Only Perception: 大幻覺 -- 全球經濟整合能避免戰爭？

2008-08-17

大幻覺 -- 全球經濟整合能避免戰爭？

【保羅克魯曼專欄】 2008-08-17 中國時報

截至目前，高加索地區戰事對國際經濟影響相當小，但筆者懷疑這場戰爭會不會是一個前兆，預示當前第二次全球化，可能步上（地理大發現後的）第一次全球化的後塵。

我們的祖父輩生活在一個大體上自給自足和「內向型」國家經濟的世界裡，但我們的高祖父跟我們一樣，是處於一個進行著大規模國際貿易和投資的世界。這個世界後來被民族主義摧毀。

英國經濟學家凱恩斯曾描述一次大戰前的世界經濟：「倫敦居民在床上啜飲早茶時，可透過電話訂購全球各式產品，並以同樣方式將財富投資在世界各地的天然資源和新企業。」

當時的倫敦人認為這一切都理所當然，且只會越來越好... 軍國主義、帝國主義、種族和文化對立，乃至壟斷、限制、排外等諸多計畫和政見，顯然不會給社會和經濟運作帶來任何影響。

但接下來卅年，全球卻遭遇戰爭、革命、政治動盪、大蕭條和更多的戰爭。二戰結束時，全世界在經濟和政治上皆分崩離析，經過幾個世代才回復過來。

因此，世界可不可能再次崩解？答案是肯定的。

以當前糧食危機為例，多年來我們被告知自給自足是過時的觀念，糧食供應仰賴全球市場安全無虞。可是當小麥、稻米和玉米價格飛漲時，「限制、排外的計畫和政見」又回來了：許多國家急忙禁止或限制糧食出口以保護國內消費者，使糧食仰賴進口國家陷入可怕困境。

如今又出現「軍國主義和帝國主義」。喬治亞戰事在經濟上沒啥大不了，卻標誌著「美國主導的世界和平」（Pax Americana），即美國擁有軍力霸權的時代，已告結束。這讓全球化的未來面臨真正的問題。

最明顯的是歐洲對俄羅斯能源的仰賴，尤其天然氣，現在看來很危險，且可能比對中東石油的仰賴更危險。畢竟俄羅斯曾以天然氣當武器，二○○六年切斷對烏克蘭的天然氣供應。

如果俄羅斯樂於且有能力用武力控制其自行宣告的勢力範圍，別人難道不會如法泡製？試想，即將超越美國成為全球最大製造國的中國若強占台灣，會對全球經濟造成多大的破壞？

有些分析家認為毋需擔心，全球經濟整合能讓我們不致陷入戰爭，經商成功的國家不會從事危害繁榮的軍事冒險。但這也勾起令人不愉快的歷史記憶。

一次大戰前，英國作家諾曼．安格爾（Norman Angell）發表著名的《大幻覺》（The Great Illusion）一書。書中認為戰爭已過時，在工業時代，軍事勝利者失去的，遠超過得到的。他說得對，但戰爭照樣發生。所以，第二次全球化經濟基礎會比第一次的更穩固？在某些方面的確是，例如，戰爭要在西歐國家間爆發似乎難以想像，除了經濟關係密切，更重要的是彼此享有共同民主價值觀。

然而，世界大部分地區，包括若干重要經濟大國，並不認同這些價值觀。我們大多相信，只要經濟持續發展，這無關緊要，世界貿易將繼續自由流通，因為它利潤豐厚。但這種臆測並不安全。

安格爾形容，征服能獲得益處的信念是一種大幻覺。但相信經濟上的理性能避免戰爭，也同樣是大幻覺。今天全球經濟高度相互依賴的情況，要比我們想像的更為脆弱，這種休戚與共的關係唯有靠所有主要國家政府明智行事，才可能維持。

（克魯曼為美國普林斯頓大學教授，紐約時報專欄作家。楊明暐摘譯）

※ 全球經濟整合只會加速剝削。

＊ The Great Illusion - Op-Ed - NYTimes.com
http://www.nytimes.com/2008/08/15/opinion/15krugman.html

＊「自由與繁榮之弧」的崩解
＊希拉蕊能擊敗歐巴馬？
＊新冷戰？俄揚言切斷與北約所有關係

＊一種新剝削形式 - 俄羅斯、印度和台灣
＊聯合國刊物：肯亞問題在經濟
＊經濟新民族主義崛起世界不再是平的
＊從擴大內需、物價上揚到歐元升息抗通膨
＊彭淮南抗通膨愈來愈殺油價飆破140美元
＊北極搶能源浩劫來了能源氣候糧食列三大挑戰
＊世貿杜哈談判破局不利台灣
　- 陶冬：台灣不轉型苦日子沒完
　- 這次「苦民所苦」下次呢？
　- 七月CPI漲幅飆14年新高
　- 從小麥價跌、健保卡續換發到經濟泡沫
　- 全球商品價格下跌巴菲特拍片預言美國破產
　- 衛生用品喊漲各國升息暫休兵
　- 我近兩年半首次貿易入超
　- 告訴你，經濟奇蹟不會降臨
　- 陸股奧運後泡沫? 法人說不
　- 供給不穩國際油價恐飆升 L型復甦的經濟夢魘
　- 保護主義捲土重來美加將勘北極圈搶油
　- 中國將發展自己的資本主義？
　- 全球經濟軟趴趴等油價來救
　- 歐日也軟腳全球經濟拉警報
＊研究證明海洋的「死亡區域」繼續擴張
＊扁家爆9.3億瑞士洗錢疑雲重重
＊世代正義

＊文化創意產業的鴻溝

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fsj 提到...: 文創產業祭融資優惠商品熊來了？

＊文創產業祭融資優惠
＊成長慢通膨凶全球經濟風險高
＊經建會調查 82萬戶中產階級不見了
＊看貧富差距民眾多悲觀
＊零售業負成長通膨惡夢難醒
＊熊來了？原料商也摸不清
＊商品跌價... 拉美經濟遇大風浪

◆ 文創產業祭融資優惠

【呂雪彗／台北報導】2008-08-18 工商時報

行政院長劉兆玄明（19）日將前往太極影音科技及遊戲橘子等四家數位內容業者參訪。政院擬研議推動文化創意產業發展專法，祭出租稅、資金融資低利貸款等政策支援，提振這項知識型「無碳」產業進軍全球市場。

據了解，劉揆這次造訪數位內容產業，是主動要求經濟部安排，一連參訪四家業者，包括位於南港軟體園區內西基、太極影音科技，及上櫃遊戲公司的智冠與遊戲橘子，中午安排在太極用餐。

七月底內閣研討會中，內閣團隊決議提出一項文化創意產業發展方案，由於韓國在影視基礎上建立的文化創意產業和線上遊戲，在全球市場佔有一席之地，台灣在軟體、硬體代工具優勢，政院決仿南韓作法，以政府力量直接參與文創產業投資，約補助民間投資一半，結合數位內容產業，把台灣文化創意產業做大，藉此可創造就業，也發展無碳型知識產業，提升國家整體國際形象。

政院高層說，以國家力量推動文創產業，將完成「文化創意產業發展法」的立法，設立文創產業研發中心，將將工藝、設計、創意生活、流行音樂、電視劇、故宮文化創意列入文創六大旗艦計畫，新聞局長史亞平並計畫提高輔導金上限，不限電影，提供業者拍攝優質電視劇行銷全球。

政院計畫在專法中建立文化智財權鑑價機制，提供文創產業低利貸款，由國家投資大型文創產業計畫，使動畫、遊戲、影音等文創產業大型化國際化，進而鼓勵金融機構提供利低貸款。

將陪同參訪經長尹啟銘表示，數位內容產業發展型態很多元化，有的主力在代理，有的在創作，其成功涉及商業化問題，包括如何包裝、尋找通路、如何行銷至消費者手中等問題，不只會拍片及後製而已，必須強化上中下游合作。

劉揆擬造訪的太極是台灣唯一達到電影等級動畫製作廠商，成功進軍國際市場的代表業者，以「國寶總動員」動畫拿到日本東京國際動畫展最大獎項「首獎」，並獲得美國航太總署（NASA）選中製作「土星之旅」，成功進軍國際市場。

另馬蕭競選廣告叫好又叫座的「萬馬奔騰」、「準備好了」篇，就是委由太極拍製，這次劉揆造訪太極更別具意義。智冠遊戲最近擬重返大陸遊戲市場發展，西基為3D動畫製作廠商，遊戲橘子最近才與中國遊戲廠商完美時空簽約，取得線上遊戲「赤壁online」在台灣、香港、澳門代理權，營收看好。

◆ 成長慢通膨凶全球經濟風險高

【閻紀宇／綜合報導】 2008-08-18 中國時報

全球經濟情勢到底有多險峻，上星期一連串屋漏偏逢連夜雨的數據公布，已經做了最驚心動魄的說明。英國《金融時報》專題報導指出工業化先進國家列隊報告壞消息，顯示沒有任何一個國家能夠倖免於信貸風暴，經濟衰退已經不再只是「風險」，而是不得不面對的「現實」。

打響唱衰第一砲的是美國聯邦準備理事會「資深銀行授信主管調查報告」（SLO Survey），這份報告顯示美國銀行正在緊縮各類放款與信用卡的授信，商業與工業的放款標準日益嚴格，而且借貸者的需求並不強勁。對今年後兩季的美國經濟表現，這些現象絕非好兆頭。

英國工黨政府風雨飄搖，最關鍵因素就是經濟欲振乏力。英格蘭銀行總裁金恩十三日表示，未來幾個月之內通貨膨脹率可能越過五％大關，是先前官方估計值的兩倍，經濟發展也將出現一季或兩季的負成長。

日本經濟今年第二季衰退○．六％，是七年來最糟糕表現，全年經濟衰退幾成定局。歐元區經濟在第二季也衰退○．二％，創下一九九九年歐元上路以來的首例，第三季的情況也不容樂觀。

場景回到美國，通膨威脅來勢洶洶，七月的消費者物價指數（CPI）較去年同期勁揚五．六％，創下廿七年以來的最高升幅紀錄。而且「美國打噴嚏，全世界感冒」這句老話再度得到證實，其他經濟強權想要與美國「脫鉤」（decouple），終究是徒勞無功。

紐約大學經濟學教授盧比尼（Nouriel Roubini）擔心，金融危機、房屋市場泡沫化、石油與大宗物資商品價格高漲、各國與美國貿易關係緊密、歐元維持強勢、各國決策階層因顧忌通膨而無法有效因應變局，在這些因素相互推波助瀾之下，全球經濟可能陷入長期嚴重衰退的深淵。

盧比尼進一步指出，這場經濟災難的受害者不只是七大工業國（G7），所謂的「金磚四國」巴西、俄羅斯、印度與中國也無法置身事外，它們對G7的出口市場勢必萎縮，外國資金不再大舉進駐，大宗物資商品價格盛極而衰，持續多年強勁經濟成長恐畫下句點。印度已經將今年預估的經濟成長率從九％下修到七．七％，一葉落而知秋。

部分經濟學家認為，愁雲慘霧之中也見得到陽光綻放。首先，有些國家今年第二季經濟表現欠佳，但第一季可圈可點；德國就是如此，第二季可視為第一季的修正。其次，幾個先進國家的經濟弱點各有不同成因，像房地產價格重挫、消費者債務偏高等問題，基本上只會衝擊房地產市場曾經過度擴張的國家，例如美國、愛爾蘭與西班牙。

最重要的一點則是，大宗物資商品的價格飆漲似乎已衝到盡頭，近來原油價格走軟就是一個顯著的例子，七月中旬創下每桶一四七美元的高峰，上星期收盤價只剩一一三美元，跌幅超過二三％，連威脅外高加索地區石油供輸的喬治亞戰爭，都無法為油價搧風點火。

整體看來，全球經濟發展確實面臨嚴峻考驗，經濟衰退與通膨惡化陰影揮之不去，雖然最令人擔心的「經濟衰退－金融體系受重創－信用緊縮－更嚴重的經濟衰退」惡性循環未必出現，但是危機四伏態勢短期內難以解除。

◆ 經建會調查 82萬戶中產階級不見了

【經濟日報╱記者許玉君／台北報導】 2008.08.18

行政院主計處本周五（22日）將公布國內最新貧富差距狀況，預料結果將與過去幾年類似，沒有明顯好轉跡象。根據經建會的委託報告指出，過去25年來，已消失了近82萬戶的中產階級，其中有約54萬戶淪入下層階級，遠多於躋身上層階級的28萬戶，國內逐漸出現「M型化」趨勢。

由於國內貧富差距已連續六年超過六倍（最有錢的146萬戶家庭年所得，是最窮146萬戶家庭年所得的六倍），為瞭解國內真實狀況，經建會委託師範大學社工所教授王永慈進行「所得分配變動及因應對策之研究」，結果發現，國內雖尚未出現「M型社會」，但已出現「M型化」趨勢。

王永慈說，國內貧富情況應該呈現常態分布現象，就是中產階級居絕對多數，極富與極貧的兩端相對少數；不過，觀察過去25年來的改變，中產階級的數量有減少趨勢。中產階級占全體總戶數的比率，從1980年的41.6%，2006年減少到30.4%。

在減少的近82萬戶中產階級中，淪入下層階級的戶數多達54萬792戶，遠高於進入上層階級的27萬7,704戶。

王永慈表示，這顯示國內雖尚未出現「M型社會」，但已發生「M型化」的趨勢，尤其2000年以後，國內的政經情況發生劇烈轉變，「M型化」的趨勢也轉趨明顯。

報告中也指出，最近十年來，國人的實質所得呈現停滯現象，也就是說，民眾年薪的增加率趕不上物價飛升的速度，實質購買力已經十年沒有進展。

影響所及，報告發現，國內低收入戶家庭數量自1998年起，出現明顯增加的趨勢，到2002年達到高峰；不過，隨著政府社會福利支出的不斷增加，近年來國內屬於真正赤貧、家徒四壁的戶數在減少，但接近貧窮線邊緣的「近貧一族」正逐年增加中。

【記者許玉君／台北報導】根據經建會的委託報告調查發現，有近九成的民眾認為，目前台灣的貧富差距很大；高達七成五的國人認為，未來五年國內貧富差距會持續惡化。

經建會委託師大社工所教授王永慈，進行「所得分配變動及因應對策之研究」，報告中針對貧富差距相關問題進行問卷調查，結果指出，88.4%的民眾認為，目前台灣的貧富差距很大；84.3%的人認為，過去五年來，國內貧富差距明顯惡化；更有75.4%的國人認為，未來五年貧富差距會繼續惡化。

對於貧富差距產生的原因，有64.3%的人認為，「因為有錢人能得到好處，所以社會上才一直有貧富差距的問題」；只有三成三的受訪者同意，「為了社會繁榮，貧富差距是必要之惡」的觀點，顯示大多數民眾認為，社會中有錢人能享受比較多的資源，掌握比較大的權力，才會導致貧富差距問題的持續存在。

不過，有58.6%的人認為，一個人的貧富與否，主要是與個人努不努力有關，與天生下來命不好、社會公不公平沒有太大關係。同時，也有高達77.5%的民眾認為，政府不夠努力減少台灣社會的貧富差距，政府最需要加強努力的政策依序為，對貧窮兒童的生活照顧、維持貧窮家庭的最低生活所需、保障每個人都有基本的工作收入、對有錢人抽的稅太低、要讓每個想工作的人都有工作、窮人子弟進大學的機會太少等。

◆ 看貧富差距民眾多悲觀

【聯合報╱記者許玉君／台北報導】 2008.08.18

根據經建會的委託報告調查發現，有近九成的民眾認為，目前台灣的貧富差距很大；還有高達七成五的國人認為，未來五年貧富差距會惡化。

師大社工所教授王永慈受經建會委託，進行「所得分配變動及因應對策之研究」，調查發現，有百分之八十八點四的民眾認為，目前台灣的貧富差距很大；有百分之八十四點三的人認為，過去五年來，國內貧富差距明顯惡化；更有百分之七十五點四的國人認為，未來五年貧富差距會繼續惡化。

高達百分之七十七點五的民眾認為，政府不夠努力減少台灣社會的貧富差距，最需要加強的政策依序為：對貧窮兒童的生活照顧、維持貧窮家庭的最低生活所需、保障每個人有基本工作收入、對有錢人抽的稅太低等等。

◆ 零售業負成長通膨惡夢難醒

【張子嫻／專題報導】 2008-08-18 中國時報

國際油價下跌，看似舒緩了通膨壓力，但事實上，國內消費依然緊縮，過去靠著「吃飯皇帝大」的餐飲業營收成長明顯放緩，在經濟不景氣的影響下，便利商店的業績更是大受衝擊。民眾的消費型態為因應通膨怪獸，開始有了改變。

根據經濟部統計處統計，六月國內零售業績首次出現兩年以來的負成長，較去年同期減少○．四％，創近兩年新低。上次出現負成長為九十五年八月、九月，分別衰退○．六一％、○．一八％。統計處官員解釋，九十五年因發生卡債，出現零售業負成長。

單價較高便利商店業績下滑

原物料價格上漲，餐飲業業績大受影響，六月營業額較去年同期僅增加一．七九％，其中又以餐館業經營情況更為艱難，六月營業額僅二三八億，較去年同期成長一．二九％。

與民眾比鄰的便利商店是民眾最易購得物資的通路，卻因單價較高，在經濟不景氣下，民眾購物通路轉向，寧可假日去量販店購物，一次購足日常生活所需的民生物資。

自去年起，便利商店業績便大受打擊，成長力道疲弱。觀察連鎖式便利商店營業額成長力，二○○○年至二○○六年間，年成長都可達六％至一一％。然而二○○七年平均成長僅二．○三％，今年一到六月間，只有一月達七．三七％的高成長，二、三、五月皆負成長，六月成長僅○．九七％，顯示民眾消費力降低。

量販店打著便宜的批發價格吸引民眾購物，薄利多銷的策略在今年不景氣下商機發酵，一月營業額較去年同期成長二二．九三％，上半年營業額較去年同期成長達一成。另外，超市今年一到七月營業額，共有六個月有兩位數的成長力道，僅四月份較去年同期成長九％，上半年營業額也較去年同期成長達一成一。

吸引民眾購物通路打價格戰

台灣連鎖加盟促進協會祕書長李培芬觀察，近年原物料油電雙漲，消費信心往下掉，在便利商店、量販店及超市三通路中，便利商店價格最貴；因為民眾要享受快速、便利，就需要忍受高一點的價格。其次就是超市，最便宜是量販店。

李培芬說，目前國際原物料雖稍降，但物價漲聲尚未有停歇趨勢，民眾寧願犧牲一點便利，每周去大賣場補齊所需物資。事實上，便利商店跟超市價格上的競爭開始白熱化，這個夏天，所有便利商店都祭出兩件打八折的戰略，可望拉回臨時起意的購物客群。

◆ 熊來了？原料商也摸不清

【經濟日報╱編譯于倩若／道瓊社十七日電】 2008.08.18

正當投資人熱烈討論商品回檔是牛市中的修正或泡沫爆裂的起點之際，大部分的原料製造商也不確定商品是否已步入熊市，仍在等待改變營運策略的適當時機。

OptionSellers.com期貨分析師葛洛斯說：「目前就連業者自己也不敢斷定這是熊市的起點。」要是未來一個月商品價格持續下跌，業者或許會改變看法，可能採取減產措施，像是減緩提煉乙醇的速度或擱置採礦設備的計畫。

過去幾周商品價格大幅回檔，令有些人想起2001年的科技泡沫爆破以及目前的房市急凍，他們認為指數型基金和投資人拋售黃金、農產品和石油，顯示泡沫正在破裂。

但也有人認為，歷來的商品大多頭走勢會出現多次回檔修正，這次也不例外。

在尚未看清楚方向前，原料製造商多選擇靜觀其變。美聯證券公司資深經濟學家泰耶說：「要是我們看見明確的反轉趨勢，且價格持續探底，可能會影響業者未來的生產決定。一個月的跌勢儘管跌幅可觀，但不影響我們的看法。」

英國瑞士礦業集團Xstrata公司顯然是看好商品後市的業者之一，白金近來跌跌不休，但Xstrata看好白金將反彈，不久前才出價近100億美元收購白金製造商朗明公司。

商品產業因產品價格迭創新高，近年來獲利驚人，要是商品榮景真如投資大師羅傑斯等人的預測，商品業者的獲利可望持續創新高。

為了在商品多頭市場中趁勝追擊，股東過去幾年紛紛要求商品業者減少避險措施，但Archer金融服務公司分析師普雷特說，近期商品價跌可能促使業者更積極避險。

◆ 商品跌價... 拉美經濟遇大風浪

【經濟日報╱編譯于倩若／路透布宜諾斯艾利斯十七日電】 2008.08.18

黃豆、石油和金屬等商品市場持續走軟，可能使已歷經五年經濟榮景的拉丁美洲國家大受打擊，受創最深的可能是阿根廷和委內瑞拉，因為兩國都很依賴商品榮景帶來的豐厚收入來支應日益擴張的政府支出。高盛資深經濟學家拉莫斯說：「拉美經濟將遭遇風浪但不會沉船，會遭受打擊但不至於出現成長嚴重萎縮、匯率劇烈波動或重演90年代的金融危機。目前阿根廷的政策對商品依賴甚深，情況最嚴峻。」

阿根廷政府擴大支出，使過去五年的經濟成長率每年至少有8.5%，但通膨高漲也使官員承受調高公部門薪資和政府補貼的壓力。

阿根廷是黃豆製品、玉米和小麥的全球主要供應國，但不同於農業大國巴西，阿根廷對農產品出口課以重稅，使阿根廷較容易受全球農產品價格漲跌影響。

布宜諾斯艾利斯顧問業者Abeceb公司的資料顯示，阿根廷的出口稅占政府收入的13%，且出口稅主要來自農產品。該公司經濟學家拉莫斯說：「阿根廷利用來自出口稅的豐厚收入擴大支出，一旦收入減少，政府就得削減支出或設法延後償債。」

油價下跌對委內瑞拉的衝擊也不容小覷。專研拉丁美洲能源議題的獨立顧問提索特說：「委內瑞拉對石油的依賴是很大的弱點，如果少了石油收入，總統查維玆便很難平衡貿易、財政和政府支出。」

委內瑞拉目前仍是油元滿溢。多倫多RBC資本市場公司在報告中指出，油價要跌至每桶65至75美元，委國政府才可能面臨困難的財政取捨。

路透／傑弗瑞CRB商品指數本月初跌至四個月低點，主因是投資人日益擔憂歐洲和亞洲繼美國步入衰退後，全球消費者和企業需求會因而減少。油價迄今已下跌逾20%，但仍比去年均價高出近80%。

相較之下，智利等國較懂得未雨綢繆。智利設有「雨天基金」，只有銅價急劇下跌時才動用。巴西和墨西哥的財政政策較為保守，且經濟發展較多元，有助緩和商品跌價的衝擊。; 2008/8/18 下午2:23
fsj 提到...: 糧價飆漲東非1400萬人恐餓死

＊糧價飆漲東非1400萬人恐餓死
＊糧價高加乾旱東非一千四百萬人挨餓
＊商品暴漲暴跌食品廠挖角商品交易員避險
＊歐元區經濟面臨衰退風險
＊繳不起房貸倫敦地區每天百屋遭查封
＊面臨經濟蕭條危機未來兩年英失業人口逾兩百萬
＊企業掀破產潮日銀陷降息壓力鍋
＊新加坡7月出口大幅衰退
＊通膨引民怨星政府加碼發紅包台幣56億餘元
＊學者：大陸嚴控熱錢金融安啦
＊國際專欄─阿敏反全球化首席理論家

◆ 糧價飆漲東非1400萬人恐餓死

【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】 2008.08.18

國際救援機構17日表示，全球糧食價格飆漲，已在東非造成八年來最嚴重的饑餓，至少1400萬人陷入有生命危險的極度營養不良。

情況最嚴重的是衣索匹亞，衣國政府表示460萬人面臨餓死，但救援機構認為真實數字是將近一千萬人。

乾旱加劇食物短缺，嚴重營養不良的人數達到2000年以來最高，當時死亡率是每天每萬人有六人以上餓死。「饑荒」的正式定義是每天每萬人有四人餓死。

衣索匹亞農民說，久旱是危機的幫兇，因為正常下2、3月該來的雨沒來。日子難過，人幾乎是抓到什麼吃什麼。許多村民說，已經八個月未見滴雨，先前還能買水保命，現在卻已無水可買。

玉米價格一年來上漲四倍，對積蓄向來不多的民眾是沈重打擊。

「聯合國糧食計畫署」正在為衣索匹亞320萬人、肯亞北部90萬人提供糧援。肯亞這裡的主要問題是政治暴力打亂糧食生產。

該署為烏干達東北部70萬7000人供糧，這裡久未下雨，90%人口無法種植作物。吉布地有11萬5000人需糧，約為全人口四分之一。

索馬利亞由於乾旱、通膨以及糧食與石油價格飆升，有260萬人需要糧援，聯合國估計年底會增加到350萬人。

有些地方最近下了雨，鄉間有些綠意，但遠景沒有因此好轉多少。下月就是收成季節，但一般預料會欠收。耕種大都用一雙手，因為牲口大多已在雨前餓死，活下來的也剩皮包骨，無力工作。

◆ 糧價高加乾旱東非一千四百萬人挨餓

【鍾玉玨／綜合報導】2008-08-19 中國時報

國際糧食價格最近雖然從天價回檔，但整體而言仍比過去高出甚多，影響所及，東非窮國面臨八年來最嚴重的飢荒危機，估計至少一千四百萬人瀕臨飢餓與營養不良。

在飢荒最嚴重的衣索比亞，官方估計約有四百六十萬人挨餓，但國際援助機構宣稱，人數應該逼近一千萬人。

除了飆高的糧價，乾旱也讓問題雪上加霜。英國最大慈善機構「樂施會」（Oxfam）估計，衣索比亞營養不良人數創二○○○年以來新高，當時每天每一萬人約有六人死於營養不良。根據官方對飢荒的定義，每天每一萬人有四人餓死。

英國《泰晤士報》實際派人到衣國調查採訪，發現田地綠油油一片，下午還有雷陣雨，但國際救災人員表示，衣國飢荒問題來得又快又急，目前家家戶戶幾乎沒有存糧，亟需外人伸出援手。

聯合國「世界糧食計畫署」將提供應急糧食，援助衣索比亞三百廿萬饑民以及肯亞北部九十萬飽受乾旱與政治動亂之苦的居民。

該署也對烏干達東北部卡拉摩亞區七十萬缺糧人口伸出援手。當地因為嚴重乾旱，高達九○％人口被迫休耕。

在索馬利亞，二百六十萬人因為乾旱、戰火、高通膨、高油價及高糧價，面臨糧荒危機，亟需外界援助。糧食計畫署估計當地挨餓人口至今年十二月將突破三百五十萬。

糧食安全專家李瑟說，東非營養不良人數已逾二○％，是二○○○年以來的新高，其中三％若不及時幫忙，很可能活不下去。

儘管最近甘霖頻降、田野綠意盎然，但未來前景並不太樂觀。專家估計，下月開始進入收成期，但收成量會供不應求。

※ 最真實的剝削。

◆ 商品暴漲暴跌食品廠挖角商品交易員避險

【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合倫敦十八日電】 2008.08.19

面對國際商品價格暴漲暴跌，國際食品與消費產品巨擘忙著找高手商品交易員，採購複雜交易系統，推動避險業務，顯然廠商認定全球進入通貨膨脹新時代，避險已成常態。

這種作法顯示經理人認為，商品市場的波動起伏不是短期現象，而是新興市場國家需求增加造成的結構性變化。

求才業者羅素雷諾公司歐洲業務協調長伊凡斯說，業者紛紛找嘉吉、邦奇、ADM等交易公司，挖角了解市場波動的交易員。而且有一家超大食品廠商委託羅素雷諾公司，徵求新設的全球商品採購總監職缺。

伊凡斯說：「如果他們採購商品時比對手高明，就會有競爭優勢。」

玉米和小麥等商品近來一天價格波動的幅度，和1990年代一年的波動幅度一樣大。

食品廠商瑪氏公司（Mars）採購長羅素（Brice Russell）說，因為人才難尋，同業現在彼此挖角，也到商品交易公司挖角。他說：「很多經理人沒有經歷通貨膨脹環境，必須設法管理。」

為石油、礦業與華爾街銀行業者設計交易軟體的三點公司行銷長許瓦茲說：「現在消費產品公司對本身商品曝險的興趣，很像能源和金屬公司。」

寶鹼公司全球採購副總裁休斯（Rick Hughes）說：「我們已拉長避險期間，而且為大部分的商品組合避險。」

聯合利華幾個月前創設了採購長的職位，家樂氏今年為90%的原料部位避險，也表示現在避險期間提前，百事公司也表示避險作業比以前增加。

過去物價平穩，食品公司不太需要擔心碰到價格暴漲之害，避險需求很少，現在好日子已經過去，全球商品需求飛躍增加，所有食品原料齊聲上漲，廠商深受其害，成本暴增，只好提高成品售價，卻又碰到消費者消費能力降低，影響銷售業績。

雀巢、聯合利華、吉百利、達能、賀喜公司去年和今年上半年的利潤率因此大受影響，降低3到6個百分點以上，其中聯合利華今年上半年的成本就增加達14.7億美元。

食品廠商早就設有採購部門，但採購人員通常不擅於避險，因此必須尋找避險高手，消費產品公司則到農產品交易公司挖角交易員，不過，不是什麼原料都能避險，某幾種油和牛奶是根本無法避險的東西。

◆ 歐元區經濟面臨衰退風險

【歐洲日報╱新華社布魯塞爾十七日電】 2008.08.18

歐盟統計局公佈的初步統計數據顯示，今年第二季度，歐元區經濟比前一季度下降百分之零點二，出現自一九九五年開始相關統計以來的首次環比負成長。

這一消息引發外界對於歐元區經濟可能陷入衰退的擔憂。

按照通常定義，經濟連續兩個季度出現負成長即為衰退。事實上，市場對於歐元區經濟形勢的惡化早有預見。

最近幾週，歐元對美元匯率不斷走低，一個重要的因素就是外界對歐元區經濟前景的擔憂加劇。

分析人士指出，當前歐元區經濟面臨的主要風險依然是金融市場動盪、國際市場油價高企和對外貿易形勢惡化，由此造成投資和出口下滑以及個人消費疲軟，經濟成長的三大支柱均開始不穩。

目前，歐元區生產者和消費者信心指數均已降至長期平均水準以下，這給歐元區的經濟前景蒙上陰影。

一些歐元區主要成員國的經濟都亮起紅燈。

今年第二季度，歐元區第一大經濟體德國的經濟環比下降了百分之零點五，另兩大經濟體法國和義大利均下降了百分之零點三。

儘管德意志聯邦銀行發表報告說，沒有理由因德國經濟出現下滑而悲觀，但德國經濟部副部長表示，不排除第三季度德國經濟再度萎縮的可能。法國經濟第二季度的表現讓人大跌眼鏡，因為外界原本預計，法國經濟第二季度有望環比成長百分之零點二。

雖然法國經濟、財政與就業部長竭力否認法國經濟會陷入衰退，但長期不景氣的法國經濟實在令人擔憂。

此外，同為歐元區三大經濟體之一的義大利的境況與法國相似。

第二季度，歐元區第四大經濟體西班牙的經濟環比成長百分之零點一，一些中小成員國的經濟也表現尚可，但難以扭轉歐元區經濟的總體頹勢。

分析人士估計，在歐元區十五國中，愛爾蘭很可能成為首個陷入經濟衰退的國家。

在經濟面臨衰退風險的同時，歐元區面臨的通貨膨脹壓力絲毫沒有減輕。歐盟統計局公佈的修正數據顯示，受能源和食品價格上漲推動。

七月份歐元區通貨膨脹率與前一個月持平，繼續保持在百分之四的歷史高位。高通脹不僅抑制了消費，而且令歐洲中央銀行在利率決策上左右為難。

一方面它需要提高利率以抑制通脹。

另一方面又需要降低利率以刺激經濟成長。為了抑制通脹，歐洲央行七月份曾宣佈將歐元區主導利率由百分之四提高至百分之四點二五。

並在本月七日宣佈維持這一利率水準不變。

但分析人士認為，為了避免利率過高對經濟成長產生不利影響，歐洲央行短期內不會再考慮加息。

◆ 繳不起房貸倫敦地區每天百屋遭查封

【江靜玲／倫敦報導】 2008-08-19 中國時報

清晨七點不到，寧靜的西倫敦住宅區內傳來女嬰的哭泣聲。過去一段時間，附近的居民已逐漸熟悉這個叫做蘿拉的八個月大女嬰晨間醒來時的哭聲。不過，蘿拉的哭聲不是從房子裡傳出的。蘿拉和她的家人──爸媽與兩歲半的小哥哥，住在家裡那輛藍色的小轎車裡，已經快兩星期了。

蘿拉的爸媽，因為繳不出房屋貸款，房子遭查封。一時間，找不到居住的地方，一家人只好暫時以車為家。請蘿拉的媽媽打開後車廂，映入眼簾的是紙尿片、嬰兒手推車、奶瓶、熱水瓶和毛毯、衣物，凌亂地堆成一團，蘿拉的媽媽很不好意思地說：「抱歉，實在很亂。」

一家四口淪落以車為家

自從信貸緊縮衝擊英國房市以來，愈來愈多的英國家庭，發現自己無法再繼續支持上揚的貸款利率，最終只有面對房子遭貸款銀行查封的命運。

單在倫敦，目前每天平均便有一百間以上的房子遭到查封。三十四個倫敦地方政府，工作量因此突增，「我從來都沒有這麼忙過，」倫敦市中心西敏寺地方政府的一位負責查封屋子的執行官說，「過去一個月，是我在這個工作二十年來，最忙的一段時間。」

西敏寺地方政府住屋經理米德溫特（V Midwinter）女士，面對記者詢問，如何處理這些因受這一波全球信貸緊縮，失去住家的案例時，無奈地表示，「我們只有盡全力，先把老人和婦孺安排到臨時住處，然後再等政府國民住宅。」

百萬家庭排隊等住國宅

不幸的是，英國的國宅和臨時住處數量，永遠跟不上需求。這段期間，更進入前所未有的艱困期。全英國申請國宅的住家人數，如今已達五百萬人，在倫敦排隊等待國宅的即有一百六十萬個家庭。

「在西敏寺地方政府轄區內，我們安排了三千人居住在臨時住處」，米德溫特坦承，「這些人平均要等二年到四年，才可能住進國宅裡。」

回到蘿拉一家。蘿拉的父親是男護士，母親是家庭主婦。家裡平均每個月有一千英鎊左右收入（約六萬元台幣）。兩年前，他們買了一棟二個房間的住宅，貸款額度佔房子總價的九○％。房貸月繳三百九十二英鎊，但利率上揚後，漲到每月五百七十八英鎊。

辛勤工作處境不如難民

「我們的麻煩從此開始了，」蘿拉的母親說，她再怎麼省吃儉用，「就是沒有辦法打平。」他們跟銀行商量，效果不大，「好像愈欠愈多，也不知道為什麼。」

最後，他們實在無法按月繳貸款費了。屋子查封後，「我們的親戚都不在倫敦，我也不能放棄工作，」蘿拉的父親說，他們第一個想到的是向地方政府求救。西敏寺政府很快的幫他們一家四口找到了一個臨時落腳處，「可是一周要一百三十英鎊，我們付不起。」

一家四口，最後淪落到擠在一輛小車子中。「我如果好吃懶做，酗酒嗑藥，也就罷了，可是，我辛勤工作，好不容易建立起自己的小家庭，在這個時候，卻完全沒有保障。」蘿拉的父親說到激動處，頭一撇，紅了眼眶。「像我這種低收入的英國公民，需要協助時，受到的保護和得到的權利，甚至不如無業遊民或外國難民，公平嗎？」

單親媽嘆竟會如此困窘

還好，街坊鄰居都不錯。願意借他們衛浴設備和廚房，每天下午，總有人請蘿拉的母親和小孩們一起到家裡喝茶，「可是，我們不能這樣長期打擾大家」，蘿拉的母親憂心的說，「天氣轉涼前，我們一定要找到住處。」

就在蘿拉一家四口住在車子裡的兩周內，同一社區裡又有兩棟房子遭查封。其中一個單親家庭的母親帶著兩個兒子搬到臨時住處前說，「我從來沒想到自己有一天會淪落到這種窘境！」

◆ 面臨經濟蕭條危機未來兩年英失業人口逾兩百萬

【江靜玲／倫敦十八日電】 2008-08-19 中國時報

英國商會（ＢＣＣ）今天預測，未來一年半到二年間，英國失業人口將上升廿五萬至三十萬人。ＢＣＣ同時提出警告，經濟蕭條距離英國可能僅有數月之遠。

ＢＣＣ在最新出爐的財經預報中表示，未來六個月到九個月，英國經濟將面臨零成長、甚至負成長的困境。如果央行不快調降利率，情況將更為惡化。該報告預測，未來十八個月到二年，將持續有廿五萬到三十萬人失去工作，屆時失業總人口將超過二百萬人，創工黨一九九七年執政以來新高。

ＢＣＣ指出，真正令人擔憂的還在於經濟大蕭條衝擊。英國可以且必須防範經濟大蕭條，建議央行將目前五％的利率，在今年最後一季先調降一碼到四．七五％，明年第一季再降到四．五％，以刺激經濟成長。

ＢＣＣ總裁佛斯特表示，未來三到六個月，若央行貨幣政策委員會堅持不調降利率，英國經濟前景堪慮，極可能出現像九○年代的經濟大蕭條。

然而，不論央行是否降息，ＢＣＣ預測，受到房價下跌及家用支出增加影響，民眾消費信心和能力下降，未來十八個月，英國市場將呈現遲緩。值此同時，英國的Lloyds TSB銀行根據二百家公司行號做的最新調查顯示，每三家公司中便有二家表示，對英國的經濟前景感到更為悲觀。每五家公司中，便有一家預料，未來十二個月生意將下滑。

英格蘭和威爾斯會計協會（ＩＣＡＥＷ）的調查也顯示，英國的商業信心持續下跌，今年四月到七月較前三個月下滑了四個百分點。

每年九月原是英國招才高峰期，但本月稍早的一項調查表示，今年市場職缺預估比去年降低一成以上，從二七％降到一七％。部分公司行號還預定在今年底或明年四月，進行裁員。上個月，英國許多公司行號才進行一波大裁員，倫敦金融城便有二萬人失業。

◆ 企業掀破產潮日銀陷降息壓力鍋

【經濟日報╱編譯于倩若／綜合東京十八日電】 2008.08.19

日本銀行（央行）18日展開為期兩天的貨幣決策會議，外界預期日銀將按兵不動，讓基準利率停在0.5%。

事實上，在經濟恐陷入衰退及企業破產件數攀至逾五年來最高等情況下，日銀非但無法升息，反而承受龐大的降息壓力。

日本第二季實質國內生產毛額（GDP）比前一季萎縮0.6%，換算成年率為負成長2.4%，顯示日本經濟瀕臨衰退邊緣。

此外，日本可能正遭逢銀行危機以來最糟糕的「破產年」。通膨也使經濟雪上加霜，能源與商品費用增加正侵蝕家庭購買力和企業獲利。6月不計入新鮮食品的消費者物價爬升1.9%，創十年來最大增幅。

諸多不利因素使日本央行的處境尷尬，日銀可暫把調升短期利率的策略拋諸腦後，超低水準的借款成本也代表日銀沒有降息空間。

日銀降息的可能性日增，日本房地產開發商城市公司（Urban）上周聲請破產說明了原因。城市公司的負債高達23.5億美元，是日本今年來金額最大的企業破產案件。上個月也有兩家建商破產，分別是Zephyr公司和協榮產業公司，使日銀降息的壓力大增。

央行升息無法使日本經濟恢復元氣，降息反而可以提振信心。

東京商工研究公司在本月初公布的報告中說，7月日本全國企業破產件數增至1,372件，為2003年7月以來最高。

該公司分析師友田說，「破產件數很明顯地有增加的趨勢」，房地產和營建公司站在近來破產浪潮的最前線。

更糟糕的是，企業破產情況有惡化的趨勢，隨著銀行不再提供管理不良的企業資金，預料將有更多中、小企業倒閉。

日本目前可說面臨內外交逼，全球信用緊縮加劇、日本地價進一步挫跌且企業虧損擴大，破產事件激增對經濟的打擊可想而知。

日本瑞銀證券信用研究分析師岩間說：「由於短時間內接二連三出現企業破產，加上城市公司的破產金額驚人，我們認為銀行對房地產業的放款政策將變得更保守。」

◆ 新加坡7月出口大幅衰退

【吳慧珍／綜合外電報導】 2008-08-19 工商時報

新加坡7月出口意外萎縮，歸根究柢在於對美出口創下2001年來最大跌幅。分析師指出，隨著美國與歐洲需求展望黯淡不明，這個數據意味其他亞洲國家的出口恐將步上星國後塵出現大幅滑落。

新加坡官方貿易促進機構「新加坡國際企業發展局」週一指出，經季節性調整後，新加坡7月的非石油本地出口與前月相比下跌2.2％，6月份非石油出口成長率為4.2％。這項數字也不如道瓊斯訪查經濟師後所預估的增加3.5％。

花旗駐新加坡經濟學家Kit Wei Zheng說：「歐洲經濟已開始走弱，我也不認為美國經濟已經觸底。」

他同時指出，新加坡出口情形比鄰近國家來得疲弱，主要因為該國製造業多樣性相對較低，加上企業得承受新加坡幣對美元勁升的匯率壓力。

新加坡對美國出口繼6月份衰退24.3％之後，7月與去年同期相較劇減33.1％。而7月對美出口更寫下自2001年911恐怖攻擊事件以來的最大衰幅。

對歐盟地區的出口也同步下滑，7月份與去年同期相比減少26.9％。6月的減幅為16.1％。

新加坡政府本月初曾透露，該國今年的出口，恐將寫下2％到4％的負成長，而非早先所宣稱的，將達到2％至4％的正成長目標。

馬來西亞投資銀行CIMB-GK經濟師宋誠煥說，如果歐美市場景氣持續下探，新加坡下修過的出口預估目標，依舊會面臨壓力。

儘管新加坡今年出口劇烈衰退，多數經濟學家仍預期星國今年會達到官方預定的4％至5％的經濟成長目標。

匯豐銀行駐新加坡經濟師索法特說：「我們認為新加坡經濟不會因出口萎縮而崩潰。」匯豐預測星國今年的經濟成長率上看5％。

索法特表示，低利率與政府所提的財政刺激方案，有助持續支撐新加坡內需。此外星國首家賭場渡假村預定明年開幕，對當地經濟也具提振作用。

◆ 通膨引民怨星政府加碼發紅包台幣56億餘元

中央社 2008-08-19

（中央社記者康世人新加坡十九日專電）面對人民對政府調高多項稅務和收費導致百物大漲的民怨，新加坡總理李顯龍宣佈紅包加碼，政府將再撥兩億五千六百萬新元（新台幣五十六億八千三百多萬元），以調高「成長分紅」和「水電節省計畫」回扣，協助新加坡人抵消生活費上漲的壓力。

李顯龍十七日晚間以馬來語、華語和英語發表國慶群眾大會演說，但英語演說延到昨晚才透過官方擁有的媒體對外播送。

新加坡政府去年為已是全球薪水最高的總理、部長和國會議員加薪後，以經濟成長等理由，陸續調高消費稅、公路電子閘門收費和增加閘門數目，也鬆綁規定，讓已是台灣十倍的醫療費大漲，導致物價平均上漲百分之三十到五十，引發廣大民怨。雖然政府先前已發放紅包平息民怨，但由於物價持續上漲，民怨日益擴大。

李顯龍在十七日晚間的華語演說中坦承，新加坡生活費節節上升，通貨膨脹率達二十六年來最高，人民責怪政府不知民間疾苦，且認為政府直接造成物價上漲，希望政府不要再調高收費。

為了化解民怨，李顯龍在英語演說中，宣佈加碼「紅包」的計畫。

李顯龍表示，政府將把今年十月一日發放的第二筆「成長分紅」調高百分之五十，同時再增加水電節省計畫回扣百分之五十，這意味著新加坡人能從政府獲得額外兩億五千六百萬新元的援助，應付通貨膨脹壓力。

李顯龍說，一個三房式組屋（兩房一廳國宅）家庭，原本已從今年財政預算的特別配套中獲得約五千新元（新台幣十一萬一千多元）援助，在新的方案推出後，將能再額外獲得五百新元（新台幣一萬一千多元）的援助。

另外，他指出，一個五房式組屋（四房一廳國宅）中等收入家庭，在原來的援助計畫下能獲得約三千四百新元（新台幣七萬五千四百多元）的補貼，但新方案推出後，還能獲得額外兩百一十新元（新台幣四千六百多元）的補貼。

不過，李顯龍強調，政府不可能每年派發紅包，發紅包不是解決問題的辦法，最佳的方法是維持經濟競爭力、提升生產力，讓自己賺更多錢，這樣即使油價、物價上漲，還是有能力提高生活水準。

◆ 學者：大陸嚴控熱錢金融安啦

【經濟日報╱記者陳慧敏／台北報導】 2008.08.19

儘管大陸股市過去十個月已經重挫逾六成，房地產市場也出現價跌量縮，但社科院金融研究所研究員周茂清表示，中國經濟有中國特色，不會出現美國次貸風暴危機，也不會出現越南金融危機，主要是中國對資本項目仍有嚴格管控，不會讓熱錢快速進出。

大陸股市、房市持續低迷不振，昨天滬深股市又出現暴跌，引發外界擔心大陸會否因此引爆本土型金融風暴。對此，大陸學者和台資券商分析師均表示，「安啦」，大陸目前暫無陷入金融危機的疑慮。

周茂清指出，大陸房市不可能暴跌，因為中國是新興發展國家，正經歷工業化和都是化的改革浪潮，有大量農村轉入城市人口，以及城鎮改造計畫支撐房市需求，再加上土地資源有限，都是大陸房價有力支撐。他強調「奧運之後，北京等大城市的房價可能止跌回穩，甚至，經歷大改造的北京，房價還可能再走升。」

周茂清分析，中國房貸申請人要自備25%以上的頭期款，銀行審核把關嚴格，會確定申請人的工作、年資、收入，再加上大陸人儲蓄率高，社會工作崗位相對穩定，「美國人寅吃卯糧，一失業就沒錢，房子被銀行收回，在中國很難想像，中國很少聽說有這樣情況。」

至於股市，周茂清說，陸股不斷下挫主要是投資者信心不足，大陸有人民幣15、16兆元的高額儲蓄，但投資管道有限，不是房市和股市。因此，只要解決陸股跌的兩大因素，就能回升股價。一是大部分上市公司業績不佳，需要企業調整經營體質；二是政策和體制有待大陸政府加緊改革，比如流通股解禁加強控管，推出平準基金、股指期貨和融資融券等新措施等。

群益證券上海代表處副代表林靜華指出，北京和上海兩大城市房市從去年11月起，支撐半年不降，近兩個月才稍微有向下壓力，但降幅不大。她預估，大陸房市未來兩年可能會有10到15%的向下修正空間，但房價調降兩成以內對金融機構的衝擊不大。

林靜華指出，陸股受到全球股市低迷影響，本益比從過去高峰的30倍回歸到15倍，「算是合理，僅是跟國際相同水準，並不低」，未來雖然還是有下修壓力，不過，下跌空間少了。

她認為，北京奧運後，出口比重偏高的中國經濟體，會隨著歐盟和美國經濟衰退稍微降溫，卻不至於急速「失溫」，因為大陸還有內需消費市場支撐。

凱基金融亞洲公司企業金融部主管梁健昌指出，中國經濟的確浮現許多問題，但目前中國政府把專注力放在救援汶川大地震、舉辦北京奧運，以及處理西藏和新疆獨立的問題，因此可能至少需要一年來調整和修正政策。

因此，大陸股市短期內並不樂觀，上證綜合指數下探到2,000點不無可能。但長期來看，中國內需市場支撐力強大，股市依然樂觀。

◆ 國際專欄─阿敏反全球化首席理論家

【郭崇倫】 2008-08-19 中國時報
你若沒趕上前些時候瘋全球化的熱潮，現在加入已經太晚，思潮已經逆轉成了反全球化，伴隨著次貸全球金融危機，以及原油糧價高漲，大家突然發現全球化帶來的不僅是機會利益，還有風險陷阱。

如果要點名反全球化的首席理論家，近日來台的薩米爾．阿敏（Samir Amin）當之無愧。他出生於埃及，在巴黎獲得博士學位，曾經擔任埃及、馬利政府顧問，聯合國非洲經濟智庫負責人，目前兼任第三世界論壇理事長，在巴黎、塞內加爾、開羅都有家，全世界到處跑。

雖然他已是七十七歲高齡，卻是真正的左派，而且是不認輸的左派，在經歷了蘇聯社會主義的崩解，西方社會民主黨紛紛走上第三條路，他依然堅持批判資本主義，但他的批判是結合歷史，把帝國殖民主義的開展加進去，關照全球的南北對抗。

他在首場由台灣資本主義號角《天下雜誌》所協辦的演講中，開宗明義指出，「現實世界裡的資本主義運作，是不同於經濟學家想像中的市場系統」，主宰世界經體體系的核心就是「壟斷資本國家」（oligopolistic capitalism），小國想要迎頭趕上進入核心是不可能的。

阿敏在十年前東亞金融危機爆發前，已經預測過，資本價值被過高的估計，人們誤以為可以無限制的膨脹上升，直到有一天汽球破了，現在次級房貸危機再度發生，發生頻率越來越快，規模越來越大，這不是週期調整可以解釋的。

現在原油與食糧飛漲，阿敏從第三世界的角度認為，廉價能源來支持經濟快速發展的時代已經一去不返，資源稀少已經是無可挽回的趨勢。

糧食更是個嚴重問題，從圈地運動開始，農民就被迫離開土地，讓糧食需求成為商業生產的市場，最戲劇化的例子發生在海地，在三十年前，海地百分之百糧食自足，可是自由市場化的結果，大量美國廉價糧食進口，現在糧食自產量降到幾乎是零，這是新自由主義體系下土地私有化政策的結果。

站在土地改革的立場，也讓阿敏同情被西方責難的辛巴威，因為這象徵了對抗壟斷資本國家的艱苦過程。

八零年代辛巴威獨立後，有嚴重的農業問題，幾千個白種英國人控制了八十五%的土地，這原本在權力轉移的蘭開夏協議中規定，應該由英國出資購買歸還給辛巴威人民，但這一直沒有履行，最後穆加比總統決定採取激烈的土地改革，沒收白人土地。

「我們對辛巴威的土地改革有研究過」，阿敏表示，也許不是最完美，也許有親朋自肥情事，但是至少勻出三分之二土地給貧農，讓他們不致餓死，「從穆加比決定改革那一天起，他就成為西方社會的公敵」，非洲國家領導人都知道辛巴威的難處，所以對穆加比仍然保持著若干敬意。

在南北抗爭的過程中，發展中國家要對抗這些壟斷資本國家非常困難，「在萬隆時代，我們連腳踏車都生產不了」，近年阿敏把希望寄託在中國與俄羅斯，不只是因為其經濟實力茁長，更重要的是，他們是被其他壟斷資本國家排擠壓抑。

「美國不是一直要中國成為負責任的合夥人？意思是加入，但是守規矩嗎？」，阿敏對這個流行詞語不以為然，「但是西方並不把它一視同仁看待啊」，這些國家並不允許中國與俄羅斯升級，成為平等的夥伴，中國要買美國油公司，或是天然資源的取得管道都遭到嚴格限制。

但現在中國領導人一心只想加入世界資本體系，阿敏嚴詞批評，他們對自己角色與未來的願景，最後只怕成了幻景，現在即使短時間有高成長，但不久內部社會矛盾就會劇增，統治正當性逐漸喪失，西方國家就會趁此機會，搞垮中國，就像現在西藏與新疆的情況。

中國要能對抗壟斷資本國家，必須有真正的草根支持擁護，而不是現在表面的民族主義情緒，中國不必然要回頭走社會主義，但所得分配要更平均，開始社會公平政策。

他很懷念中國在萬隆時期對亞非拉國家的協助，雖然金額不大，但卻是真心協助各國的民族解放、獨力發展，現在雖然不如以前，在非洲或與其他地方，態度還是比西方國家好得多。

這是一個老左派的期待，在此刻中國，這個期待是逆耳的，怕也終將落空的。

※ 以上所有言論不代表本人立場。; 2008/8/19 中午12:50
fsj 提到...: 油價驚驚漲紐約八成投機客炒

＊美俄對峙油價3連飆破120
＊油價驚驚漲紐約八成投機客炒
＊石油期貨少數投機公司操控
＊美國國債警示經濟浩劫
＊ 4千億落空陸股又成趴趴熊
＊明年正式啟動！愛台12建設 1700億預算出爐
＊政院投入135億補助近貧家庭

◆ 美俄對峙油價3連飆破120

【聯合報╱編譯張佑生／綜合報導】 2008.08.22

美俄對峙升高，國際油價也跟著連續第三天飆高，廿一日大漲超過四美元，站上一百廿美元大關，達到兩周來的新高。

紐約商品交易所輕原油十月期貨價格廿一日漲到每桶一二○點八九美元。倫敦布侖特北海輕原油十月期貨價格也飆到每桶一一九點七二美元。

美國和波蘭簽署設置飛彈防禦系統協議，以及喬治亞情勢渾沌，助長油價飆漲。能源分析業者表示，政治風險導致的油價溢價已超過每桶十美元。

北約外長十九日決議在俄軍遵行撤軍協議前，中止與俄國的一個合作會報。之後俄國揚言全面封殺與北約的互動，外長拉夫洛夫雖然表示，俄國不想關上與北約互動的大門，但是北約必須在維持與俄國的同盟關係與支持喬治亞兩者當中做出抉擇。

拉夫洛夫廿一日透過電視演說表示：「情勢發展取決於北約的優先順序。如北約優先支持已破產的薩哈希維利政權，並準備付出與俄國關係破裂代價，那可不是我們的抉擇。」

美國國防部發言人說，俄軍雖開始撤離，但是，規模非常小。

◆ 油價驚驚漲紐約八成投機客炒

【聯合報╱編譯夏嘉玲／報導】 2008.08.22

美國期貨市場主管機關商品期貨交易委員會（ＣＦＴＣ）掌握的證據顯示，國際油價前陣子狂飆，確實是投機炒作所致，初估投機交易已占紐約油市交易八成一，實際比率可能不止於此，該委員會正擴大調查。

