里爾跌到10多來低點，21日盤中貶0.1%至1美元兌3.2171里爾，比一年前重貶約30%，因今年巴西經濟預估將萎縮2%，通膨率將超過9%的目標。智利披索21日盤中報1美元兌653.35披索，創2008年底以來低點，因銅價跌。
之前美國的量化寬鬆（QE）政策曾使資金大量流入拉美，現在就算只有美國逐步升息，拉美貨幣也將持續走軟。若聯準會（Fed）升息後能成功維持市場評競，新興貨幣便可望在今年底或明年初回升。
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＊ 工研院IEK：製造業產值估年減3512億
http://udn.com/news/story/7238/1071725
工研院產經中心（IEK）今公告下修年製造業產值成長率估值至0.86%，較前一季預測大幅下修1.85個百分點，換算產值約減少3512億元。主因為國際景氣復甦緩慢與中國大陸紅色供應鏈發酵，及國際油價、原物料價格下跌等因素，進而影響今年製造業產值表現。
在製造業四大行業別部份，今年金屬機電、資訊電子、化學工業及民生工業產值皆較上次預測下修，其中修正幅度最大的行業為化學工業，國際油價走跌，使化學工業產值減少，是台灣製造業產值成長趨緩的主因。
◆ 台日合作大案 將現身
http://udn.com/news/story/7238/1070938
經濟日報 記者林安妮／台北報導 2015-07-22
台日產業搭橋三年，今年將有大案陸續產出。這些大案包括：日月光與TDK將合攻穿戴式商機，中油、KHNC將合資百億元投入石化高值化，近日大和生技基金首輪募資爆表，也為台日生技合作開啟好彩頭。
經濟部昨（21）日舉辦台日產業合作搭橋論壇，我方敲定綠色經濟、石化產業、電動車與智慧型運輸系統、日本地方產業聚落、智慧城市與數位內容、智慧自動化與金屬高值化等六大關鍵產業，要與日方強化合作。
據了解，先前經濟部已帶領業者組成綠色經濟團，造訪日商大咖業者，未來每個月還會再就其他領域，陸續拜會住友、豐田汽車、NEC、Panasonic等實力業者，協助我業者找尋與大廠合作商機。
經濟部官員表示，這六大領域多是台灣正努力升級轉型的重要產業，很多關鍵技術台灣還很缺乏，若能與日本技術業者取得合作，對台灣業者來說，將有相當大的助益。國際競爭愈來愈激烈，台日最佳合作模式就是讓長年深耕東南亞與大陸市場的台灣業者，與日本技術業者合作，開拓第三地市場。
◆ 貧富差距惡化 只有馬看不到
http://news.ltn.com.tw/news/focus/paper/900032
自由 2015-07-22
〔記者鄭琪芳／台北報導〕馬總統一再聲稱貧富差距改善，但國民黨總統參選人洪秀柱日前一席「貧富差距擴大、分配正義不足」的演說，意外道出真相。國內貧富愈見兩極化，產業外移、分配不均是主因，目前外銷訂單海外生產比重已逾五十三％，創下史上新高；但勞動報酬占ＧＤＰ比重卻下滑，二○一○年降至四十三．八％的史上新低，二○一三年則是四十四．六五％的史上次低。
勞動報酬占GDP比重 每況愈下
儘管主計總處「家庭收支調查」顯示，所得最高與最低廿％家庭，所得差距有所改善，但這項統計難以反映貧富兩極化趨勢。若按綜所稅申報資料，所得最高與最低五％，從一九九八年所得差距卅三倍一路飆，二○一三年已逾九十九倍，再創新高。
同一期間，我國勞動報酬占ＧＤＰ（國內生產毛額）比重持續下滑，營業盈餘占比則攀升。根據主計總處資料，一九九六年受僱人員報酬占比超過五十％，營業盈餘約卅一％；但二○一○年受僱人員報酬占比降至四十三．八％的史上新低，營業盈餘則攀升至卅四．六一％；二○一三年受僱人員報酬占比再降至四十四．六五％的史上次低，營業盈餘回升至卅三．四五％。
若與其他國家相較，我國營業盈餘占ＧＤＰ比重也偏低；南韓、德國及美國等都在五十五％以上，日本、英國更超過六十％，都遠高於我國的四十五％上下。
主計官員表示，所得分配是否合理，取決於ＧＤＰ的初次分配，尤其是受僱人員報酬及營業盈餘的分配情形；但自一九九○年代中期以來，我國受僱人員報酬占比逐步下降，是貧富差距擴大的主因。
中研院院士胡勝正認為，國內經濟成長果實多由所得最高一％、五％的人享受，所得分配持續惡化，主因就是低薪；但國內投資環境不好，錢不是流向炒房就是海外投資，好的工作機會減少，導致低薪問題難以改善。
中央大學經濟系教授邱俊榮指出，貧富差距擴大是很多人的感受，目前最嚴重的是世代之間的差距，大學畢業生起薪倒退，廿年前的年輕人跟現在的年輕人，累積財富的速度差很多；但台灣經濟結構出了問題，外有紅色供應鏈崛起、內有產業轉型不好等，導致低薪問題惡化。
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＊ 年收入兩千萬 竟不用繳稅
http://news.ltn.com.tw/news/focus/paper/900033
內所得分配不均，租稅不公更讓問題雪上加霜！根據二○一三年綜所稅申報資料，薪資所得占綜合所得總額高達七十五．七四％，為近十年來次高；反觀財產交易所得卻僅占○．四四％。國內受薪階級成為繳稅主力，有錢人炒房、炒股的資本利得卻大多免稅或課不到稅，還有人年收入二千萬元以上卻不用繳稅。
根據統計，二○一三年綜所稅申報戶共五九八．九萬戶，較二○一二年增加一．七萬戶。申報綜合所得總額五．二六兆元，其中，薪資所得占綜合所得總額七十五．七四％最多，股利所得占十一．五二％居次，但財產交易所得僅○．四四％。
....財稅官員表示，這些有錢人申報綜所稅時，大多利用「捐贈」等各類扣除額，達到節稅的目的。財政部則強調，近幾年積極推動多項租稅措施，持續改善所得差距，包括調高綜所稅扣除額及免稅額、復徵證所稅等，加上「房地合一實價課稅」明年上路，均有助於促進租稅公平。
經濟／國際經濟三衰纏身 出口危機四伏
http://udn.com/news/story/7338/1075942
經濟日報 經濟日報社論 2015-07-24
國際原物料市場「大熊來襲」，彭博商品價格指數降到13年來低點，全球經濟可謂「一衰初平，二衰又起，三衰蠢動」，對台灣經濟、尤其是出口，將形成嚴重的威脅。
金融海嘯已結束六年，在先進國家引發的「財務性經濟衰退」逐漸療癒；歐債危機的最後一處病灶─希臘，也靠著第三次紓困協議而得到緩和，因此全球經濟可說是「一衰初平」。最大的挑戰在於各國實施的量化寬鬆貨幣政策將如何妥善收尾，把「退場風暴」可能引發的金融衝擊減到最小，包括股債市場回跌、新興市場貨幣貶值等。
就在「一衰初平」之際，國際原物料市場又確定進入「大熊市」，使原料出口國收入減少，失業增加，以及貨幣貶值，從而引發新一波的「循環性經濟衰退」。
最新一波原料價格下跌是從5月中開始，迄今跌幅近10%，直接肇因是美國升息在望，導致美元升值，而以美元計價的原料價格自然下跌；且伊朗「核子協議」造成國際油價再次探底，也產生推波助瀾的效果。但這些都只不過是「大熊市」的催化劑而已。
商品價格下跌屬於全球景氣循環範疇，即所謂「超級周期」。當價格上漲時會引發新的供給來源，一些邊際產能也能派上用場，消費者更會因價格上漲而對原料做更經濟的利用，於是又使價格下跌，供給也大幅減少，循環於是重新開始，整個「周期」通常在十年左右，因此「循環性衰退」並不算新鮮事，其解決方法就是靠時間來消化超額供給。
但這次的「熊市」可能更加嚴重，因為最關鍵的原物料─石油，供給能力出現重大提升。2011年「阿拉伯之春」引發的中東情勢緊張，敘利亞內戰，埃及動亂，加上2012年歐、美因核子問題對伊朗經濟制裁，2014年又因烏克蘭危機制裁俄羅斯，使油價純粹因為國際政局緊張而維持在不合理的高檔達三年多，誘發美國頁岩石油、加拿大油砂增產，加上非洲「下撒哈拉」各國全面開發油藏。
油價偏高愈久，新增產能便愈大，在需求成長偏低之下，供過於求將愈嚴重，「熊市」也將愈長，而原料出口國的經濟衰退也將更重、更久。
目前「二衰又起」的證據已非常明確，受創最重的主要是新興經濟體，及澳、紐、加、挪威等。
新興市場製造業整體採購經理人指數已略低於50，顯示經濟產出量開始減少，而且新興市場整體失業率已從元月時的5.2%，上升到5.7%，是金融海嘯以來最大升幅。
受衰退打擊最重的巴西，今年來失業率已由5%上升到6.3%，俄羅斯從5.2%上升到5.9%；中國及南韓都上升0.4個百分點，分別為6.6%及3.9%。失業增加既快速且全面，將使新興市場內需進一步下降，經濟當然面臨衰退威脅。
同樣值得警惕的，是「三衰蠢動」，即中國股市的暴起暴跌可能引發的「財務性衰退」。股市崩盤，已使中國7月企業信心降到48.8，遠低於6月的53.5，且跌破50的景氣榮枯分界點；消費者信心指數降到141，是2014年元月以來的最低點，顯示股市下跌將影響到實體經濟。
由於這波股市起落受到打擊最重的是散戶，且許多都是借錢入市，使中國經濟成長能否「保7」更加堪憂。以中國經濟規模之大，對全球景氣之潛在衝擊自屬不言可喻。
從台灣的角度觀察，「一衰初平」的壓力在於美國將升息，將引發新興市場貨幣貶值，包括台灣的競爭對手；「二衰又起」，既加重新興市場貨幣貶值壓力，又會使需求萎縮；「三衰蠢動」的最大威脅，則是中國將加速改變生產模式，從以往的「組裝式」轉為「包圓式」，降低對進口零組件的依賴。凡此都對台灣的出口造成壓力，政府與企業界務須未雨綢繆。
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＊ 希臘國會 通過第二波改革法案