華盛頓郵報報導，ＣＦＴＣ上月臨檢瑞士石油交易商Vitol交易資料，赫然發現該公司並非原先以為的單純石油供應商，根本是投資交易客。Vitol六月六日看多油價，在紐約油市達成五千七百七十萬桶的可觀合約，數量幾為美國單日用油量三倍。在Vitol大單影響下，油價當天暴漲十一美元，達每桶一百卅八點五四美元。Vitol七月也曾有獨占紐約商品交易所石油交易量一成一的驚人紀錄。Vitol油水豐厚，根據其網站資料，該公司一年營業額可達一千億美元。

ＣＦＴＣ報告指出，許多金融公司代客操作，或自己下場炒作，投機交易已占紐約油市交易的八成一，比率遠超乎想像。ＣＦＴＣ未來幾周將持續調查其他大型業者交易情形，隨著資料陸續曝光，投機交易比例可能更高。ＣＦＴＣ報告並未指名道姓，只公布業者交易額，但業界消息人士證實，最先被活逮的投機業者是Vitol。

油價在七月十一日漲到最高價每桶一百四十七點二七美元。根據ＣＦＴＣ的資料，七月底時，紐約商品交易所仍看多石油的交換交易商有四家，賭油價還會上漲的交易量占市場三分之一，投機客的集結情形，由這些數字可見一斑。

商品市場大戶通常以交換交易商（swap dealer）身分操作，主要是代避險基金、有錢散客和退休基金投資。資金透過交換交易商不斷進入商品市場，從二○○三年的一百卅億美元迅速暴增為今年的兩千六百億美元，以致這期間石油價格不斷上揚。

油價今年漲得不像話，但ＣＦＴＣ仍認定是供需問題所致，直到看到Vitol的交易紀錄，才發現內情不單純。Vitol不願答覆媒體詢問，只表示ＣＦＴＣ並未要求其財務狀況表重分類（Reclassified）。

◆ 石油期貨少數投機公司操控

【潘勛／綜合報導】2008-08-22 中國時報

美國「商品期貨交易委員會」最近調查發現，石油交易市場被少數投機公司盤踞，把原油期貨當成獲利工具。專家指投機炒作對油價飆竄影響甚大，但商品期貨交易委員會表示，供需基本面仍是影響油價波動的主因，該會監控小組將檢視大戶的持有部位，藉以遏阻炒作。

商品期貨交易委員會七月檢查瑞士能源集團「維托」(Vitol)帳目時，赫然發現該公司事實上是投機客，而非原先歸類的工業公司用油調節商。

更令期貨市場驚訝的是維托集團投資組合之龐大，在七月一度控有紐約商品交易所總石油期貨合約的一一％。

金融業囊括八成原油交易量

《華盛頓郵報》廿一日報導，這項發現顯示，單一炒家如何在監理單位不知情之下，取得原油市場的龐大影響力。商品期貨交易委員會其他資料也指出，原油交易活動有八一％集中於金融公司，為他們顧客或自己進行投機獲利，規模遠大於監管單位以前所呈報。

密西根州選出的民主黨籍美國聯邦眾議員丁蓋爾表示，目前態勢很清楚，投機客在能源期貨市場扮演的角色遠比過去以為的大；商品期貨交易委員會的主張很可笑，說投機炒作對能源價格的飛漲沒有影響，這一點令人難以接受。

商品期貨交易委員會在其提出的報告中，並未點明特定的交易商，也沒公開提到維托公司，只表示某一原油期貨商控有期貨的數量。

維托公司的身分，係由兩名直接瞭解此事的業界人士所證實。

炒油市投機客日買五千萬桶

商品期貨交易委員會的檔案顯示，油價迭創史上新高時，維托公司是最活躍的市場交易商之一。例如在六月六日，維托公司押油價還會再上漲，一口氣買下為數龐大的原油期貨，相當於五千七百七十萬桶原油，約是美國每日耗油量的三倍。

當天油價大漲十一美元，每桶達一百卅八．五四美元，更在七月十一日創下每桶一百四十七．二七美元的最高紀錄，此後才一路回跌，到八月廿日為一百一十四．九八美元。

商品期貨交易委員會的檔案並未指出維托公司花了多少錢來取得該部位；但是依紐約商品交易所的規定，訂金至少要十億美元，餘款係由該公司借貸來支應。

期貨市場最大的玩家，運作時經常以「掉期交易商」（swap dealers）的角色來進行，主要是代表避險基金、富人及退休年金公司進行投資，讓這些投資人不必真的進場買賣原油或其他商品期貨，就得享獲利。

鑽漏洞政商勾結避法規監督

而某些掉期交易商在幕後運作，動用政治影響力，鑽法規漏洞，取得豁免權，不受法規限制，甚至取得許可，設立新的、無管制的交易市場。許多大投機公司不僅在紐約商品交易所很活躍，在民間及海外期貨市場也一樣，從而避開商品期貨交易委員會的監督，因此對重要商品如原油、黃銅及玉米的獲取管道，可說毫無限制。

資深避險基金經理人麥期特斯二○○八年曾在美國聯邦參議院作證時指出，各種基金對大宗物資的投資，未來幾年內將成長到一兆美元；潮流所及，物價上漲，無人能避免，而且大大影響了數百萬已經很窘迫的美國消費者。

◆ 美國國債警示經濟浩劫

【世界日報╱美聯社奧瑪哈二十日電】 2008.08.21

內布拉斯加州億萬富豪巴菲特和皮特森，共同贊助拍攝的紀錄片「美國國債」(I. O. U. S. A.)，21日將在全美358家戲院上映。他們警告，片中呈現的災禍遠超過我們所見過的任何浩劫，甚至連目前的房貸危機都無法相比。

他們認為，如不立刻設法遏制美國已超過50兆元的聯邦債務，未來幾世代的美國人都將受到經濟問題桎梏。

皮特森(Pete Peterson)一直努力想把不斷暴增的國債變成今年大選的重要議題，「美國國債」的上映就是配合這項計畫。

股神巴菲特(Warren Buffett)、皮特森和其他專家將在隨後舉行討論會。

這部紀錄片票價11.5元至20元，比一般電影票價高得多，可是一些戲院21日的門票已經售罄。皮特森和巴菲特政治哲學不同，但他們強調美國的預算和赤字並非黨派問題。

在片中擔綱的前聯邦主計長沃克(David Walke)說：「我們的處境比一般宣布的嚴重得多，而我們如果希望未來比過去更好，必須開始做一些艱難的抉擇... 我們正把現在不能投票，甚至還沒有出生的人的未來拿來作抵押。」巴菲特說，美國基本上正把國家一片一片的賣給外國投資者，以支應國內的過度消費。

◆ 4千億落空陸股又成趴趴熊

【大陸新聞中心／綜合報導】2008-08-22 中國時報

前（廿）日因傳出中國政府將動用數千億人民幣刺激經濟成長消息，一改走跌頹勢大漲七％的滬深兩股市，昨日因官方出面闢謠而紛紛回跌，上演了一日行情。

中國發改委官員強調，未來將循「擴大內需」思路，採提高國民平均所得方式來刺激消費增長，動用資金刺激經濟方案既不可信、目前也沒有必要。

知名國際投行摩根大通於十九日發佈報告指稱，中國政府正審慎考慮動用二千億至四千億元人民幣（以下同）刺激經濟發展的財政方案，具體措施包括減稅、穩定國內資本市場和支持國內房地產市場等。這則利多訊息令滬深兩股市廿日上漲七％，但昨日隨即以暴跌作收，上證綜指以二四三一．七二點收盤、跌幅三．六三％，深證成指報收八二四三．○三點、跌幅達三．三八％。

上月，中國官方將總體經濟的定調，由先前的防止經濟增長過熱和防止全面通貨膨脹（雙防），改為保持經濟平穩較快增長和控制物價過快上漲（一保一控），並出台微調信貸與提高出口企業退稅等一系列政策。但上周公布七月份總體經濟數據後，市場人士擔憂總體經濟將會遭遇更大下滑風險，相關預期隨之而起。

這分由摩根大通首席中國經濟學家龔方雄執筆的中國救市報告，昨日受到官方否認與業內質疑，中國發改委宏觀經濟研究院副院長劉福垣表示，以幾千億元刺激經濟增長的財政政策說法不可信，「奧運會後中國經濟不會下滑，基本面一直很好，根本沒必要專門撥出這麼一大筆款來刺激經濟增長。」

劉福垣指出，一定要發揮消費拉動經濟的重要作用，但現在核心問題是老百姓不敢放心消費，「須通過調整分配關係來調整消費，要規定最低工資，當消費活躍了，讓整個產業鏈良性迴圈，就業形勢也會得到很大改善」。

對於報告所稱的減稅措施，中國財政部科研所長賈康與國家稅務總局科研所副所長靳東升均表示：「沒有聽說。」靳東升認為，「稅收事實上已經盡力了。」劉福垣則強調，「○八年上半年稅收盈餘一萬多億，現在應該多補給低收入者，下半年稅收方面會適當的補貼中小企業。」

銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，報告所說的二千億額度，其依據可能是央行為緩解小企業融資困難情況，調增○八年度商業銀行信貸規模的政策，「依據政策，二千億元額度早就有人計算出來了」，左小蕾質疑說，「政府的錢可不是隨便拿出來的，錢怎麼用早就有預算了，並且是要經過人大批准的！」

◆ 明年正式啟動！愛台12建設 1700億預算出爐

【呂雪彗／台北報導】2008-08-22 工商時報

愛台12建設明年正式啟動！行政院會昨天通過98年度中央政府總預算案，愛台12建設編列預算高達1,703億元，以全島便捷交通網居首，為653億元，桃園航空城預算也編列14億元。為激勵經濟發展，明年歲出以經濟發展增加509億元，成長23.8％居冠。

98年度中央政府總預算是以多少經濟成長率編列？主計長石素梅低調迴避，表示主計處今天將召開國民所得審議委員會，才會提出明年經濟成長預測。據悉，明年全球經濟景氣仍不甚樂觀，馬蕭政見達6％經濟成長目標恐落空。至於軍公教調薪，主計長石素梅表示，劉揆已指示要等經濟好轉再說。

98年度總預算案歲入編列1兆7052億元，較97年成長5.2％、歲出編列1兆8,300億元成長6.9％，是近5年來罕見歲出成長率大於歲入的總預算規模，顯示新政府第一年採擴張型財政政策提振經濟。政事別以教科文編3,430億元，比重占歲出18.7％居首，經濟發展支出2,652億元，占14.5％居第四位。

馬蕭政見愛台12建設，98年預算計達1,703億元，其中以全島便捷交通網預算653億元居首，防洪治水379億元居次、智慧台灣242億元。另推動高雄港為自由貿易及生態港編列70億元，桃園國際航空城第一年屬規劃階段只編14億元。

推動節能減碳方面，採購各項能設施或調整能源結構等相關計畫編列94億元，連同附屬單位預算合計147億元；其中計程車全面改裝瓦斯車、購買低污染車輛及油電混合車，空污基金匡列10億元預算。

為加強公共建設振興經濟發展，公共建設計列2,151億元，增列789億元約成長57.9％，科技方面計列915元，連同國防科技編列75億元及科發基金投入研發，合共1,008億元，較97年成長9.2％。為擴大照顧弱勢，98年度補助近貧、增進社福及強化醫療衛生等三大面向計列963億元，較97年增300億元。

98年歲出增加1,183億元，以經濟發展增加509億元居冠成長23.8％，主係增列捷運、鐵路及寬頻管道建置；其次社福增列292億元，成長9.8％，再次為教科文支出增266億元成長8.4％。

◆ 政院投入135億補助近貧家庭

【經濟日報╱記者蘇秀慧／台北報導】 2008.08.22

行政院會昨（21）日通過，因應物價上漲，9月起至明年2月將實施「工作所得補助方案」，補助薪資偏低，且有工作的近貧家庭，預計投入135億元，約45萬戶受益。行政院長劉兆玄強調，「工作所得補助方案」是未來實施「勞動所得租稅補貼制度」（EITC）的先期計畫。

根據內政部規劃，家庭月收入2.5萬元以下到1.72萬元（基本工資）以上，政府將分級予以補貼，最高每月補貼6,000元。

行政院會昨天也通過「98年度施政方針」，將研議所得稅、遺產稅及銷售稅等稅制改革，期能建構增效率、廣稅基及簡稅政的賦稅環境；同時也將整合資本市場法規，檢討調整交易制度，擴大市場規模。

行政院表示，放寬資本市場籌資的資金運用限制，鼓勵海外企業（含台商）回台上市；提升國際競爭力，吸引海外企業與財富回流為施政重點之一。至於兩岸金融往來，將擴大國際金融業務分行成為台商資金調度中心，逐步開放陸資來台投資股市，同時要建立兩岸金融監理合作機制，修正銀行、證券、期貨及投信業赴大陸發展相關法規。

同時也將推動民間參與公共建設，協助民間融資，提供民間參與投資誘因，並加強政府機關專業能力，建構優質的促參投資環境，並創造更多誘因，吸引民間投資愛台12建設。; 2008/8/22 中午12:35
fsj 提到...: 巴菲特：二房玩完了主計處：貧富差距獲改善

＊多頭反撲油價重回120美元
＊巴菲特：二房玩完了美經濟壞到年底
＊商業房產恐成下個未爆彈
＊英國經濟零成長 16年來最差
＊台灣7月零售餐飲業營業額雙雙負成長
＊上班族每月減薪1152元
＊去年貧富差距7.52倍歷年次高
＊民調與統計數據普挫，馬政府必須加油

◆ 多頭反撲油價重回120美元

【林上祚／台北報導】2008-08-23 中國時報

沉寂一個月的國際油價，周四居然在紐約期貨市場大幅飆漲5.62美元，收盤正式站上每桶120美元價位，油價上漲連帶導致美元走軟，國際能源總署（ＩＥＡ）與華爾街證券商，多認為第三季國際油價可望維持在每桶125美元左右。

事實上，油價自7月11日衝上147.27美元後，過去一個月來大幅滑落35美元，原本以為油價多頭氣數已盡，沒想到周四卻出現逆轉，原油在美國盤上漲5.62美元，收在每桶121.18美元，係8月7日以來首度返回120美元價位。

飆漲5.62美元帶動黃金價格

昨天油價上漲，也導致美元走軟，歐元兌美元創下1.49美元的一周新高，油價的反彈也帶動原物料RJ/CRB指數上漲3.7%，黃金價格周四上漲22.7美元，收在每英兩833美元價位。

儘管市場人士解讀，喬俄戰爭導致俄羅斯與美國為首的北約盟國出現對立，是油價衝高的主因，不過，七月以來油價跌幅近三成，短線明顯超跌，才是促成周四油價反彈的主因。

最看好油價的高盛證券，日前喊出油價在105美元將觸底，經過這段期間的測試，國際油價並沒有跌破110美元的關卡，讓多方信心大增。法銀巴黎證券衍生性商品分析師班茲（Tom Bentz）表示，昨日的油價反彈，顯示油價長期上漲趨勢仍然不變。

由於中國、中東地區原油需求仍強，京奧結束後，北京地區取消汽車進出管制後，用油需求可望再度恢復。

預估第三季均價約125美元

國際能源總署表示，今年石油輸出組織以外的產油國，增加日產能僅45.5萬桶，石油輸出國今年以來，在新油源開拓上，幾乎看不到任何成績，國際能源總署與華爾街券商普遍都認為，國際油價第三季均價起碼有125美元水準。

但也有部分券商認為，油價仍將呈現下滑走勢，雷曼兄弟證券表示，油價七月觸頂後，未來幾年已不會再創新高，在沙國增產後，原油供需吃緊問題可望減緩。

由於石油輸出國家組織預計三周後將正式集會，市場人士已開始臆測，石油輸出國家是否會透過減產，讓油價起碼維持在每桶一百美元以上價位，巴克萊資本就預期產油國可能減產。

◆ 巴菲特：二房玩完了美經濟壞到年底

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合二十二日電】 2008.08.23

億萬投資人巴菲特22日說，房利美與房地美兩大房貸公司基本上已毫無淨值，美國政府應會被迫出手金援這兩家公司。他並預測美國還會有更多銀行破產，經濟在明年之前都難以好轉。

巴菲特接受CNBC電視台訪問時說，這兩家房貸公司「已經玩完了」。他認為，二房需要的注資金額太大，民間資金難以支應，美國政府必將介入。

房利美與房地美擔保或持有美國12兆房貸近半，二房發行的債券是房市貸款主要金源。但隨著房貸違約率不斷攀高，二房4到6月一季慘賠31億美元，投資人憂心虧損額還會擴大。美國財政部上個月獲得國會授權，可以無限金援二房，但倘若政府將二房收歸國有，既有股東權益將一掃而空。投資人的恐慌賣壓使兩家公司股價在21日一度跌抵20年低點。

巴菲特認為，信用緊縮危機將持續衝擊金融業與美國經濟，未來可能還有更多銀行破產。不過，他曾考慮增持美國運通公司與富國銀行（Wells Fargo）的股票。巴菲特曾說，無度借貸的金融公司就像在海中裸泳；現在景氣退潮，他說，大家發現華爾街的景象有如「天體海灘」。但他主張應懲罰散播投資銀行無力履行債務謠言者。

巴菲特認為，以他的定義來說，美國已陷入經濟衰退，之後五個月可能更加惡化，因為信用緊縮將嚴重打擊經濟，這波衰退可能比多數人想像得更深、更久。但是他有信心，五年後的美國經濟會比現在改善。

巴菲特並親口證實，最近與微軟創辦人蓋茲聯袂考察加拿大的油砂礦場，但目前沒有立即的投資計畫。

巴菲特21日出席「I.O.U.S.A」紀錄片的首映論壇，在論壇中討論美國的負債。這部紀錄片認為，如果美國聯邦政府的53兆負債繼續擴大，最終將導致經濟災難。不過巴老說，他不同意這部影片的結論，他沒有那樣悲觀。

◆ 商業房產恐成下個未爆彈

【經濟日報╱編譯吳國卿／紐約時報二十二日電】 2008.08.23

隨著美國住宅抵押貸款市場節節潰敗，華爾街擔心商業房地產貸款市場也可能捲入風暴，因為華爾街銀行持有逾1,000億美元的商業抵押擔保證券（MBS），可能帶來龐大虧損。

最新的警訊是，紐約哈林區一家大型出租公寓營運商Riverton公寓公司上周表示，可能無法如期在9月償付2.25 億美元的抵押貸款。這將是這波房地產市場危機中，紐約規模最大的違約案。觀察家開始憂慮，整體商業房地產市場惡化，可能導致本季出現更多資產減值，使原已造成龐大虧損的MBS類資產失血擴大。Sandler O'Neil公司銀行業分析師哈特說：「現在擔心的是，下一張骨牌是商業房地產市場。當消費者信用惡化時，商業信用也會跟進。」截至第二季末，德意志銀行持有251億美元商業抵押貸款資產，摩根士丹利持有221億美元，花旗集團則持有191億美元。

雷曼兄弟持有最多這類證券，目前正積極變賣約400億美元的商業房地產抵押貸款資產，和整個商業房地產事業。該公司的投資組合以高風險貸款為主，即通稱的過渡權益（bridge equity），其餘則為風險更高的浮動利率貸款。這些貸款通常是貸給旅館、辦公室開發商和零售商場開發商，但市場出現問題後，各家銀行都急於出脫這些貸款。

全盤的房地產指標已顯示山雨欲來的跡象，穆迪/REAL房地產價格指數已從去年10月的最高點回跌近12%。全國房地產投資受託人協會（NCREIF）編纂的較保守指數，顯示第二季的價格上漲減緩到0.5%，低於第一季的4%。

商業房地產貸款通常被認為最安全，因為建築物可當作擔保品，且大型房地產開發商可從投資創造收入，提高償債可能性。

但去年問題開始浮現，摩根士丹利報告註銷4億美元的商業抵押貸款相關虧損。今年第一季，美國最大商業房地產放款銀行之一的美聯銀行也說，為2007年下半年提列逾10億美元的商業房地產貸款資產減值，原因是投資人停止買進由這類債券擔保的證券。

◆ 英國經濟零成長 16年來最差

【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合二十二日電】 2008.08.23

英國第二季經濟意外出現零成長，為1990年代初期來最差，也結束英國一個多世紀以來最長的經濟擴張期。

英國國家統計局22日表示，英國上季國內生產毛額（GDP）和第一季比起來呈現停滯狀態，從初估的成長0.2%下修至零，比分析師先前預期的至少0.1%還糟，這是1992年第二季來最差；當時英國正遭逢最近一次的經濟衰退。

和去年第二季相比，英國上季經濟成長率為1.4%，不如初估的1.6%，也是1992年第四季至今最差；英國近幾年經濟成長年率至少都有3%。相較之下，日本第二季GDP成長年率為1%，美國為1.8%，歐元區則是1.5%。

英鎊兌美元匯率22日最低下跌1.24%，報1.8549美元，與去年11月創下兌2.11美元的歷史最高紀錄漸行漸遠。

上季經濟成長率下修，顯示英國經濟已全面惡化。英國經濟最倚重的服務業，第二季僅微幅成長0.2%，為17年半以來最差；製造業產出減少0.8%，為2005年來最糟；營建業產出萎縮1.1%，為近兩年最慘。

經濟學家認為，經濟零成長恐怕會讓英格蘭銀行（央行）不得不考慮降息刺激經濟，儘管目前通膨氣焰仍高張。

法國興業銀行經濟學家希拉德表示，這個結果勢必會讓英國央行正視降息問題，不過可能還要等到通膨登頂才會見到降息。蘇格蘭皇家銀行集團經濟學家沃克預估，可能要到明年初才會開始降息，因為通膨情況依然嚴重。

◆ 台灣7月零售餐飲業營業額雙雙負成長

中央社 2008.08.22

國內消費持續低迷，經濟部最新統計顯示，7月份零售業、餐飲業營業額雙雙比去年同月負成長，分別創下2002年1月、2005年2月以來最大跌幅；零售業主要是受到兩次颱風侵襲，加上汽機車零配件營業額大跌27.61%影響。

經濟部今天公布7月份批發、零售及餐飲業營業額變動情形，三大業別合計營業額達新台幣1兆580億元，比去年同月增加3.6%，但除了批發業成長6.78%外，零售業和餐飲業都呈現負成長。

7月份零售業營業額為2761億元，比去年同月減少3.81%，創下2002年1月以來最大跌幅。經濟部表示，8月份的營業額表現同樣「不樂觀」。

經濟部統計處表示，2002年1月迄今，零售業總計出現8次負成長，其中有3次是農曆春節等季節因素使然，2003年5月是受SARS疫情衝擊，2006年8月、9月受卡債風暴影響，再來就是今年6月微減0.39%，7月則因颱風、加上汽機車及零配件業重挫，營業額減少3.81%。

高油價對汽機車及零配件業衝擊的確很深，7月份汽機車及其零配件用品業零售營業額為343億元，比去年同月大減27.61%；從去年9月以來，這項產業每個月都負成長，衰退幅度愈來愈大。

統計處表示，若扣除汽機車及其零配件用品業影響，7月份零售業營業額會比去年同期微增0.9%。

餐飲業表現同樣不佳。7月份營業額只有279億元，比去年同期減少0.81%，雖然是盛夏，但連飲料店業營業額都比去年同期減少0.83%。

累計今年1至7月批發、零售及餐飲業營業額為7兆2682億元，比去年同期增加7.83%，其中以批發業增加10.32%為最多，零售業及餐飲業分別增加1.89%、5.13%。

◆ 上班族每月減薪1152元

【聯合報╱記者許玉君／台北報導】 2008.08.23

什麼都漲，只有薪水不漲，現在甚至連薪水都不漲反跌！主計處昨天統計，今年上半年，上班族的薪資，扣除物價因素後，平均每人每月減薪高達一千一百五十二元。

這是主計處民國六十九年有這項調查以來，實質平均薪資同期最大跌幅。壞消息是，依照主計處的觀察，國內物價短期內回檔不易，上班族實質減薪的情況，恐怕還將維持一段時日。

國內物價漲、漲、漲，不僅已經吃光了民眾今年以來所有的加薪幅度，今年上半年的實質平均月薪更較去年同期大幅衰退百分之二點三六，創下近二十九年來的同期新低紀錄。

就算是加計福利津貼、加班費、年終獎金等的實質平均薪資，今年上半年也衰退高達百分之二點五，同樣也是自民國六十九年以來同期最大跌幅。

主計處第四局副局長黃建中指出，今年上半年的平均月薪年增率為百分之一點四四，增幅雖然不大，但已經是近六年來的次高水準，顯示國人月薪依然呈現成長趨勢；但是，國內物價飆漲速度太快，超過薪資漲幅，使得國人平均實質薪資反而出現負成長。

此外，由於國內大學生不斷增加，「學歷貶值」情況愈來愈嚴重，今年一到七月的大學生失業率達到了百分之四點五一，創有調查以來的同期新高。

黃建中解釋，這是因為近十年來國內高等教育日漸普及，從十年前的每百人只有十一名大學畢業生，到今年每百人有二十三名，成長率超過百分之百；加上剛畢業的年輕大學生，對勞動條件的要求相對較高，工作轉換的速度也較為頻繁，才會使得國內大學生的失業率高居各教育程度之冠。

◆ 去年貧富差距7.52倍歷年次高

【聯合報╱記者許玉君／台北報導】 2008.08.23

國內貧富差距有多大？主計處昨天公布，去年國內最有錢家庭群組年所得，是最窮家庭所得群組的七點五二倍，為歷年次高，顯示國內貧富差距嚴重。

主計處昨天公布最新「國內家庭收支調查報告」，結果指出，屬於金字塔頂端的前五分之一家庭，去年年所得為一百九十二萬六千一百十四元，是最窮五分之一家庭去年年所得的七點五二倍，僅次於民國九十年的七點六七倍。

位於社會底層的最低所得家庭，去年年所得只有廿五萬六千零卅二元。

不過，若加計中低收入津貼等社福補助，去年加計政府移轉後的國內貧富差距只剩下五點九八倍，顯示去年政府在社福支出上的總金額也創下歷年新高，希望可以「改善貧富差距」。

主計處三局局長蔡鴻坤表示，政府光是去年在中低收入老人生活津貼、敬老福利津貼及老農津貼三項社福支出，就達八百四十六億元，增幅高達百分之七點七。

根據主計處的數據指出，去年國人不論是上班族或是頭家們，工作所得都出現減少趨勢，年增率雙雙改寫近五年新低，只有來自政府的移轉收入一項大幅增加，顯示政府在景氣不振的年代中「幫了大忙」。

「社福補貼畢竟不是治本之道」，中央研究院經濟所研究員吳中書說，政府應該努力把經濟的餅做大，只要內需加溫、經濟成長，國人的薪資就會提升，政府的稅收也會因此增加；透過增加社福支出改善貧富差距，「已經是比較末端的作法」。

◆ 民調與統計數據普挫，馬政府必須加油

【工商社論】2008-08-23 工商時報

在馬蕭520宣誓就任中華民國總統及副總統，並延攬劉兆玄出任行政院長迄今三個月，朝野不約而同訂定評價馬政府表現的百日─830也即將到來，但最近一系列馬政府發布的數據或指標，以及黨政或學術單位發布的民調結果，都一面倒的顯示馬政府的執政，至少經濟方面，並未獲得大多數民眾的支持與肯定，顯然，馬蕭劉必須加油了！

最新出爐的主計處統計指出，今年1至6月的經常性薪資年增率1.44％，雖是近六年來的次高，但因同期消費者物價指數年增率高達3.89％，以致實質經常性薪資負成長2.36％，係1980年，也就是近28年來同期最大負成長紀錄。如此的數據，與同樣昨日主計處公布的今年全年經濟成長率與消費者物價指數年增率預估值若合符節。主計處指出，今年全年經濟成長率（GDP）預估值4.3％、全年消費者物價指數（CPI）年增率3.74％，即顯示通貨膨脹幾乎把一年辛苦成果吃掉。對大多數的薪水階級而言，經濟情勢如此發展，也就是實質經常性薪資出現劇幅負成長，就代表生活壓力沉重，每一個家庭只好靠吃老本過日子，或者講好聽點「苦撐待變」。但這個苦撐待變有一個前提，必須明天能變好，但誰能保證？

另外一個數據，雖然不是官方刻意發布的指標，但一周五天每天都在告訴全體國人，馬政府的執政，尤其經濟方面的成果很不理想，那就是台股加權指數。520迄今，台股的跌幅早已逾越四分之一，套一句坊間解盤老師的術語，台股市值已經蒸發了五兆元上下，有在股市進出的股民，除了空頭之外，每一個人無不虧損累累，不管是在號子的營業廳，抑或民間公司行號的辦公室茶水間，每一個有進出股市，相信「馬上」就可以上萬點或二萬點的投資人，都是愁眉苦臉、牛衣對泣。當然，因為美國次級房貸與二房風暴引發了全球股災，最近一、兩年來，投資股市原本就時機不對，但相對全球股市跌幅，台股顯然超跌甚多，但馬政府除了一再信心喊話，讓更多善良的民眾把剩餘有限的私房錢再投入冒險外，似乎拿不出任何有效的對策。也許，馬政府只能等待時間換空間，或空間換時間。前者，若果拖到年底，也許可以藉著公共建設的帶動重振景氣。後者，若果老美砸下鉅資紓解房地產與股市困境，台股也可以順便得到解脫。

至於民調，最近應景的民調不少，但除了官方的研考會還拿得出樂觀的數據出來外，其他的民調，包括世新大學、台聯、中華徵信所等黨政或學術單位，不約而同灰色甚至黑色。研考會的民調指出，41.9％受訪者滿意劉內閣表現，行政院團隊整體滿意度為44.1％，55％認為行政團隊表現比二個月前好，是持負面意見者的兩倍。如此的結果，是不是與一般民眾的感受脫節？是不是逢迎拍馬？我們認為，社會自有公論。

官方以外的民調，譬如世新大學民調，即顯示馬政府雖然拚經濟，但民眾認為日子變好的只有一成。進一步言，對目前生活感到滿意的有25.2％，不滿意的有45.7％，對目前經濟感到滿意的只有12.9％，不滿意的高達71.6％。至於日昨才走上街頭的台聯民調，指出馬政府上任後三個月，生活變差者34.7％，變好的只有5.9％；對馬政府的拚經濟，只有10.8％認為改善，46.3％認為反而更差。至於民間部門，譬如中華徵信所針對500大企業經理人的調查結果即指出，CEO對馬政府的經濟施政滿意度僅有15％，但有35％CEO樂觀看待未來的2年經濟發展，值得馬政府欣慰。

數據會說話，當然也許有人會質疑，其中難免有政治意圖，企圖汙名化馬政府；但世新大學、中華徵信所，乃至每日公開交易的台股加權指數，有必要汙名化馬政府，唱衰馬政府嗎？「行有不得，反求諸己」，馬蕭劉團隊加油！; 2008/8/23 下午3:17
fsj 提到...: 人口變遷與金融市場溶化論

＊羅傑斯：油價十年內維持漲勢
＊全球景氣復甦明年過後
＊美二房優先股評等連降五級
＊大陸救股市嚴防熱錢大撤退
＊布局新興亞洲應留意三大指標
＊ 7月關廠失業人數驟升7％
＊人口變遷與金融市場溶化論

◆ 羅傑斯：油價十年內維持漲勢

【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合紐約二十三日電】 2008.08.24

油價上周歷經劇烈震盪，受美元匯價起伏與美俄情勢緊張等影響，21日先衝破122美元，隔天又暴跌逾6美元。油價後市展望眾說紛紜，但商品投資大師羅傑斯（Jim Rogers）預期，油價未來十年將持續維持漲勢。

羅傑斯23日在投資人會議上說：「長期來看市場會走多頭。」他指出，儘管油價可能跌落每桶75美元或漲至175美元，但未來十年將持續上揚。羅傑斯21日曾表示，商品價格自高點滑落，是長期多頭中的暫時反轉。

西德州輕原油10月期貨在紐約商業交易所（Nymex）22日下挫6.59美元或5.4%，收盤報每桶114.59美元，創2004年12月以來最大單日跌幅。市場把這波下滑歸因於美元轉強以及俄羅斯從喬治亞撤軍。此外，交易量萎縮與價格跌破重要關卡等技術面因素，也拖累原油行情墜落。

受經濟成長疲軟、需求減緩與投資人心態轉變影響，油價自7 月11日攀抵每桶147.27美元的空前高峰後，迄今已回跌22%。雷曼兄弟能源分析師克蘭戴爾說：「市場心理已大幅轉變，如今投資人深信市場邁入空頭，不再盲目追高。」

許多分析師認為，由於生產成本增加，油價不可能長期跌到每桶100美元以下。今年來鋼價暴漲80%，已使加拿大瀝青砂的開採與生產成本飆至75至90美元。

Execution研究顧問公司能源分析師魯培爾說：「油價不會久久徘徊在100美元以下。一旦跌得過低，市場就會減產促使價格回升。」

其他分析師則說，油價還有降到100美元以下的空間。他們指出，雖然投資瀝青砂產油的成本高達數十億美元，但至少能帶來收入，比起停工還要付銀行設備的利息，花費還是較低。

◆ 全球景氣復甦明年過後

記者王孟倫／專題報導 2008-08-24 自由時報

受到全球景氣衰退與美國次貸風暴影響，今年以來，國際金融市場動盪不安、各國股市更連鎖下跌。全球景氣是否將在今年落底？包括ＩＭＦ（國際貨幣基金）、ＥＩＵ（經濟學人）等國際機構均認為，二○○九年全球經濟成長率仍將低於今年，世界景氣要等到明年之後才可望逐漸復甦。

近來，無論是台股或海外基金，投資人多數都是慘賠套牢，眼見股價或基金淨值持續滑落，許多人都在問，目前是否已經是低點了？全球景氣是否已經落底？

根據ＩＭＦ最新報告指出，雖然今年上半年，美歐等先進國家經濟表現，並沒有較預期來得差，但受到企業與消費信心持續低迷、工業生產指數呈現衰退，加上新興國家經濟體也有商業活動走弱跡象，預估今年下半年全球經濟表現，將進一步呈現減緩。

根據ＩＭＦ預估，今年全球經濟成長率將減緩至四．一％，低於去年的四．九％水準；展望明年，由於信貸緊縮將持續影響到民間消費，市場信心依然脆弱，二○○九年全球經濟成長表現不會高於今年、預估為三．九％。換言之，「世界景氣的落底並非在今年，至少還要等到明年之後」。

另一家國際機構ＥＩＵ（經濟學人）也同樣預估，明年全球經濟成長率將低於今年，今年成長率為三．八％，二○○九年則是三．七％。在世界兩大經濟體方面，美國今、明年的經濟成長率分別為一．二％、一．一％，歐元區則為一．六％、一．五％。

ＥＩＵ指出，除美國與歐洲的信貸緊縮危機外，原物料及國際原油價格上漲所造成的通貨膨脹壓力，亦侵蝕著企業競爭力、削弱消費者購買力，使許多國家的發展前景蒙上陰影，特別是亞洲新興國家、中東及東歐地區，將面臨嚴重的經濟成長減弱威脅。

◆ 美二房優先股評等連降五級

【經濟日報╱記者傅沁怡、編譯湯淑君／綜合報導】 2008.08.24

全球著名的信評公司穆迪公司（Moody's）22日大幅調降房利美與房地美兩大房貸公司的優先股債信評等，從A1降到Baa3，一口氣連降五級，只略高於「垃圾」等級。穆迪並把二房（房地美與房利美）次順位債的評等展望調降為負向（即未來有可能調降信用等級），二房債券價格可能因而下跌，使持有這些債券的投資機構產生帳面損失。

台灣財金高層官員昨（23）日晚間指出，本次穆迪把二房次順位債評等展望調降為負向，即未來有可能調降信用等級，將對國內金融機構投資二房產生風險。主管機關將密切注意，並要求金融機構即時揭露和回報投資情況。

這位高層官員說，穆迪此次是調降二房優先股評等，但國內金融機構投資二房標的集中在債券，投資股權的金額有限，影響層面還比把二房的次順位債評等展望調降為負向小。

二房相關債券由於等同美國公債，債信評等均為最高等級，因而被台灣央行和壽險業者視為安全性很高的海外投資標的。業者指出，依目前規定，金融機構投資必須依市價進行評價，並反映於每月的月報，若二房債券價格因信評展望被調降至負向而下跌，使得金融機構投資部位出現評價損失，將使帳面獲利縮水。

據了解，台灣金融機構投資二房相關商品金額近7,000億元，其中壽險業投資金額超過5,000億元，又以國壽投資近2,000億元和新壽投資1,500億元最多。台灣中央銀行外匯存底投資二房商品部位也約9,000億元。

官員表示，台灣金融業投資的二房商品多屬於公司債等「債權」商品，而不是「股權」，且多數是長期持有，除非二房倒閉或債券發行期間屆滿，才要清算投資究竟是賺或賠。

一位券商金融業研究員昨天指出，台灣金融業，甚至連央行都沒有講清楚投資二房的相關部位或產品內容，在資訊不夠透明的情況下，恐將影響本周金融股的走勢。

◆ 大陸救股市嚴防熱錢大撤退

【經濟日報╱記者林安妮／綜合報導】 2008.08.24

兩岸最近都加強對「熱錢撤退」的監控，北京當局在今（24）日北京奧運閉幕後，將展開一系列挽救股市措施，防堵熱錢大撤退列為重點工作。

香港經濟日報報導，中共中央近期已部署嚴密措施，監控熱錢動向，防止熱錢一旦大撤退，恐將危及包括股、匯市在內的資本市場。近期，不少金融監管部門更召集各大基金開會，要求在熱錢撤離時，必須協助維持市場穩定，不能落井下石。

上周，大陸社保基金也在深滬兩市再開設十多個戶口，隨時候命入市「維穩」。

報導指出，中共國務院主管金融的領導人，已要求主管部門，進一步加強監測熱錢的動向，除了例行監查國際收支數據外，還指定外匯管理局，針對貿易商的出口預收款、進口延期付款等數據，加強監測。

國務院要求，商務部、海關總署和外匯管理局，必須加強核查出口收匯、結匯的數據；監察結果要及時上報，如有特殊異動，甚至要天天上報。

大陸監管單位認為，國際熱錢經常透過貿易進出口管道進進出出，深怕滬股及深股成為另一個越南股市，被熱錢撤退而重挫。

大陸股市近期表現灰頭土臉，一反高層「維穩」預期。不過，本周三卻因摩根大通一份研究報告「意外」大漲。摩根大通中國區董事總經理龔方雄在報告中說，大陸領導人正考慮推出一項總金額至少是人民幣2,000億元的救市方案。

儘管這項方案未能獲得官方證實，大陸股市隔一天旋即以「暴跌」作收。但仍有業界人士認為，這可能不是空穴來風。

每日經濟新聞引述平安證券策略分析師李先明說法表示，大陸經濟基本面的變化還不至於讓股市劇烈反應，但當前股市低迷的主要癥結還是信心問題。

他認為，奧運維穩期間，許多政策的推出被暫時延緩，但目前不少融資、融券、股指期貨的方案已經準備成熟，擇時推出的可能性大大增加。

◆ 布局新興亞洲應留意三大指標

【蔣國屏、林志昊／台北報導】2008-08-24 工商時報

從去年第三季美國次貸風暴正式引發全球熊市行情以來，金磚四國的中國、印度災情都相當慘重，連帶也導致新興亞股基金績效表現大受影響，投資人深切體會到紙上富貴的意義。

不過在這次針對法人機構，所做新興市場短多長空趨勢調查中卻發現，跌深的新興亞洲可望成為三大新興市場走出熊市的領頭羊，在第四季附近率先展開反彈行情。

友邦亞太高股息基金經理人江常維表示，在布局新興亞洲市場時，需留意通膨問題是否已獲得有效控制、美國經濟走緩是否拖累亞太地區的經濟表現，以及政治風險如泰國近期政治鬥爭，明年印度下議院大選及印尼國會與總統選舉三大指標，作為未來布局的參考依據。

德盛安聯投信則認為，擁有中、印兩龐大人口支撐的新興亞洲，只要消費信心恢復、通膨得以控制，相信內部及外部資金會再度推升亞洲地區股市；富蘭克林投顧則表示，新興亞洲近期已反應油價下滑、紓緩通膨的利多，布局上則建議投資具價值面的利基市場，如泰國及台灣。

施羅德投顧則認為，由於現階段如果出現反彈，仍算是處於熊市反彈階段，在初期投資著力點上，新興亞洲會優於拉丁美洲和新興歐洲，主要是隨著油價回跌，紓解通膨壓力且有助投資信心恢復，短線上超跌市場隨時都有機會出現反彈可能。

景順投信分析，IMF預測新興市場08年與09年經濟成長幅度分別還可達到6.9％和6.7％，惟次貸風暴引發後續問題，並非短期能夠解決。

因此建議投資人想參與新興亞洲反彈行情，可布局受惠新興貨幣長期看升、具備貨幣升值潛力的新興市場當地貨幣計價債券基金。

新加坡大華銀投顧則是提醒投資人，新興亞股跌深反彈後，能否完全走出空頭，仍需取決於美國金融體系回穩、房市與消費能否止跌。

◆ 7月關廠失業人數驟升7％

【于國欽／台北報導】2008-08-24 工商時報

行政院主計處甫完成的統計顯示，受到消費、投資停滯影響，因關廠（或業務緊縮）而失業的人數，在7月份升逾13萬人，較去年同月大幅成長7.04％，顯示這一波景氣下滑的壓力已經延伸到就業市場，主計處已密切注意中。

主計處指出，失業依其原因可分為摩擦性、循環性及結構性失業三類，因關廠或業務緊縮被迫失業，是屬於循環性失業，通常在景氣循環進入收縮期的時候，這類失業人口會逐漸升高，近月台灣此一指標的上升，是一警訊。

依主計處統計，台灣在民國90年受到網路泡沫崩潰，經濟大幅衰退時，關廠失業人數曾在1年之內由9萬升至26萬，近幾年隨著就業機會增加，這些失業者逐漸找到工作，至95年已降至11萬人，但今年以來又升逾13萬人，並且在7月就業旺季不降反升，這一違反常態的走勢，已引起主計處的重視。

相關官員指出，台灣今年以來，由於民間消費意願疲弱，零售業實質營業額已經連續出現6個負成長，並且負成長的幅度至7月份已經擴大到7.6％，加以投資停滯，近月關廠失業人數的升高，反映不景氣的壓力，已經由商業市場延伸到勞動市場了。

這位官員表示，7月是企業招募人力最熱絡的季節，因此，歷年來這個月份不僅就業人數會升高，關廠失業人數也會同步比6月份減少4千至1萬人，但是今年7月失業人口竟比6月增加2千人，較上年同月大幅成長了7.04％，這確實是一個反常的現象。

主計處這份統計顯示，今年以來各類自願性失業人數較去年減少，只有關廠（業務緊縮）失業人數、剛踏出校園的社會新鮮人失業人數呈現回升，而兩者中又以關廠失業人數回升幅度最大。主計處認為，國內勞動市場似乎已經出現微妙的變化，往後幾個月的走勢，將是此波勞動市場，是否出現轉折的重要觀察期。

◆ 人口變遷與金融市場溶化論

【工商社論】2008-08-24 工商時報

美國投資大師巴菲特與其它四位金融界人士，最近拍攝一部紀錄片，名為「I.O.U.S.A」，探討美國預算、儲蓄、國際收支與領導權四大赤字，並預言美國將陷入破產困境。另因房地產跌價引發次貸風暴及二房危機，美國聯邦政府已擬定計畫，要為金融機構注資紓困，甚至進一步為二房發行的逾五兆美元債券提供擔保。在金融危機發生後，美國聯邦政府成為最大、最終的風險承擔者，潛在負債猛增，最終要由納稅人及後代子孫承擔。台灣財政與金融敗壞比美國還嚴重，但未獲應有的重視。

此處先舉一例。今年上半年因政府將通過國民年金法，而勞保老年年金尚未完成立法，造成勞保搶退風潮，許多人希望勞保老年給付落袋為安，同時加入國民年金可月領三千。據勞委會統計，今年上半年領取勞保老年給付總額達1423億，而同期勞保費收入僅8百多億，收支短差約6百億。迄今年6月底止，勞保基金總額降至3277億，據估計，如符合資格者現今都請領一次退，估需1兆元，勞保資金缺口達7千億。勞保改年金制後搶退風潮雖暫息，但估計19年後新制會破產。長期言，勞保基金不但無多餘資金進入股市護盤，5至10年內，甚至有強大賣股求現壓力。

世界各國受雇者老年退休或社會保險制度，有「確定給付制（DB）」與「確定提撥制（DC）」二大類，早年各國建立的制度以DB形式較多，近年則逐漸轉為DC。我國的原有勞保老年一次給付，固然屬於DB，而新制勞保老年年金，卻仍然是DB，財務風險由政府承擔，不符國際潮流。DB制度下，受益人給付是確定的，但因政治壓力，收取的保費偏低，因此有提撥不足、潛在財務虧損問題。換言之，現今許多國家（包括台灣及美國），退休及社會保險制度，有濃厚「隨收隨付」性質。這種制度設計，在人口結構呈正的金字塔（即年輕人比老年人多）時，可順利運作，因繳錢者多，領錢者少，對第一批享有退休金或社會福利者，猶如白吃的午餐。問題在於二戰後嬰兒潮世代即將步入老年，大量退休，向政府及保險機構大量領錢支應退休生活之需，此時「圖窮匕現」，在人口結構呈「倒金字塔形態（即老年人比年輕人多）」，各類退休基金即將破產的殘酷事實，必須面對。

依巴菲特看法，人口老化會造成社會很大財務壓力。美國前聯準會主席葛林史班亦持同樣主張，並據以判斷美國未來廿年通膨率及實質利率會比過去廿年高很多。此在學界已漸形成共識，只有政客們假裝沒看到，因為提高社會保險保費及削減退休給付，是退休金體制免於破產的唯一可行作法，但兩者都會觸怒選民，因此政客假裝人口變遷問題不嚴重，只求「問題不要在我任上爆發」。扁政府如此，馬政府也差不多。此由賦改會以減稅為主軸，以及勞保年金制度設計採「高給付、低保費」可知。

政府前述短視、不負責任態度，會對總體經濟及金融市場產生何種影響？美國經濟學家Poterba很早就提出所謂「金融市場溶化論」，指出老年族群退休後，要出售股票、債券甚至房地產，以供養老支出，此將使股、債、匯及房地產價格下跌，金融市場溶化、受創。尤有甚者，退休基金在財務精算時，都要設定預期報酬率，在過去股、債市繁榮時，大家樂觀估計有高的報酬，可少提撥。但人口老化帶來的金融市場溶化效果，會使投資報酬率下降，甚至由正轉負，此將加速退休金及社會保險體制崩潰，而政府須承擔最終財務風險。這就是巴菲特、葛林史班最擔心的問題。我國刻正推動賦稅改革，台灣人口快速變遷及金融市場溶化論，亦須嚴肅納入考量。經建會本周稍早提出的最新人口推計，比二年前所作推計更樂觀，認為台灣人口負成長時程可大幅延後，顯然賦政會及經建會均未面對殘酷現實，令人憂慮。; 2008/8/24 下午1:34
fsj 提到...: 金融中心三大方案定調大陸四招拚經濟

＊金融中心引資三大方案定調
＊引資回台金管會特別法利誘
＊一國兩稅偷跑的有糖吃？
＊央行：資金進出其實很自由
＊陸客來台冷：太貴手續複雜
＊大陸四招拚經濟
＊謝國忠：經濟放緩陸企將出現破產潮
＊印度年底將成東協新夥伴
＊沙國麥地那構築知識經濟城
＊歐洲市場跳板 Google搶進都柏林
＊美俄關係冷淡美航太總署太空計畫將受影響

◆ 金融中心引資三大方案定調

【經濟日報╱記者陳美珍、雷盈、邱金蘭／台北報導】 2008.08.25

財金部會研擬吸引資金回流方案，將透過營所稅、遺贈稅降至20%，外籍專業人士綜所稅率降為20%等多項降稅措施，並將銀行、保險及證券商品改採負面表列，及讓券商參與外匯商品設計等，全力打造台灣成為亞太金融中心。

推動台灣成為亞太金融中心是新政府的重要施政，上周在一場亞太金融中心研討會上，不少業者點出「稅」跟外匯有關的「資金進出」，是台灣發展金融中心的兩大問題，為突破這兩項障礙，財金部會已研提相關建議案。

金管會高層昨（24）日表示，為發展亞太金融中心中的資產管理中心，最重要的就是要讓資金回流，金管會正研擬一套吸引資金回流方案，將透過降稅、放寬商品、外匯管制等措施，將資金導引到台灣。

在降稅方面，包括為營造輕稅環境，最快民國99年起，包括營所稅、遺贈稅均可望降至20%；為吸引國際金融人才來台，行政院也有意調降外人在台所得稅率，在台居留逾183天者，稅率擬訂為20%，只有現行稅率的50%。

財政部表示，我國並不課徵資本利得稅，因此與亞太金融中心相關的稅捐，主要是所得稅與遺產稅。目前營所稅最高稅率25%、居住者的個人所得稅最高40%，非居住者在台未逾183天者，按20%就源扣繳，居留天數超過183天者，要辦理結算申報，稅率比照本國人最高達40%。遺贈稅率最高則為50%。

賦改會規劃，配合促進產業升級條例在99年施行屆滿，將適時建立輕稅簡政的租稅環境，所得稅與遺贈稅率都會調降。賦改會初步報告提出，公司所得稅可自25%降至17%到20%間; 本國人的個人所得稅將朝照顧中產階級，大幅調高標準扣除額與薪資特別扣除額等方向著手降低稅負。

高層官員表示，所得稅調降幅度需視促產落日狀況決定，全面落日時，公司所得稅率降至17%應是「可追求的目標」; 若保留功能性減免，稅率降至20%將是原則。促產全面落日，也將牽動遺贈稅率的降幅，高層官員指出，遺贈稅率自50%降至20%「不是難事」。除此，外國人投資我國公司債等非政府債券20%的扣繳稅率，也一併研議調降，以吸引外人來台投資債市。

除了降稅，金管會也將協調中央銀行，開放券商參與外匯相關商品設計，以利券商發展為投資銀行，並開放更多的外幣計價商品；金管會也將大幅修改法規，將銀行、保險及證券的商品，改為負面表列，只要不是明列禁止的商品，都可以推出，不必逐案取得同意，可能在金融服務法草案中放入這項大改革。

金管會高層表示，這些鬆綁有助商品更加多樣化，才能吸引資金來台投資。

◆ 引資回台金管會特別法利誘

【彭禎伶、薛翔之／台北報導】2008-08-25 工商時報

匯回愛台資金，遺贈稅全免！金管會全力吸引台灣人在海外的資金返台，初步規畫，只要能證明，是早年從台灣匯出的資金，返台投入「特別帳戶」，主要投資金融商品，投資人在資金返台後萬一身故，可免遺產稅；投資滿8年未匯出，即可免贈與稅，至於相關所得稅，則考慮同步減免。

據金管會調查，從1997年到2007年間，國人匯出海外的資金，至少新台幣7兆元，若能以賦稅優惠吸引回台，至少可望回流11兆元，有助發展金融服務業，並增加近2萬人次金融就業機會，資產管理手續費收入可增加1,100億元，效益非常驚人。

為此，金管會打算在年底之前，將全套辦法訂為「資產管理中心發展條例」，送到行政院及立法院立法。

金管會主委陳樹全力打造台灣成為亞太金融三大中心，其中之一，即資產管理中心，訂定金融業管理資產要從現行的11.59兆元，4年內要增加9兆多元，8年內要增加到29.8兆元。

據了解，在行政院支持下，金管會打算以特別法的方式，對回流資金及外資提供賦稅優惠，並配合金融專業人才來台、資金自由進出，創造多樣化金融商品等，使資金有效留在台灣。

金管會初步規畫，將會訂出一段時間，例如1997年到2007年，只要國人能證明資金，是這段時間內從台灣匯出，匯回台灣後，須將資金放在特別帳戶內，專門用來投資金融商品，包括股市、債市、貨幣市場、基金等，成數必須在8成以上，投資非金融商品最多只能2成，就符合減免稅的條件。

符合此條件的資金，投資人在進行金融商品投資後，若不幸身故，就可免遺產稅，資金投資滿8年，則可免贈與稅，至於其他利息所得及相關所得，則考慮減半甚至全免。

值得注意的是，目前規畫的適用對象，「只有自然人或自然人的控股公司」，匯回的資金才符合減免稅優惠。金管會官員表示，年底前，希望與財政部、央行等完成跨部會協商，且金管會提出的減免稅方面，與賦改會也相同，「只是減稅幅度上的差異。」

金管會內部現正進行各方面的評估報告，儘可能避免因為特別法，產生的租稅不公平；也有官員表示，行政院支持打造三大中心的前提下，只要資金可回流，提供租稅減免，是必然的措施。

◆ 一國兩稅偷跑的有糖吃？

【聯合報╱本報記者陸倩瑤】 2008.08.25

金管會研擬特別法，針對外流資金返台提供遺贈稅等稅賦優惠，此舉不僅造成「一國兩稅」扭曲稅制，也等於鼓勵資金外移，因為資金在國內非但得不到政府「關愛的眼神」，還要被課徵高額的遺贈稅。

平心而論，為了引資回流，提供部分租稅減免是必然的措施，但金管會擬定中的「資產管理中心草案」不惜扭曲稅制，卻只有金融市場受惠，孰輕孰重已然錯置，而認定「免徵遺贈稅」是引資回流唯一選項，也凸顯施政太天真。這些資金當初規避規定偷偷外流，現在倒像請求他們回台，能否促進經濟發展還不知道，卻已先賠上賦稅公平。

遺贈稅只是阻礙資金返鄉因素之一，國內金融機構保密不足，政策朝令夕改，投資限制重重，才是資金滯留海外不歸的主因。官方若不能保證政策延續，金融監理獨立專業，只想以減稅引資金回流，無異痴人說夢。

本案最大爭議在於，回流資金只有投資金融市場才能享有減免稅優惠，限制資金無法做多元化運用，徒然「肥」了金融業，其他各行各業只能乾瞪眼，扭曲稅制之餘，更偏廢整體經濟發展。

金管會政策「關愛眼神」頻頻投向台商、海外企業與外流資金，本國股民與本土廠商備受冷落，難怪證券人士感慨，政策逼人出走，「喝過洋水的才值錢」。

※ 鼓勵大家變成外商？

◆ 央行：資金進出其實很自由

【經濟日報╱記者雷盈、邱金蘭／台北報導】 2008.08.25

政府推動台灣成立亞太金融中心，部分市場人士認為「資金進出」不夠自由，中央銀行高層官員對此不以為然，高層官員（24）日說，超出結匯限額的個案可以來申請，一般都會核准；何況發展金融中心也要有紀律，不是完全不管。