http://udn.com/news/story/6809/1076041
希臘國會廿三日邁出關鍵的一步，通過國際債權人要求的第二波改革法案；希臘官員證實，國際債權人已同意廿四日即開始在雅典就希臘的三年八百六十億歐元第三輪紓困展開談判，希臘冀望八月廿日前能達成一紙協議。
....有關歐盟要求的取消提前退休及退休金等部分，因各方反對聲浪太大，希臘政府目前尚未送達國會。廿三日國會進行表決時，數千人在國會外抗議，一度與警方起暴力衝突。
希臘將在下周決定是否讓已休市四周的股市恢復交易。
＊ 6月陸股暴跌+希臘危機 勞動基金回吐232億
http://udn.com/news/story/7238/1076700
上個月陸股暴跌，歐美股市被希臘危機籠罩，勞動基金操作也遇空襲，整體勞動基金6月單月帳面回吐232億元，上半年累計收益縮水為192.4億元。勞動基金運用局表示，全球股市上個月都大受傷，本月到上周已回補七成左右。
5月因美股處於盤整走勢，加上希臘情勢不明朗，全球股債都跌，勞動基金單月收益小虧41億元，今年累計獲利仍達到425億元；6月情況更慘，基金操作連續兩個月遇到「空襲」，獲利大回吐。
＊ 國銀大陸曝險 增設防火牆
http://udn.com/news/story/7239/1075897
緊盯國銀大陸曝險，金管會確定賦予存保公司新的任務，將朝兩方面強化，一方面加強監控本國銀行大陸分行營運的曝險狀況，另一方面，將主動列出經營績效不彰的大陸國營企業，不定期提供銀行參考，作為避免踩到授信地雷的另一道防火牆。
據了解，這是為因應大陸經濟下修風險升高，金管會最近下達的新指示。金管會官員昨（23）日指出，國內銀行都是存保公司的要保機構，也因此，存保公司基於風險控管，日常就會對銀行的財務、業務情況進行監管，在大陸經濟出現風險升高的疑慮時，金管會特別專案指示存保公司，針對銀行大陸曝險情況，加強監控，一有狀況，就必須立即通報。
＊ 財經觀點／救出口 師法商業做法
http://udn.com/news/story/7238/1075393
聯合報 孫效孔／開南大學財務金融學系助理教授 2015-07-24
行政院為了救出口，要國發會提出振興方案，國發會提出「分散出口地、強化投資意願和服務業高值化」等措施。
.... 任何買賣都由供給和需求決定，除了價格與品質外，行銷、宣傳和金融也都影響出口。台灣做為一個國際貿易的供給者，但政府長期以來著重的，除在生產面的努力以外，就是壓低匯率，去出口價格戰；但台幣貶不能救出口，不僅因為只有短期效果，也因為貿易對經濟貢獻度已大減。IMF指出，目前貿易對經濟成長的推動力，只有30年前的1/3。
雖然台灣出口向來以中間財為大宗，但近年已明顯改變，政府更應跳脫純生產面思維，多從銷售面推動最終財的出口。像美國的對外貿易事務，屬於貿易代表署，由總統直接指揮。在出口業務上，它負責各種行銷、宣傳和金融的輔助，但絕不碰匯率和生產。
台灣因為政治現實，政府單位不易直接介入，但也早已成立外貿協會協助行銷。面對台灣出口品中最終財比重的增加，海外行銷對提振出口是可以立即發生效益的做法，可惜這一點，沒出現在國發會的思維中。
網路銀行 面臨三挑戰
http://udn.com/news/story/7333/1075770
經濟日報 記者蔡敏姿／台北報導 2015-07-24
微眾銀行面臨三項挑戰，首席戰略官及董事會秘書陳峭表示，首先是大陸監管主管單位的溝通，如何平衡創新跟法規，例如「刷臉」開戶尚未核准，但遠程開戶未來一定會實現，也樂於將技術開放給台資銀。
陳峭說，據統計，臨櫃開戶出錯率是千分之三，但是「刷臉」的錯誤率更低，為什麼不放開呢？可能因為大陸整體經濟在下滑，如果一放開對傳統銀行的衝擊會太大。
但是未來會往定向支付，或小額支付的方向去逐步鬆綁，不可能一下子打開，怕會亂。
「刷臉開戶技術也可以完全開放給台資銀，微眾銀平台是開放的，樂於與台灣的銀行合作。」陳峭說，如果能做到充分溝通和數據、科技的支持，相信「刷臉」開戶的法規限制一定會打開。
第二「文化」差異，微眾銀行員工40%來自網路業，40%是銀行家，雙方文化觀念、思考方面不同，意見衝擊比較大一些。第三，網路銀行IT資源的投入超乎想像，微眾銀是全球首家不使用IBM、Oracle等海外企業軟體商，所有系統都是自己開發的，微眾銀行的預算超過六成都投入在IT領域上，自主研發IT系統多達100多個。
微眾銀行有意透過異業結盟從事「白牌」服務。陳峭說，我們願意躲在這些平台背後，成為合作平台的金融服務提供者。讓這些平台擁有金融服務的特色，機制上，產品會更加網路化及異業結盟。
展望網路金融的趨勢，陳峭說，第一，跨業合作；第二，渠道的創新，銀行銷售通路可能是透過其他平台，例如，購買汽車，提供車子的交易平台、旅遊平台，銀行不限自己的通路，更多是合作夥伴的通路平台。第三，系統內部結構的要求更高，「互聯網+金融」在產品、通路、IT、風控層面都會徹底發生變化。
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＊ 微眾銀平台 找台資銀合作
http://udn.com/news/story/7333/1075767
大陸首家民營網路銀行，由騰訊控股的深圳前海微眾銀行計畫與台資銀行合作。微眾銀行首席戰略官兼董事會秘書陳峭昨（23）日表示，已經接觸過幾家台資銀行，也討論過合作的可能，但具體內容不便透露。
陳峭昨天參加天下經濟論壇專題演講「網路+金融，全球金融新局」，會前接受本報專訪表示，台資銀行進入大陸，至少在零售業務方面，不可能像傳統開設分行那樣去拓展經營，可以跟微眾銀行來合作，運用微眾的科技平台、數據、客戶資源來尋找需要服務的客戶端，這是完全開放的合作平台。
◆ 台灣電商登陸 「須正品量要大」
http://udn.com/news/story/7334/1075632
聯合報 記者林克倫／台北報導 2015-07-24
大陸電商市場廝殺慘烈，從事生鮮電商的「本來生活網」創辦人喻華峰認為，「標準化問題是無止盡的」，單是水果甜度的標準化，就有無窮盡難題；他建議，台灣電商想進軍大陸，一是要正品，二是大陸市場太大，數量要整合。
本來生活網創立迄今已三年，在大陸屬生鮮、水果類電商，「本來」二字強調讓生活還原本來的模樣；今年則主打將7月17日（吃一吃）訂為「回家吃飯日」，提倡當天「不加班、不應酬、回家吃飯」。
面對大陸電商市場的激烈廝殺，媒體人出身的喻華峰指出，通路品牌的核心能力是好產品、好價格與好服務；但品牌與客戶需要培養，短期內本來生活網仍將是虧損砸錢模式，今年交易額預計可達人民幣十億多元（約新台幣五十億）。
本來生活網已與台灣業者合作，陸客可在台北101大樓的體驗店下單、回大陸後再取貨；對於台灣企業想進軍大陸電商市場，喻華峰指出，必須先瞭解大陸電商的發展趨勢，以及台灣的產品供應能力。
喻華峰表示，大陸電商有三大趨勢，一是垂直整合的電商平台正在興起，二是O2O正處於風頭，三是產業互聯網正萌芽、才剛開始升級；他建議，台灣生鮮品牌一定要是「正品」，二是台灣品牌的量太小、必須整合，量夠大，才能抵銷前期高額的推廣成本。
至於保鮮與物流問題，喻華峰指出，「最後一公里」若能與便利店店主合作、可部分解決，而冷鏈是成本問題、非技術問題；他表示，像冷藏箱、冰袋、乾冰等成本都很高，如何有效回收也是一道難題。
在穩定優質食材上，喻華峰表示，現已在華北、華東、華南、西南有穩定的基地合作，三年來也積累不少優質買手資源；他強調，不同季節、不同品類，都有不同屬性，像要在甜味口感等達到標準化，簡直是一個無窮無盡的難題。
對於未來布局，喻華峰指出，整個行業仍須不斷投入以培養客戶，今年月剛獲數千萬美元Ｂ輪融資。
喻華峰表示，目前配送城市已達162個，是去年八倍，未來會在立足北京天津、長三角和珠三角等三大據點基礎上逐步拓展。
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＊ 超越沃爾瑪 亞馬遜變全球最大零售商
http://udn.com/news/story/6811/1076710
亞馬遜公司第二季獲利出現驚喜，激勵股價在23日盤後交易中飆漲19%，已超越沃爾瑪，成為全球市值最高的零售公司。
亞馬遜23日盤後公布第二季財報，上季營收成長20%，達到232億美元，優於分析師平均預測的224億美元；最令人意外的是，分析師原本預估亞馬遜當季會有每股14美分的虧損，但實際卻有9200萬美元的淨利，相當於每股盈餘19美分。
....亞馬遜市值今年來一直穩定逼近沃爾瑪，到23日收盤止，亞馬遜今年已上漲55%，沃爾瑪則下跌16%；不過，若以年營收計算，沃爾瑪仍然遙遙領先，約是亞馬遜的五倍。
大陸穩外貿 祭出國七條
http://udn.com/news/story/7333/1078063
經濟日報 記者李仲維／綜合報導 2015-07-25
大陸上半年進出口疲弱，遠低於大陸政府提出的6%增長目標。大陸國務院昨（24）日發布「關於促進進出口穩定增長的若干意見」（國七條），提出七大措施，包括擴大人民幣匯率雙向浮動區間，以提振外貿穩定增長。
為挽救進出口頹勢，大陸國務院近來動作頻頻；但正式發表外貿穩增長的政策，則是今年以來頭一遭。商務部研究院副院長邢厚媛等專家認為，此輪穩增長政策有很強的現實針對性。
值得注意是，此次《意見》提出七大措施「穩外貿」，並在每項措施後「點名」負責領頭的中央部委，有很強的問責作用。