某位外商財富管理銀行高層主管說，目前台灣還有匯出入限額，儘管超過者可向央行申請，但還是比不上完全不設限來得自由。取消匯出入限制，可以顯示台灣對資金自由進出的態度。

央行官員說，依管理外匯條例規範，每人每年累積結匯金額不得超過500萬美元，企業每年不得超過5,000萬美元，如果超過，過去必須交由央行審核，但是現在已經取消，改為銀行各自審理。另外，外國人若要匯款出去，每筆結購或結售金額以10萬美元為上限，但全年額度不限。

唯一會被央行盯上的只有一件事，也就是外匯「申報項目」與「實際用途」不同，最常發生的情況是申請要投資股市，結果卻把資金用在炒匯，干擾市場正常運作。

央行高層官員說，以美國為例，過去23年來，對資金進出也是有時鬆、有時緊，當過度鬆懈時，就容易發生金融危機，這時又改為緊縮。台灣發展金融中心亦然，也要注意紀律。

央行管員說，「每次大家都說央行管外資，但真的要說央行限制了什麼，外資也講不出所以然。」

◆ 陸客來台冷：太貴手續複雜

【聯合晚報╱記者黃玉芳/台北報導】 2008.08.24

7月18日正式開放陸客來台後，加上7月4日首發團，每天平均來台的陸客只有266人，不到開放數字的十分之一。有旅行社業者表示，不少陸客嫌台灣旅遊很貴，最近更在大陸南方傳出台灣遊大降價的風聲；另外辦證件手續繁瑣，包機機位陸客使用只有一成，都是人數偏低的主因。

觀光局國際組長劉喜臨則表示，送件審查久，主要是國家安全考量。但下次兩岸協商將會建議，退休人士、兒童等不需財力證明。夫妻帶兒女出遊，只要夫妻有存款證明就好。另外，大陸申請信用卡十分嚴格，未來也將建議仿照新加坡、澳洲模式，以信用卡取代存款證明。

品保協會大陸人士來台質量監督委員會副主委林德仁表示，陸客過去習慣低價出國，而遊台灣團費動輒要一萬元人民幣，一人團費足夠一家三口去東南亞，加上最近大陸經濟不景氣，陸客可能因此抱持觀望態度，減低來訪人數。

近來大陸南方更傳出，遊台灣的相同行程，只要五、六千元的大降價消息，可能引起削價競爭的歪風，嚴重影響旅遊品質，官方應盡快「消毒」。

台灣中國旅行社經理林聰敏也表示，國內法令要求，旅行社必須把陸客通行證影本，貼在入台申請表格上，但陸客在大陸辦通行證往往需要10個工作天，台灣又需要5個工作天。等於來台旅遊至少十五天前就要報名、送證件。

辦件時間太長熱度降低

但一般旅行社的作業，多半此時還在招攬客人，因為辦件時間長，就算機位還沒滿也無法報名，影響大陸組團社攬客的意願。來台灣「本來很熱門，現在變得不冷不熱」。

週末包機機位太少

林聰敏說，剛開放時移民署通融加快證件辦理流程，但現在回歸正常作業，他建議兩岸證件辦理應同時進行。另外，周末包機機位還是太少，雖然可經港澳轉機，但有直飛大家都不想轉機，所以實際到訪人數才會跟預期落差很大。目前包機周末機位陸客約只占一成，以搭載台商為主，未來若能多增加航班、航點，陸客訪台可有更多選擇。

◆ 大陸四招拚經濟

【經濟日報╱記者陳慧敏／綜合報導】 2008.08.25

北京奧運昨（24）日閉幕，各界預測，中共中央在奧運落幕之後，將把注意力從「拚奧運」轉回「拚經濟」，近期可望頒布挽救股市、上調能源價格、減少中小企業稅負和放寬信貸等四項財經重大措施。

1.挽救超跌股市

摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒指出，奧運前，中國經濟過熱，全球景氣未明，陸股成為國際資金逢高賣出的「焦點」，加重陸股的跌勢。他說，奧運後將回歸基本面，且陸股已嚴重超跌，買盤已開始進場布局，與大陸息息相關的台灣中概股也有表現機會。

在北京可能提出的「後奧運財經政策」中，大陸投資人期盼最深的就是救市措施。每日經濟新聞引述平安證券策略分析師李先明指出，奧運「維穩」期間，許多健全股市體質的政策都被暫緩，包括融資融券、股指期貨等早已成熟的政策，奧運後渴望擇期時推出。他認為，陸股目前最大的問題是信心不足，北京相關管理高層將在奧運後，致力恢復市場信心，並且進一步明確流通股解禁（大小非減持）政策。

2.上調能源價格

上調能源價格也是奧運後的重大財經政策。廣發證券策略分析師武幼輝先前預測，中共中央會在奧運前、今年第四季度，以及明年第一季度對品油價價格進行三次調價。由於奧運前那次調漲幅度頗大，超出市場普遍預期，預計接下來的上調幅度會比較小，成品油價格上調政策將是漸進的、小幅的、多次的過程。

3.降中小企稅負

如何挽救中小企業困境，也是北京當局後奧運時期須面對的重大課題。專家預測，出口退稅政策和信貸政策將是兩大重點。

目前傳出，中共商務部等相關部門可望再檢討出口退稅率等加工貿易政策，以挽救衰頹的出口貿易。

4.放寬信貸政策

至於信貸，中國人民銀行（央行）已明確宣示將微調緊縮的貨幣政策。大陸央行已同意調整今年的年商業銀行信貸規模，對全國性商業銀行在原有信貸規模的基礎上提高5%，此額度將用於中小企業和農業領域。武幼輝預測，「信貸額度增加，顯示中共中央將進一步加強對出口企業以及中小企業的融資支持。」

武幼輝表示，保持經濟增長、防止增速深度下滑已成為中央施政共識。目前經濟放緩超出管理層預期，大陸央行還留有調整的空間，一旦經濟下滑過快，未及時調整，可能會導致信貸被動緊縮。為避免經濟惡化，大陸央行可能會主動出擊，在年底前適度放鬆信貸政策。

◆ 謝國忠：經濟放緩陸企將出現破產潮

【經濟日報╱記者李育真／綜合報導】 2008.08.25

玫瑰石顧問公司董事謝國忠指出，大陸第三季經濟成長率就會明顯低於10%。許多在泡沬中生存的中國企業，一旦經濟退潮就活不下去。他預言，「中國企業破產潮一定會出現」。

謝國忠接受東方早報專訪時表示，目前大陸出口正在放緩，他估計未來12個月出口可能會繼續下降。出口出現問題，熱錢就會退出，房地產資金鏈就會出現問題。因此，他認為，大陸經濟將明顯放緩是肯定的。許多在泡沫中生存的企業，屆時將無法繼續存活。

謝國忠說，中國很多中小企業是救不活的。他直指，「他們中有很多本來就不會做生意，都靠砍價、欺詐工人、詐欺銀行、詐欺供應商生存」。只有在經濟調整過程中把這些低效率、不該生存的企業泡沫擠掉，好的企業才會生長出來。所以謝國忠覺得大陸官方沒有必要出手拯救這些企業。

謝國忠提醒北京當局，當前最重要的是防範這些企業逃走，將錢轉到海外。因為一旦將錢轉出去，人也逃走，「債就沒主了」。

面對當前經濟困局，謝國忠認為中國政府需要做兩件事情。首先要將地方財政「搞活」。大陸地方財政主要靠出售土地，現在因資金鏈出現問題，「退地」事件頻傳，導致地方政府財政發生問題。過去大陸財政是向中央傾斜，現在應把財政多分配給地方，「地方財政搞活了，經濟就會先活起來了」。

其次，謝國忠認為，大陸目前有必要透過擴大公共投資刺激經濟。他舉例，1998年中國是靠造公路拉動經濟，但當前應當以加強城市基礎設施，例如建設地鐵、污水處理系統、飲用水，鐵路等。

此外，謝國忠也呼籲政府重組瘦身，除稅收要改革，金融體系也要改革。他指出，大陸金融業主要還是靠政府的政策在賺錢，例如銀行的存放款利差就是政府規定的，股市也是政府在操作。大陸應推動利率自由化、繼續推動匯率改革，並且開放證券業，打破當前券商全是國有企業的局面。

謝國忠語重心長地說，改革需要很大的勇氣，中國經濟現在已經面臨很大的困難，「不能拆東牆補西牆，混過去就算了，是下決心的時候了」。

※ 以上言論不代表本人立場。

◆ 印度年底將成東協新夥伴

【經濟日報╱編譯于倩若／法新社、道瓊社新加坡二十四日電】 2008.08.25

東南亞國協（ASEAN）本周可望與印度達成自由貿易協定，並與紐、澳兩國就自由貿易協定進行談判。日本也將在會中提出東亞發展構想，希望讓東亞成為全球成長樞紐。

東南亞國協十國的經濟部長25日起將在新加坡集會五天，預料將敲定東協-印度自由貿易協定的具體內容，這項涵蓋數十億美元的協議將在12月舉行的東協-印度高峰會期間完成簽署。

消息人士透露，東協本周也將與澳洲和紐西蘭進行談判，盼能在12月之前達成貿易協定。

東南亞國協已同意逐步撤除與中國、南韓的貿易障礙，也與日本簽署廣泛的經濟夥伴協定。

另據日經新聞24日報導，日本經濟產業大臣二階俊博28日將在新加坡登場的亞洲國家經濟部長會議上提出東亞發展構想，呼籲東亞國家推動解除管制措施以及改善物流。

二階俊博將提議建立包含日本、中國、南韓、東協、印度等經濟體在內的「東亞大型工業要道」，目標是促進東亞地區經濟整合，為推升東亞成為全球成長樞紐的計畫打好根基。

二階俊博已要求國際智庫「東南亞國協與東亞經濟研究協會」（ERIA）擬定落實這個構想的基本計畫。

把印度納入廣泛的發展構想，等於加深印度與東亞的聯繫，有助刺激東亞的經濟擴張。印度允諾要當東亞經濟的消費與生產大本營。

ERIA可能也將檢視簡化東亞國家海關程序和稅制系統的可能性，並思考如何更有效率地將資金用於民間部門。

日本希望這項提議能為日後與印度、澳洲和紐西蘭等亞洲16 國洽簽經濟夥伴協定鋪路。

◆ 沙國麥地那構築知識經濟城

【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合二十四日電】 2008.08.25

沙烏地阿拉伯的麥地那（Medina）是伊斯蘭教的三大聖地之一，這塊埋葬穆罕默德的「先知之城」，現正大興土木，隨處可見的廣告招牌宣告這一帶將以嶄新面貌從沙漠中崛起，蛻變成科學研發中心，擁有最先進的大學、醫院與住宅。

這個名為「知識經濟城」的計畫，代表沙國正式邁向後石油經濟的第一步，也是往後15年沙國規劃興建的六大工業中心之一。該計畫的營建工程成本總計超過1,000億美元，將為該國快速成長的人口提供住宅與工作。

打造這個全新的城市是沙烏地阿拉伯建國70多年來最雄心萬丈的計畫。沙國在上一波石油價格大漲曾賺進鉅額外匯，但當局並未施惠於民，而把財富用於大興土木等短期計畫，或被王室揮霍殆盡，造成人民教育程度仍普遍低落。如今沙國意識到自然資源終究會枯竭，因此積極發展另類經濟。

長期以來，掌政的紹德王室一直飽受腐敗與奢華的批評。Eurasia Group分析師楊希說，沙國王室正面臨壓力，必須證明投資是以大眾利益為考量。

沙國擁有全球四分之一的石油蘊藏，去年靠銷售石油賺進2,000億美元，預估未來兩年營收將達到7,000億美元。綜觀整個1990年代，石油每年平均為國庫增添430億美元。沙國打算利用多餘資金投資，藉分散財源安度油價居高不下的衝擊。

經濟學人智庫（EIU）分析師奇納蒙說，沙國致力降低對石油與公共部門的依賴，新城市也是計畫的一部分，希望在油源枯竭之前發展非石油經濟。

這些城市將參考全球經濟特區興建，希望用大片的土地和豐富便宜的石油等資產，換取國外專業人才與訓練，同時創造就業機會，達到穩定政局的社會目的。建設工程預定在2020年完工，屆時將提供住所給近500萬人，空出逾100萬個就業機會。

為了吸引更多外國人士投資與定居，沙國正設法放寬生活管制與簽證限制。這也意味，當局可能放鬆異性在公共場所接觸的規定。

隸屬沙國投資總署的經濟城發展處主管漢米達丁說，沙國不再是一座孤島，要提高競爭力就必須增加透明度與性別平等，「我們希望藉第二次石油景氣擴大軟體基礎建設，使商業環境更加熱絡。我們要從70年代的錯誤學習教訓。」

◆ 歐洲市場跳板 Google搶進都柏林

【經濟日報╱莊雅婷】 2008.08.25

1990年代初期愛爾蘭採取放寬管制和減稅的措施，吸引美國資訊科技業者到都柏林落腳，作為前進歐洲市場的跳板，這股熱潮歷久不衰，在2004年Google都柏林的歐洲總部開張時，達到另一個高潮。

全球最大搜尋引擎業者Google，在資訊科技界幾乎等於創新和尖端技術的同義詞，而Google選擇都柏林作為歐洲營運總部，也是對都柏林營運環境、高技術勞工和知識經濟基礎的肯定。

Google都柏林歐洲總部從成立以來營運便一飛沖天。員工人數從最早的150人，到2008年初已增加逾十倍。業績也蒸蒸日上，去年營收衝破33億歐元，在愛爾蘭國內排名已從前一年的第26名竄升到第12。

Google愛爾蘭總部主管賀立（John Herlihy）表示，都伯林絕佳的營運環境，提供了在其他地方無法複製的經驗與成就，Google進駐都柏林的決定成果斐然。目前歐洲總部的營運已從歐洲擴展到中東與非洲，為43個國家的顧客，提供48種語言的服務。

他說：「都柏林有許多歐洲各國的人定居和工作，兼容並蓄的文化環境很適合當作歐洲營運總部。如果在日本成立總部服務中國與韓國市場，就行不通。」他指出，亞洲若要採取相同模式，就必須考慮歷史與文化因素，設置五或六個小型營運中心。

都柏林原先只是Google支援顧客與技術問題的據點，但如今業務擴及客戶管理，員工數逼近1,600人，規模遠超過原先計畫。賀立說，目前公司有1,580名員工，且還在徵求新血，以滿足100個新據點的需要，「在找到適當人才之前，招募活動會持續。都柏林有無窮的成長潛力。」

都柏林朝氣蓬勃的形象吸引許多年輕科技人士慕名而來，但當地節節升高的經商與生活成本，意味Google得付出更高代價求才。目前外國員工占Google愛爾蘭公司的多數，約有1,200人，主因是當地具備語言能力的人才不足。

友善的賦稅環境是Google選擇愛爾蘭的另一因素，當地12.5%的企業稅，遠低於美國的35%。儘管Google不願對節稅細節多著墨，但賀立點明租稅優惠對公司的重要性。

他說：「愛爾蘭的賦稅制度很吸引人，必須完善保護。雖然全球不乏低稅率的國家，但人才和環境才是讓我們願意在這裡落地生根的原因。」他認為，目前愛爾蘭政府對經商的管制恰到好處，不但手段靈活寬鬆，也較少官僚氣。

◆ 美俄關係冷淡美航太總署太空計畫將受影響

法新社╱簡長盛 2008-08-25

（法新社華盛頓二十四日電）美國專家說，因俄羅斯軍事入侵喬治亞而轉趨冷淡的美國和俄羅斯之間關係，可能會對未來美國使用國際太空站造成問題。

美國國家航空暨太空總署在二零一零年目前的太空梭機隊退役後，將依賴俄羅斯的聯合號太空船飛行到國際太空站。長久以來，航太總署都是利用美國自己的太空梭運送人員到國際太空站。

航太總署最快要到二零一五年，下一代太空載具「獵戶座」才能開始飛行。「獵戶座」太空載具計劃用來恢復登月任務。

這種新冷戰的可能性將影響需要前往國際太空站的美國太空人。美國和俄羅斯之間可能爆發新冷戰是因為兩星期前，俄羅斯為了南歐希夏的爭執問題，以其強大的軍事力量侵入喬治亞的許多地方。

美國「戰略暨國際研究中心」載人太空探險專家沙巴席爾說：「假如最近俄羅斯的行動有任何指標意義，那就是，為了地緣政治目的，以技術為藉口全面封殺美國使用國際太空站，這將是很適合克里姆林宮使用的工具之一。」

沙巴席爾說，不只是短暫的喬治亞戰爭，而且美國決心在波蘭和捷克設置飛彈防禦系統也是對美、俄關係的一項嚴重傷害。俄羅斯稱美國的飛彈防禦系統對俄羅斯軍方是一項威脅。; 2008/8/25 上午11:28
fsj 提到...: 次貸野火燒學貸大陸需求左右商品行情

◆ 次貸野火燒到學貸

【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2008.08.25

畢業即失業，違約率遽增

次級房貸引爆的信用危機，連美國學生貸款也遭殃，許多畢業後找不到工作的人，面臨違約或無法償付貸款的困境，而學生貸款違約，遠比信用卡或其他貸款違約紀錄更難勾銷。

美國學生貸款市場規模達850億美元，由於信貸市場惡化，銀行越來越不願意為學生提供貸款，今秋許多學生可能貸不到錢念大學。另一方面，學生貸款的嚴格罰則卻讓一些還款困難的貸款人吃不消。美國最大的承辦機構「聯合學生援助基金公司」紀錄顯示，2007會計年度違約率比前一年增加22%。

美國學生貸款分為由政府資助的聯邦學生貸款和私人學貸，聯邦學貸由政府做擔保，一旦學生違約或無法償還貸款，州政府和聯邦政府會對銀行的絕大部分損失進行賠付。為了保證還款率，學貸防範違約和懲罰的措施嚴格，並有專門追款機構負責追討拖欠貸款，拖欠者紀錄在案，得付出極大代價。

貸款超嚴格，違約金倍增

學貸的貸款機構無需法院命令，即可自違約貸款人的薪資先扣下15%，甚至政府退稅、社會福利、美國今年刺激經濟方案的退稅支票，都被貸款機構攔截，貸款人根本拿不到。這些還款規定，比信用卡和其他貸款都嚴苛。

1998年自威斯康辛州大學畢業的唐娜，畢業後第二年受傷而行動不便，許多工作不能做，到2002年時還不出學貸，一年內2萬3000美元學貸竟膨脹到6萬3000美元。其他有類似痛苦還款經驗的不在少數，南加大研究生柯林吉欠下3萬8000美元學貸，也因為違約罰金和利息增為10萬美元，因此成立了「學貸正義」網站發洩不滿，已有3000名會員。

美國已有議員提議，學生貸款的貸款人如果努力還款多年，仍然無法還清貸款，應該消除其違約紀錄。

◆ 4年前示警次貸 FBI仍未及早防範

【陳文和／綜合報導】2008-08-26 中國時報

四年前，牽動全球信貸緊縮的美國次級房貸危機還隱而未顯，當時即有美國聯邦調查局（ＦＢＩ）幹員提出警訊，但聯調局卻未能及早採取有效對應措施防範未然。而聯調局近年調配大批人力與經費支援反恐與國家安全任務，也致使其心餘力絀。

據美國《洛杉磯時報》廿五日報導，二○○四年九月間，聯調局負責刑事調查的高階幹員史威克向記者表示，拜利率走低與房價高騰之賜而業績蒸蒸日上的房貸業，已引來聲名狼藉投機客爭食市場大餅，最終可能導致市場蒙受數十億美元的巨額損失。

但史威克又說，聯調局已在正視這一問題，並樂觀地指出，「我們認為，我們有能力防範房貸市場出現類似一九八○和九○年代的儲貸機構危機（S&L crisis）衝擊。」令人遺憾的是，如今事實卻已證明，當前全球房貸市場岌岌可危，衝擊效應較當年的儲貸危機有過之而無不及。

多數財經專家將這場房貸危機歸咎於當局的監理機制失靈，而美國司法部及轄下的聯調局也都未善盡其打擊違法金融活動的職責，一味全心專注於國家安全事務，對社經地位高的白領利用職務犯罪無暇聞問。

了解聯調局預算的消息人士指出，聯調局刑事調查幹員為因應房貸市場隱憂曾尋求追加額外經費與人力，然而事與願違，最終分配下來的資源遠少於需求。

二○○七年時，聯調局追查房貸相關詐欺案的幹員銳減至不足百人，而一九八○及九○年代期間，查辦儲貸相關弊案的聯調局幹員則有近千人。當前聯調局也僅配置約二百人處理房貸相關違法案件。

史威克發布警訊之際，聯調局迫於美國國會與白宮當局鋪天蓋地的壓力，不得不將數百名負責刑事調查的幹員，轉調去支援反恐及維繫國家安全的任務。聯調局職司刑事案件的幹員總計約有二千五百人，其中有近二○％受任務轉換影響。

※ 反恐到底反了什麼？

◆ 大陸需求左右商品行情

【經濟日報╱記者劉煥彥／綜合報導】 2008.08.26

最近國際商品行情大多跌跌不休，不禁令人懷疑商品行情泡沫是否即將破滅，但市場人士警告目前要定調還為時尚早，中國大陸在奧運結束後的原物料需求，可能大大左右近期商品行情的展望。

華爾街日報報導，觀察過去兩個月的國際商品行情，其中原油價格大跌約20%、銅價萎縮15%，小麥價格也從上半年的歷史高點滑落逾30%，更別提鋅、錫、棕櫚油及其他大宗商品。

作為不銹鋼重要材料的鎳金屬，目前距離2007年5月創下的歷史高點更足足差了60%左右。

然而全球礦業巨擘澳洲必和必拓執行長Marius Kloppers表示，目前新興市場對原物料需求較已開發國家多出三至四倍，其中鋼鐵需求最大的中國大陸，需求量更可能在2015年倍增。

儘管歐美經濟擴張放緩，勢必降低對大陸出口貨品的需求，並削弱對鋁、鎳等工業用金屬的需求，但Kloppers認為，中國大陸高速而持續的工業化發展，將大大抵消其他國家原物料需求萎縮的衝擊。

分析師指出，若歐美胃納下降削弱對大陸出口的需求，中共官方可能增加公共建設支出，明確來說就是需要水泥、鋼鐵與其他得用上大量原物料的投資建設。里昂證券表示，2008上半年中共官方的基礎建設支出，較去年同期高出42%。相比之下，2007上半年大陸這方面支出只比前一年多出19%。

◆ M1B創7年新低經濟危機再起

【黃琮淵／台北報導】 2008-08-26 中國時報

中央銀行昨日公布7月金融情況，其中象徵「活錢」動能的貨幣總計數M1B，年增率創民國90年5月以來新低，是負成長5.77％，資金動能堪慮。七年前，M1B年增率曾創負6.84％的低點，隨後景氣走衰、台股暴跌。

金融圈人士擔憂，上一回是網路泡沫化，這回是次貸餘威加上二房風暴，「就怕歷史重演」。

震央移至金融業影響更鉅

銀行主管回顧，七年前是內憂外患，國外受網路泡沫化影響，當時美國科技股一片慘綠，對台灣高科技產業造成嚴重衝擊；至於國內則因核四停建，外資大舉撤出。內外交迫下，之後半年的慘況是：經濟成長率由正轉負、台股跌至歷史新低3411點、新台幣匯率貶破35元，可謂慘不忍睹。

「雖然沒有跌破七年前低點，但更不樂觀。」投銀主管表示，七年前因網路泡沫化，許多網路公司倒閉，加上國內政情不穩，導致景氣走衰；但去年7月以後，先是次貸風暴震撼彈，現在還有二房攪局，損失迄今難以估計，唯一不同的是，震央由科技業轉移至金融業，「但影響可能更甚以往」。銀行主管表示，在這種壓力下，新台幣也會遭遇龐大貶值壓力。

全球衰退台幣貶值壓力大

根據央行資料，受股市趨緩、銀行放款與投資成長趨緩，加上外資淨匯出，因而導致三大貨幣總計數全面走低，7月的M1A、M2年增率分別為1.03％、1.45％。其中，象徵廣義貨幣供給的M2，更是連兩月探底。

對此，央行經研處處長嚴宗大表示，M1B創七年來新低，主要原因還是外資匯出，在7月日平均年增率負5.77％當中，有負4.05％是因外資匯出、撤離台股所造成，相較之下，國內投資不振因素相對較低。

不過，油價仍舊是重要因素。嚴宗大表示，國內物價走高，加上薪資多年未調整，一來一往之間，實質所得下降，自然會影響到民眾投資意願，而央行將密切觀察油價變化。

◆ 7月訂單成長創SARS後新低

【黃馨儀／台北報導】 2008-08-26 中國時報

我國景氣已遇到難關？連外銷訂單都開始拉警報！經濟部昨天公布7月外銷訂單統計，台灣7月外銷訂單年增率僅5.52%，創下92年（SARS）5五月4.32%以來的新低。大陸外銷訂單也僅增加1.73%，創下94年3月以來新低。

經濟部統計處悲觀指出，今年下半年、甚至明年上半年的接單率可能不看好，我國即將面臨出口慘澹的經濟情況！

經濟同時警告，過去台商「以投資帶動出口」的產業結構似乎有改變，大陸更能「自給自足」，讓國內的機械、工具機等出口下降。

年增率只5.52% 景氣拉警報

近年台灣對大陸與歐美國家外銷情況，平均都維持在兩位數字的年增率，但自今年6月以來已跌至9.27%，7月接單金額雖達313.6億美元，比去年同期增加16.4億美元，年增率只有5.52%，不僅是今年第二度出現個位數，也是92年SARS以來的新低。

而大陸與歐美地區一向是我國外銷主力國，美國市場在93年時創下二成六成長，歐洲去年8月也有三成五的成長，但美國在今年7月訂單僅成長3.21%，歐洲則降到了一成五，日本接單年增率更只有1.69%。

大陸「自給自足」接單溜滑梯

大陸市場更一反過去兩位數成長態勢，在6、7月分時因需求減緩，僅較上年同期增加1.73%，創下94年3月以來的新低。經濟部統計長黃吉實指出，尤其對精密儀器與電子產業影響最大，如今大陸已有越來越多產業皆可「自給自足」，根本無須進口，加上進口批文延遲的現象，也讓機械、工具機等進口額明顯減少，面臨「旺季不旺」的窘境。

此外，以往外銷接單前三大貨品依序為電子、資訊通訊與基本金屬產品，今年主要是資訊與通信產品貢獻最多，比去年增加9.3億美元，成長15.74%，統計處說，主要是因筆記型電腦代工大廠接單順暢，低價筆電頗受市場歡迎所致。

黃吉實說，第三季雖是傳統電子業、資訊業的旺季，如今卻出現拉警報危機，反而是今年4月起對東協六國輸出機械、電機等訂單有小幅上揚，成為未來輸出市場的新契機。

黃吉實表示，我國每年平均外銷金額約成長四百至六百億，今年預估可達三千六百億元目標，將比去年的三千四百58億上升。雖然許多業者明顯表示不樂觀，但仍要觀察8、9月分接單狀況，屆時再決定是否下修外銷出口金額。; 2008/8/26 上午10:56
fsj 提到...: 馬總統：今年經濟要成長4.8%

＊施政百日》馬總統：今年經濟要成長4.8%
＊施政百日》資本市場鬆綁績效還不明顯
＊不到兩月小港飛廣州包機停飛
＊施政百日》學者：新政府若魄力不足經濟難好
＊馬總統100天》633注定跳票下半年更嚴峻
＊台灣米豐收產量創新高
＊全球糧荒台灣中短粒米吃香
＊生質能源背後龐大利益之爭
＊俄喬緊張升溫俄股重摔
＊亞洲貨幣貶值救經濟
＊遏止倒風美加速整頓銀行

◆ 施政百日》馬總統：今年經濟要成長4.8%

【經濟日報╱記者何孟奎／台北報導】 2008.08.27

馬英九總統今（27）日就任滿100天，他21日接受遠見雜誌專訪時表示，台灣出口其實還是很暢旺，雖然因為油價導致進口物價高漲，出現一點逆差，但這些會過去，今年應該還有4.8%的經濟成長率。

馬總統指出，新政府上任後進行法規鬆綁，「過去實在管制得太過分了」，在台灣要買海外基金，只要這項基金有超過0.4%是投資大陸A、B股的就不准買，結果大家就跑到香港買，台灣的資金就不斷外流，估計這八年流出去的可能超過5兆元。

馬總統說，目前企業投資大陸上限是40%，結果無法限制企業去大陸，反而是去了就不回來了，這個政策「對大陸無效，對台灣有害」。

他強調，開放不會立即看到效果，但現在至少已有17家去香港上市的企業願意回台上市或發行TDR，可見政策還是有效果，只是沒有馬上顯現出來。

他也表示，根據Global Insight預測機構預測，台灣2014 年的人均GDP就能超過3萬美元，我們原先預估要到2016年才達到，但他們認為2014年就可達到，因此台灣經濟的基本面應該是不差；他強調，在經濟不景氣時，政策要對，第一步是擴大內需，「愛台12項建設我們不是每一個都要現在做，而是選擇對目前比較適用的」。

對於上任後民調不斷下滑，馬總統認為，不要太在乎上任未滿100天的民調，因為油價、物價的關係，世界各國領袖都遭遇一樣的問題。他說，民調顯示民眾覺得新政府處理不好的是物價，但物價恐怕很多地方不是我們能著力的，例如油價、進口糧食價。

至於開放兩岸包機直航、大陸人民來台觀光後，陸客來台人數並不如預期的多，對此馬總統則表示，他倒不是很擔心這個問題，因為大陸方面9月將再開放，「大陸一開始就希望9月再開放，為了奧運，他們不希望分心」。

◆ 施政百日》資本市場鬆綁績效還不明顯

【經濟日報╱記者林淑媛、楊文琪、李淑慧／台北報導】 2008.08.27

劉揆上任百日以來，最明顯的政績就是兩岸鬆綁，包括開放陸客來台、提高企業投資大陸上限從淨值的40%到60%、資本市場鬆綁的五大措施、開放大陸台商可以回台第一上市與第二上市等。

只可惜，這多項兩岸鬆綁措施，目前仍未看到績效。是不是符合市場所需，或只是政府一廂情願的做法，仍待檢驗。

觀光局指出，7月18日起正式開放大陸一般民眾來台觀光，但因大陸審查程序繁瑣、審查時間長，且承辦來台觀光的旅行社家數過少，每家旅行社又有僅有五家領隊執照，所以平均每周來台人數僅1,800人，較我規劃的最高每天3,000人相去甚遠，尤其北京奧運期間陸客來台人數極不理想。

目前大陸民眾來台申請時間需10至15天，我移民署作業時間為五天，在兩岸沒有進一步協商前，有興趣來台觀光的大陸旅客，在9月中旬可完成所有申請程序，並於本月下旬陸續來台，預期10月初大陸的黃金周來台人數應會達到高峰。

在提高企業投資大陸上限部分，依據新制，企業赴中國大陸投資上限分以下情況提高，一是為淨值或合併淨值的60%（取較高者），其次是中小企業上限為新台幣8,000萬元，或淨值或合併淨值60%（取較高者），而個人投資上限為每年500萬美元。不過，若經工業局核發符合營運總部營運範圍證明文件的企業，或跨國企業在台子公司則不受限。

至於資本市場鬆綁的五大措施，包括實施外國投資機構免出具無陸資聲明書；台港指數股票型基金（ETF）雙掛牌；開放香港證交所掛牌企業來台發行台灣存託憑證（TDR）；放寬基金投資涉陸股之海外投資限制，以及開放證券期貨業赴大陸。

除了基金投資陸股的規定，金管會已經正式頒布、業者也開始布局之外，其餘規定如台港ETF掛牌、大陸台商回台第一上市、第二上市、開放證券期貨業赴大陸投資等，目前業界都沒有動作，金管會也正癡癡等待業者提出申請。

◆ 不到兩月小港飛廣州包機停飛

【聯合報╱記者凌珮君、謝龍田／高雄市報導】 2008.08.27

兩岸周末包機七月四日啟動，不到兩個月，高雄小港機場唯一往返高雄、廣州航線的立榮航空，決定九月起停飛這條周末包機航線。

高雄市長陳菊昨天批評馬英九總統，每天三千名陸客來台，及大陸團「北進南出、南進北出」，是虛晃一招。

高雄市旅行公會理事長林尚志也抱怨，政府開放陸客來台迄今，只有台北市的廿三家旅行業者接的到團，高雄市取得接團資格的廿五家業者，接團數「掛零」，難怪包機會停飛。

林尚志說，全台灣有一百九十九家旅行社取得接待大陸團資格，大陸有卅三家旅行社可以出台灣團；高雄市的旅行社向這卅三家旅行社申辦大陸通行證，檢附申請文件後都被退回，研判應是大陸國家旅遊局對台灣旅行社有放行名單，高雄業者不在名單內。

他表示，高市旅行公會已向觀光局陳情，希望觀光局重新分配高雄航線，讓南部觀光業界也能分享陸客來台觀光的大餅，迄今沒有回音。

立榮高雄飛廣州包機，七月四日開航以來，去程載客率平均七成多，回程僅四成多，經營效益差。

陳菊指出，當初海基、海協兩會協調包機飛航路線，高雄市沒參與，高雄市需要的是開闢北京或上海直航包機，並非廣州航線；南部地區台商多在東莞、深圳投資，台商喜歡透過香港、澳門航線到廣東，南部人到上海、北京，卻得飛台北再赴大陸。

陳菊說，現在陸客每天來台每天不到三百人，讓人民及觀光業界期待落空；馬政府應兌現南北觀光平衡發展承諾，陸客來台全由大陸方面控制，顯見馬政府與中共談判航線的籌碼盡失，還將招攬陸客責任推給地方政府，現在是裡外皆輸。

【記者陳俍任／台北報導】立榮航空取消每周一班從小港往返廣州的周末包機，立榮指出，從小港往返廣州的周末包機賣座很慘，比起松山或桃園至少八、九成的載客率差一大截，業者決定回歸市場機制。

立榮指出，只要有人願意包機，周末包機還是可以從小港起降。包機原本就是哪裡有人包、隨時就到哪裡飛，無所謂「停不停飛」的問題。

民航局則強調，周末包機從哪裡飛，最後仍要尊重市場機制，但交通部觀光局會多鼓勵旅遊業者，希望多一些「南進南出」或「南進北出」的行程，這也需要地方政府努力。

◆ 施政百日》學者：新政府若魄力不足經濟難好

【經濟日報╱記者何孟奎／台北報導】 2008.08.27

新政府執政滿100天，雖然在兩岸開放政策上有所突破，經濟「馬上好」卻未實現，特別是油價上漲帶動物價上漲，民眾感受尤其強烈。學者憂心國際經濟情勢不好轉，如果新政府提不出有魄力的措施，國內經濟短期內也很難有好表現。

寶華綜合經濟研究院長梁國源表示，馬總統上任後的國內外經濟情勢，都較520之前嚴峻，經濟難在短期內轉好。

梁國源表示，馬英九5月上任時，國際經濟情勢還沒這麼冷，後來次貸效應延燒加上二房事件，使得國際經濟情勢愈來愈冷。

梁國源指出，原本寄望陸客來台能讓民間消費回溫，顯然大家寄望過高，陸客來台人數不如預期。

梁國源說，國內需求靠的是消費，消費則要靠薪資水平拉上來，但是這段時間，出口產生的產業關聯無法顯現出來，結果變成國外、國內需求都不好的情況，相對於520上任之初，現在的經濟情勢更為嚴峻。展望下半年，梁國源認為，在大環境不佳的情況下，很難樂觀。

台大經濟系教授林向愷指出，雖然新政府號稱是財經團隊，但是對財經問題的認知能力卻大有問題。他舉例，油價飆漲顯然有人為炒作，在這種情況下，如果預期油價上漲不會持續太久，作為可以掌控中油的政府，應以控制短期物價穩定為重，但馬政府卻是調漲油價，造成原物料等價格也一波波上揚。

林向愷強調，民眾對這波油價上漲感受特別深刻，是因為薪資所得沒有成長，而這波油價上漲明顯是有人炒作造成，新政府應基於穩定物價，不應調漲油價，結果新政府還是調漲油價，造成其他物價也跟著上漲，所以民調自然不會高。

林向愷直言，馬政府現在面臨的是全球化的問題，卻用老想法來因應，一心只想把經濟成長率拉上來，忽略了台灣已過了那個階段。

◆ 馬總統100天》633注定跳票下半年更嚴峻

【聯合報╱記者許玉君、鄒秀明彭慧明、陳曼儂／專題報導】 2008.08.27

馬政府執政百日的「試用期」今天到期，馬團隊當初競選的「六三三」政策，在通貨膨脹、物價狂飆和全球不景氣下，幾乎注定第一年跳票。

學者們直言，下半年的嚴峻挑戰是經濟快速衰退，今年恐將是「感受不到經濟成長」的一年。

電電工會榮譽理事長、金仁寶集團董事長許勝雄表示，雖然選後對兩岸開放著墨很多，但民間招商引資還要再努力。台灣出口沒有明顯增長，國內失業率還高達百分之四，政府要協助拓展市場，還要想辦法協助服務業轉型升級，吸納人力。

商業總會理事長長張平沼指出，馬上任一百天確實面臨「馬上好」的挑戰與做不好的苛責，但台灣當前面臨的是物價、次貸等全球問題，全球任何執政黨上台都會遭遇同樣問題，現在說「馬上做不好」，有失公道。

八年規畫政策猶不算短

企業主也為馬英九短期遇到的困境叫屈，康師傅控股董事長魏應州說，馬英九「太急了」，應該用八年的執政時間來規畫政策，而不是四年或甚至短短的幾個月。他也不贊成馬英九退居第二線指揮，「大家就是選他出來做，有人氣，治一治也無妨。」

但團隊未來面臨的經濟挑戰更大。寶華經濟研究院院長梁國源指出，主計處日前下修全年的經濟成長率（GDP），由原先的百分之四點七八降至百分之四點三；但在主計處上次預測時，是由百分之四點三二上修至百分之四點七八，這種「上修又下修」的現象極為罕見，也顯示外在環境變化極為劇烈。

歐美地區景氣仍難期待

中研院經濟所研究員吳中書也說，今年歐美地區的景氣很難期待，不光是美國次級房貸風暴對全球金融與信用市場的衝擊方興未艾，原油與國際農工原料價格仍處於相對高檔，主要國家或區域在通膨壓力下需求力道減弱；還有中國大陸的景氣也大幅趨緩，對外出口呈現明顯下滑，預估這種國際環境疲弱不振的態勢，至少會持續到明年第一季。

吳中書直言，國內出口得到明年下半年才會明顯好轉，未來幾個月的下滑趨勢恐怕還會加速。

消費心態保守雪上加霜

許多企業主原本在上半年還有不少投資計畫，到了第三季紛紛取消。主計處預估今年全年的民間消費年增率只有百分之一點三八，創下近七年新低，顯示大環境不好，國人消費心態也轉趨保守，恐使整體經濟景況雪上加霜。

吳中書說，最近三個月國內資本財，分別出現兩成、一成五及兩成八的大幅衰退，他強調，連續一季發生兩成以上的衰退趨勢「並不常見」；再加上今年國人實質薪資負成長局面已定，今年國內的經濟成長注定是「感受不到」的成長。

學者們表示，下半年經濟情勢瞬息萬變，政府更要妥善運用有限資源，才能喚回民心。

◆ 台灣米豐收產量創新高

【聯合晚報╱記者邵冰如/台北報導】 2008.08.26

國際陸續傳出糧食危機，台灣稻米卻大豐收。

農委會統計指出，一期稻作最近收成，全台稻穀產量高達106萬公噸，每公頃產量6855公斤，比往年增加一成，更創下史上最高紀錄，稻農的收益也大增四成以上。

農委會副主委黃有才表示，台灣稻作生產分為兩期，第一期稻約2月下旬起播種，6、7月間採收，今年全台第一期稻作種植面積為15萬5132公頃，雖比去年同期略減329公頃，但今年第一期作生產順利，各縣市普遍豐產，每公頃稻榖平均產量高達6855公斤，創歷年新高紀錄，往年每公頃產量約只有6100至6200公斤。

增10萬公噸成長10%

第一期作的稻穀總產量也有106萬公噸，與去年同期的96萬公噸比較，增加約10萬公噸，成長10%。

黃有才分析說，今年一期作盛產，主要受惠於「風調雨順」，因今夏的颱風來得晚，直到7月中下旬才陸續有颱風侵台，農民不必再提前在6月風災前搶收，反而比往年普遍延後半個月才採收，不但產量因此增加，稻穀也更熟成，品質更好，米粒的Q度和甜度更高。

另一方面，今年第一期稻作的稻穀價格也明顯增加，每公斤20.04元，與去年同期的17.66元比較，約高出13%。黃有才分析說，一來是因政府調高公糧收購價格，由每公斤21元增至23元，二來由於水電油價和人工等生產成本上漲，以致整體稻穀收購價上揚。

農民收益增41%

但收購價格上升、每公頃產量增加，連帶也使農民收益明顯成長。農委會估計，一期稻作農民每公頃收入款約7萬2千元，和去年同期作的5萬1千多元比較，增幅高達41%。

農委會也強調，稻穀價格上漲13%，雖會帶動零售白米漲價，但目前台灣零售白米價格每公斤約36元，比去年同期約上揚11%。相較於泰國、美國等其他稻米生產國家，米價一年來已暴漲50%至200%，台灣已算是相對穩定。

◆ 全球糧荒台灣中短粒米吃香

【聯合晚報╱記者邵冰如/台北報導】 2008.08.26

外銷量較去年暴增30倍

全球糧荒，台灣稻米趁勢崛起，外銷量大增，光是6、7月間，兩個月內的稻米外銷量就高達1萬1648公噸，比去年同期暴增30多倍；農委會也嚴防外銷影響國內的糧食安全，因此加強收購公糧，目前安全存糧已比去年增加二成以上。

農委會表示，台灣主要生產的中短粒白米（蓬萊米），因為生產成本高，國際競爭力相對較弱，近年原都只出口少量高價特級米到日本，一年只有3、4百公噸。但今年以來，受到全球糧荒影響，以前大舉出口中短粒白米的埃及，今年起禁止白米外銷，美國加州的短粒米全面漲價五成以上，澳洲則因乾旱而減產；相較之下，台灣中短粒米品質佳、產量穩，就在此時異軍突起，備受國際貿易商青睞。

尤其今年一期稻作豐收，貿易商更大舉來台採購，農委會副主委黃有才指出，截至7月底，今年稻米外銷量已達1萬1648公噸，出口值1444萬美元；其中6、7月因正逢一期稻作採收期，6月外銷量高達5377公噸，7月外銷量也有5014公噸。

黃有才說，1萬多公噸的外銷稻米，主要出口地區為中東的利比亞、土耳其，這些國家過去一向依賴進口埃及米，但埃及米今年起禁止外銷，正給了台灣莫大的商機。

為免稻米外銷影響國內的糧食安全，農委會4月底公告稻米出口限制條件，規定凡出口米5公噸以上者，必須先向農糧署申報，每公噸離岸價格應達1200美元以上，碎粒率不得逾5%，而且必須是一年內收穫的稻米，以免低價的劣質米外銷，傷害台灣米的國際形象。

國內安全存糧增加2成

黃有才也說，正因有這些限制條件，台灣稻米外銷並未影響國內的安全存糧，因為台灣實施多年的公糧收購制度，早已備有30萬公噸的安全存糧；再加上最近一期稻作盛產，農委會又增加稻穀收購量，目前全台安全存糧已有37萬噸糙米，比去年再增兩成以上。

◆ 生質能源背後龐大利益之爭

【新華社╱華盛頓8月25日電】 2008.08.26

發展生質能源是美國確保能源安全的一項重要舉措。近幾年來，隨著國際油價的飆升，美國生質能源也進入了高速發展的「黃金時期」。然而這項能源替代政策並非「完美無缺」，美國得克薩斯州政府日前指出，大力發展生質能源是一項錯誤的政策。根據布希政府的計劃，今年美國生質能源使用量必須達到90億加侖（1加侖約合3.785升），2009年達到110億加侖，2022年則達到360億加侖。

美國能源部估算認為，由於發展生質能源，美國汽油價格降低了約10%，美國消費者每年節約開支總計280億至490億美元。此外，發展生質能源還有助於減少溫室氣體排放，提高農民收入。然而，美國得克薩斯州政府不久前提出，大力發展生質能源是一項錯誤的政策，因為美國三分之一的生質能源由穀類作物轉化而來，大力發展生質能源的結果導致糧價出現暴漲，直接衝擊到得州畜禽業的發展。

美國最大雞肉生產商 -- Pilgrim's Pride公司首席執行官裏弗斯就指責，飼料價格已「失去控制」，該公司今年光飼料開支就暴增９億美元。他認為，美國政府大力發展生質能源的政策是「錯誤和具有毀滅性」的，因為這不僅造成了糧價暴漲，損害了美國消費者的利益，而且引發了世界糧食危機。

生質能源之爭，早已是一個世界性問題。世界銀行一份未經公開的報告稱，從2002年到今年2月，一攬子糧食價格漲幅達140%。其中，美國與歐盟大力開發生質能源對糧價上漲的「貢獻」最大，相當於推動糧價同期上漲了75%。另外，歐美對發展生質能源提供各種補貼，扭曲了市場供求關係，致使大量田地被用於耕種生產生質能源的農作物。因此，當美國農民享受糧價上漲和生質能源補貼等諸多好處之時，許多貧困國家則陷入糧荒甚至發生動亂。

世界銀行行長佐利克就多次警告，此次糧食危機完全是「人為的」，許多國家民眾正因此面臨饑餓和死亡的威脅。聯合國糧食顧問許特今年5月也明確說：「美國和歐盟制訂的雄心勃勃的生質能源發展計劃是不負責任的，我呼籲立刻凍結在這方面的投資。」

對於德州政府的申訴，美國環境保護署說，大宗商品價格上漲確實帶來了「經濟影響」，但沒有「強有力的證據」證明發展生質能源對其他行業「產生了嚴重經濟損害」。該署署長約翰遜認為，美國這一政策有助於確保美國能源安全和幫助美國農業發展。對於這樣的裁決，德州州長佩裏表示不能接受，他認為生質能源發展不影響糧價的裁定「違反了常識」，美國聯邦政府以「損害百萬美國人的利益來發展一項產業的政策是糟糕的政策。」

其實，美國在生物能源政策上的爭論，很大程度上也是一種利益之爭。一些美國媒體就認為，美國大力發展生質能源，主要是受美國穀物種植商的推動。而德州之所以對生物能源說不，固然有畜禽業受損的因素，也同該州石油企業對大力發展生質能源不滿有關。儘管美國環保署就生質能源政策做出了裁定，但《華爾街日報》指出，這是美國穀物種植商的勝利，並不能平息美國國內在這個問題上的爭論。美國禽畜業已表示，將就此問題繼續向國會和下屆政府陳情，敦促其改正這一不負責任的政策。

◆ 俄喬緊張升溫俄股重摔

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合二十六日電】 2008.08.27

俄羅斯總統麥維德夫26日宣布，正式承認喬治亞兩個自治區為獨立國家，俄喬緊張關係再度升溫，俄國股市跌至兩年低點，盧布匯價也應聲跌到七個月來最低。

麥維德夫說，他已簽署俄國國會的議案，宣布承認南奧塞梯亞與阿布哈玆兩區為獨立國家。對此，美國與歐洲多國均發表強烈抗議。

俄國股匯市聞訊重挫，美元計價的RTS指數26日一度暴跌6.1%至1,547點，使第三季跌幅擴大至32%。盧布計價的Micex綜合指數亦一度暴跌5.8%至1,244點，觸及2006年9月以來低點。盧布對美元盤中重貶1.3%至1美元兌24.76盧布，創七個月以來新低。股匯市跌幅稍後縮小。

自俄國與喬治亞軍隊交火以來，俄國股市因資金持續撤離成為本季全球表現最差的股市之一。此外，國際原油價格7月以來大幅回檔也對倚賴能源出口的俄國經濟不利。

俄國最大的上市公司Gazprom天然氣公司股價連續三個交易日下跌，26日在莫斯科股市一度大跌5.3%至220.55盧布。西德州輕原油10月期貨價格26日一度跌至每桶112.36美元，稍後回漲至117美元價位。

信評公司惠譽（Fitch）表示，俄、喬之間的緊張局勢升溫將衝擊投資人信心，但目前並不打算調降俄羅斯的債信評等。惠譽聲明說：「對於俄國評等我們不準備調降，潛在的衝擊主要是針對流入俄國的資本，影響外國投資。」

信用違約交換（CDS）市場顯示，投資人擔心俄喬衝突會蔓延到烏克蘭。烏克蘭的5年期CDS合約26日大漲14個基點，投資人將為了投保烏克蘭的債券付出更多的錢。

喬治亞軍隊本月試圖武力奪回南奧塞梯亞，俄軍迅速舉發動海陸空攻勢展開回擊，喬治亞以全面潰敗收場。

俄國總統麥維德夫聲明說：「（喬治亞總統）薩哈希維利選擇以種族屠殺的方式解決他的政治問題。」南奧賽梯亞與阿布哈茲已不可能和平留在喬治亞國內。他呼籲國際社會跟進承認兩國獨立。

◆ 亞洲貨幣貶值救經濟

【聯合報╱記者羅兩莎】 2008.08.27

國際美元強彈、油價和原物料價格全面回落，通膨壓力暫告舒緩，亞洲各國央行改弦易轍，從韓國、新加坡到我國央行都「順勢而為」放手讓匯率貶值，希望透過匯率貶值刺激出口、挽救低迷的景氣。

隨著油價下跌，原本日益高漲通膨壓力，近日猶如洩氣的皮球般，各國央行瞬間都鬆了一口氣，政策也跟著大幅調整，從一個多月前的打擊通膨，全面轉向為挽救景氣。

亞洲各國貨幣中以韓元貶值幅度最大，一個月內狂貶7.54%。若與去年底比較，今年以來走勢就相當疲弱的韓元，韓元貶幅更是逼近15%，貶幅是亞洲貨幣之冠。

同時，受到歐美各國景氣衰退衝擊的新加坡，近期也順勢讓放手讓新幣大幅回貶，累計過去一個月的貶幅逾4%。而兼具高息和原物料上漲題材的紐、澳貨幣，因有降息空間，成為投資人追殺的標的，一個月貶幅各達10.67%及6.6%。

在台幣匯率方面，在韓元一路狂跌、新加坡幣貶幅也不低的情況下，央行考量到下半年物價上漲趨勢可望趨緩，第三季又是國內電子業接單的旺季，此時國際美元正在強彈，央行順水推舟，放手讓台幣適度走貶，提升出口競爭力，藉此刺激正在走下坡的景氣。

市場人士認為，因通膨不再是各國央行目前的頭號敵人，相較之下，在打擊通膨又能兼顧經濟發展的前提下，亞洲國家似有相當程度的默契，透過匯率貶值刺激景氣。一般預料，這波美元強彈可短期內應該不是鬧著玩的！

◆ 遏止倒風美加速整頓銀行

【蕭麗君／綜合外電報導】2008-08-27 工商時報

華爾街日報週二報導，為遏止銀行倒閉風潮愈演愈烈，聯邦主管機關今年針對高風險銀行所發布的「協議備忘錄」激增，希望藉此強迫這些銀行修正問題，避免代價更高的銀行破產事件發生。

根據資訊公開法要求主管機關提供的資料顯示，全美兩大銀行主管機構，聯準會與財政部金融局（Office of the Comptroller of the Currency），今年至今對銀行發布的協議備忘錄已經超過2007年全年。

到6月17日為止，聯準會已與地方銀行及銀行控股公司簽訂32件備忘錄，至於去年全年則是31件。此外負責監管全美銀行的財政部金融局，到8月15日止，也對銀行發布9件備忘錄，高出去年全年的6件。

對主管機關而言，備忘錄對有問題銀行而言是早期的警示系統，但並非意味這些銀行處於破產危機中。他們通常是在情勢沒有改善，主管單位將採取更嚴苛，並公開性執行行動的前兆。

這類主管機關與銀行之間的秘密協議，可以強迫銀行採取行動，包括提高資本額、削減高風險放款與延後發放股息。

目前被證實擁有協議備忘錄的銀行，從資產高達1540億美元的全美城市公司（National City Corp）等大型金融機構，到資產只有6.6億美元的Encino第一私人銀行與信託公司都有。後者是波士頓私人金融控股公司的部門。

然而有關存在銀行部門的問題嚴重程度，將在週二更趨明顯，因為聯邦存保公司（FDIC）將更新「問題」機構名單。FDIC在3月底曾公布有90家銀行列名單。不過自從7月11日起陸續傳出5家銀行關門，外界預期將有更多銀行將被列入該名單。

受到房地產與信貸市場的惡化，目前全美銀行正遭遇30年來最嚴重危機。

聯準會銀行監督與主管局長柯爾表示，「以現今許多銀行面臨更具挑戰的市場情勢，（備忘錄）增加並不令人意外」。他還強調，備忘錄「能精準指出風險管理，與銀行管理需要正視其他領域的缺失」。

由於銀行無須對外公佈備忘錄，銀行客戶與投資者通常被蒙在鼓裡。在最近個案中，聯邦主管機關直到銀行破產，才對這些銀行採取更嚴苛行動。主管機構如此小心翼翼，就是憂心會引發銀行擠兌風潮。; 2008/8/27 中午12:49
fsj 提到...: 貧窮線綁住全球14億人政院祭8大利多救藍燈

＊世銀貧窮線綁住全球14億人
＊水患升高糧食危機西非亟需四億多美元援助
＊爭勘採油權北冰洋5國頻較勁
＊美二房獲利創十年來新高
＊美瀕倒金融機構暴增至117家
＊印度經濟被交通事故撞傷
＊各國衰退唯我多金日購併海外企業再掀熱潮
＊人工變貴外國工廠走了
＊經建會：預估明年一月立院通過離島博弈除罪
＊政院祭8大利多救藍燈

◆ 世銀貧窮線綁住全球14億人

【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】 2008.08.27

世界銀行26日公布的一份最新測算報告，將評量世界貧窮標準的「貧窮線」由每日1美元，調整至1.25美元；而修正後的最新估算顯示，2005年全世界有14億人口，每日以不到1.25美元維生，多於先前對貧窮人口的預估。

世銀過去的數據曾指出，每日以1美元維生的貧窮人口數量已降至10億以下。他們26日表示，在根據開發中國家的生活成本等因素做出調整後，研究人員以最貧窮國家為標準，做出貧窮線與貧窮人口的最新測算。

曾在90年代提出知名的1美元貧窮線標準、撰寫報告的世銀發展研究小組總監拉法李恩說，新的估算，確保了貧窮線在各國間的可比性。

雖然根據最新的計算，全世界貧窮線以下人口比預期多，顯示開發中國家比先前以為的更為貧困，但世銀也說，抗貧工作基本上是有進展的。由1981年至2005年，貧窮人口已由19億降至14億。

貧困開發中國家的貧窮率，也就是1.25美元貧窮線以下的人口比例，已由52%下降至26%，差不多以平均每年一個百分點的趨勢下降。

世銀說，依據此一速度，開發中國家整體上，正穩步實現2015年使貧窮率減半的發展目標。不過，世銀首席經濟學家林毅夫也表示，貧窮人口比預期更多，意味著必須加倍努力，尤其是在撒哈拉以南的非洲。

根據新數據，抗貧的進展有地區不平衡的現象；其中，東亞地區開發中國家進步顯著，由1981年80%的貧窮線以下人口，降至2005年的18%。

以1.25美元的貧窮線為標準，世銀說，光是中國在這段期間就有6億人擺脫貧困，不過，中國各地的進展也不平衡。根據這份最新測算，在2005年中國有約2億人口在貧窮線以下。

另外，南亞地區開發中國家的貧窮率雖由60%，降至40%，不過由於人口增加，並不足以減少它的貧窮人口數量。

值得注意的是，撒哈拉以南非洲地區貧窮率並未出現持續下降的趨勢，一直維持在約50%左右；貧窮人口數量更由2億增加至3.8億。

◆ 水患升高糧食危機西非亟需四億多美元援助

中央社 2008.08.28

世界衛生組織（WHO）危機行動處主任助理拉洛契表示，西非地區每年的水患，可能對數百萬人的健康帶來危害並升高糧食價格危機，西非迫切需要四億一千八百萬美元的緊急援助。

WHO在聲明中指出，西非地區主要國家奈及利亞最近幾次的水災，尤其是中部尼日州和阿達瑪瓦州，不只帶來流行傳染疾病，更進一步危害到營養不良者的性命。

在貝南、布吉納法索、茅利塔尼亞、尼日和多哥，洪水已造成這些極需援助國家的橋樑、道路和鐵路廣泛的破壞，季節性豪雨也為幾內亞比索、賴比瑞亞和獅子山共和國帶來嚴重災情。

主要提供基本醫療、評估弱勢人口體能健康情況的WHO表示，西非地區國家需要四億一千八百萬美元的援助，其中七千六百萬美元是用於緊急醫療照護，但迄今，也只籌集到所需醫療資金的百分之二十二而已。

聲明補充說，在西非地區尋常可見的流行傳染病如瘧疾、腦膜炎、黃熱病和霍亂，在洪災過後將更為猖獗，西非地區約五百萬愛滋病患者的醫療照護，也因水災而進一步受到損害。

被世界衛生組織列入全球二十一大糧食危機的國家中，西非地區便佔不少，而摧毀農地和農作物大量損失的水災，更加深西非國家的糧食危機。

糧食不足帶來的影響就是營養不良。聲明指出，布吉納法索、馬利和尼日有百分之十五的五歲以下兒童面臨嚴重營養不良，超過百分之四十的五歲以下兒童長期營養不良，兩者的區別在於，嚴重營養不良者的體重會快速下降且極可能死亡，長期營養不良只影響體重和學習能力。

◆ 爭勘採油權北冰洋5國頻較勁

【陳文和／綜合廿六日外電報導】 2008-08-28 中國時報

全球暖化加速北極地區冰層融蝕消退，使穿越北冰洋、連接大西洋與太平洋的亞歐水路捷徑「西北航道」再度暢行無阻，也為勘採北極海床的豐富石油與礦物資源開啟方便之門。加拿大、美國、俄羅斯、挪威、丹麥五個宣稱擁有北極海床主權的北冰洋沿岸國家，為維護在該地區的利益頻頻出招較勁。

加拿大甫於廿五日在北冰洋地區啟動當地歷來最大規模的陸海空三軍聯合軍事演習，而加國總理哈珀與內閣十三名核心閣員廿六日旋即展開另一波宣示主權的動作，預定接連三天走訪北冰洋各處具象徵意義的地點，並將於訪程最後一天廿八日，在加國西北領地距北冰洋約一百公里的伊努維克城召開內閣會議。

哈珀廿六日啟程前並宣布，加國當局計畫在未來五年投注一億加幣（約台幣卅億元），以配備特殊感測儀器的飛機，勘測並繪製北冰洋地區油礦資源地圖。據加國當局推估，地圖測繪完成將促成加國民間投入北極海床油礦探採，產值可望達五億加幣（約台幣一五○億元）。

加國在北冰洋地區的兵力部署也與日俱增，興建北極深水港與部署海軍船艦的預算就編列了七十四億加幣（約台幣二二三一億元）。加國戰機也頻繁巡航北極地區，與俄羅斯軍機互別苗頭。加國國防部長麥凱指出，加國在北冰洋地區部署的軍隊角色功能正日益提升，除了「宣示主權」，更要「行使主權」。

去年曾派遣迷你深海潛艇赴北冰洋海底插國旗宣示主權的俄羅斯，近期也派遣戰略轟炸機巡弋北極地區，並著手在最低溫動輒攝氏五十七度以下的極北領域訓練戰鬥部隊。

加拿大卡加里大學「軍事暨戰略研究中心」助理主任胡伯特表示，北冰洋地區的主權爭議，有可能成為現已針鋒相對的西方國家與俄國間的新衝突引爆點，而著眼於北極海床利潤豐厚的油礦資源，俄方將展現積極作為。

美國內政部地質調查所七月指出，北極海床蘊藏石油資源估達九百億桶，超越奈及利亞、哈薩克與墨西哥三國加總的推定藏量，足以供應美國逾十年的原油需求。

一九八二年《聯合國海洋法公約》載明，北極點及其周邊地區不隸屬任何國家，但北冰洋沿岸國家享有二百海里專屬經濟區，而若其海底大陸礁層延伸超過二百海里，則對延伸出去的海床也擁有控制權。

◆ 美二房獲利創十年來新高

【潘勛／綜合報導】 2008-08-28 中國時報

美國房市信心危機讓官方特許承作房貸的「房利美」和「房地美」融資成本一度達歷史高位，不過緊縮的信貸市場環境也給這兩大房屋抵押貸款融資機構帶來機會，其新投資也創下自一九九八年以來的最大淨獲利。

據花旗集團表示，房利美及房地美購入的當期息票抵押債券之利息與為融資而出售的基準債券（美國國庫券）利息的差距達四十個基點，即○．四○％。「彭博社」廿七日則報導，一九九八到二○○七的十年之間，只有在一九九八年及二○○三年，此一利差超過廿個基點。擴大的利差讓二房公司得以打消某些自己承作房貸或者做擔保而出現的損失，也讓美國財政部長鮑爾森祭出紓困方案挽救二房公司的壓力得以減輕。

房利美七月表示，二○○八年第二季的淨利收入攀升到廿一億美元，比第一季的十七億美元來得多。瑞士信貸的數據則顯示，房利美的單位（每美元）年化投資獲利則由第一季的八十二個基點增加到一百個基點。而房地美的淨利收入則大增九二％，達到十五億美元；單位年化投資獲利則由四十八個基點上升到八十個基點。

紐約瑞士信貸集團分析師歐蘭巴區表示，這種現象很是諷刺；他另表示，二房公司的利差幅距還有可能持續擴大，由兩家公司的觀點來看，目前投資真的比較好。

◆ 美瀕倒金融機構暴增至117家

【聯合報╱編譯季晶晶／綜合27日電】 2008.08.28

面臨倒閉風險的美國銀行愈來愈多，根據美國聯邦存款保險公司（FDIC）的數據，美國有倒閉風險的金融機構在第二季暴增至117家。FDIC總裁貝爾指出，存保公司可能必須向財政部借款，以應付銀行倒閉潮。

FDIC公司26日公布的數據顯示，6月底止的第二季，有倒閉風險的銀行和儲蓄機構暴增，高於前一季至3月底的90家，為2003年6月來最嚴重的狀況。

這些登上黑名單的銀行，在第二季的總資產由260億美元遽增至780億美元，其中有320億來自7月倒閉的「IndyMac」銀行。

貝爾說，銀行倒閉後FDIC須立即賠償存戶，會有短期現金流的壓力，可能須向財政部借款支應。等賣掉倒閉銀行的資產，就可還錢。

FDIC的存款保險金在第二季下降至452億美元，約占有保險存款總額的1.01%。

貝爾接受專訪時說：「我不排除可能必須向財政部要求（短期）信用貸款，做為營運資金，這不是要彌補我們的損失，而是短期流動性的需要。」但她說「近期」內不太可能。

FDIC上次跟財政部借錢是1990年代信貸危機的末期，當時有上千家銀行倒閉。今年第9家銀行剛關門，FDIC就考慮借錢，可見華盛頓監理單位對美國金融體系的憂慮之深。

FDIC另一個拉高存保基金的方式，是在10月提出增加保費的建議。

貝爾說，FDIC考慮對資產風險高的銀行收取較高的保費，資產風險較低的銀行保費雖可能增加，但增幅不如前者多。她說：「我們應獎勵可減少存保公司成本的行為。」

受房市和信貸市場拖累，有聯邦保險的銀行和儲蓄機構第二季獲利為50億美元，是1991年底來次差紀錄，遠遜於去年同期的368億美元，跌幅深達86%。同期沖銷的呆帳達264億美元，為1991年來最高；超過90天的逾放款達放貸總額的2.04%，比第一季多出267億美元或19.6%，為1993年來最高。

FDIC沒有透露其內部黑名單上可能倒閉的銀行名稱，但過去上黑名單的銀行裡，平均有13%後來真的倒閉。

◆ 印度經濟被交通事故撞傷

【經濟日報╱編譯莊雅婷／路透孟買二十七日電】 2008.08.28

印度經濟起飛帶動汽車市場買氣，但落後的公共建設與民眾守法觀念薄弱，使交通事故死亡率居高不下，單是去年就有10萬人命喪車輪。交通事故頻傳已對印度經濟造成傷害。

印度人民所得隨著經濟成長快速增加，汽車與卡車也正擠滿大街小巷，使原已狹窄擁擠的街道不堪負荷。

此外，基礎建設年久失修、駕駛人缺乏素質以及汽車安全設施簡陋等，也造成交通事故死亡率節節攀升。

世界銀行估計，交通事故每年使印度損失3%的國內生產毛額（GDP）。世銀駐新德里交通專家羅哈吉說：「這是極為嚴肅的議題，具有重要的經濟義涵。」

印度道路的交通流量很大，但交通事故死亡率也奇高無比，平均每1萬輛車的車禍死亡人數為14人，大幅超過已開發國家的2人。這種情況不難理解：坐滿四人的汽車、機車，與腳踏車、三輪車、卡車、公車和牛車，在狹窄的路中搶道，行人則因人行道被小販占滿，被迫走上大馬路。

由於多數印度城市並未強制民眾遵守繫安全帶等道路安全措施，許多成人抱著小孩坐在汽車前座，公車超載的狀況也屢見不鮮。加上路況糟糕、車牌辨識系統簡陋，與取締酒後駕車不彰，使每天車禍死亡人數逼近275人。

除了印度，交通也讓其他經濟蓬勃發展的開發中國家感到頭痛。世銀估計，在2020年以前，全球每年車禍死亡人數將從120萬人暴增至200萬人。為了改善道路安全，印度當局計畫在未來五年斥資逾5,000億美元，修繕道路、港口、機場與其他老舊不堪的基礎建設。

◆ 各國衰退唯我多金日購併海外企業再掀熱潮

【黃文正／綜合報導】 2008-08-28 中國時報

趁全球信貸危機和經濟衰退嚴重侵蝕各國公司資產之際，滿手現金的日本企業再掀海外購併熱潮。據《彭博社》報導，光是今年至今，日本企業購買海外資產的總額已較去年全年增加九一％，幅度居全球十大經濟體之冠，反觀飽受信貸風暴肆虐的美、英兩國，海外購併活動則明顯降溫。

上個月，「東京電氣化學工業」（ＴＤＫ）以十八億七千萬美元，買下德國手機零組件公司「Epcos AG」；今年六月，日本第三大藥廠「第一三共」（Daiichi Sankyo）也宣布同意以四十六億美元，買下印度最大藥廠「Ranbaxy Laboratories Ltd」，一連串企業的海外購併行動，堪稱是自一九八○年代泡沫經濟崩潰以來，日本最大規模的海外併購熱潮。

當年，多金的日本企業以超出市價甚高的價格，買下紐約洛克斐勒中心，以及加州圓石灘濱海球場（Pebble Beach Golf Links）等資產，行徑幾近瘋狂。

不似泡沫時代此番較理性

不過，「J O Hambro Capital Management」駐倫敦、負責管理日本股票資產的麥格拉塞恩分析，最近日本企業的海外收購行動，已不似當年盲目不理性，他們收購的對象都有增值空間，所使用的銀彈也是自由資金，「現在是日本企業購買海外資產非常有利的時機。」

根據統計，日本企業所持有的現金部位佔總資產的一一％，在全球十大市場中僅次中國。今年初以來，日本企業海外購併總額已達四八六億美元，接近去年全年二五四億美元的兩倍之多。相較之下，受信貸危機重創的美國和英國，則因債券融資成本提高，美國企業的海外購併較去年下滑六七％，英國也衰退了六六％。

藥與食品業最積極的買家

日本野村證券首席策略分析師岩澤指出，日本藥廠與食品製造商是最有實力、也最積極的超級買家，日本藥廠擁有高於一般水準的現金資產，而日本食品製造商則因國內市場需求下滑，積極尋求海外購併行動以維持成長。

日本最大藥廠「武田製藥」截至今年三月底，擁有一五五億美元的現金和證券資產，高達公司全部資產的一半以上。四月初「武田製藥」才以八十八億美元買下美國專門研發治療癌症藥品的「Millennium Pharmaceuticals Inc.」。

不過，香港避險基金「Thaddeus Capital Management」執行長席漢認為，日本企業購買海外資產只會擴大企業規模，不能豐厚股東的荷包，如此的交易還不如把現金資產退還給股東或是經由買下國內競爭對手，抑或透過合併和節省成本的方式來提高獲利。

◆ 人工變貴外國工廠走了

【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】 2008.08.27

由於中國新勞動法的實施、通貨膨脹上升，中國勞工成本已大幅上升，加上人民幣持續升值，紙張漲價，許多歐美客戶或者將業務轉向印度和東南亞一些國家，中國印刷加工企業面臨生死存亡的競爭壓力。

香港文匯報報導，珠江三角洲1萬5000家印刷業面臨困境，隨著印刷業旺季在10月份結束，印刷業者恐將陷入倒閉潮。

而人民幣升值更令印刷企業損失不貲，人民幣由去年8月份的1美元兌7.60元人民幣至8月中旬成為6.86元，升值幅度高達9.7%，自2005年以來已升值21%。

「中國製造」的成本增加，已使外國企業紛紛考慮遷地為良，據調查顯示，在大陸的跨國製造業者，每五家就有一家決定把工廠轉移到其他發展中國家。這些企業優先考慮的國家依次是印度、越南、泰國、馬來西亞和巴西。

許多製造業者表示，兩年內在中國的製造成本增加了30%左右，沒有業者能夠吸收如此高的成本。而中國在去年把加工貿易出口退稅率由11%下調至5%，而且一經宣布，10天內即生效，更令業者措手不及。

上半年6.7萬家中小企倒閉

深圳印刷協會會長譚浩輝表示，上半年中國共有6萬7000家中小企倒閉，在珠江三角洲的7萬家香港公司中，已經或者面臨倒閉的高達2萬家。業界指出，倒閉的多是製衣、製鞋、紡織和玩具等，占印刷業主要業務的鞋盒和玩具盒也受到波及。

※ 相關報導：

＊人民幣升值成本攀升珠三角印刷企業10月面臨倒閉潮
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20080827\WEB468&vi=20545&date=20080827

◆ 經建會：預估明年一月立院通過離島博弈除罪

【中央社╱台北二十七日電】 2008.08.27

行政院經濟建設委員會副主委胡仲英，今天在中國國民黨中常會報告指出，政府將在北部地區推動設立桃園航空城，預計2009年十二月到2011年十二月間，成立國營國際機場園區股份有限公司；在離島建設方面，預計立法院於2009年一月修正通過離島建設條例，除罪博弈事業。

胡仲英下午應邀至國民黨中常會報告，主題是「鬆綁與重建，提升競爭力」。報告大綱分七部分，分別為建設全台交通網、桃園航空城、高科技新聚落、高雄港市再造、養生農業與觀光發展、國土保育及離島建設。

報告指出，離島建設條例修正內容包括博弈事業除罪化、鼓勵醫事人員前往離島開業、擴大免除營業稅及關稅等，經建會預計立法院將於2009年一月審議通過。

為配合小三通人員往來正常化實施方案，規劃未來金、馬定位及產業發展策略，針對可能有利基的產業如觀光、教育、醫療養生等，擬訂短中長程推動措施，並配合推動相關基礎建設。

有關桃園航空城部分，胡仲英在會中報告說，交通部、內政部及桃園縣政府等單位，從現在起到2009年六月，將辦理桃園航空城整體發展規劃；並預計於2009年十二月到2011年十二月間（設置條例完成立法後兩年），成立國營國際機場園區股份有限公司。

經建會提出「雞蛋」構想，將國際機場園區比喻為蛋黃，航空城比作蛋白。蛋黃部分為機場專用區與自由貿易區，開發主體為交通部，地方政府可提案經審定後納入；蛋白部分由中央及地方相關目的事業主管機關或民間作為開發主體，可擬訂特定區開發推動。

至於中部地區，推動高科技產業新聚落，預計五年內推動中科四期擴建計畫、三年內設立工研院中部分院、發展中興新村為高等研究園區等。

報告指出，在南部推動高雄港市再造方案，將陸續完成高雄港洲際貨櫃中心第一期工程計畫、高雄港聯外高架道路計畫、高雄地區產業再生策略規劃方案、高雄港市再造整體規劃方案等。

在東部地區推動養生農業與觀光發展方案中，蘇花公路及南迴公路改善規劃，預計明年六月前提出；東部鐵路電氣化及部分雙軌化計畫，則估計在2015年完成。其他有關開發國際級度假村等，都將在明年六月提出規劃案。

◆ 政院祭8大利多救藍燈

【呂雪彗／台北報導】 2008-08-28 工商時報

為提振國內景氣，行政院昨天端出八項「牛肉」上桌，預計一個月內提具體行動方案。其中最大猛藥是實施短期企業投資租稅優惠措施，將修改促進產業升級條例，取消產業別限制，讓所有製造業及相關技術服務業，比照新興科技產業，可享受五年免稅或股東投資抵減等租稅優惠，期限自今年7月至98年12月底止。

此外，政院決定檢討銀行法72條之2，放寬或提高有關建築及房屋貸款餘額比例上限，並調高所有各類政府房貸政策方案優惠利率補貼，提高購屋者意願。據悉，政院也責成央行評估增撥優惠房貸額度的可行性。

政院昨天召開景氣因應小組，劉揆親自參與裁示八大振興國內投資、促進國內消費措施。經建會主委陳添枝指出，國際大環境不佳，原油需求下降，八月後國內物價走緩，但壞消息是下半年出口表現可能轉弱，第三季景氣將更壞，第四季會從谷底翻升，要維持經濟成長動能，政院決提出短期性且大的刺激內需成長方案。

其中短期企業投資租稅優惠措施，陳添枝表示，曾在民國91-92年施行過，誘發投資近5000億元，刺激內需效果甚大。經濟部將在促產條例9條之2修訂，不限產業類別，凡製造業及相關技術服務業在98年底促產落日前，新投資設立或新增擴展事業，都可享受五年免稅或股東投抵，但應會訂定遊戲規則不能與新興重要策略性產業優惠重複，也會要求一定期限內完成投資者始可享受。預計九月報院核定送立法院審議。

另銀行法規定，銀行辦理住宅建築及企業建築放款總額，不得超過放款時所收存款及金融債券發行總額30％；朱雲鵬說，為避免銀行放款水位接近上限，在銀行資金充裕下，政府擬在不增加風險前提下放寬或提高建築及房貸餘額比例上限。經建會一週內將協助相關部會。

至於提高房貸優惠利率補貼，央行副總裁楊金龍指最近M2下降很多，可以考慮提高優惠利率補貼刺激房貸。朱雲鵬說，不論央行優惠房貸、勞工住宅、青年購屋或國宅等政府實施房貸方案，均一併檢討，近期內提行動方案。

此外，行政院會今天將通過9月1日上路「工作所得補助方案」、落實當前物價穩定方案中照顧弱勢補貼，以刺激民間消費；劉揆指示各部會需動起來擴大招商，金管會負責外資台商來台上市，交通部需為愛台十二建設招商。

侯雅燕、王信人/台北報導

促產條例落日已要倒數計時，行政院卻忽決定要租稅大放送，財政部長李述德昨天表示，不清楚政策目標要擴大到何種程度，無法估計稅收損失。

經濟部長尹啟銘昨日則表示，該優惠不僅大型企業，中小企業也將一體適用，擴大對傳統產業的優惠。至於重大投資案門檻訂定，經部將將與財政部協商。

但據了解，民國91年實施時，並沒有門檻，而促產條例增訂9條之2，特地開門2年，一般企業在91年、92年的「新增投資」，都可以適用五年免稅，當時賦稅署估計，每年的稅收損失200億元，5年總共損失1,000億元。; 2008/8/28 上午11:32
fsj 提到...: 美元走強美日歐設計的？

＊提振投資減稅或補貼還要喬
＊加碼房貸救市？笨蛋，問題在房價
＊政院8藥方刺激景氣學者：太急就章
＊低迷景氣報告恰成830訴求？
＊陸投資環境首見風險上升
＊台灣很夯 15連鎖業長三角高峰會
＊外資連五個月淨匯出
＊美上季GDP大躍進上修至3.3%
＊美元走強美日歐設計的？
＊中伊簽三十億美元石油開發協議

◆ 提振投資減稅或補貼還要喬

【經濟日報╱記者陳美珍、林淑媛／台北報導】 2008.08.29

行政院發布擴大製造業適用促進產業升級條例五年免稅等八項「救經濟」措施，財政部長李述德昨（28）日說，未來是以「減稅」還是「現金補貼」提振產業投資意願，需要時間討論，並沒有完全定案。

但經濟部長尹啟銘說，直接補助充滿不確定性，不利企業經營，希望直接讓企業適用五年免稅。

李述德的說法被解讀成政府不一定提供製造業減稅優惠，但李述德強調，財政部是考慮「提供製造業促產獎勵優惠，涉及修法，擔心緩不濟急，現金補貼是行政裁量措施，效果會較快。」

行政院「因應景氣小組」27日宣布八項措施，以刺激內需、提高產業投資意願，其中最受注目的是納入追溯製造業及相關技術服務業自今年7月至明年底，所有新增重大投資，可以適用促產條例五年免稅的租稅減免優惠。

尹啟銘表示，擴大適用租稅優惠是「下猛藥」的方式，已要求工業局展開修法作業，只需修改「促進產業升級條例」的一個條文，希望下個會期就能送立法院審議通過。

李述德面對媒體質疑時解釋，八大措施「是先給大家安心，讓大家知道政府有準備，但要變成施政計畫，還需要一段時間研究」。李述德強調，提供製造業政策獎勵是方向，但是究竟要用「減稅」的方式，還是給予「現金補貼」，財經兩部後續還有很多事情要商量。

尹啟銘解釋，現在政府財政這麼困難，無法補貼預算，而且編列預算可能被立法院刪減，申請企業數以千計，工業局沒有人力進行逐案審查，也無法排除審查時面對的各種關說或政治壓力。

尹啟銘強調，企業需要在可預測環境下從事經營活動，補貼充滿不確定性，不利企業長期規劃。

尹啟銘透露，今年總統大選期間，馬蕭團隊內部由副總統蕭萬長主持促產優惠相關議題時，也有學者建議取消功能別獎勵，由政府編預算補貼，但當時蕭萬長也不同意，因為的確有困難。

由於目前賦稅改革委員會正就促產條例98年底落日的相關稅制配套改革進行研議，李述德說，此時擴大促產條例適用業別的租稅獎勵，有可能讓政府的稅改立場出現混淆。

經濟部曾在民國90年修改促產條例，增列製造業等自91年起到92年間的新增投資可以適用五年免稅。根據經濟部統計，擴大製造業適用五年免稅租稅獎勵，兩年內總計新增投資額達1,000億元。

◆ 加碼房貸救市？笨蛋，問題在房價

【黃琮淵／新聞分析】2008-08-29 中國時報

馬政府上台百日，為挽救低迷經濟，打算從房市著手「救景氣」，並研擬增提政策房貸額度，或加碼補貼利率，但真的有效嗎？從過去的例子、目前的市場情況看，答案是：無效。因為，真正的問題在房價。

政府的優惠房貸現在已是「滯銷」，滯銷的關鍵在於「房價太高」。以台北縣市為例，1000萬元起跳的房子比比皆是，就以銀行可貸成數約七成來算，自備款就要準備個300萬元。換言之，就算是月薪5萬元的中產階級，也得五年不吃不喝，才能籌足自備款。

房價太高現有房貸已呈滯銷

再以購買台北市房屋為例，優惠房貸最多可貸250萬元，但250萬元的房子上哪找？到頭來還是得搭配其他銀行房貸，才有能力買房子。

對官員而言，想要維持房市榮景，並藉以支撐（或帶動）景氣，所以想出擴大貸款規模的點子。不過別忘了，原有的3000億元，過去三年僅用掉1900億元，到現在還沒用完，所以額度多少根本不是問題，就算增加到1兆好了，仍舊乏人問津。

當然，也許有人會認為改善「利率」即可，但也過於一廂情願。事實上，目前提供民眾房貸管道，除了一般銀行房貸外，還有保單借款等，這些利率約在3%之下，都比政策房貸利率低，但也都面臨貸不出去的情況。

風險大降利率也是一廂情願

其實，對銀行、壽險業者而言，基於雙卡風暴的「陰影」仍在，對房貸徵信趨嚴，對他們而言，寧可少賺點錢，但絕不可搞到購屋者繳不出錢，貸出去的錢成為呆帳，導致房子得被銀拍。這原因只有一個，因為他們也認為房市在走下坡，在眼前的是岌岌可危的房市，所以不敢貿然搶市。

這思維很簡單，若前方是一片大好的房市，搶生意都來不及，怎會將房貸成數由原本附裝潢的110%，一直往下降至六、七成；但就是房市未來風險大，加上有購買能力者愈來愈少，就算銀拍也未必賣得出去，所以不得不緊縮放款。

讓它自然政府不能硬撐房市

更何況，如果是由政府補貼購屋者部分利息支出，只為支撐房市景氣，其不公不義更明顯。換個角度看，為何政府要支撐房地產景氣？景氣差、房市縮，就讓市場調整、價格下跌，跌到民眾與市場認可的價格，自然會有買氣。政府要支撐，一來終究支撐不了，二來，如果政府真的把房市拉上去，很可能只是先吹一個泡沫。因為，沒有一個健全發展的經濟基本面、與正常成長的民間財富，是無法支撐住一個健康正常的房市。

這幾年，在民眾所得無明顯成長情況下，房價卻被拉抬到一般民眾難以支撐的價位，這才是房市前景最大的疑慮。所以，政府應該放手，別再有支撐房地產的想法與意圖。

◆ 政院8藥方刺激景氣學者：太急就章

【聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】 2008.08.28

7月景氣燈號亮出低迷藍燈，學者表示目前看來景氣似乎尚未落底，行政院推出刺激景氣8大措施，看在學者眼裡也認為有些急就章，不如先就愛台12建設和擴大內需，趕緊確實執行，把短期景氣拉起來。

寶華綜合經濟研究院院長梁國源表示，主計處公布今年經濟成長率第三季最低，但若國際景氣持續下滑，第三季可能不會是谷底，而主計處對明年各季4%-%的成長率預估就顯得太樂觀了。即使認同官方看法，第三季有7、8、9三個月，谷底會落在哪個月目前還不明確。

梁國源表示，國際景氣下滑很快，加上台灣出口結構包括很多對產業關聯效果很差的三角貿易，沒有辦法創造高就業效果，民間消費就沒有明顯起色。民間消費成長率已經好多年都遠低於經濟成長率，政府應該重視民間消費低迷的問題，設法創造就業機會，才能把低迷的民間消費帶動起來。

台經院六所所長楊家彥表示，如果第四季國際油價能明顯下滑到100美元以下，甚至90美元以下，才是全球景氣回穩的時候，若真如此第三季才可算是國內景氣的谷底。

為了刺激景氣，行政院推出8大措施，楊家彥認為，政府推的措施和國際景氣趨勢相較，就像拿雞蛋去對石頭，大企業認同的是國際景氣趨勢，政府在這個時候推再多的激勵，大企業也不會有反應，除非國際景氣有反轉，措施推出才會有加分，這是時間點的問題，出手的時間要對，現在並不是適宜的時間點。

楊家彥指出，8大措施有些不相關，有些推了也沒有用，可以看出有很多是行政院迫壓力的急就章。例如擴大國際招商，連自己人都招不到了，更何況是國際大企業；擴大建築及房貸餘額，目前令人擔心的是過熱的問題，政院此舉無疑是飲鴆止渴，讓房屋供過於求更惡化，養一個終究會破的泡沫。至於企業租稅優惠也是需要長期才能看出效果。反而是回歸原始的愛台12建設和擴大內需，好好的做，可以在短期達到刺激景氣效果。

楊家彥認為，賦改會應該正視減稅的議題，退稅應該不用考慮，但是減稅是國際趨勢，也是政府在面對這一波景氣低迷時，可以考慮的方向。

◆ 低迷景氣報告恰成830訴求？

【聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】 2008.08.28

主計處下修經濟成長率，經建會公布7月景氣燈號亮出代表景氣低迷的藍燈，景氣尚未見到谷底，馬政府百日經濟沒有拚出成果，勢必成為830嗆馬大遊行的攻防主軸。

7月分景氣綜合判斷分數，從20分驟降為15分，為SARS以來首見低迷，包括出口、股市、貨幣供給、建築等各項領先指標都不理想，台經院六所所長楊家彥表示，目前看來景氣仍偏向悲觀。

為了刺激經濟，行政院推出八大措施，包括短期企業投資租稅優惠措施，擴大建築及房屋貸款餘額，提高優惠利率補貼，工作所得補助方案照顧45萬近貧家庭，落實加強地方建設擴大內需方案，落實當前穩定物價方案照顧弱勢補貼，擴大國際招商以及積極督導重大投資案落實。

經濟搞不好，也給了830嗆馬大遊行一個立足點，以及合理走上街頭的理由。寶華綜合經濟研究院院長梁國源表示，經濟低迷主要的原因是國際景氣不好，這一點政府不妨做一些研究，說明清楚有多少是國際因素造成的，讓老百姓共體時艱。

楊家彥則表示，目前看來行政院對於提振經濟已經手忙腳亂，因為沒有第三個政黨可選擇，老百姓會選擇等待，再給馬政府一些時間。如果2009年國際景氣回穩了，愛台12建設和擴大內需方案都見到預期效果，馬政府應該就穩了。如果經濟沒有達到預期的效果，這個政府勢必還要再焦頭爛額一次。

◆ 陸投資環境首見風險上升

【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】 2008.08.29

台灣區電機電子同業公會昨天公布「大陸地區投資環境與風險調查」，首度出現大陸「投資環境力下降、投資風險度上升」現象。

此外，越南首度擠進台商未來布局的十大地區。由於大陸的優惠政策逐漸取消，台商願意回台投資的比率，較去年大幅上升五倍。

電電公會依據市場競爭力、投資環境力、投資風險度、台商推薦度等指標，對大陸九十個城市進行綜合評比。

調查結果顯示，大陸投資環境出現明顯變化，珠江三角洲不再是台商投資最主要考量地區，台商主要聚集城市如深圳、東莞等地域，今年更持續被列入「暫不推薦」城市。其中東莞市區連續五年上榜，東莞長安、石碣、厚街，則連續三年上榜。

「極力推薦」的前十名城市中，有七個位在長江三角洲經濟圈，蘇州工業區蟬聯三年第一，成都、江西南昌連續六年、五年進榜。

值得注意的是，有意回台投資的大陸台商，比率提升到百分之九點八八，較去年驟增近五倍。中原大學企管研究所教授呂鴻德指出，大陸實施勞動合同法、企業所得稅法、加工貿易政策、出口退稅政策、土地從嚴政策等新措施，讓台商「五箭穿心」，造成回流意願提高，其中大部分是傳統產業，以中小企業居多。

海基會秘書長高孔廉指出，目前台商在大陸投資金額有下降趨勢，部分台商回流台灣，例如彰濱工業區，就有玻璃廠商回台。

◆ 台灣很夯 15連鎖業長三角高峰會

【聯合報╱特派記者張嘉倫／上海報導】 2008.08.29

為發展服務產業，大陸城市紛紛向台商招手；江蘇省南通市海安縣計畫打造以台灣為主題的時尚名品生活館，昨天舉辦長三角商業高峰會，邀請台灣連鎖加盟協會、15家台灣連鎖品牌業者與南通市上百位企業人士參加，分享台商發展內需型服務業，及品牌打造城市商業價值的經驗。

大陸現正極力發展服務產業，從省市到縣級城市，紛紛推出打造服務產業聚集地的計畫，而台灣擁有成熟的服務業經驗，及品牌連鎖加盟的優勢，目前已有昆山、無錫、南昌、大連及南通等城市向台商招手，希望有計畫、大批引進台灣連鎖品牌，打造服務業聚落。

這場高峰會論壇，昨天吸引許多台灣重量級品牌業者參加，包括真鍋咖啡總經理張振德、芝麻開門總經理陳天浩、永和豆漿總監曾瑞輝、圓緣園董事長江仁宏及吳記老鍋底李春林，與好大丸、仙蹤林、吉野家、鍋比盆大、一茶一坐及快樂檸檬等業者。

台灣連鎖加盟商務中心董事長王國安指出，今年6月底跨越長江的蘇通大橋通車，從上海到南通市交通時間從四小時縮短到兩個小時，帶動南通、海安發展，當地人多從事建築與裝潢業，消費能力強，大型複合式購物休閒中心興起，以中港台三地團隊策畫的恆天新世界最具代表性，這裡將有台灣主題的時尚生活館。

由於生產加工行業已失去成本優勢，許多台商也面臨轉型壓力，王國安認為，台商勢必要轉向內需型服務業發展，不過，目前最佳起點不在上海市，反而是上海周邊、消費力正在崛起的二、三線城市，這裡成本低、競爭不似上海白熱化，風險相對小。

除南通市外，台商製造業重鎮昆山，目前也正積極發展服務業，王國安透露，昆山市玉山鎮目前正規畫一處10公方公里的地區，要打造服務業的聚落，規畫部門也相中台灣連鎖品牌業者。

◆ 外資連五個月淨匯出

【薛翔之、彭禎伶／台北報導】 2008-08-29 工商時報

外資資金進出，出現史上首度連5個月淨匯出。金管會統計，本（8）月前三週外資匯出金額為46.22億美元，折合新台幣達1400億元，累計自今年4月以來，外資匯出規模已超過新台幣4200億元，今年第1季大舉匯入的資金，僅剩台幣600餘億元。

這也是開放外資投入國內股市以來，首次出現連續5個月，外資皆呈現淨匯出的情形。市場人士預期，外資這股匯出台灣的風潮，可能持續至今年底。

法人分析指出，由於美國有意維持強勢美元的政策，預期亞洲、拉丁美都等新興市場也樂於配合，讓貨幣貶值，有助於降低出口壓力，加上新興市場經濟成長趨緩，因此，資金陸續回流到美元資產，例如：安全性較高的美國公債。

包括台灣在內的新興市場，本身狀況其實不錯，不過，短期在預期美元升值和原物料價格下降之下，估計外資匯出，可能要持續到今年第4季。

據金管會統計，8月前三週（至8月22日），外資即匯出46.22億美元，折合新台幣達1400億元，合計今年除了第1季出現外資匯入的高峰，4月起，連5月大舉匯出，合計規模已逾新台幣4200億元；。

金管會強調，今年初至8月22日止，外資仍為淨匯入，金額為19.85億美元，以31.5元的匯率計算，外資在台資金為台幣625.3億元，顯示外資投資國內的資金，仍留在國內。

不過，法人則認為，外資匯出力道未歇，若持續將亞洲市場資金，轉入美元計價的資產，在台外資今年匯入規模，很快就所剩無幾。

◆ 美上季GDP大躍進上修至3.3%

【經濟日報╱編譯于倩若／綜合二十八日電】 2008.08.29

美國第二季國內生產毛額（GDP）成長年率大幅上修至3.3%，為近一來最佳表現，反映出口強勁與退稅刺激消費支出，促使春季成長動能加速。美股28日盤初應聲大漲，油價一度重登每桶120美元，但旋即回檔。

第二季GDP表現令人驚喜，道瓊工業指數早盤一度勁揚152點，漲抵11,655點，30檔成分股中有28檔上漲，其中又以花旗集團、保險巨人AIG等金融股漲勢最猛，債券保險業者龍頭MBIA傳贏得新業務後股價暴漲19%。同時，受颶風古斯塔夫可能侵襲墨西哥灣產油設施影響，紐約輕原油10月期貨一度漲上120.5美元，但在國際能源署（IEA）保證供應無虞後又跌落平盤以下，最新報價為117.86美元。

美國商務部28日公布，以年率計算，4月至6月當季的GDP比第一季成長3.3%，為去年第三季強勁擴張4.8%以來最佳，不但遠優於上個月初估的1.9%，也高於經濟學家預估的2.7%。美國去年第四季經濟萎縮，今年第一季成長率為0.9%。

第二季經濟強力反彈的最大原因是出口銷售強勁，美元貶值推升海外銷售，第二季出口成長也上修至13.2%，遠高於9.2%的初估值，而且是第一季5.1%成長率的兩倍以上。然而，第二季經濟成長大躍進，並不代表疲軟的美國經濟已站穩腳步。聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克日前警告經濟年底前將持續疲軟。愈來愈多分析師擔憂，隨著退稅效應消散，美國將在第四季遭遇另一個經濟坑洞，也有人擔心其他國家的經濟減緩恐導致美國出口減少。

另一方面，雇主縮減人力使美國7月失業率上升至5.7%的四年高點。美國勞工部28日說，上周首次申請失業救濟金人數經季節調整後減至42.5萬人，比前一周少1萬人，已連續第三周下滑，且稍微優於分析師預期的42.7萬人。但高於40萬人仍代表經濟減緩。

美國雇主今年來的每個月都裁員，工資增幅也跟不上通膨上揚的速度，令人對消費者支出的前景抱持疑慮。消費者支出是美國經濟的一大支柱。

◆ 美元走強美日歐設計的？

【王曉伯／綜合外電報導】2008-08-29 工商時報

美元兌歐元匯價8月以來已上揚5％以上，若無意外，將創下自歐元於1999年問世來美元兌歐元匯價單月最大漲幅。儘管大部分專家都認為美元走強，是因美國經濟基本面相對較強所致，然而現在也傳出可能是美、日、歐財政部與央行聯手干預的結果。

根據日本經濟新聞英文新聞週三的報導指出，由於擔心貝爾斯登危機可能損及美元，美國、日本與歐洲的財政官員在3月中旬擬定一項支撐美元的計畫。此一干預計畫主要是由美國與日本的財政部以及歐洲央行所設計的，主要是要求美國聯準會、日本央行與歐洲央行聯手賣出歐元與日圓，買進美元。同時，日本方面也同意根據換匯協定，在美元重挫之際提供日圓做為干預彈藥。

不過報導也指出，干預的規模與干預的價格都不得而知，而美國財政部與歐洲央行都拒絕對此一新聞發表意見。

專家則是指出，不論是否有干預行動，美元都會上漲，主要是因為歐洲與日本經濟益趨疲軟，美國經濟則是相對穩健，因而吸引資金進入。專家指出，在經濟疲軟下，歐洲央行降息壓力大增，反觀美國，儘管短期內不致升息，但是以其經濟趨於穩健的情況下，未來升息的可能性大於降息。這樣的差別也使得歐美間的利差有擴大的空間。

投資顧問業者布朗兄弟公司的匯率分析師錢德勒表示，他認為美元還繼續上揚。華爾街日報則是指出，歐元與英鎊在經濟基本面相對較弱的情況下，在國際匯市上與美元的角色已經互換，尤其是英鎊，將取代美元成為弱勢貨幣。

◆ 中伊簽三十億美元石油開發協議

【亓樂義／台北報導】2008-08-29 中國時報

伊拉克駐中國大使館日前指出，中國和伊拉克已經重新簽訂一項總價達卅億美元的石油開發協議，這是伊拉克新政府首度承認前哈珊政權簽訂的石油協議。

《美聯社》廿八日報導，伊拉克前總統哈珊一九九七年和中國石油天然氣集團公司（ＣＮＰＣ），簽署總價達十二億美元的開發協議，由ＣＮＰＣ旗下的一個分公司，入股開發位於巴格達東南方一六○公里處的Ahdab油田達廿二年。但因二○○三年伊拉克戰爭爆發，該協議嘎然而止。

據報導，中國和伊拉克石油部長周三晚重簽協議，係先前協議的修訂版，屬於「服務合同」，中方提供技術人才，不再持有Ahdab油田股權，勞務總額高達卅億美元。

伊拉克駐中國大使館聲明稱，修改後的協議將Ahdab油田的日產量，從最初計劃的九萬桶增為十一萬桶，合作期為廿年，時間從三年後石油開採起正式生效。

消息傳出，一些石油業者表示，他們曾與哈珊政權簽訂協議，希望能比照中國，獲得伊拉克新政府的承認，或能在簽署新協議時擁有優先權。聲明則稱，伊方與其他大型石油公司簽訂的技術服務合同可能會被推遲。

昨天在中國外交部例行記者會上，有媒體問到中伊簽署石油合作協議，美國感到不滿，中方是否擔心該協議將使中美關係複雜化，外交部發言人秦剛指出，中伊雙方是按市場原則進行石油開發合作，「不損害任何第三方的利益。」

伊拉克擁有逾一一五○億桶的石油儲量，因連年爭戰，使石油業遭到重創。隨著安全狀況的改善，伊拉克正努力吸引外資促其增產，把日產量從目前的二五○萬桶，增為今年底的三百萬桶，二○一三年底前增至四五○萬桶。; 2008/8/29 中午12:00
fsj 提到...: 教科文預算超越國防

＊教科文預算明年超越國防
＊台灣8措施夠力嗎
＊我見我思：老狗老把戲─論8大利多
＊學者觀點》刺激內需更要拚外銷
＊央行默許台幣31.5元失守
＊消費不振零售業退票率激增
＊策略：放棄窮人專注伺候奢華族群
＊日端近4兆牛肉減稅救經濟
＊日本物價高漲衝擊民生家計
＊印菲經濟遭通膨重擊
＊個人支出成長減緩美經濟再度走疲
＊撒哈拉以南非洲脫貧路漫長

◆ 教科文預算明年超越國防

【聯合報╱記者林新輝、王光慈、尚毅夫／台北報導】 2008.08.30

馬政府上台後的第一份中央政府總預算案已送到立法院，明年中央政府資源分配出現重大調整。相較今年國防支出排名第一，明年的教科文支出與社會福利支出超越國防支出，分占百分之十八點七與十七點九，國防支出退居第三位，占百分之十七點二。

明年度國防和外交預算內涵，都可見馬英九總統「外交休兵」的理念，明年國防預算共編列三千一百五十二億元，較上年度減少一百零四億元，是近三年首見負成長。又因受到對美八項軍購持續擱置影響，明年國防預算軍事投資費較今年的一千二百六十七億元，大幅下降二成七，為九百二十八億餘元。

明年外交部預算編列三百一十三億五千萬元，較上年度增加六億四千萬元，增加的部分主要是挹注中美洲經濟發展基金計畫六億一千萬元、及印製晶片護照二億四千萬元。

明年外交預算分配，機密預算約三十八億餘元，較今年減少百分之六。明年編列的「國際事務活動」也比今年減少十九億二千多萬元。外交部發言人陳銘政指出，機密預算降低是因應「外交休兵」的施政主軸，主軸是鞏固現有邦交國，過去爭取新邦交國的機密預算會減少。

至於「國際事務活動」預算之中，鞏固雙邊及多邊關係編列卅五億四千萬元，較上年度減列十四億元，減少「推展對外關係及加入政府國際組織」預算。

國防部同時將五年兵力整建計畫送交立法院，海軍將大幅擴軍，規畫採購新進戰系艦（神盾級艦）、高性能近岸巡防艦、油彈補給艦、新式獵雷艦、遙控水雷等。

國軍研發多年的雄風三型反艦飛彈，明年國防部編列廿二億六千萬元，其中三億元將用來興建儲彈庫與綜合廠房等設施。

秘密研發多年的雄風三型反艦飛彈，配備衝壓引擎的雄三飛彈，將使海軍反艦戰力大幅提升。

◆ 台灣8措施夠力嗎

【聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】 2008.08.29

日本政府提出10兆日圓振興經濟方案，相較台灣本周三晚上，由行政院日前提出的八項振興內需方案，除了135億元「工作所得補助方案」照顧近貧戶，提出確實的金額數字及時間表，其他七項措全然沒有期限，只流於口水宣示，政府到底要投入多少金額來救經濟，到底要如何來解除台灣陷入SARS以來的最差景氣窘境，是否有短期立即見效措拖？經建會表示，還沒看到日本刺激景氣方案實質內容，要先了解後才能做回應。

不過，外界對政府本周三端出的刺激景氣及新投資案等八盤牛肉，卻認為不夠紮實。

淡江大學經濟系教授廖惠珠提醒，政府長期對製造業為主的產業，尤其是電子產業有迷思，因此提供較多的挹注，但是電子業對提升就業人口幫助卻有限，反觀日本此時對中小企業提供8兆日圓貸款措施，讓中小企業獲得充裕融資。

學者指出，對照美國採取退稅措施，第二季經濟成長率達到立竿見影之效，昨日；再看看之前新加坡、香港、韓國政府的退稅政策。姑且不論退稅政策成敗效果，但是人家政府的「敢做」，卻是我們比不上的。

學者指出，反觀之前政府為了振興股市，也曾提壽險業的8兆資金進入股市，政府極力想要提振經濟，卻寄望民間力量。解決經濟問題需要對症下藥，前有日本、美國可做借鏡，政府不該在拼經濟的時候，一味只想便宜行事。

◆ 我見我思：老狗老把戲─論8大利多

【呂紹煒】2008-08-30 中國時報

看到藍燈，政府慌了，祭出八大利多措施；看看這些措施，卻不乏過去一用再用，效果有限或全無，但後遺症卻不少的措施。　在政院所謂八大利多措施中，有兩項與房地產相關。一項是要協調各部會，放寬或提高有關建築及房屋貸款餘額比例三○％的限制；另一項是檢討現在各項房貸優惠政策方案，希望能提高優惠利率補貼。前者在建築資金上給予建商放寬，是從供給面著手；後者則給購屋者利率補貼，希望拉高需求。整體而言，意圖支撐、甚至拉抬房地產的意圖極明顯。

不過，這些措施可都有不良後遺症。以放寬建築融資三○％的限制而言，會有此規定，就是因房地產的特性，幾乎都是大起大落。房市走多頭時，房價一路上漲，銀行拚命借錢給建商，結果比重越來越高、風險日益集中。待房地產景氣一反轉，銀行吃下大筆呆帳，手上滿是賣不出的房子、土地。其實，全世界的房地產都是這般循環。當初訂此限制，就是怕銀行也難阻擋房市多頭時的誘惑，只好訂出統一的限制標準，以控管銀行風險。

而政府這次要放寬融資比例，實在根本看不出個道理。如果房地產景氣在初升階段，建築融資比例就已到頂，那放寬還有道理。因為不合理的限制造成房地產成長的瓶頸。但，現在房地產景氣已擴張四年多，現在有反轉疑慮之際，放寬限制只是讓建商無謂的擴張，銀行風險增加。

至於考慮提高優惠利率補貼的政策，哎，更是惡政一項，始作俑者，就是現在的執政者。十年前的本土金融風暴時，為了挽救房地產景氣，政府首次提出由政府補貼利率的優惠房貸。當時，行政院長是蕭萬長、副院長是劉兆玄、財政部長是邱正雄。

為何說惡政？一來，不公不義，拿政府的錢補貼民眾購屋，以社會階層而言，有能力購屋者相對還較強勢，卻由政府補貼利率；而其目的則是為了支撐房地產景氣，怕建商倒閉。這是什麼政策？

二來，他扭曲市場，讓房市失去、或延後修正的機制。如果市場仍健全、本身可支撐現有價格，政府的這些政策，推不推無所謂。如果房市已高、面臨向下修正壓力，政府不去支撐，讓房價下跌，自然會有買盤進場，購屋者因房價而受惠的程度，嘿，一定高於政府補貼利率的益處。

三來，從過去例子看，這是無效的政策，當年補貼利率、紓困等各項政策，無法擋住景氣下滑、房市崩跌，但卻延後市場自我清理矯正的機制。所以當韓國等亞洲金融風暴受創國，一一在震盪療法中站起來後，台灣金融業還苦陷泥沼。

景氣低，政府總要做些事才對社會有交代，這點，咱們都理解啦。不過，別病急亂投醫甚至飲鴆止渴。美國從八○年代的儲貸風暴到現在的次貸危機，可都是為拉抬房市與景氣，放寬地產與金融業者限制、降低房貸利率等而造成的。景氣差，政府多在法令、制度、基本建設上做些基本功比較實在，短期刺激拉抬措施大多有不良後遺症，還是少做為妙。

◆ 學者觀點》刺激內需更要拚外銷

【聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】 2008.08.29

馬英九總統公開承認未來一年經濟不理想，日本提出10兆日圓經濟振興方案，相形之下行政院因應物價小組提出的8大措施只著眼於內需，寶華綜合經濟研究院院長梁國源表示，台灣是出口導向的國家，不能將外需市場摒除在外，如果物價已經不是隱憂，匯率就該適時鬆手。

梁國源表示，行政院因應景氣小組提出振興國內投資促進國內消費8大措施，看來似乎把外需完全摒除在外。這一波不景氣固然主要原因是國際大環境不好，人家買不買我們的商品，確實會受到國際景氣影響，國際景氣的確是我們無法掌握的部分。但是產品的價格和品質競爭力，則是可以操之在我的部分，可惜目前看來政府卻沒有在這方面著力。

梁國源認為，價格競爭力涉及到通貨膨脹和匯率，有貨幣政策的考量，如果確定未來幾個月物價不是很大的擔憂因素，匯率政策是可以適時鬆綁的。

淡江大學經濟系主任廖惠珠表示，全球主要國家經濟表現都不好，包括德國、英國和日本，第二季都是負成長，台灣目前處境的也不全然是政府執政不力的問題。因此外在國際環境不景氣之下，擴大內需必須要做，政府提出近貧戶的補貼，這些人沒有辦法到國外花錢，對他們補助確實可以刺激內需。

為了挽救經濟頹勢，經濟部長尹啟銘強力主張修訂促產條例，擴大適用對象，卻引發財經兩部會首長不同調。世新大學經濟系主任周濟表示，和主競爭國家例如新加坡和南韓相較，如果人家的優惠比我們多，就顯得我們的競爭力相對不足，在提升競爭力的前提之下，這是可以考慮的方向。

周濟也表示，經濟本來就沒有比較快速有效的振興方法，就像生病一樣，太快速的急就章反而會有後遺症，現在不要太強求，畢竟和其他國家相較，我們還算是受傷比較小的，在國際普遍不景氣的情況下，台灣的經濟情況還是沒有那麼糟，把經濟體質搞好比較重要。

◆ 央行默許台幣31.5元失守

【陳美君／台北報導】2008-08-30 工商時報

此波台幣貶值行情，被視為最重要的「兌美元匯率31.5元」關口，昨日正式失守。守了幾天，31.5元價位還是在本周最後一個交易遭到突破，匯價也創下半年（2月22日）以來新低。匯銀主管說，「央行守匯意願不強」，是匯率再往後退一步的根本原因。

這個結果來得並不突然，更非央行與外資在市場上激戰的結果。匯銀人士說，一開盤，31.5元就破了，央行收盤時，也沒有明顯進場，把貶幅拉回些，最後「貶值4.1分，以31.52元作收」，顯然央行透過這個價格，對市場宣告，「31.5元不再是守匯的關卡」。

相較於年初開始升值的32.443元匯價，這一波回貶到昨日為止，今年來的匯率升幅，僅剩下2.93％，連3％都不到。

展望下周匯市的表現，匯銀主管一致認為，「交易區間將在31.5-32元」間盤整；多數人相信，央行不會讓匯率突破32元以上，即使從交易經驗來看，匯率如跌破31.6元的年線所在位置，市場勢必出現一波波衝撞整數關卡的企圖。

匯銀主管進一步說，如果從海外的NDF交易情況來看，目前一個月期的NDF，出現溢價，幅度約在3至4分之間，可見對於台幣走貶，還是市場的主流意見。

匯市成交量有限，台北外匯只比8億美元略多一點點，兩大外匯經紀公司合計的成交量，也不過14.85億美元。由交易量來觀察，匯銀人士說，更印證「央行只要小幅拋匯，就能輕而易舉守住31.5元」，但選擇棄守，顯示央行心目中，仍以默許新台幣匯率「緩慢貶值」，為最高操作原則。

◆ 消費不振零售業退票率激增

【黃琮淵／台北報導】 2008-08-30 中國時報

消費信心悲觀，批發零售業的「歹年冬」提前報到。中央銀行昨日公布7月退票（跳票）率統計，其中，批發及零售業的退票比重達27.2%，是民國93年2月後，近4年半以來，所佔比重最高的一次。

馬政府上台屆滿百日，景氣燈號亮出藍燈，顯示景氣步入衰退。而民間消費更是迅速下滑，根據中央大學日前所做研究發現，消費者信心總點數為55.84點，創下歷史新低，顯示民眾消費信心相當悲觀，零售批發業則是首當其衝。

消費者信心55.84點歷史新低

央行每月都會定期公布，批發零售、製造業、營造業、金融保險業等主要產業，其公司戶的退票狀況。

至於7月批發零售業退票金額激增，一般認為與進口物價上漲，零售廠商進貨成本大增；但民眾消費意願低落，購買力下滑，營業收入無法追平進貨成本，入不敷出的情況下，經營出現危機。

值得注意的是，根據央行統計，批發零售業的退票金額上升，但張數卻下滑，顯示單張支票的退票金額，有增加的情況。換言之，一張支票以前也許只跳30萬，如今一張支票卻可能跳50萬元，行庫主管推估，這波「跳票風」，有從小型零售商，逐漸吹向中型批發商的跡象。