今年上半年，大陸進出口總值下降近7%，雖然出口增速在6月已由負轉正，但與年初設定的6%的外貿增長目標仍有差距。
新華社報導，七大措施包括：清理和規範進出口環節收費；保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定；加大出口信用保險支持力道；加快推進外貿新型商業模式發展；繼續加強進口工作；進一步提高貿易便利化水準；切實改善融資服務。
民生證券研究院宏觀研究員張瑜表示，在美元升值大周期下，擴大雙向浮動區間，或意味著大陸當局允許人民幣適度釋放貶值壓力，扭轉因匯率缺乏彈性導致的實際有效匯率升值困境，以提振出口。
根據「意見」，官方將進一步提高跨境貿易人民幣結算的便利化水準，擴大結算規模。研究推出更多避險產品，幫助企業規避匯率風險，減少匯兌損失。
「意見」表示，要擴大優惠利率進口信貸的覆蓋面，今年7月底前推出「鼓勵進口技術和產品目錄」，相應調整進口貼息政策支持範圍，促進大陸產業升級。
同時，也要對部分大陸國內需求較大的日用消費品，試點降低進口關稅，適度增設口岸入境免稅店，擴大免稅品種，增加一定數量的免稅購物額，豐富大陸消費者購物選擇。
在改善融資服務方面，「意見」明確表示要加強對有訂單、有效益企業的融資支持。
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＊ 債市開大門 擬複製滬港通
http://udn.com/news/story/7333/1078067
大陸將再鬆綁債券市場大門，向境外投資人招手。中國人民銀行（大陸央行）考慮複製滬港通模式，允許更多海外投資人參與大陸債市投資。
＊ 陸製造業 拉警報
http://udn.com/news/story/7333/1078037
大陸出口好不容易轉正，守住經濟成長「保7」的底線，但製造業再拉警報，7月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）初值降至48.2，跌到15個月新低，且持續第五個月低於50榮枯線，包括新訂單、新出口訂單從擴張跌入收縮區間，為下半年大陸經濟蒙上一絲陰影。
＊ 歐元區7月PMI 高點滑落
http://udn.com/news/story/6811/1077917
最新調查顯示，歐元區商業活動在今年下半年開端略遜於預期，即使企業削減價格、歐元走低，仍未能刺激出口需求。
＊ 想降息但通膨嚴重…商品國央行 陷兩難
http://udn.com/news/story/6811/1078076
紐西蘭、南非等商品出口大國的央行處境日益艱難，美國聯準會（Fed）今年可能升息，這些國家卻又面臨原物料價格處於13年來最疲軟價位。
....加拿大、澳洲等較富裕的商品出口國陸續推出刺激經濟方案，或讓利率處於歷史低點。而南非、巴西等新興市場面臨通膨竄升、並試圖保護本幣下，選擇調高借貸成本。
摩根大通全球經濟體部門主管韓斯里說：「若商品出口國的經濟基本面允許，各國央行都想降息，但新興市場的降息空間不大。」
＊ 新興幣貶值 出口還是糟
http://udn.com/news/story/6811/1078082
....不過才一年前，這些國家無不設法壓低本國貨幣，寄望能提振出口，帶動經濟回復成長。甚至一度傳出貨幣戰之說。
但美、歐、陸經濟成長疲弱，加上商品價格下跌，使反彈的希望破滅。
如今美國利率即將調升，投資人撤資，新興市場貨幣繼續走貶，印尼等國無不卯勁設法拚經濟。
＊ 新紓困卡關 希臘寫求救信給IMF
http://udn.com/news/story/6811/1078562
仍然被重債癱瘓的希臘24日正式致函國際貨幣基金（IMF），要求原本不情願的IMF繼續與歐洲央行、歐盟執委會合組「三巨頭」，以便希臘盡早獲得五年來第三波，金額達860億歐元（台幣3兆100億元）的紓困金。
◆ 經濟學人：ITA 2有利全球 衝擊台韓
http://udn.com/news/story/7238/1078141
聯合報 編譯任中原／綜合外電報導 2015-07-25
「經濟學人」雜誌指出，ITA 2協定對全球普遍有利，但台灣及南韓高科技業將不再享有關稅保護，未來是否還能更上層樓則不確定。
ITA 2共有五十四國參與談判，WTO將繼續會商最終的技術性細節，預定十二月公布，並於明年七月一日起實施。
ITA 2所涵蓋資科產品的年貿易額達一點三兆美元，實施後估計一年將可省下一百卅八億美元的關稅成本。
美國貿易代表署表示，單是美國就有逾一千億美元的出口產品涵蓋在內，業界估計可為美國帶來六萬個新就業機會。
「經濟學人」指出，ITA 2實施後，預料將擴大東亞、歐洲及北美之間的科技產品貿易；其次，資科產品將可打開一些新市場，尤其是原本稅率最高的中國市場。
另外，資科產品貿易擴大，對全球電子產品的供應鏈及勞工都是好消息。由於半導體等零組件的關稅降低，其他開發中國家將能享受到更便宜的最終電子產品，也可能加速這些國家的創新活動。
不過對台灣及南韓而言，高科技業在「經濟發展奇蹟」的過程中曾扮演重要角色，也曾受到關稅保護。現在這些新興國家參與ITA 2後，將不再享有關稅保護，未來能否進一步發展則不確定。
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＊ ITA 2協定／科技產品201項零關稅 未納面板
http://udn.com/news/story/7238/1078127
世界貿易組織（WTO）廿四日宣布達成新一輪「資訊科技協定」（ITA），將兩百零一項科技產品納入零關稅清單，未來從半導體、醫療器材、電玩遊戲機到印表機墨水等將不再有關稅壁壘，但台灣廠商期待的面板類未能納入清單。
＊ ITA 2協定／業界：陸、韓面板來勢猛 威脅台
http://udn.com/news/story/7238/1078129
面板未納入ITA 2清單，科技業界分析，台灣的面板業原本就面臨供過於求、國際報價競爭等壓力，加上中國大陸、韓國面板業來勢洶洶，若是台灣面板業創新成長的速度不夠快，恐怕會面臨到市場下挫的危機。
針對面板未納入ITA 2清單，群創表示，政府官員已努力，其餘不便評論。
＊ 台灣出口七成 已納入ITA 2協定
http://udn.com/news/story/7238/1078136
儘管面板最終無法納入擴大資訊科技協定的產品清單，但經濟部評估，考量台灣出口利益占清單項目數已近七成，且爭取到的利益不輸南韓，台灣應該捨面板而加入ITA 2。
社論－大陸邁向「消費大國」的重要進展
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150726000043-260202
工商時報 2015年07月26日 主筆室
近年來，大陸經濟政策一貫強調「擴大消費內需」，擺明將此作為經濟發展的戰略方針。此一政策藍圖，在今年上半年有了相當耀眼的表現。
大陸國家統計局日前發布，今年上半年國民經濟運行情況相關統計數據，顯示社會「最終消費支出」對GDP（國內生產總值）增長的貢獻度，高達60％，比去年同期提高5.7個百分點。也就是說，今年上半年大陸的經濟增長，有6成是來自消費的貢獻；這可以說是大陸邁向「消費大國」境界的重要進展。
眾所周知，今年上半年大陸GDP年增率為7％，正好「保7」成功，其中的最大「功臣」，即是消費一項；若非消費有如此耀眼的表現，則今年上半年大陸經濟增長率，很可能會掉到「6字頭」，而難以達成官方預設的「增長7％左右」目標。
所以，大陸國家統計局這次發布的國民經濟運行情況資料，「亮點」之一，是社會最終消費支出的亮麗表現。該局發布的重要消費數據另有一項，即今年上半年大陸的「社會消費品零售總額」，為14.16兆元人民幣，較去年同期名目增長10.4％，扣除價格因素後實際增長10.5％（即物價趨跌）；其中，六月份的該項零售總額年增率，無論名目或實際，都是10.6％，高於整體上半年數字，也表示上半年大陸社會消費情況有「越來越熱」的趨勢。
今年上半年大陸社會消費的突出表現，也很容易讓人聯想起近半年多來，大陸股市行情持續上漲的火熱景象。這兩件事應有密切關聯，因為大陸政府早已暗示，想要藉拉抬陸股行情上漲的辦法，來促進大陸社會消費活動，以帶動整體經濟得以「穩增長」。於今看來，這項藉抬升股價來刺激消費的舉措，是真正發生了效用，而明顯有助於整體經濟增長。
但嚴格說來，大陸目前的社會消費規模，距「消費大國」還有一段不短的路程，仍有不小的努力空間。
首先值得注意的是，上半年大陸消費的增長，是一種「相對」概念，直白地說，是因為其他經濟部門衰退或沒有增長，把消費增長「襯托」出來了，實際上消費的表現只稱得上是「平平」，也可說是「平穩」，並沒有「井噴」的表現。像上半年社會消費品零售總額，實際年增率10.5％，只是近年來經常出現的一般增長水平，並未特別突出，只因為今年上半年，大陸各經濟部門中，投資年增率有顯著下滑，外貿出口亦表現不佳，所以消費品零售總額僅以平穩的增長率，就被襯托為亮點。
經濟學界對於經濟增長，有「三駕馬車」之說，指消費、投資、外貿出超這三股力量，一起拉動了整體經濟的增長，而今年上半年拉動大陸經濟的三駕馬車，只有消費一項是「穩定增長」，所以它成了經濟增長的主要動力源。上述的「最終消費支出對GDP增長貢獻度高達60％」，其真正的意義在此。