行庫主管指出，主要產業的跳票情況，與產業景氣環環相扣。根據央行資料，近四年以來，居跳票比重之冠的產業，多是製造業，全盛時期甚至超過三成，平均每三張跳票中，就有一張的「苦主」是製造業。至於零售業，今年以來則陸續走揚，與去年同期相較，增加逾10個百分點。

跳票風從零售商吹向批發商

至於「歹年冬」影響層面有多廣？央行統計，每戶退票金額達1億元以上的「大戶」，7月退票金額逾21.8億元，較上月激增11.4億元，顯示經濟景氣轉冷，影響的不再只是小老百姓，資產動輒上億的個人戶、公司戶，同樣冷到「皮皮挫」。

◆ 策略：放棄窮人專注伺候奢華族群

【張舒婷／台北報導】2008-08-30 中國時報

景氣差、消費低，怎麼辦？業者的策略之一是：不但放棄「窮人」，連中產階級都放棄，只專注在伺候金字塔尖消費者，結果還能享受到正成長哩。

通膨夢魘尚未止息，各行各業大嘆生意難做之際，大型購物商城鎖定高消費能力客群，並走「差異化經營」路線，強打高級品市場，在不景氣中逆勢成長。微風廣場多次引入價格不斐的高級商品、舉辦頂級品牌的服裝與保養品拍賣會；台北101更將原本租給SOGO的櫃位改為名錶專櫃，以提升租金收益。

什麼都漲、就是薪水不漲的年代裡，愛好高級品的消費者卻絲毫不受影響，依然捨得砸大錢在高貴的精品上，也成為各大購物中心的忠誠顧客，「M型消費」趨勢儼然成形。

一向將自己定位為高級品購物中心的微風廣場，目前正在舉辦LVMH集團頂級保養品FreshR，以及BCBGMAXAZRIA、PAUL & JOE 、PAUL & JOE、PAUL & SHARK等服飾的過季商品特賣會。月初時，其超市才獨家引進4顆日本方形哈密瓜，一顆要價4500元，引起熱烈討論。微風廣場指出，今年一到六月業績成長幅度為20%，其中精品便高達7%到10%。

已被列為知名景點的台北101，除了搶攻高消費族群的市場外，同時深耕觀光客市場。經理謝文表示，101多次與愛馬士、LV、PRADA、萬寶龍等頂級名牌推出限量款精品，每次推出當天便搶購一空，顯見高階顧客的消費力並不受景氣影響。

此外，大陸觀光客來台開放後，對101而言確實也有相當效益，鐘錶、珠寶、金飾、頂級藝術品的銷量明顯上升。今年上半年與去年同期相比，101業績成長了3%至5％。為了提高營運績效，將2樓原租給SOGO的櫃位，調整為名錶專櫃，預計光租金收益便大幅提升69%。

※ 下層階級與狗勿入，不，狗可以。

◆ 日端近4兆牛肉減稅救經濟

【聯合報╱東京特派員陳世昌／29日電】 2008.08.30

日本景氣明顯衰退，已經影響到百姓的生活，福田康夫首相今天緊急端出了大碗牛肉、規模約11兆7000億日圓（台幣3兆3900億）的綜合經濟對策方案，包含讓百姓在定額內減稅的項目，希望能協助民眾度過難關。

福田首相說，雖然這次政府推出大規模經濟對策案，卻無意發行赤字國債來支付，不會讓政府增加負債。

不過最大在野黨民主黨幹事長鳩山由紀夫批評這項經濟對策方案相當空洞，不切實際，完全是自民黨針對眾議院即將改選推出的「買票對策」。

福田政府今天上午召開綜合經濟對策會議，決定了這項讓人「垂涎欲滴」的綜合經濟對策。據稱，具體項目包括：百姓在一定收入額度內可以減稅的「定額減稅」、降低高速公路的過路費、支援因油價高漲而經營困難的中小企業約4000億日圓。

其他如對單親母子家庭生活費用貸款的擴充，壓低進口小麥價格、對背負住宅貸款者減稅的延長，也都在這項經濟對策項目之內。

福田首相所端出的這份對策，實施所需費用約為2兆日圓，日本政府將在9月12日召開的臨時國會中，提出2兆日圓左右的追加預算，挹注到這項經濟對策項目裡。

福田表示，由於經濟景氣衰退已使許多民眾受到影響，政府要解決百姓的痛苦與不安，所以才提出這項對策。他表示，透過改革以實現經濟成長的基本路線不會改變，會繼續走財政健全化路線，不增加發行赤字國債。

東京巴克萊資本公司首席經濟學家Kyohei Morita說：「方案包括2兆日圓的實質支出，但可能只有不到半數能直接貢獻給GDP。日本政府必須鼓勵企業和家庭增加支出，但方案中沒有這類措施。」

受工業產值意外強勁和美國經濟成長優於預期激勵，日經股價指數29日勁揚304.62點點，漲幅達2.4%。

◆ 日本物價高漲衝擊民生家計

【黃菁菁／東京廿九日電】2008-08-30 中國時報

日本全國消費者物價指數十個月來持續上漲，日本總務省廿九日發表統計指出，七月分的物價指數比去年同期上漲二．四％，這是自一九九七年十月以來最高的上漲率。高通貨膨脹之下，薪水不升，物價直漲，使得民生遭受莫大打擊。

日本景氣持續衰退而物價卻持續上漲，七月分消費者物價指數的上漲率達二．四％，已超過央行（日本銀行）所訂的保持中長期物價穩定上限二％的水準，預估在今後的兩、三個月內，物價上漲的情形仍將持續。

七月的日本全國消費物價統計當中，石油比去年同月上漲二八．七％，食品則以巧克力上漲二七．六％、起士漲二二．七％、麵包漲二○．一％最為顯著，乳製品價格也隨進口飼料漲價而上漲。家計調查則顯示，消費者已盡量少買石油、泡麵等漲價商品。

日本經濟財政大臣與謝野馨於廿九日在記者會上表示：「油價、原材料高漲等國際環境因素，造成日本物價上漲情形不見減緩，薪資沒有調升到一定程度，民間消費力將無法回復。」日本經濟仰仗的出口業受世界經濟減速的影響而不振，企業在短期內要將收益回饋到民生家計實有困難。

石油、食品、家電、汽車、水電、瓦斯等價格無不上漲，日本消費者在層層的壓迫下只能節衣縮食、開源節流。開車族改搭電車、巴士，主婦到超市買菜，不光比價錢更要比量，以往日本家庭常用的美奶滋、奶油、起士等食品已經變成奢侈品，不少主婦更費心地以米粉代替麵粉，用豆腐渣取代肉做漢堡，用蒟蒻代替肉片炒菜等，家庭餐桌上的菜色大不如前。

◆ 印菲經濟遭通膨重擊

【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合二十九日電】 2008.08.30

美國經濟意外走強，其他國家卻是低迷一片，印度上季經濟成長7.9%，為2004年以來最弱，菲律賓第二季經濟減弱至三年來最差的4.6%，加拿大經濟躲過衰退但情勢仍險峻，歐元區8月信心指數則跌落逾五年谷底。

印度中央統計局（CSO）說，遭逢十年來最凶悍的通膨，加上借貸成本上揚抑制消費者支出，印度年度上季經濟成長率不僅遠低於前一季的8.8%，以及去年同季的9.2%，也是三年多來首度跌破8%。印度財政部長齊丹巴南說，經濟不可能再往下掉，今年度（至明年3月為止）成長率應有8%。

但經濟學家可沒這麼樂觀，豐控股（HSBC）經濟學家普萊斯─萬德斯福說：「長期以來我們看淡印度今年經濟前景，明年3 月底止的會計年度結束前會再往下探，降至7%以下，而且2008至2009年將平均成長7.5%。」但因印度物價壓力沈重，這些數據仍不足以促使央行降息。

在石油與糧食價格高漲的推升下，這個亞洲第三大經濟體今年的通膨上漲三倍至12.4%，成為經濟學家唱衰經濟的主因，也迫使印度央行自6月以來三度升息。

菲律賓同樣受油價飆漲與通膨惡化之苦，4至6月這季的成長率由去年同期的8.3%陡降至4.6%。

馬尼拉當局並把第一季成長率由5.2%下修至4.7%，並坦承欲達成全年5.5%的成長目標將是艱難挑戰。菲國7月通膨攀上17年最高的12.2%。

馬來西亞預估今年經濟將成長5.7%，明年會趨緩至5.4%。吉隆坡當局已透過減稅和擴大預算支出以因應全球經濟走緩。

加拿大第二季國內生產毛額（GDP）較一年前成長0.3%，比前一季回升0.1%，有驚無險躲過連兩季都萎縮的技術性衰退，但第一季經濟成長率由先前公布的負0.3%下修至負0.8%。分析師說，加國的經濟情勢不甚樂觀，出口衰退、消費者支出降至四年最低、房市投資縮水，企業庫存又增加。

此外，歐元區8月對經濟的信心由7月的89.5點跌至逾五年最低的88.8點。

◆ 個人支出成長減緩美經濟再度走疲

【蕭麗君／綜合外電報導】 2008-08-30 工商時報

美國商務部週五公佈7月份個人所得與支出，結果支出成長減緩，反應政府退稅利多已逐漸消退，也意味美國經濟將再度走疲。至於被視為關鍵通膨指標的核心個人消費支出(PCE)價格指數持續攀升，通膨壓力依然沉重。

商務部指出，7月份個人支出月增0.2％，不如前月的0.6％，但符合市場預期。至於個人所得經季節調整後則是月減0.7％，創下自2005年8月份以來的最大減幅，也低於市場預期的0.4％減幅。

消費支出占美國國內生產毛額約70％，物價攀升有助於上月的消費支出增加。不過經通膨調整過後，7月份支出反而減少0.4％。此外週五的數據還顯示7月份PCE物價指數較上月增加0.6％。如果換算成年率，PCE物價指數則激增4.5％，為自1991年來的最大增幅。

扣除食品與能源的核心PCE物價指數月增率為0.3％，為連續第二個月增加，至於與上年相比則是上升2.4％。

該份報告還指出民間薪資支出在7月份增加132億美元。不過政府退稅方案如以月率計算，在7月份只增加個人經常性收入約42億美元，遠低於6月份的1499億美元與5月份的1796億美元。

商務部日前公佈第二季國內生產毛額成長3.3％。不過分析師認為下半年經濟動能將大幅減弱，主要原因是歸咎於白宮的退稅方案效應已經到了尾聲。

◆ 撒哈拉以南非洲脫貧路漫長

【楊明暐／綜合報導】 2008-08-30 中國時報

近年來，撒哈拉沙漠以南非洲國家的經濟出現快速增長，不過英國《經濟學人》雜誌指出，這些國家並未做到產業多元化，且農業表現也相當疲弱，最窮的國家仍需好幾十年，才有辦法脫離貧困。

《經濟學人》分析，隨著全球經濟成長放緩，外界對非洲經濟前景的樂觀看法也跟著消失。聯合國貿易暨發展委員會今年針對低度開發國家（ＬＤＣ）所作報告即警告，這些國家的成長不會持續太久。理由包括：

一、這種成長與產業結構改變無關（亞洲ＬＤＣ國家例外）。全球五十個ＬＤＣ國家（卅四個位在撒哈拉以南的非洲）有半數在過去十年實際上是在「去工業化」。

二、只有三分之一ＬＤＣ國家的國內儲蓄率超過國內生產毛額（ＧＤＰ）的一五％，意味必須仰賴外資來資助國內消費和投資。

三、貿易赤字正在擴大，特別是農業出口國，部分原因是全球糧價和油價上漲。二○○六年，糧、油進口幾乎占ＬＤＣ國家總進口的三分之一，自此情況日趨惡化。

四、外資躊躇不前，外援流入跟著減緩。任何原料期貨價格由榮轉枯都可能危害到ＬＤＣ國家。

五、ＬＤＣ國家日益仰賴原料的生產和出口。二○○五年至○六年，所有非洲ＬＤＣ國家的出口中，「初級商品」（包括石油）占了九二％。

自二○○○年以來，非洲ＬＤＣ國家ＧＤＰ增長率較一九九○年代倍增，這不代表許多非洲國家即將脫離ＬＤＣ地位，因為從人均收入、人力資產指標（包括健康、營養、識字率、就學率）和經濟脆弱度指標（ＥＶＩ）等三項標準來看，這些國家離「畢業」尚有很長距離。

許多非洲國家靠著期貨價漲享受到短暫的經濟成長，但在經濟日趨開放和全球化下，不能靠波動劇烈的原料價格來維持增長。產業多元化固然是優先要務，還必須伴隨技術升級才行。; 2008/8/30 下午1:21
fsj 提到...: 估通膨消費者專業

＊財部願退讓修促產救經濟
＊估通膨消費者很專業
＊不敢花錢儲蓄一年高過一年

◆ 財部願退讓修促產救經濟

【王信人、譚淑珍／台北報導】2008-08-31 工商時報

行政院的8大振興經濟景氣方案中，將用經濟部的修法方案？或是財政部的現金補貼方式？行政院副院長邱正雄29日指出，已和財政部長李述德交換意見，如果經濟部堅持修改促進產業升級條例，財政部將接受，不再堅持現金補貼。

賦改會召集人行政院副院長邱正雄和副召集人財政部長李述德29日晚上宴請賦改會委員和諮詢委員，包括經建會主委陳添枝、金管會主委陳樹、商總理事長張平沼、工總理事長陳武雄、工商協進會理事長黃茂雄及台北市電腦公會理事長王振堂等工商團體負責人。

會中，工商團體負責人重述國際競爭力角度，從全球競爭觀點，從國際比較觀念，以美國、愛爾蘭、及紐西蘭等國為例，闡述輕稅簡政的好處。工商團體負責人在會中除主張遺贈稅、營所稅、綜所稅等應調降，也要求取消未分配盈餘課徵10％，因為這不但是馬蕭政見，也是政府答應事項，他們也同時反對復徵證券交易所得稅，理由是怕未蒙稅收好處，反而嚴重衝擊股市。

會後邱正雄表示，振興經濟政策大方向已定，如果經濟部堅持修法，財政部不會再堅持現金補貼。但因經濟部長尹啟銘昨晚未出席，所以財部希望再找時間和經濟部協商，相信本周就會有結果。

李述德表示，政府是一體的，大方向確定要對工商界最有幫助，但幫助方式可以變化的。促產條例的投資抵減1年有1萬8000家公司適用，案件幾萬件，規模很大。

因行政院高層已定調，偏向經部所提修促產條例，放寬使用資格，財部的現金補貼，恐孤掌難鳴。

◆ 估通膨消費者很專業

【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】 2008.08.30

美國兩位教授聯手調查發現，消費者對通貨膨脹走勢的預估出奇準確，以路透／密西根大學每月定期對消費者進行的調查報告與實際數據比對，消費者預估的誤差率平均僅1.1%。民眾憑藉精確判斷力調整消費、儲蓄及薪資談判，進而影響整體經濟走勢。

堪薩斯大學經濟學教授湯馬士與貝克大學教授葛蘭特合作，根據30年來的相關經濟數據進行比對，發現一般民眾對通貨膨脹的預估準確度足可與分析師或經濟學家等專業人士媲美；兩位教授以路透／密西根大學的每月調查報告為依據，研判消費者的預估實力。

湯馬士認為，消費者之所以練就準確的預估實力，主要是因為絕大多數人都要打理日常生活支出、定期處理帳單，對雜貨用品、加油站等等與民生息息相關的零售商品價格瞭如指掌。

湯馬士並且指出，這項調告結果極具意義，因為，消費者能夠準確預估物價走勢，便愈會根據自己的感受調整消費、儲蓄等等行為，進而影響勞資薪資談判、利率走勢、商品訂價，例如，當大家認為通貨膨脹壓力愈來愈大，工會將勤於與資方洽談加薪，企業則會配合投資人需求發行短期債券。

消費者的消費行為對美國整體經濟影響比重高達七成，因此湯馬士說，一旦消費者對前景失去信心，勢必為經濟發展帶來負面影響。

路透／密西根大學每月定期對美國500位消費者進行電話訪查，是消費者表達意見的重要管道。該調查提出若干問題，其中包括對未來一年價格走勢的看法。

根據最近的調查，美國消費者預估未來一年通貨膨脹率為4.8%，湯馬士說，這個數字很嚇人，但值得參考。美國2007年通膨率為4.4%。

◆ 不敢花錢儲蓄一年高過一年

【于國欽／台北報導】2008-08-31 工商時報

依行政院主計處甫完成的推估報告，受到民間消費、民間投資雙雙低迷的影響，明年的「超額儲蓄率」將升至9.50％，創下民國78年以來最高，經建會官員昨日表示，當前經濟情勢確實十分嚴峻。

主計處這份報告同時預測明年台灣的儲蓄率與超額儲蓄率，其中儲蓄率將在明年升至30.6％，這將是近20年首度升逾30％的一年，經建會官員表示，近期全球經濟前景不明是導致民眾少消費、多儲蓄的重要原因。

台灣的儲蓄率在十年前僅25％左右，近年因薪資下滑，物價大漲、股市大跌，民間消費更趨保守，儲蓄率因此年年攀高。

經建會官員表示，近月以來全球經濟不論美、歐皆呈一片低迷，日前國內更亮出第一顆代表景氣低迷的「藍燈」，儲蓄率的升高顯示國內消費信心正漸滑落，這是一項嚴重警訊。

經建會官員強調，民間消費不振雖然是受景氣的影響，但是國內消費環境不佳卻是更重要的原因，他表示如果國內能有像美國百老匯這樣具有自己文化特色的環境，可創造的消費不知有多少，若能乘此機會改善消費環境，不僅可提振當前低迷的景氣，更可創造出可觀的就業機會。

主計處預測明年「超額儲蓄率」將升至9.50％，這項指標創下近21年最高，經建會官員表示，超額儲蓄是指沒有被引導至投資的閒置資金，以往不過數千億元，但今年達1.1兆元，明年將升至1.3兆元，這項指標升高意味國內投資動能嚴重不足。

經建會官員表示，超額儲蓄過多顯示一國閒置資金太多，台灣曾在民國75年出現20.9％超額儲蓄率，後來在六年國建及民間投資大幅擴張後，超額儲蓄率在整個80年代約僅2％至3％，今年升至8.5％，明年升至9.5％，長期「超額儲蓄」走高，顯示台灣總體經濟環境正面臨嚴峻考驗。

※ 儲蓄沒用，錢都被通膨吃掉了。; 2008/8/31 下午1:47
fsj 提到...: 颶風將至油價蠢動今年GDP難保4

＊颶風將至油價蠢蠢欲動
＊阿根廷20年大旱恐推升全球糧價
＊奶粉、火鍋料、美妝品今齊漲
＊景氣內外皆冷今年GDP難保4
＊癡等陸客不如開發新市場
＊學者：應提升所得及消費力
＊以短益招來長憾
＊參考美日星港韓做法以紓解民困振興經濟

◆ 颶風將至油價蠢蠢欲動

【王曉伯／綜合外電報導】2008-09-01 工商時報

直撲美國石油重鎮墨西哥灣一帶的古斯塔夫颶風周日威力已有所減弱。不過儘管如此，墨西哥灣一帶石油業者大都已經撤離，產油與煉油作業也都停擺。專家表示，當地石油相關作業要全面恢復，至少需要7到10天的時間，如果颶風造成當地石油相關設施損失慘重，本周油價不無可能升至每桶125到130美元。

根據美國颶風中心周日指出，古斯塔夫颶風在侵襲古巴之後，威力減弱情況超過預期，已由4級颶風降低為3級颶風，不過在侵襲墨西哥灣一帶時，其威力也不無可能再度增強。

原先颶風中心是預測古斯塔夫威力將由4級增強到5級，與2005年對墨西哥灣一帶造成重創的卡翠娜颶風同級。

由於古斯塔夫颶風來勢洶洶，預計周一在墨西哥灣一帶登陸，當地石油相關業者早在周日之前就已撤離當地。

涵蓋路易士安納州與德州的墨西哥灣區，是美國石油重鎮。根據估計，當地有4000座鑽油平台；長達33,000英里的輸油管與56座煉油廠；其原油日產量達130萬桶，約占美國原油日產量的四分之一；天然氣日產量達74億立方英尺，約占美國天然氣總產量的14％。同時，該區油產能約占全美的40％左右。

專家指出，一般而言，因颶風而停擺的石油作業大都需要一周到10天的時間才能恢復。而在這一段時間，由於油品供應緊縮，油價將獲推升。

事實上，美國商品期貨交易委員會的統計，迄8月26日止，該周紐約商品交易所的投機客原油淨多頭部位明顯增加，主要即是因為預期墨西哥灣一帶進入颶風季，將帶動油價上揚。此外，墨西哥灣一帶汽油價格每加侖這幾天來也上揚10美分左右，重新站上每加侖4美元關卡。

而紐約商品交易所為紓緩油價上漲壓力，已宣布周日原油期貨電子盤提前開市，由原先的美東時間下午6時提前到下午2時30分。

由於古斯塔夫颶風的路徑與2005年重創紐奧良的卡翠娜颶風類似，紐奧良市長已下令該市居民全部撤離。

◆ 阿根廷20年大旱恐推升全球糧價

【何信彰／綜合外電報導】2008-09-01 工商時報

南美農牧大國阿根廷目前正面臨20年來最嚴重的乾旱，農牧損失不僅可能拖垮阿根廷的經濟，情況若持續惡化，國際農產品價格恐再度上揚。

阿根廷國家氣象局表示，該國正經歷極其嚴重的乾旱，農作物枯萎、牲畜大量死亡。象氣局發言人葛蒂洛上周六指出：「動物的糧草不足，人民亦缺乏飲用水，情況似乎難以好轉。」　該國向來是牛肉、小麥、大豆和玉米的出口大國，但長期扮演阿根廷糧倉並挹注該國經濟的北部農業帶，損失相當慘重。布宜諾斯艾利斯穀物交易所的報告指出，目前全阿根廷的小麥種植面積較去年減少19％，是1974年以來的最低量。穀物歉收勢必打壓出口，不僅可能拖垮該國財政，更將推升原本就已在高檔盤旋的全球糧價。

阿根廷的媒體指出，許多地方的雨量較平均水準少了二、三成，預估今年光是玉米和小麥相關的損失可能超過7億美元，並將此次旱象與1988年的大旱相提並論。當年旱災導致農牧業哀鴻遍野，出口一落千丈，該國經濟出現嚴重危機，創下5,000％的惡性通貨膨脹。

阿根廷總統基西納3月宣布將提高出口稅，引發種植穀物的農民的不滿，紛紛停止出口以示抗議，撼動該國經濟。7月的多次民調顯示，基西納的滿意度在20％左右的谷底徘徊，而當前的旱象，將使該國的農業，乃至於財政問題更形複雜。

氣象當局指出，畜牧業亦深受其害，許多地區的牲口幾無牧草與飲水可食用。

政府已承諾提供現金協助飽受乾旱之苦的農牧業，但對部分受災地區來說仍嫌不足。阿根廷農業協會會長布茲就表示：「乾旱肆虐，但政府的援助微乎其微。」

當地天氣預報指出，本周在少部分地區將出現溼潤的北風與雨水，但是仍然難以紓解大多數地區的旱象。

◆ 奶粉、火鍋料、美妝品今齊漲

自由時報 2008.09.01

〔記者楊雅民、高嘉和／台北報導〕漲風再起！繼連鎖超商通路近來陸續調高部分飲料售價，量販店業者今起將調整味全奶粉、火鍋料的價格。此外，美系美妝品如雅詩蘭黛、品木宣言等品牌，也將在今日調漲。

超商部分飲料上週已漲

連鎖超商通路部分飲料上週就開始漲價，寶特瓶裝的古道油切無糖綠茶和梅子綠茶每瓶從二十元漲到二十五元，統一木瓜牛奶每罐從十五元漲到十八元，五百西西的麒麟Bar啤酒每罐從四十五元漲到四十六元。

味全Ｓ系奶粉貴了3成

今天接棒的量販店業者表示，國際奶粉原物料價格居高不下，味全Ｓ系列的S1嬰兒配方奶粉、S2較大嬰兒奶粉和S3幼兒成長奶粉，每罐分別調漲八十元至一百元，尤以S2較大嬰兒奶粉每罐漲到四百二十九元，漲幅高達三成最多。

火鍋料漲幅17%~23%

火鍋料今天起平均也將漲價約一成五至二成五，其中桂冠旗下蝦餃、燕餃、蛋餃等火鍋料，二入裝的每組從六十九元漲到八十五元，漲幅約二十三％；龍鳳火鍋餃每包價格維持二十九元，內容量卻從一百公克縮水成八十三公克，相當於漲價十七％。

美妝品歐系漲完美系漲

百貨公司部分，業者透露，歐系美妝品陸續在七、八月份調高售價後，美系美妝品跟進，已確定的有美商怡佳旗下的雅詩蘭黛、品木宣言等品牌，今起都會調高售價。以雅詩蘭黛為例，清潔類商品約調漲五十元、保養類約調高兩百到五百元，平均漲幅約六％到十％；至於品木宣言約調高五％到十五％。另走高價路線的海洋拉娜傳出九月中起調高各品項售價約五百到一千元。

百貨公司主管坦言，近來消費市場景氣真的不好，漲價絕對會影響銷售，前幾波調高售價的歐系美妝品，平均業績都下跌十％到十五％。

月餅業者有凍漲有小漲

擔心漲價嚇跑客人，中秋月餅業者則不敢輕言漲價。百年老店舊振南餅店董事長李雄慶就表示，今年中秋月餅生產成本較去年上揚了二至三成，該品牌還是決定全面「凍漲」，只敢從月餅包裝、控制生產良率等部分撙節成本。

郭台銘家族每年必買的欣葉餐廳私房伍仁、干貝菜脯等台式月餅，今年每盒也只敢漲價三十元，預購價從六百五十元漲到六百八十元，漲幅不到五％，吸引老顧客回流。

◆ 景氣內外皆冷今年GDP難保4

【張子嫻、黃馨儀／台北報導】2008-09-01 中國時報

近月來，台灣無論是生產指數、消費力、外銷市場或ＧＤＰ數字，都出現嚴重警訊，學者與外資都認為，現今台灣的景氣，是「內外皆冷」，第四季至明年第一季時會震盪跌落至谷底，待明年第一季後才會逐漸反彈回升，如此看來，今年的ＧＤＰ恐連四％都難達到。

由於國際景氣看跌與內需疲軟，連歐美與日本都急轉直下，歐元區的營收成長也首度出現負成長。在內需外銷同時走弱下，官方預期下半年景氣會遠比上半年差。中研院經濟所研究員吳中書認為，今年經濟成長率恐怕四％都無法達成。他認為，政府首要目標應致力於提升國人實質所得來增加需求，進而帶動消費力與就業率。

預期下半年遠比上半年差

而大多數外資的預估也顯示，今年台灣經濟成長率難保四％，包括摩根大通、雷曼兄弟皆下修預測值，預估今年經濟成長率只有三．九％；高盛認為下半年台灣經濟成長率，可能只有三．五％。換言之，在外資眼中，台灣ＧＤＰ成長率要保四，幾乎是不可能的任務。

摩根大通對台灣今年預估實質ＧＤＰ成長率，原先為四．一％，現已下調為三．九％；雷曼兄弟認為，在外部需求與內需市場動能，都將進一步走緩下，下調成長率為三．九％。

高盛經濟師馮殷諾則指出，台灣經濟受惠於兩岸政策利多的正面影響，要到明年下半年，才可望出線，因此，預估台灣今年下半年ＧＤＰ成長率，可能只有三．五％。

面臨內需不振及出口減緩

摩根大通經濟師吳向紅表示，全球市場目前的景氣仍不振，對台灣經濟而言，會比較有正面效益的，是政府的財政支出計畫，包括會在今年下半年，開始啟動的基礎建設公共投資。摩根大通估計，政府的固定投資成長率，今年下半年會達到十五．四％。

雷曼兄弟則認為，台灣經濟成長的反彈力道，在亞太地區市場中，長期而言，是非常值得期待的，不過，以今年來看，接下來會面臨內需不振，與出口成長減緩的雙重壓力，ＧＤＰ成長預估僅三．九％。

在今年全年ＧＤＰ可能無法保住四％情況下，台灣經濟研究院景氣預測中心主任陳淼說，電子、高科技產業與製造業下半年頂多只是維持現狀，服務業則會更悲觀。

◆ 癡等陸客不如開發新市場

【經濟日報╱記者黃仁謙】 2008.09.01

近幾年陸客商機被過度炒作，吸引大批投資客湧進飯店產業；由於陸客沒來、國內消費也不如預期。一家上市的觀光飯店業者說：「已經暫停在台灣拓點的計畫，因為用同樣的錢，我可以在峇里島或普吉島買下二、三間飯店，而且只要二年半就可回收。」

不只上市觀光集團打算停止在台投資，許多新加入市場的投資者也改變投資計畫，將原本五星級觀光飯店改成平均房價2,300元以下的平價旅館。國內觀光飯店從過去比豪華、比品質，改變為比便宜，顯示台灣觀光產業正面臨存亡之秋。

房價愈殺愈低，雖然對消費者有好處，但就長期而言就很不樂觀。台灣休閒飯店投資成本很高，是在東南亞蓋飯店的一、二十倍以上，但房價卻跟不上峇里島及印尼等地的觀光飯店。國內飯店投資者若想永續經營，除了打價格戰外，更重要的是不斷開拓新客層，特別是馬來西亞和泰國等地，還有很多高收入的客層未被開發。

過去台灣的海外觀光客以日本人為大宗，一年來台旅客達百萬人次；其次則是香港與新加坡。但現在日本及新加坡都面臨不景氣，業者才寄望大陸觀光客來台旅遊，希望彌補大量流失的日本等地客人。

國內業者不能再守株待兔，要有更積極的作為，主動出擊開拓新市場。不論景氣再差，仍有許多不受景氣影響的有錢人分布世界各地；特別是泰國、馬來西亞及印尼等地，近幾年的的消費能力更驚人。

根據接待過東南亞客人的業者透露，這些地區有很多華人，也通台語，比接待大陸客還要輕鬆。因此，與其被動的等待大陸觀光客來台，還不如鎖定自由市場機制的東南亞地區客群。

◆ 學者：應提升所得及消費力

【張子嫻、黃馨儀／台北報導】2008-09-01 中國時報

面對今年經濟成長可能難以「保四」，學者認為，最惡劣的情境即將過去，全球景氣可望在明年第一季回溫，這段時間，建議政府應側重打造與改善長期的成長環境。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任陳淼指出，以往十大建設有時代背景與意義，如今單靠公共建設投資來擴大內需，緩不濟急。若能將焦點放在如何提升國民所得，或在軟體與人才培育上投注更多心力，讓企業成功轉型，進而創造更多就業機會、帶動市場活絡與提升消費力，才能立竿見影。

寶華經濟研究院長梁國源則指出，我國出口值幾乎來自三角貿易，而在台灣接單、外地生產的模式下，無法創造出極高的產業關聯效果與就業市場，即使大量出口，在所得無法提升下，消費仍會呈現疲弱態勢。

即使如此，中研院經濟所研究員吳中書仍呼籲不必太過憂心，因為最動盪、惡劣的情境即將過去，只要未來全球氣候沒有顯著異常影響農作物生產，通膨也不要過於嚴重，全球景氣應可在明年第一季後緩慢回溫。

陳淼預測，雖然下半年景氣一定比上半年差，但若美國經濟反彈、中國沒有持續擴張，明年應會走向樂觀。梁國源則說，台灣屬出口導向的經濟，雖然我國出口可能無法在短時間拉起，但若能刺激內需、提升工資與消費力，或許明年上半年不至於再看壞。

經濟部長尹啟銘表示，雖國內經濟成長率、外貿表現近月來的確不如以往，但經濟部長期除繼續擴大海外投資、拓展國外招商外，短期則祭出擴大投資的「猛藥」，在明年底前儘速修正促產條例草案，讓國內四千餘家製造業與一般服務業享有五年投資抵減租稅優惠，以提升產能。

◆ 以短益招來長憾

【經濟日報╱社論】 2008.09.01

馬英九總統領導的新政府執政100天，迎來的不是「百日維新」的喜悅，卻是民國93年4月以來的第一個景氣衰退藍燈，不只令整個馬政府團隊難堪，望治心切的民眾更是失望，進而大大衝擊民間信心；勝選之初的經濟自我實踐能量非但沒有實現，反而已有潰散之虞。為此，劉內閣迅速推出了內含八大措施的振興經濟方案，但既未激起市場的共鳴，也沒有獲得期待中的掌聲，甚至內部還出現雜音；提振景氣，政府的長短期政策拿捏，還有更多要計較的。

八大措施沒有給市場太多驚艷，主要因為多是現行既定的政策；像是今起執行、花費135億元的「工作所得補助方案」、以追加預算583億元補助地方公共建設經費的擴大內需方案、動用120億元提供弱勢補貼的「當前物價穩定方案」等。儘管三大措施合起來要支出838億元，約占中央政府總預算的5%，手筆其實不算小；但因為拼拼湊湊、分散執行，零星的效果看不到總觀的力量，而且還要視後續的執行力而定。此外，經濟部天網國際招商計畫，更是短效不明、長益不確定的湊數之作，實是八大措施最虛的一項。

八大措施沒有獲得如雷的掌聲，也是因為其短益乃以破壞長期穩定為代價。例如兩項針對不動產市場的措施：提高銀行對建築和房屋貸款比率的上限、提高房貸優惠利率等，本報昨天社論已指出其不當及可能的風險，振興房市效果亦有限。另一個也涉有長短期爭論的就是促產條例的五年免稅大放送，即修正該法第9條之2，對製造業及其相關技術服務業，在今年7月到明年底之間、金額達一定門檻的新增重大投資案，給予五年免徵營利事業所得稅的優惠；在泛國民黨掌握立法院四分之三優勢席次下，只要行政院政策確定，順利完成修法不會是問題，其效果可能是八大之最，但也最具爭議性，因而連財政部長李述德都說「不」。

這項措施早在民國91、92年民進黨執政時期就用過，當時是以兩年為期，經濟部估計可以增進1,200億元投資，但財政部估計五年稅收損失也達1,000億元。若觀察民間投資統計，這項政策確曾發揮鼓勵投資的效果，但效果有多大，就還有待評估。經濟部曾宣稱，共收到2,200餘件申請案、投資總額達4,500餘億元，落實到民間固定資本形成，93年時大增三成；但只是曇花一現，其後三年的實質成長率都低於經濟成長率，顯示對當期經濟成長的貢獻遠不如其他部門，但政府給予的五年免稅優惠還在繼續支付中。

如今，經濟部舊調重彈，要下猛藥鼓勵民間投資，除了以景氣亮出藍燈「挾持」急於挽救經濟的行政院同僚之外，經濟部還應該提出更多的證據說明這項政策的必要性及有效性。因為，政策內容既是完全複製，就代表有具體個案、數據可以評估、考核及追蹤，要全民花錢補貼企業投資，期望的是養雞生金蛋、放水養大魚，不是空口說白話；經濟部不想被批評是「老狗」，就要證明「老把戲」有用，否則僅以上述民間投資與經濟成長率的關聯性而言，其振興經濟的有效性就不具說服力。

這項政策的另一大爭議，是明顯衝撞長期政策。促進產業升級條例將於明年底落日，將釋出約1,500億元的稅收，進行稅制改革；涉及稅目包括營利事業所得稅、綜合所得稅、遺產贈與稅等，行政院還大張旗鼓地成立了賦稅改革委員會。儘管目前各方意見紛陳，但大方向非常明確，就是要減少各種名目的租稅減免，剷除稅制上的違章建築，讓低國民賦稅負擔率名副其實，以輕稅、簡政的稅制，讓台灣經濟更具競爭力。如今，經濟部要以修法放寬五年免稅的適用對象，形同讓促產條例借屍還魂，傷害的不只是國家賦稅收入，更可能讓賦改會的任何改革都師出無名，既然產業租稅減免可以任意留個長尾，其他項目為何不行？這正是財長李述德所說的，打亂稅改既有的棋局，影響著實深遠。國內景氣急墜，政府必須有所作為，但切莫病急亂投醫，迷信減稅的短益。

◆ 參考美日星港韓做法以紓解民困振興經濟

【工商社論】 2008-09-01 工商時報

為了紓緩、對抗日漸嚴重的停滯性通貨膨脹危機，我國的近鄰日本上周末宣布了2002年迄今最大規模的振興經濟方案，壯大了國際間採行政策性作為振興景氣紓解民困的陣容。由於財政實力及行政效率限制，我們認為現正積極尋求振興經濟紓解民困的馬政府，允宜參考日本，乃至先前已經實施振興景氣方案的美國與星港韓做法，儘快讓廣大民眾脫離苦日子糾纏。

面對通膨持續惡化、經濟衰退日趨明顯，日本政府上週五祭出了總規模達11.7兆日圓的振興經濟方案。依據日相福田康夫說法，為了協助日本民眾與企業減輕全球油價與糧價高漲壓力並強化經濟，振興經濟方案將著重降低個人所得稅，以及對因能源與原料成本高漲而受創的中小企業提供貸款擔保，此外，還包括推動產業擴大節能、降低老人醫療費用、提供低收入與單親家庭貸款等措。

相對日本做法，這波全球經濟衰退元兇之一的美國，早從今年初起即持續推行振興景氣政策，包括連續降息七次，以及揭開全球性退稅競賽序幕，除了對擴大企業投資抵減優惠外，更對個人一次性退稅，上限高達600美元，嘉惠1億3千多萬戶家庭。美國退稅政策的效應立即而明顯，不但零售業士氣大振，今年第二季的國內經濟成長率更因而上修為3.3％，較預期的2.7％成長，更較第一季的0.9％大幅躍升。

亞洲方面，早在日本之前，即有南韓、新加坡、香港採行了各式各樣的振興經濟方案。六月上旬，南韓公布了「民生穩定綜合對策」，動用10兆5000億韓元稅收盈餘，進行各項補貼，減輕高油價與糧價對民眾的衝擊。其中，包括對勞工及低收入戶退稅，估計1280萬人受惠，總退稅金額達7兆1800億韓元；對公共汽車、貨運、沿海船運等大眾運輸業者及物流業者、農漁民、1噸以下的貨車主，南韓政府繼續施行燃料費用補貼措施並退還一部分燃料稅，協助消費者吸收約50％的油價漲幅，總金額約6040億韓元，另外對從事再生能源與回收能源的產業及海外開拓海氣業者予以鉅額獎助。

新加坡政府則撥款18億新加坡幣還富於民，包括21歲以上國民每人平均分紅300星幣、擴大退稅及企業研發抵稅額度。香港亦採取了簡易的退稅做法，撥款400億港幣，提供2萬5千元薪資所得者高達75％的退稅率，嘉惠140萬港人。泰國也宣布了總額14億美元的振興景氣方案，包括減免燃料稅及補貼水電支出以減輕低收入戶負擔。

相對其他國家搶救貧窮的政策，我國馬蕭劉團隊形式上也許沒有疏忽，但實務上，一波波的拯救股市與振興經濟方案，卻沒得到應有掌聲，事實上，也不可能發揮期待效用。在犖犖大者缺失中，我們只舉兩個例子說明馬政府振興景氣方案的空洞化與急就章。六月二十八日，行政院夜間緊急開會兩個半鐘頭，宣布了包括鼓勵保險業八兆資金進入股市等八大救市措施。如此大手筆決策，不但未能發揮激勵台股效用，還因為保險業資金使用不但有法令限制，而且涉及保險業者的投資自主權與實力，豈是行政部門所可「越俎代庖」，引發了朝野撻伐。此項決策，證諸日昨國內三十家壽險公司上半年共虧損605億元的報導，即可知當初行政部門決策的閉門造車與粗糙。再如日昨行政院慎重其事提出振興經濟方案，但除了部分屬於舊案及明顯空洞的缺失外，相對上較具體的放寬房貸優惠方案，我們也認為忽略當前房地產交投冷清問題在於房價太高，而非利息高低的癥結，因此無法為業者與國人接受。

不能針對問題癥結提出對策，如何期待解決問題乃至提振景氣？我國財政拮据，當然不能如上述諸國採取立即有效的退稅措施，但眼看著經濟動能停滯，景氣空前窒息，民生困苦日復一日，馬政府焉能不智慧決策、有效行動？; 2008/9/1 上午11:37
fsj 提到...: 吸引台商回流經部提「新思路」

＊冰河期... 上網求職人數創新高
＊遇缺不補企業咬牙過冬
＊時機歹歹美國人延退成趨勢
＊吸引台商回流經部提「新思路」
＊陶冬：兩岸關係台灣期待過高
＊黃志鵬(國貿局長)：今年出口成長可保10%
＊阻奧運魔咒中國拚經濟惠及亞洲
＊韓股匯暴跌財金首長今緊急會商
＊一桶省10元中油家用瓦斯降0.5元車用降0.3元
＊襲美颶風減弱油價回跌
＊八年生聚教訓竟如此不長進

◆ 冰河期... 上網求職人數創新高

自由時報 2008-09-02

〔記者洪素卿／台北報導〕「今年六至八月是我進入人力銀行十年以來，看到求職競爭最激烈的一段時間！」104人力銀行行銷總監邱文仁以民間人力業者角度觀察發現，從今年五月開始，即陸續有大量的求職者出現，但由於工作機會並未增加，謀職相對變得更不容易。

邱文仁指出，今年最高峰時期，在該公司開啟履歷表人數高達四十七萬人，是104人力銀行有史以來的最高紀錄。其中除了新鮮人之外，還有很大一部分是想要換工作的轉職者。

邱文仁指出，在這些轉職者競爭下，新鮮人被錄用機會降低了；但轉職者空出的職缺，卻因為企業主多半「遇缺不補」，並未釋出，因此造成就業市場空前競爭。

Yes123求職網經理洪雪珍則指出，雖然Yes123求職與求才人數都持續在增加，但業界氛圍確實很冷，景氣不但差，而且怪。尤其民眾五二○後的高度期待，結果出現太大落差，也可能降低了聘僱意願。

1111人力銀行也一樣遇到求職者增加、求才卻沒有提升的現象。該公司營運長吳睿穎指出，今年七月1111人力銀行履歷開啟數較去年同期大增二十八．八七％，但原本預計應該提升兩成的求才廠商，卻沒有出現。「不少中小企業老闆說，這種景氣不關廠就不錯了，哪還有辦法增聘人力！」至於為什麼這麼多人想要換工作？分析可能是因為民眾對現有勞動條件不滿意，但各公司今年卻都傾向不調整，只好騎驢找馬、看看能不能換個好一點的新工作。

吳睿穎認為這種「一位難求」的就業冰河期尚未結束，在整體國民信心不足、又感受不到有任何足以提升競爭力的政策規劃情形下，公立就服機構的求才數可能繼續探底。

◆ 遇缺不補企業咬牙過冬

自由時報 2008-09-02

〔記者范家瑜、王珮華／台北報導〕景氣冷颼颼，工作也越來越難找，企業人資主管紛紛表示，目前為了因應經濟環境惡化，除了專業人才的招募外，在一般人才方面，寧可缺員不補，求職者可要咬緊牙關，多加強自身能力來提升就業市場的競爭力。

大學畢業生缺乏專業技能

中小企業協會理事長林秉彬表示，中小企業新創事業意願低，是就業市場供過於求主因，事實上，中小企業仍有部份缺工問題，但主要職缺多發生在研發與技術人才，林秉彬認為，大學畢業生缺乏就業所需的技能，是最令人憂心的問題。

林秉彬指出，微利時代來臨，企業經營利潤微薄，根據統計，去年新創企業成立速度還趕不上停業停工家數，自然徵才需求就會降低。此外，我國中小企業多為大企業供應鏈，隨著景氣不佳，大企業的付款條件越來越差，甚至有大企業票期拖到九個月，加上銀行融資困難，許多中小企業在資金壓力下，財務狀況益加惡化，自然不可能增加僱用員工。

康軒文教人力資源部協理郭國平表示，目前除了業務與編輯相關人才會持續招募以外，後勤人員像是財務、資訊等都已經暫停招募，由於出版業正值景氣寒風，公司決定後勤人員方面目前出缺不補。

萬海航運管理部人力資源發展課副理林聰哲表示，公司方面的確因為景氣因素，而進行人力精簡，目前在一般性的工作職務也是決定缺員不補，公司預估半年至一年都不會擴大招募人才。

林聰哲認為，專業性質的工作相對獲得保障，且以市場的供需來說，具備專業能力在職場來說相對無往不利，尤其在景氣不好的時候，公司依舊會持續針對專業性工作的招募。

◆ 時機歹歹美國人延退成趨勢

中時電子報╱林家群／綜合報導 2008-09-02

美國《商業周刊》報導，重視退休生活的美國人，過去一到退休年齡就毫不猶豫走人；但現在卻有數百萬美國人不但屆齡不退，有人還工作到超過七十歲，原因是經濟不景氣，有事做讓自己不會癡呆或生病，又能多領錢貼補家用，將來年金可多領點，儲蓄與投資報酬多一點。

目前美國平均退休年齡為六十三歲，但隨著戰後嬰兒潮世代將屆退休年紀，延退的趨勢會更明顯，因為他們並無充足的儲蓄因應退休生活。

年金縮水多工作幾年更安心

住喬治亞州馬里耶塔市、今年六十四歲的李約翰即是一例。他在可口可樂公司做事，因覺得工作壓力大，五十五歲就提前退休，他認為工作壓力讓他健康亮起紅燈，得了纖維肌痛及慢性背痛。

但當老東家請李約翰以按件計酬方式回公司幫忙，專精大型電腦主機系統的李約翰高興地答應了，他說，「我本來沒有吃回頭草的打算，但實在閒閒沒事幹」，而網球與高爾夫也沒成為退休嗜好，回可口可樂做事賺的錢倒可用來出國旅行或幫助兒孫。

李約翰按件計酬一年可賺五萬美元，他六十歲的太太嬌西也是提前退休一族，但近年又從事不動產仲介，夫妻除了重回職場所賺的報酬外，每個月還可領到三千美元勞工年金，生活快樂得不得了。李約翰笑著說，「如果公司明年還有新計畫要我幫忙，我一定馬上說好！」

證據顯示，人活越久，工作就做越久。勞工統計局資料顯示，二○○六年時年逾六十五歲者二七％有工作，但一九八五年只有一八％。二○○七年有六百萬以上的勞工年逾六十五歲。該局說，未來十年，五十五歲以上勞工人數增長速度將是全體勞工成長率的五倍以上。

延退因素還包括經濟成長遲緩，以及股市跌跌不休，讓準備用來退休的養老金縮水了。

繼續工作每年增加七％退休金

根據「美國退休人員協會」（ＡＡＲＰ）四月間委託沃佛研究機構向一○○二人進行的一項調查指出，二七％四十五歲以上，或三二％五十五到六十四歲之間的人說，因經濟衰退，讓他們不得不延退。

該會立法政策主任塞騰納說，「由於人們比較健康、長壽，加上更多經濟因素不得不繼續工作」，「雇主這邊也希望找到有經驗的資深員工，兩種因素湊在一起，讓人們工作年限變長了。」

許多人近來在股市或基金的投資價值大幅縮水，讓不少退休族或屆退族不得不省著花。投資經理人說，把錢省著點用絕對是件好事，因為「除非急需用錢，否則不會在股市或基金下跌時，想出脫股票或贖回基金吧！」

已屆齡未退休繼續工作者，每多一年便可增加七％退休金，如果六十二歲不退休再工作三年，每個月繼續將薪水的一成五存起來，每年因投資所生利潤可增加二二％；延後退休更可讓自己以後社會福利金能領得更多。

所以時代不一樣了，美國人屆齡不退休要繼續拚經濟，已成趨勢了。

◆ 韓股匯暴跌財金首長今緊急會商

【林國賓／綜合外電報導】2008-09-02 工商時報

由於受到貿易逆差擴大、景氣進一步惡化的利空衝擊，韓元資產周一全面重挫，首爾股市暴跌逾4％，韓元兌美元盤中一度重貶超過3％。金融市場動盪不安已引起南韓政府的高度重視，包括央行在內的財金首長已敲定周二早上召開緊急會議，就金融市場情勢展開會商。

南韓財政部表示，該部的首長將於周二當地時間早上7點與央行與金融服務委員會的代表開會，就市場的情勢進行會商。

南韓周一公布8月貿易逆差擴大至32.3億美元，其中貿易出口較去年同期僅成長20.6％，兩項數據均低於市場預期，並引發市場憂心景氣將進一步下滑。

經濟數據不佳，近來已如驚弓之鳥的投資人信心崩潰後隨即大舉出脫韓元資產，股匯債市殺聲震天，行情全面重挫。首爾股市收盤大跌4.1％，指數來到17個月新低，外資單日再賣超288億韓元。

韓元跌勢尤其驚人，兌美元匯率盤中最低一度報1,123.6元兌1美元，跌幅高達3.1％，之後由於財政部官員放話表示將採取支撐韓元的必要措施，韓元跌幅縮小，但收盤時報1,116元兌1美元，創近4年來新低價，較上周五收盤價重貶2.5％。

分析師表示，受制於經濟走疲以及可能爆發金融市場危機的疑慮，韓元短線再破底的機率偏高，三星期貨分析師丁米英指出：「韓元所有利空因素仍未扭轉，下一個支撐價位在1,140元。」

目前市場擔憂的金融市場危機指的是9月份會有一批龐大金額的公債將到期，屆時可能引發新一波資金轍離潮。

南韓官員一面就市場中的金融危機傳言進行消毒，一面宣示政府支撐韓元的決心，財政部國際金融局局長崔鍾九周一再度指出：「政府嚴重關切韓元重貶，若跌勢不止，政府勢將採取必要的作為。」

◆ 吸引台商回流經部提「新思路」

【經濟日報╱記者劉煥彥／台北報導】 2008.09.02

經濟部常務次長謝發達昨（1）日表示，經濟部將三管齊下，以吸引重點投資企業、國際招商與產業合作平台等方式，積極協助台商回台、陸資來台與外商投資，提高台灣企業的附加價值，適度與中國大陸分工，讓中外企業都能在新政府的新政策中，獲得投資機會。

經濟部投資業務處鑑於大陸經營環境劇變，為深入解析兩岸投資環境，協助台商回台投資，昨天與本報共同舉辦2008年台商回台投資研討會。

「台灣只需要找出niche（利基），這樣就夠了，不需要吃下全大陸或全世界（市場）。」瑞士信貸董事總經理兼亞洲首席經濟學家陶冬在會中，對未來台灣經濟走向，提出了這樣的看法。

明基電通策略規畫中心總經理曾文祺以自己在蘇州11年經驗現身說法，認為現在已不用討論製造業，因為贏者已贏，輸者已輸。

他提到，2008年台灣應有的新思路，首先是儘快促成兩岸直航，這樣人就會回來，錢也會跟著回來，企業就能在台灣設立大中華總部，從這裡掌握13億人的生意。

其次，台灣應設法把自己發展為品牌，舉凡書店、餐飲、婚紗與作家，都是台灣極具競爭力的優勢，也受大陸民眾歡迎。只要能把這些在大陸發揚光大，13億人口市場就能輕易養活2,300萬人，屆時大陸台商自然有能力回台投資。

謝發達表示，截至今年8月底，全球台商回台投資共有194件，投資金額累計274億美元，其中來自大陸台商的就有140件，累計金額244 億美元，占總金額將近九成，可見台商的確有高度意願回來。

他綜合兩岸三地企業界人士意見，大陸台商絕非只能在大陸變化快速的經濟環境中浮沉。只要找出利基、確立本身定位，將回台投資視為全球布局的一環，並且設法從製造業升級至服務業或生活產業，大陸台商就能站在大陸13億人口的浪頭上，為自己與台灣創造更光明的未來。

◆ 陶冬：兩岸關係台灣期待過高

【經濟日報╱記者林則宏／台北報導】 2008.09.02

兩岸政策是馬政府就任百日以來，少數能端得上檯面的政績，但瑞士信貸（香港）亞洲區首席經濟分析員陶冬昨（1）日卻指出，台灣對兩岸關係有著不切實際的過高期待。

陶冬出席本報與經濟部投資處舉辦的台商回台研討會中說，國民黨重新執政固然為兩岸關係改善提供契機，但這是「希望」並非「現實」。

他以陸客來台為例，6月兩岸協商台灣允許陸客來台每日限額為3,000人，即便每天都達到限額，一年來台的陸客人數不過100萬人次。反觀一年進出香港的大陸民眾就超過4,000萬人次，更不用說現在每天來台的大陸觀光客平均還不足200人。

為何陸客不來？陶冬昨天抵達台灣時，計程車司機告訴他，那是北京奧運效應。

陶冬說，也許是奧運的關係，但他反問，台灣知不知道，大陸民眾到台灣的團費，比到韓國高出一大截？對大陸民眾而言，到高雄看到的海，跟在廈門看到的並沒有兩樣。

若真想吸引陸客來台，台灣旅遊業必須重新定位與安排，要有專門為大陸遊客量身訂做的項目。

陶冬認為，今天台灣最需要的並非三通或陸資，而是自我重新定位，弄清楚十年後的台灣到底要做什麼。

陶冬表示，陸資與陸客只能是「利好」，台灣真正需要的是經濟轉型。

當年的亞洲四小龍都曾面臨產業空洞化危機，如今新加坡成功發展私人銀行業務，香港在「背靠祖國」下，也穩居全球三大金融中心之一；韓國在高端電子產品成就斐然，但台灣的定位在那裡？

對馬政府規劃台灣成為區域金融中心及營運中心，陶冬不諱言，台灣的基礎設施與星港落差太大，況且只要台灣民眾資金匯出還要登記，台灣每天都還能準確掌握外資在股市的進出總量，台灣就不可能成為區域金融中心。

陶冬說，只要對照桃園機場跟浦東機場每天進出的國際航班數量，就可以知道，台灣想成為區域營運中心的可能性也不高。

陶冬認為，台灣唯一具全球競爭力的就是IT產業，台灣IT產業擁有一流的技術、人才與產業鏈。但科技產業發展迅速，台灣必須儘快找出下一個支柱產業並大力扶持，同時結合大陸，方能創造出新型態的產業模式。這是他能想出台灣的可能出路。

◆ 黃志鵬(國貿局長)：今年出口成長可保10%

【經濟日報╱記者林淑媛／台北報導】 2008.09.02

經濟部國貿局長黃志鵬昨（1）日表示，雖然對大陸接單成長率從兩位數遽減至1.73%，但因對新興市場及東南亞的出口，仍有不錯的表現，預估今年我國整體出口成長率應可維持在10%的水準，出超總額可望維持在100億至150億美元。

歐、美終端市場景氣下滑，台灣過去幾年經濟成長率均仰賴外銷，但下半年電子業傳統旺季卻出現「旺季不旺」的狀況，加上對大陸出口已經在7月開始下滑，具有領先意義的7月對大陸接單成長率，更是從雙位數遽降至個位數，引發我國出口成長下滑的憂慮。

黃志鵬表示，目前正積極研擬新的全球拓銷方案，尤其會增加在新興市場的比重。依據前7月的統計發現，我國對十個加強拓銷目標國家的出口平均成長35.3%，超過整體出口成長率16.5%的兩倍，顯示新興市場拓銷潛力無窮。

其中，我國1至7月對金磚四國中的巴西、印度與俄羅斯的出口成長率皆在25%以上，表現相當亮眼，我國對南韓的出口成長率也達到28.1%，大幅縮減對韓貿易逆差。

國貿局分析，今年前七月我國對大陸（含香港）出超仍達兩位數成長，持續是最大出超國，美國則被新加坡、越南、菲律賓以及泰國等國取代，退居我國第七大出超國，顯示東南亞國協已經成為我國出口重鎮，估計我國對前七大貿易出超國出口總金額568億美元，比去年同期成長16.4%。

◆ 阻奧運魔咒中國拚經濟惠及亞洲

【彭志平／台北報導】2008-09-02 中國時報

據「彭博社」報導，大陸領導人正在計畫減稅和擴大公共支出，以避免大陸經濟在奧運之後下滑，而位處中國大陸周遭並深受經濟衰退之苦的亞洲國家，也都將因此受益。

摩根史丹利首席貨幣經濟師任永力在研究報告中指出，一九五六年至今，十一個曾經舉辦過奧運的國家當中，有十個在舉辦之後經濟下滑，唯一例外是一九九六年美國亞特蘭大奧運。大陸在舉辦北京奧運之前經濟成長即已趨緩，政府官員決定全力阻擋「奧運魔咒」。

大陸政府將推出若干推動經濟的措施、政策，預料亞洲近鄰包括南韓、台灣都會大為歡迎。因為美國、日本、歐洲經濟步履蹣跚，而連帶受到衝擊的大宗物資供應國澳洲、巴西等，預料也會同表歡迎。

「大陸當局會極力避免經濟急速下滑。」總部位於雪梨的安保資本投資公司（AMP Capital Investors）握有一○八○億美元資金，其首席經濟學家奧立佛說，「大陸經濟是亞洲經濟力量的關鍵性支柱。」

大陸已經放寬了貸款限制，並且打住了人民幣兌美元匯率的升值走勢，以恢復出口優勢。在ＧＤＰ連續四季成長減速後，大陸政府還考慮祭出四千億元人民幣的刺激經濟方案。

北京《經濟觀察報》上周報導，一項兩千兩百億元人民幣的擴大支出方案，和一項一千五百億元人民幣的減稅案，正等待國務院和全國人大的審批。

今年大陸的鐵道建設支出增加了三倍，達到三千億元人民幣；根據「十一五規劃」，水電站、水公路運輸，以及其他公共設施建設計畫，再加上汶川大地震之後的重建工程，總計支出可能新增一兆元人民幣，這些建設計畫支出比台灣、泰國和越南的總合還要多。

「當大陸經濟轉趨緩和，官員會優先致力於保持經濟成長和就業。」摩根大通中國證券市場部主席兼董事總經理李晶說，「奧運之後中國的公共工程支出可以推動經濟成長。」

除了財政政策之外，大陸當局也將動用貨幣政策。中國人民銀行八月十五日宣布，將以穩定的貨幣政策來紓緩海外需求不足的衝擊。摩根大通首席經濟學家龔方雄認為，明年之前人行可能調降存款準備率二．五個百分點，成為一五％。

大陸的這些措施，對於亞洲鄰居的影響也是可觀的。花旗銀行首席亞太經濟學家黃一平評估，大陸經濟每成長一個百分點，就將拉動亞洲○．五個百分點。

另外，據瑞士聯合銀行集團的資料顯示，亞洲當中台灣受到大陸影響最大，台灣所有外銷產品中有三六％銷往大陸；其次是南韓，此一數據是二五％；日本排名第三，外銷大陸的比重為一九％。

雷曼兄弟公司首席亞洲經濟學家沙巴拉曼也指出，如果大陸經濟能夠挺住，對美、歐和亞洲的幫助會越來越大。

此外，大陸增加支出也會有助於大宗物資的提供者，從澳洲的鐵礦石到智利的銅礦都會獲益。大陸是全世界煤礦、鋼鐵、鋁、鐵礦石、鎳礦、銅和天然橡膠的最大消費國。

◆ 一桶省10元中油家用瓦斯降○.五元車用降○.三元

張子嫻／台北報導 2008.09.02 中國時報

中油昨日突然宣布調降九月分液化石油氣（ＬＰＧ）價格，其中，家用液化石油氣、混合丙丁烷、丙烷、丁烷每公斤調降○．五元，一般家庭用每桶二十公斤裝的桶裝瓦斯將可省十元。車用液化石油每公升調降○．三元，燃料油價格不調整。台塑今、明日決定是否跟進調降。

中油表示，按液化石油氣價格每月檢討機制，九月份液化石油氣每公斤原應調漲三元，但為配合政府穩定物價政策，並且減輕民眾負擔，決定調降九月液化石油氣價格。家用液化石油氣調降調降○．五元，自每公斤二八．七一元降至二八．二一元；車用液化石油調降○．三元，自每公升一九．一元降至一八．八元。

中油液化石油氣價格自去年十月起凍漲，長期來均未能完全反應成本。統計國內液化石油氣價格今年五月廿八日調整時，已配合政府穩定物價政策，由中油每公斤吸收三．九元；八月分每公斤吸收應調漲之四．一元；本月吸收三．五元。

經濟部長尹啟銘說，就ＬＰＧ而言，目前全年虧損約一千兩百億元，雖然進口ＬＰＧ本來就要反應價格，但考量許多經營生意或家庭都在使用ＬＰＧ，因此決定調降。

對於中油調降液化石油氣價格，台塑石化發言人林克彥表示，由於事出突然，台塑尚在討論。今、明兩天會做出決定，並視國際行情、上個月價格與經銷商情況來決定是否跟進。目前台塑液化石油氣價格與中油相同，林克彥說，這個產業一定虧本，目前一公斤平均虧三、四元左右。

◆ 襲美颶風減弱油價回跌

【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合紐約一日電】 2008.09.02

超級颶風古斯塔夫（Gustav）1日直撲占美國41%煉油產量的墨西哥灣區，當地的煉油廠悉數停擺，但在登陸前威力減弱，預料將不致嚴重損毀石油設施，國際油價也從開盤的大漲急遽滑落，每桶從118美元掉到110美元。

來勢洶洶的古斯塔夫襲擊美國東南海岸，美國官員說，上月31日墨西哥灣96%石油和82%天然氣生產都已停工，包括Valero、康菲（ConocoPhillips），以及埃克森美孚（Exxon Mobil）等石油公司的鑽油平台與煉油廠全部暫停運作。路易斯安那州至少撤離190萬人，空蕩蕩的紐奧良宛如一座鬼城。

紐約西德州輕原油10月期貨1日在國際油市先是大漲2.2%，攀抵每桶118美元，但在古斯塔夫登陸路易斯安那州前威力減為二級颶風後，回落至每桶110.81美元；布侖特原油10月期貨一度漲至115.56美元，稍後跌至每桶109.49美元。

Sucden公司分析師卡馬說：「油價開盤走高，但隨後急速拉回，因為投資人認為，古斯塔夫對煉油設施的衝擊不如卡翠娜颶風嚴重。」

全球經濟走弱導致各國減少對石油的需求，也是油價從7月每桶逾147美元的歷史高點回跌後，一直漲不上來的主原。

但古斯塔夫是繼2005年的莉塔與卡翠娜以來，侵襲墨西哥灣區威力最強的颶風，石油產業本周可能每天減少提煉逾100萬桶石油，若是處理全美10%石油進口的能源進口碼頭路易斯安那海上油港（LOOP）也受創，且未能迅速重新開放讓油輪進口石油，美國每天恐將再損失100萬桶石油。

因此全球曼氏金融公司（MF Global）分析師梅爾預測，國際油價在這場颶風過後會漲至每桶125美元。

◆ 八年生聚教訓竟如此不長進

【中時社論】2008-09-02 中國時報

十年前，台灣爆發本土型金融風暴。行政院院長蕭萬長、副院長劉兆玄、財政部長邱正雄，端出紓困措施、優惠房貸利率補貼；結果，景氣依然探底，且留下後患無窮。十年後，國民黨再執政，同樣一批人，竟再端出雷同的措施因應景氣下滑。八年的「生聚教訓」，難道真的如此無長進嗎？

在藍燈催逼下，行政院上周提出八項利多政策，以提振經濟景氣。這八項措施，有的對短期景氣的提振有正面幫助、且又不會有太大不良後遺症；有的則是宣示口號性質居多，其正負效益有待後續執行面觀察。但，也有部分措施，效益既低或全無、卻可能有諸多不良後遺症。

這些措施中，如擴大國際招商、督導重大投資案落實執行，算是宣示性質重，是否有成效端看行政部門執行能力。而加強擴大內需方案、給予民間新投資租稅優惠等，是過去八年民進黨執政時一用再用的老招；雖然，有短期稅收流失、公共建設計畫未必切中需要等問題存在，但，好歹對短期景氣提振有幫助。最令人擔心與質疑者，莫過於為了支撐房地產景氣，祭出放寬銀行辦理建築融資限制、優惠房貸利率補貼等兩項措施。

台灣房地產從二○○三年SARS之後開始上揚，算算走了五年以上的多頭，房價節節高升，以台北都會區房價而言，事實上已超過一般民眾負擔能力範圍。最新的台北市的房價所得比達十．六倍，是近七年新高，台北縣的房價所得比也拉高到八．二倍，同時是近七年多新高。一般民眾，要全家十年以上不吃不喝不花錢，才能買下正常的三房之家。所得中下者，更要二、三十年以上。這般房價，是高是低，不問可知。近期各地房市漸有價跌量縮情況顯現，房市是否面臨反轉向下，深受市場關注。也因此，才有政府在八大提振景氣措施中，就有兩項支撐房市的政策。

但，在此，我們不禁要請教咱們的行政院高官們：如果說房價是市場供需決定，房價走高、政府不應打壓；沒錯。那，為什麼房價有下跌疑慮、房市景氣可能下滑時，政府卻要去支撐房市與房價？更何況，官員可了解其祭出的支撐房市措施，可能釀成多大的不良後遺症嗎？

全世界的房地產景氣都是最容易在低迷與繁榮的泡沫間交替循環，差別者在泡沫的大小。如該國政府能防患於未然，在金融制度與監理上落實，避免房地產形成太大的泡沫，經濟可望軟著陸，未來復甦亦快。最忌諱者是為了硬撐景氣，用各種放寬性的金融措施支撐房市的榮景與泡沫，得到暫時性的快慰與假性繁榮；但當夢醒時分，一個個大型泡沫爆破時，卻會把金融體系與經濟結構炸得四分五裂。

美國八○年代的儲貸危機、去年以來的次貸風暴、二房危機；八○年代中期到九○年代的日本，都是為了支撐景氣，先是放寬原有對房貸的金融限制措施，繼之創造房地產高潮，但終而房地產泡沫拖累整體金融與經濟的「典範」。

過去，政府為了控管房地產貸款在銀行體系的風險，訂出三○％的建築融資餘額比例限制。如果政府放寬限制後，「效益顯著」，銀行歡天喜地的大幅增加建築融資，房地產的榮景似乎得到支撐，建商從金融體系源源不絕取得融資去推案；但，一旦景氣再翻轉，金融體系將陷入更深且廣的危機中。

至於以政府補貼利率方式鼓勵民眾購屋，則更是惡政。政府拿納稅人的錢補貼有能力購屋的較強勢者，目的為了支撐房價讓建商賺更多錢，如此不公不義的政策，豈能為之？而如果放手讓房價下滑修正，購屋者省下的購屋款，一定遠高於政府的利息補貼。更何況，十年前政府的這些支撐房地產措施，最後證明無效且有不良後遺症，只是延緩市場調整，讓經濟與金融陷入更大災難中。

今年台灣景氣快速跌入藍燈區，明顯是受全球景氣之累。此時，政府不可能無所作為，否則難以向社會交代。但，坦言之，這時政府作任何措施，都是事倍功半，甚至不見功效反有負面影響。我們期望政府在此景氣低盪之際，更用心著力於法令、制度與整體投資經貿環境之改善、鬆綁，而非汲汲於威而鋼式的短期措施。如此，更能在全球景氣翻轉時，率先揚帆上升。; 2008/9/2 上午11:31
fsj 提到...: 陳添枝：通膨減弱該拚經濟了

＊陳添枝：通膨減弱該拚經濟了
＊新政府上任後台股市值掉7兆股民平均虧87萬
＊政經動盪日泰韓台股匯全倒
＊亞洲央行搶救匯價大作戰
＊英國救房市英鎊應聲大跌
＊優惠房貸降息下周報院，並擴大申貸額度
＊油價暴跌美股開盤大漲

◆ 陳添枝：通膨減弱該拚經濟了

【經濟日報╱記者何孟奎、蘇秀慧／台北報導】 2008.09.03

經建會主委陳添枝昨（2）日表示，通貨膨脹的高點應該過去了，接下來的大敵人就是衰退（recession），政府施政重點將從抗通膨轉移到振興經濟。

行政院穩定物價小組會議昨天確認，國內物價上漲的高峰期已過，8月物價已出現緩和；行政院也已將施政重點從對抗通貨膨脹轉移到振興經濟，如何提振國內投資、刺激消費已成當務之急。

陳添枝說，7月景氣燈號的變化比較快，之前景氣燈號維持在黃藍燈（代表景氣有衰退之虞）好一陣子，但7月一下子「趴」了下來，綜合判斷分數跌了好幾點。他認為，北京奧運讓中國景氣反應慢了點，因此台灣景氣循環也晚了些。他認為，通貨膨脹在7月達到高峰後，8月以後的通膨壓力應該可紓緩。

對於政府是否採取退稅、減稅等措施刺激景氣？陳添枝說，目前傾向不退稅，但以直接補助方式，來幫助中下階層的族群，例如9月1日起近貧工作所得補助方案已啟動，放寬近貧的認定標準外，也提高補助額度，但社福還有加強的空間，現在還在研擬是否能將擴大社福補助範圍。

◆ 新政府上任後台股市值掉7兆股民平均虧87萬

【盧麗玉／台北報導】2008-09-03 工商時報

台股昨日再度重挫113點，收在6,699點，指數一舉摜破前波低點6,708點，創下近2年來新低。520新政府上任後，台股上市櫃市值總計縮水7.17兆，馬上賺變馬上賠，根據統計，520至今，每位股民荷包損失87萬元，相當於一般上班族2倍年薪。

全球遭受次貸、油價上漲肆虐，景氣轉趨衰退，520新政府上任以來，台股大幅回檔修正，一度成為全球主要股市中跌幅最慘的市場，本周台股受國際大廠戴爾、鴻海等財報表現不佳衝擊，連2日大跌，昨日指數來到近2年來低點，以825萬股民計算，520以來，每人投資損失約87萬元。

富邦投信副總吳火生表示，上半年財報表現不佳，加上國際股市不穩，台股目前無正面消息刺激，9月不會有太大的行情，未來一個月台股將在7,000點上下500點遊走，台股走勢仍偏向橫盤整理，10月後，預期企業季報逐步轉佳而略有表現。施羅德投資長陳朝燈也認為，近期國際股市偏弱，台股9月行情將因國際盤偏負面走勢而有待觀察。

國際股市表現不佳、景氣率退，外資法人急撤出資金。台新投信總經理沈文成表示，近期不僅台股跌，亞洲其他股市也同步走弱，這與美元走強有關，也增添外資將資金撤出的壓力，外資賣超動作不斷，對台股是負面因素，外資動向未來仍是左右台股的重要因素之一。

部分樂觀法人認為，台股悶鍋解除時點不需等到10月以後，9月底台股就會有一波小行情。沈文成表示，新台幣貶值，有機會帶動電子業毛利提升、匯損回沖，台幣貶視為電子業的利多因素，這些利多將在第三季財報顯現，9月下旬財報公布前，企業基本面有機會在台股逐步發酵。

儘管近期電子股及權值股領跌，市場仍認為電子股是近期最有機會表現的類股。吳火生表示，電子股仍處傳統旺季，業績表現仍會強過其他類股，原本長線看好的金融股近期受國外金融市場尚未平穩及國內政治面干擾，短線對金融股仍需再觀察。

◆ 政經動盪日泰韓台股匯全倒

【聯合報╱本報記者／綜合報導】 2008.09.03

泰、日、韓政治經濟動盪，日本首相福田康夫前天無預警辭職、泰國政府因暴動宣布進入緊急狀態、韓國則面臨金融風暴威脅... 。台股也因鴻海等電子股半年報數字太差而遭拖累，日泰韓台的股匯市昨天一片慘澹。

泰國曼谷街頭爆發流血衝突，泰國總理沙馬克宣布曼谷進入緊急狀態。政治動盪，投資人信心潰散，大舉撤離股市，股匯市雙雙重挫，泰股摔落十九個月谷底，泰銖貶至逾一年低點。

日本的經濟嚴重依賴出口，一旦其他主要經濟體的成長放緩，日本也會遭池魚之殃。許多經濟學家預估，日本今明兩年的經濟成長率都不會超過百分之一。

南韓股市、債券、匯率接連重挫，市場擔心外國資金可能急速撤離南韓市場而形成另一波金融風暴。

南韓經常帳今年可能出現十年來首次赤字，金額達到一百億美元；加上南韓央行持有美國「二房債券」高達五百億美元以上，經濟學家擔心，南韓今年可能成為負債國。

台大經濟系教授林建甫指出，這一波亞洲經濟趨緩與外資大量回流歐美有關，由於歐美企業亟待救援、大陸奧運題材結束，再加上短期內美元走強格局確定，各國資金撤出亞洲是「很自然的現象」。他強調，這一波的谷底還沒到，民眾要有心理準備。

寶華經濟研究院院長梁國源指出，亞洲國家多半屬於出口導向經濟體，一旦歐美市場的景氣下來，多數的亞洲國家沒有經濟成長維持強勁力道的本錢；再加上，這一波政經情勢不穩，更加深了亞洲地區的不安定氣氛，這些都可能進一步惡化全球景氣未來的不確定變數，「對大家都不是好事」。

中華經濟研究院副研究院彭素玲也認為，日本、泰國、韓國的政經局勢不穩，未來勢必會影響經濟表現。至於台灣，她比較擔心的是，國內目前的經濟政策看不到長期規劃，無法令人感受到以往台灣充沛的經濟活力。

◆ 亞洲央行搶救匯價大作戰

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合二日電】 2008.09.03

美元走強加上亞洲經濟風險升高、外資大舉撤出，2日造成區域貨幣全面走貶，各國央行紛紛出手干預匯市。但先前大動作救韓元的南韓央行，2日放手讓韓元續跌至四年新低。

交易員表示，泰銖、馬元、印尼盾、菲律賓披索與印度盧比都出現央行進場拉抬的跡象。新加坡一名交易員說：「所有央行都在盡力阻止資金外流的浪潮。」

南韓企畫財政部次長金東洙則出面喊話，說政府將「採取強硬措施」阻止韓元下跌，但市場不為所動，韓元2日再跌1.6%，成為1,134.45韓元兌1美元。

分析師表示，由於資本撤出、南韓經濟減速，政府干預難以拉抬韓元匯價。南韓進口商認為央行干預終將失敗，紛紛大買美元，韓元還會再跌。

三星期貨公司分析師鄭梅庸（音譯）說：「韓元還有可能跌到1,200韓元。」她說，南韓當局只能靠大賣美元來拉抬韓元匯價，但此舉又會引發外界擔憂南韓外匯存底不足。

韓元今年來已對美元下跌17.5%，是亞洲表現最糟的貨幣。泰國政府2日宣布進入緊急狀態，泰銖下挫0.6%至34.49泰銖兌1美元的一年低點。馬元亦下挫0.6%至3.422馬元兌1美元的一年低點。印度盧比在央行干預下，依舊跌至44.35盧比兌1 美元的一年低點。

南韓央行最近一周顯得袖手旁觀，沒有大賣美元的方式為當局背書，令市場感到相當困惑。一些分析師指出，南韓國會幾周後會開始審查帳目，政府可能不願因外匯存底太低而遭致責難。

南韓擁有2,430億美元外匯存底，應足以對付任何金融危機。

但投資人擔心的最壞狀況是，2,220億美元今年到期的債券若都撤出南韓，外匯存底將會告急。下周有70億美元債券到期，市場盛傳所謂的「9月危機」。

分析師表示，韓元續貶可能使亞洲其他央行的阻貶行動難以為繼。首先以外貿觀點而言，韓元下跌會對亞洲其他國家的出口商構成壓力。

其次，投資人若是看出有一國央行棄守，就會懷疑其他央行是否能守住匯價。

◆ 英國救房市英鎊應聲大跌

【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合倫敦二日電】 2008.09.03

英國2日推出拯救房市方案，希望挽救至少18年來最嚴重的房市衰退，不料救市方案使市場對英國經濟前景疑慮加深，以致英鎊對美元匯率跌到29個月以來新低。

財政大臣達林宣布，購買17.5萬英鎊（31.3萬美元）以下房屋應繳的1%印花稅停徵一年，希望藉此鼓勵首次購屋者進場。

英國首相布朗也決定提前宣布10億英鎊（18億美元）的紓困計畫，協助受到房貸額度減少打擊的購屋者。

布朗的拯救房市計畫預定2日稍晚，由布朗和社區大臣布里爾共同宣布，內容為針對家庭年所得6萬英鎊以下首次購屋者，提供最多等於房價30%的五年無息貸款，同時協助受到房貸利率、燃料與食品價格升高打擊、住宅可能遭到收回的艱困家庭。

英國政府計畫協助若干家庭繳交房貸、向提供房貸的公司買回若干住宅，再以適當價格，回租艱困家庭。

兩項計畫都是要阻止英國經濟陷入衰退，挽救首相布朗低迷的政治聲望。

但兩項方案加強了英國經濟正步入衰退的證據，以致英鎊對美元與歐元匯率跌勢加速，形成連續第六個交易日下跌，而且跌勢似乎難以阻止。

經濟合作發展組織（OECD）2日發表預測，指出本季英國經濟會萎縮0.3至1.2%，下季會衰退0.4至1.2%。

倫敦匯市近午盤時，英鎊對美元匯率報1.7790美元，創近兩年半來新低；英鎊對歐元匯率跌為0.8137英鎊，創下歐元問世以來英鎊匯率最低紀錄。

達林日前警告英國面臨60年來最嚴重不景氣，引發投資人拋售英鎊，導致英鎊匯價1日跌破1.8美元關卡，創2006年4月以來最低紀錄。

瑞士信貸集團外匯策略師赫廷傑說：「經濟數據確實疲弱無力，市場預期降息心理升高，重創英鎊，英鎊可能在幾天內，跌到1.76美元。」

倫敦標準銀行外匯策略師巴羅指出，政府的救市方案相當無力，以近期影響來說，連更有力的措施都不能打破英鎊的下跌循環，而且幾乎沒有什麼辦法能夠破除市場人士目前對英鎊的態度。

巴羅說，投資人抱著懷疑態度，不知道政府提出的方案是否能夠重振房市。

※ 英國房價之前頗離譜。

◆ 優惠房貸降息下周報院，並擴大申貸額度

【于國欽、薛翔之、彭禎伶／台北報導】2008-09-03 工商時報

經建會主委陳添枝昨日表示，鑑於央行專案優惠房貸利率3.6％太高，加上每人可申貸額度僅200萬元（台北市250萬元）又太少，影響民眾申貸意願，已責成內政部朝降息、擴大申貸額度研議，預計於下週報院實施。

陳添枝昨日邀央行、金管會、內政部及財經部會研商當前房屋需求減緩的問題，陳添枝表示，原先大家以為房貸件數減少是因為各銀行貸放餘額已達法定的三成上限（占該銀行存款三成），但經清查後發現國內銀行尚有1.6兆元的額度可供申貸，因此目前這個30％的上限並非問題的所在。

目前民眾購屋意願降低顯然出在信心，以及購買力不足，陳添枝說，這些年來房價上漲而所得未增是民眾裹足不前的重要原因，經建會不希望鼓勵民眾盲目進場購屋而成為屋奴，但對於其中有購屋能力但卻礙於利率過高而觀望者，應給予優惠減輕其負擔，增加其信心。

除此以外，這項優惠房貸每人的額度在台北市僅250萬元，其餘縣市200萬元，陳添枝認為這個額度與當前房價差距太遠，也有必要研議擴大，這項降息與擴大申貸額度的方案將在下週二在政院討論後報院核定實施。

金管會副主委李紀珠也指出，針對房貸30％上限問題，金管會傾向不提高，但3-4家比重逾28％的銀行，擬3方案協助：1、引導讓郵匯局轉存款至上述銀行；2、鼓勵發行RMBS；3、多承作不納入額度的優惠房貸。

據了解，目前房貸比超過28％的本國銀行，共有4家，包括合作金庫、台新銀行、遠東銀行及聯邦銀行；此外，玉山銀行為27％左右，也算是處在高檔。

因此，金管會規劃透過郵局轉存款，引導到比例較高的數家銀行，由於存款餘額增加，減緩銀行計算該比例的壓力，另外，持續透過政策宣導，鼓勵銀行發行房貸證券化商品（RMBS）。

金管會也希望金融機構，能夠增加承作不計入該計算比例的優惠房貸；李紀珠指出，優惠房貸額度約3000餘億元，還有1000餘億元的空間，可以承作。

◆ 油價暴跌美股開盤大漲

【聯合報╱編譯田思怡／綜合二日外電報導】 2008.09.03

古斯塔夫颶風減弱，對美國墨西哥灣區石油開採和提煉的威脅降低，加上美元走強，跌到每桶一百零五點四六美元，創近五個月新低，跌破一百美元指日可待。石油輸出國組織（ＯＰＥＣ）則可能展開「百元保衛戰」，九日將集會商討對策。

受到油價大跌激勵，美國股市二日開盤暴漲，紐約股市二日開盤道瓊指數一小時內激漲兩百卅多點。

分析師說，古斯塔夫颶風不如先前預測的那麼強烈，登陸後已減弱為熱帶風暴，美元對主要貨幣又升值到近十個月以來的新高價位，有助降低油價。

對石油等商品行情準確分析的麥嘉華認為，油價將繼續下挫三到六個月。法國興業銀行原油部門研究主管魏特納也指出，「只要擾亂產能的威脅解除，油價基本面看跌。」

紐約商品交易所十月交貨的輕原油較上周五的收盤價一度下跌十美元，跌至每桶一百零五點四六美元，隨後回升到一百零八美元左右。北海布侖特原油一度跌至每桶一百零四點一四美元，是今年四月四日以來的最低。

颶風過後，原油市場再度把注意力轉移到全球經濟走緩，將使開發中國家石油需求減緩，連中國大陸和印度都不例外。因此油國組織應會採取行動，防止油價大跌。

伊朗呼籲油國組織九日在維也納集會時，應討論如何改正部分會員國石油供應超出配額問題。; 2008/9/3 中午12:28
fsj 提到...: 馬：633八年才能做到／衛：企業比誰死得慢

＊跳票?! 馬：633八年才能做到
＊ 633跳票馬說太快打擊信心
＊財經學者：馬總統不必太悲觀
＊購屋利息補貼乏人問津
＊谷月涵：貶值讓台股重摔
＊亞洲央行大砍紐、澳幣、英鎊
＊美股今年看不到曙光明年也不樂觀
＊歐元區經濟衰退邊緣掙扎
＊中小企業家數 17年來首度減少
＊中小企業訴苦要劉揆主持公道
＊衛哲：企業過冬比誰死得慢

◆ 跳票?! 馬：633八年才能做到

【聯合報╱記者范凌嘉／台北報導】 2008.09.04

馬英九總統競選期間提出「六三三」政見，但他日前表示，以目前經濟情勢來看，不管是現在或未來半年、一年，都很難達成百分之六的經濟成長率；他希望兩任總統的最後一年，也就是二○一六年，能夠達成「六三三」目標。

馬總統日前接受墨西哥太陽報專訪，昨天太陽報刊出專訪內容，總統府同步發布新聞稿。

馬總統說，今年經濟成長率，大概能達到百分之四點六就已經不錯了，目前失業率還未大量增加，約莫還維持百分之三點八，希望未來幾年能降到百分之三以下；至於國民所得，今年預估是一萬八千兩百卅五美元。

馬總統強調，他這些政見都沒有改變，但完成時間可能稍微延後，「最後我們希望在二○一六年，如果我當兩任總統，那是我最後一年，能夠達到經濟成長率百分之六、國民所得三萬美元、與失業率降到百分之三以下的目標。」

馬總統說，政府要推動十二項愛台建設，總金額在八年後，將達到一千兩百億美元，可刺激經濟成長，增加就業機會；政府將繼續鬆綁與開放政策，降低稅率，讓台灣的金融環境比亞洲主要國家更有競爭力。

馬總統指出，全球能源危機對台灣衝擊非常大，因為台灣九成八能源仰賴進口，因此台灣要發展核能、水力或火力等替代能源，「尤其核能占整個能源供應還不到一成，比例稍微偏低」；將來對現有核電廠，都要充分利用，更新機組，必要時擴大，才能降低對進口能源的依賴。

至於未來能源發展的政策，馬總統說，將儘量利用低碳的能源，避免違反京都議定書標準。

馬總統二○一六年才能達成「六三三」的說法引起輿論譁然，總統府發言人王郁琦晚間強調，只有國民所得一項，要到二○一六年才能實現，失業率降到百分之三以下，應有可能在二○一二年達到；至於經濟成長率達百分之六，在全球經濟的衝擊下的確較難，但政府仍會持續努力。

王郁琦說，馬總統競選期間提出四百多項競選政見，例如兩岸直航、大陸觀光客來台、擴大小三通等政見，都已依承諾在今年七月實現；其他如「愛台十二建設」，則以八年為期規畫。

※ 人民已經等了八年了。

◆ 633跳票馬說太快打擊信心

【聯合報╱記者許玉君、郭乃日／台北報導】 2008.09.04

學者昨天指出，政府對於景氣向下時的判斷與預測，不宜說得太快，否則會嚴重打擊國內士氣；馬總統話講得太快，對股匯市會有不良影響，也會使民眾對執政團隊失去信心。

寶華經濟研究院院長梁國源說，對總統的談話內容「感到不解」，政府也不應該把目標放得這麼低，一般的景氣循環周期大約是三到五年，周期可能提早結束或是拖長，但政府官員對於景氣向下時的判斷與預測，不宜說得太快。

台灣經濟研究院副院長龔明鑫也認為，六三三的政見目標事實上就是「達不到」，因為台灣早已脫離開發中國家的階段，失業率跟經濟成長率都不可能達到預期的百分之三、百分之六。龔明鑫強調，一個負責任的政府在經濟政策上，不應該只是斤斤計較數據表現，應該思考如何讓民眾安居樂業，提供一個穩定發展的經濟環境，才是施政重要目標。不要凡事都由政府帶頭衝，應該放手讓民間自由發揮。

政治大學外交系教授李明指出，要花八年才能達成政策目標，根本把標準訂太低了；「成事在天，謀事在人」，馬總統的態度應是全力以赴。李明表示，馬總統就任不過百日，就說六三三政見要花八年才能達成，等於是給支持者一記悶棍，也讓反對者質疑誠信。

李明指出，馬總統話講得太快，對股匯市會有不良影響，也會使民眾對執政團隊失去信心。李明說，當初南韓李明博喊出「七四七」政見，現在看來確實是好高騖遠，但是與南韓相比，要達成「六三三」政見難度並不高，只要有心拚經濟，不必八年應可達成。

【記者陳曼儂╱台北報導】工商團體負責人昨天表示，企業界可以理解政府施政需要長期布局，但是有些緊急的經濟政策必須先做，至少要先「真的做些什麼」。

商總理事長張平沼表示，「馬上好」是選舉口號，企業界不是不了解，也沒有太苛求，但是目前有很多短期性、緊急性的事情必須先辦，譬如第一線的店家原本以為陸客來台會有龐大商機，所以投入了很多資金下去改建或是加強服務；結果陸客來不多，第一線的商家馬上就受到衝擊。所以要先對基層的商家要伸出援手，譬如說退稅、緊急性的補貼。

中小企業協會理事長林秉彬表示，六三三的目標原本就很困難，國際環境比之前更糟糕，所以達不到是事實，政府也不需要為了面子硬撐，民眾可以接受一次跳票，但不想要有第二次的失望。

◆ 財經學者：馬總統不必太悲觀

【黃馨儀／台北報導、顏瓊玉／台北報導】2008-09-04 中國時報

總統馬英九六三三政見會跳票嗎？多位財經學者聽了均表示，不需如此悲觀，以台灣經濟狀況來看，仍是較其他亞洲國家好，明年第一季後應可逐漸回溫。

對於馬總統的說法，寶華經濟研究院長梁國源則認為「不必過於憂心」，由於全球景氣循環是以存貨變動調整為出發點，平均每五至六年就會有一波循環，馬總統提出的經濟成長率六％，至少在兩任期間內一定會達到，應不必延到二○一六年。

梁國源補充說，法律出身的馬總統可能對經濟較無概念，加上全球經濟不景氣，才易將未來目標與預測值混淆，脫口而出如此悲觀的言論，梁國源也建議馬總統未來的措詞應更謹慎，才不會讓民眾焦慮。

台灣綜合研究院副院長吳再益則表示，國際大環境惡化，台灣雖無法逃避國際經濟惡劣環境，目前經濟狀況雖然看壞，但明年後應可逐步好轉。未來經濟狀況，吳再益不但抱持樂觀態度，也預估今年經濟成長率應能維持四％以上。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任陳淼則指出，單靠公共建設投資來擴大內需，緩不濟急，若能將焦點放在如何提升國民所得，或在軟體與人才培育上投注更多心力，讓企業成功轉型，進而創造更多就業機會、帶動市場活絡與提升消費力，才能立竿見影。

馬英九總統希望二○一六年達成「六三三」經濟政見，民進黨文宣部主任鄭文燦三日痛批選舉政見跳票，要他學習南韓總統李明博「七四七」政見跳票時一樣，向全民道歉。

◆ 購屋利息補貼乏人問津

【于國欽／台北報導】2008-09-04 工商時報

內政部昨日指出，受到景氣下滑影響，本年度購置住宅貸款利息補貼方案3萬個名額，迄今僅有4千人申請，而農村改建修繕近萬個補貼名額，迄今來申請者合計也僅600多人，政府優惠補貼雖多，但在景氣不佳下，全部乏人問津。

內政部表示，政府補貼房貸利息的方案目前總計有三項，包括：中央銀行的優惠購屋專案貸款、內政部購置住宅貸款利息補貼方案、及明年元月要推出的青年安心成家方案。

央行這項專案優惠房貸由於代息3.6％太高，乏人問津，但內政部這個購屋利息補貼方案，利息僅2.767％，最高可貸到220萬元，迄今一樣乏人問津。

內政部官員指出，內政部這項購屋利息補貼方案，除了限制申請者必須無自有住宅外，其他限制並不嚴格，台北市凡家庭年收入低於148萬元，高雄市及台灣省轄市低於107萬元者，皆有資格申請，屆時再依據家庭經濟情況予以評分，獲得高評分者即可獲優惠貸息。

原本預估3萬個名額會供不應求，因此定出評分標準，以讓名額可以公平的分配出去，但內政部官員表示，距離年底僅剩一季，今年這3萬個名額到現在來申請者僅4千多人，遠遠不如預期，這麼優惠的貸息仍然難以吸引民眾前來申請，顯示景氣真的很差，為此明年的名額將縮減至1萬名。

內政部為改善農村居住環境，還有另一項農村改建修繕補貼方案，今年3月推出以來，凡是在今年度辦理房屋改建者可獲20萬元的補貼，進行修繕者也可獲6萬元補貼，其中興建補貼的名額有1200戶，而修繕補貼的名額有8500戶，但是迄今，還是乏人問津。

內政部官員表示，前來申請修繕的不到500名，而前來申請改建者更不到200名，為此內政部在月前辦理第二次公告，籲請民眾前來申請，這麼優惠的補貼仍然帶不動民間的需求，顯示當前景氣確實非常嚴峻。

◆ 谷月涵：貶值讓台股重摔

【張志榮／台北報導】2008-09-04 工商時報

花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵（Peter Kurz）在昨（3）日出具給旗下客戶的報告中指出，按歷史經驗，當日圓匯率走強，新台幣與韓元匯率走勢普遍成正相關，因此，未來台幣走貶機率較高。而由韓元劇貶所連動的新台幣貶值，將成為國際資金大舉賣超台股的最主要原因。

谷月涵表示，新台幣兌美元匯率走貶，通常伴隨著國際資金大舉賣超台股，因此，台股很難有好表現，尤其是鋼鐵、零售百貨、資產等族群，僅有下游硬體製造族群或有匯兌收益題材可期，不過，光靠這很難撐起台股一片天。

谷月涵在半年報結束、調整企業獲利後，預估今年獲利下滑幅度恐高達18％，他認為，台股現在較能夠期待的就是高現金收益率題材。

前（1）日甫跌破6,708點今年低點的台股，昨天追價意願依舊薄弱，走勢向外資圈設定的6,500至6,600點一路下探，期間雖有來自外資法人的零星買盤進場點火，但仍無濟於事，終場再度大跌114點、收在6,584點的今年新低。

企業半年報效應才剛結束，國際政經利空消息卻是接踵而來，尤其是泰國暴動牽動股匯市雙跌、以及韓元劇貶等議題，外資圈已有人拋出「1997年亞洲金融風暴死灰復燃」的議題。

此言論當然引起外資圈一片嘩然，瑞士信貸證券亞太區首席策略分析師席瓦（Sakthi Siva）昨天慎重表示，若比較2008與1997年南韓經濟情況，至少就有兩項指標不一樣，也就是說，外界對於南韓重演金融風暴確實是過慮了！

席瓦所指的兩項指標分別為：一、南韓企業淨負債/權益（net debt/equity）比在1997年高達218％，但2008年卻降到僅有18％；二、南韓1996至1997年短期外債比外匯存底高出400億美元，但2008年外匯存底卻高出短期外債達720億美元；也就是說，經濟結構已有重大改善。

不過，韓元的持續貶值，也確實為新台幣匯率帶來壓力，谷月涵以歷史數據指出，當2003年底日圓走強時，新台幣幾乎是與韓元相連動，到了2005年初韓元走強時，新台幣又改與日圓連動，因此，如果韓元匯率持續走貶，新台幣恐難止貶回升，若關注近期匯率走勢，新台幣恐將成為亞洲表現最為弱勢的貨幣。

◆ 亞洲央行大砍紐、澳幣、英鎊

【聯合報╱記者羅兩莎／台北報導】 2008.09.04

國際美元一飛沖天，幾乎擊潰亞洲人的信心，亞洲國家中央銀行不甘示弱，昨天有志一同進場力挺自家貨幣。其中以韓國央行力道最猛，收盤前硬是把一度重貶1.95%的韓元，急拉至以1148.5作收，貶幅瞬間縮小至0.92%。

市場人士指出，昨天包括台灣、韓國、泰國、印度及印尼等各國央行再度出手，進場強力拉抬自家貨幣。

昨天除紐幣、澳幣及英鎊等相對處於弱勢、單日貶值幅度還是逾1%外，其餘貶幅都已略微縮小。

市場人士分析，這波國際美元一路狂飆，除歐美資金大舉撤離亞洲，以及資產配置開始改變等因素外，還有來自亞洲央行為應付干預匯率所需美元，衍生出來的大賣澳幣、紐幣、英鎊動作，導致這些貨幣賣壓沉重，加深貶勢。

分析師指出，儘管美國深陷次貸風暴泥淖，但目前全球最大經濟體，美國經濟一打噴嚏，全球都會遭殃，近期包括澳幣、紐幣和英鎊都有降息的動作，已使各貨幣面臨沉重貶值壓力。

豈料，亞股被歐美國家當成提款機，導致亞洲股市全面重挫，加上熱錢資金大舉撤離重擊，貨幣跟著大貶，呈「股匯雙摔」的局面。

面臨貨幣大幅貶值，為避免引爆信心危機，近來亞洲各國央行進場強力拉抬自家貨幣。

分析師表示，央行要阻貶貨幣，必須拋出大量美元，但亞洲央行幾乎都持有數量相當可觀的美國「三房」債券，三房風暴爆發後，因龐大的流動性資金被三房債券卡住，只好殺出流動性高的澳幣、紐幣、英鎊及歐元等主要貨幣，如把歐元等換成美元，再進場干預阻貶自家貨幣，導致相關貨幣連番大幅走貶。

◆ 美股今年看不到曙光明年也不樂觀

【經濟日報╱編譯劉道捷／道瓊社三日電】 2008.09.04

美股下半年反彈的希望已經完全落空，很多投資人認為，明年中以前，股市可能不會有持續性反彈，而且金融市場問題不斷擴大，明年中以後股市回升的希望也相當有限。

橡樹資產管理公司投資長巴里克指出，今年初他預期下半年美國經濟會好轉，股市可能反彈，現在他認為2008年剩下的幾個月裡，股市展望「黯淡」，希望2009年股價會適度回升。

今夏道瓊30種工業股價指數起伏劇烈，8月底道瓊指數收盤為11,543點，比5月初下跌逾900點，跌幅約7.5%，比今年開年下跌13%。

近數周來，信用市場顯示美國股市和債市壓力升高；油價雖然下跌，仍然比一年前高出55%，汽油價格仍然維持在天價附近，就業展望惡化，企業獲利壓力揮之不去。

美國經濟單獨走軟幾個月後，世界各國終於跟上美國的腳步，歐洲尤其步履蹣跚，威脅美國出口商與多國企業獲利展望。

連原本可以支撐大盤的企業都受全球經濟低迷影響，例如，戴爾公司季盈餘下跌17%，梅西百貨降低今年展望，達登餐廳公司最近一季獲利不如分析師預期，又降低到明年5月止的本會計年度預測。

美國信用危機把全球金融市場推向崩潰邊緣，靠著聯邦準備理事會與財政部注資金融體系，才勉強脫離險境，但投資人氣仍然十分低落，認為困境至少會延續到2009年。

預期美國降低利率能夠重振經濟與房市的期望已經落空，房價繼續下跌、銀行繼續收縮房貸、就業市場出現疲弱跡象，就業機會連續第七個月減少。

經濟走軟期間，房貸利率通常會下降，但目前房貸利率反而比一年前高；企業利用債券市場籌資的利率也相當高，投資級公司債殖利率與政府公債殖利率差距擴大。

羅德艾貝公司基金經理人傅拉卡瑞里指出，上述不利跡象加上金融機構繼續提列鉅額虧損，表示股市尚未觸底。

然而，股市走勢一向出人意表，任何預測都可能錯誤，任何意外事件，如油價不斷下跌，跌到每桶100美元以下，或許可以挽救股市；美國總統大選前，也可能出現左右股市的大事。

但讓投資人不抱希望的原因很多，預測企業獲利巨幅回升的說法過於樂觀，歐洲、新興市場、農產品與金屬帶頭上漲的型態也已經破滅，因此若干投資人預期市場在各種逆流衝擊下，年底前會繼續盤整。

◆ 歐元區經濟衰退邊緣掙扎

【經濟日報╱編譯于倩若／綜合布魯塞爾三日電】 2008.09.04

歐元區利空頻傳，投資和民間消費減少導致歐元區第二季出現近十年來首見的經濟萎縮，7月零售銷售和8月服務業採購經理人指數（PMI）也顯示景氣降溫，經濟瀕臨衰退邊緣。

歐洲聯盟統計處3日說，由15國組成的歐元區國內生產毛額（GDP）第二季比前一季萎縮0.2%，與初估值相同，是1995年來首次出現負成長。第二季GDP經濟則只比去年同期成長1.4%，低於上個月中公布的初估值1.5%。

全球洞見公司經濟學家艾區說：「最新的歐元區數據和調查顯示，已進入第三季的歐元區經濟仍在繼續掙扎，我們預期這種情況將持續一段時間，因為歐元區正面臨諸多不利因素，包括能源和食品價格上漲使民眾縮減消費、信用環境持續緊縮以及全球經濟成長減速。」

歐元區8月服務業採購經理人指數從7月的48.3點下滑至48.5點，顯示服務業活動已有自7月的五年低點復甦的跡象，但指數低於50代表製造業還在萎縮。

7月零售銷售比前一個月減少0.4%，比去年同期減少2.8%，降幅均超過市場預期，反映信用緊縮以及油價和食物價格齊揚抑制消費者需求。6月零售銷售與5月相較，下修至減少0.9%。

歐元區第二季經濟萎縮主要受德國、法國和義大利經濟疲軟拖累。7月零售銷售和8月服務業採購經理人指數表現不佳提高歐元區陷入衰退的可能性。通常經濟連兩季萎縮就代表衰退。

聯合信貸公司歐元區首席經濟學家馬卡里歐說：「歐元區不致於陷入衰退，但經濟成長將在低檔盤旋，2009年GDP成長率可能不到1%。」經濟學家預期，經濟減緩將使歐元區的通貨膨脹壓力減小，歐洲央行也將會有降息的空間。

歐洲央行訂4日舉行決策會議，一般預料央行將讓利率維持在4.25%不變。市場預測央行可能要到明年初才會降息。

◆ 中小企業家數 17年來首度減少

自由時報 2008-09-03

〔記者王珮華／台北報導〕國內中小企業家數出現一九九○年以來首度下降現象。根據中小企業白皮書初稿，二○○七年我國中小企業家數一百二十三萬六千家，較前年的一百二十四萬四千家，減少了八千家或○．六％，其中以零售業減少最多，較前一年減少約兩萬家，中小企業協會理事長林秉彬表示，大環境與消費習慣變遷是主要原因。

去年家數
較前年減少八千家

即將公布的中小企業白皮書，根據財稅資料所進行的統計，二○○七年中小企業家數出現負成長，減少約八千家，這是從一九九○年以來絕無僅有的現象，而大企業家數則較前年成長了五．八七％，顯示中小企業佔整體企業比重有衰退的跡象，而中小企業營業額也隨之衰退。

我國中小企業家數一路呈現穩定成長趨勢，從一九八二年的七十萬一千八百家，成長到二○○六年的一百二十四萬四千家，期間除一九八三、一九八六、一九九○年出現負成長，其餘均為正成長趨勢。

據了解，中小企業家數衰退的主因，來自於零售業家數的減少，二○○六年批發零售中小企業約有六十五萬七千餘家，二○○七年則減少約兩萬家。林秉彬指出，「一葉知秋」，經濟環境不佳，民眾消費信心不足，且消費習慣從實體逐漸轉向虛擬，零售業都首當其衝。

若持續衰退
恐影響就業人口

另根據統計，去年受僱於中小企業的就業者達七百九十五萬人，較二○○六年的七百七十五萬人，增加了約二十萬人。不過，林秉彬認為，台灣近來的經濟環境與氣氛，對新創企業相當不利，一來企業獲利微薄，加上第二代接班意願低落，一旦中小企業家數持續衰退，很可能影響就業人口。

◆ 中小企業訴苦要劉揆主持公道

【譚淑珍／台北報導】 2008-09-04 工商時報

中小企業協會理事長林秉彬3日向行政院長劉兆玄請命，請政府要求大企業拿出「良心」。

林秉彬指出，近幾年來，大企業付款期限有愈來愈長的現象，從過去出貨三個月，變成出貨九個月才能領到貨款，這讓銀行融資已不易的中小企業更感壓力，因此希望政府能夠介入遏止。

劉兆玄昨天率相關部會首長與中小企業協會進行「下午茶敘」，劉兆玄笑稱，昨天隨同出席的財經首長之齊全，幾乎可以當場開起院會來了，林秉彬也藉此機會向劉兆玄提出中小企業資金成本壓力及融資不暢的問題。

林秉彬說，不少中小企業是國內高科技大廠的衛星工廠，為其提供零組件或配套產品，而近年來，大企業藉口競爭壓力，不但變本加厲殺價，延付貨款的情形也愈來愈嚴重，現在都要出貨九個月後才能領到貨款。

更糟的是，他說，過去中小企業還可以拿票去貼現，但是，現在大廠都不開票據，讓中小企業連這點融通的機會都沒有，這讓原本資金就不足，銀行融資又不易的中小企業，還要先替大企業購料生產，是「蠟燭兩頭燒」。

不過，林秉彬的要求，經濟部長尹啟銘回應指出，買賣雙方的給付，是「商業行為」，政府難有介入空間，但是，林秉彬認為，政府應進行「道德」勸說，否則中小企業可真是「求訴無門」。

對中小企業融資不易方面，金管會主委陳樹回應指出，金管會仍續推本國銀行加強對中小企業放款計畫，而且也訂出到明年底增加3000億元的目標，為鼓勵本國銀行繼續增加對中小企業的授信，金管會也設有獎勵措施。

◆ 衛哲：企業過冬比誰死得慢

【經濟日報╱特派記者／大陸杭州報導】 2008.09.04

中國奧運後經濟景氣表現備受關注，第二屆中國杭州電子信息博覽會昨（3）日登場，378家廠商參展找商機，參展攤位數較去年大增近七成。各界對景氣看法偏向悲觀，中國最大電子商務公司阿里巴巴首席執行官衛哲認為，企業要瘦身、要專注，才能度過這波景氣寒冬。

「2008年中國杭州電子信息博覽會」由台灣區電機電子工業同業公會和杭州市政府共同主辦，昨日在杭州和平國際會展中心開幕，將進行至6日止，包括金仁寶集團、面板廠奇美電和彩晶、士林電機、精成、環隆等台廠均參展，還有來自歐、美、亞各州十餘國的買家組團採購。

今年杭電展參展攤位數有856個，比去年同期增加348個成長近七成，展場的總面積亦較去年擴增一倍，主題鎖定光電與零組件、機電儀表、通信、汽車電子和安全監控等。

金仁寶集團這次的展示主題以發光二極體（LED）、電源供應器等產品為主，副總邱平和表示，金仁寶的專長在power（電源），切入LED路燈領域正好發揮專長，也看好該市場需求。

由於外界將今年列為經濟景氣的寒冬，主辦單位昨日邀請衛哲和阿里巴巴日本事務部總經理孫炯、威寶電信總經理張豐雄、ZaraCom資深總裁Melvin Lee等舉辦「中小企業電子商務及國際合作策略應用論壇」。

衛哲表示，今年全球經濟情勢，讓兩岸中小企業面臨十年以來最大危機，今年若買貴、買錯，可能無法生存，也沒有更多預算到國外採購，所以買家對電子商務依賴度更高，大家要有過冬的心理準備，也必須知道冬天有多長？會多冷？

衛哲以阿里巴巴的「過冬」經驗為例，他說，2000年和2001年是互聯網的冬天，阿里巴巴面臨手上現金只夠維持三個月，當時最後一個戰場不是比誰活得長，是比誰死得慢，因此，決定把所有同事的薪資降到500元人民幣，預期可活三年。

2002年過後，互聯網冬天過了，阿里巴巴茁壯成中國最大電子商務公司，也成全球知名企業。

衛哲再以四川地震為例，他說，四川地震出了兩個有名的人，就是「范跑跑」和「豬堅強」，做生意也一樣，要不做范跑跑，就做豬堅強，企業要自救，得先瘦身，像豬堅強一樣，由300斤變100斤，堅持36天等待被救援；其次就是要專注，只能做一件事。

※ 一語驚醒夢中人，政府現在要做的是協助企業解決資金周轉問題。; 2008/9/4 上午10:51
fsj 提到...: 台股4天跌633點除了希望，我們還能相信什麼？

＊ 4天跌633點台股摜破20年線
＊ 633信心風暴百日就繳械馬引火上身
＊陳添枝：四年內經濟成長6% 不變
＊學者批馬團隊虛胖
＊政見一拗再拗不如誠實面對
＊六三三府滅火：馬盼正視全球經濟惡化
＊經部提租稅優惠刺激內需
＊陸客經小三通來台月底上路
＊勞動法實施條例近期將公告上路
＊全球外匯存底成長趨緩美元氣盛
＊美零售銷售沒起色
＊上櫃公司上半年總獲利負56億
＊希望拼圖：除了希望，我們還能相信什麼？

◆ 4天跌633點台股摜破20年線

【王宗彤／台北報導】2008-09-05 中國時報

投資人期待的台股中秋節變盤還未到，股民寒冬卻先來報到!台股九月以來四個交易日，天天重挫，昨日更超跌於鄰近亞股率先破底，跌破長線二十年線支撐；投資人戲稱，馬政見的六三三還未兌現，台股四天跌六三三點卻馬上看到，短短四天市值蒸發一．六三兆，平均每位股民本周已損失二十萬元。

利空消息接連不斷，多數上市企業第二季財報衰退、外資今年以來不斷拋股變現，加上前第一家庭海外洗錢風暴越滾越大，市場信心原已弱不禁風，偏偏此時馬政府又坦承短期難達到六三三競選支票，利空不安變數籠罩台股，台股昨天出現多殺多的加速趕底現象，昨日盤中跌破六千四百點關卡，終場以六四一二．六三作收，下跌一七二．三點；連續四個交易日重挫六百三十三點，跌幅九％。

若再拉長時間來看，馬政府上任一百天後，台股一洩千里快要三千點，市值蒸發近七．五兆，等於股民「馬上」就損失超過九十萬元。

台股昨天在亞股中跌幅最深，指數不但跌破十年線，連二十年線也一舉摜破，台股成為昨天亞股中跌幅最重的市場，若以長期平均成本來看，台股是全球新興市場中唯一跌破十年線與二十年線的市場。

而統計九月以來，台股跌掉九％是鄰近亞股之最，若再從馬政府上台以來統計，台股跌掉了三成，只比鄰近的陸股三十六．八％的跌幅要輕，甚至和台股連動高的韓股，同期也只下跌二十四％。

亞洲股市都已經止跌回穩，台股還是持續超跌，顯示台股內憂外患夾擊，信心面的全面潰敗造成股市重挫，雖然很多個股有超跌跡象，但若信心面未全面恢復，台股恐怕還要測底，建議操作上應暫時觀望為宜。

群益馬拉松基金經理人吳文同指出，最近台股下跌速度有加快的現象，九月來在全球主要股市中表現相對弱勢，不過目前感覺市場恐慌情況有開始逐漸升溫的現象，短線又出現融資單日減肥超過六十億元的情況，根據過去的經驗，通常在出現市場恐慌性賣壓的時候，都是代表短線將有跌深反彈的機會。