其次應注意到，今年上半年大陸社會消費品零售總額，佔整體GDP數額的比重，尚不到50％，這表示今年上半年，大陸新創造出來的GDP數額（29.69兆元人民幣）之中，來自於消費品零售（14.16兆元人民幣）者，還不到一半，也就是說，消費品零售尚非GDP數額的主體。
將來大陸若要真正成為消費大國，則消費不但要作為整體經濟的「增長主力」，而且要作為GDP的「數額主體」；社會消費品零售總額佔GDP數額的比例，不但要過半，而且要能達到60％乃至70％的水平，也就是成為「GDP大餅」的主體，佔有最大的一塊。
我們認為，大陸消費支出，在政策面的大力促進下，將持續穩定增長，並在未來幾年內，使大陸成為「消費大國」。這也是最可靠的經濟發展戰略，因為一個消費大國，不但經濟操之在己，不受他國擺布，而且也是個大市場，會引來全球萬商雲集，而享有「高人氣」。
更期盼大陸消費市場的擴張，能給台商帶來充沛商機，而有助於兩岸經貿的穩健發展。台商在大陸擁有「同文同種」優勢，理當非常瞭解大陸社會消費潮流，及充分掌握當地消費者的喜好，而成為大陸消費市場的大贏家。(工商時報)
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＊ 全球油金農產品 上周暴跌
http://udn.com/news/story/6811/1079582
全球經濟成長的憂慮升高，拖累商品行情寫下今年來最大周跌幅。從原油、黃金到黃豆、小麥和玉米等農產品，上周表現都慘兮兮。
＊ Fed擺烏龍 利率機密外洩
http://udn.com/news/story/6811/1079571
在美國聯準會（Fed）本周將舉行利率決策會議的前夕，Fed網站卻意外公開內部幕僚為6月會議準備的經濟展望與利率預測機密資料。這些資料顯示，Fed經濟學家比Fed決策官員更悲觀看待美國經濟展望，而Fed幕僚的預測暗示，Fed今年只會升息一次。
＊ 富貴險中求 果然是真諦
http://udn.com/news/story/6811/1080003
....美國經濟以幾乎痛苦的緩慢蝸步成長，希臘仍是歐元的災星，中國大陸股市剛剛掙脫嚇人的自由落體跌勢，美國大企業繼續掙扎提升利潤。
你可能以為，大勢如此，投資人這年頭一路崎嶇。其實大多數投資人一路平穩，而且獲利。
....美國「BMO私人銀行」投資長艾布林說，投資人見慣太多危機，已經不知恐懼為何物。他說：「船到橋頭經常自然直，投資人飽經風浪，膽子一個比一個大。」
＊ 經濟／正視ITA 2談判警訊
http://udn.com/news/story/7338/1079599
經濟日報 經濟日報社論 2015-07-26
....可惜的是，台灣最在意的面板，在中國的反對下未獲各國支持納入ITA 2。雖然面板的困境主要來自全球產能過剩，但中國的5%關稅總是障礙。平心而論，面板利益只有台、韓二國在意（中韓FTA下也只爭到關稅在十年後降為零），若台灣因面板拒絕接受導致破局，影響WTO的整體進展之外，是否能換得美、歐替我們施壓逼中國讓步，看來空間極小。我國亦可不惜以退出來表態，但一旦退出，便可能因ITA無法變成WTO多邊協定，使得目前201項也都無法享有零關稅優惠，同時韓、日、中卻仍可利用FTA免付關稅，我國不接受的算盤怎麼打都不利。
然而即使接受ITA 2結果符合台灣利益，但仍有若干問題，政府有必要跟大家交代清楚並尋找答案。
第一，歐盟及韓國看來都是透過在陸方的場邊協商中解決了問題，且韓國之所以不再堅持面板納入，是因為中國承諾將「鏡片」加入降稅清單，更同意韓國撤回幾項產品。因而從去年底談判破局到今年7月，談判團隊替台灣爭取了哪些額外利益（或減少開放）來交換面板？
第二，我國的主張及立場，陸方及其他國家的回應為何？還是台灣的經貿地位影響了談判地位？
釐清這些「韓國能、我們不能」的問題，有助於了解這個結果是談判能量不足所致，還是整體國際經貿地位邊緣化的問題。若是前者，還能改善；若是後者，可能就涉及更結構性的問題。這些說明，可能比要產業買單更重要。
長期失業知多少？
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150726000231-260209
工商時報 2015年07月26日 于國欽
美國經濟學者雷諾(L.G.Reynold)對於失業統計曾表示：「什麼是失業人口？什麼是非勞動力？在調查過程中有極大的盲點。」失業真相往往潛藏於失業人數、失業率之外。
現行失業統計的定義是，當一個人在調查的資料標準週沒工作而在找工作，是失業者，但若一個人找工作找累了，剛好在資料標準週暫時休息一下，那麼他便被認定為非勞動力。
蘇秦，早年潦倒返家時，正在織布的妻子連理都懶得理他，待他佩六國相印風光返家時，妻嫂跪迎，他不禁仰天長嘆：「此一人之身，貧賤則親戚輕易之，富貴則畏懼之。」失業對人心的折磨，於此可知。
我們多數時候都從總體經濟的角度來思考失業問題，譬如著名的歐肯法則（Okun's law）告訴我們：「失業率每增一個百分點，就會降低兩個百分點的經濟成長率，因此創造就業機會很重要。」
又譬如說，著名的菲利普曲線（Phillips curve)也告訴我們，失業率與通膨率具有抵換關係，在我們改善失業的同時，便得忍受較高的通膨。
失業率 不僅僅是數字
然而，不論是歐肯法則、菲利普曲線或其他總體經濟論述在談及失業問題時，通常只是一堆冰冷的數字，卻忽略了數字背後可能是一個個失去尊嚴的人、一戶戶瀕臨破碎的家，若帶著這個關懷去了解失業，那就不會只注意失業率多少、就業人數多少，而會去詳查失業期間多長、失業波及的家庭人口多高。
從失業率的計算而言，失業一、兩周與一、兩年沒有絲毫差別，但從人心而言，兩者卻有天壤之別。短期失業其影響不過數周，打擊不會太大，然而經年累月尋職碰壁，非僅令生活陷入困境，隨著自信與尊嚴掃地，其受創的心情與蘇秦潦倒時，大概相去不遠。
德國作家迪特馬爾．米特《有為與無為》一書寫道：「我們不斷了解失業者的人數，但是對於長期失業者肉體和心靈所受的衝擊，了解的並不多。」1920年諾貝爾文學獎得主克努特．哈姆孫未成名前，長期失業，遭房東催繳房租，他在《餓》一書寫著自己曾嚐試去應徵收賬員、救火隊，但皆被拒絕，他說：「這些挫折已把我的勇氣粉碎了。」
我們若用這個角度來看一下台灣的情況，可以發現，表面上我們失業人數在今年上半年已降至42.7萬人，但是若把那些因為找工作受挫而暫時不找的人（想工作而不找工作）加進來，廣義的失業人數為57.3萬人。
上半年我們失業率降至3.68％，但廣義失業率仍達4.88％，更值得注意的是，失業者不少都是家庭主要經濟來源，一人失業波及全家，台灣上半年「受失業波及的家庭人口」總計仍高達77.1萬人，這雖已較過去幾年為低，但仍是一個巨大的數字，不論是對家庭、對社會都具有不可忽視的潛在壓力。
長期失業人口 仍達7萬人
最後，再觀察台灣失業逾一年的長期失業人數目前的情況，依主計總處的調查，今年上半年長期失業仍達7萬人，這項數字雖低於五年前全球金融海嘯時期，但仍遠高於十多年前。所謂長期失業不是說閒閒在家待了一年，而是月月找工作持續找了一年仍未獲工作，其心力交瘁，恐非旁人所能體會，也不是失業一兩周、一兩月者可以理解。
我們真想了解失業，就絕不能只看失業率，必須進一步參考失業週期、失業波及人口及勞動參與率，才能略略明白勞動市場的真相，以此而言，台灣當前的處境，仍不容樂觀。(工商時報)
◆ 長照保險 年輕族群莫忽視
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150726000089-260205
工商時報 2015年07月26日 記者張中昌／台北報導
台灣面臨少子化、高齡化問題，儘管各界持續呼籲正視長照保險的重要性，但這類議題常被誤以為是只有老年人才會碰到，年輕族群幾乎仍相當漠視，壽險業者提醒，長照保險並非只是銀髮族群才需要，各年齡層族群都應視自己的預算選擇適合投保的長照商品。
根據調查顯示，30～39歲族群僅有22％會主動搜尋長期照護相關資訊，30歲以下的年輕族群，投保長照保險也只有16％。
新光人壽觀察，年輕族群因對長期照護風險認知不足、無急迫性需求，容易產生「年輕不需要」、「醫療險就夠用」、「老了再投保」的三大NG觀念，尤其是「醫療險就夠用」的想法，更容易讓自己陷入風險之中，。
新光人壽解釋，醫療險與長照保險的差異，在於「保障內容」與「給付時機」，醫療險主要是減輕在住院當下所產生的花費負擔，長照保險則是保障在確定喪失自理能力後的保險金給付。
據統計，若不幸發生需要長期照護的狀況，醫療器材、輔具、看護及紙尿布、營養品等日常支出費用，每年預計花費58萬元，因此建議民眾，投保醫療險的同時還要搭配長照保險，才能讓防護網更周全。
南山人壽也認為，青壯年族群也有可能因疾病或意外面臨失能的風險，能趁早預備，不僅保費較便宜，且享有保障的時間更長。
南山人壽提到，目前市面上有些商品設計提供豁免保費機制，被保險人於繳費期間發生條款約定的1～6級殘廢，或經診斷確定達需要長期照顧狀態時，保戶無須繼續繳交續期保險費，保障持續有效到110歲。
另外，國泰人壽則指出，投保長照險之餘，也可考慮結合保險金信託契約服務，由保險公司將保險金撥入指定的信託帳戶，依事先約定的契約內容，將保險金運用於給付生活費、安養機構費、醫療相關費用等，透過雙層保障規劃，及早預備所需的經濟與長期照顧需求。(工商時報)
※ 詳見原站。相關報導：
＊ 愛心居服員 如再生母親