不過，元大投信表示，十年線跌破具有三項警訊：包括投資人信心潰散、融資追繳壓力大增、下檔無支撐，未來台股整理時間將進一步拉長。建議投資人應保守因應，宜提高現金部位，待國際股市如美股、中國股市、韓股等回穩，以及融資斷頭賣壓減輕後，再分批介入。

摩根富林明ＪＦ金龍收成基金經理人葉鴻儒表示，台股連四天每天破底演出讓投資人幾乎毫無招架的餘地，昨日連十年線都跌破了，後市可能蒙上陰影，短線上台股可能必須先尋求止跌後，再觀察內外在環境的變化來決定未來的走勢。

◆ 633信心風暴百日就繳械馬引火上身

【聯合報╱本報記者李順德】 2008.09.05

馬英九總統在國際、國內股市慘澹時刻，拋出「六三三」議題，讓八百萬股民信心應聲而倒，台北股市也差點跌到「六三三○」。阿扁正陷於政治風暴中心，新政府理應埋首推動政策，誰知馬劉竟自行引火上身，意外的演出，讓阿扁稍爭取到一點喘息空間。

姑不論馬英九用心如何，就任才一百多天，就急著坦承六三三這一任做不到，這個時機的選擇，就夠民眾心寒了。內閣才起步，拚經濟的「擴大內需」追加預算上月底馬英九才核定公布，效果還來不及發生，馬就先繳械，實在不聰明。

其次，馬英九的六三三在競選時，一直被認為是南韓總統李明博「七四七」的翻版，李明博六月三日執政近一百天時，民意支持度已跌至兩成，並宣告七四七做不到。馬英九面對鄰居此一殘酷的現實，想必耿耿於懷，也許認為「誠實面對民眾」，還可挽回民眾對新政府的僅存信賴。

但現實恐怕不是馬劉盤算的單純。民眾的刻板印象，一向認為民進黨政府只會拚政治，不善拚經濟，對新政府拚經濟寄以厚望；但一向被視為經濟能手的國民黨、學者滿內閣的馬政府，才上台就急著「撤退」，豈不令人深覺看走眼？

劉內閣成員有人臆測，馬英九此舉，除了認為誠實是最好的政策，另一方面，也認為在這個時機，尤其是阿扁身陷洗錢風暴，丟出此議題，對新政府的衝擊較小，也給劉內閣注射一記「免疫」的預防針。

但馬劉可能沒想到，未來民意的反撲與不滿，包括即將開議的立法院，立法委員可能要求劉內閣下台，做為一個負責任的政府，既然達不到馬總統所設定的政策目標，沒理由繼續執政。馬英九未給劉兆玄空間，就說做不到，是間接對劉兆玄的不信任，劉兆玄還有什麼轉圜餘地嗎？

◆ 陳添枝：四年內經濟成長6% 不變

【經濟日報╱記者蘇秀慧／台北報導】 2008.09.05

馬英九總統一席「633」選舉支票要延到2016年兌現的談話，引發各界反彈，經建會主委陳添枝昨（4）日出面滅火表示，行政團隊的解讀是四年內平均經濟成長率6%，另外2012年失業率目標降至3%以下，2016年國民年平均所得3萬美元。

陳添枝指出，馬總統在競選期間，很多場合有不同發言，文字上因此會有落差，但所謂經濟成長率6%，是四年內平均經濟成長率6%。行政院對經濟成長率是以四年為期程，因為經濟成長有高有低，不能期待每年都是榮景，四年經濟成長率平均達6%的目標沒有改變。

陳添枝說，經濟成長率6%的目標，即使在過去國民黨執政時代，「也有點高難度」，2000年以前國民黨執政時期的經濟成長率平均也只超過6%一點點。6%是台灣潛在的經濟成長率，希望執政團隊能夠做得比潛在的經濟成長率還好，因此設定6%。

◆ 學者批馬團隊虛胖

【聯合晚報╱記者仝澤蓉/台北報導】 2008.09.04

行政院政務委員朱雲鵬表示「633」政見是以1992年到2000年國民黨執政期間的經濟平均成長率為試算基礎，學者表示離譜，以「當年」的基礎來計算，當然會犯錯。

台經院六所所長楊家彥表示，90年代是泡沫經濟的時代，當時國內空屋率超過120萬戶，平均每年消化8萬戶來估計，至少要10年以上才能消化完畢，由此可見當時的經濟成長率有被高估，是虛胖的數字。

楊家彥認為，當初會提出「633」口號，只是一個競選策略的使用，目的在與民進黨做區隔，凸顯馬蕭團隊懂財經，比較有治國能力。選前沒有評估到接下來的國際經濟情勢會如此險峻，更何況用90年代的經濟成長率為試算基礎，來估計未來8年的情況，那當然會犯錯。事後看來當時所喊出的數字都過分樂觀，「633」每個都不容易達成。

中央大學經濟系教授邱俊榮表示，幾乎所有的國家從開發中發展到已開發國家，經濟成長率都會愈來越低，馬蕭競選團隊怎麼能以90年代的國民黨執政時期的經濟成長率做為試算基礎，那何不如用民國60年代，更輝煌的年代來做試算基礎呢？

邱俊榮表示，尤其是失業率的部分，當年沒有全球化的問題，過去10年全球化發展腳步快速，台灣很多產業因此外移，造成失業率快速上升，這些都是全球性的轉變，但是竟然被新政府團隊忽略了，只能說離譜、稀奇，令人匪夷所思。

楊家彥表示，民進黨執政8年也有很多政策跳票，但是人民都忘了。雖然跳票是要負政治責任的，但只要新政府執政期間能讓經濟有所改善，人民會原諒政府。

◆ 政見一拗再拗不如誠實面對

【陳洛薇／特稿】2008-09-05 中國時報

馬總統宣告政見延後兌現，股市應聲直直落，雖說全球經濟情勢惡化是不爭的事實，但身為國家領導人、經濟掌舵手的馬總統帶頭唱衰，已經勒緊褲帶過苦日子的人民，信心恐已蕩然。府院高層開會面對經濟景氣一片悲觀，居然只能想出買水果月餅刺激消費的作法，更是見樹不見林。

經濟不景氣，各國領袖傷透腦筋，日本首相福田康夫因景氣不彰請辭下台；南韓總統李明博也承認七四七政見五年後才會有成果，特地向全民鞠躬道歉兩次；馬英九坦言年經濟成長率六％一年內做不到，卻強調絕非跳票，聽在人民耳裡，實在是硬拗。

經濟成長率高，國民所得就增加，失業率才能跟著降，三者環環相扣，兌現「六三三」政見的前提是年經濟成長率要達六％；換言之，經濟沒成長，國民所得不會增加，失業率當然只增不降，馬政府宣稱沒跳票，根本是睜眼說瞎話。

更扯的是，行政院甚至連面對的勇氣都沒有，還呼籲大家不要擔心，政府還會陸續推出其他方案振興經濟。試問，行政院已經提出許多方案，若真能奏效，為何股市跌跌不休？消費者指數不升反降？

馬政府拚經濟卻多頭馬車各自為政，學者用公式推結論，連提供給總統的資訊也是錯的，害馬英九接受墨西哥太陽報專訪時誤把出生率當成生育率，還搞錯數字，凸顯馬政府缺乏專業經濟幕僚。

行政院不斷開藥方，經濟不好反降，馬英九提醒全民正視全球經濟惡劣的事實，有沒有看到府院缺乏專業經濟人才的危機？未反求諸己，卻聲稱「當選總統並獲連任」可做到，令人懷疑總統看到的是景氣不好，心裡想的是三年後的選票。

◆ 六三三府滅火：馬盼正視全球經濟惡化

【陳洛薇／台北報導】 2008-09-05 中國時報

馬英九總統接受外國媒體專訪坦承希望在二○一六年能夠達成「六三三」目標，引起外界譁然，總統府發言人王郁琦表示，馬總統是希望大家正視全球經濟環境惡化的事實，提醒大家必須有心理準備，共同挑戰；只要全球經濟情勢好轉，政見都有可能按預定時程達成。

六三三跳票爭議延燒，總統府昨日召開記者會滅火，王郁琦強調，馬總統的談話並沒有要把「六三三」的目標全部延後到二○一六年實現，現在這個時間點不需要談跳票的問題，因為政府仍會全力以赴。

王郁琦說，雖遭逢全球經濟環境惡化，但政府仍會在逆境中努力達成目標，但並非三項目標要等到二○一六年才全部完成，只要全球經濟情勢好轉，都有可能按照預定時程達成，二○一六年為三項目標完全達成的時間。

他指出，馬總統在競選期間提出四百多項政見，規畫完成的時間點都不一樣，例如兩岸直航、大陸觀光客來台、擴大小三通等政見，都設定在今年七月完成，這三項選舉承諾已實現，沒有跳票。

王郁琦說，政府並沒有把所有政見的完成時間點，完全設在八年後，「這是誤導，也可能是誤解」；但有些是在八年後才能實現，例如「愛台十二建設」，規模非常龐大，是為台灣未來百年建設奠定基礎，所以需要八年為期進行規畫。

綠營抨擊，競選期間公民曾向馬英九提問，若四年內無法兌現經濟政見，是否捐出薪水的一半給公益團體？馬英九當時回答「你放心，捐款沒有問題，我這幾年來已經捐了六千多萬了，我一向經常捐款。」，馬英九現在應該守諾言捐出半薪。

對此，王郁琦沒有正面回應。

但他說，馬總統對於弱勢的關懷從來不落人後，他過去也有許多捐款幫助弱勢團體的紀錄，捐款幫助弱勢也一向是他樂意做的事情。

◆ 經部提租稅優惠刺激內需

【侯雅燕、呂雪彗／台北報導】2008-09-05 工商時報

行政院的八大激勵措施無法令國人滿意，政院昨晚漏夜加開景氣因應小組會議，由各部會提出振興方案對策，以拉抬股市信心。包括，擴大促產優惠、補助雇主雇用新進勞工，並提高信保基金融資保證成數，最高可至八成，全案將在下週四送院會通過。

行政院昨晚臨時召開振興國內經濟景氣的籌備會議，經濟部趕在傍晚先舉行部內會議，提出促進投資方案，待會議一結束，尹啟銘直奔至政院參加會議。

經濟部的促進投資會議，上週已提出擴大促產條例五年免稅，至所有製造業、技術服務業，經濟部建議不設適用門檻，但若要設門檻，以不超過一千萬元為原則，以鼓勵中小企業投資。但租稅減免是否要設立租稅額度上限，財、經兩部共同會商。

經部並再提出，在促產之下，廠商購置節能、潔淨能源設備，或技術享投資抵減率，投資抵減率分別由5％與7％，提高至10％及15％。

同時，經濟部也分別提出人力、融資、土地，以及促進海內外拓銷等方案。

經部建議政府擴大國內就業，推動「工作所得補助方案」強化措施，利用內政部的全職就業補助方案，經費高達135億元。企業如果多雇新進勞工，政府將提供金額補助。並且，政府應調整製造業外勞核配比率，在加工出口區也應酌情提高外勞比率。

在土地與融資部分，經濟部將研議以優惠折扣價出售開發中的工業區土地。對中小企業強化的融資方案，經部除日前提出加強中小企業融資金額3,000億元，也將放寬信保基金融資保證成數，由現行的5至6成，提高為6至8成。明年再編列60億元預算額度，挹注中小企業信保基金資金額度。

◆ 陸客經小三通來台月底上路

【經濟日報╱記者蘇秀慧／台北報導】 2008.09.05

行政院會昨 (4)日通過擴大小三通方案，開放大陸人民可經「小三通」進出台灣，陸委會主委賴幸媛表示，只要是台灣與大陸雙方許可來台的大陸觀光客、商務或專業交流活動人士，都可經由「小三通」經金門、馬祖中轉來台旅遊。

為鼓勵陸客到金馬地區旅遊，將提供到金門、馬祖的大陸旅客落地簽或多次入境簽證，但不得中轉台灣。上述兩方案預計9月底前實施。另，澎湖「小三通」常態化，也預計在10月底開始實施。

此外，陸委會主委賴幸媛表示，有關兩岸海運直航部分，期待年底展開。

賴幸媛表示，擴大「小三通」正常化方案，進一步放寬人員、航運往來限制，現在澎湖是採專案小三通，或經由金馬中轉，但通過這個方案後，10月就可執行澎湖小三通。

賴幸媛表示，為配合823馬英九總統在金門和平宣言的提示，將適度開放大陸人民運用小三通管道進出台灣。根據第一次江陳會的協議，只要雙方都許可的大陸觀光客，未來都可經由小三通管道中轉台灣，經許可來台灣商務交流的大陸人士，也可經小三通管道來台。

◆ 勞動法實施條例近期將公告上路

【經濟日報╱記者陳慧敏／台北報導】 2008.09.05

中共國務院總理溫家寶3日召開國務院常務會議，審議並原則通過「中華人民共和國勞動合同法實施條例」，近期可望由國務院公告實施。勞動合同法實施條例一旦正式頒布，懸宕多月的勞動合同法糾紛如何解局將可望明朗化。

新華社報導指出，溫家寶在會中要求有關部門要加強勞動合同法及實施條例的培訓，加大勞動監察力度，使用人單位和勞動者全面、準確理解勞動合同法及實施條例，自覺遵守勞動法規，努力構建和諧穩定的勞動關係。會議決定，勞動合同法實施條例草案經一步修改後，將由國務院公布施行。

遠通國際經營管理顧問公司總經理蕭新永說，勞動合同法實施條例草案是勞動合同法的解釋令，將勞動合同法模糊的條款進行具體規定，包括勞動合同的訂立、解除和終止，勞務派遣及相關法律責任，經濟補償與賠償金的關係等，成為勞資雙方角力的條文。

他表示，國務院法制辦在5月8日公告勞動合同法實施條例草案，徵求社會意見書。當時為了讓企業安心，採納部分企業意見，旋即引發勞資攻防，勞方抨擊實施條例嚴重向資方傾斜，雙方都提出尖鋒相對的修改意見，國務院可望在近期就公布最後修改版本，台商應關注最後公佈的條文內容。他擔憂，在「和諧社會」的改革壓力下，實施條例仍舊會向勞方傾斜。

◆ 全球外匯存底成長趨緩美元氣盛

【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合四日電】 2008.09.05

南韓央行大賣美元為韓元護盤，造成韓元大漲，凸顯各國外匯存底成長與減持美元的速度變慢，可能助長美元漲勢。

韓元4日在首爾匯市大漲1.7%，漲為1,129韓元兌1美元，主因是南韓央行連續第二天進場干預，賣出美元。同時，南韓財政部長姜萬洙出面澄清，表示不需要擔心南韓發生金融危機，也有助於韓元創下兩個月以來的最大漲幅。

南韓央行和印度、菲律賓一樣，最近進場干預不是阻升本國貨幣，而是賣出外匯存底中的美元，為韓元護盤，此舉可能使南韓外匯存底減少，使政府遭南韓國會責難。

南韓政府的疑慮顯示：近年全球央行外匯存底快速累積，流入西方債券市場，促使全球利率降低、投資人信心提高、資產價格飆漲的現象。但隨著全球經濟走軟，外匯存底成長的力量似乎已經盛極而衰。

全球央行現在擁有7兆美元外匯存底，創新高紀錄，且遠高於2000年時的2兆美元，是1990年時1兆美元的七倍。換句話說，從1兆美元加倍花了十年時間，從2兆美元增為7兆美元只花了不到八年時間。

大部分外匯存底掌握在亞洲國家和產油國手中，其中60%掌握在中國大陸、日本、俄羅斯、台灣、印度和南韓手中，這些國家外匯存底約有60%以美元形式持有，其餘為歐元、英鎊與日圓。

近年來各國央行致力降低外匯存底中美元的幣別比重，造成美元匯價長期疲弱，美元從2001年起積弱不振，和各國外匯存底激增、美元幣別比重下降亦步亦趨。

但分析師指出，隨著全球經濟走軟、油價劇跌、美國經常帳赤字大減，產油國與新興市場國家外匯存底增加速度下降，美元7月中觸底至今，對其他外幣匯率升值4到11%，造成很多亞洲國家貨幣重挫。

南韓、泰國、印度、俄羅斯等國央行因此被迫一再干預匯市，支撐本國貨幣，資金紛紛外逃，亞洲再度爆發金融危機的謠言傳說紛紛。

瑞士銀行首席外匯策略師莫修定指出，外匯存底成長率劇降之際，央行調整外匯存底幣別比重、減持美元以外外匯的情況同時出現，形成賣出歐元、英鎊與日圓的「反多元化」現象。

莫修定預測，如果外匯存底增加速度確實已經盛極而衰，美元會對所有主要貨幣上漲。

◆ 美零售銷售沒起色

【經濟日報╱編譯蘇依文／綜合四日電】 2008.09.05

美國零售業者8月的銷售令人失望，上周首次請領失業救濟金人數大幅攀升，投資人對美國經濟成長前景憂心忡忡，美股4日早盤賣壓沈重，大跌200多點。低迷買氣致使美股三大指數4日早盤同步重挫，道瓊工業指數在開盤一小時半大跌243點，報11,289點。那斯達克下挫1.9%，標準普爾500指數滑落1.8%。

儘管全美最大零售業者沃爾瑪（Wal-Mart）8月銷售告捷，同店銷售成長3%，優於市場預估的1%，但多家全國性零售商者紛紛表示，汽油與糧食價格高漲，抑制消費者支出，使上月的同店銷售遠不如預期，例如沙克斯（Saks）和諾思壯（Nordstrom）高檔百貨的銷售都表現比預期差，分別下滑5.9%和7.9%。以折扣優惠著稱的沃爾瑪業績一枝獨秀，反映消費者錙銖必較。

美股另一利空是就業市場走弱。美國勞工部4日說，上周請領失業救濟金人數大增1.5萬人，跌破專家眼鏡。不過，美國第二季勞工生產力意外升高，勞工成本減少，則減輕通膨疑慮。

◆ 上櫃公司上半年總獲利負56億

【聯合報╱記者陸倩瑤／台北報導】 2008.09.05

景氣慘兮兮，企業獲利大倒退！

金管會最新統計，555多家上櫃公司上半年稅前盈餘合計竟然為負的56億元，710多家上市公司獲利合計也比去年同期衰退了1021億元，難怪店頭市場日前已提前跌破十年線。

金管會官員說，上櫃公司規模兩極化，大型公司的虧損「吃」掉小型公司獲利，使得整體獲利呈負數。

例如上櫃半導體公司合計上半年虧270多億元，去年上半年還有賺138億元，半導體類股大賺大賠，拖累了整體上櫃公司的獲利表現。

不過，官員強調，仍有許多小型的上櫃公司上半年獲利是成長的，例如電器電纜類股，今年首六月獲利4200多萬元，去年是負的740多萬元，一口氣成長了157%。

官員強調，整體上櫃公司獲利為負數，不代表每一家上櫃公司上半年都虧損。根據統計，店頭市場裡塑膠、橡膠與電器電纜三大類股上半年獲利都是兩位數以上的成長。

官方資料指出，今年上半年上市櫃公司業績普遍不如人意，各大產業獲利也只能以「慘」字形容，尤其金融業受到次貸與「二房」風暴影響，獲利大縮水，37家上市金融股去年上半年稅前盈餘高達1255億元，今年僅316億餘元，衰退幅度高達74%。

另外，航運、生技等產業上半年業績也不理想，獲利衰退幅度都超過50%。

值得注意的是，全體上市公司上半年營收比去年同期增加了7914億元，成長率11%；上櫃公司營收也成長了1.54%（104億元），上市櫃公司營收增加，獲利卻反向衰退，顯示廠商「做得愈多、賠得愈多」，業者苦不堪言。

官員說，營收增加，獲利減少所代表的意義是，油價等原物料價格上漲，企業營運成本增加，侵蝕了利潤。

根據統計，到6月底為止，店頭市場共有550家上櫃公司，集中市場有710家上市公司，合計1260家。

◆ 希望拼圖：除了希望，我們還能相信什麼？

【郝明義】2008-09-05 中國時報

在繼續等待您回應希望地圖的同時，看到您說「六三三」政見最快也要到二○一六年才能兌現的新聞，想到再寫一封信。

馬總統英九先生：

最近，台灣的低氣壓的確很重。

陳水扁是一個因素。一位同情綠營的朋友告訴我，他這一陣子接電話，都得把手機拿離耳朵遠一些，因為大家談起阿扁時氣急敗壞的聲音太大了。葉盛茂坦承私下把艾德蒙情資交阿扁之後，想必光景更是激動。

您也是一個因素。看您就任滿百日之際，滿意度跌落這麼多，支持藍營的人雖然會以「八年爛帳，怎麼可能上台三個月就改得好」為您辯護，但語氣裡可以聽得出心虛，因為畢竟有一個「馬上好」的緊箍咒在那裡。

不屬藍綠，卻投了您一票的人，也沒什麼好氣。看最近您的內閣慶幸有阿扁洗錢案來轉移大家注意焦點，另一位朋友說的話很有意思：「馬英九靠著強調清廉才上了台，他怎麼就以為憑清廉就當得了總統？」接著他做了個譬喻，「哪一家上市公司的總經理能只憑『不貪汙』就經營得好公司啊？哪一個學生能只憑『不作弊』就拿得了博士學位啊？」

我想，您一定是聽多了這一切，認為不需口舌爭辯。所以最近看新聞，您讓我印象最深刻的，就是「低調」。您八月中出國訪問，「低調」不在話下。回國後在阿扁洗錢新聞占了最大版面的好長一段時間，我看您在八二三砲戰紀念日的講話，算是在媒體中有比較大的露出。至於執政滿百日的時候，更看到新聞說「總統府對此極為低調，不僅未辦相關活動、更沒有規畫記者會」。

然後，今天得知您大選期間開出的六三三支票，「至少要等第八年才會兌現」的消息，宣布得也很低調──低調到您是透過遙遠的墨西哥媒體，在接受人家訪問後將近兩個星期，才讓台灣人借他人之口來知道。

六三三政見跳票之事會激起什麼反應，大家會有什麼意見，接下來想必會有發展，在此不必多言。我只想借著這個機會提醒您一下，如果您要繼續如此「低調」行事，可能會錯過什麼，以及，讓我們錯過什麼。

您將錯過身為總統，可以帶給我們希望的機會；錯過讓我們憑藉希望，可以共同開創未來的機會。

小羅斯福總統首任就職演說裡那句名言：「我們唯一需要恐懼的，就是恐懼的本身。」其實，換個說法，這句話也可以解讀為：「我們唯一需要恐懼的，就是失去了希望的本身。」如同小羅斯福總統是以他的名言來鼓舞美國人終於支撐到他的「新政」奏效，身為一國總統，您也需要帶給我們一些希望，鼓舞我們相信，有些事情還是可以試試看、走走看的。

我相信，這也是許多人為什麼要等待您回應希望地圖的原因。如果就數量來看，提希望的人再多，恐怕很難以構成值得您必須回應的理由──畢竟您是七百多萬票選出來的。如果就施政的重要順序而言，研考會整理了您四千多條政見要追蹤，您光是要兌現那些政見，就已經應接不暇，也沒有理由非得花費心思多回應一些希望。所以，除了這是一件您承諾過的事情之外，有什麼其他理由值得您要回應「希望地圖」呢？

我想是有的。就是您有責任鼓舞大家的希望──在網路時代，透過一個新的方式和公民展開持續對話，逐年檢查自己做過的承諾，坦白承認自己的及與不及，定出下一年改進的目標；在這個幾乎沒有人想相信任何事情的時代，讓大家起碼對「希望」這個東西還抱著希望。

所以，不論您前一陣子「低調」面對那麼多事情，讓自己幾乎隱形有什麼理由，我都希望您在回應希望地圖時可以換個做法，可以讓我們感覺到，您是真的在和「希望」在對話，而不只是讓手下來做一些官樣文章。

有人看我寫到這裡，一定會說，「馬英九連六三三政見都顧不上了，還理你們！」那我還是要借用一句和「希望」有關的話來當結尾。前幾天看CNN轉播的美國民主黨大會，克林頓演講的畫面底下，出現一行他在一九九二年說過的話：「I still believe in a place called Hope.」（我還是相信叫做「希望」的那個所在。）

我們還是等您的回應。; 2008/9/5 上午9:56
fsj 提到...: 6%這數字總統，你要很拚！

＊ 633民心潰馬英九三度道歉
＊股民自救？綠點名換李述德
＊小馬哥木炭網友搞KUSO
＊ 6%這數字總統，你要很拚！
＊謝金河：重返多頭還早得很
＊物價漲幅縮小下季可望回跌
＊台股慘跌央行可能暫停升息
＊印度國家銀行假鈔換真鈔涉案組織龐大
＊東歐貨幣恐崩盤
＊俄央行進場為盧布護盤
＊美失業率飆上6.1％五年來最高
＊全球私人財富連六年增長

◆ 633民心潰馬英九三度道歉

【聯合報╱記者李明賢、楊芷茜、沈旭凱／台北報導】 2008.09.06

馬英九總統日前接受媒體訪問時一席「633政見延後到2016年達到」的談話，讓社會信心潰散。馬總統昨天親上火線三度公開致歉，他強調633政見沒有跳票，對於專訪造成外界誤解表達「真心的歉意」。他強調，絕對會苦民所苦，「民眾的苦，就是我們的苦」，「不會在這個時刻來火上加油」。

馬總統昨天分別在果菜市場促銷水果、烏來國小學生餐敘兩個場合、三度致歉。競選時期，馬總統曾多次為失言道歉，520就職後，馬總統雖曾就財經局勢不佳，呼籲閣員要苦民所苦，昨天是馬就任總統後，首度公開向國人致歉。

不過，馬總統道歉的口徑一致，僅針對接受墨西哥太陽報專訪「說得不清楚、表達不夠完整」，因而造成外界誤解致歉，強調633政見絕未跳票。

馬總統解釋，太陽報專訪的時間點很敏感（就職百日），當時媒體問了二十多個問題，633只是其中一個，「我沒有要利用專訪做政策宣示的用意」。

有關外界質疑633政見跳票，馬總統表示，競選當時的國民所得約一萬八千美元，他希望四年內達到兩萬美元，2016年達到三萬美元，這是當初的目標，沒有改變。

至於經濟成長率百分之六、失業率百分之三，馬總統強調，這兩項不用等到2016年，四年任內就可以達到。

馬總統信誓旦旦保證，633的政見目標沒有改變，「我自己有信心，對我的施政團隊有信心」，尤其台灣的基本面不差，過去曾順利度過兩次石油危機與金融風暴，未來政府仍會全力衝刺，積極克服經濟不景氣的消費保守與遲滯。

總統強調，油價已三次調降，目前接近五月油價水準，未來會忠實地反映國際油價下降情勢，物價也逐漸穩定，目前要做的是提振消費、增加投資，政府將於下周提出具體計畫，將會比上次八項措施還要更多有效的方案，「我相信我們走得出來」。

◆ 股民自救？綠點名換李述德

【聯合報╱記者林河名、林政忠／連線報導】 2008.09.06

馬總統「633」政見跳票風暴持續延燒。民進黨立法院黨團幹事長賴清德昨天表示，馬政府提供股民錯誤訊息，造成慘賠甚至有人自殺，黨團將要求監察院調查，彈劾失職官員。

前民進黨主席謝長廷說，馬英九對自己提出的政策沒有責任感，如果馬英九和內閣心中沒有人民的心態不改，「本來就不應該在這個位置，當然都要下台」。

謝長廷指出，像現在這樣的經濟狀態，如果是他當行政院長，「真的是睡不著」，他不敢相信馬政府怎麼這樣嬉皮笑臉？人民因為經濟不好而自殺死亡的，馬英九應該覺得羞愧，內閣團隊才會跟進。

民進黨團書記長張花冠諷刺地說，馬總統雖對「633」政見提出澄清，但「633」政見其實有兌現，「股票指數已跌至6330點以下！」

她說，股票慘跌，財政部長李述德竟然表示投資人要自己負責；對於這種不負責任的政府，股民真的只能「自求多福」。嘉義縣長陳明文也痛批：「那要政府做什麼？」立委蔡煌瑯點名，台股重挫害股民套牢，內閣改組首要撤換的就是財政部長李述德。

◆ 小馬哥木炭網友搞KUSO

【羅暐智／台北報導】 2008-09-06 中國時報

馬政府上台百餘天，經濟並未「馬上好」，有一群網友在拍賣網站上搞ＫＵＳＯ，販售「六三三小馬哥木炭」，標榜是股市大跌好選擇，還可以節能減「炭」，吸引數十萬網友點閱。當有網友問效果如何？賣家妙答說，「購買前是『馬上有效』；收到貨後變成『馬上漸漸有效』。」諷刺意味十足。

署名arrfu2的網友突發奇想，四日下午上網拍賣「小馬哥木炭」，到昨晚已經有超過十萬名網友點閱與熱烈詢問，希望能趕快收到此發燒商品。不過，arrfu2的回覆是，「馬上寄，漸漸送，希望二○一六年之前能到，請安心等候。」

「小馬哥木炭」從一元起標，已經有十八位網友出價，價格已達上限的九億九九九九萬九九九九元。仔細看，每個出價都是帶有玄機，有人出價六三三元、有人出價二○一萬六六三三元（二○一六年達到六三三）等，顯見網友的創意十足，且十分配合時事發展。

除了「小馬哥木炭」外，arrfu2還向網友推銷自稱由該公司財政部門尹部長的著作「兩萬點笑話大全」、「沒賣就不算賠」等投資理財叢書，以及「外交羞兵」等書刊可供消費者參考購買。

※ 搏君一笑，這樣才不會「鬱卒」。

◆ 6%這數字總統，你要很拚！

【聯合晚報╱記者仝澤蓉/特稿】 2008.09.05

不論是否為國外媒體誤解或總統失言，633跳票已重挫馬總統威信，政府歸咎國際大環境不好，積極擴大內需，但台灣長期以來是出口導向的經濟體，只重內需而忽略外需的振興經濟措施，就如同逆風而行，要前進也是舉步維艱。

要批評新政府在目前困難的國際景氣下，無法達到經濟成長率6%目標，的確是苛責，不過，總有方法，如果不能靠陷入景氣低靡的美國及中國，台灣是不是可以開發石油國家的市場，油國近來變富有，消費能力強，分散市場風險是商界及投資最基本原則，但新政府有沒有做？看來財經部會沒人理會這個基本問題，只想著靠內需這種最快達成GDP的成長方法，但台灣人消費變謹慎，刺激內需能有多少直接效果？

根據聯合國以及國際相關機構規定，經濟成長率的組成要素包括民間消費、固定資本形成 (民間投資和公共投資)、政府消費、進出口等，各項組成要素占比因各國國情不同，而有不同。

以我國來說，是以民間消費和出口占比最高，要提高經濟成長率，刺激內需似乎成為最快速有效的方法，但真是如此嗎？

原本走馬上任之初一再強調簡約，希望扭轉官場送禮文化的馬英九總統，最近也開始率先帶頭買月餅，買文旦。但是以GDP新台幣10兆元以上的的規模來說，民間消費占了六成，啃月餅，吃文旦，能帶動的民間消費有限。

台灣是一個小型開放的經濟體，政府對於國際大環境不景氣有無能為力的迷思，目前看起來，行政院因應景氣小組推出的「振興國內投資，促進國消費」八大措施，多偏重在以短期因應景氣下滑的角度來處理長期結構性的問題，而比較忽略外需的部分。

長期以來，台灣的經濟體是以出口為導向，由於台灣人口不多，內需限制性高，因此出口提高，企業獲利，才能提升就業率，增加國民所得，近而帶動民間消費意願。

外需固然操之在貿易對手國的經濟活動量，但仍有一些操之在我的因素，包括品質競爭力和價格競爭力的提升。只要做出好的產品，不怕沒有人要買，但這是長期研發能量的累積，或許不能一蹴可及。至於價格競爭力，則牽涉到我們與貿易對手國的匯率變化和物價水準變動，央行或許有著力的地方。

◆ 謝金河：重返多頭還早得很

【孫彬訓／台北報導】2008-09-06 工商時報

股市名嘴、財信傳媒董事長謝金河昨（5）日說，台股自5月20日的9309點，一路下跌至7月16日6708點，再急殺至昨日6211點，是罕見不見反彈的急跌走勢。他進一步推測，股市中有蘇富比9年景氣循環魔咒說，全球股市此波高點出現在2007年，台股想要重返多頭，還早得很。

謝金河昨日出席「2008科技創業與投資高峰會」，原本主講的題目，是要談「產業投資趨勢」，但眼見近期全球經濟大變動，他乾脆臨時將題目改為「從萬馬奔騰到休養生息-世界經濟的劇變與調整」。

謝金河剖析，近期全球的經濟從熱變冷、由盛而衰，問題的本源，包括美國6兆美元房地產貸款問題、全球金融機構重創、金磚四國陷落等；由股市知名的蘇富比的9年景氣循環魔咒推估，景氣興衰循環多須九年才完成，1989年、1998年股市出現波段新高後，均見到大幅回檔，此波全球股市高點在2007年發生，因此預估2016年才會出現另一波高點，現在台股想重返多頭，還早得很。

所謂蘇富比9年循環魔咒，指的是蘇富比股價，過去在全球經濟泡沫下，因標畫價格頻創新高，也同步大漲，而在泡沫頂點時，蘇富比有一日突然大跌，此日也象徵股市將由盛而衰，必須經過九年才會回溫。

謝金河表示，全球經濟正在休養生息，明年仍有大考驗，甚至可能出現市況蕭條、全球消費大受影響的蕭條景況。此時的台股，已不是看技術面、基本面，信心面能否恢復才是最大關鍵，這點，必須要政府帶頭。

謝金河說，台股要止跌，這對新政府而言，是項嚴峻考驗，推出什麼樣的政策，很重要，如何讓股民恢復信心，更是最大關鍵。他也具體建議政府，第一要釐清世界經濟結構調整，對台灣的影響程度及時間；第二是，不要一次把所有的政策「特效藥」用光；第三是要以身作則，促進政府及民間的消費；最後則是要拿出租稅手段。

謝金河表示，原先台股三重底儼然成形，若守住7000點，消費及市場情形應該還不會太差，但台股卻一路殺到最低點，如今市場已元氣大傷，對整體社會傷害很大。

謝金河強調，政府要趕緊「輸血」，鼓勵民生士氣，刺激消費，並推出獎勵措施。不只是利用證交稅減半或免徵的「特效藥」，來救股市，還要準備其他措施，籌備更多子彈，不然的話，情勢如此嚴峻，「政府的子彈可能不夠用」。

◆ 物價漲幅縮小下季可望回跌

【經濟日報╱記者林淑媛／台北報導】 2008.09.06

物價高峰已過。行政院主計處昨（5）日公布8月消費者物價指數（CPI）年增率回跌至4.78%，居高不下的核心物價指數漲幅也比7月小，降至3.74%，主要是因為國際原油、大宗穀物以及金屬價格下跌所致，主計處表示，7月物價高峰後，8月走勢趨於緩和，預估第四季物價可望下降。

主計處昨日公布物價變動概況，8月CPI年增率為4.78%，受到國際穀物價格攀升與業者反映成本影響，食物類價格仍持續上漲，8月上漲10.21%，漲勢最兇，而油料費上漲17.14%，導致交通類也上漲5.40%。

不過，原本嚴峻的物價情勢已經出現緩和跡象。主計處第三局科長吳昭明表示，8月消費者物價指數年增率達4.78%，漲幅已較今年6、7月縮小。

同時，根據國際研究機構Global Insight預估，全球物價高峰也是落在7、8月，由於台灣是進口國，全球物價高峰落在7、8月，國內的物價高峰也應該相同，因此，7月CPI年增率達5.91%，排除颱風等天候因素影響，顯示今年物價高峰應已在7月達到高峰，8月以後的物價情勢應可趨於緩和。

此外，在躉售物價（WPI）方面，主計處指出，8月躉售物價年增率為9.57%，比7月份的11.46%漲幅縮小，累計前8月WPI漲幅為8.91%，其中進口物價指數若以新台幣計價，年增率為14.92%，若以美元計價格，進口物價漲幅則高達21.40%，主要是因為煤、原油、石油腦、鋼品與甲苯等國際行情仍居高檔所致。

◆ 台股慘跌央行可能暫停升息

【聯合晚報╱記者陳雲上/台北報導】 2008.09.05

中央銀行將在本月25日召開例行性的理監事會，不過碰上國際美元轉強，韓國、泰國相繼爆發「九月危機」之際，而台股又連破10年、20年線、企業跳票危機升高，如今美國、歐洲、英國三大央行已表態暫不調高利率，使得央行此次的升息幅度可能因此縮小、甚至可能暫停升息。

雖然中央銀行在今年6月理監事會結論中再次重申「尚未回到理想的中性利率水準」，一般推斷央行可望在本次理監事會中再一次微調半碼 (0.125個百分點)的利率水準，以接近央行理想的中性利率水準，甚至不少專家預測，央行的升息動作，應該已經接近尾聲，本次理監事會可能是這波16次升息以來的最後一次了。

不過，隨著近期國際油價下跌、原物料物價上漲疑慮減輕，國內的物價上漲壓力似乎漸降溫。但反觀國際美元轉強後，亞洲貨幣、股市如骨牌盤一路狂洩，資金大舉外逃，也成為亞洲各國央行關注的焦點，全球經濟的弱化、企業競爭力也都將是央行現階段的新課題。

央行最近公布貨幣供給額M1B、M2年增率紛紛創下新低，資金動能的急劇萎縮，加上近期企業財務危機、跳票案例上升，及房地產市場買氣弱化，信用緊縮可能引發下一波通貨緊縮，也將是央行接下來需面對的新一波危機。

不過，市場人士也認為，央行升息半碼動作，對市場衝擊影響不大，若央行為打擊通膨、作好優先工作，不排除會微升半碼，但如果在全球不景氣下、讓台灣的經濟活力不會熄火，台幣適時貶值、及較靈活的資金動能刺激，或許是央行穩定通膨壓力後，需同時兼顧提振經濟的重任。

◆ 印度國家銀行假鈔換真鈔涉案組織龐大

【中央社╱新德里五日專電】 2008.09.05

印度北方省警方今年七月間意外查獲四人擁有龐大的印度盧比假鈔後，通報中央銀行繼續追查。結果在毗鄰尼泊爾邊界的一家印度國家銀行分行，發現除行長之外，包括出納和會計等幾乎所有的職員，都涉嫌將不法集團供應的盧比假鈔兌換銀行金庫內的真鈔，涉案網絡龐大。

據印度中央銀行與北方省警方組成的特別偵查小組今天表示，調查顯示，涉案網絡的源頭是來自巴基斯坦方面發號施令，再由尼泊爾和孟加拉製造偽鈔集團，長期但不定期的將幾可亂真的盧比假鈔交給印度不肖銀行的行員，混入銀行金庫裡「洗錢」後，再經由銀行櫃台發給不知情的顧客，達到擾亂印度金融的目的。

印度境內經常發現真偽難辨的盧比假鈔，而且來處不明。據特偵組官員普拉薩表示，北方省鄰近尼泊爾的地區，去年就發現了約六百七十萬盧比（約新台幣四百八十萬元）假鈔，今年到目前也已經發現了兩千萬盧比（約新台幣一千四百三十萬元）假鈔。

他說，今年七月下旬，北方省警察金融小組在毗鄰尼泊爾邊境的印度小城多瑪里亞甘，意外查獲四名身懷龐大面額的盧比假鈔後，全案始告曝光。

警方隨後在四人家中查獲面值總額五十萬盧比的大面額假鈔，並根據四人口供，逮捕多瑪里亞甘市的印度國家銀行分行出納崔帕西等約二十人；同時在崔帕西掌管的銀行金庫中又查獲面值總額約兩百萬盧比的假鈔。

警方感覺事態嚴重，立即通報中央銀行，建議對毗鄰尼泊爾邊境的印度所有銀行進行金庫檢查。

據特偵組表示，崔帕西向警方坦承以假鈔換真鈔的總額，達一千五百萬盧比；但特偵組懷疑，實際數字應不止此，仍將進一步追查，實際數字可能高達五億盧比。

令特偵組意外的是，儘管展開嚴密的追查，但在崔帕西被捕後，特偵組發現接替崔帕西出納工作不到半個月的多瑪里亞甘分行會計拉加蘭姆，竟然也是同一洗錢集團的成員，並在他接管的銀行金庫裡又發現多達三千萬盧比的假鈔。普拉薩說，警方已在昨天稍早逮捕了拉加蘭姆。

昨天，第一大城孟買警方也逮捕了一名來自多瑪里亞甘市的居民，並起出四十五萬盧比假鈔。

據普拉薩表示，多瑪里亞甘分行經理齊拉依耶向警方表示，多瑪里亞甘市居民多數都是在波斯灣國家和印度第一大城孟買工作，匯回家鄉的款項金額龐大，分行平均一天的營業額即多達一千萬盧比，是印度國家銀行業務最繁忙的地區分行之一。

據齊拉依耶表示，由於是地區主要分行，還要兼顧其他鄰近支行，因此在多瑪里亞甘分行的金庫裡，經常存放著約十八億盧比的現金。至於金庫的鑰匙，有兩把，分由出納和會計保管，要開啟時，必須由兩人共同開鎖才行。崔帕西被捕後，兩把鑰匙也就都交由拉加蘭姆保管，但未料兩人竟是同伙。

◆ 東歐貨幣恐崩盤

【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】 2008.09.05

聯合國貿易暨發展會議 (UNCTAD)首席經濟學家佛拉斯貝克警告，東歐國家正面臨貨幣崩盤危機，可能帶來慘重的經濟衝擊。

佛拉斯貝克說，很多東歐貨幣因為投機炒作而大幅升值，「這些國家有陷入傳統經常帳危機的風險」。

他說：「這是我們見過的亞洲與拉丁美洲舊危機的新翻版。」

1997年時，許多亞洲國家的貨幣都因為無法承受債務與利息的重負而崩盤，經濟也瀕臨破產。阿根廷在2001年也遭逢類似的問題，披索急速重貶讓廣大民眾的畢生儲蓄付之一炬，並引發嚴重的暴動。

UNCTAD的年度報告指出，類似災難的許多成分已在東歐與中亞國家發酵。這些國家因為貨幣遭到高估，累積了「可觀的外債與龐大的經常帳赤字」，未來將面臨幣值急速逆轉、融資成本激升的威脅。

在1999到2007年間，東歐與俄羅斯貨幣對其他主要貨幣的幣值指數升高逾30%。這些國家的經常帳赤字也擴增到相當於國內生產毛額（GDP）的9%，是1999年時的兩倍多。

UNCTAD指出，保加利亞、愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛與羅馬尼亞的經常帳赤字占GDP的比率，都已高達兩位數。

此外，各國央行為了抑制通貨膨脹而提高利率，則讓貨幣升值情況更加膨脹。而升息的結果反過來又助長外匯市場的利差交易，藉投資這些高利率的貨幣來套匯。

佛拉斯貝克說，高通膨國家的貨幣應該是貶值，不是升值。但如果貨幣貶值，卻會讓以其他外幣計價的債務更形增加。

UNCTAD指出，要處理這些失衡問題，若干調整是無法避免的事。「歷史顯示，調整的後果不是深度的經濟衰退，就是大幅的實質貨幣貶值」。

◆ 俄央行進場為盧布護盤

【潘勛／綜合報導】2008-09-06 中國時報

俄羅斯中央銀行四日進場強力干預，支撐俄國盧布的匯價，原因是分析家指出，俄國與喬治亞發生衝突以來，有二百一十億美元的外資已撤離俄國。

盧布匯價最低跌至三○．四一，為俄國央行二○○七年二月採歐元/美元一籃計價方式以來的最低價位。俄國央行總裁承認，與喬治亞發生衝突以來，外資有流出現象，但金額遠低得多。

這次是俄國央行自八月初與喬治亞衝突高峰期以來，首度介入市場，穩定盧布匯價；在此之前，俄國央行介入匯市，都是想抑止盧布的漲勢，以便維持五五％在美元、四五％在歐元的計價籃比例。

美國高盛銀行表示，外資在八月廿二止的前兩周中，由俄國的流出量為二百一十億美元，接下來便大減；而八月廿三至廿九日止的一周中，外資流出十七億美元。

然而，九月二、三日兩天，盧布兌美元及歐元都下跌二％，顯示資金外逃趨勢再起。

貨幣交易員表示，為遏止盧布跌勢，俄國央行出售了卅五到四十億美元。莫斯科MDM銀行則認為，俄國央行這次售出的美元四十五億。

金主拋售盧布的跡象顯示，雖然俄國與喬治亞衝突的後局勢迅速回穩，而且國際沒對俄國實施嚴厲制裁，但投資人仍然感受得到有政治風險。

俄國資源豐富，外貿及歲出入都有源源不斷的剩餘，對國外是淨貸方，到九月初擁有五千八百廿億美元的外匯存底，規模為全球第三大，俄國央行要保衛盧布匯價價值，銀彈多多。

◆ 美失業率飆上6.1％五年來最高

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合五日電】 2008.09.06

美國失業率在8月竄升至近五年來最高的6.1%，就業人口連續第八個月下滑，惡化程度雙雙超出市場預期，這顯示次級房貸風暴帶來的信用緊縮危機，可能終將把全球最大經濟體推入經濟衰退。美國股市5日早盤重挫，延續亞、歐股市一面倒的頹勢。

美股三大指數5日開低走低，道瓊工業指數下滑140點至11,047點，跌幅為1%。標準普爾500指數下跌1.4%，那斯達克綜合指數下挫1.6%。

美國勞工部5日說，美國失業率從7月的5.7%升至8月的6.1%。8月就業人口大減8.4萬人，7月就業人口從減少5.1萬人增修至減少6萬人，6月就業人口減少數字更從5.1萬人大幅修正至10萬人。

上月的失業率不僅超過分析師預估的5.7%，更是2003年9月以來最高。野村證券公司駐紐約分析師雷斯勒說：「通常我們在經濟衰退初期，才會看到這種失業數字。」

分析師表示，該數據顯示失業狀況正在加速惡化，聯邦準備理事會（Fed）可能必須關注經濟疲軟多於通貨膨脹問題。投資人加碼猜測聯準會的下一個利率調動將是降息而不是升息。十年期公債大幅上揚，殖利率一度大跌8個基點至3.55%。美元對歐元的猛烈漲勢一時打住，回落至1.4266美元兌1歐元。

5日的數據顯示，美國房市大跌造成的信用緊縮，已全面衝擊到各個領域的就業狀況。美國製造業在8月減少了6.1萬個工作，是2003年中以來最大的單月降幅。專業與商業部門減聘5.3萬人，建築業續減8,000人。

◆ 全球私人財富連六年增長

【聯合報╱國際中心／路透紐約4日電】 2008.09.06

波士頓顧問集團(BCG)4日發表全球財富報告，顯示雖然全球金融市場去年災情慘重，世界各地的私人財富仍然增加5%，達到109.5兆美元。這是私人財富連續第六年擴大，成長最快的是中國大陸和波斯灣地區等開發中國家的家庭，以及原來就有錢的家族。

私人財富增加之勢也日益集中在富豪集團。去年，全球最有錢的1%家族掌握了全球35%的財富。至少擁有500萬美元資產的0.001%超級富豪，總共控制了21兆美元資產，占全球財富的五分之一。

全世界也繼續迅速製造新的百萬富翁，亞洲和拉丁美洲新興國家去年增加的富翁更多。就整體而言，去年全球至少擁有百萬美元資產的家庭增加了11%，總數達到1070萬個。

BCG指出，富人雖然仍然富有，金融危機仍促使他們做了些調整，把資產轉移到比較保守的投資，把更多錢留在本國市場，有些人也減少新的投資。

北美的私人財富2006年激增9%，去年成長率只有3.8%，反映房貸危機和信用緊縮的影響。

BCG預測北美私人財富將繼續增加，可是成長速率將減緩。

其他國家財富成長率可能高得多。日本之外的亞太地區和拉丁美洲財富成長最快，成長率達到14%。; 2008/9/6 下午2:13
fsj 提到...: 劉揆：第四季會好轉美政府擬接管二房

＊衝出內需劉揆：第四季會好轉
＊ 1人獨撐邱正雄怎扛？
＊熱門話題：讓人民感受特效藥在此
＊擴大陸客來台「橋已架好」
＊中國大陸宣佈多項對台開放措施
＊美政府最快明接管二房
＊斬亂麻美最快明天接管二房
＊接管別無選擇贏家是外國央行
＊學者：穩軍心對經濟是好事
＊美銀行又倒了今年第11家
＊政策錯數年不得不接二房
＊台股與台灣經濟「失落的二十年」
＊暴富中國學士薪資高過台灣

◆ 衝出內需劉揆：第四季會好轉

【聯合報╱記者李順德、簡慧珍／台北報導】 2008.09.07

行政院正積極研議「提振景氣行動方案」，近日將舉行高層會議，研究調降證交稅的時機。相關官員透露，台股下跌若接近「底部」，調降證交稅以振興股市的可能性很大。

內政部也提出降低優惠房貸利率，行政院討論結果，預定補貼利率在二碼以上，也就是補貼利率零點五個百分點以上，但也會注意到一般銀行所提供的房貸利率水準。

行政院官員表示，副院長邱正雄近日內可望邀集財政部、金管會、經建會、央行等單位首長，會商調降證交稅的議題，相信近日內會有答案。

行政院官員說，亞洲金融風暴時，行政院為了安定股市，的確祭出不少安定措施，這些都可以拿出來做參考；金管會日前所提出的強化台股安定措施，包括加強實施庫藏股等，都是其中方案，但這次全球受美國次級房貸風暴的衝擊，恐怕不亞於亞洲金融風暴。

行政院長劉兆玄昨天在國民黨縣市長協調會報也宣示，鬆綁與重建是未來的兩大施政目標，政府將補助近貧家庭、推動公共建設和擴大內需，等政府挹注經費的效能發揮出來，他樂觀的預期，台灣第四季經濟會好起來，股市表現也會好轉。

◆ 1人獨撐邱正雄怎扛？

【聯合晚報╱記者黃國樑/特稿】 2008.09.06

現在經濟向下沈淪，而振衰起敝的重任落在一個人的身上，那個人就是行政院副院長邱正雄。然而，邱正雄一人獨對現今這麼沈重的重任，顯然是力有未逮，因此，由他挑起整個國家的經濟走向，是否過於冒險？

邱正雄的確有過很好的紀錄，前總統李登輝對他十分滿意，曾經稱許他是全世界最好的財政部長，因為當年度過亞洲金融風暴時，財長正是邱正雄。

然而邱正雄是金融的專業，當時面臨的正是金融風暴，而整個當時的政府，不只是邱正雄，而是有多位財經的老將，包括閣揆是蕭萬長，經建會主委是江丙坤，經長是王志剛，最重要的，連擔任總統的都是農經博士出身的李登輝。

亞洲金融風暴時，李登輝幾乎是直接在後方指揮，要求做相關的配套作為，李登輝自己能夠診斷問題，因此在金融的巨浪襲來，李登輝擔任船長本身就有辨識方位、領導的能力，再由蕭萬長、邱正雄等當大副、二副，去解決船的平衡與動能，問題終能迎刃而解。

換言之，當時是一個最堅強的財經團隊，去迎戰意圖賺取國際匯差的熱錢與基金集團，將自己的金融部位放在適當的位置鞏固妥當，終能化險為夷。但如今的問題不只發生在亞洲，而是在全球，且問題不是只有源於美國次級房貸風暴的金融層面，而是同時伴隨能源危機與糧食危機，並進而造成的通膨與衰退。

這樣錯綜複雜、盤根錯結的經濟難題，是比亞洲金融風暴困難不知凡幾的問題，馬政府竟然只以邱正雄一人獨自撐持，帶領著火候都未臻於成熟的財經首長與政院幕僚，似乎過於託大。

我們看到邱正雄昨天跑給媒體追，固然是有劉揆下令封口的壓力，但最巨大的壓力顯然來自於他肩上快壓垮他的重擔，他的眉頭深鎖，在他參加的那場財經高峰會，邱正雄神情甚至被描述為呆滯，可見邱已被壓得喘不過氣。

如此簡略的觀察，都已顯示不能再將達成六三三目標、提振景氣、救股市，追查二次金改弊端等，全數都由邱正雄一肩挑起，這樣的團隊結構，應該不足以回應現今的挑戰，有必要另起爐灶，建構更堅強的陣容，才有可能渡過此一百年一見的經濟挑戰。

◆ 熱門話題：讓人民感受特效藥在此

【陳祖輝／新竹市（博士生）】 2008-09-07 中國時報

馬總統日前有關「六三三」政見延後的談話，讓社會信心潰散，雖然事後三度道歉，但對社會傷害已經造成，最直接的反應在連日的股市下跌，及股民自殺等問題上。

觀察近期馬政府施政表現，大致看得出的輪廓是：說的多，做得少！內閣官員不斷嘗試提出擴大經濟內需方案同時，到了研議或實行階段，卻向國人說明，短則要兩三個月，長則要花一年以上才能推動。這對民眾而言，是聽得到，卻感受不到的。此外，行政院財經團隊在選後，被寄望是一個馬上能上手的團隊，如今看來，面臨國際經濟局勢混沌未明之際，該財經團隊幾次下來給人反應顢頇，不僅無法快速機動向國人信心喊話，連規畫政策時都變得更加保守，擴大內需政策至今仍未開始推動，以及缺乏挑戰能力，不敢將更有創新的政策端出來，這也是給民眾希望落空的因素之一。

站在小老百姓的立場而言，什麼才是「感受得到」的事？第一，如何設法減輕老百姓生活負擔，如設法降低房貸利率、減稅、贈與稅、物價等。第二、刺激民眾消費，如果薪水不漲，政府不退稅的情況下，如何去刺激民眾消費？以國外某些國家為例，當政府設法擴大內需時，馬上可以做的事，就是從國內旅遊和交通運輸消費下手，是最能夠讓民眾感受到的事，以國內旅遊而言，其消費單據在報稅時可以申報，或直接給民眾每人每年約一萬元旅遊獎勵。其次，大眾運輸方面，政府應持續擴大補助交通運輸業，讓民眾多搭乘大眾運輸，並在票價上給予更實質優惠等。