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150726000348-260102
國內目前有近46萬的失智、失能老人，卻僅有2萬多名的本國居服員，人員嚴重不足。5月下旬通過的「長期照護服務法」草案，則為高齡化社會的台灣帶來了一線希望，然而我們仍希望能有更多人加入居服員的行列。〈長情的告白〉系列報導，將為您解開「居家照顧服務員」的神聖面紗，讓26位居服員陪伴與愛的故事，帶給您不僅是滿滿的感動，還有更多的信任與鼓勵。
陸股暴跌 歐美股、商品跟著倒地
http://udn.com/news/story/6811/1083214
經濟日報 國外組／綜合外電 2015-07-28
中國股市27日提前颳起秋風，橫掃全球股市及商品市場倒成一片。市場擔心中國經濟成長減弱波及全球經濟，加上對美國升息疑慮再起，又適逢企業發布財報旺季，股市氛圍特別敏感。歐、美股市連續第五天走跌，商品價格指數也摔至六年谷底。
中國股市上證指數暴跌近8.5%，而上周公布的中國經濟指標又呈現疲軟，預示全球經濟成長趨緩，令投資人憂心忡忡，擔心跨國企業的營運績效。
美國聯準會（Fed）29日將召開利率會議，市場雖不認為Fed 這次會升息，但對9月可能首次升息感到憂慮。
投資人也關注企業財報。本周標普500大成份股中有170多家將公布最新一季業績，歐股600指數成分股也有190多家公司將公布財報，使股市不確定性升高。
MSCI亞太股市指數收盤跌1.6%，日經225指數挫跌近1%。歐股由銀行股領跌，道瓊歐洲STX600指數下跌1.7%，五天來共下跌4.6%；歐股的英股富時100指數下跌1%，法股CAC指數及德股DAX指數都下跌逾2%。
美股早盤道瓊工業指數跌逾100點，標普500與那斯達克指數跌幅約0.5%，為元月以來最長跌勢。
中國股市重挫也帶動商品價格續跌，湯森／路透CRB商品價格指數跌到六年新低，銅價及油價均跌逾1%，布侖特原油期貨並跌至四個月低點。
※ 詳見原站。相關報導：
＊ 陸下半年經濟下滑 陷通縮風暴
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150728000932-260301
大陸今年恐怕難以「保7」，還要面對通縮危機！上海財經大學高等研究院最新報告認為，今年大陸下半年經濟成長下滑幅度可能高於官方數據，全年經濟成長率7%目標無法實現，值得注意的是，整體經濟的通貨緊縮跡象已經顯現，野村高級獨立客戶顧問Bob Janjuah認為，通縮風暴正在席捲大陸，也將蔓延全球。
上海財經大學高等研究院發布《2015年中國宏觀經濟形勢分析與預測年中報告》以大陸官方數據為基礎，認為今年第3、4季大陸GDP增速將分別為6.6%和6.8%，全年預計為6.85%。
＊ 旺報觀點－救市暗傷大 國家隊騎虎難下
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150728000943-260301
大陸國家隊救市初獲成效，滬指反彈了11天，結果1天就差不多跌沒了。有報導稱，股災重現是因為IMF敦促中國退出救市措施。如果救市措施影響了「人民幣國際化」，那麼大陸決策層也可能會對「繼續救市」的必要性仔細考量。國家隊現在可說是陷入左右為難、騎虎難下窘境。
◆ 南韓青年失業率飆 政府急救
http://udn.com/news/story/6811/1083130
經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電 2015-07-28
南韓青年人口失業問題日益惡化，上半年15至29歲年輕人失業率升至10.2%，是亞洲金融危機以來最高。政府表示，公家機關和民間企業將在2017年前為年輕人創造20萬個工作。
政府27日宣布，將在2017年前為年輕人創造4萬個就業機會，民間企業則已同意新增約16萬個職缺。當中包含公家機關和民營機構的7.5萬個全職工作，其餘12.5萬個職缺主要是來自民企提供的實習工作。南韓今年上半年的青年失業率為10.2%，同期間的整體失業率則為3.9%。
財政部官員表示，失業問題若未妥善因應，失業率將只增不減；尤其是根據法律規定，2016年起大型企業和公家機關的退休門檻為60歲。財政部官員表示，2014年大型企業的平均退休年齡約落在58歲。
財政部的聲明中指出，明年實施法定退休年齡可能會導致青年在未來三、四年內面臨「就業懸崖」之虞。所謂就業懸崖，是指職缺暫時性劇烈減少。
政府除增加就業外，也祭出減稅優惠鼓勵企業釋出更多全職工作。
名家專論－魯蛇三原色：低薪、低價、低稅
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150729001445-260109
中國時報 2015年07月29日 04:10 沈富雄
美國《全球金融》雜誌列出全球最富裕的23個國家和地區，台灣堂堂名列第17，媒體大幅報導，一些馬友友們趕緊為馬英九擦脂抹粉，學界的評析還算平實，一般民眾則普遍無感，小確幸也許有一點，論富裕則未免誇張。相關財、經部會官員及央行總裁倒是出奇的安靜，他們既非寡聞更非弱智，應該知道此一表面亮麗排名，有它背後陰暗的一面。
這項以購買力平價（PPP）計算的富裕排名，台灣成績耀眼已不是第一次，還有其他一些類似的統計數字更令人驚嘆！如人均金融淨資產（260萬新台幣／人）名列全球第8，如果換算成為PPP計價，則高居全球第一。
但是，我認為且慢高興，因為它代表了五種怪異的現象：
一、國窮民富，而且很富！
二、大量財富由流量轉成存量，失去動能。
三、資產分配不均，遠甚於所得分配不均。
四、GDP被嚴重低估，原因是匯率超貶，美金計價的合理人均GDP可能在28,000元附近。
五、PPP奇高，主因為物價刻意被壓低，合理的PPP計算應在36,000元左右。
前面我假設的合理人均GDP為28,000元，PPP為36,000元是假定20年來如果央行沒有刻意「阻升助貶」，今天新台幣的匯率應該高於31元，我們如以1998年基準，比較台、韓、日三國，事實是韓圜升值25%，日圓升值19%，而新台幣僅升值9%，所以台幣相對便宜，從2013年起日幣雖然瘋狂貶值，但別忘了從2008年到2012年，日幣狂升39%，所以今天台幣仍比日幣超貶10%，但我們重度仰賴出口的產業恃寵而驕，只要日、韓貶匯，便大哭大鬧要求央行比照，好似一個被寵壞的小孩只要看到鄰家小孩手中一支棒棒糖，便吵著也要，卻忘了過去數十年，台灣社會已經讓你吞下多少甜頭。
因為PPP奇高，GDP人為低估，所以兩者的比值高達1.9，與柬埔寨等落後國家無異，通常已開發國家都在1.0上下，表示物價真實反映GDP，一些匯率超升的先進國家這個比值甚至低到0.5～0.6，亞洲以出口為導向的諸小龍則在1.3左右，他們跟台灣一樣，以匯價雙低政策補貼出口，但程度沒有我們這麼離譜。
尤有進者，政府自1997年開始減稅，至今稅款少收新台幣7兆元，比同期間中央政府累積的債務餘額還多了2兆元。此一低稅、低薪、低價的人為「三低症候群」，它的實際獲益者為：一、出口產業。二、來台觀光客。三、在高薪國打工（如澳大利亞）而把收入匯回台灣的台客。
但，它的長期受害者就更可觀，且一向被忽視：
一、全民：大家的資產因匯率而受貶，庶民大眾以低薪資過低通膨的生活，典型的苦勞本色。
二、受薪階級：2000年以來，實質薪資所得停滯。
三、出國旅遊的國人發現世界各地的物價都貴得驚人。
總之，18年來，我們以低薪、低價、低稅負來降低出口成本，以全民賤估資產，縮緊荷包去支撐一個不爭氣的出口，他們只知削價兜售無法升級的產品，以全民的血汗去維持全球市占率，讓大家都變成名符其實的Loser（魯蛇）。
我必須沉重的提醒國人：當外國旅客（含陸客）認為我們是購物天堂，台灣就是落後國家！低薪、低物價的環境無法孕育創新與轉型，所有創新大抵來自高所得、高物價的地方，如德國、瑞士和美國的矽谷。多年來，政府不管藍綠，已經不知不覺間被出口產業綁架，將台灣帶進「三低症候群」的惡性循環而無法自拔，任何創新、升級自然是奢談一場。（作者為前立委）(中國時報)
◆ 攬才佳音！ 國家級媒合平台來了
http://udn.com/news/story/7238/1085653
聯合報 記者李昭安／台北報導 2015-07-29
行政院啟動海外攬才計畫，將仿新加坡、南韓成立首個國家層級攬才單一網路平台；八月七日「行政院全球招商及攬才聯合服務中心」將揭牌成立，未來擬結合網路、實體平台，對生產力四．○、大數據、物聯網、雲端等關鍵產業「獵人頭」，吸引外籍人才來台。
行政院「人口及人才政策會報」昨第一次開會，行政院副院長張善政敲定，為因應各國競逐人才「戰國時代」來臨，將結合網路、實體平台作為「攬才窗口」，媒合外籍人才來台就業、創業，並提供工作、生活問題諮詢。
據了解，經濟部原規畫攬才網路平台名稱要仿照「Contact Korea」、「Contact Singapore」，取名「Contact Taiwan」。但昨天會議中有專家學者認為「名稱太類似」，希望經濟部再做評估，因此名稱未定案。
國發會在會中指出，攬才計畫未來將鎖定生產力四．○、智慧系統整合應用、生技新藥及醫療器材等關鍵產業，延攬「目標國家」的人才。針對已是國內主力產業，但缺關鍵技術人才的產業，如工具機等，也會設法攬才促進產業升級。
此外，勞動部將檢討僑外生工作「配額評點」機制，擴大開放高職建教合作專班、海外青年技術訓練班畢業僑生可申請留台工作。