依稀記得馬總統曾經承諾，執政後不排除每個月讓官員下鄉long stay，如今正是好時機，官員有責任親自下鄉瞭解民瘼。

◆ 擴大陸客來台「橋已架好」

【聯合報╱特派記者陳慧敏／廈門報導】 2008.09.07

大陸國家旅遊局長邵琪偉昨天會見台灣觀光業代表時指出，大陸正研擬擴大陸客赴台人數，與增加回頭客（來二次以上）等多項新措施，與台灣協商後，盡快公布。

業者解讀，邵琪偉的談話，有意平息台灣內部質疑陸客來台觀光人數不如預期的爭議，對近期跌深的觀光股甚至台股都是正面訊號。

第四屆海峽旅遊博覽會昨天在廈門開幕，開幕式前，邵琪偉特地與台灣觀光協會長張學勞、旅行商業同業公會理事長姚大光、中華兩岸旅行協會理事長沈冠亞等台灣觀光業代表會面。在場的中共官員包括：國家旅遊局副局長張希欽、國台辦交流局局長戴蕭峰，以及金門縣長李炷烽等人。台灣觀光業代表向大陸官員大吐苦水。

邵琪偉表示，正在研擬的新措施，除了擴大大陸觀光客來台人數，還包括規劃台灣深度旅遊路線，要讓大陸觀光客真正感受到台灣人文風情，增加回頭客人數。

邵琪偉與業者結束會談前，刻意放大音量對業者信心喊話，他說：「兩岸的門已打開，橋已經架好，我們有信心、決心和誠心，一定會做好，請大家放心！」

戴蕭峰指出，大陸居民能赴台旅遊，是歷史性的跨越，第一步總是會存在許多問題需要研究，這些問題是「前進道路上的問題」，大陸方會總結經驗，從小做大，繼續向前推進。

邵琪偉談話，釋出陸客來台新火花。馬英九總統昨也指出，兩岸海運直航、包機直航路線擴大辦理與截彎取直，於十月底前完成談判。

◆ 中國大陸宣佈多項對台開放措施

中央社 2008.09.07

（中央社台北2008年9月7日電）中國大陸國務院台灣事務辦公室主任王毅今天在北京宣佈多項對台開放措施，其中包括開放十三個省市的居民赴金門、馬祖、澎湖旅遊及經金、馬、澎赴台灣本島旅遊。

據新華社快訊報導，王毅宣佈的事項包括：

--首批開放赴台旅遊的大陸十三個省市居民，今後可以赴金門、馬祖、澎湖旅遊，並經金門、馬祖、澎湖赴台灣本島旅遊。

--從今年十月二十日起，增加北京、天津、重慶市和浙江省公安機關出入境管理部門，為在大陸的台灣居民補發、換發五年有效「台胞證」。

--凡持有效往來台灣的通行證及簽注的大陸居民，今後可以經金門、馬祖、澎湖往來大陸與台灣本島。

--自今年十月二十日起，增加北京、南京、重慶、杭州、桂林、深圳六個口岸為「台胞證」簽注點。

--自今年九月二十五日起，實行「台胞證」號碼「一人一號，終身不變」，以方便台灣居民持證在大陸辦理相關手續。

◆ 美政府最快明接管二房

【聯合報╱紐約特派員傅依傑、編譯田思怡／綜合報導】 2008.09.07

美國聯邦政府最快可能在七日接管美國房貸兩大龍頭「房利美」和「房地美」貸款公司，以免兩家公司破產，拖累房貸市場。華府此舉可能花掉納稅人數百億美元，震撼美國金融市場。

華爾街股市對這項計畫的初步反應是歡迎，冀望二房能繼續支撐房貸市場，美國銀行、摩根大通銀行和花旗銀行等重量級金融股在五日盤後交易大漲。

媒體披露，聯邦政府官員五日告知兩家公司負責人，政府已擬出接管計畫，將開除兩家公司執行長，撤換董事會，並挹注大筆資金，由政府承擔債務，讓兩家公司繼續營運。

以兩家公司現有的巨額負債，政府將挹注多少資金紓困，尚無法計算，但無論金額多少，都將是美國史上金額最高的紓困方案之一。據了解，紓困金額不會一次到位，將分季挹注，以降低最初的紓困成本。

此計畫也可能成為美國史上政府干預金融市場最徹底的案例之一，聯邦官員將把兩家公司列入「接管」（conservatorship）的法律地位，給予政府重整和拯救兩家公司的選擇方案和時間。兩家公司的股價將被稀釋，但不會歸零。兩家公司發行的其他證券，包括公司債和特別股，可能受到政府保護。

華爾街日報於五日股市收盤後，率先在網站報導這個消息，二房股價在盤後交易應聲大跌逾百分之廿，房利美跌至五點五美元，房地美跌至四美元。

受美國次貸風暴影響，兩家公司股價今年已跌掉百分之八十，投資人損失慘重。

布希政府以公權力接收「半公半私」（政府特許、民間持股）的二房，並不符合自由市場競爭原則，而且將耗費納稅人數百億美元。

但華府顯然已經別無選擇，因為二房持有或擔保高達五兆美元的房貸，約占全美現有房貸市場總額十二兆美元的半數，若任由兩家公司破產，對美國房貸市場的衝擊不堪設想。

二房今年四月到六月已損失卅億美元，半數來自風險較大的房貸。另根據政府公布的最新資料，全美高達四百萬屋主，約占總數的百分之九，未按時繳房貸或住宅已遭法拍，創歷史新高。

◆ 斬亂麻美最快明天接管二房

【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合六日電】 2008.09.07

紐約時報、華盛頓郵報等各大報6日報導，美國財政部準備宣布挽救房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）的計畫，包括最快在周日（7日）就接管這兩大房貸巨人、逐季挹注資金、改組兩家公司的高階人事，以免兩家公司破產進一步拖累房貸市場、衝擊金融市場信心。這將是自一年多前信用緊縮危機爆發以來，布希政府干預金融業的最大行動。

熟悉內情的人士透露，財政部長寶森偕同聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克、聯邦住宅金融管理局（FHFA）局長洛克哈德（James Lockhart），5日在華府當面向房利美執行長馬德（Daniel Mudd）與房地美執行長賽朗（Richard Syron）告知，政府已擬出接管二房的計畫，最快在美國東岸時間周日晚間（台北時間8日清晨）亞洲股市開盤前宣布。而馬德與賽朗將下台。

華盛頓郵報引述不具名消息人士報導，政府將逐季挹注資金至二房、保護兩家公司發行的債券及優先股，普通股的價值會被稀釋而非歸零。紐約時報則表示，政府出手後，二房的普通股及優先股股價將所剩無幾，甚至形同廢紙。受可能被接管的消息衝擊，房利美股價5日在紐約股市盤後暴跌32%，掉至4.79美元；房地美重挫27%，跌至3.70美元。但花旗、摩根大通、美銀等金融股5日勁揚，顯示華爾街初步反應良好。

財政部此次出手，將是一年多前房市崩盤導致次貸風暴，並釀成信用緊縮危機以來，政府對金融業最重大的干預行動，儘管美政府將挹注多少資金目前尚無法估算，都將是美國史上規模最大的紓困案之一。

從今年2 月的1,680億美元經濟振興方案，到貝爾斯登公司（Bear Stearns）的紓困措施，布希政府和Fed採取愈來愈積極的立場與對策，因應數十年來最嚴重的金融危機。財政部的干預措施可維持較低的房貸利率，也有利於一般房貸戶。

世界最大債券基金經理人太平洋投資管理公司（Pimco）共同投資長葛洛斯（Bill Gross）日前即呼籲，政府必須挹注更多資金救市，才能遏止一場「金融海嘯」。葛洛斯5日接受專訪說，一旦財政部決定挹注資金，Pimco和其他投資大戶可能跟進。

美國國會7月通過立法，授予財政部支撐二房的緊急權力，財政部可沒有金額限制下提供二房金援，或在需要時購買二房的股票。這項授權將在2009年底後失效，至於二房未來的角色可能留待新政府及下屆國會決定。

寶森7月還信誓旦旦向國會議員重申，不可能動用納稅人的錢支撐這兩家由政府特許的公司。二房過去一年來虧損149億美元。批評者說，無限制金援二房，將使納稅人損失數十億美元；但支持者表示政府別無選擇，因為二房持有或擔保房貸達5兆美元，接近全國房貸總額12.1兆美元的一半，若任由二房破產，後果不堪設想。

◆ 接管別無選擇贏家是外國央行

【聯合報╱編譯田思怡／報導】 2008.09.07

美國政府可望在近日接管「房利美」和「房地美」，讓這幾個月來令華爾街提心吊膽的問題得到一些解答，但也引發新的問題。

紐約時報分析說，政府冀望藉由接管穩定二房，防止經濟活動嚴重惡化，並恢復金融體系秩序。此舉將有助於降低房貸利率，讓人民能更輕鬆的買房子、付貸款。

華爾街股市初步表示歡迎，金融公司亟需二房繼續支撐房貸市場，因為房價下跌和屋主拖欠房貸，已損及金融公司提供和持有房貸的能力。

但美國政府的接管計畫，仍有很多問題。在公布細節前，無法斷定誰是贏家和輸家。二房的股票持有人肯定是大輸家之一。二房的現有市值逾一百億美元，大部分由散戶、退休基金和共同基金持有。去年底，二房的市值還有近千億美元。現在投資人的投資幾乎已化為烏有。房利美的股價只剩下五點五美元，房地美是四美元。

二房的三百六十億美元特別股持有人也可能血本無歸，自去年底以來已跌掉逾百分之四十五。例如，摩根大通銀行持有十二億美元的特別股，已幾乎腰斬。

贏家將是二房的數兆美元優先順位公司債和不動產抵押擔保證券持有人──大多是金融機構和外國央行。

儘管房市復甦還需要時間，投資人和分析師都認為，美國政府別無選擇，只有進行干預，為二房的債權人提供更明確的保障。

美國世紀投資公司分析師蓋哈根說：「房市問題一天不解決，信貸問題、資金流動問題和經濟問題都不會很快改善，決策者別無選擇。」

分析師也說，二房的最大問題是他們是否有足夠資金彌補貸款人拖欠貸款的損失，在美國法拍屋再創新高之際，政府的接管計畫可能是解決問題的第一步。

◆ 學者：穩軍心對經濟是好事

【聯合報╱記者陳曼儂╱台北報導】 2008.09.07

美國政府打算接管二房，政大財管系教授周行一昨天說，這是件好事，因為現在最重要的事就是「穩定軍心」。

他說，房地美和房利美這兩家房貸公司一開始在美國做生意的時候，一般的民眾就覺得有美國政府保證，所以他們才會在市場上吃得開，現在爆出問題，美國政府一旦介入支持的話，立即的好處就是讓民眾「不用擔心」，美國政府可以花時間清理內部問題，之後可以再將公司回歸私有化。

不過，美國政府要真的接管的話，其實還有很多政策修法的問題需要解決，而對美國政府而言，接手後若沒有用很低的價錢去賣掉手上的抵押品，等到經濟好轉、抵押品的價值回復的時候，就不會有財政上的問題，說不定還可以因此賺一筆。

但也有學者表示，美國的次貸問題還有很多未爆彈，整體經濟情勢也還有很多不確定因素，但至少目前先拆解了一個不確定因素，可以避免二房破產，美國成為全球公敵，不然光是二房流通在美國境內以外約一兆美元的債券，債權國如果卯起來拋售的話，問題會更大。

現在手上有二房相關債券，等於拿到美國政府保證，只要美國政府不倒，持有債券者就不會有損失。

但美國政府一旦接管二房，保守估計，至少要花美國納稅人兩百五十億美元，這對美國政府的財政以及美元匯率的支撐都很不利。

◆ 美銀行又倒了今年第11家

【聯合報╱國際中心／綜合報導】 2008.09.07

美國內華達州金融管理當局五日勒令「銀州銀行」（Silver State Bank）關閉，由聯邦存款保險公司（FDIC）接管。這是今年美國第十一家倒閉的聯邦存款保險銀行。

美國聯邦官員警告說，美國還有許多銀行業者有倒閉風險，這波金融亂象可能持續到明年。

美國有八千五百家銀行加入存款保險，被認為有倒閉風險的銀行第二季已增為一百一十七家，比第一季預期的九十家銀行恐將倒閉的數字更悲觀。這個數字是近五年來新高。

加入存款保險的銀行業者因應房貸與其他貸款虧損，第二季提列金額已達創新高的五○二億美元，獲利則較一年前暴跌百分之八十六。

美國去年倒閉的銀行有三家，今年數目暴增。

截至六月三十日，銀州尚有廿億美元（台幣六百四十億元）資產與十七億美元（約台幣五百四十億元）存款。

◆ 政策錯數年不得不接二房

【聯合報╱沈石／計量經濟博士候選人（屏東市）】 2008.09.07

媒體報導，美國政府將接管引起次級房貸風暴的二房：房利美與房地美。原本讓人以為即將告一段落的次級房貸風暴，卻又因為美國政府的介入而再掀波瀾。

追究這次次貸風暴發生原因，不難發現其實是錯誤的利率政策及漠視風險管理所導致的結果。

首先就利率政策方面，從二○一年初美國聯準會利率下調五十個基點開始，開始此後的十三次降低利率決定，到二○○三年六月聯邦基金利率已經降低到過去四十六年來的最低水準（百分之一）。寬鬆的貨幣政策環境，反映在房地產市場上，導致房貸利率也同步下降。

持續性的利率下降，開始帶動廿一世紀以來的美國房產市場的繁榮。因為利率下降，使很多蘊涵高風險的金融創新產品在房產市場上有了擴張的機會。表現之一就是浮動利率貸款和只支付利息貸款大行其道，佔總貸款的比率迅速上升。與固定利率相比，這些創新形式的金融貸款只要求購房者每月擔負較低的、靈活的還款額度。雖然從表面上減輕了購房者的壓力，但卻埋下了未來風暴的種子。

二○○四年六月起，低利率政策開始逆轉；經過連續十三次調高利率，到二○○

五年六月聯準會利率從百分之一提高到百分之四點二五。到二○○六年八月，聯邦基金利率更上升到百分之五點二五。連續升息提高了房貸的成本，增加房貸者的負擔。雖然發揮降溫房地產市場的作用，卻相對的促發了違約風險的增加。

此外在一片繁榮當中，部分銀行和金融機構為一己之利，竟然天真的以為利用房貸證券化就可將風險轉移到投資者身上的機會，因此有意、無意地大幅降低貸款信用門檻，導致銀行、金融和投資市場的系統風險增大。

在過去幾年，美國房貸出現頭期款逐年下降的趨勢。過去歷史上房貸頭期款約是百分之廿的房貸，為了吸引客戶許多銀行竟然將頭期款一度降到了零，甚至出現了負頭期款的奇怪現象發生。這種只顧利益而忽略風險的做法，也讓風險管理者無法有效的做好風險評估的工作，是造成此次風暴的另外一個因素。

最近馬英九政府可能被罵怕了，竟宣布將大舉補貼房貸利率兩碼，含目前現有的補貼合計高達百分之零點六二五，創優惠房貸開辦八年來第二高的補貼幅度。但是這樣高的補貼對目前積弱不振的房地產事場，真的會有幫助嗎？

每年補貼百分之零點六二五，貸款三百萬廿年可以省下卅萬，對目前台北市市區內動輒千萬以上的房價來說還是杯水車薪？就算擁有了高額度的貸款，以目前的景氣來看又多少人收入高的可以還得請每月的利息呢？

另一方面從市場供需角度來看，根據內政部營建署資料統計後顯示：至今年七月底，全台住宅市場仍呈現供大於求的局面。

過去台灣房市供需維持「供過於求」之勢，其主要原因還多是維繫於投資客比率偏高的假性需求，一旦銀行緊縮放貸條件投資客操作槓桿出現失衡，大量投資客脫手出場將導致市場供需缺口更顯擴張。

目前馬政府的態度似乎是以補貼低利率的方式來誘導民眾購買房子，讓房地產市場恢復過去榮景的假象。這種以人為政策干擾市場機制的做法，其最後的結果只會讓更多房貸戶繳不起房貸，進而造成銀行呆帳增加造成金融市場更多的損失罷了，治標不治本的作法對促進台灣經濟發展一點幫助都沒有。

◆ 台股與台灣經濟「失落的二十年」

【工商社論】 2008-09-07 工商時報

受到國際股市下跌、外資撤退影響，台股連續重跌，再加上馬英九總統指「六三三目標」要延至2016年才能達成，總計本周台股下跌738點，跌幅逾一成，跌破廿年均線。此顯示過去廿年進入股市的投資人，全部「白作工」。雖然投資人或多或少領了一點現金股利，但考慮資金成本、融資利息、證交稅，以及投注在股市分析、交割的時間及心血，台灣大部分的投資人（尤其是散戶）根本就是嚴重虧損。

最近台股重跌，有短期原因，如國際油價暴漲、美國次貸及二房危機。但今年初來台股跌幅為美股兩倍，顯示台股有自身、結構性問題。現今台灣出口相當集中在大陸，而今年來陸股跌幅逾四成五，顯然陸股表現對台股的影響力已增加。但稍早陸股大漲時台股漲幅有限，且香港對大陸的經貿依存度比台灣高，今年來港股跌幅卻比台灣小，顯示台灣內部問題較大。就我們的觀察，近期台股補跌，主要原因之一，是對馬英九政府施政能力的樂觀期待逐步幻滅，股民對未來喪失信心所致。

日本在公元二千年前後，經濟不振且政治不穩，日本人以「失落的十年」稱之。最近二任日本首相安倍及福田任期均不到一年，且過去十五年日本換了十一位首相，政府的支持率極低，改革根本推不動。現今日本人又開始討論「失落的廿年」，台灣會否蹈日本覆轍，令人憂慮。因馬英九上任不滿四月，支持度即告重挫，未來推動各項政經改革，阻力會很大。如果未來四年馬英九作不出成績，各項競選支票紛紛跳票，那麼2012年馬英九有何立場尋求連任？此際談2016年平均國民所得能否達三萬美元，更予人「吃碗內、看碗外」的不良觀感。

但除了馬政府表現不佳外，台灣股市長期積弱不振，與日本一樣還有長期因素。其中最重要的一個結構性因素，是台灣出生率下降，人口快速老化，勞動供給增長緩慢，造成內需市場長期疲弱不振，依賴內銷的產業下場都十分悲慘，經濟成長須靠國際帶動。一旦國際經濟衰退，國內經濟成長率及股市的跌幅，即會超過鄰國。

台股跌破廿年線，也顯示台灣的經濟體質長期惡化。現在檢討過去廿年來政府所採政策，至少有幾項重大、明顯錯誤。金融方面，18年前國民黨政府一次開放16家新銀行，使銀行放款、授信暴增，造成後來的房股投機泡沬及本土金融危機，銀行也吃了嚴重倒帳。當初成立的十六家新銀行，只有少數幾家仍存在，其它要不是倒閉遭合併，就是經營權易手。民進黨政府時代，推動第一次及第二次金改，也是全盤失敗，一次金改又稱「二五八金改」，強迫銀行大打呆帳，許多有抵押品的逾放因限時處理遭嚴重賤賣，銀行股東的權益及金融股股價受重創。二次金改限時要求官股及金控減半，爭議極大，反而大大延誤後段班銀行退場速度，也使金融重建基金賠付金額三級跳。在稅改方面，1996年李登輝連任成功後，大力推動「兩稅合一」，如今證明是大錯。不但使一年稅收減少約一千億，且優先對富人減稅也造成貧富差距擴大，現在又要成立賦改會收拾善後。另李登輝當年推「戒急用忍」，背後的重要假設是大陸經改及經濟發展不會成功，此一判斷顯然錯誤，民進黨承襲此一政策，結果造成「十年鎖國」。此外民進黨以環保為名廢核四，顯然對國際能源價格走勢一無所知，終釀成大禍。就金改、稅改及能源政策言，國民黨、民進黨都一無是處，該各打五十大板。

綜上所述，我們真要感嘆台灣沒有經濟與政治人才，或雖有人才卻不為當政者所用。十年、二十年前國民黨時代如此，近八年民進黨時代更每下愈況，長期累積下來，把台灣經濟體質搞壞了。馬英九上任後「新瓶裝舊酒」，政府「人才荒」情況依舊，府院整體表現不佳，使社會各界及投資大眾因期望越高失望越大。台灣經濟空轉廿年，才是台股跌破廿年線主因。

◆ 暴富中國學士薪資高過台灣

【白德華／北京報導】2008-09-07 中國時報

「你一個月工資超過廿萬吧？」第一次見面就被問這問題，實在尷尬。但更尷尬的在後頭。「不會吧，十萬都不到？」對方難以置信睜大眼睛。老劉指著身邊剛進香港某報的「小年輕」說，「他一個月都七萬港幣了。」香港沒得比，和大陸「中產階級」比，台灣優勢似乎也在迅速消褪了。

透過朋友介紹，從廣東風塵僕僕來到北京的老劉非要與記者碰上一面，目的是把他的晚輩介紹給記者，「他現在任職香港某大報，以後請多多關照！」話題不知怎扯，就扯上了工資。

大城財富效應我優勢消褪

還不太熟識老劉，但看來在粵港、新加坡等地穿梭的他有點辦法，北京高層也有人脈，談起兩岸三地，很多人都熟識。「台灣這幾年是不太長進，」老劉說，香港人務實，「管他一國兩制，重要的是口袋。」

十年前金融風暴剛吹過，記者前往九龍某「豪宅」會友。友人抱怨，「三年前，原屋主一千一百萬（港幣）購得，我八百五十萬買下，慶幸賺到；不到一年只剩五百萬。」兩個小孩念英校，加上傭人、房貸，記者心想，一個月收入不超過廿萬台幣，如何養活。

十年過後，香港ＧＤＰ近三萬美元，住九龍豪宅的友人派駐北京工作。房貸不僅還清，還另購一處豪宅出租，股市樓市春風兩得意，年薪接近兩百萬港幣。

十年來大陸變化也很大。離京前和一老友碰面。「我那兒子剛進雅虎中國，起薪六千五（人民幣）。」做為中國首位演藝經紀人，Lisa早已混出名堂，兒子暑假剛大學畢業，就找到一份穩定的工作。

起薪兩萬三北京人嫌太低

「六千五不算高了，兒子同學去了IBM，起薪接近九千，」Lisa說，「現在大企業像阿爾卡特、華為，哪家起薪不是六、七千以上，百度還超過一萬呢，」Lisa說的還不包括津貼、年終及分紅。「那天兒子回來說，每人可認股四千美元，還跟我借錢！」

改革開放卅年，大批跨國企業進駐中國，加上近十年京滬大城財富效應的累積，讓不少民眾初嘗「暴富」滋味，中國不再是過去台灣認知的那個貧困中國了。「像我兒子同學，起薪五千（約合新台幣兩萬三千元）的工作基本上不考慮，」台灣不少新鮮人起薪不過如此，北京人已不能接受了。「有空時去九寨溝轉轉，真是人間仙境！」汶川震後不久，Lisa和「大腕」友人前往九寨溝唯一五星級飯店住了七天，結帳下來每人費用一萬一千人民幣。下月她準備帶母親及妹妹赴台觀光，團費一萬二，她說：「無所謂咯！」

北京「中產階級」什麼概念？一位友人或可說明這現象。四十五歲的老陳任職一家大型國有企業十八年，夫人在某知名外企當財務主管，兩人年薪合計四十萬人民幣。他們在東三環ＣＢＤ（中央商務區）有套現值兩百萬（人民幣）房產、一輛奧迪轎車。

台灣十年不調薪「難以置信」

不過，收入豐厚的老陳，上有四位老人要養，下有剛上中學的兒子，每月要繳四千元房貸。雖說如此，重視生活品質的老陳，假日必前往「巨蛋」聽音樂會，《三聯周刊》、《Vogue》每期照買，一年至少出國玩一趟。只可惜，北京少了家「誠品」。

「聽說南方很多企業、政府機關，召聘骨幹都從一萬起跳了！」Lisa享受大陸市場化帶來富裕之餘，台灣企業「十年不調薪」之說，簡直是「天方夜譚」。

香港消費還是挺驚人。但Lisa難以置信，台灣大學畢業生待遇竟和大陸相差無幾。「你曾說過，拿台灣錢來大陸消費很好用，」對台灣充滿好感的Lisa說，「以後可別變成拿人民幣到台灣消費很好用了！」; 2008/9/7 下午1:52
fsj 提到...: 不要做出未來幾年會後悔的事

＊降不降？邱正雄：周四決定
＊不要做出未來幾年會後悔的事
＊優惠房貸央行將新撥2000億
＊民眾當心賺了利差、賠了價差
＊台塑總裁的心聲... 環保政策視景氣調整
＊陸客遊台大陸開放中轉金馬澎
＊王毅為台灣兩岸政策「強力背書」
＊金澎看好商機馬祖冷對
＊陸客經小三通業者：主菜沒上猛來小菜
＊台商投資延明年可減稅17%
＊企業家觀點─建立兩岸三地共同資本市場共贏未來
＊救房市美財部宣布接管二房

◆ 降不降？邱正雄：周四決定

【聯合報╱記者羅兩莎／台北報導】 2008.09.08

外傳政府為挽救股市，將祭出調降證交稅等措施，但行政院副院長邱正雄昨天晚間表示，目前尚未決定；他強調，所有的考量，都會審慎評估，結論要到本周四才決定。

財政部高層官員指出，「目前沒有要調降證交稅的訊息」，因為如果要調降證交稅，必須修法。財金官員說，這波股市重挫是全球性的問題，不僅台股重挫，全球股市都下跌。

匯銀人士說，美國爆發次貸和二房風暴後，歐美都出現流動性問題，為應付投資人基金贖回壓力，外資幾乎把亞洲國家股市當成提款機，不僅狂殺台股，且撤離韓國、香港、新加坡及大陸等股市，致各國股市重挫，美元也因資金大舉匯回美國而一路狂升。

官員表示，以今年各國股市最高點和最低點計算跌幅，台股的跌幅約百分之二十四點六一，跌幅仍低於韓股的百分之二十四點八一、香港恆生指數的百分之二十六點六九，而跌幅最大的則是大陸的百分之五十六點七二，及深圳的百分之五十六點三四。

受國際油價、原物料價格狂飆，通膨高漲，及美國次貸和二房風暴等衝擊，全球景氣開始步入衰退，各國紛紛下修今年第三和第四季經濟成長率。

財金官員解釋，我國出口以美國和大陸市場為主。美國不好，一定會影響到台灣出口。這波景氣衰退，台灣不可能置身事外。

外界建議，政府應比照新加坡和香港實施退稅；邱正雄解釋，台灣以補貼取代退稅，不論是金額或動作，都比新加坡和香港快、金額也大。例如在油價補貼上，預計到今年底補貼金額就高達二千三百億元，若包括其他對弱勢團體的補貼，金額就更可觀。財政部也認為退稅未必適合。

◆ 不要做出未來幾年會後悔的事

【呂紹煒／特稿】2008-09-08 中國時報

美國著名的經濟學家克魯曼說過：「我們不必恐懼經濟衰退，因為它總會解決；我們要恐懼的是恐懼本身：可能發生衰退的陰影，或許讓我們驚慌失措，繼而做出未來幾年會後悔不已的事。」

最近，政府在研擬、準備提出的各種短期景氣刺激措施，就讓人「聞到一點這種味道」。府院內那些「騎驢的先生們」，看來是慌了手腳。目前最為外界矚目的幾個措施，坦白說就是那種「做了未來幾年都會後悔」的措施。

以減半徵收證交稅而言，先是由商總理事長張平沼提出。這個工商團體從王又曾時代至今，堪稱「一脈相傳」，每次股市一跌，就喊要政府停徵或減徵證交稅；房市跌就要政府減徵土增稅...。

坦白說，即使不談台灣已未徵證所稅，證交稅若又要減半，對賦稅公平的戕害有多大；單以政策效果看，減徵證交稅，最多只有一、二日的刺激行情，如果國際金融市場仍下滑、企業獲利再減少、經濟基本面還在藍燈，股市還是要再跌一段的。而一旦減半徵收，未來大概永遠難以恢復原有稅率。土增稅不是就如此嗎？

而政府為了一個缺乏效益的政策，卻犧牲賦稅公平、減少政府稅收，獲利最大者就是在股市進出與買賣多的大戶。對一個才上任就搞個賦改會，宣稱要改革稅制、達成租稅公平的政策而言，這是多麼的諷刺？

民國七十九年，台股從萬點直落到二千多點才止跌，當時的政府可沒搞過啥護盤措施。民國八十年代中期，從兩岸飛彈危機、亞洲金融風暴、本土金融風暴、到兩國論、九二一大地震，各種國內外經濟與非經濟因素造成的台股大跌不斷，因而造就了政府護盤成為「顯學」，操盤者，正是當時的財政部長邱正雄。回顧當年的各項短期救市措施，有哪次救活了股市？有哪一項支撐了房市不下跌？

政府應該想清楚，回歸政府最重要且基本的角色：作好政策規畫、法令制度與管理，該市場決定的就讓市場決定。只有在金融市場出現系統性風險與流動性問題時，政府才必須介入。現在，顯然還未到非政府介入干預不可的景況。

內閣中不少財經學者，請先脫下「官袍」，恢復一下學者本性，想想：這些政策真的可行、有效、又不會有不良後遺症嗎？記得克魯曼的話：不要因為恐懼本身，而做出未來幾年會後悔不已的事。

◆ 優惠房貸央行將新撥2000億

【呂雪彗／台北報導】 2008-09-08 工商時報

台股低迷不振，景氣前景不明，行政院連日漏夜會商，擬計畫提出一份全新的優惠房貸政策，初步匡定額度約2000億元，政府利率大舉提高補貼至二碼半約0.625％，優惠房貸利率將遽降至3％以下，貸款額度北市從250萬元提高為300萬元，可望為活絡房市注入一股強心針。

據悉，由於房市低迷，民眾購屋意願低，政院景氣因應專案小組決從央行優惠房貸下手，活絡火車頭產業的營建業。

經政院檢討發現，央行優惠房貸仍有1191億元尚未貸出，主因利率高達3.6％民眾毫無意願，經二天景氣因應小組會前會密集討論，央行與內政部基於政策無法溯及既往，建議將剩餘額度重新包裝成一筆新的優惠房貸政策，新增部分額度成一筆整數，以活絡房市。

財金官員透露，初步匡定額度為2000億元，但為因應明年景氣可能走疲景況，是否必要再調高為3000億元，政院高層日內討論才會決定。

政府補貼優惠房貸利率將大舉提高至二碼半，優惠房貸利率將降至3％以下，可望比銀行自辦房貸利率水準低，對一般民眾具相當誘因。但北市房價走高，未來北市貸款額度提高至300萬元，其他地區可能增至250萬元，內政部利息補貼將由30億增加為近40億元，將動支二備金。預計四萬餘戶可望受惠。

◆ 民眾當心賺了利差、賠了價差

【陳怡慈／特稿】2008-09-06 中國時報

八年了，每次優惠房貸吵著該不該補貼，結局總是政府妥協、建商贏，相信這回也不例外。既然輿論罵破嘴，也導正不了「病急亂投醫」的不當政策；當下之計，民眾要有柳下惠坐懷不亂的節操，別被兩碼給迷惑，否則可能賺了利差、賠了價差，屆時損失會更大。

景氣出現藍燈，政府要補貼優惠房貸利率兩碼救房市，沒有效果可以預見，原因出在：出手的時機不對。

當景氣反轉、房價走跌，沒人知道底部在哪裡時，政策美意容易會被「預期心理」打敗，提振經濟的效果變得有限。

民國八十九年優惠房貸開辦，當時台灣不動產處於產業循環谷底，民眾認為房價續跌空間有限，爭相辦理優惠房貸，連動所及，額度很快用光。這政策，對九十一年與九十二年的國內經濟成長率，也有超過一個百分點的提振效用。

不過，台灣房地產今年以來擴張趨緩，房價開始走跌，交易量萎縮，不動產景氣循環才開始要由高峰反轉向下。對有購屋意願的人來講，此時進場買房子，雖然可以賺取○．五個百分點的利率利差，但房價跌價速度驚人，只要跌個十％，目前進場的人，日後可能會捶心肝。

就像股民生氣「馬上並沒有立刻好」，罵政府補貼政策誤導，罵歸罵，政府還是不會把價差賠給你，衝動的民眾，還是得自己冷靜。

由於房價看跌不看漲，此時買屋，不如租屋。租屋有何好處？第一、目前房貸本息，以優惠房貸利率三．六％、貸款三百萬、廿年計算，每月得付兩萬多元，比一般租金行情高很多。

這代表民眾把繳給銀行的錢拿去租房子，還有得找；第二個好處是，目前先租屋，可避免房價走低的價差損失。

對精明的民眾而言，相信不需媒體呼籲冷靜，就會自動縮手，讓政府的優惠房貸措施繼續滯銷。

台灣從九十二年到九十六年，新建照合計九十一萬戶，已完工的新成屋，累積有四十五萬戶，以台灣一年新成屋需求才八、九萬戶推算，國內房市目前供給遠遠高過需求。

事實上，只要開車行經北二高，尤其是夜晚，看到台北、桃園一帶，一大堆晚上沒點燈的房子，懂得精打細算的民眾自然心裡有數，知道目前不是進場買屋的好時機。

既然政府罵不聽，人民就該用市場機制與自身的冷靜、理性，「就算加兩碼也不為所動」，讓優惠房帶繼續滯銷，以實際行動讓決策官員明白，他們究竟有多蠢！

※ 以上言論不代表本人立場。

◆ 台塑總裁的心聲... 環保政策視景氣調整

【經濟日報╱記者陳秀蘭、邱展光／台北報導】 2008.09.08

面對國內股市慘跌，民間對政府拚經濟信心瓦解，台塑企業總裁王文淵打破沈默，站出來表達對政府有信心；不過，他也提醒政府，經濟與環保雖應並存，輕重也應隨景氣情況調整，以免扼殺民間重大投資。

王文淵日前接受本報專訪時強調，挽救股市，必須活絡經濟。活絡經濟最直接的辦法，是鼓勵、促進民間重大投資。他說，活絡投資，投資人才能看到台灣經濟發展前景，才能看到希望。但他無奈的說：「政府的環境政策白皮書，卻綁住重大投資案，讓民間投資卻步。」

國內股市慘跌，石化類股也不能倖免，民眾對政府拚經濟信心潰散。台灣區石化公會也警告政馬英九政府，在能源結構未改變前，逕行實施二氧化碳排放管制，結果恐將淪為「以停止經濟發展、犧牲產業生存」，讓產業付出極大代價。

王文淵也對此提出看法。他說，國內二氧化碳排放量2.65億噸中，電力部門占61.9%，工業部門占19.8%。可見，工業並非排放大戶，卻是國家稅收的最主要來源。工業是經濟發展之母，工業部門再怎麼減，都不如台電調整能源結構。

王文淵建議，如果國內核能發電量可以由目前的17.3%，提升到日、韓的比率水準，每年可減少二氧化碳排放量4,440萬公噸，相當三座中龍擴建二氧化碳排放量，也等同工業部門減少85%的二氧化碳排放量。

即使如此，王文淵仍強調台塑企業還是很努力節能減碳。他說，從早期的創辦人王永在每個月召集一次專案會議至今，台塑麥寮六輕節能減碳、節水措施從未中斷過。民國88至今，六輕用水量從每天60萬公噸降至34.5萬公噸，降幅達42%；單位用水量目標為2.16公噸，比國光石化3.62公噸低；二氧化碳2減量方面，88年至今已減量305萬公噸，至99年，可再減排245萬公噸。

據了解，行政院為呼應馬總統當初所提的環境政策白皮書，正研擬「節能減碳行動計畫」，環保署並規劃2009年起，每年平均至少要減少970萬公噸，相當每年減少兩座中龍二期擴建投資案，或一座台塑六輕四期的碳排放量。

熟悉工業部門的官員透露，依環保署節能減碳規劃，明年國內多項重大投資案將止步，影響民間投資意願至鉅，受波及的產業，包括鋼鐵、人纖、石化、造紙、印染等相關產業。

◆ 陸客遊台大陸開放中轉金馬澎

【白德華／廈門報導】2008-09-08 中國時報

中共國台辦主任王毅七日在廈門宣布，將開放陸客經金門、馬祖、澎湖往來兩岸；大陸首批開放的十三省市居民，今後可赴金馬、澎湖旅遊，並經上述地赴台旅遊。同時，王毅說，為進一步推動陸客赴台觀光，「在開放十三省市居民赴台旅遊基礎上，正積極研究擴大開放範圍。」

第四屆海峽旅遊博覽會在廈門召開，針對大陸觀光客七月四日首發團後，陸客來台人數不如預期理想，中共國台辦主任王毅說，雖然前期赴台旅遊的大陸居民人數「和預期有一定差距」，「但兩岸旅遊潛力巨大，行穩才能致遠，我對兩岸旅遊前景非常樂觀」。

開放赴台省市將研議擴大

自七月四日大陸開放觀光客來台後，人數不如預期，由原來預定的三千人，降到每日不到百人，讓台灣希望藉觀光客來台，提振景氣的政府及民間，頗為失望。

隨著「九八廈門交易洽談會」的開幕，第四屆海峽旅遊博覽會六日開幕，兩岸旅遊業者也共聚一堂探討兩岸旅遊出現的問題，陸客開放赴台觀光後人數不如預期，也成為會上焦點之一。六日，大陸國家旅遊局長邵琪偉表示，將推動赴台「深度旅遊」、延長赴台旅遊時間及吸引回頭客方式，擴大陸客來台人數。

大陸國家旅遊局副局長張希欽在七日召開的旅遊圓桌會議上也表示，大陸在嚴肅面對兩岸旅遊出現的新問題時，也將做出擴大大陸赴台觀光的省市區域。

王毅說，今年七月大陸居民赴台旅遊啟動是兩岸多年的期盼，兩岸間旅遊起步是好的、平穩的、順利的，值得充分肯定。「但我們也看到，赴台旅遊人數比大家預期要稍微少一些。」

王毅：兩岸旅遊起步平穩

王毅指出，這裡有很多客觀的原因，例如有一些是臨時性原因，比如因北京奧運會，大陸民眾到台灣少了，到其他地方旅遊的也少了。還有，兩岸旅遊是一件很大的事情，是一件新的事物，雙方主管部門都希望第一步要走好，要走穩，「行穩才能致遠」。

兩岸已簽署陸客赴台旅遊協議，大陸國家旅遊局長邵琪偉表示，未來將進一步完善合作機制，大陸也正研擬改善大陸民眾赴台旅遊新措施；張希欽稱，首發團就出現三名遊客滯留未歸，顯示市場仍不成熟，這也是未來兩岸進一步磋商的地方。針對陸客赴台觀光人數不如預期，預料大陸不久後將提出新措施。

◆ 王毅為台灣兩岸政策「強力背書」

【白德華／特稿】2008-09-08 中國時報

中共國台辦主任王毅選擇在福建召開「廈交會」前夕的「海西論壇」上，發表最新對台說法及政策，全面回應台灣提出的各種疑慮，不僅讓主持會議的博鰲論壇秘書長龍永圖「意外」，也讓福建省長黃小晶震驚。顯然，王毅談話不僅針對「海西區」，而是對馬英九當選總統後百日的「堅定支持」。

提出五項加快兩岸人員往來的新措施其實只是「小菜」，更重要的是，他全面闡述所有對台的最重大議題，提出大陸的主張及態度，且具體回應了幾乎所有台灣關切的話題。

例如海上直航及郵政包裹快遞的「直航通郵」，這是四天前北京兩岸郵政高層首次晤面後提出的願景，如今馬上搬上檯面。再如馬英九提出「愛台十二項建設」，其中提及讓大陸企業來台參與建設，王毅便響應「推動大陸企業參加台灣建設項目」。

不久前，台灣中油和大陸中石油計畫共同開採油源，王毅便提出「我們願看到兩岸企業在共同開發資源，共同開拓國際市場方面攜手合作」。談到兩岸產業合作項目，如工業農業、高科技業及服務業方面，全部是台灣產業界提出的棘手且亟待協商解決的問題。

王毅用了一句新語概括大陸思路，「海峽兩岸經濟同為中華民族經濟」，並搬出一九九二年中共最大規模一次對台工作會議的定調「對台經濟同等優先，適當放寬」，表明其政策仍具連貫性。

而在台商及台灣最關切的金融合作話題上，王毅再度重申「大陸將推動兩岸貨幣清算機制，和台灣建立兩岸銀行證券業監管合作機制」。過去，台灣曾一度認為此事涉「主權」，大陸不願碰觸，但王毅的談話，顯然表明加快建立協商的意願。

兩岸經濟合作機制的建立及兩岸經濟關係正常化，是馬、蕭執政後一再提出的遠景。王毅談話顯示，大陸並不把這些台灣提出的關鍵政策「束之高閣」。相反，這些話題在台灣股市低迷、「六三三」政策受批評之際，由北京高層提出，具有「反向刺激」作用及意圖。換言之，大陸是在為馬英九政府注入「強心針」，表明為台灣的兩岸政策「背書」。

◆ 金澎看好商機馬祖冷對

【李金生、陳可文、潘欣彤／綜合報導】2008-09-08 中國時報

針對大陸開放十三個省市居民經金門、澎湖、馬祖到台灣旅遊，金門和澎湖兩地官民都認為這是期待已久、天大的好消息，希望人潮帶來錢潮。倒是馬祖人反應冷淡，不抱期待。

正在廈門參加旅遊博覽會的金門縣長李炷烽表示，金門擁有極佳的區位優勢，在進入兩岸往來的新里程之後，預期會引進更多的商機，目前包括中國交通建設公司和中化公司都已看到未來的機會，表達對金門投資的興趣和意願。

李炷烽強調，大陸方面傳達對馬政府的善意，是值得走過兩岸烽火歲月的金門鄉親欣慰和肯定的事，相信兩岸的和平必然更加穩固。

澎湖縣長王乾發表示，大陸發布兩岸交流新措施，是對台釋出善意，台灣方面也應該有更明確的突破，建請開放「澎進台出」或「台進澎出」模式，配合澎湖四天三夜旅遊行程給予九十六小時落地簽證。

金門縣旅行公會總幹事楊再平說，目前只有福建省居民可以到金馬旅遊，但對他們來說，閩南文化同質性高，誘因不大，因此過去旅遊人口有限，相對的，閩南文化對福建省外的居民，則充滿新鮮感，未來有更大的推銷空間。

楊再平說，目前兩岸包機只有幾個航點，反觀金廈「小三通」每日往來廿幾個航班，且台金線空中交通又可銜接台灣五大都會，比兩岸包機更便捷，未來大陸觀光客經由金、馬往返，遊程安排既不會重複，且比起被認定為特殊航線，實際上屬於國際航線概念的兩岸包機，也要單純許多。

不過，面對大陸開放的小三通利多，馬祖人卻顯得並不在乎。「沒有在這裡過夜，就等於馬祖人賺不到錢」，馬祖一家旅館老闆無奈的說。

旅遊業者表示，航班有限，光台灣這邊開放全民小三通，就讓馬祖機位一位難求，如果再開放大陸居民透過金馬澎中轉，「那以後不但旅遊團來不了，連居民要去台灣，都很難！」

業者更說，小三通旅客通常是早上到，下午走，不會在馬祖多做停留。來馬祖玩的，仍然以台灣民眾為主。

特產店家李秀珠表示，不管小三通開了哪些地方，馬祖人對於小三通，不想也沒有多餘力氣關心。「大陸客有興趣的，永遠是台灣。」有民眾更說，小三通轉乘客，除了在馬祖留下垃圾，其他什麼都不留！

◆ 陸客經小三通業者：主菜沒上猛來小菜

中廣新聞網╱彭群弼 2008-09-08

中共昨天宣佈將開放13省市民眾經由金馬小三通來台旅遊，對此，旅遊業者態度低調表示：這項政策屬於「小菜」，可以提供陸客多一種選擇，但效益如何，有待觀察。業者指出，小三通雖然便宜，但耗時較久，同時也應該加入金馬當地的行程，整個行程至少需要十天以上，否則會擠壓到本島的行程。旅行業者表示：兩岸旅遊的「主菜」，還是希望大陸儘速開放更多省份的大陸人士可以來台旅遊，承攬的大陸旅行業者也期盼可以迅速增加。（彭群弼報導）

旅行業者表示：仍然希望大陸儘速開放更多省份的大陸人士可以來台旅遊，承攬的大陸旅行業者也期盼可以迅速增加。

中共選兩岸旅遊論壇的場合，再度釋放利多，開放13個省市民眾可以經由小三通管道來台旅遊，呼應我方開放小三通入境的便利增加。對此，國內旅行業者似乎感受不到太興奮的情緒。僅低調表示：陸客多一個選擇，特別是如果能夠安排上海旅客先搭國內線到廈門，再從廈門經小三通來台，應該可以抒解一些需求壓力。

不過，業者也憂心的表示：目前循週末包機來台的旅客人數下滑，期盼對岸早日開放13個省市以外的居民來台，其次，大陸承攬旅行社數量太少，也是陸客來台的瓶頸。這些主要的障礙希望能夠早日透過協商解決，否則，業者形容：陸客來台的「主菜」始終上不了桌，頻頻出現「小菜」，「甜點」，讓業者感到焦慮。

至小三通管道來台的問題，業者表示：行程上必須全部重新規劃，事實上，六七月間，大陸來台的踩線團，並沒有到過金門或馬祖。再加上小三通管道需要花費的時間較長，再加上必須安排金馬當地的行程，旅行團必須維持10天的行程規劃，團體的接送做法也不一樣，這些都必須花時間準備，不是說開放就可以開放。

業者也表示：金馬地區每年都有霧季的現象，航班起降會受到影響影，容易產生旅遊糾紛，此外，主要節日金門返鄉需求量大，都是規劃行程時必須特別注意的。

◆ 台商投資延明年可減稅17%

【經濟日報╱記者林則宏、李育真／台北報導】 2008.09.08

大陸減稅規模高達人民幣1,000億至1,500億元的增值稅轉型方案，據傳已上報中共國務院待批，預估明年1月1日實施。若台商能將新增固定資產投資遞延至明年初投入，將可享有最高17%的增值稅減免。

後奧運中國正面臨經濟減速風險，北京當局為此積極研擬各種經濟振興方案，大規模減稅為主要政策之一。今年上半年大陸預算收入達人民幣3.48兆元，成長33.3%，預算支出2,29兆元，成長27.7%，財政盈餘1.19兆元，讓大陸官方具備充裕的減稅空間。

在各種減稅方案中，以全面推動增值稅轉型最具可行性，對台商的影響也最大。

漢邦管理顧問公司會計師史芳銘表示，大陸目前採行的是所謂「生產型增值稅」，與國際及台灣採用的「消費型增值稅」（加值型營業稅）不同，差異在於不允許企業扣除購入的固定資產。

史芳銘說，推動增值稅轉型，大陸短期內雖會出現增值稅的稅收減少，但企業獲利將增加，長期而言，對於大陸企業所得稅的稅收提高將會有所助益。若台商能將近期預定新增的固定資產投資，遞延至明年初再行投入，明年就能立即享受大陸這項減稅的優惠。

大陸增值稅轉型早於2004年7月為配合振興東北老工業基地計畫，就已在東北三省試行。去年為發展中部地區，又擴大至中部26個城市。這些區域台商相對有限，若增值稅轉型明年能在全國範圍內實施，台商將明顯受益。

增值稅轉型方案一旦實施，所有企業將一體受益，但理論上處於擴張階段或屬資本密集型產業，受惠程度可能又更為明顯。

中金公司預估，電信、電力、造紙、化工、建材、鋼鐵、交通運輸等「重資本開支」的行業，將明顯受益。由於一般認為，改採「消費型營業稅」也有助於鼓勵企業投資，從事機械設備、電力設備、通信設備、電子元器件的廠商也可望間接受惠。

中共財政部規劃推出的增值稅轉型方案，據估算，江蘇省政府受到的稅收減收影響最大，西部省分獲益最多，深圳官方認為，稅改契合整個城市的產業升級進程。

經濟觀察報指出，江蘇省以製造業為主，第二產業（製造業、工業）所占比重大，增值稅占稅收收入比重近70%，江蘇省財稅界普遍認為，增值稅轉型勢必造成江蘇財政收入大量減收。

報導說，增值稅轉型，西部地區受惠最大。中西部地區多為冶金、採掘、電力等能源和重加工工業。轉型後消除了生產型增值稅帶來的重複徵稅的不利影響，降低生產成本，減輕企業稅負，有利於大中型企業改革及能源工業的設備更新和技術進步。

◆ 企業家觀點─建立兩岸三地共同資本市場共贏未來

【蔡明忠】2008-09-08 中國時報

近來，大中華經濟區快速崛起，備受世界注目。大中華經濟區若要持續壯大，須有具規模實力的資本市場作後盾。

同時，由於經濟全球一體化，以及網路發達所造成「交易無疆界、無時區」現象，使得跨境投資與跨境融資需求大增。而國際資本市場法令鬆綁，企業紛紛跨境掛牌，各地交易所開始進行區域性整合，以壯大競爭實力，資本與證券交易市場的發展已成為國際經濟競爭的新焦點。

因此，為了支持經濟持續發展並維持國際競爭力，建立兩岸三地共同資本市場將是未來可行的努力方向。如果兩岸三地的交易所能攜手合作，將成為僅次於紐約的第二大資本市場。目前國際間交易所的整合模式可分為三類：

一是交易所間的合作結盟。以開放跨境買賣、聯手成立特定交易市場、整合交易系統等方式，達到共同證券市場的目標。目前包括東協六國的新加坡、泰國、馬來西亞、印尼、越南及菲律賓；東京與倫敦的交易所均在進行規畫中。

二是交易所間法令相容 (Harmonization)。主要是以整合法令、承認彼此上市程序效力，促成實質上的共同資本市場。最典型例子是歐盟透過頒布指令的方式，整合會員國間的上市規則與相關金融法令，增加彼此資本市場的相容性。

三是不同交易所合併。例如法國、比利時、荷蘭及葡萄牙的交易所合併成為一個Euronext，這是共同資本市場的極致體現，但是因為涉及法令、交易系統、交易所經營權及股權等問題，困難度也最高。

目前大陸企業已經可以在香港發行H股，台灣與香港也可望於今年底前開放台港股票指數型基金（ETF）相互掛牌。但兩岸三地的資本市場應該還有更大的合作空間，可以從「一個目標、二個策略、三個階段」來進一步闡釋。

所謂「一個目標」，就是達到資本自由流通，擴大資本市場規模來支持經濟的持續發展。兩岸三地的交易所發揮各自特色，例如上海深圳市場在內需產業、公用事業、能源礦業；香港市場在金融及地產；台灣市場在電子科技及外銷產業，都各有優勢，彼此相輔相成，以共贏取代獨贏。而要實現「資本自由流通」的目標，可從兩個重要策略著手。

策略一是容許企業異地掛牌。企業可視其企業特色與融資計畫，選擇兩岸三地最有利的市場去掛牌，使其融資成本降低、籌資管道更多元化。

策略二是開放投資者自由參與兩岸三地資本市場的運作。這將使不同區域的資金發生立即、直接的流動結果，即使仍維持現行個別的交易所，仍可達成資本流通的目標。

考量目前兩岸三地的外匯管理處於不同階段，建議分為短、中、長期三個階段，漸進式來達成共同資本市場的目標。

在第一階段，首先應儘速建立兩岸證券共同監理機制。證券監理所涉及的問題比較單純，不像銀行業的共同監理需遵守Bank of International Settlement （BIS）規範。因此，兩岸證券共同監理可以直接透過雙方證交所簽訂監理備忘錄（MOU）的方式達成，這也可望為較複雜的銀行共同監理問題，建立好的典範。

此外，還可規畫開放兩岸三地機構投資者彼此跨境投資、開放ETF異地掛牌，以及透過制定特別規範，在本地的交易所中建置異地企業掛牌的特殊板塊。

在第二階段，合作方向包括：（一）企業雙掛牌、三掛牌（第一、第二、甚至第三上市）。（二）進一步開放資金流通限制。除考量開放兩岸三地個人跨境投資外，包括機構投資者的投資資格、投資標的、投資上限等投資限制，都應進一步開放。（三）交易所在上市要求及交易規則整合。

到了第三階段，努力的方向應該包括（一）建立兩岸三地資本市場法規的共同規範（所謂的歐盟模式），進一步整合兩岸三地的上市規則、公司治理、財報編列、證券買賣規則及有價證券發行程序等相關法令。（二）彼此提供在對方市場已掛牌的企業「第二上市」的簡易審核機制。（三）最終容許投資資金在兩岸三地間完全自由進出。此時必須進一步整合兩岸三地的外匯管理政策，進而突破因外匯管理而產生的投資限制。（四）兩岸三地交易所透過彼此持股進一步整合。

只要兩岸三地有共識、有決心，上海、深圳、香港及台北四個交易所，必定能聯手打造一個世界級金融中心，不但為大中華經濟圈的持續成長提供最佳的支援，國際資本市場的重心也將從大西洋兩岸逐漸轉移至海峽兩岸！

※ 以上言論不代表本人立場。

◆ 救房市美財部宣布接管二房

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合華盛頓七日電】 2008.09.08

美國財政部7日宣布接手房利美、房地美兩大房貸業者，希望能穩定房貸市場信心，避免美國房市繼續沈淪，聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克也為財政部背書；聯邦住宅金融管理局（FHFA）將接掌「二房」的營運，撤換二房的管理層，既有股票變得一文不名。

美國財政部長寶森7日在記者會上說，經過四周來的評估與討論，房利美與房地美已經難以用「現有形式」繼續經營下去，政府必須「採取行動」，接手監管（conservatorship）二房。

美國財政部將有各1,000億美元的額度用來收購二房股票，並擔保二房債券按約償付。二房將停發股利，美國財政部的權益將優於普通股與優先股股東，既有股東將蒙受巨大損失。

聯邦住宅金融管理局（FHFA）將接掌二房的營運，但二房免於遭到政府接收（receivership）。兩公司的執行長將會下台，由美國教師退休管理基金（TIAA-CREF）前執行長艾禮森（Herb Allison）接掌房利美，美國銀行集團（US Bancorp ）前副董事長莫菲特（David Moffett）接掌房地美。

聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克聲明支持這項行動。他說：「這些必要的行動將會協助強化美國的房市，穩定我們的金融系統。」

根據5月申報的資料，房利美擁有或擔保3兆美元的美國房貸，房地美則有2.2兆美元。兩者合計承擔的房貸總額接近美國12兆房貸市場的一半。

而自從次級房貸爆發以來，二房幾乎成為市場上唯一還願意買進房貸的業者，是美國銀行還願意承作新房貸的唯一活水來源。這使許多分析師與政治人物論辯說，二房決不能倒下，否則會使美國房市陷入無人能貸款買房、價格直落的惡性循環。

多家媒體報導指出，寶森此刻決定把二房納入政府監管，是因為財政部深入查帳後，發現二房鑽會計漏洞，浮報資本。二房的資本不足問題比原先想像得嚴重。寶森聲明說，二房的經營「結構根本有問題」。

※ 又是公司治理的問題。; 2008/9/8 下午3:04

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