新制盼填補台灣技術人力缺口，並為東南亞台商培養幹部，讓僑生成我國拓展東南亞市場的經貿尖兵。
勞動部昨指出，去年七月到今年六月共核准一千八百廿一人留台工作，人次較一○二年成長逾百分之四十，其中有七百七十人循僑外生工作「配額評點」管道留台工作，是人數大幅增加主因。
◆ 大社論－「競才專案」是台灣再起的關鍵
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150729001011-260202
工商時報 2015年07月29日 主筆室
行政院從兩年前啟動人口及人才會報，推動多項吸引國際專業人才留台計畫，包括成立「Contact Taiwan」攬才單一窗口，並且由經濟部挑選工業 4.0、5G等10大關鍵主力產業，給與業者協助與補助，積極招攬海外優秀人才參與台灣的產業升級工作。我們欣見國發會、勞動部、經濟部以及各相關部會完成整合，為台灣產業升級最重要的戰略工作打基礎，我們也建議行政院應該提供相關專案更大的資源，加速台灣延攬國際人才的動能。
政府推動「競才專案」表面上只是簡單的人才招募活動，實際上卻是台灣產業轉型升級、鼓勵創業的核心運動，其重要性與40年前政府打造新竹科學園區同樣重要。因為，面向21世紀的產業發展趨勢，人才匯聚是傳統產業升級、創新產業成功、金融產業提升的根本關鍵。人財（Human Capital）在國家產業發展的重要性，超越土地、超越資本，是一切創新的根本。
應該提醒的是，行政院推動競才計畫，必須擺脫傳統藍領、低價勞工的觀念，將計畫的焦點放在「厲害的腦袋」（Best Brains），而不是便宜的雙手（Best Hands）。而且，競才計畫的目標既然是「白領」（或是高技術藍領），就有兩個主要層面的工作必須處理：一個是以90後、以及未來逐漸進入職場的千禧年族群為目標，打造吸引年輕人來台發展的平台；另一個是針對40歲上下的中高階經理人，讓台灣的產業能夠吸引到最優秀的中高階國際經理人才，強化台灣企業的國際競爭力與創新能力。
要擺脫藍領、低價的陳舊觀念，必須借鏡各國成功的經驗。我們觀察世界各國在推動創新創業成功的地區，例如美國的矽谷、資源稀缺的以色列，或者歐洲的荷蘭、丹麥等國，早就丟棄「三免五減半」這種老舊的減稅思維，也不強調免費的房租或育成中心，也不給予企業招募藍領工人的補貼。
這些吸引大量創新創業的國家或地區，都有頂尖的大學、有乾淨的陽光空氣水、有最開放的網路環境，而且有頂尖創意的餐廳，以強烈的「先進」訴求，吸引來自世界各地的優秀人才。這些成功打造創新創業氛圍的國家或地區，從就學、研究、創新、創業，每個環節本身就具有國際競爭力，不僅不需要政府補貼，甚至每個環節都有豐厚的利潤，創造出正向的產業循環，一路朝向資本市場上市的終極目標前進。
也就是說，成功打造創新創業群聚效果的，都不是便宜、黑手群聚的地方，而是能夠提供最佳的生活環境，吸引大量來自世界各地的菁英，加上蓬勃的資本市場持續的支持，創造出強大的群聚效應。其中核心的思考就在「聚才」，當人才匯聚達到群聚規模之後，資本、技術甚至服務與觀光事業，都會隨著蓬勃發展。
日前華碩財務長張偉明因為工作壓力太大，五十歲就英年早逝的例子，的確具有高度的啟發性。面對中國大陸低價、產能過剩、免稅、政府補貼的競爭，台灣科技產業雖然還具有品質與信賴的優勢，但是整體產業已經來到無法成長的高原期，同樣孜孜不倦的努力，二十年前施崇棠董事長可以打造出華碩王國，但是張偉明卻賠上寶貴的生命。我們靠著勤奮與低價創造出今日的台灣，這是深植在台灣產業心中的文化，但是在勤奮與低價的文化之上，我們必須增加新的價值，台灣才能夠甩開大陸低價競爭的追趕，才能避免張偉明的悲劇重演。
以台灣所擁有科技產業的基礎，以及大中華區最優質的生活品質，加上根基雄厚的頂尖大學，原本就擁有肥沃的創業養分，許多人認為台灣有機會成為「亞洲的矽谷」，各大專院校的越南專班、印度專班等，也有日益升溫的吉兆，這些都是台灣吸引國際人才的初步成果。
我們樂見政府積極推動競才計畫，吸引優秀的國際青年來台灣發展，依循「留學、工作、創業」的三部曲，參與台灣下一步的產業升級。但是，我們必須指出，目前的「評點配額」、「創業簽證」等，固然都是延攬國際人才的重要基礎工作，卻還是離「亞州矽谷」的終極目標甚遠。國發會推動競才計畫，應該全面從「聚才」的核心價值出發，全盤思考如何吸引40歲的中高階經理人，以及20歲的年輕頂尖頭腦來台，從根本打造一個能夠讓國際人才發揮，讓台灣本地的菁英與國際人才同台競技、交流的舞台。「人財」是21世紀國家競爭最重要的本錢，台灣的產業升級與創新，必須從聚才開始。(工商時報)
IMF：中德美經濟失衡 拖累全球
http://udn.com/news/story/6811/1087878
經濟日報 編譯任中原／綜合外電 2015-07-30
國際貨幣基金（IMF）最新發表的全球經濟報告中，點名批判中、德、美等各大經濟體無法矯正本身的經濟失衡問題，造成全球經濟嚴重扭曲及需求不足，正在為未來十年全球經濟成長疲軟鋪路。
IMF首席副總裁李普頓指出，「最近全球主要國家在矯正經濟失衡方面一直缺乏進展，失衡情況仍非常嚴重」；世界最主要的經濟體按兵不動，「是阻礙成長及穩定的大敵」。
IMF指出，全球主要經濟體的錯誤政策，包括匯率、貿易失衡、政府預算及資本流向等層面，都對全球經濟成長形成逆風。
IMF點名中國及德國的經常帳順差居高不下，過度依賴出口，卻對全球的需求貢獻不足。
IMF指出，中國已提出促進內需計畫，使匯率、金融業及其他產業更加市場導向，並更加開放外人投資；這些政策不僅對中國長期的成長有利，並能帶動國外成長；但中國所做的承諾仍存在多項問題。
至於德國，已經是全世界順差最大的國家，但政府卻拒絕增加政府支出來擴大內需。
在逆差國方面，美國的債務及消費遠超過長期的負擔能力。美國雖承認有必要解決長期的預算赤字，並討論如何提升生產力，但卻因政治癱瘓而缺乏明顯進展。
※ 相關報導：
＊ 尼爾森調查 經濟差 民眾不花錢
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150730000062-260202
全球調查公司尼爾森最新公布全球消費者信心指數報告，台灣消費者信心自第2季以來下滑至84點，在亞洲排名倒數第三，略優於日本、韓國，據調查，台灣下滑的主因，受到就業預期、個人經濟狀況與消費意願三大指標同時滑落所致，超過七成（73％）受訪民眾最為擔憂台灣處於經濟衰退狀況，甚至有超過半數（52％）認為台灣無法在未來一年裡脫離衰退困境。
◆ 施正屏專論－大陸股災 台灣注意
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150730000501-260109
中國時報 2015年07月30日 施正屏
2015年初中國大陸宣布推動三行戰略與一帶一路，全新的對外利益交換與大格局發展戰略吸引全球資本聚焦中國，但卻也引發美日高度不安。半年內大陸股市多空交戰暴起暴落，令人怵目驚心。7月16日A股滬深兩市在政府部門積極介入下連漲4天後，獲利回吐再次雙雙下跌。由於中國經濟新常態將對兩岸經貿與產業分工產生極為深遠影響，大陸股市與金融市場穩定是值得台灣高度關切的重大經濟安全議題。
5月26日中國上證指數站穩4900點，半年累計上漲52%，創下7年來的新高。營造此一榮景後面，是中國大陸政府不斷釋放利多消息，包括：宣布7月1日內地與香港基金開啟互認，700萬香港人可以通過直接購買大陸的基金去投資A股；13億大陸人可以通過直接購買香港的基金去投資港股；2兆人民幣養老金即將入市。
此外，A股未來有機會納入摩根士丹利資本國際MSCI旗下的新興市場指數，全球5800家追蹤MSCI指數的基金公司若配置A股，預計將直接給A股帶來1兆人民幣資金。其他亦包括「深港通」政策出台與未來公積金入市。6月12日起，大陸股市在一片全球驚艷讚嘆的牛市沖天之際，3周內卻蒸發掉2.7兆美元的市值，賠掉金額是希臘外債的6倍，或希臘11年的經濟生產。
檢視此次大陸股市遭遇狙擊，主要由於中國銀監會仍缺乏現代化監管市場金融秩序的透明機制，造成股市被惡意做空的嚴重後果。根據相關部門初步調查顯示，惡意做空者完全不管基本面，刻意製造市場混亂。此次股市下跌惡意做空大陸股市可能的四股力量包括：
第一、境外跨國投行做空大陸股市，藉以影響境內金融市場。第二、部分痴迷於小道消息跟風的中小機構。這類機構並無投資主見，對國家宏觀形勢、金融政策、產業政策研究甚少。這類投機人渴望市場有大的波動，以便做差價牟利。第三、大陸股市內部的投機力量。投機者不但集中做空，也集中做多，並同步散布謠言。此次做空的力量資金充足，經驗豐富，非常熟悉公私募的融資槓桿資金配置量化分析。第四、是在境內配合跟隨外部做空者的機構和個人。以完全徹底的市場化為大旗，否定金融監管當局推出的系列措施，幾乎對每一條新政策都做負面解讀，以達到「攪亂輿論」目的從中牟利。
對大陸政府治理而言，此次股災將面對三個層面的棘手問題，值得台灣相關部門密切關注：
第一、社會穩定與投資信心：由於大陸股票有4/5掌握在散戶手中，上海股市有1億1000萬戶頭；深圳股市有1億4000萬戶頭，這兩個股市今年都各自多了2000萬新戶頭。人民一窩蜂想累積更多財富，卻慘遭套牢，過去2年跟融資公司借款的人暴增9倍，是否會造成嚴重的社會穩定問題，將考驗中國政府治理的能力與人民對新領導的信心。
第二、國營企業與地方政府的高額借貸，中國的金融系統目前已經負擔沉重，要如何吸收新的壞帳，將是極為棘手的問題。此次為數眾多與資產龐大的企業在年初靠著股票市值來向銀行融資。股票泡沫意味著金融擔保品不足，資金成本壓力將對銀行與企業雙方造成巨大融資風險。
第三、股票下滑可能對中國經濟政策，以及未來的經濟成長造成很深遠的影響。大陸政府可能會對進一步的金融自由化更為遲疑。下半年度的宏觀經濟基本面是否會出現惡化狀況，值得關注，下半年度經營發生困難第一波破產將是一大群中小企業。
由於中國現在已經是全球僅次於美國的第二大股票市場。中國的股市潰敗將對全球經濟穩定產生嚴重威脅。中國的經濟成長已經趨緩，今年連維持7%的GDP成長率都相當困難。外銷衰退與消費者信心失落，將導致中國經濟雪上加霜。面對中國的股市暴跌，台灣執政部門應提高警覺，財經部門應對下半年度經濟運行做出快速調整，以確保台灣經濟與社會的穩定。
（作者為國立台灣師範大學國際暨社會科學院副教授）(中國時報)
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＊ 中信金 獲陸首張「合資全照」證券資格
http://udn.com/news/story/7238/1087956
中信金控大陸版圖明年將「三箭齊發」，昨天宣布將取得福建自貿區台資金融機構合資全照證券公司資格，與大陸國營事業攜手成立證券公司，預計明年第二季開業。
此外，中信金參股大陸中信銀國際案、中信人壽併購台壽保案將陸續完成，可取得台灣人壽於大陸廈門的君龍人壽。完成後，中信金將串連上海分行、廣州分行、北京代表處、申設中的廈門分行以及併購的中信銀行國際（中國）有限公司深圳、上海及北京等據點，建立完整大陸金融平台，證券、銀行與保險三引擎到位。
＊ 英特爾發債 借台灣錢打台積
http://udn.com/news/story/7239/1087902
全球半導體龍頭英特爾來台發行規模超過新台幣300億元的30年期美元債券，以因應購買台積電大客戶阿爾特拉（Altera），業界認為，英特爾此舉透露公司認為新台幣長期不看貶，要用台灣的資金，回頭再打台積電。
＊ Amazon一鍵購物服務Dash Button正式上線
http://www.ithome.com.tw/news/97797
Dash Button是一個實體的按鍵，背面都有可重覆使用的黏膠，讓消費者將它黏貼在適當的位置上，每個按鍵對應一個特定的品牌，可用來快速訂購商品，目前涵蓋18種品牌包括補給品、飲料、零食、寵物食品、嬰兒用品與個人用品。
◆ 京最富與最窮人 僅隔一條馬路
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150730000991-260301
旺報 2015年07月30日 記者陳怡君／綜合報導
繁華的北京住著來自兩個世界的人，五環像是一條無形的線，劃出城區與「城外」的差別。北京五環與六環間形成一個過渡區，這裡住著最有錢的富人和最窮的人。一條馬路之隔，一邊是豪宅區、高爾夫球場，另一角是外來打工人口、農民、工人的棲身處。
一群大陸藝術家，去年9月開始以田野調查的方式，實際走入五環六環間的40個村莊。他們發現這裡的居民來自大陸各地，說的普通話帶著鄉音，多非本地人。好幾百萬進不了「城」的人，選擇在此處短暫落腳，和豪宅區的富人比鄰而居。
垃圾堆得比房子還高
在五環六環間生活著北京最有錢的人，也生存著北京最困苦的人。活動策劃人崔燦燦發現，這裡是眾多外來人口臨時的家，每月只需要1000元（人民幣，下同）不到，就能在大城市落腳。
位於五環路東北角的草場地，外來人口是本地村民的數十倍。當地村民多把自宅加蓋成4層樓房，便宜租給打工者。
北五環外的東小口村被稱為「垃圾村」，家家戶戶院子都堆得比房子還高的垃圾，這裡的外地人主要作垃圾回收。從村裡的流浪狗特別髒、瘦、病，也可一窺生活環境。包圍「垃圾村」的，是一棟又一棟高樓大廈和大型社區。
月入5萬活得像「負翁」
東北五環外的寨里村，空氣中飄蕩著青草味，多住著北京本地農民。村裡的人都形容進入五環是「進城、進北京」。與寨里村一條馬路之隔，是建商蓋的歐式豪華別墅區。高檔服裝店、俱樂部、賽馬場、高爾夫球場和國際學校，也坐落在五六環間。
生活在高消費的北京，究竟怎麼樣算窮？陸媒調查，在北京生活者月入1萬人民幣和月入3千都有人喊窮。連月入3千者只能在五環外租屋討生活，扣掉水電、交通、通訊等生活費，養活自己都不容易。月入約5萬台幣的北京上班族，也苦嘆自己活得像「負翁」，養車養房的費用就超過一半。還有媒體調查，想在北京娶老婆，男人得不吃不喝工作28.8年才有機會娶妻。(旺報)
3黑天鵝強碰 恐引爆貨幣危機
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150731000946-260309
旺報 2015年07月31日 記者龔俊榮／綜合報導
美國升息在即，美元也展現出前所未有的漲勢，導致包括人民幣在內的全球貨幣都面臨著競貶壓力，同時因新興市場景氣復甦乏力，很可能進一步拖累商品價格走跌，讓新興市場經濟雪上加霜。當這3件黑天鵝事件彙集在一起，則全球將引爆有甚於1980與1990年代金融風暴的國際貨幣危機，這次大陸爆發股災，正預警整個新興市場災難的開始。
最近美國有線電視CNN頻道分析全球經情勢，並發出警告表示，太過強勢的美元，正為新興市場的貨幣帶來競貶壓力，這種危機可能會席捲全球的貨幣。
聞美元喪膽 港台受累
康乃爾大學教授卡羅利（Andrew Karolyi）說：「短期內，這將讓許多新興市場進一步受到壓力。」特別是有3件黑天鵝事件如果全部集中在一起，勢必牽動全球貨幣危機引爆。這3件事分別是，1、美國兌主要貨幣升值；2、美國聯準會在9月升息；3、新興市場的引擎──商品──價格快速下跌。
由於美元的強勢，已對新興市場國家的貨幣形成貶值的壓力，例如巴西貨幣里耳27日下跌至12年低點。東南亞國家貨幣亦處於該地區於1990年代末期陷入金融危機以來的低點。墨西哥與南非匯率兌美元也都創新歷史低點。
其實強勢美元對世界經濟帶來的衝擊，已有前車之鑑，不少匯率操盤高手都餘悸猶存，其中上世紀80年代的拉丁債務危機與90年代的亞洲金融風暴，都是令人「聞美元喪膽」的金融事件，特別是1997年亞洲金融風暴，從泰國引爆，包括南韓、香港與台灣都受到程度不一的牽連。
恐更甚亞洲金融風暴
現在美元再度展現強勢，危機警訊再起，很可能引爆另一場大規模的貨幣危機，多個新興國家的貨幣走貶，已露徵兆，特別是近來大陸股市暴漲暴跌的股災事件，隱然宣告著這是新興市場災難的開始，結果不僅是美國自己會遭殃，所衍生的金融風暴恐怕會更甚於1980與1990年代的拉丁與亞洲金融風暴。
專家分析，美元於3月飆漲，觸及40年高點，如今再度轉強，過去一年升值20%。美元上漲壓低了商品需求，大陸經濟減緩，更為商品需求帶來進一步壓力。投資者最擔心整個連鎖效應的爆發，結果全球經濟都被拖累。(旺報)
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＊ 皮塞克專欄中國版QE...葉倫的煎熬
http://udn.com/news/story/6811/1090416
經濟日報 皮塞克（William Pesek）2015-07-31
北京當局積極干預股市，實際上可稱為是中國版的量化寬鬆（QE）。隨著中國通縮壓力漸增，人民銀行（央行）顯然有充足動機跟進日本、美國與歐洲的央行，將利率降至接近零。但人行總裁周小川因兩大疑慮而暫緩出手。第一，如果全面實施QE，導致人民幣貶值，可能引發許多企業的美元債務違約。第二，這種方式偷偷貶值，可能摧毀中國要讓人民幣躋身全球準備貨幣之列的希望。
＊ 世銀：印度2050躍第二大經濟體
http://udn.com/news/story/6812/1090288
世界銀行（World Bank）官員表示，如果印度農業可徹底轉型，提升服務業及製造業並振興醫療與觀光產業，在未來35年維持每年7%的經濟成長率，就有潛力在2050年時成為全球第二大經濟體。
※ 人類還能旺到 2050 嗎？
＊ 日本最低時薪喊漲 將帶旺消費力
http://udn.com/news/story/6811/1090276
日本最低工資有望大幅攀升，兼職人員與臨時工將能賺得更多。
日本厚生勞動省諮詢小組在29日的會議上制定最低工資指導方針，要求將平均最低時薪提高18日圓。由於各產業與地區的薪資有所不同，這次薪資調幅將使全國平均最低時薪達到798日圓（6.45美元）。
＊ 衰退！製造業燈號連3藍
http://udn.com/news/story/7238/1091080
台經院今天公布6月製造業景氣信號值9.42分，景氣燈號為代表「衰退」的藍燈，整季來看，第二季製造業景氣燈號為藍燈，全年預測則是代表「低迷」的黃藍燈。
◆ 社論－一霎荷塘過雨，明朝便是秋聲
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150731000064-260202
工商時報 2015年07月31日 主筆室
清代詞人項鴻祚《清平樂》一詞：「水天清話，院靜人銷夏，蠟炬風搖簾不下，竹影半牆如畫。醉來扶上桃笙，熟羅扇子涼輕，一霎荷塘過雨，明朝便是秋聲。」大自然節氣的變化，由暑熱至秋涼，寫來趣味橫生。
大自然春去秋來非常規律，在農曆八月秋分一過，大地即呈現「一場秋雨一場寒」，幾場秋雨過後，寒露、霜降、立冬、小雪等節氣紛然而至，四季的循環便在寒冬裡進入尾聲，隨著雪雲散盡，大自然又進入另一個新循環。
大自然有春、夏、秋、冬的節氣循環，經濟也有繁榮、蕭條的景氣循環。當經濟景氣走出谷底時，大家會說景氣春天來了，而像六年前金融海嘯席捲全球，訂單、生產、消費、外貿大幅衰退之際，也有人形容這是景氣的寒冬。以大自然的節氣來形容經濟的變化，頗得其中理趣。
日前友達董事長彭双浪談及景氣秋天來了，寥寥數語，生動的描述了台灣當前的困境，他說：「今年上半年淡季不淡，但下半年恐怕旺季不旺，景氣將從春天直接進入秋天。」對此金管會主委曾銘宗表示不是所有產業都進入秋天，銀行、保險業都還在春天，而經濟部長鄧振中也樂觀指出，彭董事長只是提出一個警惕，只要努力、有方法，都可以慢慢克服難關。
事實上，台灣景氣進入秋天不只是個別產業的現象，衡量國內總體景氣的景氣燈號、領先指標近月也已呈現這個驟變的情勢。依國發會日前公布的景氣動向，台灣在六月份景氣亮出代表景氣低迷的藍燈，與此同時，景氣領先指標也連續十五個月下滑。雖然下滑幅度不大，但似乎也呼應彭董事長的看法，景氣的春天已經過去，秋天已經到來。
台灣這些年的景氣走勢有些不尋常，過去景氣復甦之後，消費、投資及資本市場隨之趨熱，甚至過熱，猶如由春天至夏天，然後才會漸次降溫，景氣的秋天、冬天才會紛然而至。但近四年我們的景氣未曾熱過，總是由春天直接進入秋天、冬天，在我們的景氣節氣裡，繁榮的夏天已經消失了。
我們展開經建會（國發會）所編製的近三十年景氣燈號序列圖，會發現台灣自2011年4月以來迄今已四年四個月沒亮過黃紅燈、紅燈，這張圖上方約1980年代是紅、綠、藍燈交錯其間，而下方自2011年以來只有藍、綠單調的畫面。黃紅、紅燈代表景氣趨熱，綠燈代表景氣趨穩，黃藍、藍燈代表景氣趨冷，換言之，近四年台灣所歷經的景氣循環，是一個沒有熱度的循環，是一個只有春天、秋天與冬天的循環，也是一個經濟動能極其微弱的循環。
台灣的景氣循環確實已沒有夏天。我們近年的民間消費、民間投資動能皆弱，早年民間消費成長率一直高於經濟成長，近十年則始終低於經濟成長，而民間投資情況亦然。事實上近年民間投資能有些微成長還是拜房地產大熱，建案四起之賜，其占國內投資近三年皆達一成，排除房地產之後的民間投資，其成長動能更為微弱，這一民間投資結構的變化，著實令人擔憂。如此微弱的消費、投資動能，經濟縱使溫得起來，卻永遠熱不起來，其道理至為明顯。
台灣景氣循環之所以跳過夏天，直接進入秋天，如前所述是消費、投資動能疲乏，其中消費的疲乏顯然是源於多數中產家庭的所得停滯。當一個社會多數家庭收入停滯、甚至減少，我們如何期待消費動能提升，甚至許多家庭還得負擔高額房貸，在四、五成的貸款負擔率（月收入四、五成拿去繳房貸）之下，還有多少閒錢可供消費？
中產家庭愈來愈窮還可以由家庭儲蓄率的年年下滑得到證實，我們的平均家庭儲蓄率在二十年前還有近30％，如今已降至20％，特別是青年儲蓄降得更厲害。試想，當所得停滯，儲蓄降低，消費動能如何起得來？須知民間消費占GDP仍達五成二，消費起不來，景氣哪還熱得起來。
台灣今天景氣循環所以失去夏天，確有國際因素，也就是政府經常說的區域經濟整合、紅色供應鏈興起等等，但影響台灣經濟更大的，恐怕是政府決策的搖擺與行政效率的不彰。試想，這些年有多少重大投資案、公共工程是在政府搖擺中無疾而終，又有多少投資案是在漫長的環評程序中灰飛煙滅。台灣經濟發展至此，我們當然要重視環境生態，但環評效率難道不能提升嗎？一定得如此冗長嗎？國際政經波濤洶湧，非操之在我，但行政程序能掌握卻不掌握，經濟施政能決策卻不決策，失去經濟動能還能怪誰？
「一霎荷塘過雨，明朝便是秋聲」，大自然進入秋天有徵兆可循，經濟景氣進入秋天也一樣有徵兆可循。近四年四個月景氣從未出現黃紅、紅燈已就是一個警訊，除非執政者真正領會到行政效率對經濟的影響，而下決心加以改革，否則提再多的經濟改善方案、強化措施，也找不回失去的景氣循環夏天。鄧部長說：「只要努力、有方法，都可以慢慢克服難關。」我們期待他拿出具體的作為。(工商時報)
張金鶚：房價至少連跌5年
http://www.chinatimes.com/newspapers/20150731000085-260202
工商時報 2015年07月31日 記者蔡惠芳／台北報導
前台北市副市長、政大地政系教授張金鶚在久違2年之後，昨（30）日首度重返講台，擔任2015年第2季國泰房地產指數發布會的計畫顧問。張金鶚表示，基本上這一波房市景氣循環，收縮期至少5～7年，房價會連跌5～7年。
張金鶚擔任台北市副市長期間，由於有官員的身份、不便直言解析房市。卸下首都副市長的官職身份之後，張金鶚日前才受邀赴美國華盛頓，應「國際房地產學會」（IRES）年會之邀，授贈頒發「服務貢獻獎」（Service Award）。如今重返國泰房地產指數的講台，神清氣爽，他一開場就直言：「兩年前，和兩年後，市況差很多！」
素有房市「空頭總司令」封號的張金鶚表示，很多人關心，現在究竟入市好？還是避市好？其實要看個人對於市場的預期和資金週轉成本的壓力。基本上這一波房市景氣循環，大漲了10幾年，現在進入收縮期，至少5～7年。
至於這一波景氣收縮期，會持續多久才「觸底」？張金鶚坦言：「會多久？會多深？沒有人知道。」也不容易看到「底部」在哪裡；不過不動產稅制結構已成熟完整，估計房市至少會「連跌5年起跳」，甚至跌7年、也算保守，這一波怎麼飆上來的、就怎麼收縮下去。估計明年公告地價調高一波、2016年總統大選之後新執政團隊磨合期過後，下半年才會明朗，但若政府出手救市，那又另當別論。
大家高度關注，這一波房價會修正多少？張金鶚不諱言，現在台北市的高價區，2015年第2季新案價格就下跌9.43％，單季就降了近1成，這是很可怕的，估計未來每年房價會下修約5％、10％。
最近房市買氣疲弱，又有建商主動宣布降價，這個時機剛好張金鶚可以學者身份對外暢所欲言、公開評論房市，外界「虧」他說：最近戴德梁行董事總經理顏炳立也說出下跌7年的言論，這下子兩人終於有機會不再對摃交鋒，甚至可以達成共識了。
張金鶚說，現在國泰房地產指數第2季數字、只是數字，實際上有些建商開始降價，但並未開始在市場醱酵，後續還可能擴大效應。比較特別的是，這一波是從台北市蛋黃區豪宅開始降價，大家究竟要入市？或避市？如果短期會好，就有人會撐，如果要長期才會好，也可能有人會死在沙灘上，因為這一波要撐多久？要跌多深？還不知道，而且下半年還有總統選舉等不確定性因素的影響，相信觀望的人還是有，這是市場最大的致命傷。
張金鶚表示，現在有些建商個案降價，只是建商認為未來房市不好，所以先賣先贏；但等到市場一直保守，有人籌措資金週轉壓力變大的時候，降價的趨勢會更清楚。所以，在業者互相競價下，價格破壞效應恐怕才要剛剛醱酵。預期明年，降價效應才會進而反應到整體市場。(工商時報)
◆ 太陽能、自行車與螺絲產品 銷歐需取得許可
http://udn.com/news/story/7241/1089770
聯合報 記者高詩琴／台北報導 2015-07-31
國際貿易局昨天指出，為了加強國內把關，未來我國從自由港區輸往歐盟的太陽能產品、自行車與螺絲三類貨品，應事前取得國貿局核發的「自由貿易港區事業輸往國外特定貨品輸出許可」，最快八月中旬開始實施。
國貿局副局長徐大衛表示，近年來歐盟因查獲中國大陸太陽能產品透過我國自由貿易港區轉運，並偽報台灣產製以規避反傾銷稅及平衡稅，今年5月29日正式公告對我國太陽能產品展開反規避調查。另外，歐盟反詐欺局也針對螺絲及自行車產品，調查關稅詐欺案，也發現部分大陸產品利用我國自由貿易港區轉運至歐盟。
國貿局組長黃瀞萱指出，歐盟現在對大陸太陽能產品，依公司不同課徵反傾銷稅也不同，約在27%到64.9%之間，平衡稅約在3.5%到11.5%之間。自行車的反傾銷稅約48.5%，螺絲依材質不同，位於0到74.1%之間。高反傾銷稅是大陸業者偽裝台灣產製的原因之一。
黃瀞萱說，歐盟正對我太陽能產品進行反規避調查，若我國廠商可證明是真正生產者，不必課徵反規避稅；若無法證明，將被課徵64.9％的稅率。
國貿局表示，為防止中國大陸產品冒用我國原產地證明書，採取強化產證管理措施，包括申請產證需檢附工廠登記證及台灣產製切結書、產證上需填寫貨櫃號碼、要求簽發單位依規定審慎核發產證。
◆ 歐記健保有漏洞 已損失至少20億
http://udn.com/news/story/6813/1089113
世界日報 編譯馬永慶／綜合29日電 2015-07-31
國會參院的資深議員說，超過70萬「歐記健保」的客戶要求抵稅福利，但卻根本沒有報稅，歐記健保規定下的這種漏洞讓政府損失了至少20億元。
華盛頓時報報導，參院財政委員會主席哈契（Orrin G. Hatch）要求監察長調查這些納稅人，及查看國稅局本身的系統，設法追查歐記健保的詐稅者。他說，違法者的數量「令人震驚」。
國稅局局長卡斯奇南曾在一份備忘錄上通知國會，可能有71萬人藉此詐騙國稅局。他說，有些人申報太少，並在報稅期限內收到退稅支票，但有許多人獲超額支付，需要把錢退還給歐記健保。他們必須償還平均800元。有些人獲超額支付數千元，但政府不可能追回所有錢。國稅局估計，近3億5000萬元將無法追回。
卡斯奇南說，71萬名違法者已被通知在月底前提交報稅表。
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